纪要涉及的行业 中国航空业 纪要提到的核心观点和论据 行业现状与挑战 - 现状：2017 - 2019 年客座率达 83.2%，但净利率仅 3% - 5%，低于美国的 8% - 10%；2019 年以来国内航空运力增长 20% - 30%，供需承压；中期需求未完全恢复至疫情前，2023 - 2024 年需求复合增速 3%，略低于 GDP 增速[1][5][9][28] - 挑战：供需恢复慢于预期，国际运力回流影响供需平衡；2024 年航司策略调整致全年减亏低于预期[1][8][10] 行业发展措施与变化 - “十四五”措施：加快票价市场化，上调百大航线全标价格；放缓机队增速，调整机队规划[6][7] - 航司策略变化：2023 年票价优先，2024 年转向客座率优先[9][10] 行业未来趋势 - 供给端：未来两年供给增速放缓具可持续性，航司资本开支意愿下降是主因；十四五期间机队复合增速降至 3%，上市 A 股航司过去五年仅 2.2%；未来 15 年产能增速预计维持在 3 - 4%[1][14][25] - 需求端：亲子游和公商务需求人口红利期未结束，保障中期需求稳健增长；2025 年因私和工商务出行态势良好，暑运需求乐观[2][30][31] - 盈利方面：未来两年供需向好推动票价上升，盈利中枢上升；2025 年二季度行业扭亏为盈，三季度有望创新高[12][40] 投资策略 - 选股策略：优选高品质航网航司，关注时刻资源积累；推荐中国国航、吉祥航空等[2][45] - 行业评级：交运板块航空子板块维持增持评级，看好未来两年超级周期长逻辑[46] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 中国民航业独特供给瓶颈：20%空域为民航使用，东部沿海终端区时刻容量受限[17] - 飞机制造商情况：波音和空客产能受疫情和地缘政治影响，未来两年将逐步恢复；普惠发动机召回问题未来数年将改善[21][23] - 油价影响：油价下降 13%，三大行年化利润可增加约 40 亿元；2025 年油价中枢回落加速行业盈利恢复[39]

航线开通情况 - 南京直飞巴黎航线于7月9日首航，飞行时间约12小时，当地时间07:00抵达巴黎[1] - 航线采用波音777宽体机执飞，最大载客量316人，每周三一班[1] - 首航经济舱客座率达九成以上，客票销售火热[1] - 初期运营时间为7月9日至8月27日，后期将根据客流情况申请继续运营[2] 航线网络布局 - 南京机场已开通悉尼、墨尔本、米兰3条洲际客运航线[1] - 国际及港澳台航点达24个，覆盖9个国家3个地区[2] - 全货机航线包括阿姆斯特丹、芝加哥、纽约等7条欧美亚主要枢纽航线[2] 市场反应与需求 - 旅客反馈直飞航线节省3-4小时中转时间，提升出行便利性[1] - 旅游团表示新增出行选择，自由行旅客看重落地时间可节省住宿费用[1] 未来发展计划 - 亚洲航线将重点恢复首都城市及经济关联城市航线，加密日韩航班[2] - 洲际航线计划提升悉尼、墨尔本等现有航线运营品质，增加航班密度[2] - 持续争取新开和恢复洲际航线，扩大通达范围[2]

航空业复苏态势 - 柬埔寨三大国际机场上半年旅客吞吐量达365万人次 同比增长20% [1] - 2024年全年三大机场共计接待旅客6242万人次 同比增长22% 航班起降58万架次 同比增长14% [1] - 航空业增长主要驱动因素为中国出境游反弹及泰国、越南、韩国、日本等国家出行需求旺盛 [1] 航线网络拓展 - 当前国际航线主要客源地为中国、泰国、越南、韩国、日本、美国及欧洲 [1] - 下半年计划新增多条航线 涵盖印度、中东及中国二线城市市场 [1] - 多家航空公司恢复并拓展国际与区域航线 为行业增长注入新动能 [1] 国家航空政策规划 - 柬埔寨政府通过《2025-2035年国家航空运输政策》草案 目标2035年实现年旅客吞吐量2500万人次 [1] - 政策提出七项核心战略方向 包括推进航权自由化、鼓励航空公司股权多元化、强化航空支援服务体系等 [2] - 政策强调将航空与旅游、贸易、文化发展战略结合 优化协调机制以提升服务质量与行业竞争力 [2]

全球团结税工作组(GSLTF)征税提案 - GSLTF提议对航空运输业征税 声称目的是改善发展中国家收入并应对气候变化等挑战 [2] - 提案预计对高端旅客征税每年可产生780亿欧元(超900亿美元)收入 是2024年全球航空业预计利润324亿美元的3倍 [3] - 提案缺乏实质性细节 未说明征税方式及资金使用计划 [4] 国际航空运输协会(IATA)反对意见 - 航空业2024年平均净利润率仅3.4% 为全球行业平均水平的一半 不具备超额利润特征 [3] - 征税将扰乱航线动态结构 影响全球近50亿旅客的出行连通性 [4] - 可能导致所有旅客和货运成本增加 削弱行业投资能力 带来经济增长疲软的意外后果 [4] - 73%受访旅客认为绿色税是政府"漂绿" 79%认为飞行税过高 88%认为税款应改善旅客旅行体验 [5] 航空业经济贡献与可持续发展承诺 - 航空业承诺2050年实现净零碳排放 预计2024-2050年投入4.7万亿美元 [7] - 航空业直接贡献全球GDP3.9% 提供8650万个就业岗位 [7] - 2023年中国航空业直接从业人员210万 经济产出537亿美元 带动相关产业总贡献达2536亿美元 占GDP1.4% [7] - 过去50年全球航空运输成本下降70% 2011-2023年中国平均实际机票价格下降45% [8][9] 行业减排措施与政策协调 - 国际航空碳抵消和减排计划(CORSIA)是全球首个管理工业部门碳排放的全球协议机制 [9] - 增加团结税等重叠措施将破坏CORSIA 导致全球政策框架碎片化 [9] - 行业正通过可持续航空燃料(SAF)、高效运营和新技术实现净零碳排放目标 [10]

案件判决 - 西藏自治区人民政府原党组成员、副主席王勇因受贿罪被判处死刑，缓期二年执行，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产 [1] - 王勇受贿金额达2.71亿余元，主要发生在贵州民航、机场任职期间 [1][5] - 受贿行为持续16年（2007-2023年），涉及多个职务便利 [5] 涉案人员背景 - 王勇在民航系统任职27年，曾任贵州省机场集团有限公司董事长、党委书记 [1] - 2019年调任贵州省国资委主任，2021年调任西藏自治区副主席 [3] - 2024年1月在任上落马，7月被开除党籍和公职 [4] 案件细节 - 受贿方式包括帮助承揽工程、物资采购等，涉及贵阳龙洞堡国际机场三期扩建工程 [5] - 部分受贿财物及孳息已追缴，不足部分将继续追缴 [1] - 从宽处罚因素包括重大立功、认罪悔罪、主动退赃等 [5] 行业反腐动态 - 民航系统近期多名高管被查，包括已退休10年的安徽民航机场集团原董事长蒋厚玉 [8] - 前民航总局副局长、南航总经理刘绍勇于6月28日被查 [8] - 2025年民航系统全面从严治党工作会议强调深化反腐败斗争 [7] 相关案件 - 王勇前任、贵州省机场集团原董事长申振东因受贿罪被判12年6个月 [6][7] - 多彩贵州航空原董事长冉平因受贿罪被判8年 [6][7]

公司动态 - 美国联合航空将于7月21日恢复飞往特拉维夫的航班 [1]

每经记者｜淡忠奎 每经编辑｜杨欢 低空经济正在加速走向规模化和规范化。 从去年底国家发改委挂牌成立低空经济司，到现如今民航局成立航空和低空经济工作领导小组，低空经济发展的制度障碍逐步扫清。中央和地方双轮驱动 下，低空经济加速从政策规划走向产业实景，也成为地方产业转型升级的重要驱动力。 7月8日，每日经济新闻·每经智库、城市进化论联合火石创造发布《城市低空经济"链接力"指数（2025）》（以下简称《报告》），并发布低空经济"链接 力"指数50强及企业聚集度、资本活跃度、创新聚集度和环境友好度四大细分指数50强的评价结果。 识别图中二维码立即获取报告 这是继2024年全国第一份城市低空经济报告发布，对低空经济产业链图谱和评价体系进行迭代优化后，对全国近300座城市低空经济发展水平进行的综合评 价。 "本次发布的低空经济'链接力'指数2.0，不仅是榜单范围的扩展（从30强到50强），更是一个'动态导航仪'。通过对主要城市低空经济"画像"，报告有力地呈 现了百舸争流中'空中疆域'的变化趋势。"火石创造创始人、CEO杨红飞分析，低空经济的竞争本质是城市"链接资源—赋能场景—反哺技术"的闭环能力之 争。 《报告》显示，北 ...

服务创新 - 南航推出"爱宠进客舱"服务，允许宠物与主人同舱飞行，首单服务在长沙至北京大兴航线完成[1][3] - 服务包括专属值机柜台、快速安检通道、全程引导等全流程保障，确保宠物与主人舒适便捷[3] - 与宠物托运不同，该服务允许主人全程陪伴宠物，无需分开，并可观察宠物状态[7] 服务覆盖范围 - 服务从原先覆盖9个场站扩展至19个场站，包括新增的沈阳、武汉、长沙等10个城市[5] - 覆盖超200条直达航线，满足更多携宠旅客出行需求[5] 服务标准升级 - 每个航班运输数量从2只提升至4只[7] - 取消对短鼻类犬猫的运输限制[7] - 明确仅犬类需全程佩戴嘴套[7] 服务价格与流程 - 航距2000公里以内收费1299元/只，2000公里及以上收费1499元/只[7] - 需在起飞前6小时通过官方渠道购买服务[7] - 可选择将宠物放置座位下方或加购座位[7] - 携宠旅客原则上安排在最后一排靠窗座位[7] 出行准备要求 - 需提供《动物检疫合格证明》和疫苗注射证明[8] - 准备合规宠物箱及用品，做好宠物清洁[8] - 犬类需全程佩戴口套[8]

证券代码：603885 证券简称：吉祥航空 公告编号：2025-050 上海吉祥航空股份有限公司 关于持有 5%以上股东集中竞价减持股份计划公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 关于本次减持计划的特别说明 自2019年以来，上海均瑶（集团）有限公司及上海吉祥航空股份有限公司（以 下简称"吉祥航空"或"公司"）通过股权及业务纽带与东方航空产业投资有限 公司（以下简称"东航产投"）母公司中国东方航空集团有限公司及关联公司中 国东方航空股份有限公司达成了长期战略合作伙伴关系。本次东航产投减持计划 不影响双方的正常业务合作及战略合作，东航产投将维持对吉祥航空的战略持股。 ? 大股东持股的基本情况 截至本公告披露日，东航产投持有吉祥航空股份291,467,826股，占公司总 股本的13.35%。上述股份系通过非公开发行、协议受让方式取得的股份。东航产 投所持有的吉祥航空全部股份已经解除限售。 ? 减持计划的主要内容 因自身业务安排及需要，股东东航产投拟在本公告披露日起15个交易日后的 合计减 ...

暑运航班量增长 - 上海两场航班量稳定增长并持续处于高位 [1] - 华东空管局空管中心浦东塔台管制室暑运首周日均保障航班1581架次 创同期最高纪录 [1] - 7月6日单日保障航班1626架次 突破1600架次大关 创单日新高 [1] - 区域管制中心保障架次较去年同期增长近5% 刷新暑运首周纪录 [1] 暑运保障预测 - 随着暑运持续深入 保障纪录可能继续被打破 [1] - 航班保障最高峰可能在7月下旬至8月上旬出现 [1] - 夏季台风 对流等恶劣天气影响将逐渐显现 [1] 台风影响应对 - 第四号台风"丹娜丝"7月7日在中国台湾省嘉义县沿海登陆 [1] - 中央气象台7月8日继续发布台风蓝色预警及暴雨黄色预警 [1] - 预计"丹娜丝"将于8日傍晚到夜间在浙江 福建一带二次登陆 [1] 空管协同保障 - 华东空管局空管中心发挥"运管委"协同优势 [2] - 以气象预报为基础研判台风对航路影响 [2] - 协同航空公司及机场制定"危险天气规避方案" [2] - 为受影响航班提供改航绕飞方案 [2] 改航服务数据 - 自7月4日起累计为61架次受影响航班提供改航服务 [4] - 涉及浦东 杭州等机场 [4] - 将台风对航班运行影响降到最低 [4]