行业投资评级 - 医药生物行业评级为"优于大市" [1][5] 核心观点 - 医药生物板块本周表现强劲，整体上涨2.95%，显著跑赢大盘（全部A股下跌1.01%）[1] - 化学制药子板块领涨（+5.01%），中药（+3.12%）、生物制品（+2.69%）和医疗服务（+2.68%）紧随其后 [1] - 当前医药板块市盈率39.10x，处于近5年历史估值的80.69%分位数 [1] 2025 AAIC大会重点内容 阿尔茨海默病治疗进展 - Roche的Trontinemab： - 采用BrainShuttle技术增强血脑屏障穿透能力，3.6 mg/kg剂量组28周时91%患者达到Aβ斑块清除 [12][14] - ARIA-E发生率低于5%，安全性良好 [17] - 已启动TRONTIER 1/2两项III期临床，主要终点为CDR-SB评分变化 [19] - Lilly的Donanemab： - 三年扩展研究显示认知衰退减缓幅度从18个月的0.6分扩大至36个月的1.2分（CDR-SB评分） [22] - 早期治疗可使疾病进展风险降低27% [26] - Biogen/Easai的Lecanemab： - 四年随访数据显示CDR-SB评分改善持续扩大，四年时认知衰退减缓1.75分 [25] 行业趋势 - 海外药企密集布局CNS领域，Aβ抗体成为战略重点 [2] - 下一代药物聚焦血脑屏障穿透技术，如AbbVie以14亿美元收购Aliada获取BBB穿透平台 [2] 市场表现 A股市场 - 医药子板块涨幅：化学制药（+5.01%）>中药（+3.12%）>生物制品（+2.69%）>医疗服务（+2.68%） [1][28] - 个股涨幅前三：南新制药（+78.01%）、利德曼（+46.45%）、辰欣药业（+40.88%） [32] 港股市场 - 医疗保健板块上涨1.82%，跑赢恒生指数（-3.47%） [29] - 制药子板块表现最佳（+3.63%），医疗服务下跌1.43% [29] 重点公司分析 医疗器械领域 - 迈瑞医疗：预计2025年归母净利润124.1亿元，对应PE 22.2x [4] - 惠泰医疗：迈瑞成为控股股东后有望加速国际化，2025年预测PE 45.0x [4][38] 创新药及CXO领域 - 药明康德：2025年预测PE 23.9x，一体化平台优势显著 [4] - 康方生物：双抗龙头，依沃西全球临床推进中，2025年预测PE 4406.1x（扭亏预期） [4][39] 生物制药领域 - 三生制药：2025年预测PE 28.0x，在肾科/皮肤科领域优势稳固 [4][41] - 科伦博泰生物：ADC管线与默沙东合作，2025年后进入放量期 [40] 估值情况 - 医药生物板块PE 39.10x，显著高于全部A股（19.93x） [33] - 子板块估值：化学制药（48.99x）>生物制品（46.03x）>医疗器械（37.27x）>中药（29.58x） [33]

板块整体表现 - 化学制药板块当日上涨0.48% 领先上证指数0.66%和深证成指0.46%的涨幅 [1] - 板块内10只个股涨幅超5% 其中海辰药业以20.01%涨幅领涨 [1] - 板块主力资金净流入9700.43万元 游资净流出13.76亿元 散户净流入12.79亿元 [2] 领涨个股表现 - 海辰药业收盘41.27元 涨幅20.01% 成交量28.53万手 成交额11.01亿元 [1] - 翰宇药业收盘24.32元 涨幅19.98% 成交量209.39万手 成交额46.86亿元 [1] - 广生堂收盘120.90元 涨幅18.18% 成交量18.95万手 成交额20.73亿元 [1] - 苑东生物涨幅10.60% 京新药业和福元医药等6只个股涨幅均超过9.98% [1] 资金流向特征 - 翰宇药业主力净流入4.70亿元 占比10.03% 游资净流出2.95亿元 [3] - 恒瑞药业主力净流入2.81亿元 占比6.65% 游资净流出1.22亿元 [3] - 海辰药业主力净流入1.82亿元 占比16.55% 游资净流出1.24亿元 [3] - 贝达药业主力净流入1.69亿元 占比11.38% 游资净流入3021.96万元 [3] 下跌个股情况 - 汉商集团跌幅7.95% 噢翔药业跌幅6.74% 德展健康跌幅6.17% [2] - 营衡药业跌幅5.69% 美诺华跌幅5.36% *ST苏吴跌幅4.84% [2] - 百利天恒收盘291.40元 跌幅4.52% 迪哲医药跌幅4.32% [2]

公司战略合作 - 全资子公司内蒙古金达威药业与杭州艾贝德生命科技研究院共同投资设立合资公司 [1] - 合资公司位于内蒙古自治区呼和浩特市托克托县托县工业园区 [1] - 合作将纳米晶生产技术应用于辅酶Q10、虾青素、姜黄素、槲皮素等产品 [1] 技术应用与产品发展 - 纳米晶技术显著提高相关产品的吸收速度和吸收效率 [1] - 技术应用覆盖人类及宠物营养健康领域 [1] - 合作深化双方在生物技术领域的协同效应 [1]

公司股价表现 - 8月4日收盘价5.94元 下跌1 16% 滚动市盈率36 92倍 总市值52 26亿元 [1] - 主力资金净流出387 61万元 近5日累计净流出3794 90万元 [1] 行业估值对比 - 化学制药行业平均市盈率65 00倍 行业中值35 58倍 公司排名第93位 [1] - 公司PE(TTM)36 92倍 低于行业平均但接近行业中值 市净率4 76倍 [1][3] - 行业头部企业如新和成PE仅9 89倍 浙江医药10 45倍 显示公司估值高于部分同业 [3] 主营业务构成 - 主营业务为医药产品研发制造与销售 核心产品包括参芎葡萄糖注射液 心脑宁胶囊等20余种药品 [2] - 拥有多个全国独家品种如心脑宁胶囊 镇痛活络酊 以及国家医保目录产品 [2] - 布局眼科器械领域 持有医用透明质酸钠凝胶产品 [2] 财务表现 - 2025年一季度营收1 00亿元 同比微降0 46% [3] - 净利润亏损1189 96万元 同比大幅下滑960 04% [3] - 销售毛利率维持较高水平达66 62% [3]

产能状况 - 公司目前三大抗生素产品产线均为满产状态 [2] 新产线计划 - 暂未有新产线建设计划 [2]

产能状况 - 三大抗生素产品产线均为满产状态 [1] 产能扩张计划 - 暂未有新产线建设计划 [1]

药品获批上市 - 润都股份全资子公司润都荆门公司收到国家药品监督管理局签发的苯磺顺阿曲库铵化学原料药上市申请批准通知书 [1] - 该药品适用于成人及1个月及以上儿童的外科手术和其他操作治疗 亦可用于成人的重症监护治疗 [1] - 药品可用作全麻辅助 或者用作ICU中镇静以松弛骨骼肌 利于气管插管和机械通气 [1]

药品获批情况 - 润都股份全资子公司润都荆门公司收到国家药品监督管理局签发的苯磺顺阿曲库铵化学原料药上市申请批准通知书 [1] 药品应用范围 - 该药品适用于成人及1个月及以上儿童的外科手术和其他操作治疗 [1] - 可用于成人的重症监护治疗 用作全麻辅助或ICU中镇静以松弛骨骼肌 利于气管插管和机械通气 [1]

成交额方面，东芯股份成交额56.7亿元，位居首位；ST帕瓦成交额1121万元，位居末位。 换手率方面，信宇人换手率为23.29%，位居首位；天能股份换手率为0.18%，位居末位。 （文章来源：新华财经） 从盘面上看，科创板个股多数上涨，上涨个股478只。高价股和低价股均多数上涨。 细分领域中，元器件、半导体、专用机械类个股表现活跃，部分生物制药、化学制药类个股下跌。 经新华财经统计，8月4日，科创板589只个股平均涨幅0.70%，平均换手率3.40%，合计成交额1554亿 元，成交额较上一交易日大幅萎缩，平均振幅为4.53%。 个股表现方面，南模生物、东芯股份、科思科技、兴图新科涨20%，领涨成分股；科兴制药跌9.42%， 跌幅居首。 新华财经北京8月4日电 （王媛媛）科创50指数8月4日低开高走，震荡收涨逾1%。至收盘时，科创50指 数报1049.41点，涨幅1.22%，指数振幅为1.51%，总成交额约332.2亿元。 ...

公司动态 - 公司子公司安徽美诺华药物化学有限公司收到国家药品监督管理局核准签发的盐酸鲁拉西酮原料药《化学原料药上市申请批准通知书》[1] - 该药品适应症为用于治疗精神分裂症[1]