政策核心与框架 - 商务部等九部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，共提出五方面19项任务举措，包括培育服务消费促进平台、丰富高品质服务供给、激发服务消费新增量、加强财政金融支持等 [1] - 政策制定以推动扩大服务消费为主要目标，着力解决制约服务消费发展的堵点卡点问题，提出让经营主体有真切获得感的增量政策 [2] 政策指导原则 - 坚持惠民生和促消费相结合，提出打造精品赛事、扩大长期护理保险制度覆盖面、支持有条件的幼儿园招收2至3岁幼儿等举措，既满足民生需求又释放消费潜力 [2] - 坚持优化供给和激发需求相结合，从供给端提出开展消费新业态新模式新场景试点城市建设，从需求端提出加强消费信贷支持、举办促消费活动等 [2] - 坚持对外开放和对内放开相结合，对外开放方面推动互联网、文化等领域有序开放，对内放开方面放宽中高端医疗、休闲度假等领域市场限制 [3] 行业提质扩容方向 - 推动企业向“新”，实施“人工智能+”行动，推动人工智能在服务消费等领域加快应用，鼓励企业打造消费新场景 [4] - 推动行业向“优”，增加高技能服务人才供给，在托育、养老、家政、旅游等重点领域实施“信用+”工程 [4] - 推动市场向“活”，清理整治市场准入壁垒，发挥与民营企业常态化沟通交流机制作用 [4] 文旅消费发展重点 - 产品更新增加新供给，支持创作生产优秀文艺作品和旅游演艺精品，办好深圳文博会、中国国际旅游交易会等展会 [6] - 活动创新赋能新场景，持续开展全国文旅消费促进活动，贯穿全年举办文旅消费周、消费月、消费季 [6] - 业态焕新满足新需求，推动首发经济、冰雪经济、时尚经济发展，发展夜间文旅经济，打造文化旅游套餐 [7] - 服务贴心扩大入境游，丰富入境旅游产品，落实好离境退税政策，增设退税商店 [7] 金融支持政策与成效 - 设立5000亿元服务消费与养老再贷款，引导金融机构加大对服务消费重点领域和养老产业的信贷投放，目前金融机构申报近600亿元，涉及经营主体近4000家、贷款5700多笔 [8] - 设立科技创新和技术改造再贷款，规模从5000亿元扩大至8000亿元，今年上半年支持住宿餐饮、文体教育、旅游领域等项目近100项，签订贷款合同约119亿元 [8] - 指导金融机构创新产品和服务，截至7月末，全国服务消费重点领域贷款余额2.79万亿元，同比增长5.3%，比年初新增1642亿元 [9] - 截至7月末，不含个人住房贷款的全国住户消费贷款余额21.04万亿元，比年初新增346亿元，同比增长5.34% [9] - 拓宽金融机构融资渠道，今年1至7月，汽车金融公司等发行金融债券215亿元，发行信贷资产支持证券484亿元 [10]

老铁们，今天凌晨美联储终于扔下了那颗"重磅炸弹"——降息25个基点！这是自2024年12月后时隔9个月的首次降息，全球流动性正式转向宽松。我是帮主 郑重，二十年财经老记者，专攻中长线投资。今天A股可不是简单的高开低走，而是一场多空决战的开始！ 技术面临界点：今日决战3900点 先说美联储决议：符合预期但藏有玄机 降息25个基点符合市场96%的预期，但点阵图显示年内还要降两次，这比市场预期的更保守。鲍威尔直言"劳动力市场活力不足"，暗示后续经济数据决定降 息节奏。这意味着全球流动性放松是确定的，但路径会有波折——对A股来说，中长期资金面利好，短期则要警惕"利好出尽"的震荡。 外围市场反应：中概股独强透露信号 美股震荡分化，纳指跌0.33%，但纳斯达克中国金龙指数逆势大涨2%！百度、阿里、京东全线收红，说明外资对中国资产偏好提升。离岸人民币汇率突破 7.09，创2024年11月以来新高，美元指数跌至96.22的两年低位——这对A股北向资金是直接利好，今天外资回流概率极大。 国内政策加持：消费与科技双线发力 商务部等九部门推出19条促消费措施，探索"中小学春秋假"直接利好文旅板块。科技部今日召开"十四五科技创新成就 ...

单伟 蒋官洋 蒋力奔摄 田珥圻 走上球场、踏上跑道、挥起球拍……体育运动既是培养人们运动兴趣、运动技能的过程，更是塑造精神 面貌、性格乃至价值观的过程。不分年龄、不论职业，它赋予每个体育爱好者突破自我的可能。人们在 参与体育运动的过程中挥洒汗水和泪水，实现个人进步和发展。 绿茵场上我找到了方向 ■ 单 伟 江苏盐城 站在盐城奥体中心的绿茵场上，我的心里涌起难以言喻的激动和自豪。身披16号战袍征战"苏超"，能为 家乡荣耀而战，一切的辛苦都值得。 张子洋 魏雅之 饶雄 我2002年出生，家乡在盐城。上小学时，我被教练选进校足球队，从此开始了与足球的不解之缘。那时 候，上午上课，下午训练，日子忙碌却充实。因为足球，我学会了自律、独立和坚持，在绿茵场上找到 了方向。 后来，我进入了北京八十中体育学校，再到贵州、江苏昆山，走上更专业的足球道路。但现实也是残酷 的。18岁时的一次受伤，让我整整休养了半年。妈妈一直靠做家政支撑家庭，看着高昂的医疗费和家里 日益沉重的经济负担，我心里满是愧疚。2023年，我选择回到家乡，陪伴母亲，也重新思考人生的方 向。 为了生活，我一边在俱乐部做青训教练，一边晚上到餐厅兼职。白天带孩子们踢 ...

政策核心目标 - 推动扩大服务消费为主要目标，着力解决制约服务消费发展的堵点卡点问题 [1] - 服务消费已成为推动消费市场增长的重要力量，具有消费频次高、乘数效应强、增长可持续等特点 [1][3] 政策实施原则 - 坚持惠民生和促消费相结合，通过满足人民群众所急所需所盼来释放消费潜力 [1] - 坚持优化供给和激发需求相结合，从供给和需求两端协同发力 [2] - 坚持对外开放和对内放开相结合，通过对外开放做加法和对内放开做减法吸引优质资源 [2] 消费市场表现 - 上半年各口岸入境外国人超1900万人次，同比增长30%，其中免签入境1364万人次，同比增长54% [3] - 截至8月底全国离境退税商店超1万家，是2024年底的3倍 [3] - 1至8月享受离境退税人数同比增长248%，退税销售额增长98% [3] 具体行业措施 - 体育行业：打造精品赛事、职业联赛及自主知识产权的体育竞赛表演品牌 [1] - 托育行业：支持有条件的幼儿园招收2至3岁幼儿，发展社区嵌入式托育、家庭托育点 [1] - 文旅行业：实施旅游景区强基焕新行动，提高旅游景区发展水平，推动文旅消费提质扩容 [5] - 养老行业：加快推进长期护理保险制度建设，扩大制度覆盖面 [1] 金融支持措施 - 中国人民银行设立5000亿元服务消费与养老再贷款 [5] - 金融机构已申报服务消费与养老再贷款近600亿元，涉及经营主体近4000家、贷款5700多笔 [5] - 截至7月末全国服务消费重点领域贷款余额2.79万亿元，同比增长5.3%，比年初新增1642亿元 [5] 未来工作重点 - 推动企业向“新”，实施“人工智能+”行动，推动人工智能在服务消费等领域加快应用 [4] - 推动行业向“优”，在托育、养老、家政、旅游等重点领域实施“信用+”工程 [4] - 推动市场向“活”，扎实推进统一大市场建设，清理整治市场准入壁垒 [4] - 持续打造多元化消费场景，开展国际化消费环境建设，培育国际消费中心城市 [3]

政策框架与目标 - 商务部等9部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》包含19条具体举措 从培育消费平台、丰富服务供给、激发新增消费、加强财政金融支持、健全统计监测五个方面系统部署服务消费扩容提质 [1] - 政策突出系统性施策 从供给、需求、环境三端协同发力 旨在培育可持续消费动能并破解服务消费供需瓶颈 [2][4][5] - 政策既是短期稳增长的关键举措 更是中长期践行新发展理念、推进高质量发展的重要布局 [1] 消费平台培育与创新 - 首次提出"消费新业态新模式新场景试点城市建设" 支持优质消费资源与知名IP跨界合作 打造商旅文体健融合的消费新场景 [2] - 通过"科技赋能+场景融合"推动消费结构升级 形成需求牵引供给、供给创造需求的良性循环 [2] 服务供给扩容与开放 - 政策在电信、医疗、教育等领域明确扩大开放试点 支持将更多服务消费纳入《鼓励外商投资产业目录》 [3] - 放宽中高端医疗、休闲度假等领域市场准入 减少限制性措施 吸引更多外商投资和民营资本进入 [3] - 支持文博场馆创新办展方式 允许其收益按规定用于绩效激励 并根据工作成效合理核定绩效工资总量 [3] - 支持地方举办大众体育赛事 打造高知名度精品赛事、职业联赛及自主知识产权体育竞赛表演品牌 [3] 民生领域支持措施 - 对普惠托育机构给予场地支持和运营补助 支持幼儿园招收2-3岁幼儿 鼓励用人单位提供托育服务 [3] - 加快推进长期护理保险制度建设 对养老护理、家政服务、长期照护等领域落实支持政策 [3] 财政金融支持机制 - 开展重点领域消费贷款贴息 对服务业经营主体给予财政贴息支持 [3] - 支持地方通过新设或纳入现有风险补偿专项资金等方式分担消费信贷风险 [3] 新增消费激发举措 - 通过吸引境外人员入境消费、拓展数字服务消费、优化学生假期安排等措施激发服务消费新增量 [4] - 鼓励有条件地区在总放假天数和教学时间不变前提下 探索设置中小学春秋假并缩短寒暑假 增加旅游出行等服务消费时间 [4] 服务消费经济地位 - 服务消费已成为经济增长关键引擎 上半年服务业增加值达390314亿元同比增长5.5% 服务零售额增长5.3% 最终消费支出对经济增长贡献率达52% [6] - 我国人均GDP已超1.3万美元 服务消费进入快速增长阶段 但规模较发达国家仍有较大差距 演出、赛事、文旅等领域潜力巨大 [6] - 国际经验表明人均GDP达1.5万美元时消费结构将加快向服务消费主导转变 [6] 政策出台背景与意义 - 基于三重背景：促消费成为持续性政策重点、服务消费在复杂国际环境下可稳定经济、近期消费数据显现疲软需政策介入巩固支撑作用 [6] - 政策可引导社会资源和资金向创新领域集聚 增强服务消费长期发展信心 促进服务贸易供需有效匹配 [7] - 扩大服务贸易市场准入既让国内消费者享受全球高品质服务 又倒逼国内服务业提升国际竞争力 推动中国服务走出去 [7]

政策框架与目标 - 商务部等9部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》 提出5方面19条具体任务措施 以推动扩大服务消费为主要目标 着力解决制约服务消费发展的堵点卡点问题 [1] - 政策特点体现为三个坚持 包括坚持惠民生和促消费相结合 坚持优化供给和激发需求相结合 坚持对外开放和对内放开相结合 [1] - 政策从供给和需求两端协同发力 以扩大优质供给为切入点 提出开展消费新业态 新模式 新场景试点城市建设 推动创新和丰富服务消费场景 [1] 供给端措施 - 开展消费新业态 新模式 新场景试点城市建设 通过竞争性评审方式在全国选择50个左右人口基数大 带动作用强 发展潜力好的试点城市 [2] - 国家发展改革委将深入实施人工智能+行动 推动人工智能在服务消费等领域加快应用 赋能大中小各类服务企业 [2] - 深化线上线下 商旅文体健多业态消费融合 鼓励企业打造消费新场景 拓展消费新体验 挖掘消费新需求 [2] - 增加优质文旅 体育等消费资源供给 支持提升文化娱乐 体育 家政 养老 托育等服务供给水平 [1] 需求端支持 - 政策从需求侧提出支持措施 包括加强消费信贷支持 举办促消费活动 增加服务消费时间等 以增强消费意愿和能力 [2] - 财政部出台个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息政策 中国人民银行引导金融机构加大信贷投放力度 优化消费金融产品和服务 [2] - 截至7月末 不含个人住房贷款的全国住户消费贷款余额21.04万亿元 比年初新增346亿元 同比增长5.34% [2] 入境消费发展 - 上半年全国各口岸入境外国人超1900万人次 同比增长30% 其中免签入境1364万人次 同比增长54% [3] - 截至8月底全国离境退税商店超过1万家 是2023年底的3倍 前8个月享受离境退税人数同比增长248% 退税销售额增长98% [3] - 入境消费是服务贸易最大逆差来源之一 意味着有很大增长空间 [3] - 商务部将重点从加强统筹协调和政策支持 丰富高品质消费供给 开展国际化消费环境建设 打造多元化消费场景四个方面发力 推动扩大入境消费 [3]

消费市场总体态势 - 前8个月社会消费品零售总额同比增长4.6%，服务零售额增长5.1%，市场销售持续扩大 [1] - 8月限额以上单位家用电器和音像器材类、文化办公用品类、家具类商品零售额同比增速均超过10%，快于全部商品零售增速 [2] - 消费市场今年有望突破50万亿元 [11] 新消费业态与“情绪价值” - AI算法合成模型与3D打印技术结合，制作真人手办等新事物受年轻人欢迎 [1] - 6·18期间京东棋类对弈机器人销售额同比增长168%，LABUBU毛绒挂件成交量暴增 [1] - 居民消费从“功能满足”转向“体验升级”，AI与电子产品深度融合激活消费潜力并牵引产业升级 [2] 服务消费与文旅体育热点 - 江苏省暑期景区预订量同比增长近200%，“票根经济”释放经济增长乘数效应 [3] - 厦门元气森林音乐节吸引近4万人次，“旅游+演艺”成为假日热潮 [5] - 铁路部门2024年开行银发旅游列车1860列，运送游客超100万人次 [5] 政策支持与产业促进 - 国务院办公厅印发意见，提出出台赛事经济专项政策，促进赛事与旅游融合 [3] - 中央层面优化离境退税政策、支持国际消费中心城市培育建设，地方如上海、黑龙江、四川因地制宜推出促消费举措 [9] - 系列举措从顶层设计层面畅通国内国际双循环，推动“大市场”向“强市场”转变 [10] 人工智能与产业增长 - 8月智能车载设备制造增加值同比增长17.7%，电子元器件及设备制造增长13.1%，集成电路制造增长23.5% [7] - AI在消费端应用广泛，如制作煎饼、智能陪练健身、巡检机器人等，“人工智能+”驱动产业端快速增长 [7]

政策核心亮点 - 政策措施体现"三个坚持"原则：坚持惠民生和促消费相结合、坚持优化供给和激发需求相结合、坚持对外开放和对内放开相结合 [2] - 具体措施包括加快推进长期护理保险制度建设，增加优质文旅、体育等消费资源供给，扩大电信、医疗、教育等领域开放试点 [2] - 将开展消费新业态新模式新场景试点城市建设，通过竞争性评审方式在全国选择50个左右试点城市 [2] 服务消费供给优化 - 推动企业向"新"、行业向"优"、市场向"活"，激发创新动能，推动人工智能在服务消费等领域加快应用 [3] - 加力支持养老托育、文旅体育等领域项目建设，大力发展社区嵌入式服务 [3] - 实施旅游景区强基焕新行动，提高旅游景区、度假区、旅游休闲街区发展水平 [3] - 推动首发经济、冰雪经济、时尚经济发展，创新发展文商旅、文体旅、农文旅等融合业态 [3] 金融支持举措 - 中国人民银行通过设立结构性货币政策工具、加大消费领域信贷投放、拓宽金融机构融资渠道等举措支持服务消费 [4] - 今年5月专门设立了5000亿元服务消费与养老再贷款 [5] - 截至7月末，全国服务消费重点领域贷款余额达2.79万亿元，同比增长5.3% [5] 服务消费市场现状与前景 - 去年居民人均服务性消费支出占人均消费支出的比重达到46.1% [6] - 服务消费对消费增长的贡献率达到了63%，将逐步成为主导型消费 [6] - 入境消费是服务贸易最大逆差来源之一，有很大增长空间，需优化入境免签政策 [6] 近期促消费活动 - 文化和旅游部推出应季应景优质产品、特色活动和优惠措施应对国庆中秋假期 [6] - 全国国庆文旅消费月将于下周启动，活动期间将发放超过3.3亿元的消费补贴 [7] - 启动"百城百区"文化和旅游消费三年行动计划，协调推出消费券、支付满减等优惠及入境旅游消费便利措施 [7]

政策框架与目标 - 建立服务消费"1+N"政策体系 相关部门已出台30多项政策文件 [1] - 《关于扩大服务消费的若干措施》提出5方面19条具体任务措施 覆盖文博场馆 体育赛事 教育培训 中高端医疗 休闲度假等多个行业 [1] - 通过竞争性评审在全国选择50个左右消费新业态新模式新场景试点城市 要求人口基数大 带动作用强 发展潜力好 [4] - 坚持对外开放和对内放开相结合 对外开放做加法 对内放开做减法 [1][6] 行业开放与市场准入 - 推动互联网 文化等领域有序开放 扩大电信 医疗 教育等领域开放试点 [6] - 支持将更多服务消费领域纳入《鼓励外商投资产业目录》 [6] - 放宽中高端医疗 休闲度假等领域市场准入 减少限制性措施 [6] - 持续优化外国人来华签证政策和通讯 住宿 支付等便利化措施 培育面向国际的医疗 会展等市场 [6] 人工智能与数字消费 - 开展"人工智能+消费"典型应用案例推荐 持续打造信息消费新产品新场景新热点 [2] - 商务部深化数字消费提升行动 支持企业抢抓数字化 智能化 绿色化转型机遇 [2] - 5G 物联网 大数据 绿色低碳 虚拟现实等新技术在消费领域加快应用 [2] - 北京亦庄2025年"E-TOWN机器人消费节"总销售额突破3.3亿元 售出机器人及相关产品超19万台 百万级以上订单占比达25% [2] 企业案例与市场表现 - 氦豚COFE+咖啡机器人已售出近1000台 海外市场占比约80% 其中欧美市场占比70% 2025年海外销售设备300多台 [3] - 橙狮体育Smartshot系统部署超过120片场地 累计生产超1000万条视频和近5万份数据报告 为1.2万场对阵提供算法支持 [3] - 全球首家智能机器人4S店及机器人主题餐厅在北京亦庄正式开放 [2] 入境旅游与便利化措施 - 2024年入境游客1.3亿人次 较2023年增长60.8% 总花费942亿美元 增长77.8% [7] - 文化和旅游部开展"你好！中国"国家旅游形象海外推广活动 落实好离境退税政策 在境外游客集聚区域增设退税商店 [7] - 北京首都机场提供多语言服务平台 含中英日韩四种语言 43项功能 为240小时免签旅客提供单件三日内免费寄存行李服务 [7] - 上海已上线文旅场景退税商店位置信息平台 [7] 消费结构与发展阶段 - 国际经验显示人均GDP达1.5万美元时消费结构加快向服务消费主导转变 中国人均GDP已超1.3万美元 服务消费进入快速增长阶段 [1] - 2024年中国居民人均服务性消费支出占人均消费支出比重为46.1% 较发达国家仍有较大增长空间 [5]

**行业与公司** * 行业聚焦于服务消费领域 特别是文旅 体育赛事 IP联动 非学科教育培训 数字服务消费（AI应用）以及入境旅游等细分板块[1][2][3][4] * 涉及公司包括： * **文旅/酒店/OTA**：携程 同程 亚朵 华住 锦江酒店 首旅酒店 众信旅游 岭南控股[3][9][12] * **IP与零售**：泡泡玛特 名创优品 故宫文创[1][4] * **体育赛事**：力盛体育 莱绅股份[1][6] * **教育培训**：思考乐 新东方 好未来 学大教育 卓越教育 中国东方教育 华图山顶 粉笔 中公[1][7][8] * **其他**：重庆百货（消费贷）[3][13] **核心观点与论据** * **行业空间与政策驱动**：中国服务消费占比约30% 远低于美国的70% 提升空间巨大 政策将其置于重要地位以推动消费升级和吸纳就业[1][2] * **政策五大增量**： 1. **优化假期**：探索中小学春秋假 提升旅游频次并分散暑期压力 利好景区 OTA和酒店[4][11][12] 2. **鼓励IP联动**：促进优质资源与IP跨界合作（如泡泡玛特 名创优品）[1][4] 3. **赛事文旅联动**：引进国外优秀赛事和支持地方大众赛事 打造精品赛事品牌 利好赛事组织者及产业链（如力盛体育 莱绅股份）[1][4][6] 4. **AI技术应用**：支持AI在电商 眼镜 玩具 教育等领域应用 提升效率并降低成本 对高人工成本业态构成直接利好[1][3][4][10] 5. **规范非学科培训**：符合条件的机构可申请行政许可 并鼓励市场化职业技能培训 利好相关教育机构（如思考乐 新东方 中国东方教育等）[1][4][7][8] * **具体实施方向**：培育消费平台 建设新业态试点城市 扩大互联网 文化等领域对外开放 推出文创精品 延长文博场馆营业时间并优化预约以改善供给[1][5][6] * **入境游推动**：扩大单方面免签范围将显著推动入境游 其客单价较高 对核心旅游城市（北京 上海）拉动作用强 利好OTA和核心城市酒店[3][9] * **财政金融支持**：统筹利用中央预算内投资 地方专项债等资金支持文旅 养老设施建设 引导社会资本投入 并运用货币信贷工具扩大信贷投放 利好涉及消费贷的公司（如重庆百货）[3][13] **其他重要内容** * 政策明确支持利用现有场馆打造辐射带动作用强的剧场 博物馆 美术馆和科技馆 其收益可用于绩效激励 将推动企事业单位或国企类景区公司的经营激励[5][6] * 政策鼓励生活服务企业数字化转型 推广人工智能加消费典型应用案例（如义乌老板娘应用AI工具成功运营线上销售平台）[10]