公司上市表现 - 云汉芯城上市首日开盘价为120元，较27元的发行价暴涨344.4% [1] - 按每签500股计算，开盘即卖可获利46,500元 [1] - 股价开盘后继续上扬，最高冲至142元，若在最高点卖出，单签收益可达57,500元 [2] 公司业务与市场定位 - 公司是一家聚焦电子元器件分销与数字化供应链的硬核科技企业 [3] - 公司具备“科技+国产替代+数字经济”多重概念，是市场中的“顶流概念股” [3] 行业市场环境 - 近期科技板块整体强势崛起，半导体、AI硬件、光刻胶、消费电子等领域成为市场反弹的领头羊 [5] - 资金大量涌入高景气赛道，追逐具备成长想象力的标的 [5] - 市场呈现极端分化，科技股受热捧而大量传统行业及非热点题材公司股价承压 [5] - 当前行情是资金高度聚焦少数热门赛道的结构性行情 [7]

上市表现 - 公司于9月30日在深交所创业板上市，开盘价120.00元，收盘价116.80元，较发行价27.00元上涨332.59% [1] - 上市首日成交额为14.29亿元，换手率达81.95%，总市值为76.06亿元 [1] - 公司本次公开发行股票16,279,025股，募集资金总额为43,953.37万元，募集资金净额为37,152.02万元 [5] 业务模式与特点 - 公司定位为电子元器件分销与产业互联网融合发展的创新型高新技术企业，聚焦电子制造产业中小批量电子元器件的研发、生产、采购需求 [3] - 公司依托自建自营的线上商城开展业务，报告期内线上销售收入占营业收入的比例均超过99% [4] - 在线上商城服务模式下，存在销售人员代客户手工录入订单的情况，该部分收入占营业收入比例在报告期内分别为40.22%、38.50%、40.24%和27.25% [4] 股权结构与控制权 - 董事长兼法定代表人曾烨为公司的实际控制人，直接持有公司1,613.23万股股份，占发行前总股本的33.03% [3] - 曾烨通过为赛咨询间接控制公司2.16%的股份，合计控制公司发行前35.19%的股份，为单一第一大股东，且控制权远高于第二大股东 [3][4] - 自2014年6月公司股权结构调整后，曾烨直接持股65.75%，后因公司不断对外融资，其持股比例逐渐下降，但始终为公司第一大股东且控制比例一直超过30% [3] 上市审核与资金用途 - 公司于2023年11月9日获深交所上市委审议通过，审核会议现场问询的主要问题涉及销售模式中手工录入订单的合理性、信息系统可靠性及公司成长性 [4][5] - 公司原计划募资52,158.66万元，拟用于大数据中心及元器件交易平台升级项目、电子产业协同制造服务平台建设项目和智能共享仓储建设项目 [5] - 公司IPO的保荐机构为国金证券股份有限公司，保荐代表人为丘永强、曾弘霖 [5]

上市概况与市场表现 - 云汉芯城于2025年9月30日在深交所创业板上市，股票代码301563，开盘价120.00元，收盘价116.80元，较发行价27.00元上涨332.59% [1] - 上市首日成交额达14.29亿元，换手率81.95%，公司总市值达到76.06亿元 [1] - 本次公开发行股票数量为16,279,025股，募集资金总额为43,953.37万元，募集资金净额为37,152.02万元 [4] 股权结构与公司控制 - 董事长兼法定代表人曾烨为实际控制人，直接持有公司33.03%股份，并通过为赛咨询间接控制2.16%股份，合计控制公司发行前35.19%的股份 [1][2] - 公司股权较为分散，曾烨作为单一第一大股东，其控制股份比例远高于第二大股东，并对公司经营管理及重大决策具有重要影响力 [2] 业务模式与监管问询 - 公司是一家电子元器件分销与产业互联网融合发展的创新型高新技术企业，聚焦中小批量电子元器件需求 [1] - 报告期内，公司线上销售收入占营业收入的比例均超过99%，但销售人员代客户手工录入订单收入占比在27.25%至40.24%之间 [2] - 上市委会议曾就手工录入订单的合理性、信息系统可靠性及线上销售模式的成长性进行问询 [2][3] 财务业绩表现 - 公司营业收入在2022年达到峰值433,319.83万元，净利润在2021年达到峰值16,086.86万元 [6] - 2024年公司营业收入为257,726.99万元，净利润为8,833.28万元 [6][7] - 2025年上半年业绩显著改善，营业收入144,004.57万元，同比增长17.82%，净利润5,405.16万元，同比增长41.17% [10][12] - 公司预计2025年1-9月营业收入为220,000至230,000万元，同比增长19.11%至24.52%，归属于母公司所有者的净利润为7,700至8,000万元，同比增长38.71%至44.11% [13][15] 现金流与运营状况 - 公司经营活动产生的现金流量净额从2022年的18,817.20万元下降至2024年的2,044.39万元，净现比从1.34降至0.23 [7][9][11] - 2025年上半年经营活动现金流量净额为-11,883.90万元，同比大幅下降548.11%，主要原因是存货备货增加17,234.24万元及购买商品支付的现金大幅增加 [13][15] - 2024年经营活动现金流与净利润的差额为-6,788.89万元，部分原因系成为恩智浦大中华区独家线上授权分销商后，当期向其采购付款3,323万元 [9] 募集资金用途与财务指标 - 公司原计划募资52,158.66万元，用于大数据中心及元器件交易平台升级项目(29,129.46万元)、电子产业协同制造服务平台建设项目(13,431.54万元)和智能共享仓储建设项目(9,597.66万元) [4][5] - 公司资产负债率(合并)呈现改善趋势，从2022年的45.69%降至2024年的30.81% [7] - 2024年研发投入占营业收入的比例为1.77% [7]

上市基本信息 - 云汉芯城于2025年9月30日在深圳证券交易所创业板上市，股票代码为301563 [1] - 公司发行价为27元/股，上市首日开盘价达120元/股，盘中最高涨幅至142元/股 [5] - 本次公开发行股票1627.9025万股，募集资金约4.4亿元 [5] 资金用途与发展规划 - 募集资金将全部投入大数据中心及元器件交易平台升级、电子产业协同制造服务平台和智能共享仓储三大项目 [5] - 公司旨在通过重点项目强化数字化供应链服务能力，深挖产业链痛点，持续赋能电子产业链升级 [5][16] 业务模式与行业地位 - 公司是国内电子元器件线上分销领域的领军企业，凭借“互联网+供应链”的融合创新优化产业链资源配置 [12] - 业务模式专注于电子制造产业中小批量需求，提供从元器件采购到技术方案设计、PCBA制造的一站式服务 [16] - 公司通过自建自营的B2B商城实现供需高效对接，显著降低行业运营成本 [16] 核心资源与运营数据 - 公司整合了海内外数千家优质供应商资源，构建了包含超4400万电子元器件SPU数的多维度体系化数据库 [16] - 平台为数以万计的下游客户提供覆盖长尾需求的元器件供应保障 [16] 政府与合作伙伴评价 - 云汉芯城被评价为工业互联网和高科技服务领域的标杆企业，为行业数字化转型树立典范 [8] - 合作伙伴认为公司有效解决了中小批量订单的行业痛点，展现出持续的增长潜力与创新能力 [12]

市场整体表现 - A股市场整体上行，主要指数不同程度上涨，科创50指数走势强劲，盘中涨幅一度超过2%，再创年内新高[1][3] - 港股市场整体低位震荡，恒生指数盘初一度涨势明显后收窄涨幅，盘中多次转跌，恒生指数下跌0.10%至26596.90点，恒生科技指数上涨0.55%至6358.85点[14][15] 行业与板块表现 - 有色金属板块大涨，板块盘中涨幅超过2%，铂科新材盘中涨幅一度超过18%，博迁新材、精艺股份、锡业股份等涨停[4][8] - 国防军工、电力设备、房地产、计算机等板块涨幅居前，通信、综合、非银金融等板块走弱[4] - 概念板块方面，存储芯片、锂矿等概念明显走强[5] - 国内黄金期货主力合约盘中再创历史新高，突破870元/克[4] 新股上市表现 - A股市场新股云汉芯城盘中涨幅一度超过400%，若按盘中最高价计算，中一签最多可赚约5.75万元，单签盈利居年内前列[1][7] - A股市场另一只新股瑞立科密盘中涨幅一度接近90%[10] - 港股市场新股西普尼盘中一度涨近340%，截至报道时仍有约250%涨幅，股价超过100港元/股[1][11] - 港股市场新股紫金黄金国际涨超60%[12] - 港股市场新股博泰车联盘中涨近50%[17] 重点公司动态 - 云汉芯城是电子元器件分销与产业互联网融合发展的创新型高新技术企业，聚焦电子制造产业中小批量电子元器件需求，线上商城可支持每天上百万级搜索量，搜索匹配率维持在90%左右，月处理订单数峰值6.8万笔，截至2024年12月31日注册用户数超过69.65万，累计下单企业客户超过15.89万家[10] - 瑞立科密是专业从事机动车主动安全系统相关核心部件研发、生产和销售的国家高新技术企业，是国内少数具备ABS、ESC、EBS、EPB、ECAS等主动安全系统正向开发能力的企业[11] - 西普尼是中国领先的黄金表壳手表设计制造商，旗下品牌HIPINE在2024年成为中国最大的足金贵金属手表品牌，2022年至2024年营业收入从3.24亿元增长至4.57亿元[16] - 博泰车联是智能座舱解决方案供应商，按出货量计是中国乘用车智能座舱域控制器解决方案的第三大供应商，市场份额7.3%[17] - 紫金黄金国际是紫金矿业旗下除中国以外所有黄金矿山的整合主体，2022至2024年度收入由18.18亿美元增长至29.90亿美元，复合年增长率28.2%，母公司拥有人应占溢利从1.84亿美元增至4.81亿美元，复合年增长率达61.9%[12] - 华虹半导体盘中大涨，涨幅一度超过13%，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买上海华力微电子有限公司股权并募集配套资金[18]

市场整体表现 - A股市场整体上行，主要指数不同程度上涨 [1][2] - 科创50指数走势强劲，盘中涨幅一度超过2%，再创年内新高 [1][2] - 港股市场整体低位震荡，恒生指数盘中微跌0.10%，恒生科技指数上涨0.55% [16][17] 行业板块表现 - 有色金属板块大涨，板块盘中涨幅超过2% [4] - 铂科新材盘中涨幅一度超过18%，博迁新材、精艺股份、锡业股份等涨停 [4] - 国内黄金期货主力合约盘中再创历史新高，突破870元/克 [5] - 国防军工、电力设备、房地产、计算机等板块涨幅居前 [5] - 通信、综合、非银金融等板块走弱 [5] - 存储芯片、锂矿等概念板块明显走强 [6] A股新股表现 - 云汉芯城盘中涨幅一度超过400%，中一签新股最多可赚约5.75万元，单签盈利居于年内前列 [1][7][8] - 云汉芯城是电子元器件分销与产业互联网融合发展的创新型高新技术企业，线上商城可支持每天上百万级搜索量，搜索匹配率维持在90%左右 [10] - 截至2024年12月31日，公司注册用户数超过69.65万，累计下单企业客户超过15.89万家 [10] - 瑞立科密盘中涨幅一度接近90% [12] - 瑞立科密是专业从事机动车主动安全系统相关核心部件研发、生产和销售的国家高新技术企业，是国内商用车主动安全系统龙头企业 [13] 港股新股表现 - 西普尼盘中一度涨近340%，股价超过100港元/股 [1][13] - 西普尼是中国领先的黄金表壳手表设计制造商，旗下品牌HIPINE在2024年成为中国最大的足金贵金属手表品牌，2022年至2024年营业收入从3.24亿元增长至4.57亿元 [13][18] - 紫金黄金国际涨超60%，是紫金矿业旗下除中国以外所有黄金矿山的整合主体 [13][14] - 2022至2024年度，紫金黄金国际收入由18.18亿美元增长至29.90亿美元，复合年增长率28.2%；母公司拥有人应占溢利从1.84亿美元增至4.81亿美元，复合年增长率达61.9% [14] - 博泰车联盘中涨近50%，是中国乘用车智能座舱域控制器解决方案的第三大供应商，市场份额7.3% [19] 港股个股表现 - 恒生指数成份股中，药明康德、中芯国际、舜宇光学科技、比亚迪电子等盘中领涨 [20] - 华虹半导体盘中大涨，涨幅一度超过13%，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买上海华力微电子有限公司股权 [20]

市场指数表现 - A股市场整体上行，科创50指数走势强劲，盘中涨幅一度超过2%，再创年内新高 [2][3] - 港股市场整体低位震荡，恒生指数盘初一度上涨后收窄涨幅，盘中多次转跌，上午报26596.90点，下跌0.10% [15][16] - 恒生科技指数上午报6358.85点，上涨0.55% [16] 行业板块表现 - 有色金属板块大涨，申万一级行业分类下板块盘中涨幅超过2% [5] - 铂科新材盘中涨幅一度超过18%，博迁新材、精艺股份、锡业股份等涨停 [4][5] - 国内黄金期货主力合约盘中再创历史新高，突破870元/克 [4] - 国防军工、电力设备、房地产、计算机等板块涨幅居前 [6] - 存储芯片、锂矿等概念板块明显走强 [6] A股新股表现 - 新股云汉芯城（301563）盘中涨幅一度超过400%，中一签新股最多可赚约5.75万元，单签盈利居于年内A股市场前列 [2][7][8] - 云汉芯城是电子元器件分销与产业互联网融合发展的创新型高新技术企业，截至2024年12月31日注册用户数超过69.65万，累计下单企业客户超过15.89万家 [10] - 另一只新股瑞立科密盘中涨幅一度接近90% [11] - 瑞立科密是机动车主动安全系统相关核心部件研发生产企业，是国内商用车主动安全系统龙头企业 [12] 港股新股表现 - 港股市场有3只新股上市，西普尼盘中一度涨近340%，股价超过100港元/股 [2][12] - 西普尼是中国领先的黄金表壳手表设计制造商，2022年至2024年营业收入从3.24亿元增长至4.57亿元 [12][17] - 紫金黄金国际涨超60%，是紫金矿业旗下除中国以外所有黄金矿山的整合主体，2022至2024年度收入由18.18亿美元增长至29.90亿美元，复合年增长率28.2% [12][13] - 博泰车联盘中涨近50%，是中国乘用车智能座舱域控制器解决方案的第三大供应商，市场份额7.3% [12][18] 个股重大事件 - 华虹半导体盘中大涨，涨幅一度超过13%，公司公告拟通过发行股份及支付现金的方式购买上海华力微电子有限公司股权 [19]

市场整体表现 - A股市场上午整体上行，主要指数不同程度上涨 [4] - 科创50指数走势强劲，盘中涨幅一度超过2%，再创年内新高 [3][4] - 港股市场上午整体低位震荡，恒生指数盘初一度涨势明显，后收窄涨幅，盘中多次转跌 [16] - 恒生指数现报26596.90点，下跌25.98点，跌幅0.10% [17] - 恒生科技指数现报6358.85点，上涨34.60点，涨幅0.55% [17] 行业板块表现 - 有色金属板块大涨，板块盘中涨幅超过2% [6] - 铂科新材盘中涨幅一度超过18%，博迁新材、精艺股份、锡业股份等涨停 [5][6] - 国内黄金期货主力合约盘中再创历史新高，已突破870元/克 [5] - 国防军工、电力设备、房地产、计算机等板块涨幅居前 [7] - 通信、综合、非银金融等板块上午盘中走弱 [7] - 存储芯片、锂矿等概念明显走强 [7] A股新股表现 - A股市场有两只新股上市，悉数大幅上涨 [9] - 新股云汉芯城盘中涨幅一度超过400% [2][9] - 按盘中最高价计算，中一签云汉芯城新股最多可赚约5.75万元，单签盈利居年内前列 [2][9] - 云汉芯城是电子元器件分销与产业互联网融合发展的创新型高新技术企业，重点聚焦电子制造产业中小批量电子元器件需求 [11] - 公司线上商城可支持每天上百万级搜索量，搜索匹配率维持在90%左右，月处理订单数峰值和BOM单数峰值分别为6.8万笔和3.4万单 [11] - 截至2024年12月31日，公司注册用户数超过69.65万，累计下单企业客户超过15.89万家 [11] - 另一只新股瑞立科密盘中涨幅一度接近90% [12] 港股新股表现 - 港股市场有3只新股上市，分别为紫金黄金国际、西普尼和博泰车联 [13] - 西普尼盘中一度涨近340%，截至目前仍有约250%涨幅，股价超过100港元/股 [13] - 西普尼是中国领先的黄金表壳手表设计制造商，旗下品牌HIPINE在2024年成为中国最大的足金贵金属手表品牌 [18] - 2022年至2024年，公司营业收入从3.24亿元增长至4.57亿元 [18] - 紫金黄金国际涨超60%，公司是紫金矿业旗下除中国以外所有黄金矿山的整合主体 [14] - 2022至2024年度，紫金黄金国际收入由18.18亿美元增长至29.90亿美元，复合年增长率28.2% [14] - 母公司拥有人应占溢利从1.84亿美元增至4.81亿美元，复合年增长率达61.9% [14] - 博泰车联盘中涨近50%，公司是中国乘用车智能座舱域控制器解决方案的第三大供应商，市场份额7.3% [19] 个股重要动态 - 华虹半导体盘中大涨，涨幅一度超过13% [20] - 公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买上海华力微电子有限公司股权并募集配套资金 [20] - 交易完成后，华力微将成为公司的控股子公司 [20]

市场整体表现 - A股市场上午整体上行，主要指数不同程度上涨[3] - 科创50指数走势强劲，盘中涨幅一度超过2%，再创年内新高[2][3] - 港股市场上午整体低位震荡，恒生指数盘初一度涨势明显，后收窄涨幅，盘中多次转跌[23] 行业板块表现 - 有色金属板块大涨，板块盘中涨幅超过2%[5] - 铂科新材盘中涨幅一度超过18%，博迁新材、精艺股份、锡业股份等涨停[5] - 国内黄金期货主力合约盘中再创历史新高，已突破870元/克[7] - 国防军工、电力设备、房地产、计算机等板块涨幅居前[7] - 存储芯片、锂矿等概念明显走强[7] A股新股表现 - 云汉芯城盘中涨幅一度超过400%，中一签新股最多可赚约5.75万元，单签盈利居于年内前列[1][10] - 公司是电子元器件分销与产业互联网融合发展的创新型高新技术企业，注册用户数超过69.65万，累计下单企业客户超过15.89万家[12] - 瑞立科密盘中涨幅一度接近90%[13] - 公司是专业从事机动车主动安全系统相关核心部件研发、生产和销售的国家高新技术企业[15] 港股新股表现 - 西普尼盘中一度涨近340%，股价超过100港元/股[16] - 公司是中国领先的黄金表壳手表设计制造商，旗下品牌HIPINE在2024年成为中国最大的足金贵金属手表品牌，营业收入从2022年3.24亿元增长至2024年4.57亿元[18] - 紫金黄金国际涨超60%，收入由2022年18.18亿美元增长至2024年29.90亿美元，复合年增长率28.2%[18] - 博泰车联盘中涨近50%，是中国乘用车智能座舱域控制器解决方案的第三大供应商，市场份额7.3%[20] 港股个股表现 - 恒生科技指数成份股中，华虹半导体盘中大涨，涨幅一度超过13%[24] - 公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买上海华力微电子有限公司股权，交易完成后华力微将成为公司控股子公司[24]

云汉芯城IPO表现与财务数据 - 公司于创业板挂牌上市，发行价格为27.00元/股，截至发稿股价为142元/股，市值超过92亿元 [2] - 上市前网上申购倍数超过1万倍，显示市场关注度极高 [2] - 2022年、2023年、2024年营业收入分别为43.33亿元、26.37亿元、25.77亿元，同期归母净利润分别为1.36亿元、7861.26万元、8827.28万元 [5] - 2025年1-6月实现收入14.40亿元，同比增长17.84%，实现归母净利润5392万元，同比增长40.67% [5] - IPO前共完成四轮融资，估值为21亿元，C轮融资由国科投资领投1.8亿元 [2] 电子元器件分销行业与公司定位 - 中国电子元器件行业整体市场规模超过三万亿元 [5] - 传统分销模式分为直供、授权分销商服务大中型企业、独立分销商服务中小企业三类，公司机遇存在于服务海量中小企业的第三类市场 [5] - 公司定位为服务中小电子制造企业的“一站式元器件电商采购平台”，以标准化、透明化、高效化优势颠覆传统独立分销商模式 [5] - 公司在整个电子元器件分销行业中已跻身前列，并在纯电商模式中遥遥领先，成为绝对行业第一 [8] 国科投资的投资策略与回报 - 国科投资跟踪公司3个年头后于2018年领投C轮，按当前市值计获得约5倍回报 [2][3] - 投资芯源微获得49倍现金回报，该案例实现了支持科技成果转化、推动企业家转型、为投资人创造回报的“三赢” [12][13] - 机构近30家已上市企业的整体回报5.89倍，接近行业IPO平均回报倍数的2倍 [13] - 投资组合讲究平衡艺术，既投资瑞可达、珠海冠宇等稳定回报项目，也投资寒武纪、云汉芯城等高成长空间项目 [14] - 机构内部目标为实现单项目“百倍百亿”的投资回报 [13] 公司创始团队与增长轨迹 - 两位创始人为高中同学，合作超过二十年，曾烨负责战略与融资，刘云锋拥有华为基因主抓内部运营与管理，构成能力性格互补的最佳组合 [6][7] - 公司营收从2016年的8亿元增长至2022年高峰的43亿元，六年间增长超过5倍，年复合增长率高达32% [7] - 国科投资认为创始团队需具备“能力要强，品德要好，且无负面清单”三要素，并对创始人能力进行四维度拆解和品德量化考察 [16][17] 国科投资的机构演进与投资哲学 - 机构有38年历史，前身为1987年设立的中国科技促进经济发展基金会，2006年进行市场化转型，2008年设立首只规模10亿元的市场化基金 [10] - 投资能力进化经历猎人阶段（四处搜寻）、农民阶段（行业分组）、牧民阶段（动态调整方向）三个阶段 [19][20] - 坚持18年“复盘”文化，每年对已投项目进行复盘以迭代投资方法论 [18][21] - 建立独特制度，每三年全员研讨确定新投资方向，基金经理“全体起立”竞聘组长，避免组织僵化 [21] - 将推动中国科学院重大科技成果转化、助力解决“卡脖子”问题、维护国家产业安全作为责任与使命 [10]