公司战略转型与业务表现 - 公司已完成从全球品牌数字化赋能者向技术驱动及以消费者为核心的品牌平台战略跃迁 建立可持续复制的"0-1-N"品牌打造体系 [2] - 自有品牌业务2025年上半年实现营收6.03亿元 同比大幅增长242.42% 收入占比跃升至45.75% 首次超越品牌管理与代运营业务 [3] - 战略转型核心驱动力源于对中国消费者需求变化的深刻洞察 消费者关注点从功能满足转向兼顾审美感知、价值认同与情境体验 [3] 自有品牌发展成果 - 绽家品牌聚焦高端香氛家清 以专衣专护和香氛清洁切入悦己清洁场景 斐萃专注口服美容 围绕科学抗衰成分打造产品方案 [3] - 绽家2022-2024年零售额复合增长率达72.6% 成为家清行业规模品牌中增速第一 2025年上半年营收4.44亿元 同比增长157.11% [4] - 斐萃是12个月内最快突破5亿元零售额的美容类膳食补充剂品牌 2025年8月单月全渠道GMV达1.59亿元 抖音平台膳食补充剂品类旗舰店位列榜首 [4] 全渠道运营能力 - 构建以抖音为核心的全渠道共振生态 深度挖掘传统电商与内容电商平台价值 围绕平台特性统筹商品策略与运营方式 [9] - 自2020年起加速布局抖音 建立覆盖自播、KOL达播与短视频分发的运营体系 同时发挥天猫平台品牌建设与用户生命周期管理优势 [9] - 2025年上半年绽家与斐萃自营渠道GMV分别占抖音渠道整体GMV超六成及八成 高意向人群跨平台迁移推动天猫等渠道销售转化 [12] 内容驱动增长模式 - 在产品设计阶段植入可传播视觉与情绪元素 持续产出高质量图文短视频内容 运营矩阵化直播间实现高转化 [10] - 通过IP合作、多层级达人深度合作及激发用户创作实现内容影响力倍增 例如绽家通过IP化内容实现长周期曝光与复购拉动 [10] - 斐萃"小紫瓶"凭借高识别度包装与成分诉求 在社交平台启发产品昵称及内容二次创作 迅速占领抗衰心智 [10] 港股上市战略意义 - 赴港上市有助于提高资本实力和综合竞争力 提升国际化品牌形象 增强境外融资能力 [2][13] - 港股流动性不断提升市场活跃度高 A+H股上市流程更加便捷通畅 符合消费品企业上市趋势 [13] - 公司将深化全球化战略 探寻自有品牌出海及推进战略性并购 优先布局东南亚市场并进行产品本地化调整 [14] 未来发展规划 - 构建以品质、悦己、健康为核心理念的多品牌矩阵 覆盖家清、膳食补充剂及其他潜力消费品类 [13] - 拥抱数字化与内容化浪潮 构建以消费者为中心的全域沟通体系 使品牌自然融入消费者日常生活 [13] - 持续探索新技术和新原料 构建可持续创新体系 提供更丰富多元的使用体验并巩固长期竞争力 [13]

公司战略转型与业务发展 - 公司已完成从全球品牌数字化赋能者向技术驱动及以消费者为核心、具备自有品牌打造、孵化与放大全范围能力的品牌平台的战略跃迁 [1] - 公司建立起可持续复制的"0-1-N"品牌打造体系 [1] - 自有品牌业务实现快速增长 2025年上半年营收6.03亿元 同比大幅增长242.42% 收入占比跃升至45.75% 首次超越品牌管理与代运营业务 [2] 自有品牌表现与市场地位 - 绽家品牌在2022-2024年间零售额复合增长率达72.6% 成为中国家庭清洁护理行业中规模品牌中增速第一的市场参与者 [3] - 2025年上半年绽家实现营业收入4.44亿元 同比增长157.11% [3] - 斐萃品牌是在12个月内最快突破5亿元零售额的美容类膳食补充剂品牌 [3] - 2025年8月斐萃单月全渠道GMV达1.59亿元 按零售额计在抖音平台膳食补充剂品类旗舰店中位列榜首 [3] 产品战略与市场定位 - 绽家聚焦高端香氛家清 以"专衣专护""香氛清洁"等心智切入悦己清洁场景 [2] - 斐萃专注口服美容 围绕麦角硫因、红宝石油等科学抗衰成分 结合合成生物学等技术创新 [2] - 公司瞄准高速增长的家清和膳食补充剂赛道 充分发挥十余年代运营业务积淀的人才与经验 [7] 渠道策略与运营能力 - 构建以抖音为核心的全渠道共振生态 深度挖掘传统电商与内容电商的多元平台价值 [8] - 自2020年起加速布局抖音 建立覆盖自播、KOL达播与短视频分发的全方位运营体系 [8] - 2025年上半年绽家与斐萃自营渠道产生的GMV分别占抖音渠道整体GMV的超过六成及八成 [11] - 2024年绽家在天猫、抖音、小红书等平台GMV均录得三位数增长 [11] - 斐萃上市后12个月累计GMV超过5.17亿元 [11] 内容营销与品牌建设 - 发挥"内容杠杆"能力 在产品设计阶段植入可传播的视觉与情绪元素 [9] - 持续产出高质量图文与短视频内容 运营矩阵化直播间 [9] - 充分整合外部资源 包括IP合作、与多维度达人深度合作以及激发用户自发创作 [9] - 绽家香氛洗衣液通过IP化内容跨生活化场景输出 实现长周期曝光与复购拉动 [9] - 斐萃"小紫瓶"凭借高识别度包装与成分诉求 在社交平台启发内容二次创作 [9] 港股上市计划与未来战略 - 公司向香港联交所递交H股上市申请 拟在香港联交所主板挂牌上市 [1] - 赴港股上市有助于提高资本实力和综合竞争力 提升国际化品牌形象 增强境外融资能力 [1][12] - 后续战略规划包括构建以"品质""悦己""健康"为核心理念的多品牌矩阵 覆盖家清、膳食补充剂及其他潜力消费品类 [12] - 深化全球化战略 探寻自有品牌出海及推进战略性并购 重点关注东南亚市场 [13] - 将进行产品本地化调整、品牌差异化设计以及跨语言内容的精准传播 [13] - 致力打造"全球品牌力+本土放大力"的双轮驱动模式 [13]

财务表现 - 2025年上半年总营收同比增长22% [2][3] - 净利润同比下降22% [3] - 代运营业务营收约3.0亿元，同比增长7.2% [3] - 品牌孵化业务营收约2.3亿元，同比增长86.5% [2][3] - 品牌孵化业务营收占比从22.9%提升至34.8% [2][3] 品牌业务增长 - 珂蔓朵品牌营收同比增长超70% [2][4] - 意卡莉品牌营收同比增长超95% [2][4] - 扩大品牌孵化团队规模 [2] - 拓展线上线下多渠道销售 [2] - 通过直播、达人合作、海外溯源等多元营销提升品牌形象 [2] 战略布局 - 品牌孵化业务定位为第二增长曲线 [2][3][4] - 重点布局健康消费品类目 [4] - 通过总代/合资/投资/并购引入海外优质品牌 [4] - 保持电商代运营业务投入并拓展服务品类与平台 [4] - 强化数据与技术能力驱动业务发展 [4] - 推进AI技术在业务场景中的应用 [4] 成本与收益 - 品牌业务毛利率未发生显著变化 [3] - 银行存款利率下降导致财务收益减少 [3] - 联营企业投资收益同比减少 [3] - 运营成本变动未对主营业务造成直接不利影响 [3]

政策核心与量化目标 - 商务部等9部门联合发布通知，加力推动城市一刻钟便民生活圈建设扩围升级 [1] - 政策设定明确标准，要求每百户居民拥有社区综合服务设施面积平均不少于30平方米 [1] - 政策提供具体实施路径，包括盘活供销合作社流通设施、改造国企闲置资产，并鼓励地方国企加大网点布局、支持存量零售设施转型 [1] 零售行业转型与增长 - 政策利好存量商业设施改造，推动传统零售向数字化、便利化转型 [2] - 社区无人零售机布置增加，实现24小时自助购物，提升服务效率 [2] - 2023年中国便利店销售额达4248亿元，同比增长10.8% [2] - 2015年至2023年，便利店行业复合增长率高达17.4% [2] - 预计到2025年，便利店市场规模将突破5000亿元，成为零售业增长引擎 [2] - 资本市场反馈积极，便利店行业平均市盈率达156.10倍，平均股价17.57元 [2] 消费场景拓展与创新 - 电商代运营业务边界拓宽，从商品销售扩展到服务消费场景运营，如帮助线下门店搭建线上会员体系、为文旅活动做线上推广 [2] - 政策鼓励优质消费资源与知名IP跨界融合，将IP从单一形象转变为多元场景体验，吸引年轻消费者并为文化消费提供新载体 [3] - 体育赛事与文旅结合崭露头角，例如力盛体育的赛车、高尔夫赛事配套周边文创和当地美食体验，带动区域消费增长 [3] 社区服务体验提升 - 社区商业设施选址更灵活，可利用小区门口闲置空间，营业时间延长，24小时便利店成为深夜补给站 [4] - 数字化服务提升便利性，如线上下单、线下提货的社区云超可在15分钟内配送新鲜蔬菜到家，社区服务站为老人提供代订服务 [4] - 15分钟步行范围内集成购物、餐饮、文化活动、家政服务，显著改善消费体验 [4] - 政策向细分领域倾斜，例如社区内配套生育补贴的母婴用品店、免费育儿讲座，以及结合本地赛事活动开发小众旅游景点 [4] 行业面临的挑战 - 存量设施改造面临成本压力，投入包括安装智能设备、扩充文化活动空间、升级线上系统等 [5] - 代运营企业转型挑战大，需从商品运营转向服务运营，涉及学习赛事票务、社区活动策划等新业务，资源整合与效率优化难度高 [6] - 政策落地存在区域差异，跨区域项目面临多部门协调阻碍，地方财政支持力度不稳定，影响企业布局决策 [6] - 消费者需求分散与商业设施标准化存在矛盾，如何平衡便利与个性化是难题 [6] - 行业同质化现象明显，部分业主尝试结合本地非遗打造特色环节以寻求差异化 [6]

IPO基本信息 - 通过美股IPO筹集3亿美元 定价位于每股13-15美元营销区间中值 [1] - 公司及股东共售出2143万股 每股定价14美元 其中一半股份由公司提供 另一半由支持方提供 [1] - 按IPO价格计算 公司市值预计约为25亿美元 [1] - 股票代码"PTRN" 将于纳斯达克全球精选市场交易 由高盛和摩根大通牵头发行 [3] 财务表现 - 截至6月30日的六个月中 净利润3210万美元 较上年同期2260万美元增长42% [2] - 六个月累计营收11亿美元 较上年同期8.413亿美元增长31% [2] - 2021年完成2.25亿美元融资 投前估值约20亿美元 [1] 业务模式 - 在亚马逊 沃尔玛和梅西百货等电商平台转售商品 [1][2] - 核心服务包括为品牌采购库存并进行销售 管理电商履约与物流 提供软件与营销服务 [2] - 主营业务涵盖分销/转售 渠道代运营 履约与物流 软件与数据营销服务四大板块 [2] - 既是品牌第三方分销商 也是电商代运营+软件工具供应商 [2] 市场地位 - 基于卖家过去30天评论数量 在亚马逊美国市场排名第二 [1] - 公司由David Wright和Melanie Alder于2013年创立 [2] - 两位联合创始人预计持有86.5%表决权 Knox Lane持有4.7% Banner Capital持有2.5% [3] 行业背景 - 品牌聚合商行业自新冠疫情电商红利消退后处于下行整合阶段 [3] - 同业案例显示Razor Group去年以全股票交易收购Perch 合并后估值达17亿美元 [3]

文章核心观点 - 为提升天猫店铺运营效果，商家需谨慎选择代运营公司，并依据四个核心指标进行筛选以实现高效运营 [1] 丰富的行业经验与成功案例 - 代运营公司需具备深厚的行业运营经验，不同类目运营逻辑差异显著：服饰类目需精准把握潮流趋势并提前布局选品 [3]；3C类目要求团队精通产品参数并能转化为通俗卖点，同时完善售后体系 [3]；食品类目需注重食品安全资质并擅长场景化营销以提升复购率 [3] - 验证经验可要求提供同品类成功案例，查看合作前后关键数据变化如流量增长幅度、转化率提升情况、销售额增长倍数，并获取后台数据截图以增强说服力 [3] - 可尝试联系案例商家了解实际合作体验，包括代运营公司的响应速度与问题解决能力 [3] 专业且稳定的团队配置 - 专业团队是成功关键，完整配置应涵盖运营专员、美工设计师、推广专员和客服人员 [4] - 运营专员需熟悉平台规则与算法，能制定精准策略如优化搜索排名和策划店铺活动 [4]；美工设计师负责打造吸引人的店铺视觉效果以突出产品卖点 [4]；推广专员需精通直通车、钻展等渠道以引入优质流量 [4]；客服人员需具备良好沟通能力以提升客户满意度 [4] - 团队稳定性至关重要，频繁人员流动会影响运营连贯性，应优先选择核心成员稳定的团队以确保服务持续性 [4] 透明合理的合作模式与收费标准 - 可靠合作模式通常为“基础服务费加业绩提成”，基础服务费保障日常运营，业绩提成将双方利益绑定以激励销售额提升 [5] - 收费标准须清晰透明，合同中应详细列出各项服务对应费用，明确推广费用使用方式与监督机制，避免隐性消费 [5] - 合同中应设定具体考核指标如流量增长目标、转化率提升幅度、销售额增长数值，并明确未达标的退出机制，使商家有权解除合作 [5] 良好的市场口碑与客户评价 - 市场口碑是衡量代运营公司实力的重要参考，可通过电商行业论坛、社交媒体群组等渠道向其他商家打听其信誉与服务品质 [6] - 需查看代运营公司官网或平台店铺的客户评价，但应辨别评价真实性以避免被虚假好评误导 [6] - 参考权威行业评选或认证，若公司获得相关荣誉可证明其行业实力与口碑，良好口碑意味着过往合作赢得了商家认可，能降低合作风险 [6]

公司概况与历史沿革 - 上海亿朵网络科技有限公司成立于2014年，注册资本761.51万元，核心平台为“世销网”，致力于为品牌提供全渠道解决方案 [1][2] - 公司专注于大健康领域，服务涵盖保健品、传统滋补品、健康个护、健康食品等核心品类 [2] - 创始人清峰拥有13年行业经验，核心团队成员多来自世界500强健康企业和互联网电商独角兽公司 [6] 业务表现与融资情况 - 旗下世销网平台成立五个月即与20余家健康品类头部品牌合作，拓展下游渠道超3000家 [6] - 世销网平台内测三个月GMV突破千万元，2020年平台在线交易额近2亿元，孵化自有品牌GMV超1000万元 [6] - 公司曾获得真格基金、复星锐正等知名投资机构的青睐 [1][7] - 在抖音电商发布的2023年5-6月品牌服务商榜单中，位列个护家清行业增长榜首位 [1][7] 财务危机与债务问题 - 自2024年1月起，公司共29次被列为被执行人，被执行总金额达197.25万元；2024年9月新增两起被执行案件，金额合计539.68万元 [12] - 自2023年5月以来，公司及其法定代表人共受到22次限制高消费令 [12] - 公司拖欠中国建设银行上海虹口支行贷款本金497.75万元及逾期利息25.65万元 [13] - 拖欠江苏银行上海惠南支行借款本金60万元、利息4.83万元及逾期利息8.31万元 [13] 破产清算与员工欠薪 - 2024年3月，前员工杜晶晶向法院申请对公司进行破产清算 [14] - 2024年4月，法院正式裁定受理破产案，经核查确认公司拖欠36名员工薪水，职工债权总额为61.03万元 [16] - 拖欠员工杜晶晶金额最高，达11.63万元，其余35名员工被拖欠金额从数千元至数万元不等 [16][17][18] 资产处置情况 - 公司名下141项注册商标、31项软件著作权等资产经历三次拍卖，起拍价从10万元降至1万元，最终以1万元拍出 [19] - 一批办公及电子设备以1万元拍出，而24.57万元的对外应收账款债权因无人出价流拍 [21] 经营模式问题与行业反思 - 公司被指存在刷单行为，知乎平台有2020年用户控诉被公司人员王文文要求刷单并遭受经济损失 [22][25] - 专家分析指出，高GMV不等于健康盈利能力，榜单排名可能掩盖高昂流量成本、低利润率及刷单水分 [22] - 公司代运营的美妆品牌中头部品牌极少，多数品牌处于成熟期或衰退期，与主流消费人群契合度不足 [25] - 行业正处于深度洗牌期，多家知名代运营商面临营收下滑、利润萎缩压力，部分企业通过发展自有品牌实现逆势增长 [26] - 电商代运营红利期已基本结束，“数据整合+内容创新+供应链”的高成本使大多数企业难以喘息 [27]

行业认知与现状 - 电商行业持续火爆，不断有新店家加入，对天猫代运营服务的可靠性存在普遍疑问 [1] - 代运营行业鱼龙混杂，既有口碑实力俱佳的公司，也存在无资质、无技术、无底线的公司 [3] - 现代电商代运营公司的服务范围已超越基础店铺运营，扩展至品牌塑造、竞品分析、客户画像和数字化营销等领域 [3] 代运营公司的地域选择 - 选择代运营公司的首要原则是优先选择本地企业，方便实地考察并形成监督作用 [5] - 若本地无合适企业，应根据地域远近选择，核心是保证能随时到访公司 [5] - 按地域推荐了部分公司：上海宝尊电商、杭州壹网壹创、广东若羽臣、北方山东利赢网络 [5] 服务商评估与数据核实 - 评估代运营公司时，应索要其运营过的相关品类店铺的后台数据，数据真实性是关键 [7] - 若对方无法提供特定品类（如女装）的后台数据或数据质量差，可判断其缺乏相关经验 [7] - 在选择合作前，可先进行试用，以验证对方的技术实力和服务态度，再签长期合同 [9] 合作模式与风险规避 - 需慎重选择收费方式，警惕以免费运营为幌子，后期通过其他名目收费的公司 [7] - "佣金+提成"的收费模式相对更为可靠 [7] - 签订合同时需注意条款清晰明确，避免因表述模糊而造成损失 [9]

行业背景与定义 - 中国电商市场竞争激烈且复杂，品牌方在天猫等平台运营面临高门槛和专业挑战 [1] - 天猫代运营（TP）行业应运而生，为品牌提供专业外包服务，帮助其实现销售额与品牌价值提升 [1] - 代运营模式本质是品牌方出产品和品牌，代运营公司出技术和策略的合作模式 [3] 核心服务模块 - 服务涵盖店铺基础建设，包括店铺申请、视觉设计、产品上架等 [4] - 整合营销推广是核心价值，包括制定营销日历、运用付费推广工具、策划大促活动等 [4] - 日常运营与数据复盘包括订单处理、客户关系维护及监控流量、转化率、客单价、ROI等核心指标 [4] - 服务范围还包括渠道与供应链协同，甚至参与产品规划和新品开发建议 [4] - 具体服务内容细分为品牌运营、推广营销、活动大促、视觉设计、内容运营、数据银行应用等 [6] 服务商选择标准 - 选择代运营公司需综合考量，应优先选择天猫官方认证的星级服务商（三星、四星、五星） [7] - 需考察服务商的市场口碑、历史纠纷及同类目的成功案例 [7] - 需评估服务商的团队架构是否完整，包括项目总监、运营经理、推广专员、视觉设计等角色 [10] - 应要求服务商提供针对性的初步运营方案，而非无差异化的模板方案 [10] - 品牌方需深度参与合作，提供产品策略和供应链支持，而非完全放手 [9] 商业模式与收费 - 常见收费模式包括纯服务费模式、纯佣金模式（销售额提成）以及服务费加佣金模式 [10] - 服务费加佣金模式最为主流，能实现风险共担和利益共享 [10] - 合作需明确KPI考核指标，如销售额目标、增长率、ROI等，并确保数据透明和权限管理 [9]

**AI电商专家交流纪要关键要点总结** **涉及的行业与公司** * 行业：电商 人工智能应用 数字营销 代运营(TP)服务 * 公司：阿里巴巴集团及其旗下业务（淘天集团 阿里妈妈 阿里云 饿了么 高德）[1][2][40] * 提及的合作伙伴：丽人丽妆 普康数据 八亿广告 火炉数据 易网页等[18][23] **阿里巴巴的AI战略与核心观点** * 阿里巴巴AI应用进入3.0阶段 战略核心是利用电商盈利并赋能第三方服务提供商(TP)和品牌商 通过AI工具和大模型（如"通义"）扩大市场份额[2] * 未来将进一步开放数据闭环和能力[2] * 阿里系在电商领域流量回暖 对AI Agent进行大规模投入并在多平台处于领先地位[40][41] **AI Agent的应用与发展阶段** * AI Agent是一个广泛概念 在电商层面可梳理出约70多个Agent[3] * 应用方向分为ToB端和ToC端两大场景[4] * 内部研发主要方向集中在ToB端 占比约65%至70% ToC端则以导购、问答助手为主[4] * 最大的ToB端AI Agent是万象台无界版 具备广告投入、人群识别、创意内容制作及投放方案制定四个核心功能模块 形成完整pipeline并以实际购买成交金额评估效果[5] **AI工具推广效果与量化指标** * 万象台AI系统在27个大品类中推广 主要集中在快消品、化妆品、服装和食品等大零售领域[6] * 这些领域上架率近三分之一 但全链路投放比例约为三分之一中的三分之一 即约15%的商家正式使用万象台AI无界版[6][7] * 具体案例显示使用后效果显著：全民时代品牌成交笔数增加50% 付费比例提升70% 欧莱雅旗舰店新客交易规模超目标70%以上 万象实验室生成内容及数字人直播使人工成本下降90%以上[9] **代理(TP)生态体系与合作关系** * 阿里代理体系分为三大类：超级营销伙伴（考核工具使用效果、分销能力及营收）、新锐伙伴（考察市场渗透及带货能力）、后链路深度合作伙伴（侧重共同开发能力、数据分析和策略研究）[15] * 阿里妈妈平台有接近1,300家TP代运营商 其中不到40家为深度合作伙伴 但其贡献的GMV营收占阿里妈妈总营收的60%左右[19] * 各方数据权限存在差异：淘天集团可获得全部数据权限 阿里妈妈可获得85%-90%的数据权限 TP最初仅获20%的数据权限 新模式下可提升至40%-60%[12] * 合作需完成ICV认证 包括分级授权和最小必要合规审计 已有十几家TP完成第一轮认证[11][16] **数据合规与权限管理** * 数据合规性是AI Agent开发的关键 阿里实行严格的三级授权制度（L1, L2, L3）[27] * L1级别可下载店铺基础营业数据 L2级别通过官方认证后可获取品牌人群洞察及投放策略等深度数据 L3级别采用专项共建的数据沙箱模式 仅允许特定头部用户在受控环境内研究[28] * L3层级的开放策略主要针对有阿里系投资背景的生态系统内企业[29] **2025年双十一目标与AI政策** * 首次引入全域AI经营方式 结合线上淘天电商、饿了么即时零售与闪购、高德到店服务等多个触点[35] * 计划提供约40亿人民币的补贴红利 免费向商家提供万象台无界版等AI工具并免除3个月或半年的订阅费[35] * 内部目标设定为GMV较2024年提升约7% 去退后交易额净值希望提升20%至25% 并关注双十一后两周内实际生意达成率[36] * 预计食品类、服装类、小家电类和运动类将占到接近65%的GMV[38] **行业影响与未来趋势** * AI技术发展将导致代运营商行业格局变化 未来可能分为与阿里数据底层能力打通协同的运营商 和专注于特定服务（如高品质素材制作）的运营商[20][21] * 阿里巴巴引入新KPI和OKR考核标准 增加AI能力、Agent能力及AI透传采买能力等指标 权重在2025年底前达30%以上 以主动淘汰不合格供应商 推动行业出清[3][22] * 品牌商运营模式未来将三种共存：完全in-house运营、部分in-house结合TP、完全依赖TP[30] * 线上线下数据融合(O2O)趋势不可避免 高德到店业务是阿里战略的一部分 旨在应对线上流量枯竭和引流成本高企的问题[31] **其他重要内容** * 阿里妈妈推出的淘积木工具可自动生成商品详情页、提炼卖点、选择大促活动 显著提高运营效率并降低人工成本[8] * AI Agent收费模式主要采用订阅套餐模式 广告相关Agent以间接收益为主 第三方服务商的AI Agent主要采用项目制收费 与阿里的收入分成情况较少（占比不到5%）[24][25][26] * AI Agent推广渠道包括PP商自己的售卖渠道、淘天Store工具市场、通义千问MCP服务市场[32] * 阿里巴巴主要官方平台包括面向生意分析和管理的生意管家 以及端到端、分析更深度广泛的万象台[33][34] * 去年（2024年）双十一退货率较高 接近50%至60% 今年将进行详细的归因分析[37]