抖音电商春节运营支持政策 - 平台于2026年1月29日正式上线「延迟发货」功能，以帮助商家应对春节期间物流人力紧张压力，维持商品在架及服务稳定 [1] - 平台将于2026年2月11日0点自动为商家生效春节延迟发货规则，针对2月11日至2月24日期间支付的订单，最晚发货时间自动延迟至2026年2月27日 [11] - 商家可选择主动“关闭春节延迟发货”以保持正常发货，或“设置缩短春节延迟发货时间”以提前恢复营业，从而灵活掌控经营节奏 [2][5] 商家激励与流量扶持 - 在2026年1月29日至2月24日期间，主动关闭延迟发货保持正常履约的商家，可获得平台丰富的资源曝光和站内流量扶持 [1][2] - 正常发货的商品将在商城搜索、猜你喜欢等场景展示“正常发货”时效标签，享有搜索流量推荐，并有机会入选大促会场和榜单 [3] - 平台将依据商家设置的实际发货安排，给予差异化的资源支持和曝光倾斜 [3] 平台考核政策放宽 - 春节期间平台将放宽关键考核指标，包括延长售后审核时效，并剔除飞鸽平均响应时长及售后处理时长达成率的考核 [6] - 成功报名“抖音商城新春大集”活动的商家，其体验分-物流分享受“只涨不跌”保护，消费者侧展示原始分数 [10] - 所有保持商品在架、正常发货的商家，其运营负担在考核层面得到减轻 [6] 智能工具与服务支持 - 商家可开通并配置飞鸽智能客服，实现24小时自动回复顾客消息，以应对假期人力不足问题 [7] - 平台已接入春节活动、延迟发货等信息，商家可自主配置春节专属知识库内容以优化服务体验 [7] - 延迟发货的商家可通过店铺装修页挂休假公告，并利用智能客服工具来引导顾客并提升响应速度 [11] “抖音商城新春大集”营销活动 - 平台于2026年2月16日至2月24日推出“抖音商城新春大集”活动，通过内容场与货架场联动助力商家承接消费需求 [8] - 活动期间，成功报名“立减折扣/一件直降”玩法的商品，有机会在核心场景获得最高3倍流量激励，并享受平台出资的“消费券”补贴 [8] - 商家可报名“开播任务赛”、“搜索”玩法、“商品卡免佣”、“超值购”频道、“秒杀”频道等多种玩法，以获得曝光、流量扶持及专属氛围等权益 [10]

抖音电商2025年发展数据核心披露 - 平台通过店播实现收入增长的商家数量同比增长45% [1] - 超过8万个新商家在平台直播成交额突破百万元 [1] - 从2024年8月至2025年8月，抖音电商货架场景成交额同比增长49% [3] 全域兴趣电商战略与货架场景发展 - 公司于2022年5月将兴趣电商升级为全域兴趣电商，并推出独立产品“抖音商城” [3] - 货架场景专注于承接明确需求，通过搜索、商城等静态场景实现流量沉淀与复购提升，是突破增长瓶颈的抓手 [5] - 货架场景GMV增速呈现显著下滑趋势：从过去一年（约2022-2023年）的超过140%，降至2024年10月披露的同比增幅86%，再到2025年报告期的49% [5] 公司战略重心转向店播 - 2025年公司战略重心转向店播，旨在通过其规范化运营重构内容场景的增长确定性 [8] - 此举部分源于行业趋势及2024年头部带货主播接连翻车，使得达人直播（达播）模式蒙上阴影 [8] - 内容场景（“货找人”）是公司立足之本，擅长通过算法推荐、情感共鸣与场景种草激发冲动消费，短期转化效率可观 [10] 货架场景增速放缓的内外因分析 - 内生短板：在“人找货”的货架场景中，用户需求转向主动、理性决策，“货比三家”成为常态，削弱了公司的流量优势 [10] - 外部竞争：淘天、京东对即时零售的重兵布局冲击了传统货架电商，即时零售核心亦属“人找货”的确定性需求，其“即时可得”心智使传统“次日达”模式显得滞后 [10] - 公司在即时零售赛道滞后，受困于运力短板，而竞争对手正加快整合本地供应链（例如淘天2025年11月发布淘宝便利店品牌） [12] 市场竞争格局影响 - 公司在货架场景面临双重挤压：一方面需应对淘天、京东等传统货架电商的存量竞争，另一方面承受其即时零售业务的增量冲击 [12] - 即时零售赛道的滞后导致公司错失货架场景升级风口，与传统货架电商平台的差距被拉大 [12]

银发人群整体规模与活跃度 - 截至2025年11月，全网银发人群月活跃用户规模达到3.51亿，同比增长5.8%，同比净增1931万[4][17] - 银发人群月人均使用时长达到135小时，同比增长11.1%，月人均使用次数达到1345次，同比增长6.5%[5][20] - 银发人群占全网用户比例近三成，正从“被动触网”向“深度沉浸”转变，数字需求日益多元[17] 银发人群数字行为特征 - 活跃时段呈现“错峰”特征，如下午16点活跃比例高达75.4%，较去年同期提升2.4%，避开上班族高峰[5][21][23] - 数字生活以视频、游戏和社交为核心，线上购物习惯逐步养成，阅读方式向手机端迁移[24] - 移动视频领域出现结构性变化，银发人群月人均使用时长中，短视频同比下降2%，在线视频同比上升63.5%[5] 银发人群消费能力与意愿 - 中等线上消费意愿的银发人群比例达到48.9%，同比增加2.1%[5] - 消费模式从日常消费扩展到健康养生、精神满足和情绪消费[5] - 银发高消费人群在日常购物时，对淘宝特价版APP的活跃渗透率TGI高达451.4[6] 银发人群日常消费细分表现 - **综合电商**：淘宝、拼多多、京东APP的银发人群月活跃用户规模分别达到2.05亿、1.59亿、1.01亿[6] - **食品饮料**：对三只松鼠、五粮液、优乐美、友芝友的品牌内容关注度分别达到41.0%、32.8%、21.1%、17.6%[6] - **运动鞋服**：匹克、安踏、迪卡侬等品牌备受青睐，银发人群既重视防滑、缓震等核心功能，也渴望“无龄化”时尚设计[37] - **出行服务**：高德地图、百度地图、铁路12306、滴滴出行APP月活跃用户规模分别为1.85亿、6567.3万、1466.3万、864.7万，同比增长分别为23.3%、0.7%、27.1%、28.2%[45] 银发人群精神情感与娱乐消费 - **手机游戏**：是银发人群月活跃用户规模同比增长最快的行业之一，同比增长16%[5]。游戏偏好呈现“轻量化社交”与“经典怀旧”特质[51] - **具体游戏**：2025年11月，开心消消乐、欢乐斗地主（腾讯）、天天象棋APP的银发人群月活跃用户规模分别为2145.1万、420.5万、340.3万，同比分别增长5.6%、11.4%、12.6%[6][53] - **旅游服务**：携程旅行、出境易、同程旅行APP的银发人群月活跃用户规模分别同比增长4.2%、26.9%、9.9%[49]。航空、铁路及OTA平台均推出“适老化”举措[51] 银发人群科技应用与设备升级 - 终端消费显著升级，手机价格在3000元以上的占比达到46.6%，同比增长9.1%，华为、Apple、vivo占比均增长[28] - 积极尝试新科技，AIGC和智能产品成为“探索自我”的重要领域[30] - 短视频应用覆盖广泛，抖音、抖音极速版、快手、快手极速版APP的银发人群月活跃用户规模分别达到2.14亿、1.21亿、1.06亿、0.92亿[62] 高增长行业与细分赛道 - 2025年11月，月活跃用户规模同比增长最快的五个行业依次为：手机游戏（16%）、出行服务（15.4%）、智能设备（13.5%）、生活服务（13.1%）、办公商务（10.4%）[5] - 银发人群对健康管理APP使用增加，推动从“被动就医”向“主动管理”转变[43] - 老年教育从“打发时间的兴趣”转变为实现个人价值的重要途径[54]

报告行业投资评级 * 报告未明确给出统一的行业投资评级，但通过“本期投资提示”和具体的公司推荐列表，隐含了对AI应用和互联网传媒板块的积极看法 [1][3] 报告核心观点 * 岁末年初，AI应用行情受到产业进展和二级市场风险偏好提升的双重驱动 [1] * 产业层面，海外OpenAI探索商业化，国内AI应用用户增长和变现进入关键阶段，字节豆包DAU突破1亿并引入抖音商城，AI超级入口正在形成 [1] * 二级市场层面，A股成交额突破3万亿人民币，风险偏好提升，且AI应用板块自2024年9月以来涨幅相对AI算力较小，存在补涨或轮动机会 [1] * A股传媒板块的AI应用投资尚在货币化早期，具有明显日历效应，应重点抓住产业边际变化并注意轮动节奏 [2] * 港股互联网板块投资应以基本面为锚，重点挖掘估值弹性，关注有望成为AI应用ToC超级入口的机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 A股传媒投资机会 * **营销与电商服务**：市场热议GEO（可能指流量入口格局演变），每轮技术驱动的流量入口格局改变会带动营销和电商服务环节更迭，蓝色光标、易点天下、值得买等领涨，可关注扩散至视觉中国（版权优势）、三七互娱（投资智推）、人民网（主流价值语料）的机会 [3] * **游戏**：板块具有低市盈率、春节旺季、AI游戏、脑机接口、世界模型等多重催化因素，推荐巨人网络、三七互娱、世纪华通、恺英网络，弹性关注电魂网络、盛天网络 [3] * **AI视频与IP**：受迪士尼投资OpenAI及推出AI视频、国内AI漫剧快速推进等事件催化，版权是核心卡位，关注中文在线、欢瑞世纪、博纳影业、上海电影、芒果超媒，以及其他如南方传媒、皖新传媒 [3] 港股互联网投资机会 * **AI助手与超级入口**：AI助手升级为Agent预计将重构流量格局，国内AI通用助手预计通过广告和电商变现，拥有商城生态优势的公司值得重点关注，除字节豆包引入抖音商城外，重点关注腾讯控股（微信agent、世界模型）、阿里巴巴（千问app有望拉动主业，外卖闪购竞争有望缓和），垂类入口重点关注Minimax（社交娱乐类Talkie、视频海螺等） [3] * **AI视频、UGC社区与AI广告**：AI视频从工具订阅付费发展到赋能内容平台创作者，有望拉动UGC社区流量增长，同时AI有望提升广告变现效率，重点公司包括哔哩哔哩（用户和广告增长确定性高，兼具AI应用和《百将牌》期权）、快手-W（12月可灵数据超预期）、心动公司（taptap受益于AI广告提效，长期受益于游戏UGC）、阅文集团（小说动漫IP，AI漫剧）、美图公司（AI修图+生图，全球市场） [3] * **其他**：关注百度（昆仑芯拟IPO） [3] 重点公司财务与估值摘要 (基于2026年1月9日数据) * **腾讯控股 (0700.HK)**：总市值50，138亿人民币，预计2025年营业收入7，556亿人民币（同比增长14%），归母净利润2，602亿人民币（同比增长17%），对应2025年市盈率19倍 [5] * **快手-W (1024.HK)**：总市值2，930亿人民币，预计2025年营业收入1，422亿人民币（同比增长12%），归母净利润202亿人民币（同比增长14%），对应2025年市盈率14倍 [5] * **哔哩哔哩-W (9626.HK)**：总市值846亿人民币，预计2025年营业收入302亿人民币（同比增长13%），归母净利润26亿人民币（实现扭亏），对应2025年市盈率33倍 [5] * **心动公司 (2400.HK)**：总市值345亿人民币，预计2025年营业收入64亿人民币（同比增长28%），归母净利润17亿人民币（同比增长94%），对应2025年市盈率20倍 [5] * **巨人网络 (002558.SZ)**：总市值905亿人民币，预计2025年营业收入53亿人民币（同比增长81%），归母净利润22亿人民币（同比增长55%），对应2025年市盈率41倍 [5] * **世纪华通 (002602.SZ)**：总市值1，458亿人民币，预计2025年营业收入379亿人民币（同比增长68%），归母净利润54亿人民币（同比增长345%），对应2025年市盈率27倍 [5] * **三七互娱 (002555.SZ)**：总市值604亿人民币，预计2025年营业收入162亿人民币（同比减少7%），归母净利润32亿人民币（同比增长20%），对应2025年市盈率19倍 [5] * **芒果超媒 (300413.SZ)**：总市值493亿人民币，预计2025年营业收入128亿人民币（同比减少9%），归母净利润13亿人民币（同比减少7%），对应2025年市盈率39倍 [5]

营销策略与品牌定位 - 抖音商城在马年之际推出以“放自己一马”为核心口号的营销活动，旨在打破传统新年广告“吉祥如意、步步高升”的同质化表达 [1] - 该营销策略精准契合当代年轻人在高压生活下“渴望松弛、接纳自我”的情感诉求，将节日祝福与自我关怀相结合，以提升品牌理念的温度与共鸣感 [1] - 公司通过此反向情感营销，旨在引发用户情感认同，塑造有情怀、有温度的品牌形象，从而提升用户对平台的好感度 [1] 活动内容与文化赋能 - 活动核心内容是“寻觅非遗好物”，将马年节日场景与非物质文化遗产深度绑定 [1] - 非遗好物自带“千年传承”的文化底蕴，为商品赋予了独特的文化附加值，使其区别于普通节日商品的营销逻辑 [1] - 抖音商城作为电商平台，通过推广非遗好物传递“悟千年传承，享生活百态”的理念，在履行文化传播社会责任的同时，也强化了品牌的文化内涵 [1]

下周市场关注点 - 下周为圣诞假期 交易时间破碎 港股成交活跃度预计显著下降[4] - 周一公布LPR 上周关于LPR利率下调的传闻证伪后 债券市场不排除会有波动[4] - 内蒙古呼伦贝尔中小学生将放5天“雪假” 学生滑雪和景区门票免费 带娃家长打折 此类地方主导的假期未来可能增多 服务消费板块需求整体向上趋势可期[4] 日元加息影响分析 - 日本央行周五加息0.25% 隔夜利率提升至0.75% 为1995年以来最高水平 各期限日债收益率全部创历史新高[10] - 全球股市在加息后集体大涨 包括日经225、港股恒科、韩国综指、欧洲STOXX50及美股科技和中概科技龙头[10] - 日元兑美元在加息当天大幅贬值1.4% 创下4月以来的新低[13] - 市场对日本加息预期消化充分 利空落地后情绪走高 日本央行对后续加息进程态度谨慎 内部存在分歧[16] 茅台控量新政与白酒行业 - 茅台实施“控量新政”后 散装飞天茅台批发价从1485元涨至1560元 价格企稳效果明显[19] - 申万白酒行业20家酒企上周股价表现多数上涨 但前四大酒企涨跌各半 贵州茅台上周上涨0.94% 年初以来下跌4.06%[20][21] - 高端白酒的价格波动属于周期波动 近年压库存现象会放大波动 其品质共识和稀缺性难以打破 是商务宴请中情感表达的载体[25] - 高端白酒通过价格体系建立消费者心理锚点 若因放量导致价格体系崩溃 将严重冲击长期品牌价值[25][26] - 在行业下行周期中 中小企业及竞争壁垒低的公司退出市场 部分头部品牌在淡季和政策冲击下 区域份额从5%快速扩张至30% 头部公司高端品牌仍能享受长期经济增长后的价格回升[27] - 高端白酒商业模式不差 依靠品牌力长期维系高毛利 并会不断提高市场份额[28] 字节跳动业绩传闻 - 市场传闻字节跳动2025年净利润可能达到500亿美元 前三季度约400亿美元 尽管有辟谣 但公司同时大幅提高员工薪酬和期权激励力度[32] - 前三季度400亿美元净利润约合2800亿人民币 传闻规模相当于一个腾讯加一个阿里[33][34] - 公司多项业务高歌猛进 抖音商城GMV节节高升挑战淘宝 TikTok在美交易落定 线上到店业务补贴猛烈 AI应用豆包风头正盛且团队持续扩充[31] 黄金与美债动态 - 周五现货黄金最高触及4356美元 一度刷新了10月20日4355美元的历史最高收盘价[36] - 截至10月底 中国持有的美债规模从9月末的7005亿美元下降至6887亿美元 减少了超100亿美元 过去5年从约1.1万亿美元缩减了3000多亿美元[38] - 同期 中国持有的黄金从6000多万盎司提升至7400多万盎司 增持主要发生在2022年[38] - 持仓美债最大的五个国家中 除中国外 日本、英国、比利时、加拿大近5年一直在增持美债[40] - 今年以来黄金与比特币走势在8月后明显分化 黄金的一大购买方是各国央行[42] - 中国持续推进外汇储备多元化配置 降低美债、增持黄金 对个人投资者的启示在于适度提高海外资产比例以实现资产均衡[44]

字节跳动的AI硬件战略 - 公司正急切地为其算法帝国寻找AI硬件承载，采取与手机厂商深度合作、不亲自下场制造的“华为造车”式路径，做硬件的“灵魂” [4] - 公司对硬件有长期“执念”，从耳机、玩具到手机，热衷于为“流量帝国”寻找可控的硬件端入口 [4] - 公司正在推进AI眼镜的研发，或有望在明年发布，供应链人士评价“大模型是底座，产业链到位了” [4] 流量优势与AI应用表现 - 公司在C端应用上屡战屡胜，旗下豆包、红果短剧、抖音商城、多闪及汽水音乐曾包揽苹果App Store免费榜前五席，证明了其“流量暴力美学” [5] - 豆包大模型的每日Token调用量从去年5月的1200亿增长至今年9月的30万亿，实现253倍增长，其活跃度在国内AI应用中长期稳居榜首 [5] - 公司选择用流量突围：依靠C端应用的庞大流量和海量推理需求，反哺底层AI基建，在模型即服务（MaaS）市场对传统云巨头进行侧翼包抄 [6] 硬件布局的历史与现状 - 公司在硬件赛道的尝试可追溯到数年前，但与软件流量上的成功形成对比，其硬件路充满变数和调整，涉及坚果手机、Pico、Ola Friend等 [8] - 2019年，锤子科技前COO吴德周带领坚果手机硬件团队加入公司，成立“新石实验室”作为硬件中台，但两年不到该实验室便被并入教育硬件团队，不再研发坚果手机等产品 [8][9] - 2021年，公司收购PICO，该收购曾被类比于Facebook收购Oculus，但两年后业务被曝搁置，直到2025年11月公司技术副总裁宣布“2026年，PICO将有新品发布” [9] - 2024年，公司官宣并完成收购耳机研发团队Oladance，随后上线“AI智能体耳机”Ola Friend，但被用户吐槽“形式大于内容”，销量难称亮眼 [10] AI手机合作的核心与挑战 - 公司亟需一款硬件作为豆包的流量承载入口，选择了AI手机，通过与手机厂商合作以最低成本验证其AI能力在核心终端上的体验 [7] - 此次合作是操作系统层面的深度集成，豆包能获得更高的系统权限，实现“所见即可问，所言即可为”的跨应用自动化操作 [7] - AI手机的真正挑战在于“生态整合”，历史教训表明硬件爆发需要“极致设备”与“丰富生态”共振，此前AI硬件如Rabbit R1、Humane Pin因缺乏对现实生活的介入能力而未掀起水花 [12] - 公司AI手机的核心卖点之一是AI“底层系统权限的掌握”，豆包能跨越APP壁垒帮用户完成多步骤任务，向真正的“AI助理/AI Agent”靠拢 [12] AI手机引发的行业矛盾与风险 - 公司的做法站在了其他互联网大厂的“对立面”，因为AI助手完成复杂任务可能导致用户在某些应用停留时长断崖式下降，存在被超级APP架空的可能 [13] - 360创始人周鸿祎表示，豆包手机助手会直接冲垮互联网大厂的护城河，例如淘宝、美团靠用户停留和广告赚钱的模式可能因AI直接完成任务而核心KPI作废，传统流量逻辑面临崩塌 [13] - AI手机发售不久，已有多位用户发现设备上的微信、农业银行、建设银行等APP出现风控措施，公司随后宣布计划对AI操作手机的能力做规范化调整，包括进一步限制金融类应用的使用 [13] 战略意义与未来展望 - 对于公司而言，单一硬件的盈亏在关乎未来入口和生态主导权的宏大博弈中只是局部得失，因此即便硬件之路“磕磕绊绊”也未收手 [11] - AI手机恐怕很难在短期内成为一门赚钱的“好生意”，但对于公司而言是一场不得不打的仗 [14]

文章核心观点 - 抖音已从一家以广告收入为核心的媒体平台，转型为一家以电商为驱动的“内容驱动型零售体”，其商业逻辑和公司基因发生了根本性变化 [2][13][22] - 公司通过切断外部电商链接、发展货架电商、以及一系列组织架构调整，构建了“内容-广告-交易”三位一体的商业闭环，极大提升了流量变现效率 [8][9][16][18][22] - 抖音电商GMV预计在2024年将超过4万亿元，超越京东并直逼拼多多，其电商相关广告收入已占公司广告总盘子的约50%，接近2000亿元 [10][11][12][13] 收入结构变化：从广告驱动到电商驱动 - 字节跳动广告收入持续快速增长，从2019年的超过1400亿元，增长至2023年的超过4000亿元，先后超越百度、腾讯和阿里巴巴，成为中国最大的广告平台 [3][6][7] - 2020年是业务分水岭，抖音切断直播间第三方外链，强制商家使用抖音小店，形成商业闭环，此举直接推动了电商业务的爆发 [8] - 抖音电商GMV呈现爆炸式增长：2020年约为0.5万亿元，2022年迅速达到1.4万亿元，2024年预计将超过3.5万亿元，并有望在2025年达到4.2万亿元的目标 [9][10][14] - 电商广告成为核心驱动力，巨量千川平台产生的收入占抖音广告总收入的比例从2021年的约35%升至目前的约50%，意味着公司约4000亿广告收入中有一半源于电商 [11][12] - 基于3.5万亿至4万亿的GMV规模，并参照行业约5%的综合变现率估算，抖音仅电商相关的广告与佣金收入就已接近2000亿元 [12][13] 电商模式演进：从直播到货架 - 公司在直播电商基础上，于2022年上线抖音商城，大力进军货架电商，以突破用户时长的限制，承载海量的搜索需求 [9] - 货架场景GMV占比迅速提升，从2023年的约30%升至2024年的约40%，并在2024年618期间基本达成占比50%的战略目标 [9] - 货架电商的发展使抖音能够像传统电商平台一样，通过丰富的SKU满足用户的主动购物需求，这是其向电商巨头进化的关键一步 [9] 组织架构调整：权力向电商倾斜 - 2025年3月，公司将核心广告投放平台“巨量千川”从商业化部门剥离并并入抖音电商部门，标志着流量分配逻辑从追求短期广告收入最大化转向追求长期GMV最大化 [15][16] - 2025年9月，负责大客户的KA直客销售与运营团队从商业化部门划归至抖音电商部门，销售团队的KPI从单纯考核广告消耗转变为考核商家的经营效果和GMV [17] - 2025年11月，公司将商业化技术、电商技术和生活服务技术团队合并，成立“中国交易与广告部门”，从技术底层消除了广告与交易团队之间的内耗，使流量能更高效地转化为交易 [18] - 这一系列调整宣示了公司的核心逻辑：广告成为服务于交易引擎的燃料，未来没有脱离交易的广告，只有为了交易而生的流量 [19] 商业模式本质：内容驱动型零售体 - 抖音将内容媒体、广告渠道和销售终端三者合一，实现了“所见即所得”的极致商业效率，消灭了传统商业中从种草到拔草的时间差和空间差 [21][22] - 这种模式要求组织架构必须适应极度压缩的商业时空，任何阻碍流量瞬间转化为交易的部门墙都必须被拆除，因此向电商倾斜是必然选择 [22] - 公司的核心竞争力在于垄断了“欲望产生的源头”，即用户兴趣和消费决策的起点，从而掌握了重新分配财富的权力 [23]

活动概览 - 2025抖音商城年终狂欢季于11月18日开启招商，旨在帮助商家把握年末双12、元旦等消费节点，冲刺年度业绩 [1] - 活动通过整合流量获取、用户运营到转化提效等全链路支持，助力商家实现生意持续增长 [1] - 商家需在抖店后台报名参与，多个玩法活动席位有限，先到先得 [3] 价格优惠策略 - 平台推出「立减折扣」玩法，商家在商品报名价基础上出资实施立减15%及以上的折扣 [5] - 推出「一件直降」玩法，商家报名时即确定让利价格，商品按报名价直接生效 [5] - 平台出资提供「消费券」补贴，可在单品立减基础上叠加使用，消费者在商城会场首页、直播间等入口可领取 [5] - 成功报名立减/直降玩法的商品可获得大促氛围及额外流量扶持 [5] - 货架、店播、达人带货等场景的渠道品，成功报名后可与主品享有同样资源扶持 [5] 内容场景运营 - 平台推出针对头部达人作者的「超值天团」激励活动，通过流量扶持助力冲刺更高交易目标 [7] - 针对垂类作者和商家作者推出「超值品类」与「万店钜惠」活动，提供小店随心推、千川消返红包、千川立减红包等多重激励 [7] - 作者直播间有机会获得推荐、搜索 feeds 流打标、排位热榜露出等曝光资源 [7] 货架场景运营 - 平台升级「搜索」玩法，聚焦搜索靶向商品招商，对高需求、高成交商品提供额外扶持 [9] - 开放「看后搜」运营，商家可提报自营及非自营关联视频的同款商品以承接精准流量 [9] - 推出「商品卡免佣」玩法，商家完成指定任务即可立享免佣和流量扶持 [9] - 在频道运营方面，推出「超值购」与「秒杀」两大核心频道玩法 [9] 行业定制玩法 - 上线「过冬神器大PK」品类玩法，面向生活电器、厨房电器、床上用品等垂直类目商家，提供流量激励和曝光资源 [10] - 推出「开吃节」品类玩法，面向草莓类目商家，立足冬季上新场景提供流量及商城曝光资源 [10] - 面向护肤彩妆、服饰行业推出「2025抖音商城美妆大赏」和「新年战袍上新」活动，助力打爆新品 [10] 品牌与广告玩法 - 「大牌钜惠」面向头部及高潜力爆发品牌，设置分层扶持激励规则 [11] - 「超级品牌日」「疯狂国补」等平台营销IP活动持续开启，通过流量扶持和营销资源助力生意突破 [11] - 「广告玩法」升级，「流量扶持」在重点爆发日期及类目实施全周期动态调控，预计为推广带来额外30%曝光机会 [11] - 推出抖音月付、分期免息等工具，助力商家在大促期间降本增效 [11]

平台整体销售表现 - 平台整体销售额实现显著增长，67,000个品牌销售额翻倍 [1] - 破亿商品数量同比增长129% [1][4] 店播模式表现 - 店播成为商家生意贡献主力，520,000个商家的店播销售额翻倍 [5][6][29] - 销售额破千万的店播数量同比增长53% [7][29] 货架与搜索场景表现 - 双11当日货架销售额爆发225%，搜索销售额爆发209% [8][9][29] - 平台通过优化搜索场景、商品卡投放及免佣政策提升商家转化效率 [29] 中小作者及新作者生态 - 超80%的达人带货销售额由粉丝量100万以下的中小作者贡献 [11][29] - 超1,300,000个新作者首次参与双11大促 [11][29] 区域农特产销售增长 - 山东日照蓝莓销售额同比增长418%，辽宁盘锦大米销售额同比增长417%，甘肃会宁牛肉销售额同比增长395% [15][16][17][18][19][30] - 福建平和琯溪蜜柚销售额同比增长179%，江苏东海西红柿销售额同比增长236% [20][30] 非遗及特色产业带表现 - 超12,000家非遗相关商家直播销售额同比增长200% [21][30] - 景德镇陶瓷、宜兴紫砂、福州大漆、苏州核雕等非遗好物受消费者青睐 [22][23][24][25] - 海宁皮草直播销售额同比增长137%，平湖羽绒直播销售额同比增长158% [26][30] - 嘉兴羊绒羊毛衫直播销售额同比增长158%，金华永康非遗锅具销售额同比增长198% [26][27]