核心财务表现 - 2025年上半年经营收入人民币769.39亿元 同比增长3.4% [1] - 同期净利润人民币21.29亿元 同比增长0.2% [1] - 电信基建服务(TIS)收入人民币382.72亿元 同比增长1.6% 占总收入49.7% [1] - 业务流程外判服务(BPO)收入人民币223.83亿元 同比增长1.0% 占总收入29.1% [1] - 应用内容及其他服务(ACO)收入人民币162.84亿元 同比增长11.7% 占总收入21.2% [1] 业务发展动态 - ACO业务连续多年成为收入增长核心驱动力 [1] - 战略新兴业务新签合同额占比超40% 涵盖数字基建/绿色低碳/智慧城市/应急安全等领域 [2] - 数字基建新签合同额超120亿元 同比增长超20% [2] - 重点聚焦政府/应急/卫健/教育/交通/能源/文旅等行业数字化需求 [2] 战略方向与机遇 - 把握人工智能应用场景深化与千行百业数字化转型机遇 [1] - 持续建强软件开发和数字服务能力 [1] - 积极应对传统领域资本开支下降压力 紧抓AI溢出效应 [2] - 紧跟大模型迭代算力需求 布局AIDC与算力网络领域 [3] - 通过高价值项目提升OPEX市场份额 [3] - 产业数字化持续驱动ACO业务增长 过去十年复合增速超14% [3]

机构持股情况 - 截至2025年8月22日 5家机构投资者合计持有超讯通信A股股份1730.02万股 占总股本比例10.98% [1] - 机构投资者包括上海九益私募基金 上海一村投资（尊享7号及19号） 广东冠丰私募基金及香港中央结算有限公司 [1] - 较上一季度机构合计持股比例下降3.26个百分点 [1]

核心财务表现 - 营业总收入1.28亿元 同比下降6.87% [1] - 归母净利润865.4万元 同比大幅上升160.47% 实现扭亏为盈 [1] - 扣非净利润182.44万元 同比上升112.1% [1] - 第二季度单季度营收6511.44万元 同比下降1.47% 净利润667.81万元 同比上升154.33% [1] 盈利能力指标 - 毛利率29.88% 同比提升1.68个百分点 [1] - 净利率5.92% 同比大幅提升153.64个百分点 [1] - 每股收益0.02元 同比上升161.54% [1] 成本费用控制 - 三费总额2998.59万元 占营收比重23.4% 同比下降19.95% [1] - 销售费用同比下降40.45% 主要因销售人员人工成本及差旅费用减少 [3] - 财务费用同比下降81.69% 主要因利息支出减少 [3] - 研发投入同比下降33.63% 主要因研发人工成本减少 [3] 资产负债结构 - 货币资金1.92亿元 同比增长18.77% [1] - 应收账款1.75亿元 同比下降9.01% [1] - 有息负债625.1万元 同比下降47.36% [1] - 每股净资产0.74元 同比下降13.81% [1] - 处置子公司导致存货下降43.17% 长期股权投资下降73.58% 在建工程下降100% [3] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.01元 同比上升103.98% [1] - 经营活动现金流净额大幅改善 主要因销售回款增加及经营活动付现减少 [3] - 投资活动现金流净额上升62.91% 主要因处置子公司收到款项增加 [3] - 筹资活动现金流净额上升89.2% 主要因偿还银行借款减少 [3][4] - 现金及现金等价物净增加额上升139.16% [4] 历史业绩表现 - 近10年中位数ROIC为-7.11% 投资回报表现较差 [4] - 2021年ROIC低至-74% 为历史最差水平 [4] - 上市以来14份年报中出现6次亏损 [4] - 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.32% [4] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [4]

财务业绩表现 - 营业总收入2.5亿元 同比上升11.78% 归母净利润1.51亿元 同比大幅上升94.39% [1] - 第二季度营业总收入1.32亿元 同比上升21.67% 第二季度归母净利润5999.8万元 同比大幅上升212.03% [1] - 扣非净利润7968.56万元 同比增长23.20% 净利率61.38% 同比显著提升74.95% [1][2] - 每股收益0.15元 同比大幅增长95.39% 每股净资产3.7元 同比增长3.98% [1] 成本费用控制 - 三费总额2650.09万元 占营收比10.6% 同比大幅下降52.25% [1] - 管理费用同比下降48.76% 主要因产教融合协同效应显著 [3] - 财务费用同比下降78.39% 主要因银行贷款归还对应利息减少 [3] 现金流与资产状况 - 货币资金7421.06万元 同比下降47.47% 主要因采购款及教育业务投入 [1][2] - 每股经营性现金流-0.06元 同比改善29.17% 主要因销售回款增加 [1][3] - 应收账款1.48亿元 同比增长3.07% 占最新年报归母净利润比例达88.05% [1][8] 业务投入与战略布局 - 营业成本同比增长40.12% 主要因教育培训规模扩大 增加师资及教育设施投入 [2] - 研发投入同比下降13.47% 主要因深度产教融合双师型研发人员计入教育投入 [3] - 预付款项同比大幅增长188.89% 主要因本期预付采购款增加 [2] 投资收益与资产处置 - 投资收益同比大幅增长347.55% 主要因本期处置交易性金融资产收益增加 [3] - 公允价值变动收益同比增长185.99% 主要因持有交易性金融资产公允价值变动 [4] - 信用减值损失同比增长105.29% 主要因回款增加导致计提减值准备减少 [5] 行业与机构关注 - 博时全球中国教育(QDII-ETF)持有122.19万股 较上期减仓 该基金规模5.12亿元 [9] - 公司创新推出"大学养老"模式及居家养老智能体解决方案 融合AI与身联网技术 [10] - 证券研究员普遍预期2025年业绩2.44亿元 每股收益均值0.24元 [8]

股东户数变化 - 截至2025年6月30日股东户数为3.49万户，较2025年3月31日增加2843户，增幅8.88% [1] - 户均持股数量由上期6884股减少至6323股，户均持股市值为25.13万元 [1] - 2025年3月31日至2025年6月30日期间股东户数增加2843户，增幅8.88% [1] 行业对比 - 通信服务行业平均股东户数为6.97万户，公司股东户数低于行业平均水平 [1] - 通信服务行业户均持股市值为22.39万元，公司户均持股市值25.13万元高于行业平均水平 [1] 股价表现 - 2025年3月31日至2025年6月30日区间股价跌幅为3.4% [1] - 2025年3月31日当期股价涨幅为55.17% [2] - 2024年12月31日当期股价跌幅为12.33% [2] - 2024年9月30日当期股价涨幅为67.22% [2] 资金流向 - 2025年3月31日至2025年6月30日主力资金净流出5.7亿元 [2] - 同期游资资金净流入1.33亿元 [2] - 同期散户资金净流入4.37亿元 [2] 历史股东数据 - 2025年3月31日股东户数32012户，较上期增加8353户，增幅35.31% [2] - 2024年12月31日股东户数23659户，较上期减少161户，降幅0.68% [2] - 2024年9月30日股东户数23820户，较上期增加6330户，增幅36.19% [2]

指数表现 - 中证港股通TMT主题指数报4738.83点，当日高开高走 [1] - 近一个月上涨4.08%，近三个月上涨13.11%，年初至今上涨39.12% [1] 指数构成 - 指数从港股通范围内选取50只TMT主题上市公司证券作为样本 [1] - 基日为2014年11月14日，基点为3000.0点 [1] 权重分布 - 前十大权重股合计占比71.91%，其中腾讯控股权重15.09%、中国移动13.35%、小米集团-W 12.64%、中芯国际8.96%、快手-W 7.38% [1] - 长和占4.56%、联想集团2.99%、中国电信2.81%、中国联通2.09%、舜宇光学科技2.04% [1] 市场与行业分布 - 全部成分股均在香港证券交易所上市，占比100.00% [1] - 行业分布中通信服务占比55.70%，信息技术占比44.30% [1] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 新上市TMT企业若市值排名港股前十且纳入港股通，将在第十一个交易日快速纳入指数 [2] - 样本退市时从指数中剔除，港股通资格变动时进行相应调整 [2]

财务表现 - 营业收入16.11亿元 同比增长96.37% [1] - 归属于上市公司股东的净利润7208.96万元 同比增长155.26% [1] - 扣除非经常性损益的净利润7146.5万元 同比增长159.96% [1] - 基本每股收益0.46元 [1] 业绩驱动因素 - 作为沐曦国产GPU芯片特定行业全国总代理 持续提升交付能力 [1] - 完成向客户批量交付沐曦国产GPU芯片 [1] - 算力建设业务达到验收条件 确认相关项目业务收入和利润 [1]

财务表现 - 公司实现营业收入16.11亿元，同比增长96.37% [1] - 公司净利润7208.96万元，同比增长155.26% [1] 业务进展 - 公司作为沐曦国产GPU芯片特定行业全国总代理，在报告期内持续提升交付能力 [1] - 公司完成了向客户批量交付沐曦国产GPU芯片 [1] - 公司算力建设业务达到验收条件，对相关项目业务收入和利润进行确认 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入16.11亿元 同比增长96.37% [1] - 2025年上半年净利润7208.96万元 同比增长155.26% [1] 利润分配 - 2025年半年度不进行利润分配 [1] - 2025年半年度不进行公积金转增股本 [1]

公司财务表现 - 上半年净利润同比增长0.2%至21.3亿元人民币 符合预期 [1] - 总收入同比增长3.4%至769.4亿元人民币 超出预期 [1] - 毛利率同比下降0.6个百分点至10.3% 主要因客户推动重点资本投资项目降本 [1] 业务发展 - 非电信及国际业务收入同比增长12.6% 受益于数字基础设施建设需求旺盛 [1] - 预计下半年电信运营商资本开支将明显提速 因中国本地GPU厂商加速量产 [1] 投资评级与预测 - 目标价上调至5.15港元 [1] - 2025至2027年盈利预测被调整 [1] - 重申买入评级 [1]