报告核心观点 - 当前市场核心叙事是ROE迎来拐点，“反内卷+大基建”政策组合点燃市场乐观预期，红利资产核心叙事和资金逻辑面临挑战，后续市场预计“顺周期搭台、成长唱戏”，全A盈利与ROE有望企稳改善支撑指数中枢上移 [1][9] 基于ROE拐点的行情节奏 2016年供给侧改革行情节奏 - 第一步拐点交易（2016年2月 - 2016年8月）：2015年11月提出“供给侧结构性改革”，年底提出“三去一降一补”方针并强化棚改货币化表述，但市场未形成明确拐点预期；2016年2月国务院发布相关文件后市场形成共识，万得全A开启反弹，8月PPI回正完成拐点交易 [2] - 第二步空间交易（2016年9月开始）：政策持续推进，PPI同比转正、持续回升，工业企业利润增速、ROE趋势性改善，市场交易盈利向上改善空间，煤炭、钢铁等核心受益板块开启主升浪 [2] 本轮“反内卷”行情节奏 - 第一步拐点交易：7月1日中央财经委提出“治理无序竞争”以来，商品、股市快速上涨，已基本完成，对应2016年2 - 8月的拐点交易阶段，快速完成原因一是市场有学习效应，二是当前流动性充裕 [3] - 后续切换：由拐点交易向空间交易切换非一蹴而就，市场大概率经历震荡整固期，部分资金提前布局，前期获利资金有兑现需求形成抛压，待市场消化筹码、凝聚空间逻辑共识后，行情有望过渡至空间交易阶段 [3] 红利资产面临挑战 经济预期改善证伪永续红利叙事 - 2024年以来红利交易向银行缩圈，永续分红是核心叙事，稳定型红利中的银行因商业模式和未分配利润优势满足永续分红假设，估值抬升 [4] - 永续红利叙事隐含十年期国债利率持续下行或低位运行假设，当前经济预期改善推动利率端预期反转，类似2021年初美债利率抬升使核心资产估值见顶，红利资产核心叙事逻辑将瓦解 [4][6] 交易型资金流出使红利资金逻辑出现裂痕 - 红利行情主要参与者为股息型资金（如险资）和交易型资金，交易型资金博弈红利资产估值变化空间，放大其波动性 [7] - 交易型资金短期交易难以获确定性收益，其核心逻辑依赖市场叙事；宏观预期转向、ROE企稳回升时，交易型资金会转向成长板块，红利风格资金逻辑出现裂痕，估值溢价瓦解 [8] 总结及后市展望 市场趋势 - 红利资产核心叙事和资金逻辑面临挑战，“反内卷 + 大基建”政策组合推动供需格局优化，全A盈利与ROE有望企稳改善，支撑指数中枢上移 [9] 行业配置建议 - 顺周期领域：关注与大基建强相关板块，与“反内卷”政策共振，有明确业绩弹性 [9] - 科技成长方向：AI产业链、人形机器人、军工、创新药是中长期主线 [9] - 主题投资：关注脑机接口、商业航天、可控核聚变、3D打印等领域 [9]

投资组合服务 - 提供无需卖出即可获得收益的投资组合方案 旨在帮助投资者节省数千美元并实现退休梦想 [1] - 服务包含模型组合买卖提醒 保守投资者适用的优先股和婴儿债券组合 以及活跃的社群聊天和领导者互动 [2] - 配备股息和投资组合追踪工具 定期市场更新 强调社区化和教育理念 倡导集体投资模式 [2] 农业经营策略 - 农民面临作物选择和细分市场定位的复杂决策 列举了15种最适合小型农场的高利润作物 [2] 服务运营模式 - 采用会员制专属服务 实时监控持仓并发布买卖建议 所有推荐均动态调整非永久有效 [4] - 分析团队包含外部贡献者如Treading Softly和Philip Mause等 为高股息机会项目提供支持 [4] （注：文档3和5涉及披露声明和免责条款 已按要求跳过）

Looking for dividends? These real estate stocks have you covered.Investing in real estate investment trusts (REITs) can be a very effective way to generate consistent dividend income. These companies typically produce dependable rental income that supports attractive dividend payments. Most REITs also reinvest capital to expand their portfolios, supporting rental income and dividend growth.EPR Properties (EPR -1.12%), Realty Income (O -0.21%), and Healthpeak Properties (DOC -6.49%) currently rank among the ...

以下文章来源于债券人 ，作者光大证券固收研究 债券人 . 唯有进行扎实的基本面研究，方能行稳致远。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 政策性银行、保险机构全面增持主要券种； 商业银行增持主要利率品，持续减持同业存单和主要信用品； 信用社、境外机构全面减持主要券种； 证券公司、非法人类产品增持主要利率品和信用品，减持同业存单。 1、债券托管总量及结构 债券托管总量环比少增。截至2025年6月末，中债登和上清所的债券托管量合计为171.29 万亿元，环比净 增加1.30万亿元，较5月末环比少增0.87万亿元。 同业存单受集中到期影响托管量环比净减，其余债券托管总量均环比净增。本月（2025年6月，下同）利 率债托管量117.40万亿元，在银行间债券市场托管量中占比 ...

公司服务与成果 - 获得500多条五星好评 会员已从中受益 [1] - 每年投入超过100000美元和数千小时研究高盈利投资机会 [1] - 提供低成本房地产投资策略 [1] 投资团队与资源 - 领导High Yield Landlord投资小组 实时分享REIT投资组合及交易 [2] - 提供三大投资组合(核心 退休 国际) 买卖提醒及分析师互动聊天室 [2] - 担任Leonberg Capital总裁 为对冲基金 家族办公室等提供REIT投资咨询 [2] 团队专业背景 - 撰写过获奖REIT投资学术论文 通过CFA全部三级考试 [2] - 与多家顶级REIT高管建立合作关系 [2]

中国资本市场学会成立 - 中国资本市场学会成立大会暨第一届第一次会员代表大会在上海召开，标志着中国资本市场拥有官方顶级"思想库"和"智囊团" [1] 核心看点一：超强会员阵容 - 中国证监会主席吴清出任学会理事会会长，体现国家高度重视和顶层支持 [2] - 证监会副主席李超等重量级人物担任执行副会长 [3] - 中证金融研究院副院长魏刚担任学会法定代表人 [4] 核心看点二：顶尖精英汇聚 - 学会会员包括国内外顶尖高校学者、证券基金期货行业顶尖金融机构董事长、上市公司董事长及相关会管单位代表 [5] 核心看点三：覆盖七大核心领域 - 学会下设专业委员会包括宏观与产业、市场稳定与风险防控、创新发展、市场微观结构、期货与衍生品、国际市场与对外开放、法治与投资者保护等七大领域 [6][7] 核心看点四：顶级智库发声阵地 - 学会将推出官方学术期刊《资本市场研究》，成为中国资本市场领域的顶级期刊 [8][9]

NEW YORK, July 26, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Leading securities law firm Bleichmar Fonti & Auld LLP announces an investigation into BellRing Brands, Inc. (NYSE: BRBR) for potential violations of the federal securities laws. If you invested in BellRing, you are encouraged to obtain additional information by visiting: https://www.bfalaw.com/cases-investigations/bellring-brands-inc-class-action-lawsuit. Why is BellRing being Investigated? BellRing operates in the convenient nutrition category. The Company’s pr ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周 REITs 二季报发布结束，整体营收同环比下滑，可供分配金额同比提升、环比下降；保障房和消费业绩表现稳健，能源类受季节扰动大，仓储物流和交通类表现分化，产业园业绩下滑明显；今年以来 REITs 发行规模同比增长，本周 2 单首发取得新进展，无新增扩募进展；本周中证 REITs 全收益指数收跌，各板块普跌，流动性改善，生态环保板块活跃度最高，能源板块估值较高 [3] 根据相关目录分别进行总结 一级市场：创金合信首农 REIT 上市 - 截至 2025/7/25，今年以来已成功发行 14 单，发行规模 278.7 亿元、同比增长 2.1% [3] - 本周 2 单首发公募 REITs 取得新进展，新申报中航天虹消费 REIT，创金合信首农 REIT 上市，首日涨幅 28.47%；本周无新增扩募 REITs 进展 [3][11] - 当前审批流程中，首发已申报 16 只，已问询并反馈 6 只，注册生效待上市 4 只；扩募已申报 10 只，已问询并反馈 4 只，通过审核 3 只 [3] 二级市场：本周各板块普跌，流动性改善 行情回顾：中证 REITs 全收益指数收跌 1.56% - 本周中证 REITs 全收益指数收于 1087.36 点，跌幅 1.56%，跑输沪深 300 3.25 个百分点、跑输中证红利 3.86 个百分点；年初至今涨幅 12.34%，跑赢沪深 300/中证红利 7.46/11.41 个百分点 [3] - 分项目属性，本周产权类 REITs 下跌 1.91%，特许经营权类 REITs 下跌 2.67%；分资产类型，园区、生态环保、消费、仓储物流板块表现占优 [3] - 分个券，本周 10 只上涨、59 只下跌，创金合信首农 REIT、博时津开产园 REIT、招商科创 REIT 位列前三，中信建投明阳智能新能源 REIT、工银蒙能清洁能源 REIT、中金联东科创 REIT 位列末三 [3] 流动性：成交量有所提升 - 中证 REITs 本周日均换手率 0.54%，较上周 -2.13BP，产权类/特许经营权类 REITs 本周日均换手率 0.79%/0.54%，较上周 +21.16/+5.99BP，周内成交量 5.92/1.48 亿份，周环比 +37.23%/+14.10%；生态环保板块活跃度最高 [3] 估值：能源板块估值较高 - 从 中 债 估 值 收 益 率 看，产权类/特许经营权类 REITs 分别为 3.89%/4.62%，交通、仓储物流、园区板块位列前三 [3] 重要公告 - 多只 REITs 发布二季报，涉及营收、出租率、租金单价、车流量、发电量等运营数据；鹏华深圳能源 REIT 有战略配售份额解禁提示；易方达深高速 REIT 有分红公告；创金合信首农 REIT 有上市公告 [31][36][37]

This pair of REITs steadily raised their dividend payouts for over a decade.You don't need to be an income-seeking investor to appreciate dividend-paying stocks. That's because businesses that commit to returning profits to shareholders have a tendency to outperform businesses that don't.The average dividend-paying stock in the benchmark S&P 500 index produced a 9.2% annualized return over the 50-year period ended 2024. Stocks in the same index that didn't pay dividends produced a disappointing 4.3% average ...

   PRIVATE PLACEMENT July 25, 2025 – TheNewswire - VANCOUVER, BC - First Canadian Graphite Inc. (the “Company”) (TSX-V: FCI  Frankfurt: BR20) announces will proceed to apply to the TSX Venture Exchange to close a 2nd and final tranche of its financing as to $144,000 and issue 1,800,000 units @ $0.08 per unit.  Each unit will consist of one common share and one warrant exerciseable at $0.10 for three years.  The proceeds of the private placement will be used for working capital.  No finder’s fee will be pay ...