CPI数据 - CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平，核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大 [1] - 服务价格环比上涨0.6%，影响CPI环比上涨约0.26个百分点，占CPI总涨幅六成多，其中飞机票、旅游、宾馆住宿和交通工具租赁费价格环比分别上涨17.9%、9.1%、6.9%和4.4% [2] - 工业消费品价格环比上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，影响CPI环比上涨约0.17个百分点，能源价格环比上涨1.6%，影响CPI环比上涨约0.12个百分点 [2] - 扣除能源的工业消费品价格上涨0.2%，燃油小汽车和新能源小汽车价格均由连续5个月以上的下降转为持平，家用器具、家庭日用杂品、文娱耐用消费品和个人护理用品等价格环比涨幅在0.5%—2.2%之间 [2] - 核心CPI同比上涨0.8%，涨幅继续比上月扩大0.1个百分点，为2024年3月以来最高，其中金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨37.1%和27.3%，合计影响CPI同比上涨约0.22个百分点 [2] - 服务价格同比上涨0.5%，涨幅持续保持稳定，影响CPI上涨约0.19个百分点，燃油小汽车和新能源小汽车价格同比分别下降2.6%和1.9%，降幅分别为近34个月和28个月最小 [2] - 食品价格同比下降1.6%，降幅比上月扩大1.3个百分点，影响CPI同比下降约0.29个百分点，其中鲜菜价格同比下降7.6%，降幅比上月扩大7.2个百分点，鲜果价格同比上涨2.8%，涨幅比上月回落3.3个百分点 [3] - 非食品价格同比上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点 [3] PPI数据 - PPI环比下降0.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点，为3月份以来环比降幅首次收窄，同比下降3.6%，降幅与上月相同 [1][4] - 非金属矿物制品业价格环比下降1.4%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降0.3%，煤炭开采和洗选业价格下降1.5%，电力热力生产和供应业价格下降0.9% [4] - 计算机通信和其他电子设备制造业价格下降0.4%，汽车制造业价格下降0.3%，电气机械和器材制造业价格下降0.2%，通用设备制造业价格下降0.2%，上述8个行业合计影响PPI环比下降约0.24个百分点 [4] - 煤炭开采和洗选业、黑色金属冶炼和压延加工业、光伏设备及元器件制造、水泥制造、锂离子电池制造价格环比降幅比上月分别收窄1.9个、1.5个、0.8个、0.3个和0.1个百分点，合计对PPI环比的下拉影响比上月减少0.14个百分点 [4] - 石油和天然气开采业价格上涨3.0%，有色金属冶炼和压延加工业价格上涨0.8% [4] - 烧碱价格上涨3.6%，玻璃制造价格降幅比上月收窄0.9个百分点，飞机制造价格上涨3.0%，可穿戴智能设备制造价格上涨1.6%，微波通信设备价格上涨0.9%，服务器价格上涨0.6% [5] - 工艺美术及礼仪用品制造价格上涨13.1%，运动用球类制造价格上涨5.3%，营养食品制造价格上涨1.3%，保健食品制造价格上涨1.2%，自行车制造价格上涨0.6% [6]

公司成立与基本信息 - 安徽积成电子有限公司近日成立，法定代表人为尤子强，注册资本500万人民币 [1] - 公司经营范围涵盖机械电气设备销售、充电桩销售、配电开关控制设备制造、输配电及控制设备制造等多个领域 [1] - 业务范围还包括照明器具制造与销售、停车场服务、电动汽车充电基础设施运营等 [1] 业务范围细分 - 电气设备相关：包括电气信号设备装置销售、配电开关控制设备制造与销售、电力设施器材销售等 [1] - 建筑材料相关：涉及建筑陶瓷制品销售、建筑装饰材料销售、建筑防水卷材产品销售等 [1] - 智能科技相关：包含智能仪器仪表销售、网络与信息安全软件开发、人工智能基础资源与技术平台等 [1] - 通讯设备相关：涵盖通讯设备销售、计算机及通讯设备租赁、网络设备销售等 [1] 多元化经营 - 公司业务还涉及五金产品批发零售、橡胶制品销售、劳动保护用品销售等多元化领域 [1] - 服务类业务包括计算机系统服务、信息系统运行维护服务、市政设施管理等 [1]

财务表现 - 2025年中报营业总收入26.67亿元，同比增长25.27%，归母净利润1.51亿元，同比增长46.1% [1] - 第二季度营业总收入15.42亿元，同比增长30.9%，归母净利润8070.53万元，同比增长57.02% [1] - 毛利率14.61%，同比增长6.96%，净利率5.74%，同比增长16.76% [1] - 销售费用、管理费用、财务费用总计9385.1万元，三费占营收比3.52%，同比减少31.73% [1] - 每股收益0.31元，同比增长47.24%，每股净资产4.17元，同比增长9.99% [1] 财务指标变动 - 应收账款19.15亿元，同比增长49.74%，货币资金3.63亿元，同比减少10.75% [1] - 有息负债7510.33万元，同比减少46.74% [1] - 每股经营性现金流0.1元，同比减少81.35%，主要因经营性应收项目增加 [1][3] - 所得税费用同比增长45.58%，因营业利润增加 [3] - 筹资活动产生的现金流量净额同比增长96.82%，因去年同期偿还债务支付现金 [3] 基金持仓 - 汇丰晋信珠三角区域发展混合持有27.66万股，持仓不变，为持有可立克最多的基金 [4] - 华夏中证2000ETF、信澳是亮智选混合A、信澳星爆智选混合A新进十大持仓 [4] - 汇丰晋信珠三角区域发展混合规模1.37亿元，近一年上涨58.91% [4] 业务评价 - 公司去年ROIC为11.37%，净利率5.03%，历史中位数ROIC为10.49% [3] - 2021年ROIC为1.39%，投资回报一般 [3] - 货币资金/流动负债为66.46%，应收账款/利润达831.79% [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入11.21亿元，同比微增0.04%，归母净利润3.68亿元，同比上升17.17% [1] - 第二季度营业总收入6.12亿元，同比下降8.64%，归母净利润1.97亿元，同比上升5.1% [1] - 毛利率55.49%，同比增16.2%，净利率33.34%，同比增17.39% [1] - 扣非净利润3.61亿元，同比增22.76%，货币资金12.69亿元，同比增17.03% [1] - 每股收益0.41元，同比增17.36%，每股经营性现金流0.35元，同比减35.28% [1] 业务结构变动 - 电力设备业务收入增长1.27亿元，数控设备业务收入增长0.33亿元，电力工程业务收入下降1.61亿元 [3] - 营业成本同比下降14.78%，主要因电力工程业务规模下降 [3] - 研发投入同比增23.47%，因研发进度差异 [3] 费用与现金流 - 销售费用同比增12.38%，管理费用同比增14.37%，财务费用同比降144.55%（外币升值及利息支出减少） [3] - 经营活动现金流净额同比下降35.28%，因应收票据到期金额减少及电力工程业务收缩 [3] - 投资活动现金流净额同比增416.44%，因收回投资金开启昱份额款项 [4] - 筹资活动现金流净额同比增32.43%，因现金分红支付减少 [5] 资本回报与偿债 - 2024年ROIC为16.19%，净利率26.69%，近10年中位数ROIC为12.77% [6] - 现金资产健康，有息负债4.17亿元，同比下降12.89% [1][6] 基金持仓 - 汇添富可转换债券A新进持仓137.61万股，该基金规模25.09亿元，近一年净值上涨19.13% [8] - 其他新进基金包括汇添富双利债券A（120万股）、鹏华致远成长混合A（28万股）等 [8] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩7.36亿元，每股收益均值0.82元 [7]

担保基本情况 - 公司为子公司起帆电商提供连带责任担保，担保金额为人民币5000万元，担保期限为主合同项下债务履行期限届满之日起三年 [2] - 担保对象为起帆电商与上海农商行青浦支行签订的国内信用证开证合同，合同编号为31192254780763 [2] - 担保范围包括主合同项下的债务本金、利息、罚息、复利、违约金、赔偿金及实现债权的费用 [5] 内部决策程序 - 公司于2025年4月24日召开董事会和监事会，5月19日召开股东大会，审议通过2025年度为子公司提供担保的议案 [3] - 2025年度授信额度中为池州起帆、宜昌起帆、起帆技术、起帆电商分别提供不超过11亿元、0.5亿元、0.2亿元和0.8亿元的担保 [3] - 池州起帆和宜昌起帆之间、起帆电商和起帆技术之间可调剂使用授信担保额度 [3] 担保协议主要内容 - 债权人为上海农商行青浦支行，债务人为起帆电商，保证人为公司 [5] - 担保方式为连带责任保证，若债务人违约，债权人可要求增缴保证金，保证人需承担连带责任 [5] - 担保期间为主合同约定的债务履行期限届满之日起三年 [5] 担保必要性与合理性 - 担保旨在支持全资子公司业务发展，符合公司经营战略，担保风险可控 [6] - 被担保对象为全资子公司，公司可有效掌控其日常经营风险及资信状况 [6] - 担保不会影响公司持续经营能力，亦不损害股东利益 [6] 董事会意见 - 董事会以9票同意、0票反对通过担保议案，认为担保符合公司整体发展战略 [7] - 被担保方为公司全资子公司，公司对其经营活动风险具备有效控制能力 [7] 累计担保情况 - 截至公告日，公司对外担保总额为0元，对子公司担保总额为16.35亿元，担保余额为6.385亿元 [8] - 担保余额占公司2024年末经审计净资产的13.76%，无违规担保或逾期担保情况 [8]

股权激励计划概述 - 珠海冠宇电池推出2025年股票期权与限制性股票激励计划，激励工具包括股票期权（占比56.19%）和限制性股票（占比43.81%），总授予权益数量为3,381.0060万股，占公司股本总额的8.87% [2][15] - 股票期权行权价格为14.76元/份，限制性股票授予价格为9.00元/股，定价依据综合考虑市场价与公司发展需求 [3][21][22] - 激励对象覆盖798名员工（占员工总数4.79%），包括董事、高管、核心技术人员及业务骨干，含23名外籍员工 [4][13] 激励计划结构 - **股票期权**：授予1,899.9090万份（1.68%股本），首次授予1,749.909万份（92.10%），预留150万份（7.90%）[15] - **限制性股票**：授予1,481.0970万股（1.31%股本），首次授予1,331.097万股（89.87%），预留150万股（10.13%）[15] - 单个激励对象累计获授股份不超过公司总股本的1%，全部激励计划标的股票不超过股本总额的20% [2][15] 业绩考核与时间安排 - **考核目标**：以2026-2028年营业收入为指标，目标值分别为170亿元、190亿元、210亿元，触发值为目标值的75%[25] - **行权/归属安排**：分三期进行，首次授予部分需满足16个月等待期，预留授予部分需12个月等待期，每期行权/归属比例为33%-34%[19] - **有效期**：自首次授予日起最长60个月，未行权/归属部分将注销或作废[18] 财务影响与管理机制 - **会计处理**：预计股份支付费用总额9,204.21万元，2025-2028年分别摊销1,446.65万元、4,339.96万元、2,298.39万元、1,119.21万元[27] - **管理机构**：股东大会为最高决策机构，董事会负责执行，监事会/薪酬委员会监督实施[11] - **调整机制**：遇资本公积转增股本、派息等事项时，权益数量及价格将按公式调整[26][27] 特殊情形处理 - **公司异动**：若出现财报被出具否定意见、重大违法违规等情形，激励计划终止，未行权/归属权益作废[36] - **激励对象异动**：离职、丧失劳动能力或身故等情形下，未行权/归属权益失效，已行权部分需缴纳税费[37][38]

股权激励计划概况 - 公司拟授予权益总数3,381.0060万股，占公司股本总额113,206.8851万股的2.99%，其中首次授予3,081.0060万股（占比91.13%），预留300.00万股（占比8.87%）[1] - 激励工具采用股票期权（1,899.9090万份，占比56.19%）和限制性股票（1,481.0970万股，占比43.81%）相结合的方式[3][5] - 股票期权行权价格为14.76元/份，限制性股票授予价格为9.00元/股，定价参考了公告前1/20/60/120个交易日交易均价[12][13][14] 激励对象与分配 - 激励对象总人数798人，占公司员工总数16,668人的4.79%，包括董事、高级管理人员、核心技术人员及技术（业务）骨干[7][10] - 股票期权分配：董事及高管594.21万份（31.28%），技术骨干1,079.049万份（56.79%），外籍员工76.65万份（4.03%），预留150万份（7.90%）[9] - 限制性股票分配：董事及高管110.23万股（7.44%），技术骨干1,182.817万股（79.86%），外籍员工38.05万股（2.57%），预留150万股（10.13%）[11] 业绩考核机制 - 考核期为2026-2028年，分三个行权/归属期，每个年度设置营业收入目标值和触发值：2026年（170亿/127.5亿）、2027年（190亿/142.5亿）、2028年（210亿/157.5亿）[18] - 公司层面行权比例根据业绩完成度动态调整：A≥Am时100%，An≤A<Am时按A/Am线性计算，A<An时0%[18] - 个人层面设置四级考核评级（S≥90/80≤S<90/70≤S<80/S<70），对应行权比例100%/80%/50%/0%[19] 实施安排与会计处理 - 有效期最长60个月，首次授予权益需在股东大会通过后60日内完成，预留权益需在12个月内明确对象[11][12] - 股份支付费用总额预计9,204.21万元，2025-2028年分别摊销1,446.65/4,339.96/2,298.39/1,119.21万元[23] - 股票来源包括定向增发和二级市场回购，截至2025年7月31日已累计回购363.44万股，支付资金4,488.52万元[4] 行业背景与激励目的 - 公司主营锂离子电池研发生产，行业技术门槛高且人才竞争激烈，需通过股权激励绑定核心团队[15] - 计划旨在推动2026-2028年经营目标实现，建立股东-公司-员工利益共享机制，提升经营效率和内在价值[2][15] - 特别纳入7名外籍员工（股票期权）和22名外籍员工（限制性股票），以吸引国际化高端人才[7][11]

股权激励计划核心内容 - 珠海冠宇推出2025年股票期权与限制性股票激励计划，涉及1,899.909万份股票期权（占股本1.68%）和1,481.097万股限制性股票（占股本1.31%）[5][9] - 激励对象包括董事、高管、核心技术人员及技术骨干共799人，占员工总数4.79%，其中董事长徐延铭获授594.21万份股票期权（占总授予量31.28%）[5][6] - 计划采用"股票期权+限制性股票"组合工具，股票期权行权价14.76元/份（较草案公告前1日/20日/60日/120日均价溢价0.07%-5.88%），限制性股票授予价9元/股（为各时段均价的61.02%-64.56%）[12][14] 激励结构设计 - 股票期权首次授予1,749.909万份（92.1%），预留150万份（7.9%），限制性股票首次授予1,331.097万股（89.87%），预留150万股（10.13%）[9] - 有效期最长60个月，首次授予权益分三期归属（16-28个月、28-40个月、40-52个月），预留授予权益分三期归属（12-24个月、24-36个月、36-48个月）[10][11] - 公司层面考核以2026-2028年营业收入为目标，触发值分别为127.5/142.5/157.5亿元，目标值170/190/210亿元，未达触发值则当期权益作废[16] 实施背景与影响 - 公司主要从事锂离子电池研发生产，需通过股权激励保留研发人才，应对行业竞争与技术革新挑战[15] - 截至2025年7月31日已完成股份回购363.44万股（占总股本0.32%），耗资4,488.52万元，回购股份将用于本激励计划[8] - 激励计划设置个人绩效考核体系，根据考评结果（S≥90/80/70）分别对应100%/80%/50%的行权归属比例，S<70则取消当期权益[17]

担保事项 - 公司与上海农村商业银行股份有限公司青浦支行签署《保证合同》，为子公司起帆电商与同一银行签署的《上海农商银行国内信用证开证合同》提供担保 [1] - 担保方式为连带责任担保，担保债权余额为人民币5000万元 [1] - 担保期限为主合同项下债务履行期限届满之日起三年 [1] - 本次担保不存在反担保 [1]

公司动态 - 珠海冠宇第二届董事会第三十一次会议审议通过多项议案，包括《关于公司及其摘要的议案》[2]