大模型算力成本挑战 - 大模型每生成1美元价值需支付3美元算力成本 算力成本挑战已成为行业共识 [1] - 当前优化方案多集中于软件层面 硬件源头解决方案较少 现有新计算硬件如Groq多在大模型爆发前定型 难以充分匹配需求 [1] SRDA架构创新 - 玉盘AI发布《SRDA AI大模型专用计算架构》白皮书 提出系统级精简可重构数据流架构(SRDA) 从硬件源头解决AI算力核心瓶颈 [3] - SRDA架构将"数据流"作为核心设计哲学 通过硬件直接映射AI计算图数据依赖关系 实现计算单元间点到点直接传输 减少内存依赖和访问次数 [8] - 架构采用3D堆叠DRAM内存技术 实现计算单元内存私有化 每个计算核心拥有专属内存区域 消除共享总线竞争 [14] GPGPU架构局限性 - GPGPU架构为保证通用性未针对大模型需求优化 类似"瑞士军刀切牛排" 工具缺乏针对性 [6] - H100每秒可计算1000万亿次 但共享内存架构+低内存带宽仅能"喂饱"不足一半硬件算力 [7] - H100单卡功耗达700瓦 超三分之一电量用于数据搬运而非计算 [7] 下一代AI芯片关键特征 - 需解决内存与互联带宽不足问题 当前架构存在"几台车抢一个车位"现象 [7] - 需提升算力利用率 避免类GPGPU架构通信开销及内存瓶颈导致理论算力打折 [7] - 需简化网络设计 传统多层网络带来带宽层级差异 协议转换开销和管理难题 [7] SRDA技术突破 - 采用I/O融合技术(QLink) 将节点内外网络融合为统一单层网络 简化拓扑结构 [14] - 具备可重构特性 允许根据AI模型调整数据流路径 计算单元功能和内存模式 适应未来模型变化 [16] - 基于开源RISC-V指令集 提供简化指令 降低算子开发难度 [16] 行业趋势与影响 - DeepSeek论文与玉盘SRDA架构在IO融合 3D堆叠DRAM等技术方向不谋而合 显示行业共识正在形成 [6] - 当前算力瓶颈主要在于数据搬运及读写(I/O问题) 而非计算能力本身 [6] - SRDA架构可能颠覆GPGPU在AI场景的垄断地位 形成"SRDA+3D-DRAM"替代"GPGPU+HBM"的新组合 [14]

隔夜市场表现 - 美股三大指数集体收涨 道指涨0.51%至42519点 纳指涨0.81%至19398点 标普500涨0.58%至5970点 [4][37] - 英伟达市值达3.445万亿美元超越微软成为全球市值最高公司 股价涨超2% [4][37] - 热门中概股多数上涨 理想汽车涨超6% 拼多多/小鹏汽车涨近2% 京东跌超1% [4][38] - 国际油价全线上涨 美油主力合约涨1.31%至63.34美元/桶 布油涨1.47%至65.58美元/桶 [5][37] 新能源汽车行业动态 - 五部门联合开展2025年新能源汽车下乡活动 涉及124款车型包括特斯拉Model Y/3 [9] - 全国工商联汽车经销商商会倡议抵制"价格战" 要求改善经销商库存和回款问题 [10] - 蔚来一季度营收120.3亿元同比增21% 整车毛利率10% 预计Q2交付量环比增71%-78% [18][19] - 赛力斯5月新能源汽车销量39982辆同比增17.15% 问界M9前5月累计销售50500辆 [22][23] 科技与消费电子 - 华为宣布6月11日发布Pura 80系列手机 搭载鸿蒙5系统 [20][21] - 小米汽车业务预计2025年Q3-Q4盈利 YU7车型否认23.59万元定价传闻 [17] - 胖东来集团2025年销售额突破100亿元 超市业态贡献55.66亿元 [24][25] 金融与资本市场 - 招商证券聘任朱江涛为新任总裁 [28][29] - 中信银行获批筹建信银金融资产投资公司 注册资本100亿元 [30][31] - 理财公司掀起降费潮 部分产品管理费率降至0.01%/年 [11] 国际经贸与政策 - 美国将进口钢铝关税从25%提高至50% 英国除外 [12] - 欧盟拟限制中企参与医疗器械公共采购 商务部表示坚决反对 [8] - 中日强调加强产业互补 拓展数字经济/绿色经济等领域合作 [7] 公司公告精选 - 慈星股份拟收购顺义科技75%股份 大地海洋1.35亿元收购虎哥环保 [41] - 恒星科技拟在越南投建15万吨预应力钢绞线项目 鸿路钢构签订4.58亿元合同 [42] - 乐普医疗"童颜针"获NMPA批准 潍柴动力拟5-10亿元回购股份 [42][43]

行业趋势与公司定位 - 汽车正从机械设备转型为"装上轮子的计算机"，软件和计算能力成为核心[1] - 中国电动车市场极度拥挤且竞争激烈，但具备以优质低价引领全球的潜力[1][35] - 公司定位为"机器人的微软"，致力于构建赋能通用机器人的软硬件平台[3][46][51] 公司财务与市场表现 - 2024年10月登陆港股主板，成为当年最大科技IPO，最新市值近千亿港元[2] - 2024年收入23.84亿元，同比增长53.6%，授权及服务收入增长70.9%，毛利率达92%[2] - Baillie Gifford为主要机构投资者，IPO时认购5.07亿股(约2.6亿美元)，持股比例4.65%[2] 技术优势与商业模式 - 软硬件一体化协同优化能力显著快于传统半导体厂商，商业化节奏缩短至5-10年[22][27][29] - 技术底座涵盖芯片+算法全栈解决方案，已装配300万辆新车[10][28] - 商业模式从芯片销售转向高附加值软件授权与服务，毛利率达92%[2] 创始人背景与团队 - 创始人余凯30年专注机器学习，曾创立中国首个深度学习实验室及自动驾驶项目[11][12][17] - 2010年带领团队赢得首届ImageNet大赛，早于深度学习三巨头Geoffrey Hinton[20][21] - 技术型创始人特质吸引顶尖人才，形成"世界最严肃AI团队之一"[7] 全球化战略与合作伙伴 - 与大众、博世、采埃孚等国际一级供应商建立合作，获大众20亿美元投资[31][38] - "同行·致远"理念强调与OEM共同定义方案，已覆盖中国主要车企及欧洲市场[31][33][37] - 中国本土市场高渗透率(电动车/智能座舱)为全球化提供跳板[35][36] 自动驾驶技术展望 - 预测三年内实现100%"脱手"通勤，五年内"脱眼"驾驶，十年内完全"脱脑"驾驶[42] - 基于端到端训练的神经网络技术加速演进，2024-2025年为行业拐点[41][42] - RoboTaxi普及仍需较长时间，聚焦渐进式自动驾驶路径[42][43] 长期愿景与第二曲线 - 汽车作为移动机器人首场景，技术可扩展至护理/农业/物流等领域[46][47] - 需突破人形机器人运动自由度、电池效率及生物启发式架构等挑战[48] - 终极目标是让人类摆脱机械化劳动，专注创造性工作[49][50]

寒武纪限制性股票激励计划归属及作废情况 - 公司2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期为2025年4月21日至2026年4月20日，授予日为2023年12月21日 [16] - 首次授予部分第一个归属期公司层面业绩考核达标，2024年营业收入11.74亿元超过目标值11亿元，公司层面归属比例为100% [18] - 首次授予部分650名激励对象中543人绩效考核评级为4及以上，个人层面归属比例100%；102人评级为3，归属比例80%；另有6人因评级较低归属比例为30%-50%或0% [19] - 首次授予部分第一个归属期可归属数量为2,429,693股，占首次授予总数6,204,293股的39.16% [19][20] 限制性股票作废情况 - 因54名激励对象离职和1人成为监事，作废293,807股限制性股票 [21] - 因个人绩效考核未完全达标，作废52,755股限制性股票 [21] - 预留部分456,917股因未在12个月内明确授予对象而失效 [22] - 本次激励计划合计作废限制性股票803,479股 [21][22] 法律程序履行情况 - 公司已履行董事会、监事会、股东大会等必要审批程序 [8][10][12][13][14] - 独立董事对激励计划及授予事项发表了同意意见 [8][12] - 公司对激励对象名单进行了公示且无异议 [10] - 相关事项符合《上市公司股权激励管理办法》等法规要求 [15][22]

股权激励计划核查结果 - 公司监事会审核了2023年限制性股票激励计划首次授予部分第一个归属期归属名单 符合《公司法》《证券法》《上市规则》等法律法规及公司章程要求 [1] - 650名激励对象满足归属条件 54名因离职失去资格 1名因转任监事不符合条件 1名因个人绩效考核未达标 [1] - 监事会确认激励对象主体资格合法有效 归属条件已达成 [1][2] 监事会决议 - 监事会批准2023年激励计划首次授予部分第一个归属期归属名单 [2]

股东大会召集与召开程序 - 公司2024年年度股东大会由二届董事会第三十次会议表决通过召集，并在《上海证券报》公告会议通知，列明时间、地点、会议方式及审议事项[2] - 股东大会采用现场投票与网络投票结合方式，网络投票通过交易系统（9:15-15:00）和互联网平台（9:15-15:00）进行[3] - 会议由董事长陈天石主持，程序符合《公司法》《股东会规则》及《公司章程》规定[3] 出席会议人员与股权结构 - 出席股东合计967名，代表股份263,278,878股，占公司有表决权股份总数的63.3003%[4] - 现场会议出席股东及代理人35名，持股221,630,822股（占比53.2868%），网络投票有效股东932名，代表股份41,648,056股（占比10.0135%）[4] 议案表决结果 - 股东大会审议通过全部公告所列议案，包括2024年度董事会工作报告、利润分配预案、关联交易等共7项提案[5] - 表决采用现场记名投票与网络投票结合，计票程序符合《公司章程》，网络投票结果由上证所信息网络有限公司提供统计[5] 法律合规性结论 - 律师事务所认定股东大会召集、召开及表决程序符合《公司法》《证券法》《股东会规则》及《公司章程》，结果合法有效[5]

股东大会基本情况 - 股东大会于2025年5月21日在北京市海淀区知春路25号北京丽亭华苑酒店召开，采用现场投票与网络投票相结合的方式 [1][3] - 出席会议的普通股股东人数为967人，持有表决权数量263,278,878股，占公司表决权总数的63.3003% [1][3] - 公司回购专用账户中股份数为1,536,222股，不享有表决权 [3] 议案审议情况 - 所有非累积投票议案均获得通过，普通股股东对各项议案的同意比例均超过99.7% [4][5][6][7][8][9] - 关于2025年度董事薪酬与津贴方案的议案同意比例为94.4660%，反对票占比5.3355%，是反对比例最高的议案 [5] - 涉及重大事项的议案中，5%以下股东对特定对象发行A股股票相关议案的反对票占比集中在0.19%-0.20%区间 [8][9] 法律合规性 - 北京市中伦律师事务所对会议进行见证，认为会议程序符合《公司法》《证券法》及公司章程规定 [4][10] - 关联股东北京艾溪科技中心（有限合伙）和北京艾加溪科技中心（有限合伙）在相关议案中回避表决 [9]

伯克希尔哈撒韦一季度持仓变动 - 减持银行股：出售1463.95万股花旗集团股票、4866.01万股美国银行股票（减持比例超7%）、30万股第一资本金融公司股票（减持比例约4%）[2] - 增持消费股：买入638.47万股星座品牌公司（持仓增加113%至1200.9万股）、加倍持有Pool Corp[2] - 清仓操作：清空4000万股Nu Holdings股份、将Liberty Formula One持仓减半至350万股[2] - 核心持仓未变：苹果仍为第一大持仓（3亿股占组合25%市值666亿美元）、其他主要持仓包括美国运通/可口可乐/美银/雪佛龙[1][3] - 整体操作较少：巴菲特与两位投资经理本季度交易活动相对保守[3] 高瓴HHLR一季度持仓动向 - 总市值增长：持仓规模从28.87亿美元增至35.39亿美元（增幅23%）[5] - 加码中概股：新进亚朵/华住/百度/理想汽车等10家、增持拼多多/网易/京东等8家[5] - 前十大持仓：拼多多/阿里巴巴/富途等中概股占9席[5] - 减持操作：对阿里巴巴/百济神州等公司进行减持[5] 索罗斯基金持仓调整 - 重点建仓：卫星制造商AST SpaceMobile（SpaceX竞争对手）和英伟达[6] - 新增投资：摩根大通和比特币矿商Cipher Mining[6] - 减持标的：抛售超微电脑及部分大型科技公司股份[6] Druckenmiller投资组合变化 - 新建仓位：DocuSign/CCC Intelligent Solutions/凯撒娱乐等[7] - 清仓标的：SLM/美国钢铁/华纳兄弟探索/Vistra[7] - 重点增持：Flutter/台积电/礼来制药[9] - 前五大持仓：Natera/梯瓦制药/Coupang/Woodward/Philip Morris[9] Third Point仓位调整 - 清仓操作：完全退出特斯拉和Meta持仓[11][12] - 减持标的：亚马逊减持超100万股至235万股[12] - 重点增持：英伟达/阿波罗/太平洋瓦电[12] - 组合结构：前五大为太平洋瓦电/亚马逊/台积电ADR/Live Nation/Telephone&Data[12] Scion Asset Management持仓 - 单一持仓：仅持有雅诗兰黛570.2万股[13]

昨天，发生了哪些财经大事？ 巴菲特谈卸任CEO 尽管如此，巴菲特表示，当机会出现时，他仍然能够作出投资决策。"我在做出投资决策时 没有任何问题，正如在20年前、40年前或60年前做的那样。当市场出现恐慌，我会很有 用，因为当价格下跌或其他人都害怕时，我不会感到害怕……这真的和年龄无关。" 美国调整对华加征关税 据新华社消息，记者14日从商务部获悉，根据美国白宫5月12日发布的《修改对等关税税 率以反映与中华人民共和国会谈情况的行政令》，美方已于美东时间5月14日凌晨00:01撤 销根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对中国商品(包 括香港特别行政区和澳门特别行政区商品)加征的共计91%的关税，修改2025年4月2日第 14257号行政令对中国商品(包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品)加征的34%的对等 关税措施，其中24%的关税暂停加征90天，保留剩余10%的关税。 当地时间周三，媒体发布了一段专访报道，"股神"巴菲特在一段媒体发布的专访报道中，解释 了自己决定退休的原因，并再次表达了对继任者阿贝尔（Greg Abel）的支持。 在本月初举行的伯克希尔哈撒韦股 ...

关联交易概述 - 公司拟以人民币20,000万元认购上海阵量智能科技6,919.0069万元新增注册资本，董事长赵伟以5,000万元认购1,729.7517万元新增注册资本 [1][2] - 增资完成后公司和赵伟将分别持有上海阵量11.43%和2.86%股权 [1][2] - 交易构成关联方共同投资，无需股东大会审议且不构成重大资产重组 [1][3] 关联方背景 - 赵伟为公司董事长，持股0.67%，与实控人赵继增合计持股24.80% [4] - 赵伟现任多家子公司董事及行业协会职务，非失信被执行人 [3][4] 标的公司情况 - 上海阵量成立于2020年，注册资本50,366.3003万元，专注AI芯片研发及国产替代，已量产两代GPGPU芯片 [5] - 2024年总资产1.985亿元，净资产1.070亿元，营收24万元，净亏损1.902亿元 [7] - 2025年一季度总资产降至9,425万元，净亏损2,285万元，尚未实现收入 [7] 交易定价依据 - 投前估值15亿元，参考行业同类公司融资估值，反映技术实力及发展前景 [8] - 定价经尽职调查，考虑AI行业政策、技术优势及客户认可度 [8] 交易影响 - 符合公司布局新兴产业战略，看好国产AI芯片市场空间及上海阵量技术前景 [10] - 投资资金为自有资金，预计不影响正常经营 [11] 财务数据 - 增资前上海阵量注册资本51,892.5518万元，增资后达60,541.3104万元 [6][7] - 2025年新一代GPGPU芯片计划分季度规模化交付 [5]