交易概述 - 公司拟通过广东联合产权交易中心公开挂牌转让所持有的广东英聚建筑工程有限公司51%股权 [2] - 本次交易以评估机构的评估结果为基础进行挂牌，挂牌价格不低于102万元 [2] - 最终交易价格将以公开挂牌结果为准 [2] 交易审批与程序 - 公司于2025年10月11日召开第五届董事会第十七次会议，审议通过了该转让议案 [2] - 本次交易在公司董事会权限范围内，无需提交公司股东会审议 [2] 交易目的 - 公司进行此次资产处置是为了优化资源配置 [2]

交易概述 - 公司拟通过广东联合产权交易中心公开挂牌转让所持有的广东英聚建筑工程有限公司51%股权 [1] - 本次交易以评估机构的评估结果为基础进行挂牌 挂牌价格不低于102万元 [1] - 最终交易价格将以公开挂牌结果为准 [1] 交易审批 - 本次交易在公司董事会权限范围内 无需提交公司股东会审议 [1] 交易目的 - 本次资产出售旨在优化公司资源配置 [1]

投资评级 - 首次覆盖给予“增持”评级 [2][7] 核心观点 - 报告认为安徽建工是高股息优质建筑国企，将受益于长三角一体化建设 [1][6] - 公司作为安徽省基建头部企业，有望核心受益于省内“十五五”期间保持较高强度的投资建设 [6] - 公司通过地域和业务领域拓展（如新能源运营）为增长提供支撑，经营韧性凸显 [6] - 公司股息率具有吸引力，现金流有望随业绩回升和化债推进而好转，为分红提供保障 [6] 基本数据与市场表现 - 截至2025年09月30日，公司总市值为7,84456百万元，52周涨幅为482% [4] - 52周最高/最低股价分别为522元/436元，对应最高/最低市盈率（PE）分别为669/559 [4] - 52周最高/最低市净率（PB）分别为082/068 [4] 行业与区域发展机遇 - 安徽省“十五五”高速公路建设强度有望保持高位：根据规划，到2035年高速公路里程需达10165公里，截至2023年底为5804公里，未来年均需新增363公里，较“十四五”年均300公里的水平提升约21% [6] - 市政建设方面，安徽将建设长三角世界级港口群，市政、港航建设景气度良好 [6] - 水利建设保持高景气度：2025年前8月水利管理投资增速达74% [6] 公司经营与竞争优势 - 2025年上半年，在行业下行背景下，公司新签订单同比增加268%至75086亿元，体现经营韧性 [6] - 公司加速地域拓展，实施全省、全国、全产业链、全球“四大战略布局”，设立18个省外分公司，重点开发京津冀、长三角、大湾区、新疆等市场 [6] - 公司拓展运营类业务：截至2024年底，控股运营7座水电站，总装机容量246MW，年设计发电量约10亿度；2024年水力发电业务营收163亿元，利润总额070亿元 [6] - 公司已投入运营三个分布式光伏电站，装机容量合计9MW，并大力推进光伏建筑一体化 [6] 盈利能力与股息分析 - 盈利预测：预计2025-2027年归属母公司净利润分别为1338亿元、1439亿元、1538亿元，对应增长率分别为-050%、751%、688% [7][8] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为078元、084元、090元 [8] - 基于2025年9月30日市值，公司股息率达59%；2024年现金分红463亿元，分红率为3446% [6] - 预计2025-2027年市盈率（P/E）分别为599倍、557倍、521倍，市净率（P/B）分别为048倍、046倍、043倍 [7][8]

交易概述 - 公司拟通过广东联合产权交易中心公开挂牌转让所持有的广东英聚建筑工程有限公司51%股权 [1] - 本次交易挂牌价格不低于102万元，最终交易价格以公开挂牌结果为准 [1] - 交易在公司董事会权限范围内，无需提交公司股东会审议，已获第五届董事会第十七次会议审议通过 [1] 公司业务结构 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：装饰施工占比53.35%，建筑工程施工占比42.54%，工程技术服务占比3.77% [1] - 装饰设计和材料及加工业务占比较小，分别为0.14%和0.12% [1] 公司基本信息 - 公司股票代码为SZ 002856，截至发稿收盘价为10.68元 [1] - 截至发稿，公司市值为14亿元 [2]

交易概述 - 公司拟通过公开挂牌方式转让所持有的广东英聚建筑工程有限公司51%股权 [1] - 挂牌价格不低于102万元 [1] - 交易对方尚不确定 [1] - 此次交易不构成重大资产重组 [1] 交易标的财务表现 - 英聚建筑2024年末净资产为-4444.24万元 [1] - 英聚建筑2024年实现营业收入1.34亿元 [1] - 英聚建筑2024年净利润为-5049.45万元 [1] 交易目的 - 交易旨在优化资源配置 [1] - 交易旨在降低公司风险 [1]

国际业务表现 - 2025年1-9月国际业务项目金额50亿元 同比大幅增长87.3% 规模已超过2024年全年海外业务订单30亿元 [1] - 国际工业建筑项目金额25.2亿元 同比增长64.3% 国际公共建筑项目金额24.7亿元 同比激增118.4% [1] - 海外市场作为国内市场重要延伸 有效弥补国内建筑市场激烈竞争影响 助力公司在规模增长同时保障订单盈利性与回款条件 [1] - 海外业务快速发展得益于2008年成立国际业务部的早期战略布局 已构建坚实基础 [2] - 公司拥有熟悉国际标准团队 含超500名持各类国际标准证书焊工 近千名持国标证书焊工 获得美国AISC等多重国际认证 [2] - 2025年上半年新签5.5亿元吉达体育场及周边体育村项目 在东南亚中标Iconic Tower超高层地标项目 [2] 国内业务结构 - 2025年1-9月国内工业建筑项目金额74.2亿元 同比增长9.1% 三季度单季23.1亿元 同比增幅扩大至53.8% [1] - 工业连锁及战略加盟业务前九月金额11.4亿元 同比增长57.1% 已超过2024年全年对应业务订单规模8.5亿元 [1] - BIPV新兴业务前九月金额2.8亿元 同比增长51.6% 已超过2024年全年对应业务订单规模2.2亿元 其中第三季度BIPV业务2.1亿元 同比激增275.6% [1] - 国内公共建筑业务前九月金额22.5亿元 同比下降35.5% EPC及装配式业务前九月金额17.6亿元 同比下降44.6% [1] 国际市场拓展与风险管理 - 公司累计承接卢塞尔体育场 吉达塔等50余项境外大型地标 "精工国际"品牌在国际市场获得广泛认可 [2] - 工业建筑领域与赛轮集团 英科医疗 天能集团 友助实业等跨国企业签约 同时延续与比亚迪 星星冷链等老客户合作 [2] - 公司高度重视国际业务风险管理 推进合同履约 财务 海外用工 安全生产风险属地化管理等机制建设 为海外业务健康发展提供保障 [2]

公司重组行动 - 公司全资子公司新疆市政轨道交通有限公司将吸收合并另一全资子公司新疆交建通达新材料科技有限公司 [1] - 吸收合并完成后，市政轨道公司存续，交建通达公司将依法注销 [1] 重组目的与预期效果 - 此次重组旨在整合资源、降低管理成本、优化治理结构 [1] - 重组预期将提高运营效率、促进技术协同与创新提升 [1] - 公司董事会已于2025年10月13日审议通过该吸收合并议案 [1]

公司中标信息 - 公司被确定为淮河入海水道二期工程河道工程施工14标项目的中标候选人 [1] - 项目投标报价为3.13亿元 [1] - 中标结果公示期为2025年10月11日至2025年10月14日 [1]

项目中标信息 - 公司被确定为淮河入海水道二期工程河道工程施工14标项目的中标候选人 [1] - 项目投标报价为3.13亿元 [1] - 中标结果公示期为2025年10月11日至2025年10月14日 [1]

博鳌零碳示范区项目概述 - 项目于2022年1月启动，目标利用三年时间创建，并在2024年3月从“博鳌近零碳示范区”升级为“博鳌零碳示范区”，成为中国首个以更新改造模式实现区域整体零碳运行的样本[1][4] - 项目建立了可再生能源利用、建筑绿色化改造等“八位一体”的区域降碳布局[1] - 作为中国首个国家级零碳示范区，其重要目标是形成可复制、可推广的经验，探索建立具有国际先进性的标准[4] 建筑绿色化改造的核心地位与初始状况 - 建筑碳排放占示范区总碳排放的近70%，因此建筑绿色化改造是实现零碳的关键一步[1] - 改造前，示范区建筑总能源消耗为2062万千瓦时/年（以电计），总二氧化碳排放近1.1万吨/年[6] - 改造前建筑存在节能理念缺乏、设备陈旧、能源结构传统、燃气使用量大、基本无可再生能源应用等问题[6] - 具体建筑包括博鳌亚洲论坛国际会议中心及酒店（亚论酒店，年耗电量超千万千瓦时，天然气年使用量约44万立方米）、东屿岛大酒店（年耗电量约718万千瓦时）和新闻中心（年耗电量约69万千瓦时）[1][5][6] 改造策略与技术路径 - 改造原则是低扰动、微介入的正向绿色设计，尊重地域文化，用较轻动作实现更大节能效果[7] - 针对热带气候，能耗主要来自空调，改造重点包括降低空调能耗和提高电能替代燃气比例[7] - 具体技术措施包括：围护结构性能提升（如增设遮阳设施、更换门窗）、应用光伏设施（百叶、连廊、一体化屋面）实现遮阳降温与发电协同[8] - 设备设施升级是关键，例如亚论酒店将空调系统升级为高能效水冷磁悬浮变频离心式冷水机组，并优化输配系统[8] - 实现建筑100%电气化，取消燃气锅炉和厨房燃气设备，采用生活热水热泵机组、高效能电炊事炉灶等[9] 改造成果与性能表现 - 改造后，建筑实现100%电气化，每年减少碳排放5250吨，减碳量占示范区总碳排放量40%[2] - 建筑年总能耗较改造前下降1017万千瓦时/年，建筑能耗下降49.3%[10] - 亚论酒店、东屿岛大酒店达到超低能耗水平，新闻中心达到近零能耗水平，成果全面满足并超出创建方案要求[9][10] 项目的行业示范意义与挑战 - 城市碳排放占全球总量71%~76%，中国约70%碳排放来自城市建成区，城市建成区是绿色减碳的“核心战场”[5] - 博鳌零碳示范区的选址（东屿岛）属于城市建成区，其探索可为全球城市绿色低碳发展提供有效实现路径[5] - 项目面临高温高湿高盐环境下的改造挑战，且不能大拆大建，保护区域特色，世界上未有可借鉴的先例[5] - 建筑的绿色低碳化被视为一个需要全过程管控、不断实践和优化的过程，未来优化方向包括综合能源系统设计、动态能耗计算等[2][10]