财务表现 - 2025年上半年营业收入6.33亿元 同比增长17.23% [1] - 净利润5230.43万元 同比增长1186.02% [1] 利润分配政策 - 公司计划不派发现金红利 [1] - 不送红股 [1] - 不以公积金转增股本 [1]

投资评级 - 维持买入评级 [6] 核心财务表现 - 25H1实现收入18.21亿元，同比增长12.3% [2][4] - 影像与设计产品业务收入13.51亿元，同比增长45.2%，占总收入74.2% [2][4][8] - 毛利润13.40亿元，同比增长27.3%，毛利率73.6%，同比提升8.7个百分点 [2][4] - 经调整净利润4.67亿元，同比增长71.3% [2][4][8] 用户与订阅数据 - 月活跃用户（MAU）达2.8亿，同比增长8.5% [8] - 生产力工具MAU达2300万，同比增长21.1% [8] - 付费用户数1540万，同比增长42%，付费订阅渗透率5.5% [8] - 生活场景付费用户约1360万，生产力场景付费用户约180万 [8] 业务战略与突破 - AI应用突破：美图影像研究院获463项授权专利及317项软件著作权，AI Agent产品RoboNeo未宣传即进入多国应用商店分类榜前十 [8] - 全球化进展：海外用户9800万，同比增长15.3%，增速高于国内用户（1.82亿，同比增长5.2%） [8] - 生产力工具聚焦垂类场景，定位"传播者"群体（如图文电商、数字营销），与美图产品矩阵高度协同 [8] 盈利驱动因素 - 高毛利业务（影像与设计产品）占比提升推动毛利率增长 [8] - 费用控制有效：销售费用占影像与设计产品+广告收入总和16.4%，研发开支（剔除大模型成本）同比增14.4%，行政费用因股权激励增23.2% [8]

2025H1业绩表现 - 2025年上半年总收入18.21亿元，同比增长12.3% [1] - 经调整归母净利润4.67亿元，同比增长71.3% [1] - 毛利率73.6%，同比提升8.7个百分点 [1] 分业务收入结构 - 影像与设计产品业务收入13.51亿元，同比增长45.2%，占总收入比重74.2% [1] - 广告业务收入4.34亿元，同比增长5.0% [1] - 美业解决方案业务收入0.30亿元，同比下降88.9%，系战略性收缩低毛利业务所致 [1] - 其他业务收入622万元 [1] 用户增长与全球化进展 - 全球月活跃用户达2.80亿，同比增长8.5% [1] - 海外用户MAU达9800万（占比35%），同比增长15.3% [1] - 国内市场MAU为1.82亿，同比增长5.2% [1] - AI创新功能（如AI换装）在东南亚、美国、英国市场广受好评 [1] 产品创新与AI技术应用 - "AI闪光灯"功能上线首月触达全球约190万用户，在东南亚及欧洲市场反响热烈 [2] - 针对印尼、日本市场进行本地化功能优化 [2] - 海外生产力工具MAU同比增长超过90% [2] - AI设计助手RoboNeo在没有美图产品导流下MAU快速突破百万 [2] 付费订阅与商业化进展 - 付费订阅用户数达1540万，同比增长42.0%，付费渗透率提升至5.5% [2] - AI功能（如Wink画质修复、美图秀秀AI闪光灯）直接带动付费转化 [2] - RoboNeo预计8月底或9月初上线完整付费机制 [2] 财务展望与预测 - 预计2025年营业收入40.16亿元，同比增长20.2% [2] - 预计2026年营业收入50.53亿元，同比增长25.8% [2] - 预计2027年营业收入61.05亿元，同比增长20.8% [2] - 预计2025年非国际财务报告准则归母净利润9.50亿元，同比增长62.1% [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入18.21亿元，同比增长12.3% [1] - 经调整归母净利润4.67亿元，同比大幅增长71.3% [1] - 影像与设计产品业务营收达13.51亿元，同比增长45.2% [1] 用户数据 - 月活跃用户总数达2.8亿，同比增长8.5% [1] - 付费订阅用户数1540万，付费渗透率达5.5% [1] - 中国内地以外市场MAU达9800万，同比增长15.3% [1] 业务板块表现 - 广告业务收入4.3亿元，同比增长5% [2] - 程序化广告与多家领先广告网络平台建立长期合作 [2] - 品牌广告提供AI赋能形式包括"AI脑洞特效"及"AI配方" [2] AI战略布局 - 构建覆盖图像、视频及设计领域的AI工具矩阵 [2] - 2025年7月推出AI Agent产品RoboNeo，实现自动化智能设计 [2] - RoboNeo进入多国应用商店分类榜前十，获中越西三国分类榜第一 [2] 业绩展望 - 预计2025-2027年经调整净利润分别为9.59亿元、11.14亿元和13.42亿元 [2] - 对应PE分别为45.51倍、39.17倍和32.52倍 [2]

会计核算体制 - 公司建立财会组织体系及机构设置 财务管理工作在董事会领导下由总经理组织实施 财务负责人对董事会和总经理负责[2] - 会计岗位设置采用一人一岗、一人多岗或一岗多人方式 但出纳人员不得兼管稽核、会计档案保管、收入、费用、债权债务账务处理等工作[3] - 会计人员需具备专业知识和技能 熟悉财经法律法规 保证会计信息合法、真实、准确、及时、完整[3] 主要会计政策 - 会计年度采用公历年度 即每年1月1日至12月31日[5] - 记账本位币为人民币 境外子公司根据经营所处主要经济环境确定记账本位币 合并财务报表采用人民币[5] - 会计核算以权责发生制为基础 除金融工具以公允价值计量外均以历史成本为计量基础[5] - 现金等价物确定为期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资[5] - 外币交易初始确认采用交易发生日即期汇率折算 资产负债表日外币货币性项目采用即期汇率折算 汇兑差额计入当期损益[5] - 金融资产分类为以摊余成本计量、以公允价值计量且变动计入其他综合收益、以公允价值计量且变动计入当期损益三种类型[6][7][8][9] - 金融资产减值处理以预期信用损失为基础 对应收账款及合同资产按整个存续期预期信用损失计量准备[12] - 存货按成本与可变现净值孰低计量 可变现净值低于成本时提取存货跌价准备[20] - 长期股权投资通过同一控制下合并取得的按被合并方所有者权益账面价值份额作为初始投资成本[21] - 投资性房地产采用成本模式后续计量 建筑物参照固定资产政策计提折旧 土地使用权参照无形资产政策摊销[24] - 固定资产折旧采用年限平均法 房屋建筑物折旧年限5-60年 办公设备3-10年 电子设备3-5年 运输设备4-5年 残值率均为0%[25] - 借款费用资本化条件为资产支出已经发生、借款费用已经发生、为使资产达到预定可使用状态所必要的购建或生产活动已经开始[26] - 无形资产摊销采用直线法 土地使用权摊销年限50年 软件使用权3-10年 专利权3-10年 非专利技术1.8-10年[27] - 收入确认原则为客户取得商品或服务控制权时按交易价格确认收入[30] 财务报告 - 财务报告由会计报表和会计报表附注组成 依据企业会计准则第30号、31号、32号、33号等规定执行[36] - 季度财务报告于季度终了后1个月内对外提供 中期财务报告于年度中期结束后2个月内对外提供 年度财务报告于年度终了后4个月内对外提供[42] - 会计报表填列以人民币"千元"为金额单位[43] - 公司对控制的子公司编制合并财务报表 合并原则按企业会计准则第33号执行[44] 会计电算化管理 - 会计电算化采用Oracle系统 设置岗位分工及操作权限[69] - 操作人员需使用真实身份信息登录 密码符合复杂度要求并定期更换[71] - 系统数据每月备份不少于一次 备份数据存放在不同地点保管[79] - 严禁安装运行与工作无关软件 不得使用来路不明存储介质和非法拷贝软件[70][80] 会计档案管理 - 会计档案包括会计凭证、会计账簿和财务报告等会计核算专业材料[54] - 会计档案需专柜保管 做好防水、防霉、防蛀、防鼠、防火等工作[66] - 调阅会计档案需经审批 一般不得携带外出 确需外出需办理借阅手续[60][61] - 会计档案销毁需编制销毁清册 履行批准手续[67] 财务发票和收据管理 - 发票由财务中心指定专人向税务部门领用 不得自行设计和印制[86] - 各种票据按规定时限、顺序、逐栏、全部联次一次性开具[88] - 作废票据必须加盖"作废"戳记并全份保存 不得撕毁[89]

内部审计制度总则 - 为加强公司内部管理和风险控制并规范内部审计工作而制定本制度 依据包括审计法 中国内部审计准则 企业内部控制评价指引及上交所自律监管指引等法律法规和公司章程 [1] - 制度适用于公司各部门 分公司及控股子公司与财务报告和信息披露相关的所有业务环节 [1] - 内部审计定义为由内部机构或人员对公司内部控制 风险管理有效性 财务信息真实性及经营活动效果开展的评价活动 [1] - 内部控制目标包括遵守法律法规 提升经营效率 保障资产安全及确保信息披露真实准确完整 [1] 内部审计组织机构 - 设立内审部负责公司内部审计工作 对公司业务活动 风险管理 内部控制及财务信息进行监督检查 [2] - 内审部对董事会负责并向审计委员会报告工作 发现重大问题需立即向审计委员会直接报告 [2] - 配备专职内部审计人员 要求具备良好职业道德及相关专业知识技能 并实行审计回避制度 [2] - 内审部需保持独立性 不得置于财务部门领导之下或合署办公 且不得参与被审计单位的业务决策与执行 [3] 内部审计职责范围 - 主要职责包括检查评估内部控制制度完整性合理性 审计财务资料合法性合规性 协助反舞弊机制建设及至少每季度向审计委员会报告工作 [2] - 需督促整改内部控制缺陷并进行后续审查 监督整改措施落实 发现重大缺陷或风险时及时报告 [2][6] - 审计范围涵盖所有与财务报告和信息披露相关的业务环节 包括销售收款 采购付款 存货管理 资金管理等 [3] - 审计证据需具备充分性相关性可靠性 并完整记录于工作底稿中 [3] 内部控制评价实施 - 内审部负责组织实施内部控制评价 根据评价报告及相关资料出具年度内部控制评价报告 [5] - 评价报告需包括董事会真实性声明 评价工作总体情况 依据范围程序方法 缺陷认定及整改措施等内容 [6] - 至少每半年检查一次重大事项如募集资金使用 担保 关联交易等 发现违法违规情况需及时报告上交所 [5] - 需深入了解被审计单位情况 审查业务活动及风险管理有效性 关注信息系统影响 [6] 内部审计程序方法 - 内审部需制定审计计划及方案 成立审计小组 采用多种审计方法包括参加会议 约谈访谈 现场检查及数据分析等 [7] - 审计完成后需提交以工作底稿为依据的审计报告 要求客观公正 事实清楚 数据准确 并提出处理意见与建议 [7] - 审计报告需明确评价意见和整改建议 被审计对象需及时整改并提交整改报告 [7] 内部审计档案管理 - 审计工作底稿 报告及处理规定需归入审计档案并纳入档案管理 实行谁主审谁立卷责任制 [8] - 当年审计项目本年度归档 跨年度项目在终结年度归档 审计资料保存时间不少于十年 [8] - 审计档案借阅需履行必要审批手续 [8] 审计人员考核奖惩 - 公司对内部审计人员工作进行监督考核 对认真履行职责者给予表彰奖励 对滥用职权者依规处理或追究刑事责任 [8]

累积投票制总则 - 制定细则旨在完善公司法人治理结构 规范董事选举 保障股东权利并维护中小股东利益 依据包括公司法 上市公司治理准则 公司章程等规定 [1] - 累积投票制定义为股东会选举两名及以上董事时 每股拥有与应选董事人数相等的表决权 股东可将表决权集中或分配投向候选人 [2] - 公司单一股东及其一致行动人持股30%以上 或选举两名以上独立董事时 必须采用累积投票制 [3] 投票操作规范 - 董事选举需符合公司章程规定 细则涵盖独立董事和非独立董事 不包括职工代表董事 [4] - 通过累积投票制选举的董事不实施交错任期 补选董事任期为本届余任期限 [5] - 董事会需在股东会通知中明确选举是否采用累积投票制 会议主持人需告知投票方式 董事会秘书负责解释选票填写方法 [6][7] - 股东投票表决权等于持股数乘以应选董事人数之积 需在候选人表决栏注明票数 [8][9] - 对宣布结果有异议时需立即核对 投票候选人人数超过应选人数则投票无效 [10][11] - 股东对某候选人投票表决权总数多于其全部表决权时投票无效 少于时有效 差额部分视为放弃 [12] - 独立董事与非独立董事需分开投票 投票表决权数按应选人数乘积计算并分别投向对应候选人 [13] 董事当选规则 - 董事候选人按得票总数由高到低排列 前位者当选 但得票总数需超过出席股东会表决权股份总数的二分之一 [14] - 当选人数少于应选董事但超过法定最低人数或公司章程规定的三分之二时 缺额在下次股东会补选 不足时需在两个月内再次召开股东会选举 [15] - 得票候选人超过应选人数时得票多者当选 若票数相同且全部当选将超员时 需在两个月内就相同票数候选人再次选举 [16] 附则与解释 - 细则未尽事宜或与法律法规冲突时 按国家法律 证监会规定 交易所规则及公司章程执行 [17] - 细则中"以上"含本数 "不满"不含本数 经股东会审议通过后生效并由董事会解释 [18][19]

公司治理结构完善 - 独立董事制度旨在完善法人治理结构并强化对内部董事及经理层的约束和监督机制 [1][2] - 独立董事应独立履行职责不受公司及主要股东或实际控制人的影响 [2] - 独立董事对全体股东负有忠实与勤勉义务需维护公司整体利益并保护中小股东合法权益 [2] 独立董事任职资格 - 独立董事原则上最多在3家境内上市公司担任独立董事以确保有足够时间和精力履职 [3] - 独立董事人数应占董事会成员比例不低于三分之一且至少包括一名会计专业人士 [3] - 会计专业人士需具备注册会计师资格或高级职称或博士学位或5年以上相关全职工作经验 [3] 独立董事独立性要求 - 独立董事必须保持独立性不得与公司存在直接或间接利害关系 [4] - 禁止任职人员包括持有公司已发行股份1%以上或前10名股东中的自然人股东及其直系亲属 [4] - 禁止在持有公司已发行股份5%以上的股东单位或前5名股东单位任职的人员及其直系亲属 [4] - 近12个月内曾具有不符合独立性要求的人员也不得担任独立董事 [4] 独立董事提名与选举 - 独立董事候选人可由董事会或单独或合计持有公司已发行股份1%以上的股东提出 [6] - 提名人不得提名与其存在利害关系或可能影响独立履职的人员作为候选人 [6] - 选举独立董事时公司应当实行累积投票制并单独计票和披露中小股东表决情况 [7] 独立董事职责与职权 - 独立董事需参与董事会决策并对所议事项发表明确意见 [9] - 独立董事拥有特别职权包括独立聘请中介机构提议召开临时股东会和董事会会议等 [9] - 行使特别职权需经全体独立董事过半数同意且公司应当及时披露相关情况 [9][10] 独立董事履职保障 - 公司应当为独立董事提供必要的工作条件和人员支持包括指定专门部门和人员协助 [15] - 独立董事享有与其他董事同等的知情权公司应当定期通报运营情况并提供资料 [16] - 独立董事行使职权时公司有关人员应当积极配合不得拒绝阻碍或隐瞒相关信息 [16] - 独立董事聘请中介机构的费用及其他行使职权所需费用由公司承担 [17] 独立董事变更与报告 - 独立董事任期届满前可被解除职务但公司需披露具体理由和依据 [8] - 独立董事辞职需提交书面报告公司应披露辞职原因及关注事项 [8] - 独立董事发现公司或相关人员涉嫌违法违规行为时应要求纠正或停止并及时报告 [13]

关联交易制度框架 - 为规范三六零安全科技股份有限公司关联交易决策事宜 依据《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《上海证券交易所股票上市规则》等法律法规及《公司章程》制定本制度 [1] 关联人定义 - 关联人包括关联法人或其他组织和关联自然人 [1] - 关联法人指直接或间接控制公司的法人 由该法人控制的其他法人 关联自然人控制的法人 持有公司5%以上股份的法人及其一致行动人 以及被认定有特殊关系的法人 [1] - 关联自然人指直接或间接持有公司5%以上股份的自然人 公司董事及高级管理人员 关联法人的董事监事和高级管理人员 以及上述人士的关系密切家庭成员 [2][3] - 根据协议或安排在未来12个月内或过去12个月内曾符合关联人条件的法人或自然人视同为关联人 [3] 关联交易类型 - 关联交易包括购买或出售资产 对外投资 提供财务资助 提供担保 租入或租出资产 委托管理资产和业务 赠与或受赠资产 债权债务重组 签订许可协议 转让研发项目 放弃权利 购买原材料 销售产品 提供或接受劳务 委托销售 存贷款业务 与关联人共同投资等 [2] 审议程序 - 董事会审议关联交易时关联董事需回避表决 非关联董事过半数通过 不足3人时提交股东会审议 [3] - 应当披露的关联交易需经全体独立董事过半数同意后提交董事会审议 [4] - 股东会审议关联交易时关联股东需回避表决 且不得代理其他股东表决 [4] - 与关联自然人交易金额30万元以上需董事会批准并披露 [4] - 与关联法人交易金额300万元以上且占净资产0.5%以上需董事会批准并披露 [5] - 与关联人交易金额3000万元以上且占净资产5%以上需披露审计或评估报告并提交股东会审议 [6] - 连续12个月内与同一关联人或不同关联人进行相同类别交易需累计计算 [7] 特殊交易规定 - 不得为关联人提供财务资助 但向非控股股东控制的关联参股公司提供财务资助且其他股东按比例同等资助的除外 [6] - 提供财务资助需经全体非关联董事过半数及出席董事会非关联董事三分之二以上通过并提交股东会审议 [7] - 为关联人提供担保需经全体非关联董事过半数及出席董事会非关联董事三分之二以上通过并提交股东会审议 为控股股东提供担保时对方需提供反担保 [7] - 委托理财可对投资范围额度期限合理预计 以额度计算 额度使用期限不超过12个月 [8] - 与关联人共同投资以公司投资增资减资金额作为计算标准 [8] - 日常关联交易需按协议实际履行情况在年报和半年报中披露 协议主要条款变化或续签需重新审议 协议期限超过3年需每3年重新履行审议程序 [8][9] 豁免审议情形 - 公司单方面获利益不支付对价的交易 关联人提供资金利率不高于LPR且无需担保 一方现金认购另一方公开发行证券 一方承销另一方公开发行证券 依据股东会决议领取股息报酬 参与公开招标拍卖 按非关联人同等条件向特定关联自然人提供产品服务 定价为国家规定 及其他上交所认定的交易可免于审议和披露 [9] 其他规定 - 制度中"以上""达到"含本数 "超过""以下"不含本数 [10] - 制度未尽事宜或与法律法规不一致时按国家法律行政法规证监会规定上交所业务规则及《公司章程》执行 [11] - 制度自董事会批准之日起实施并由董事会负责解释 [11]

股东会议事规则总则 - 公司股东会议事规则依据《公司法》《上市公司治理准则》《公司章程》等法律法规制定，旨在规范股东会运作并保障股东权利 [1] - 股东会分为年度会议和临时会议，年度会议需在会计年度结束后6个月内召开，临时会议在触发条件后2个月内召开 [1] - 触发临时股东会的情形包括董事人数不足法定三分之二、未弥补亏损达股本总额1/3、持股10%以上股东请求、董事会认为必要或审计委员会提议 [1] 股东会召集程序 - 独立董事过半数同意可提议召开临时股东会，董事会需在10日内书面反馈同意与否，同意时需在5日内发出通知 [3] - 持股10%以上股东可书面请求召开临时股东会，董事会需在10日内反馈，若不同意或未反馈，股东可向审计委员会提议 [4] - 审计委员会或股东自行召集会议时需向交易所备案，会议费用由公司承担，且召集人持股比例不得低于10% [5][10] 提案与通知机制 - 持股1%以上股东可在会议召开前提出临时提案，提案需符合关联性、程序性、合法性和确定性要求 [6] - 年度股东会需提前20日通知，临时会议需提前15日通知，通知需包含会议时间、地点、提案内容及股东登记信息 [7][8] - 股权登记日与会议日期间隔不超过7个工作日且不少于2个交易日，登记日后不得变更 [9] 会议召开与表决 - 股东会可采用现场或网络方式召开，网络投票时间不得早于现场会议前一日15:00且需于会议当日15:00结束 [13][26] - 股东会表决实行一股一票，关联股东需回避表决，影响中小投资者的事项需单独计票并披露 [17][37] - 会议需推举股东代表参与计票监票，表决结果需现场公布，决议公告需包含出席股东比例、表决结果及决议详情 [19][44] 决议执行与规则效力 - 股东会决议由董事会执行，利润分配方案需在会议后2个月内完成派发 [24][58] - 议事规则解释权归董事会，修改需报股东会批准，与法律法规冲突时以法律法规为准 [25][62]