公司近期活动 - 公司于2025年11月21日及24日接受博时基金等投资者调研，由公司李婷婷、刘涵参与接待并回答问题 [1] 公司营收构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入中交通运输设备制造业占比77.74% [1] - 同期农业装备营收占比20.63% [1] - 其他行业营收占比为1.62% [1]

农业智能化转型 - 智能农机装备具备敞篷、天窗、自动寻路等先进功能，正重塑传统农业模式 [2] - 智能农机是农民省工省力的务实助手，实现从“会”种地到“慧”种地的转变 [2] - 技术赋能覆盖从播种到收获的全链条，展现未来农业的巨大潜力 [2]

公司业绩表现 - 前三季度营收1705.71亿元，同比增长5.32%，归母净利润88.78亿元，同比增长5.67% [1][3] - 第三季度单季营收574.2亿元，同比增长16.1%，归母净利润32.3亿元，同比增长29.5%，两项核心指标均创历史同期新高 [1][3] - 业绩呈现加速增长态势，得益于传统业务稳盘、新兴业务破局和多元业务协同的增长体系 [1] 重卡行业复苏 - 2025年前三季度重卡市场累计销售82.3万辆，同比增长20.5% [2] - 天然气重卡需求回暖，三季度同比增长37%，环比增长22%，9月单月销量同比增长接近1.5倍 [2] - 行业复苏为公司提供了增长土壤，公司重卡发动机销量18.8万台，市场表现显著跑赢行业 [3] 核心动力业务 - 前三季度累计销售发动机53.6万台，其中重卡发动机销量18.8万台 [3] - 第三季度发动机销量6.3万台，环比增长超60%，天然气发动机销量2.9万台，环比增长约2倍 [3] - M系列大缸径发动机前三季度销售超7700台，同比增长超30%，数据中心市场销售超900台，同比增长超3倍 [1] - 推出WP16NG4.0燃气发动机和H/T2.0高热效率大马力发动机等新产品 [2] 新能源业务进展 - 前三季度新能源动力系统营收19.7亿元，同比增长84% [3] - 潍柴（烟台）新能源动力产业园一期正式投产，首台搭载刀片电池技术的动力电池产品下线 [2] - 布局纯电、氢燃料电池等多技术路线，重卡全系列动力电池实现技术全面提升 [2] 整车与农业装备业务 - 陕重汽前三季度销售重卡10.9万辆，同比增长18%，新能源重卡销量约1.6万辆，同比增长约2.5倍 [5] - 潍柴雷沃智慧农业前三季度收入、利润均实现逆势增长，主要产品市占率稳步提升 [5] 海外业务与国际化 - 海外并购10家企业全部实现盈利，国际化指数达到40.93% [5] - 旗下德国凯傲集团前三季度新增订单总额增长18.3%至88.8亿欧元，供应链解决方案新增订单额大幅增长50.5% [6] - 凯傲集团三季度实现营业收入27亿欧元，净利润1.2亿欧元，同比增长61.3% [6] - 与埃森哲等公司合作研发AI驱动工业车辆及数字模型，升级亚太区自动化卓越中心 [6]

核心财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入1705.7亿元，同比增长5.3%，归母净利润88.8亿元，同比增长5.7% [1] - 2025年第三季度单季营业收入574.2亿元，同比增长16.1%，归母净利润32.3亿元，同比增长29.5%，两项核心指标均创历史同期最高纪录 [1] - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为28.27亿元，同比增长26.69% [2] - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为150.15亿元，同比增长11.09% [2] 动力系统业务 - 前三季度累计销售发动机53.6万台，其中重卡发动机销量18.8万台 [3] - 重卡发动机中柴油机型约11.7万台，天然气机型约7.1万台，受益于行业强复苏，三季度天然气重卡行业同比增长37% [3] - 新能源动力系统业务前三季度收入19.7亿元，同比增长84% [3] - M系列大缸径发动机前三季度销量超7700台，同比增长超30%，其中数据中心市场销量超900台，同比增长超3倍 [6] 新兴市场机遇 - 全球数据中心用柴油发动机市场规模预计到2028年达834亿元，年复合增长率6% [5] - AI数据中心用柴油发电机市场规模预计到2028年达302亿元，年复合增长率高达43% [6] - 公司M系列大缸径发动机在数据中心市场表现突出，已成为业绩增长重要引擎 [6] 整车与农业装备业务 - 陕重汽前三季度销售重卡10.9万辆，同比增长18% [8] - 新能源重卡销量约1.6万辆，同比增长约2.5倍，稳居行业前列 [8] - 潍柴雷沃智慧农业前三季度收入、利润均实现逆势增长，主要产品市占率稳步提升 [8] 国际化业务 - 海外业务占据公司收入"半壁江山"，有效平抑国内市场周期性波动风险 [8] - 旗下德国凯傲集团前三季度新增订单总额增长18.3%，达88.8亿欧元 [8] - 凯傲集团新叉车订单数量增长11.8%，供应链解决方案新增订单额大幅增长50.5% [8] 未来战略方向 - 公司持续推进"传统业务稳固、成长业务突破、多元业务赋能"的三维布局 [9] - 通过业务结构持续优化升级，公司盈利质量稳步提升，形成多元业务协同发展格局 [2]

核心财务业绩 - 2025年前三季度营业收入达1705.7亿元人民币，同比增长5.3% [1] - 2025年前三季度归母净利润达88.8亿元人民币，同比增长5.7%，创历史新高 [1] - 2025年第三季度单季营业收入574.2亿元人民币，同比增长16.1% [1] - 2025年第三季度单季归母净利润32.3亿元人民币，同比增长29.5%，两项核心指标均刷新历史同期最高纪录 [1] 动力系统业务 - 前三季度累计销售发动机53.6万台，其中重卡发动机销量18.8万台 [2] - 重卡发动机中，柴油机型约11.7万台，天然气机型约7.1万台 [2] - 受益于经济性优势，三季度天然气重卡行业呈现强复苏态势，同比增长37% [2] - 新能源动力系统业务前三季度收入19.7亿元人民币，同比增长84% [2] - M系列大缸径发动机前三季度销量超7700台，同比增幅超30% [2] - M系列发动机在数据中心市场销量超900台，同比增长超3倍 [2] 其他业务板块 - 陕重汽前三季度销售重卡10.9万辆，同比增长18% [3] - 陕重汽新能源重卡销量约1.6万辆，同比增长约2.5倍，稳居行业前列 [3] - 潍柴雷沃智慧农业前三季度收入与利润均实现逆势增长，主要产品市占率稳步提升 [3] 国际化与海外业务 - 海外业务占据公司营收“半壁江山”，有效平抑国内市场周期性波动风险 [3] - 德国凯傲集团前三季度新增订单总额增长18.3%，达到88.8亿欧元 [3] - 凯傲集团新叉车订单数量增长11.8%，供应链解决方案新增订单额大幅增长50.5% [3] 行业前景与公司战略 - 预计到2028年，全球数据中心用柴油发动机市场规模将达834亿元人民币，年复合增长率6% [2] - AI数据中心用柴油发电机规模预计将达302亿元人民币，年复合增长率高达43% [2] - 公司着力推进战略新兴业务突破，通过业务结构优化升级提升盈利质量 [1] - 公司持续推进“传统业务稳固、成长业务突破、多元业务赋能”的三维布局 [3]

公司战略转型 - 公司正从传统农机制造商向智慧农业解决方案提供商转型 [1] - 公司重点推进两大方向探索：打造无人农场整体解决方案和布局农业机器人未来赛道 [1] 无人农场解决方案 - 公司在吴江区政府支持下获得500多亩试验田用于开展稻麦轮作全程无人化作业实践 [2] - 通过无人拖拉机、插秧机、植保飞机和收割机等智能装备协同作业实现耕、种、管、收全环节无人化 [2] - 农场主可实现一键启动自动完成农事操作 [2] 无人化作业价值 - 对农机手而言作业数据实时上传实现工作量与收益透明化解决跨区作业结算难题 [2] - 对农场主而言所有农资投入和产出效益一目了然实现精细化管理和投入产出比优化 [2] - 对政府而言数字化平台为农业宏观调控提供决策依据 [2] 数据应用与绿色农业 - 通过装备测产功能可预测区域产量结合大模型分析未来可为农产品期货交易提供数据支撑 [2] - 公司研发的除草机器人可通过机械除草替代化学药剂实现精准减药 [2] - 病虫害防治系统能精准定位病灶实现靶向施药避免农药浪费和环境污染 [2] 行业趋势展望 - AI+农业被视为大势所趋 [2] - 公司将持续深耕智慧农业赛道通过技术创新助力国家粮食安全 [2]

合作与战略定位 - 深圳市现代农业装备研究院与星光农机股份有限公司的控股子公司贵州星光现代农业装备有限公司达成合作协议，共建“智能农机联合创新实验室” [1] - 深圳农装院是深圳市目前唯一的现代农业装备新型研发机构，牵头建设“科创中国”农业信息与智能装备产业服务团，推动科技成果转化 [1] - 公司立足深圳在信息技术、人工智能、高端装备制造和人才资源等方面的优势，聚焦《农业强国规划》提出的“智能化农机研发应用”重大需求 [2] 行业趋势与公司战略 - 农业的根本出路在于机械化，农机的根本出路在于智能化，智能农机正深刻改变传统农业面貌，是推动农业现代化和乡村振兴的重要引擎 [2] - 公司围绕现代种业、智慧农业、海洋牧场和土壤耕地等领域，构建集产品研发、成果转化、人才引进培养、企业孵化和投融资为一体的创新链 [2] - 公司将智能感知与芯片、智能决策与算法、智能控制与装备、智能系统与应用等前瞻性方向作为研发和应用基础 [2] 核心产品与技术体系 - 公司推动装备链、信息链和服务链深度融合，构建闭环综合体系，实现数字农业全过程控制和协同优化 [3] - 核心产品“农机小脑”是融合北斗导航、激光雷达、惯性测量单元、摄像头、超声波等多种传感器的智能驾驶系统，可用于农机前装或后期智能化改造 [3] - 智能农机装备包括种子质量分选机、种苗质量分选机等种业装备，以及智能割草车、智能喷药车、智能运输车、水稻射秧机等种植装备 [3] 平台服务与生态系统 - “拓牛云”平台是智慧农业与智能农机领域的免费SaaS公共开放平台，支持不同厂商和协议标准的设备接入管理 [4] - 平台通过“数—云—端”协同，利用大数据对农业全价值链数据进行治理、挖掘和建模，提供丰富的数字农业应用场景 [4] - 该平台免费面向全国百万农业从业者提供线上教学、种养指导、农机服务、农产品质量安全等农业全产业链一体化服务 [4]

公司业绩概览 - 2025年1至9月份公司收入接近4400亿元人民币，同比增长超过9% [3] - 2024年公司全年营业收入为5500亿元人民币 [2] - 公司预计2025年全年出口收入将达到1000亿元人民币，是2020年出口收入200亿元的5倍 [2][3] 全球化战略与成果 - 公司海外总收入占比高达60%，其中30%来自海外子公司收入，另外30%来自中国本土产品的海外本地化制造和销售 [8] - 2025年1至9月份公司出口收入为727亿元人民币，同比增长6%以上 [4] - 公司通过全球化布局对冲局部市场风险，追求高度全球化的均衡产业布局 [8] 核心子公司业绩亮点 - 潍柴集团2025年1至3季度营业收入超过2500亿元，同比增长6% [4] - 潍柴发动机板块出口收入增长30%以上，大缸径业务销量同比增长400% [4] - 中国重汽2025年1至9月份重卡出口销量11.1万辆，同比增长24.5%，其中9月单月出口首次突破1.5万辆 [5] - 中国重汽在非洲和东南亚市场销量分别同比增长37.4%和41.5% [5] - 中通客车海外业务占比达70%，海外收入同比增长40% [6] 全球化竞争优势与战略 - 中国重汽在海外建立44个代表处、105个办事处、300家经销网络，通过本地化提升竞争力 [6] - 公司旗下全部企业共有海外渠道超过1000家，自设38家海外贸易平台以整合资源 [10] - 公司未来将重点发力新能源、数智化、后市场、全球化四大战略方向 [11] - 公司设定了2030年营业收入1000亿美元的发展目标 [11] 行业驱动因素 - 行业受到“两新”（设备更新和消费品以旧换新）和“两重”（国家重大战略和重点领域安全能力建设）政策刺激 [3] - 全球经济增长带动大宗商品价格维持高位，发展中国家物流、基建领域高速增长，推动海外重卡需求 [5] - 进入AI时代，数据中心对备用电源的需求为潍柴大缸径业务带来机遇 [4]

行业展会概况 - 第二十二届中国国际农产品交易会以塑强品牌助振兴 提振消费增活力为主题 参展产品约2.5万种 吸引采购商和专业观众5万余人 [1] 农业科技应用 - 食用菌采收机器人抓取成功率约94.6% 成套设备可实现24小时连续采摘作业 单台套采收效率相当于2名熟练人工 [1] - 蒜种分瓣分选机替代人工选种 装满一袋优质蒜种只需不到10分钟 效率相当于人工选种的200倍 [2] - 依托渔书智能体和元景范蠡渔业大模型 管理3万立方米水体只需要3名工作人员 [2] 技术发展趋势 - 物联网 云计算 大数据 人工智能等信息技术在农业农村领域展示最新应用场景 [2] - 现代农业在各类科技加持下有了新样貌 指尖种田和云端养殖成为现实 [1] - 数字技术正推动农业生产方式发生新变革 在现代农业领域发挥着不可替代的作用 [2]

文章核心观点 - 科技力量和数字化服务正深度赋能传统农业，推动秋收向更智能、更高效的新图景迈进 [1] - 上市公司通过搭建数据平台、开发场景化服务及突破硬件技术，为农业丰产增收提供支撑 [2][4] - 智慧农机在作业效率、可靠性及经济效益方面具备显著可量化优势，行业未来五年市场规模预计以年均20%以上速度增长 [5][6] 农业数字化服务 - 浙农股份通过构建覆盖服务、生产、品控、流通的为农服务生态圈，打造现代农业样板，其农场整体机械化水平已超过95% [2] - 安徽辉隆农资集团构建79座直营配送中心、4200多家连锁店的农资网络，打造14个现代农服中心，年培训农民近15万人次，助销粮食超120万吨 [3] - 数字孪生平台通过物联网技术联动智能控制系统，基于作物生长模型提供智能决策，实现管理作业少人化、高效化，并实现亩均肥药量减少、人工费用降低 [2] 智慧农机装备 - 潍柴雷沃多款高端智能农机实现技术突破，例如雷沃P3404-8V CVT拖拉机突破无级变速核心技术，雷沃谷神GK7168收割机以16公斤/秒超大喂入量实现高效收获 [4] - 智慧农机配备北斗导航可使谷物联合收割机作业效率较传统农机提升10%左右，并能实现故障事前预警，使突发重大故障停机时间平均降低约20% [5] - 无人作业设备可达到增产、减损5%以上的效果，北大荒通过大马力拖拉机"收翻结合"一体化作业模式，有效规避天气变化风险 [4][5] 行业前景与公司举措 - 中国智慧农业市场规模未来五年将以年均20%以上速度增长，2030年有望突破2800亿元 [6] - 第一拖拉机股份有限公司正加速推进智能农机装备的技术创新与突破，并加大研发投入以提升智能制造水平和数字化转型 [5] - 上市公司凭借更强的资金实力和研发能力，能持续投入核心技术攻关，带动产业链向智能化、数字化转型，提升全球竞争力 [6]