公司生产与技术突破 - 湖南石化橡胶部在1月份批量生产热塑橡胶SEBS的ES系列鞋材专用产品 日产量创历史新高 刷新历史最佳纪录3.2个百分点 [1] - 公司针对ES产品微观结构不稳定等瓶颈成立攻关团队 全流程梳理原辅料管控、生产过程及成品检查 通过优化工艺参数和调整聚合微观结构突破生产瓶颈 [1] - 针对产品粘度大、易结盖的特性 公司实施技术改造并优化运行 有效提升了日产量 [1] - 在量产过程中 聚合工序精准调整加料速度并实时跟踪产品微观结构以确保质量稳定 凝聚工序强化巡检并通过室内外联动优化效果 岗位间每小时核对产量以实现高效协同 [1] - 公司采用“晚班满负荷包装+白班线上打包”的生产模式 实现了产量的新提升 [1] 产品应用与市场表现 - 通过定制化产销 湖南石化的ES系列鞋材产品助力下游客户生产某缓震系列运动鞋 该运动鞋在2025年销量突破400万双 [1]

报告基本信息 - 报告名称：合成橡胶早报 [2] - 报告团队：研究中心能化团队 [3] - 报告日期：2026年2月10日 [3] 报告核心数据 BR品种 - 主力合约收盘价2月9日为12810，日度变化20，周度变化 -375 [4] - 持仓量2月9日为27608，日度变化331，周度变化 -9713 [4] - 成交量2月9日为174314，日度变化 -30875，周度变化 -103781 [4] - 仓单数量2月9日为32270，日度变化100，周度变化4380 [4] - 虚实比2月9日为4.28，日度变化0，周度变化 -2 [4] - 顺丁基差2月9日为 -310，日度变化 -220，周度变化75 [4] - 丁苯基差2月9日为190，日度变化 -70，周度变化175 [4] - 02 - 03月差2月9日为 -255，日度变化 -270，周度变化 -60 [4] - 03 - 04月差2月9日为 -15，日度变化40，周度变化45 [4] - RU - BR价差2月9日为3435，日度变化145，周度变化440 [4] - NR - BR价差2月9日为340，日度变化80，周度变化430 [4] - 山东市场价2月9日为12500，日度变化 -200，周度变化 -300 [4] - 传化市场价2月9日为12600，日度变化 -100，周度变化 -100 [4] - 齐鲁出厂价2月9日为12800，日度变化0，周度变化 -200 [4] - CFR东北亚2月9日为1700，日度变化75，周度变化75 [4] - CFR东南亚2月9日为1850，日度变化25，周度变化25 [4] - 现货加工利润2月9日为 -382，日度变化 -328，周度变化 -224 [4] - 进口利润2月9日为 -1294，日度变化 -756，周度变化 -842 [4] - 出口利润2月9日为1297，日度变化318，周度变化392 [4] BD品种 - 山东市场价2月9日为10475，日度变化125，周度变化 -75 [4] - 江苏市场价2月9日为10300，日度变化50，周度变化 -200 [4] - 扬子出厂价2月9日为10300，日度变化0，周度变化 -200 [4] - CFR中国2月9日为1270，日度变化0，周度变化0 [4] - 乙烯裂解利润2月6日为 -41 [4] - 碳四抽提利润2月6日为3160 [4] - 丁烯氧化脱氢利润2月9日为1780，日度变化100，周度变化 -130 [4] - 进口利润2月9日为215，日度变化74，周度变化 -166 [4] - 出口利润2月9日为 -804，日度变化 -63，周度变化2090 [4] - 丁苯生产利润2月9日为900，日度变化38，周度变化188 [4] - ABS生产利润2月5日为 -424 [4] - SBS生产利润2月9日为 -860，日度变化45，周度变化185 [4]

董事会决议与公司治理 - 公司于2026年2月9日召开第二届董事会第十九次会议，应出席董事9人，实际全部出席，其中6人以通讯方式参会，会议由董事长朱晖主持 [2] - 董事会以9票赞成、0票反对、0票弃权，全票通过了四项议案，包括设立香港子公司、子公司提供财务资助、细分募投项目以及召开临时股东会 [3][5][7][9] 对外投资设立香港子公司 - 公司计划使用自有资金不超过5,000万美元在香港设立全资子公司，暂定名为“海安国际控股（香港）有限公司” [13][14] - 该子公司经营范围包括投资控股、资产管理、贸易、技术咨询，旨在优化全球资源配置、拓展海外市场与投融资渠道、引进国际先进技术与管理经验 [15][18] - 本次投资在公司董事会审议权限内，无需提交股东会，但尚需通过相关政府主管部门审核及备案 [13] 全资子公司对外提供财务资助 - 公司全资子公司海安俄罗斯有限公司拟向持股51%的参股公司先锋股份公司提供138,181,389卢布的无息借款，资助期限至2028年12月31日 [23][25] - 先锋股份公司另一股东旗舰股份公司将按49%持股比例以同等条件提供财务资助，体现了风险共担原则 [25][30] - 被资助对象先锋股份公司成立于2024年5月13日，主营业务为矿用轮胎修补翻新及售后服务，目前尚未产生营业收入且净资产为负 [28][33] - 在2025年度，公司及其控股子公司对先锋股份公司的财务资助金额为122,152,204卢布，所有款项均处于正常履约状态 [31] - 本次财务资助尚需提交股东会审议，如获批准，公司对合并报表外单位财务资助总余额将不超过3.97亿卢布，占公司最近一期经审计净资产的比例不超过1.32% [26][36] 募集资金投资项目细分 - 公司拟将首次公开发行股票募投项目之一的“全钢巨型工程子午线轮胎扩产项目”进行细化拆分 [41] - 该项目原总投资194,545.33万元，拟投入募集资金170,752.89万元，公司计划将其中炼胶环节建设内容拆分出来，作为一个独立的子项目，命名为“高性能OTR轮胎生产线配套工程项目” [43] - 此次细分旨在使项目更精准地契合国家支持先进制造业的战略导向，未改变原项目的总体投资内容、投资金额、建设期、实施进度与预期效益 [43][44] - 公司首次公开发行募集资金净额为210,752.89万元，该议案尚需提交公司股东会审议 [41][43] 2026年第二次临时股东会安排 - 公司定于2026年3月2日15:00召开2026年第二次临时股东会，会议将采用现场与网络投票相结合的方式 [49][51] - 股权登记日为2026年2月25日，会议将审议《关于全资子公司对外提供财务资助的议案》和《关于部分募集资金投资项目细分的议案》 [52][56] - 股东可通过深圳证券交易所交易系统或互联网投票系统进行网络投票，现场会议地点位于福建省仙游县枫亭工业园区公司会议室 [51][65]

公司项目规划 - 公司正在筹备高性能合成橡胶项目 该项目目前尚在准备阶段 [1] - 公司推出该项目旨在利用其所在化工园区的主要原料及产业配套设施优势 [1] - 公司计划借助其积累多年的化工产业管理经验以及便利的运输条件来更好地管控成本和安全运营 [1] 公司发展战略 - 公司始终围绕主业上下游发展 充分发展自身产业配套优势 [1] - 公司致力于强化循环经济产业模式 挖潜增效 稳健发展 [1] - 除高性能合成橡胶项目外 公司目前暂无其他重大项目投资计划 [1] - 如有新的重大项目投资计划 公司将按上市公司相关规定及时履行审议程序并对外公告 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各指标情况总结 BR主力合约情况 - BR主力合约收盘价12855，日度变化 -460，周度变化 -235 [3] - 持仓量33340，日度变化 -2762，周度变化 -20041 [3] - 成交量311702，日度变化88839，周度变化 -361018 [3] - 仓单数量29170，日度变化1180，周度变化850 [3] - 虚实比6.45（数据截至2/4） [3] 基差/月差/品种间情况 - 顺丁县差 -205，日度变化260，周度变化235 [3] - 丁苯基差145，日度变化260，周度变化235 [3] - 02 - 03价差230，日度变化335，周度变化325 [3] - 03 - 04价差 -70，日度变化 -25，周度变化 -10 [3] - RU - BR价差3320，日度变化250，周度变化350 [3] - NR - BR价差280，日度变化295，周度变化435 [3] 现货（内/外）情况 BR - 山东市场价12650，日度变化 -200，周度变化 -300 [3] - 传化市场价12550，日度变化 -250，周度变化 -350 [3] - 齐鲁出厂价13000，日度无变化，周度无变化 [3] - CFR东北亚1625，日度无变化，周度变化75 [3] - CFR东南亚1825，日度无变化，周度变化40 [3] BD - 山东市场价10225，日度变化 -290，周度变化 -475 [3] - 江苏市场价10100，日度变化 -325，周度变化 -500 [3] - 扬子出厂价10500，日度无变化，周度变化 -100 [3] - CFR中国1270，日度无变化，周度无变化 [3] 利润情况 BR - 现货加工利润21，日度变化96，周度变化182 [3] - 进口利润 -594，日度变化 -200，周度变化 -876 [3] - 出口利润1027，日度变化174，周度变化527 [3] BD - 乙烯裂解利润数据缺失（截至2/5） [3] - 碳四抽提利润数据缺失（截至最新） [3] - 丁烯氧化脱氢利润1510，日度变化 -325，周度变化 -430 [3] - 进口利润 -12，日度变化 -325，周度变化 -491 [3] - 出口利润 -607，日度变化283，周度变化2512 [3] - 丁苯生产利润713，日度无变化，周度变化125 [3] - ABS生产利润 -424，日度变化104，周度变化838 [3] - SBS生产利润 -1045，日度无变化，周度变化130 [3]

公司动态与战略 - 阿朗新科位于中国常州的全新Therban®氢化丁腈橡胶工厂于2月4日正式开业 [1] - 该工厂设计年产能约5000吨，项目一期已于2025年10月试运行成功，产能约2500吨 [5] - 工厂的投运拓展了公司在氢化丁腈橡胶领域的产能布局，并建成了覆盖美洲、欧洲及亚洲的全球一体化生产网络 [1][6] 市场定位与产品应用 - 新工厂生产的高性能Therban®氢化丁腈橡胶产品，可广泛应用于对耐久性和可靠性有高要求的极端工况场景 [5] - 具体应用领域包括汽车零部件、石油和天然气系统、工业设备、航空航天以及下一代新机动化电池等 [5] - 工厂将帮助满足新能源、新机动化及其他工业应用等战略领域对先进合成橡胶产品日益增长的需求 [1] 运营与技术支持 - 新工厂坐落于阿朗新科常州生产基地，与现有的三元乙丙橡胶工厂和亚洲技术中心毗邻，有助于强化从技术创新到规模化生产的综合实力 [5] - 工厂配备了节能后处理技术和先进的热氧化系统，可优化能源利用，相较于传统工艺降低约80%的碳排放 [6] - 工厂在生产过程中不会产生常规废水排放，有助于降低温室气体排放 [6] 建设与安全绩效 - 项目在13个月内开车成功，建设周期累计实现超过110万安全工时 [6] - 项目建设达成了零损工事故和零可记录事故的卓越安全绩效 [6] 股东背景与战略意义 - 阿朗新科股东委员会主席、沙特阿美石油公司液体化学品部门高级副总裁表示，新工厂的落成是沙特阿美通过业务组合多元化推动下游扩张战略的重要体现 [4] - 此举彰显了股东方对中国创新活力和制造实力的信心，并期待深化合作以贡献于中国的高质量、可持续发展 [4] - 公司首席执行官表示，此举体现了对中国市场的长期承诺，将支持公司整合本地生产与研发能力，提升全球供应网络韧性 [5]

报告基本信息 - 报告名称：合成橡胶早报 [2] - 研究团队：研究中心能化团队 [3] - 报告日期：2026 年 2 月 5 日 [3] 报告核心数据 BR 主力合约情况 - 收盘价 13315，日度变化 130，周度变化 -75 [4] - 持仓量 36102，日度变化 -1219，周度变化 -32082 [4] - 成交量 222863，日度变化 -55232，周度变化 -245623 [4] - 仓单数量 27990，日度变化 100，周度变化 -330 [4] - 虚实比 6.45，日度变化 0，周度变化 -6 [4] 基差/月差/品种间情况 - 顺丁基差 -465，日度变化 -80，周度变化 -25 [4] - 丁苯基差 -115，日度变化 -130，周度变化 75 [4] - 02 - 03 为 -105，日度变化 90，周度变化 -15 [4] - 03 - 04 为 -45，日度变化 15，周度变化 10 [4] - RU - BR 为 3070，日度变化 75，周度变化 -230 [4] - NR - BR 为 -15，日度变化 75，周度变化 -80 [4] 现货价格情况 - 山东市场价 12850，日度变化 50，周度变化 -100 [4] - 传化市场价 12800，日度变化 100，周度变化 -100 [4] - 齐鲁出厂价 13000，日度变化 0，周度变化 0 [4] - CFR 东北亚 1625，日度变化 0，周度变化 75 [4] - CFR 东南亚 1825，日度变化 0，周度变化 40 [4] 利润情况 - 现货加工利润 -75，日度变化 86，周度变化 38 [4] - 进口利润 -387，日度变化 66，周度变化 -673 [4] - 出口利润 847，日度变化 -58，周度变化 350 [4] BD 相关情况 - 山东市场价 10515，日度变化 -35，周度变化 -135 [4] - 江苏市场价 10425，日度变化 -75，周度变化 -125 [4] - 扬子出厂价 10500，日度变化 0，周度变化 -100 [4] - CFR 中国 1270，日度变化 0，周度变化 0 [4] BD 利润情况 - 乙烯裂解利润 -9 至 -24（数据部分 N/A） [4] - 碳四抽提利润 2207 至 3558（数据部分 N/A） [4] - 丁烯氧化脱氢利润 1835，日度变化 -75，周度变化 -83 [4] - 进口利润 318，日度变化 -63，周度变化 -113 [4] - 出口利润 -894，日度变化 55，周度变化 2252 [4] 生产利润情况 - 丁苯生产利润 713，日度变化 0，周度变化 125 [4] - ABS 生产利润 -757 至 N/A [4] - SBS 生产利润 -1045，日度变化 0，周度变化 130 [4]

阿朗新科新工厂投运 - 全球高性能弹性体制造商阿朗新科位于中国常州的全新Therban®氢化丁腈橡胶工厂正式投运 [1] - 新工厂设计年产能约5,000吨，用于生产高性能HNBR产品 [1] - 工厂坐落于公司常州生产基地内，与现有三元乙丙橡胶工厂及亚洲技术中心毗邻，构建从技术研发、应用测试到规模化生产的完整高性能弹性体能力链 [1] HNBR产品特性与应用领域 - HNBR材料专为高温、高压、耐油、耐化学介质等极端工况设计，要求长期保持可靠性 [1] - 产品应用场景覆盖汽车关键零部件、石油与天然气系统、工业设备、航空航天、下一代新机动化电池系统等“高要求、低容错”领域 [1] 行业展会与新材料范畴 - 2026年6月10日至12日，上海新国际博览中心将举办“未来产业新材料博览会”及“第十届国际碳材料产业博览会” [5][6] - 展会包含轻量化功能化与可持续材料展、先进电池与能源材料展、先进半导体展、未来智能终端展、新材料科技创新展、热管理液冷板产业展等多个主题 [4][6] - 轻量化功能化与可持续材料展涵盖纤维及复合材料、工程塑料及橡胶弹性体、发泡材料、金属材料、3D打印材料、光电材料、热防护材料、导热材料、导电材料、介电材料、电磁功能材料、生物基与降解材料、回收材料、二氧化碳基材料等广泛品类 [4] - 展会预计有超过800家企业参展，超过200家科研院所参与，举办超过30场主题论坛，展览面积达50,000平方米 [4] 行业服务平台 - DT新材料作为一站式科技服务平台，提供品牌传播、研究咨询、投资孵化等服务，具体包括品牌推广、企业专访、会议演讲、产品展示、项目尽调、需求对接、定制报告、投资融资等 [7]

行业概述与产品定义 - 官能化溶聚丁苯橡胶是一种用于高性能轮胎制备的关键材料，通过引入极性基团改善填料分散并抑制生热，从而实现降低轮胎滚动阻力、提高抗湿滑性能的目的 [2] - 该材料具有高耐磨、耐寒、低滚阻、低生热和高回弹等优点，是新能源车胎不可或缺的核心材料 [2] 市场规模与增长预测 - 预计2032年全球官能化溶聚丁苯橡胶市场规模将达到1,526.38百万美元 [4] - 预计2026年至2032年期间，全球市场年复合增长率为5.8% [4][19] - 2026年预计市场规模为1,046.72百万美元，2032年预计为1,467.44百万美元（单位：百万美元） [20] 市场竞争格局 - 全球主要生产商包括Asahi Kasei、ENEOS、Synthos、Kumho Petrochemical、Zeon等 [6][24] - 前三大厂商合计占有约44%的市场收入份额 [6] - 市场由少数拥有强大研发能力、技术积累和全球销售网络的国际企业主导 [6][13] 产品细分市场 - 按产品类型细分，非充油类型是目前最主要的需求来源，占据大约62%的收入份额 [8] - 按应用细分，乘用车轮胎是最主要的需求来源，占据大约75%的收入份额 [11] 行业驱动因素 - 汽车工业发展推动对高性能轮胎需求增长，高性能轮胎要求具备低滚动阻力和高抓地力 [12] - 全球对节能、低排放及行驶安全性要求提高，绿色轮胎及新能源车辆配套轮胎市场需求持续增长 [11][14] - 新能源汽车市场对低滚动阻力、优异湿地抓地力与耐磨性的材料要求增强，推动官能化SSBR在胎面配方中的比重提升 [14] 行业发展挑战 - 生产技术涉及复杂的聚合与功能化反应控制，工艺技术要求高、研发投入大 [13] - 对催化体系、功能基团选择、接枝效率及生产装备均有严格要求，对中小型生产企业构成挑战 [13] 行业发展趋势 - 中国市场起步较晚，但国内企业在技术与质量水平上稳步提升，正逐渐冲击传统国际垄断地位 [14] - 国内企业如独山子石化在双端官能化产品的工业试验和稳定生产方面取得成功，实现了与国外同类产品性能相当的工业输出 [14]

报告基本信息 - 报告名称：合成橡胶早报 [2] - 团队：研究中心能化团队 [3] - 报告日期：2026/2/4 [3] 报告核心观点 报告展示了合成橡胶中BR、BD相关品种在不同时间节点的多项指标数据，涵盖主力合约收盘价、持仓量、成交量等交易数据，基差、月差、品种间价差数据，现货价格及利润数据等，以呈现合成橡胶市场的近期变化情况 相关目录总结 BR品种 - **交易数据**：2月3日主力合约收盘价13185，较前一日涨285，较上周降80；持仓量37321，较前一日降2381，较上周降39019；成交量278095，较前一日降159214，较上周降236837；仓单数量27890，较前一日降420，较上周降330；虚实比6.69，较上周降7 [4] - **基差/月差/品种间数据**：顺丁基差 -382，较前一日降235，较上周降70；丁苯县差15，较前一日降285，较上周涨80；02 - 03为 -195，较前一日降90，较上周降120；03 - 04为 -60，较前一日降25，较上周降70；RU - BR为2992，较前一日降85，较上周降100；NR - BR为 -90，较前一日降115，较上周降15 [4] - **现货数据**：山东市场价12800，较前一日涨50，较上周降150；传化市场价12700，较前一日持平，较上周降200；齐鲁出厂价13000，较前一日持平，较上周持平；CFR东北亚1625，较前一日持平，较上周涨75；CFR东南亚1825，较前一日持平，较上周涨40 [4] - **利润数据**：现货加工利润 -161，较前一日涨50，较上周降176；进口利润 -453，较前一日涨45，较上周降724；出口利润802，较前一日降38，较上周涨394 [4] BD品种 - **现货数据**：山东市场价10550，较前一日持平，较上周涨25；江苏市场价10500，较前一日涨100，较上周涨50；扬子出厂价10500，较前一日持平，较上周降100；CFR中国1270，较前一日持平，较上周持平 [4] - **利润数据**：乙烯裂解利润 -24（2月2日数据）；碳四抽提利润3528（2月2日数据）；丁烯氧化脱氢利润1910，较前一日涨170，较上周涨50；进口利润381，较前一日涨96，较上周涨62；出口利润 -949，较前一日降84，较上周涨2172 [4] 生产利润数据 - 丁苯生产利润713，较前一日涨50，较上周涨125；ABS生产利润 -914（12月31日数据）；SBS生产利润 -1045，较前一日涨60，较上周涨130 [4]