军事动态 - 两架B-2轰炸机从美国密苏里州怀特曼空军基地起飞飞往关岛美军基地 [1] - B-2轰炸机具备搭载美军巨型钻地弹（MOP）的独有能力 [3] - 伊朗福尔多核设施建在地下约300英尺（约91米）的深山中由混凝土层层加固 [3] 武器与技术 - 巨型钻地弹（MOP）是唯一能穿透伊朗福尔多核设施的炸弹 [3] - B-2"幽灵"战略轰炸机可运载和投掷巨型钻地弹 [3] 政治表态 - 美国总统特朗普否定情报总监关于伊朗未造核武的证言 [4] - 特朗普表示伊朗距离获得核武器"已经非常近了" [4] - 特朗普给伊朗避免美国军事打击的期限为两周 [5] 国际反应 - 俄罗斯警告美国不要军事介入以伊冲突否则将引发无法预料的负面后果 [6] - 俄罗斯总统普京表示已得到以色列保证确保在伊朗核电站工作的俄罗斯人员安全 [7] - 普京表示俄罗斯会一直履行对伊朗的义务支持德黑兰和平利用核能的权利 [8] 冲突影响 - 以色列外交部长称对伊朗的袭击已将其研制出核武器的可能性推迟了"至少两到三年" [9] - 伊朗伊斯法罕核设施遭到以色列袭击暂未发生危险物质泄漏 [11]

德州比特币储备保护法案 - 德克萨斯州州长Greg Abbott签署HB 4488法案，将州政府比特币储备作为永久基金保护，不被纳入一般收入 [1] - 法案豁免了储备基金在2025年自动解散的义务，标志着美国地方政府对加密货币态度的历史性转变 [1] - 德州州长需在6月22日前对SB21法案做出决定，该法案授权德州投资市值至少5000亿美元的比特币及其他加密资产 [3] - 法案消息公布后，与美国政策相关的加密货币交易量激增60% [3] 怀俄明州稳定币WYST - 怀俄明州稳定币WYST确认将于8月20日启动主网，成为首个州政府支持的数字货币 [3] - WYST从Aptos、Solana等11个候选区块链中进行最终选择，可能实现多链部署 [3] - 项目采用法币支持模式，通过LayerZero技术实现跨链互操作性 [3] - 委员会将先进行"生产测试"，确保流程完备后在8月公开发布 [3] CoinMarketCap安全事件 - CoinMarketCap遭遇前端攻击，网站出现恶意弹窗诱导用户"验证钱包" [6] - 攻击采用社交工程手段，试图诱导用户连接钱包并泄露敏感信息 [6] - 事件暴露了中心化平台的安全脆弱性，凸显去中心化交易的优势 [6] 行业影响与趋势 - 德州立法举措代表美国地方政府对加密货币认知的根本性改变，可能引发政策示范效应 [3] - WYST作为首个州政府发行的稳定币，其合规性和稳定性将为行业树立新标杆 [4] - 美国政策环境改善、技术设施完善及机构资金入场，为行业发展注入强劲动力 [4][6]

证券研究报告 2025年06月21日 机械设备 《灵巧手专题系列报告1：从灵巧手专利拆解出发：看驱动及传动路径如何？ （推荐）*机械设备*张钰莹》——2025-03-11 《灵巧手专题系列报告2：传感器：从第一性原理出发，灵巧手如何获得多模 态"感觉"（推荐）*机械设备*张钰莹》——2025-05-19 核心观点 灵巧手专题系列报告3： 从运动学原理出发，灵巧手如何"动起来"？ 评级：推荐(维持) 张钰莹(证券分析师) S0350524100004 zhangyy03@ghzq.com.cn 最近一年走势 相关报告 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 2024年6月 2024年8月 2024年10月 2024年12月 2025年2月 2025年4月 机械设备 沪深300 相对沪深300表现 | 表现 | 1M | 3M | 12M | | --- | --- | --- | --- | | 机械设备 | -5.5% | -12.4% | 23.2% | | 沪深300 | -1.3% | -3.2% | 9.8% | 请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 2 请务必阅读报告附 ...

楼市新趋势：西户热销东户滞销 核心观点 - 楼市政策利好催生刚需购房群体井喷式入市，购房者对地段、小区环境、楼层、房型等因素精打细算 [1] - 传统观念中更受青睐的东户出现滞销，西户反而抢购一空，形成市场新现象 [1] - 价格优势、技术进步及东户渗水问题共同导致西户热销东户滞销的局面 [7] 价格因素 - 西户单价普遍比东户低500元/平方米，100平方米房屋可节省5万元预算，对收入缩水的家庭吸引力显著 [1] - 开发商倾向于主推西户以加速销售周转 [1] 技术革新 - 西户传统劣势西晒问题因建筑技术进步得到缓解，新型隔热隔音材料有效降低夏季室内温度 [5] - 冬季西晒阳光和温暖成为晾晒衣物的优势 [5] 东户缺陷 - 东户外墙渗水问题难以根治，梅雨或强降雨易导致内墙受潮发霉，需周期性翻新 [7] - 持续存在的渗水隐患削弱购房者选择意愿 [7] 市场行为分析 - 购房者在预算约束下更倾向理性权衡价格与居住体验 [1][7] - 开发商策略与市场需求变化共同推动西户销售热度 [1][7]

以下为报告节选内容 机密 今天分享的是：2025年中国化妆品原料行业独立市场研究报告-沙利文 报告共计：36页 本报告聚焦2025年中国化妆品原料行业，从多维度剖析行业现状与趋势。化妆品原料涵盖基质原料、一般添加剂和活性原料三大体系， 是产品功效核心载体。全球及中国市场对其定义明确，随着消费者对安全性和功效性要求提升，高品质、创新型原料需求持续增强，生 物技术、绿色化学等进步推动原料创新升级。 行业发展历经多轮迭代，全球从天然原料到生物技术驱动，中国从基础原料国产化到全球创新引领，华熙生物、上海家化等企业通过"产 学研用"模式推动产业升级。产业链上游为原料供应商，中游是配方研发与制造商，下游覆盖多元消费场景，形成完整价值链条1- 45。 商业模式包括原料销售、定制服务、联合研发等，服务型模式被领先供应商推广。驱动因素有消费升级推动功效需求、政策支持创新、 技术进步提升原料效能等。 市场规模方面，全球2019年885.6亿美元，2024年1142.4亿美元，预计2029年1694.3亿美元；中国2019年1147.8亿元，2024年1603.9亿元， 预计2029年2561.8亿元。政策持续规范行业，支持创新。 ...

第二章、国外战略性新兴科技成果转化模式及经验借鉴 第一节、美国战略性新兴科技成果转化模式与典型案例分析 一、美国促进战略性新兴科技成果转化举措 1、立法先行 2、构建多样化的科技成果转化中介机构 （一）、非营利性中介机构占据主体地位，发挥不可替代的作用 （二）、中介机构的工作各自有所侧重，分工明确 （三）、中介机构的服务内容专业、全面，切实促进了科技成果的转化 3、提供稳定多元的资金投入 二、美国战略性新兴科技成果转化模式 三、美国战略性新兴科技成果转化模式典型案例：美国制造业创新中心 （一）、美国制造业创新中心采取商业化的运作模式 （二）、美国制造业创新中心采用多途径促进技术转化和应用 第二节、德国战略性新兴科技成果转化模式与典型案例分析 一、德国促进战略性新兴科技成果转化举措 1、建立严格的知识产权法律保护制度，营造有利于科技成果转化的政策环境 2、设立多种形式的产业技术创新联盟 3、建立多层次的技术转移服务平台 二、德国战略性新兴科技成果转化模式概况 三、德国战略性新兴科技成果转化模式典型案例 1、德国弗劳恩霍夫研究院 2、德国史太白技术转移中心 第三节、英国战略性新兴科技成果转化模式与典型案例分析 一 ...

公司专利技术 - 中信重工及其子公司申请了一项名为"一种液压推杆推进式替代燃料阶梯炉系统"的专利，公开号CN120176102A，属于工业替代燃料燃烧技术领域 [1] - 该专利系统包括阶梯炉本体和电控单元，通过控温单元和送风单元实现燃料运输和温度控制 [1] - 电控单元可实时监测炉内温度，当温度超过预设值时开启控温单元运输热生料，低于预设值时关闭控温单元 [1] 公司基本信息 - 中信重工机械股份有限公司成立于2008年，注册资本457955.3437万人民币，位于洛阳市，主营业务为通用设备制造业 [2] - 公司对外投资32家企业，参与2336次招投标，拥有1666条专利信息、12条商标信息和510个行政许可 [2] - 子公司中信重工工程技术有限责任公司成立于1994年，注册资本40000万人民币，参与72次招投标，拥有71条专利信息和11个行政许可 [2]

公司专利动态 - 美的集团及子公司广东美的制冷设备有限公司申请了一项名为"一种风管机"的专利，公开号CN120176178A，申请日期为2023年12月 [1] - 该专利采用模块化设计，将风管机拆分为可拆卸连接的吹风模块和吸风模块，均设有滑动机构可与天花板滑轨配合 [1] - 模块化设计使单个组件体积小、重量轻，支持单人安装，显著降低安装成本 [1] 公司背景信息 - 广东美的制冷设备有限公司成立于2004年，注册资本8.54亿人民币，专注于电气机械和器材制造业 [2] - 该公司对外投资5家企业，参与招投标5000次，拥有332条商标信息和5000条专利信息 [2] - 美的集团股份有限公司成立于2000年，注册资本765.567亿人民币，从事通用设备制造业 [2] - 美的集团对外投资127家企业，参与招投标4210次，拥有5000条商标信息和5000条专利信息 [2]

公司专利技术 - 山东钢铁集团日照有限公司申请了一项名为"一种减少达涅利铸机铸坯低倍角部裂纹的方法"的专利，公开号CN120170034A，申请日期为2025年03月 [1] - 专利属于钢铁冶炼技术领域，通过多维优化方案及其之间的协同控制，使铸坯角部裂纹发生率由12.7％降低至1％以下 [1] - 具体优化步骤包括：将弯曲段冷却区划分为12个独立控制区，优化二冷水模型，增加扇形段0‑5段二冷水量，优化结晶器窄边足辊宽度和接弧参数 [1] 公司基本情况 - 山东钢铁集团日照有限公司成立于2009年，位于日照市，主要从事黑色金属冶炼和压延加工业 [2] - 公司注册资本392698.355万人民币，对外投资了4家企业，参与招投标项目5000次 [2] - 公司拥有商标信息4条，专利信息1197条，行政许可52个 [2]

报告行业投资评级 - 看好 [3] 报告的核心观点 - 本周家电板块跑赢沪深 300 指数，天猫、京东 618 家电表现亮眼，三花智控 H 股发行价格确定 [4] - 5 月白电及厨电销售额量均价均同比上升，看好白电产业链量价齐升，推荐海信家电等组合；出口推荐欧圣电气等；核心零部件推荐华翔股份等 [4] 各部分总结 上市公司动态 - 本周家电板块跑赢沪深 300 指数，申万家用电器板块指数同比下降 0.2%，沪深 300 指数下降 0.5% [4][5] - 重点公司中，荣泰健康、比依股份、科沃斯领涨，倍轻松、极米科技、万和电气领跌 [4] - 天猫 618 用户规模和活跃度创新高，国补叠加带动家电家装、3C 数码换新消费爆发；京东 618 下单用户数同比增长超 100%，整体订单量超 22 亿单 [4][10][11] - 三花智控境外上市股份（H 股）公开发行价格确定为每股 22.53 港元，预计 6 月 23 日在香港联交所主板挂牌交易 [4][12] 行业变化 - 原材料价格方面，本周铜、不锈钢板价格同比下降，铝价同比上升；中国塑料城价格指数环比上升、同比下降；65 寸 open cell 面板价格环比持平、同比下降 [14][15] - 零部件数据显示，4 月旋转压缩机销量同比上升、环比下降，空调电子膨胀阀内销量同比上升，空调四通阀、截止阀内销量同比下降；冰箱全封活塞压缩机总销量同比下降，洗衣机电机总销量同比上升 [21][26] - 5 月白电及厨电销售额量均价均同比上升，白电中空调、冰箱、洗衣机线下零售量/额均上升，均价同比上升；厨电中油烟机、燃气灶线下零售量/额均上升，均价同比上升 [31][32][38] 宏观经济环境 - 截至 6 月 20 日，美元兑人民币汇率中间价报 7.1695，年初至今下降 0.26% [41] - 5 月商品房销售面积住宅现房同比上升 12.70%，住房期房同比下降 12.06%；社会零售商品零售额同比上升 6.40%；截至 3 月，城镇居民人均可支配收入累计值同比增长 4.87% [43] 本周家电公司公告 - 海尔智家 2025 年度 A 股核心员工持股计划将购买 3148.14 万股股票，金额 7.56 亿元，已完成股票账户开立，将办理非交易过户手续；完成 2025 年度第二期绿色两新科技创新债券发行，总额 20 亿元，期限 3 年，票面利率 1.66% [49][63] - 科沃斯完成对 97.77 万份股票期权的注销业务 [50] - 石头科技拟向全体股东每股派发现金红利 1.07 元，每 10 股转增 4 股，派发现金红利总额 1.98 亿元，转增股本 7390.75 万股 [50] - 美的集团拟以 50 - 100 亿元回购公司 A 股股份 1 - 5 亿股，已首次实施回购，回购股份 207.81 万股，支付总金额 1.5 亿元 [51][56] - 比依股份放弃对参股公司理湃光晶的优先受让权和优先认购权，构成关联交易 [53] - 倍轻松独立董事梁文昭辞任，提名刘春芳为独立董事候选人；股东宁波倍松减持 82.72 万股，持股比例降至 5.39% [54][62] - 海容冷链向全体 A 股股东每股派发现金红利 0.50 元，共计派发现金红利 1.91 亿元 [55] - 公牛集团 2022 年限制性股票激励计划第三个解除限售期解除限售 99.42 万股 [57] - 万和电气注销全资子公司杭州万和智慧家居贸易有限公司和山东万和家用电器销售有限公司 [59] - 莱克电气取消监事会并修订《公司章程》及相关制度 [60] - 小熊电器 2024 年向全体股东每 10 股派发现金红利 10 元 [61] - 华帝股份 2024 年向全体股东每 10 股派发现金红利 3.00 元，共计派发现金红利 2.49 亿元 [65] 行业新闻摘要 - 上海家电“以旧换新”继续全品类执行，订单量超 1100 万笔，销售额超 260 亿元，618 期间家电家居订单环比激增 100% [67] - 家电企业“出海热”，海尔、美的等加速海外布局，2025 年前 5 个月家用电器出口量增长 [68] - 北京将智能马桶等 4 类智能家居纳入以旧换新补贴范畴，按产品最终销售价格的 15%补贴，购买高能效产品额外获 5%补贴，每类产品每件最高补贴 2000 元 [70][72] - 618 促销与国补叠加，智能化小家电成年轻人新宠，细分品类线上线下销量同步增长，行业品质升级 [73][74] - Welling 威灵电机巴西工厂预计第四季度运营，年产能达 200 万台 [79] - 广东开展智慧养老试点，征集智能养老服务机器人结对攻关与场景应用试点申报，预计到 2029 年中国养老机器人市场规模达 159 亿元 [82][83] - 深圳家电和数码产品以旧换新累计销售额 191 亿元 [87] 家用电器行业重点公司估值表 - 报告给出了各板块重点公司 2025 - 2027 年的归母净利润、股本、每股收益、PE 等估值数据 [91]