交易概述 - 宝地矿业拟通过发行股份及支付现金方式购买葱岭能源87%股份，交易前已持有其13%股份并委派董事及高管参与管理 [1] - 交易旨在提升上市公司矿产资源储备，扩大铁矿石采选和铁精粉销售规模 [2] - 交易完成后，公司铁矿资源量将从约3.78亿吨增至约4.6亿吨，增幅为21.75% [2] 交易背景与目的 - 2022年11月，葱岭能源因自有资金不足，与宝地建设签订最高金额2.7亿元的《垫资协议》，相关股权质押已于2024年12月及2025年9月解除 [2] - 交易预计可为公司新增68%以上品位的高品质铁精粉规模136.22万吨，新增比例约23.53% [2] - 交易有利于公司抓住新疆钢铁企业转型升级、新藏铁路推进及新型城镇化建设加快的市场机遇 [3] 交易相关情况说明 - 宝地建设向葱岭能源提供的垫资服务符合行业惯例，垫资利息按银行同期同类基准贷款利率计算 [3] - 本次交易与前次投资参股在时间、背景、目的等方面相互独立，不属于一揽子安排 [3] - 交易未设置业绩承诺与补偿安排，但交易对方自愿承诺将交易后所得10%上市公司股份延长锁定，90%股份进行质押 [3] 整合管控计划 - 交易完成后，宝地矿业将对葱岭能源的董事会、业务、资产、机构、人员及财务等方面进行调整 [3] - 标的公司与上市公司主营业务一致，具备协同整合基础，但存在因管理模式、企业文化差异导致整合未达预期的风险 [3] 资产评估情况 - 本次评估采用资产基础法和收益法，最终选用资产基础法结果，评估方法选择与同行业交易案例可比 [4] - 存货评估增值66.62万元，固定资产评估增值3388.80万元，土地使用权评估增值1992.29万元 [4] - 评估增值主要因库存商品考虑期后销售利润、会计折旧年限小于评估经济寿命年限以及账面价值反映历史成本所致 [4] 估值公允性 - 标的公司采矿权采用折现现金流量法评估，探矿权采用勘查成本效用法评估，符合评估准则及行业惯例 [4] - 本次交易评估价值较2022年入股时有所提升，主要因储量提升导致采矿权估值增加 [4] - 通过与同行业上市公司及可比交易案例对比，标的公司整体估值公允，符合行业估值情况 [4]

股价表现 - 9月19日股价上涨5.51%至12.25元/股 成交额达1.04亿元 换手率0.68% 总市值184.73亿元 [1] 公司业务构成 - 铁精粉业务占比71.07% 球团业务占比20.48% 硫酸业务占比4.58% 砂石业务占比2.73% 其他业务合计占比1.15% [1] - 公司主营业务为铁矿石采选 铁精粉和球团生产销售 机制砂石加工销售 [1] 基金持仓情况 - 新华积极价值灵活配置混合A持有12.71万股 占基金净值比例1.91% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金当日浮盈约8.13万元 最新规模5748.15万元 [2] - 基金今年以来收益7.36% 近一年收益32.45% 成立以来收益40.58% [2] 基金经理信息 - 基金经理林翟任职时间5年255天 管理资产总规模1.81亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报14.41% 最差基金回报-5.55% [3]

股价表现 - 9月18日股价下跌5.07%至11.60元/股 成交额2.07亿元 换手率1.35% 总市值174.93亿元 [1] 公司业务构成 - 铁精粉业务收入占比71.07% 球团业务占比20.48% 硫酸业务占比4.58% 砂石业务占比2.73% [1] - 其他业务收入占比0.81% 锌精粉业务占比0.32% 锂矿石业务占比0.02% [1] 基金持仓情况 - 新华积极价值灵活配置混合A（001681）二季度持有12.71万股 占基金净值比例1.91% 位列第十大重仓股 [2] - 该基金当日浮亏约7.88万元 最新规模5748.15万元 [2] - 基金今年以来收益8.77% 近一年收益35.28% 成立以来收益42.42% [2] 基金经理信息 - 基金经理林翟累计任职时间5年254天 现任管理资产总规模1.81亿元 [3] - 任职期间最佳基金回报14.41% 最差基金回报-5.55% [3]

公司分红方案 - 2025年半年度权益分派方案为A股每股现金红利0.03元（含税）[2] - 股权登记日为2025年9月23日[2] - 除权（息）日及现金红利发放日均为2025年9月24日[2]

公司股份回购 - 截至2025年8月31日收盘 公司通过集中竞价交易方式累计回购股份约6.31万股 占公司总股本比例0.003% [1] - 回购最高成交价格7.95元/股 最低成交价格7.91元/股 已支付资金总额约50万元 [1] 营业收入构成 - 2024年1至12月 石油和天然气勘探开发及销售业务占比48.41% 为最大收入来源 [1] - 铁矿石采选和加工及销售业务占比37.0% 大宗商品贸易及加工占比10.5% 其他业务占比4.08% [1] 市值情况 - 截至发稿时 公司市值为163亿元 [1]

公司董事会会议 - 第五届第三十五次董事会会议于2025年8月25日在公司总部会议室以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议审议《2025年半年度报告及其摘要》等文件 [1] 营业收入构成 - 石油和天然气勘探开发及销售占比48.41% [1] - 铁矿石采选和加工及销售占比37.0% [1] - 大宗商品贸易及加工占比10.5% [1] - 其他业务占比4.08% [1] 行业动态 - 宠物产业市场规模达3000亿元 [1] - 宠物智能手机等新兴产品推动行业市场爆发 [1] - 行业上市公司呈现"涨"声一片的态势 [1]

核心观点 - 公司通过灵活运用期货工具实现风险管理和业务增长 在铁矿石等大宗商品价格波动中保持稳健经营和盈利能力 [2][3][5] - 期货工具成为公司不可或缺的风险管理手段 帮助其应对价格波动、锁定利润和成本 并拓展业务机会 [2][4][5] - 公司建立了完善的期货套期保值制度体系和风险控制框架 确保业务规范运行 [7][8] 经营业绩表现 - 2024年全年实现净利润7.06亿元 同比增长12.97% 扣非净利润6.80亿元 同比增长23.72% [2] - 铁矿石地采原矿产量达491万吨 连续三年稳定达产 成品矿销量238万吨 [2] - 长协及战略客户销量占比提升近20个百分点 块矿产品结算均价较市场基准价高出约16% [2] - 获得中国冶金矿山企业50强第19名和"未来能源之星上市公司"荣誉 [2] 期货工具应用 - 自2013年铁矿石期货上市以来持续关注并积极参与 [3] - 运用大商所铁矿石期货和新加坡交易所铁矿石掉期作为套保工具 [5] - 2024年上半年针对约40万吨塞拉利昂进口贸易矿开展套保 其中在大商所滚动套保18万吨 [5] - 在价格下跌行情中于900元/吨附近分批建仓卖出保护 有效缓冲价格下跌冲击 [6] - 同步开展汇率套期保值对冲进口贸易中的汇率波动风险 [6] 业务策略与风险管理 - 深度研究期货市场运行逻辑 精准把握采购与销售节奏 [5] - 市场高位时加速去库存锁定利润 市场低谷时积极采购补充库存锁定成本优势 [5] - 预判风险加剧时果断启动套期保值 [5] - 树立正确套保理念 目标为实现稳健盈利而非市场投机 [8] 制度与组织保障 - 制定《期货套期保值交易管理制度》和授权文件作为依据和指引 [7] - 建立领导小组负责制定方针原则和监督业务运行 [7] - 设立交易小组执行期货操作 结算小组负责资金调拨和账户监管 风控小组定期审查制度执行情况 [7] - 交易人员需获得领导小组明确授权 确保权责统一和行为可追溯 [7] 业务拓展与未来发展 - 业务布局从铁矿石开采贸易拓展至石油、天然气及新能源产业 [1] - 境内外多个油气田及新能源项目开工投产 能源产业链逐步延长 [8] - 未来将进一步探索利用期货市场的空间 [8]

股东户数变化 - 截至7月31日公司股东户数为40968户 较上期（7月20日）减少7776户 环比降幅为15.95% [2] - 公司股东户数连续第2期下降 [2] 股价表现 - 截至发稿 金岭矿业收盘价为8.16元 上涨0.49% [2] - 本期筹码集中以来股价累计下跌1.03% [2] - 具体到各交易日 4次上涨 5次下跌 [2] 一季度财务数据 - 一季度公司共实现营业收入3.56亿元 同比增长26.98% [2] - 实现净利润4909.91万元 同比增长122.53% [2] - 基本每股收益为0.0825元 加权平均净资产收益率1.45% [2] 上半年业绩预告 - 预计实现净利润1.33亿元至1.69亿元 变动区间为66.48%~111.54% [2]

股价表现 - 截至2025年7月31日收盘海南矿业股价报7 92元较前一交易日下跌0 23元跌幅2 82% [1] - 当日成交量为291008手成交金额达2 31亿元 [1] 业务构成 - 公司主要从事石油和天然气勘探开发及销售铁矿石采选和加工及销售等业务 [1] - 2024年年报显示公司48 41%的营收来自石油和天然气业务37%来自铁矿石业务 [1] 财务表现 - 2025年一季度公司实现营业收入11 89亿元净利润1 60亿元 [1] 股份回购 - 7月31日公司通过集中竞价交易方式首次回购股份63100股占总股本的0 03% [1] - 回购金额约50万元回购价格区间为7 91元/股至7 95元/股 [1]

公司股份回购 - 2025年7月31日通过集中竞价交易首次回购股份约6.31万股 [2] - 已回购股份占公司总股本比例为0.03% [2] - 回购最高成交价7.95元/股 最低成交价7.91元/股 [2] - 已支付资金总额约50万元人民币 [2] 营业收入构成 - 石油和天然气勘探开发及销售占比48.41% [2] - 铁矿石采选和加工及销售占比37.0% [2] - 大宗商品贸易及加工占比10.5% [2] - 其他业务占比4.08% [2]