近日，大庆钻探在鄂尔多斯盆地郝20井保压取心作业中取得成功，一举创下中石油煤层气公司韩城区块 单井累计取心进尺最多、岩心收获率最高、取心筒数最多、取心层位最全4项纪录，破解了该区域煤岩 层取心难题，为非常规油气勘探提供了新利器。 研发工具破难题 郝20井是中石油煤层气公司在鄂尔多斯盆地伊陕斜坡东部部署的一口直井评价井，设计井深2506米，保 压取心进尺95.77米，担负着评价5#煤层和8#煤层储层及含气情况的重要使命。 该井需要获取深层煤层各项储层参数，兼探大宁—吉县区块山西组和本溪组页岩储层及含气情况，同时 需要探索太原组灰岩、马家沟组碳酸盐岩储层及含气性。然而，韩城区块煤层气储层具有煤层气层系复 杂、气体易逸散的复杂特征，常规取心技术难以保留地层原始状态。取出来的岩心如果不"原汁原味"， 将直接影响储层评价和含气量测试的准确性，进而影响整个区域的勘探决策。 针对郝20井复杂地质条件，大庆钻探工程技术研究院工程技术转化推广分公司取心团队对自主研发的 DQBYM194-80型保压取心工具进行了针对性升级。他们完善了工具自锁式球阀密封结构，解决了高压 地层密封难题。 "随着我国非常规油气勘探向深层、复杂储层延伸 ...

为降低对高价进口能源的依赖，欧洲多国正重启本土油气勘探，但这与欧盟2050年碳中和目标相冲突， 同时和美国达成的巨额LNG采购协议又阻碍其能源多元化。在能源自主、气候责任与经济现实的三重 重压下，怎样才能既确保当下供应安全，又不偏离碳中和轨道，欧洲能源战略面临艰难抉择。 重启本土勘探降低对外依存 面对持续高企的能源价格与地缘供应风险，欧洲正重新评估其能源战略。 希腊近期向埃克森美孚等公司颁发了首份海上油气勘探许可证，爱奥尼亚海相关区块预计蕴藏高达2000 亿立方米的天然气。意大利政府也在考虑恢复自2019年暂停的海上勘探。英国则放宽了北海的新勘探禁 令，并预计在数月内批准勘探两个新油田。此外，波兰的新发现与挪威国油未来十年钻探250口勘探井 的计划，都表明欧洲对提升本土能源供给的重视。 这一系列行动背后是欧洲对进口天然气的深度依赖。数据显示，欧盟目前85%的天然气消费依赖进口， 美国已成为其最大的供应国，目前满足欧盟约16.5%的总消费量，且随着欧盟计划在2027年后逐步禁止 俄罗斯天然气，预计2026—2029年美国LNG将占据欧洲LNG进口量约70%。 然而，这种依赖代价高昂。过去3年，欧盟LNG进口额约 ...

公司业务澄清 - 潜能恒信在投资者互动平台明确表示，公司没有煤岩气勘探项目 [2]

行业背景与政策动向 - 印度尼西亚政府宣布向全球投资者开放108个尚未开发的油气盆地 以推动上游勘探 扭转持续十年的产量下滑趋势[1] - 印尼能源与矿产资源部表示 在已探明的128个油气盆地中 目前仅有20个得到开发[1] - 政府计划将当前约60万桶/日的原油产量提升至100万桶/日 以加强能源安全[1] 资源开发与招标进展 - 为加速资源开发 印尼政府已启动对75个油气区块的招标工作[1] - 这些招标区块分布在苏门答腊、加里曼丹、苏拉威西、巴布亚及近海区域[1] - 目前已有9个区块授予企业 更多区块将陆续开放[1] - 今年早些时候 印尼已向国内外企业授予了5个战略区块[1] 行业历史与战略意义 - 印尼曾为OPEC重要成员国 但因产量下降于2016年退出[1] - 随着国内能源需求增长 印尼近年来对进口能源的依赖度不断上升[1] - 此次大规模开放勘探区块 标志着印尼正通过激活上游潜力重塑其能源版图[1]

政府支持条件 - 加纳政府对收购斯普林菲尔德公司西角三点区块权益的支持完全取决于独立透明的估值结果[1] - 政府支持的前提是评估确认该油田具备强劲商业前景 将通过加纳国家石油公司及其子公司介入[1] - 若评估结果未达预期 政府将退出该收购计划[1] 行业战略背景 - 加纳政府正积极寻求提振本国石油产量[1] - 政府表态反映出在扶持本土企业和保障国有资产投资回报之间的审慎权衡[1]

政策立场 - 卢拉总统支持在亚马孙河口开展油气勘探，认为举办COP30与批准勘探并不矛盾 [1] - 卢拉总统表示巴西是一个贫穷国家，贸然放弃石油是不负责任、不切实际的 [1] 公司动态 - 巴西国家石油公司将以谨慎的方式推进亚马孙河口油气勘探工作，避免环保风险 [1] - 巴西环境与可再生自然资源研究所在完成历时五年的环境评估后，于今年10月向巴西国家石油公司颁发亚马孙河口油气勘探许可 [1] 行业反应 - 环保人士质疑亚马孙河口油气勘探举措可能引发环境灾难 [1]

勘探成果 - 新疆乌鲁木齐市达坂城一带油气勘探取得突破性进展 [1] - 初步评估天然气地质资源量超过2000亿立方米 [1] - 该区域具备形成大型油气田的潜力 [1] 项目概况 - 项目包括永丰南北区块等共计7个区块 [1] - 近年来共部署探井15口 [1] - 其中11口探井已完成钻探 [1]

投资评级 - 首次覆盖，给予申能股份“增持”投资评级 [1][4][11] 核心观点 - 公司在营业收入承压背景下，通过严控成本实现利润稳健增长，盈利质量持续改善 [4][5] - 财务费用显著下降，助力业绩企稳，公司正积极推进发电业务结构低碳转型，新能源装机占比提升 [5][6][7] - 公司依托上海天然气高压管网的独占性优势，并加速推进多个大型新能源基地项目，为长期增长提供支撑 [9] - 公司具有稳定的高分红历史，上市以来累计现金分红超247亿元，当前股息率具有吸引力 [10] 财务业绩表现 - 2025年第三季度：营业收入79.74亿元，同比减少8.27%；归母净利润12.38亿元，同比增长13.64% [4] - 2025年前三季度：营业收入209.32亿元，同比减少6.64%；归母净利润33.15亿元，同比增长1.04% [4] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额73.19亿元，同比增长19.39% [4] - 营收下滑主因电力市场化竞争导致上网电价下降及部分传统能源业务调整 [5] 成本控制与效率提升 - 2025年第三季度营业成本同比降低12.96%，燃料成本管控与煤电效率提升助力毛利率修复 [5] - 2025年上半年控股电厂平均供电煤耗282.5克/千瓦时，平均耗用标煤价841元/吨，同比下降143元/吨 [5] - 2025年前三季度财务费用7.18亿元，同比减少17.72%，财务费用率降至3.34% [6] 业务结构与新能源发展 - 2025年前三季度控股发电量433.74亿千瓦时，同比减少2.6%，但新能源发电量增长显著，风电和光伏发电量分别同比增长21.2%和8.4% [5][7] - 截至2025年三季度末，公司控股装机容量1859.39万千瓦，同比增加8.7%，其中新能源（风电、光伏）装机占比合计提升至31.58% [7] - 公司加速推进海南CZ2一期（60万千瓦）、新疆风光基地等大型新能源项目，并探索氢电融合发展 [9] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为39.93亿元、41.41亿元和43.26亿元 [11] - 对应每股收益分别为0.82元、0.85元和0.88元/股 [11] - 按2025年11月6日收盘价8.49元计算，对应市盈率（PE）分别为10.41倍、10.03倍和9.61倍 [11] 股东回报 - 公司自1993年上市以来累计现金分红金额达247.14亿元，整体分红比例为46.9% [10] - 2024年度每股现金分红0.45元，以2025年11月6日收盘价计，股息率为5.3% [10]

行业背景与勘探挑战 - 中国约70%的待发现油气资源蕴藏在深层超深层、复杂构造及非常规等新领域[1] - 全球95%以上的油气田发现依靠地震勘探技术[1] - 向深层超深层领域延伸使地震波激发技术面临传达深度不足、回传信号不清晰等挑战[1] 核心技术与装备创新 - 公司研发出“两宽一高”（宽频、宽方位、高密度）技术与装备，并于2024年获得国家技术发明奖一等奖[1] - 宽频大吨位可控震源车重达30吨，其关键振动器部件重5吨，产生的低频信号将深层探测能力从5000米提高至上万米[2] - 数据采集最大接收道数由万道级提升至30万道级，同步误差由毫秒级降至微秒级[2] 软件处理与人工智能应用 - 公司研发的软件是中国首套拥有自主知识产权的超大型地震数据处理解释一体化软件，并已跻身全球三大物探主流软件之一[3] - 结合人工智能技术，将地震波传播速度谱拾取周期从人工所需的2个月以上缩短至“周级”甚至“日级”[3] - 该软件是全球首套五维数据处理解释软件，功能丰富完善[3] 业务成果与市场地位 - “十四五”以来，公司配合国内油气田落实3个万亿方天然气和5个亿吨级石油规模储量区，并助力保障两口万米科探井[3] - 公司在海外服务80多个国家、300多家石油公司，营业收入连续多年居全球物探行业首位[3] 未来发展规划 - 公司计划持续推动技术装备迭代升级，并拓宽应用领域至煤田地质、工程地质、固体矿、地热勘探及地质灾害预防等[4]

机构持股变动 - Oppenheimer Asset Management在第二季度增持Range Resources公司36.1%的股份，增持后总计持有15,955股，价值649,000美元 [2] - GAMMA Investing LLC在第二季度增持4.7%股份，增持后总计持有6,013股，价值245,000美元 [3] - Public Employees Retirement System of Ohio在第二季度增持0.4%股份，增持后总计持有73,294股，价值2,981,000美元 [3] - Bessemer Group Inc在第一季度增持48.0%股份，增持后总计持有971股，价值39,000美元 [3] - Xponance Inc在第一季度增持1.2%股份，增持后总计持有27,512股，价值1,099,000美元 [3] - Zurcher Kantonalbank Zurich Cantonalbank在第一季度增持0.5%股份，增持后总计持有66,014股，价值2,636,000美元 [3] - 机构投资者总计持有公司98.93%的股份 [3] 华尔街分析师观点 - 华尔街研究机构对Range Resources股票给出1个强力买入评级、6个买入评级、14个持有评级和1个卖出评级 [4] - 该股票的共识评级为“持有”，共识目标价格为41.95美元 [4] - Morgan Stanley将目标价从44.00美元下调至42.00美元，评级为“均配” [4] - Royal Bank Of Canada将目标价从45.00美元上调至46.00美元，评级为“板块同步” [4] - Raymond James Financial将目标价从45.00美元下调至41.00美元，评级为“跑赢大盘” [4] - Citigroup将目标价从40.00美元下调至39.00美元，评级为“中性” [4] - Weiss Ratings将评级从“买入”下调至“持有” [4] 股票表现与财务指标 - 公司股票上周五开盘价为35.58美元，52周价格区间为29.48美元至43.50美元 [5] - 公司市值为84.7亿美元，市盈率为14.95倍 [5] - 公司债务权益比为0.29，流动比率为0.56，速动比率为0.55 [5] - 公司五十日移动平均价为36.12美元，二百日移动平均价为36.93美元，贝塔系数为0.51 [5] 公司季度业绩 - 公司最新季度每股收益为0.57美元，超出分析师一致预期0.54美元0.03美元 [6] - 公司季度营收为7.4853亿美元，超出分析师预期的7.2122亿美元 [6] - 公司季度营收同比增长21.7%，去年同期每股收益为0.48美元 [6] - 公司净资产收益率为15.99%，净利率为19.64% [6] - 分析师预计公司当前财年每股收益为2.02美元 [6] 股息信息 - 公司宣布季度股息为每股0.09美元，年化股息为0.36美元，股息收益率为1.0% [7] - 公司股息支付率为15.13% [7] 公司业务概览 - Range Resources Corporation是一家独立的天然气、天然气液体、原油和凝析油公司，在美国运营 [9] - 公司业务包括阿巴拉契亚地区天然气和原油资产的勘探、开发和收购 [9] - 公司向公用事业、营销和中游公司及工业用户销售天然气，向石化终端用户、贸易商和天然气加工商销售天然气液体，向原油加工商、运输商及炼油和营销公司销售原油和凝析油 [9]