综述： 2025年国际金价持续上涨，黄金投资热度高涨。然而，不法分子借"黄金保值"之名，通过"黄金托 管""延期交付""虚拟投资"等新型骗局，诱骗公众投入资金，最终导致巨额损失。北京市丰台区、江苏 省公安厅、江西省高安市等多地政府已发布风险提示，呼吁公众提高警惕远离非法金融活动。 一、"黄金投资"骗局的典型手法 1、"存金生息"骗局 操作方式：黄金珠宝店以"存金生息"为噱头，诱导消费者购买黄金后不提取实物，承诺每月支付高额利 息（0.5%-1%）或到期返还黄金并赠送金饰。 案例：2015-2022年，青岛金某金行贵金属有限公司实际控制人刘某香、李某通过电话推销、宣传单等 方式，承诺每月0.5%至1%的高额利息，诱骗公众在不提取实物黄金的情况下参与"投资"，非法吸收公 众资金4亿元，最终造成2亿余元损失，主犯被判无期徒刑。 2、"租赁返利"骗局 操作方式：消费者购买黄金后，与关联公司签订"租赁合同"，约定由租赁方定期支付"租金回报"，到期 后可续约或返还黄金。实际上并无真实黄金交易，资金链依赖"借新还旧"，本质是庞氏骗局。 风险提示：高安市在《关于警惕黄金经营领域非法金融活动的风险提示》指出，此类骗局中黄金珠宝 ...

国际金价走势 - 国际金价在连续突破每盎司4100美元、4200美元、4300美元关口后出现历史性跌幅 [1] - 10月27日黄金开盘跳水，伦敦金跌0.9%至每盎司4100美元以下，COMEX黄金跌幅超过1% [1] 国内金饰价格变动 - 老庙黄金足金饰品价格从每克1228元人民币下跌至1220元人民币，单日下跌8元 [1] - 周大福足金饰品价格从每克1232元人民币下跌至1223元人民币，较10月25日下跌9元 [2] - 老庙黄金铂金饰品标价为每克560元人民币，工艺金条标价为每克1175元人民币 [2] - 周大福投资黄金类零售金价为每克1078元人民币，黄金增值服务金价为每克1073元人民币，黄金回收服务金价为每克903元人民币 [4] 新兴投资者行为 - 大批大学生通过理财平台定投黄金ETF或购买积存金涌入黄金市场 [4] - 金价下跌导致部分学生投资者出现亏损，出现“把生活费亏没了”、“一天跌光一月收益”等情况 [4] 投资渠道与配置建议 - 市场主流黄金投资方式包括实物黄金、黄金ETF、黄金股票、黄金期货等 [5] - 机构建议将黄金在投资组合中的配置比例维持在10%至20%之间 [5] - 高金价周期通常意味着宏观环境不确定性较大，建议通过分散投资来降低金价波动影响 [5]

黄金市场近期表现 - 2024年国庆后国际金价最高达到4379.38美元/盎司，国内品牌实物黄金价格一度高达1268元/克 [5] - 2024年以来金价总体涨幅超过60%，但在近期创下5年内单日最大跌幅 [5] - 2025年上半年全球黄金ETF资产管理规模激增380亿美元，较年初增长41%，总规模达3830亿美元 [18] - 2025年上半年全球黄金ETF总持有量增加397吨至3616吨，日均交易量突破3290亿美元，创半年度历史纪录 [18] 年轻人投资黄金现象 - 年轻人成为此轮黄金投资的新力量，主要通过购置黄金ETF联接基金、纸黄金等方式参与 [5] - 黄金ETF联接基金因其0费率、1元起购的低门槛特性，成为年轻人理财的首选 [7] - 一项统计显示，18~24岁新晋理财的年轻人，收益率普遍低于2% [10] - 年轻人投资行为受社交媒体影响显著，但实际收益波动巨大，例如投资者若汐在投入5万元后，收益出现+457元、+1391元、-1066元等过山车式变化 [8] 黄金投资工具比较 - 主要黄金投资工具包括实物黄金、纸黄金、黄金ETF联接基金、黄金ETF、黄金积存金、黄金期货、黄金股票等 [12] - 黄金首饰因包含品牌溢价与加工费，不被视为标准投资品；金币、金条、金豆等形式的实物黄金才是通用投资标的 [12] - 实物黄金投资存在流动性弱、买卖流程繁琐、有假货风险、需支付鉴定提纯费等短板，适合风险承受能力低、进行长期资产配置的投资者 [13] - 黄金ETF联接基金操作简单，无需证券开户，在支付宝等平台即可购买，交易时间为工作日且下午15:00收盘 [15] - 纸黄金（账户黄金）门槛略高（1克/约1千元起），支持24小时灵活买卖，更适合希望进行中短期操作的投资者 [15] - 黄金股票和黄金期货风险较高，前者受公司业绩和行业政策影响，后者带杠杆可能亏光本金，不建议无专业知识的年轻人参与 [16] 金价走势分析与预测 - 金价从2024年3月突破3000美元/盎司后，在半年内涨至4000美元/盎司以上，截至2025年上半年较2024年底上涨近6成 [12][18] - 金价持续暴涨的原因在于其避险属性增强，在国际政经走势中作为“安全资产”的属性超越美元 [12] - 高盛上调2026年底黄金价格预期至4900美元/盎司 [18] - 有市场观点认为当前金价上涨过快，预计近期将出现200美元左右的调整，但之后会恢复上涨 [18] - 回顾历史，黄金在经历大牛市后往往迎来熊市，例如1979年因美联储暴力加息导致黄金跌幅达65%，并进入长达20年的熊市 [19] - 历史黄金崩盘案例显示，跌幅可达40%-65%，修复时间从9个月到20年不等 [20] 对个人投资者的建议 - 建议投资者避免加杠杆或全仓买入，应将黄金作为资产配置的压舱石，配置比例在10%-15%为可行范围 [22] - 为黄金ETF投资设置止损止盈点是实际有效的风险控制方法，例如当盈利达到本金10%-15%时考虑卖出 [22] - 有投资者在国际金价达到3500美元/盎司时赎回近一半仓位，认为当前价位超过合理范围，不适合建仓或追涨 [22] - 另一种观点主张长期持有黄金，认为尽管存在波动，但每次回撤后金价均创出新高，长期上涨趋势未改 [24]

黄金市场动态 - 全球黄金市场呈现价格飙升与消费疲软的共生现象，伦敦金现价格持续上涨，但2025年上半年国内黄金首饰消费量同比暴跌28%，创2009年以来同期最低水平[1] - 市场本质是需求结构的深度重构，传统消费需求持续退潮，而投资与功能性需求逆势爆发[1] - 黄金正从单一的饰品或投资品转变为集消费、投资、流动性于一体的复合型资产，这一趋势将长期塑造市场格局[1] 黄金价格波动分析 - 黄金经历年内最大跌幅的直接触发因素是地缘政治风险显著缓解和美国货币政策预期的重新定价，导致支撑上涨的核心逻辑发生根本转变[3] - 市场内部结构的脆弱性放大了基本面变化的负面影响，引发高度敏感的多头资金恐慌性出逃，形成典型的“多杀多”踩踏行情[3] - 尽管出现短期暴跌，但支撑黄金价格的中长期基本面因素未发生根本逆转，包括世界政治格局变革强化避险属性、全球主要央行宽松货币政策增强保值吸引力、以及去美元化趋势巩固长期价值[4] 消费行为影响因素 - 居民消费力受收入、预期、环境、结构四大因素深刻影响，这些因素相互交织，决定了居民“敢不敢消费、愿不愿消费、能不能消费”的行为逻辑[5] - 收入是影响消费意愿最直接、最根本的硬约束因素，而心理因素和宏观环境则通过影响居民预期来左右消费决策[6] - 消费意愿的实现离不开健康良好的市场环境，且受到社会人口特征变迁的深刻塑造[7] 经济增长理论创新 - 2025年诺贝尔经济学奖得主的理论回归经济学根本问题，指出经济增长并非资本堆砌的结果，而是由持续的技术创新所驱动，经济发展是在“创造性破坏”中实现结构跃迁[8] - 法国学者的贡献在于将理论建模与制度分析结合，其非数学化解释精准捕捉了无形资产价值的“历史嵌入性”与“制度依赖性”[8] - 当全球经济转向创新驱动时，无论是宏观的制度构建还是微观的资产定价，都需超越传统资本积累思维，回归到“创新—制度—无形资产”的动态互动框架中[8]

近日，金价站上4300美元后高位震荡，但投资者热情不减。数据显示，国庆节后线上黄金投资迎来热 潮，节后一周购买积存金和黄金ETF基金的人数是节前同期的1.8倍。同时，年轻人成线上黄金投资主 力，90后、00后占比近6成。业内人士提示，当前金价高位波动，短期有回调风险，应将黄金作为资产 配置的一部分，避免单一重仓。分散配置、坚持定投和合理持有才是有效姿势。数据显示，近千万90 后、00后同时配置了黄金、货币基金和债券基金，被网友称作"新三金"。 | | 积存金 | 黄金ETF基金 | 实物黄金 | | --- | --- | --- | --- | | 投资门槛 | 通常1克起买 | 通常1元起买 | 通常按克或者整条 的态 | | 流动性 | 跟踪实时金价, | 跟踪实时金价, | 硬通货,直饰类有 | | | 支持实时交易 | 仅支持基金交 易日交易 | 品牌溢价和加工费, 线下门店交易 | | | 对应的实物由 银行金库保管 | 对应的实物由 上海黄金交易 | 可自行保管,银行 | | 保管方式 | 无保管费用, | 所保管,无保 | 保管需额外支付保 | | | 被盗风险低 | 管费用. 被盗 | 管费 ...

"如果我手里没有黄金，现在也想买。但是我手里有金，却也拿不住。" 简单一句话，道出了无数黄金投资者的心声。10 月 22 日的黄金市场，就如同坐过山 车一般，经历了惊心动魄的起伏。受前一晚国际金价暴跌影响，国内黄金价格先是下探，而后又震荡回升。在这样的风云变幻之下，投资者们的百态尽显， 有人忙着加仓，有人急着变现，那么你呢？该如何在这波黄金浪潮中做出正确的抉择？ "金价好不容易降了，我得趁着降价买入。"66 岁的吴大爷的话，代表了众多逢低买入投资者的心声。10 月 22 日，吴大爷以 948 元的价格买入了 100 克的投 资金条。他投资黄金已有 10 多年，深知黄金在抵御风险和通货膨胀方面的优势，即便此前经历过金价下跌，依然对黄金的长期走势充满信心。 同样，白领樊胜也在金价下跌后，果断加仓黄金 ETF 产品。她表示之前黄金价格涨得太快，自己投资金额小，一直等待回调加仓的机会。而今年投资黄金 近 14% 的持有收益率，也让她更加坚信黄金的投资价值。 然而，金价的高位震荡，也让部分投资者选择卖金 "落袋为安"。10 月 22 日下午，菜百商场的黄金回购处排起了长队。投资者李元就是其中之一，他以 440 元 / ...

一、今日金价全景：国际国内同步回调，实物金店价稳量缩 从技术指标看，黄金前期涨势已显疲态。尽管缺乏当日完整 RSI 数据，但 10 月 21 日市场分析显示，黄金 RSI 指标长期处于 70 以上超买区间，8 月以来的 连续上涨形成 "上升三角形破裂" 形态，技术面回调需求强烈。此前纽约金从 3800 美元涨至 4146.7 美元的过程中，未出现有效回调，此次下跌可视为对超 买状态的修正。 10 月 22 日黄金市场迎来显著回调，国际与国内品种价格同步走低。截至当日 8 时 28 分，国际市场上，纽约金期货价格报 4025.5 美元 / 盎司，较前一日下 跌 83.6 美元，跌幅达 2.03%，日内最低触及 4025 美元关口；伦敦金现报 4053 美元 / 盎司，下跌 39.52 美元，跌幅 0.97%，盘中波动区间达 89.8 美元。 国内市场方面，上海黄金交易所黄金 T D 品种暂未开盘，报价 944.47 元 / 克，较前收盘价下跌 44.98 元，跌幅 4.55%，早盘最低探至 935 元 / 克；上海期货 交易所沪金期货同步承压，报价 945.44 元 / 克，跌幅 4.64%，较前日高点 966 ...

文章核心观点 - 在全球不确定性增加和风险上升的背景下，黄金因其独特的避险属性而受到关注 [1][2][3] - 黄金投资应被视为一种长期的风险对冲工具，而非追求高收益的主要手段，建议将5%至10%的资产配置于黄金 [47][48][52][53] - 当前黄金价格的快速上涨吸引了投机性买盘，这与黄金作为避险资产的保守属性相悖，需警惕市场一致看多带来的风险 [44][46][50] 投资思考框架 - 个人投资决策需平衡三大要素：收益目标、风险承受能力和投资周期 [4] - 对于绝大多数人而言，评估风险承受能力是投资决策中最重要的考量因素 [7] - 高收益通常伴随高风险，年化收益高于3%的理财产品已存在风险 [5] 黄金的避险属性 - 黄金是少有不受任何单一国家控制的资产，具备很强的政治风险规避能力，例如俄罗斯在受制裁期间大幅增持黄金 [12][13] - 黄金与美元存在替代关系，随着市场对美元信心下降及美元进入贬值通道，黄金的避险属性得到强化 [14][15][19] - 传统避险资产如美元和美国国债的吸引力因美国债务问题及政策不确定性而削弱 [17][18][43] 黄金的定价机制 - 黄金价格没有内在价值锚点，其价格完全由市场供需决定，而非像股票一样与盈利或增长挂钩 [20][22][23] - 黄金投资难以进行定量评估，更多依赖于定性判断，这为其价格快速上涨提供了基础 [26][27][28] - 著名投资者巴菲特不青睐黄金，因其不产生现金流，难以估值 [24][25] 央行黄金储备动态 - 各国央行是黄金投资需求的重要来源，其购买行为受战略考量驱动，对价格敏感度较低 [31][32] - 中国央行外汇储备中黄金占比为7.7%，显著低于15%的国际平均水平，增持至平均水平预计还需十年 [33][35][36] - 美国央行黄金持有量占其外汇储备70%，德国、意大利、法国等欧洲发达国家也在持续增持黄金 [40][42] - 印度央行的黄金储备占比为13.6%，在发展中国家中比例较高 [37] - 全球央行增持黄金、减持美国国债的趋势，反映了对美元体系的不信任 [34][43] 当前黄金市场与投资建议 - 黄金已成为过去一年全球主要资产类别中涨幅最多的资产，但其快速上涨本身存在诡异之处 [50] - 市场对黄金形成一致看多共识，类似于十年前对中国房地产的看好，这带来了投机风险 [44][45] - 合理的黄金配置旨在对冲风险（如股市、房市下跌），而非作为赚取高收益的主力品种 [52][53] - 理想的买入时机可能出现在价格因外部事件回调时，而非短期快速上涨期间 [54]

黄金市场行情与风险背景 - 国际金价延续涨势，伦敦现货黄金价格突破4350美元/盎司，年初至今涨幅超过66% [1] - 金价上涨受美联储降息预期升温及全球贸易紧张局势推升避险需求等因素支撑 [1] - 金价持续攀升背景下，借黄金投资名义进行的诈骗案件同步攀升 [2] 典型黄金投资骗局模式 - 黄金托管骗局：以“存金生息”、“保本炒金”为噱头，诱导消费者购买黄金后不提取实物，由金店提供托管服务并承诺高额利息或赠品，但金店往往不具备托管资质，本质是借新还旧的骗局 [6] - 租赁返利骗局：诱导消费者购买黄金后不提取实物，转而与关联租赁公司签订租赁合同，承诺定期支付固定租金回报，实际上并无真实黄金交易，属于“庞氏骗局” [6] - 虚拟投资骗局：通过设立虚假黄金交易平台、伪造黄金投资产品，利用“高回报、稳赚不赔”话术吸引投资者，后台操控数据制造盈利假象，骗取资金后卷款跑路 [7] 重大案例判决结果 - 山东青岛金某金行贵金属有限公司实际控制人刘某香及其女儿李某，在无金融业务资质情况下，以经营“黄金延期交付”为名，承诺每月0.5%至1%的高额利息，非法吸收公众资金累计超过4亿元 [10] - 所募资金大部分用于支付前期投资者本息以维持骗局，集资参与人实际损失逾2亿元 [10] - 刘某香被判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产；李某被判处有期徒刑十六年，并处罚金人民币330万元 [10] 合法投资渠道与资质核实 - 核实机构资质需通过国家企业信用信息公示系统、中国人民银行官网查询金融业务许可，警惕金店自行宣传的“托管服务” [12] - 国内合法黄金投资渠道仅限四类：在正规金店或银行购买实物黄金、在银行购买黄金积存产品、在证券账户或银行购买黄金ETF、通过期货公司等正规渠道购买黄金期货合约 [12] - 黄金资产管理业务仅限银行、证券、期货等持牌金融机构开展，且不得承诺“保本保收益” [7]

金价市场表现 - 国际金价延续涨势，伦敦现货黄金价格突破4350美元/盎司，年初至今涨幅超过66% [2] - 金价上涨受美联储降息预期升温及全球贸易紧张局势推升避险需求等因素支撑 [2] 黄金投资骗局类型 - 黄金托管骗局：黄金珠宝店以“存金生息”、“保本炒金”为噱头诱导消费者不提取实物黄金，承诺每月给付高额利息或到期返还黄金及赠品，但往往不具备托管资质或本质是借新还旧的骗局 [4] - 租赁返利骗局：诱导消费者购买黄金后不提取实物，与关联租赁公司签订合同约定固定租金回报，但无真实黄金交易，属于通过借新还旧维持资金链的庞氏骗局 [4] - 虚拟投资骗局：不法分子设立虚假黄金交易平台或伪造投资产品，利用“高回报、稳赚不赔”话术吸引投资者，通过后台操控数据制造盈利假象，最终卷款跑路 [5] 典型骗局案例 - 山东青岛金某金行贵金属有限公司实际控制人刘某香及其女儿李某，在无金融业务资质下以经营“黄金延期交付”为名，承诺每月0.5%至1%的高额利息非法吸收公众资金 [6] - 该公司非法吸收资金累计超过4亿元，大部分用于支付前期投资者本息以维持骗局，集资参与人实际损失逾2亿元，主犯被判无期徒刑并处没收个人全部财产 [6] 合法投资渠道与风险提示 - 合法黄金投资渠道包括在正规金店或银行购买实物黄金、在银行购买黄金积存产品、在证券账户或银行购买黄金ETF、以及通过期货公司购买黄金期货合约 [7] - 根据中国人民银行规定，黄金资产管理业务仅限银行、证券、期货等持牌金融机构开展，且不得承诺“保本保收益”，黄金珠宝店等无权开展此类业务 [5] - 投资者应通过国家企业信用信息公示系统、中国人民银行官网核实机构资质，理性看待收益，警惕“保本高息”、“稳赚不赔”等承诺 [7]