市场表现 - A股早盘剧烈波动 截至午间收盘沪指跌0.96% 深成指跌0.63% 创业板指持平[1] - 市场波动率放大 经历连续上涨后需通过短期波动消化整固[1][7] - 热点轮动较快 半导体产业链 游戏 AI应用端 创新药 光伏 固态电池 黄金 算力硬件 消费电子 机器人 白酒等板块轮番表现 军工 油气 证券 电力等板块跌幅居前[1] 半导体行业 - 半导体产业链强势反弹 光刻机 光刻胶方向领涨 苏大维格 泰和科技 凯美特气等多股涨停[2] - 国内半导体装备企业新凯来将参加2025年9月4日至6日第十三届半导体设备与核心部件及材料展[2] - 2025年全球半导体增长延续乐观走势 AI驱动下游增长 国产替代持续推进[2] 游戏行业 - 游戏股震荡走强 巨人网络 岩山科技涨停 神州泰岳 恺英网络 三七互娱 吉比特等跟涨[3] - 截至8月年内下发国产游戏版号共计1050个 版号过审数量阶段性增长并创下新高[3] - 中国游戏厂商凭借产品打造能力及本地化运营能力持续在海外市场获得成功 头部游戏出海厂商长期投资价值凸显[3] 黄金行业 - 黄金概念股延续活跃 白银有色 西部黄金均斩获3连板 招金黄金 莱绅通灵 中金黄金跟涨[4] - 国际金价刷新历史新高 纽约期金盘中站上3600美元/盎司 现货黄金站上3530美元/盎司[4] - 降息预期为金价核心驱动 海外宏观不确定性持续 黄金避险属性放大 金价运行中枢预计持续抬升[4] 影视行业 - 影视股震荡拉升 文投控股走出3天2板 金逸影视 吉视传媒等多股涨停 幸福蓝海 芒果超媒等跟涨[5] - 2025年暑期档电影票房119.66亿元 观影人次3.21亿 同比分别增长2.76%和12.75% 国产影片票房占比76.21%[5] - 看好暑期档影片内容储备相关公司 电影院线渠道 线上票务平台 电影版权运营等多维度投资机会[5] 机构观点 - 兴业证券认为各板块需交替轮动向上 行情才能更平稳持久 重点关注港股互联网 半导体设备材料 软件应用 创新药 新能源产业链轮动扩散[7] - 浙商证券认为中线依旧健康向上 短期市场双向波动明显放大 建议采取大金融+泛科技均衡配置 增加对地产及中字头关注度[8] - 光大证券认为市场向上趋势未改变 指数有望延续震荡上行 热点或将上演高低切换[9]

盘面上，游戏板块涨幅居前，岩山科技涨停，巨人网络涨超8%；光刻机、半导体股走强，成都华微涨 超17%，凯美特气、至纯科技涨停，东芯股份涨超7%；现货黄金再创新高，黄金股普涨，西部黄金涨 超9%，招金黄金涨超3%；影视院线板块盘中拉升，金逸影视、文投控股涨停，暑期档总票房超119 亿。 A股三大指数早盘集体下跌，截至午盘，沪指跌0.96%报3820.98点，深成指跌0.63%，创业板指持平， 北证50指数跌0.79%。沪深京三市半日成交额14722亿元，较上日缩量4583亿元，全市场超4300只个股 下跌。 另外，小金属板块走弱，金钼股份跌超8%，中国稀土、章源钨业跌超6%；券商股集体走低，国盛金 控、中银证券跌超5%。(格隆汇) ...

黄金市场行情 - 伦敦现货黄金价格创历史新高达到3508美元每盎司 [1] - 美联储降息预期及地缘政治紧张推动避险资金流入黄金市场 [3] - 摩根士丹利将年底黄金目标价设定为3800美元 [3] 特斯拉战略转型 - 特斯拉发布"宏图4.0"战略将80%价值重心转向AI和机器人业务 [3] - Optimus机器人产业链涉及传感器、传动部件和轻量化材料领域 [3] - 宇树科技四足机器人占据65%销售额 [3] 华为技术突破 - 华为Mate XTs非凡大师搭载麒麟9020芯片采用第二代7nm EUV+工艺 [4] - 可能首发eSIM技术对折叠屏手机和物联网设备具有突破意义 [4] - 消费电子板块异动明显 华为供应链半导体公司受关注 [4] A股市场动态 - 8月制造业PMI数据为49.4% 非制造业PMI保持50.3%扩张态势 [4] - 两融余额突破2.29万亿元创历史新高 [4] - 私募调研次数环比增长243% 科技龙头和新能源企业受关注 [4] 政策支持措施 - 财政部推出4项免税政策支持社保基金 [4] 国际市场环境 - 美元指数下跌0.7% 离岸人民币汇率稳定在7.14附近 [5] - 欧洲主要股指表现稳定 德国DAX上涨0.13% 法国CAC40上涨0.2% [5] - 国际油价上涨0.67% 对能源板块形成积极信号 [5] 行业投资逻辑 - 黄金ETF和矿业龙头公司具备中长期配置价值 [3] - 机器人产业链迎来发展机遇 谐波减速器和触觉传感器供应商活跃 [3] - 科技和新能源领域优质标的具备基本面投资价值 [6]

一、行情 9月3日，贵金属板块再度大涨，白银有色、西部黄金3连板，欧亚集团涨停，招金黄金、山东黄金等跟涨。 二、事件： 1）9月3日，现货黄金刷新历史高点至3546.96美元/盎司；现货白银自2011年以来首次突破40美元/盎司大关。 三、机构解读 1）美联储主席鲍威尔因就业供需趋弱而释放9月降息预期，叠加特朗普持续施压或更换美联储官员，全球多国央行持 续购买黄金，或使贵金属价格易涨难跌（宏源期货） 2）从现在到年底，除了潜在的美联储降息外，关税对经济的抑制作用和对通胀的拉动作用将在年底前逐次体现在数 据中，海外滞涨风险将加剧，也会带动黄金上涨。同时美债规模的加速扩张也会加大美债信用裂痕，成为黄金上涨的 驱动力。（西部证券） 3）对于白银，当前COMEX、SHFE金银比均高于历史均值，若降息落地且金银比持续修复，白银价格有进一步上行 的动能。（东莞证券） 此外，工业需求增加也是白银价格上涨的主要原因，白银在光伏电池中作用关键，光伏产业发展迅猛，成为白银需求 增长的核心驱动力。（华西证券） *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 2）摩根士丹利将2025年第四季度黄金目 ...

黄金价格表现 - 国际金价再创历史新高 COMEX黄金期货价格站上3607 6美元/盎司 涨幅0 43% 连续第七个交易日上涨 [2] - 国内黄金股表现强劲 西部黄金连续三个交易日涨停 报26 51元/股 市值达242亿元 [2] - 国内黄金饰品价格继续上涨 周大福足金饰品价格1053元/克 单日上涨16元/克 老凤祥足金零售价1050元/克 单日上涨14元/克 [2] 公司财务表现 - 西部黄金上半年营业收入50 3亿元 同比增长69 01% 归母净利润1 54亿元 同比增长131 94% [2] 价格上涨驱动因素 - 美联储降息预期升温推动金价上涨 市场对9月份降息预期显著提升 多位官员支持降息25个基点 [3] - 历史数据显示美联储开启降息周期后60天内 黄金价格平均上涨6% 最高涨幅达14% [3] - 各国央行持续强劲增持黄金 外国央行黄金持有量自1996年以来首次超过美国国债 [3] - 世界黄金协会调查显示95%的受访央行预计未来12个月将继续增持黄金 比例创2019年以来新高 较2024年上升17个百分点 [3] 机构价格展望 - 东吴证券认为中期央行购金与避险需求仍提供支撑 整体上行趋势未改 [4] - 瑞士银行将2026年上半年国际金价目标价上调至3700美元/盎司 [4] - 美国银行预计到2026年上半年国际金价将触及4000美元/盎司高位 [5]

国内黄金随着过国际市场的超涨，沪金（2512合约），融通金也出现大涨空间，当前沪金最高在818附近，融通金最高811附近，这波趋势上涨很难想象出有 如此大的空间。还是维持山海之前的看法，这波国内金，看涨不猜顶，多头趋势下绝对不做空，只能等待回落做多，没有其他的什么方式，方法。这波走成 这样，做了多也看不了那么多，不做反倒是万幸。本周还是等数据公布后，再看具体的交易。 国际白银周二出现了预期的回落，最低再40.1附近，比较符合预期。山海强调，在多头趋势就很强，但现在也是绝对的高位，无法追多，这个周期的强弱关 键点在40，不破40随时都有上涨的机会，上方高点则关注41或者41.5附近的压制，预计近期还有一波上涨，等最后一波上涨走完，差不多就可以见顶了。而 出现回落后跌破40后就能出现强弱的转换。 沪银（2512合约）周二在9950压制下形成了一波回落，最低在9710附近，抓住了一波回落的利润。在当前绝对多头趋势下，多头趋势不改，本周的思路也非 常明确，看涨不追高，上方压制点预计在9950附近，不破可以尝试空，关注9700支撑点当时，9700破位后才能确定见顶，才能形成转势走势，再看下方大跌 空间。周四周五预计有这 ...

黄金价格表现 - 国际金价再创历史新高 COMEX黄金期货价格站上3607.6美元/盎司 涨幅0.43% 连续第七个交易日上涨 [1] - 国内黄金股表现强劲 西部黄金连续三个交易日涨停 市值达242亿元 中金黄金 赤峰黄金 山东黄金等纷纷上涨 [1] - 国内黄金饰品价格同步上涨 周大福足金饰品价格1053元/克 单日上涨16元/克 老凤祥足金零售价1050元/克 单日上涨14元/克 [1] 黄金企业业绩 - 西部黄金上半年营业收入50.3亿元 同比增长69.01% 归母净利润1.54亿元 同比增长131.94% [1] 金价上涨驱动因素 - 美联储9月降息预期显著提升 多位官员表态支持降息25个基点 鲍威尔释放明确鸽派信号 [2] - 历史数据显示美联储开启降息周期后60天内 黄金价格平均上涨6% 最高涨幅达14% [2] - 各国央行持续强劲增持黄金 外国央行黄金持有量自1996年来首次超过美国国债 [2] - 世界黄金协会调查显示95%受访央行认为未来12个月将继续增持黄金 比例较2024年上升17个百分点 [2] 机构价格展望 - 东吴证券认为央行购金与避险需求仍提供支撑 整体上行趋势未改 [3] - 瑞士银行将2026年上半年国际金价目标上调至3700美元/盎司 [3] - 美国银行预计2026年上半年国际金价将触及4000美元/盎司高位 [3]

今日上午，A股贵金属板块延续强势表现，板块涨幅达2.79%，位居市场前列，当天振幅为1.89%。板块 内多只个股表现亮眼，西部黄金涨停，中金黄金涨超4%，山东黄金涨近3%。这波行情主要受到国际金 价持续走强的带动——隔夜COMEX黄金期货12月合约涨2.42%，突破3600美元/盎司大关；现货黄金价 格也上涨1.72%，报3536.03美元/盎司，续创历史新高。白银价格同样表现强劲，自2011年以来首次突 破40美元/盎司。机构分析认为，美联储释放的降息信号可能成为金价的新催化剂，而特朗普试图削弱 美联储独立性的行动也增加了市场对政治政策风险的担忧，推动了避险资金流向贵金属。 贵金属板块的强势表现，得益于避险情绪升温、美联储降息预期以及国际银价突破关键点位等多重利好 因素。对于投资者而言，若看好黄金的长期表现但希望规避个股波动风险，可考虑通过易方达黄金ETF （159934）这类工具化产品参与其中。黄金作为传统避险资产，在当前全球经济不确定性增加和货币政 策转向预期的背景下，其配置价值凸显。投资者可结合自身风险承受能力，适当配置黄金资产，以分散 投资组合风险，并把握贵金属行业的长期发展机遇。 在此背景下，投资 ...

股价表现与交易数据 - 9月3日盘中股价26.61元/股，当日上涨2.19%，总市值111.76亿元，成交额1.79亿元，换手率2.34% [1] - 主力资金净流出974.21万元，其中特大单买入329.40万元（占比1.84%）卖出739.84万元（占比4.12%），大单买入4381.29万元（占比24.42%）卖出4945.05万元（占比27.56%） [1] - 今年以来股价累计上涨28.99%，近5日、近20日及近60日涨幅均超12% [2] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入4.42亿元，同比增长11.92%，归母净利润2.09亿元，同比增长48.41% [2] - A股上市后累计派发现金分红3.36亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数4.40万户，较上期增加3.37%，人均流通股6558股，较上期减少3.26% [2] - 前海开源金银珠宝混合A（001302）新进第九大流通股东，持股245.37万股，香港中央结算有限公司及南方中证1000ETF退出十大股东 [3] 公司基本信息 - 公司位于四川省成都市高新区，2006年8月16日成立，2023年3月3日上市 [2] - 主营业务为金矿采选及销售，产品为金精矿和合质金，主营业务收入100%来自金精矿 [2] - 行业分类为有色金属-贵金属-黄金，概念板块涵盖黄金股、稀缺资源、价值成长等 [2] 市场活动 - 今年以来1次登陆龙虎榜，最近为4月11日，当日净买入2122.34万元，买入总额1.97亿元（占比12.71%），卖出总额1.76亿元（占比11.34%） [2]

黄金价格走势及驱动因素 - 8月沪金累计上涨1.86% 呈现冲高回落、震荡整理、末段反弹特征 [1] - 鲍威尔释放鸽派信号强化降息预期 美元走弱推升黄金配置价值 [1] - 区域局势及贸易摩擦（瑞士对美黄金出口风波、美对印加征关税）推升避险情绪 [1] - 9月若通胀数据温和且降息预期占优 金价有望保持偏强格局 [1] 黄金产业股票指数及成分股表现 - 中证沪深港黄金产业股票指数(931238)强势上涨3.14% [3] - 成分股白银有色(601212)上涨10.09% 西部黄金(601069)上涨10.00% 江西铜业股份(00358)上涨9.68% [3] - 前十大权重股合计占比66.52% 包括紫金矿业(10.84%)、山东黄金(10.02%)、中金黄金(7.37%)等 [5] 黄金股票ETF基金市场表现 - 黄金股票ETF基金(159322)上涨3.18% 报1.49元 [3] - 近1周累计上涨10.03% 涨幅排名可比基金3/6 [3] - 近1年净值上涨60.99% 成立以来最高单月回报16.59% [4] - 历史持有1年盈利概率100% 涨跌月数比8/6 上涨月份平均收益率8.13% [4] 黄金股票ETF基金流动性与规模 - 盘中换手率21.08% 成交1587.89万元 [3] - 近1周日均成交1845.54万元 [3] - 最新规模达7256.26万元 创近1年新高 [3] - 最新份额达5041.17万份 创近3月新高 [3] - 近5个交易日资金净流入4609.57万元 最新净流入436.83万元 [3] 黄金股票ETF基金投资品质 - 近1年夏普比率1.51 排名可比基金前2/6 [5] - 近3个月超越基准年化收益7.28% 排名前2/6 [4] - 今年以来相对基准回撤3.00% 回撤后修复仅需7天（可比基金中最快） [5] - 管理费率0.50% 托管费率0.10% [5] 指数成分股详细表现 - 紫金矿业A股(668109)涨3.07%权重10.84% H股(02899)涨3.47%权重5.85% [7] - 山东黄金A股(600547)涨3.26%权重10.02% H股(01787)涨2.72%权重4.14% [7] - 招金矿业(01818)涨4.40%权重6.54% 周大福(01929)涨2.04%权重3.16% [7]