财务表现 - 2025年前三季度营业总收入为67.56亿元，同比下降4.77% [1] - 同期归属母公司股东净利润为6.33亿元，同比增长46.12% [1] - 基本每股收益为0.29元 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年10月27日召开第三届第九次董事会会议，审议了《关于修订〈浙江出版传媒股份有限公司对外投资管理办法〉的议案》等文件 [1] - 公司当前市值为185亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年公司营业收入构成为：发行占比78.56%，出版占比28.05%，印刷占比3.65%，其他业务占比3.24%，其他占比3.22% [1]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司营收约67.56亿元，同比下降4.77% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约6.33亿元，同比增长46.12% [1] - 2025年前三季度基本每股收益0.29元，同比增长45% [1] 公司市值信息 - 公司当前市值约为185亿元 [2]

公司业绩概览 - 2025年前三季度公司营收约4.97亿元，同比增长26.51% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约1207万元，同比减少43.18% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.1219元，同比减少43.41% [1] 公司市值信息 - 截至发稿时公司市值为44亿元 [1]

出版板块整体市场表现 - 10月27日出版板块整体下跌0.09%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨1.18%，深证成指上涨1.51% [1] - 板块内个股表现分化，南方传媒领涨，涨幅为4.50%，荣信文化领跌，跌幅为4.84% [1][2] - 从资金流向看，出版板块当日主力资金净流出5.08亿元，而游资资金净流入1.57亿元，散户资金净流入3.5亿元 [2] 涨幅居前个股表现 - 南方传媒收盘价14.16元，涨幅4.50%，成交量为39.17万手，成交额为5.59亿元 [1] - 粤传媒收盘价9.10元，涨幅1.90%，成交量为82.29万手，成交额为7.44亿元 [1] - 天舟文化收盘价4.73元，涨幅1.50%，成交量为28.02万手，成交额为1.32亿元 [1] - 长江传媒收盘价8.83元，涨幅1.26%，成交额为1.72亿元 [1] 跌幅居前个股表现 - 荣信文化收盘价36.00元，跌幅4.84%，成交量为17.65万手，成交额为6.50亿元 [2] - 时代出版收盘价9.33元，跌幅4.70%，成交量为47.06万手 [2] - ST华闻收盘价3.11元，跌幅4.01%，成交量为68.67万手，成交额为2.15亿元 [2] - 果麦文化收盘价44.18元，跌幅3.60%，成交量为12.18万手，成交额为5.44亿元 [2] 个股资金流向详情 - 中文传媒主力资金净流入1241.98万元，主力净占比13.32%，但散户资金净流出1359.63万元 [3] - 长江传媒主力资金净流入1007.75万元，主力净占比5.85%，但游资资金净流出572.28万元 [3] - 中国出版主力资金净流入592.96万元，主力净占比9.37%，散户资金净流出835.28万元 [3] - 天舟文化主力资金净流出1373.15万元，主力净占比-10.43%，散户资金净流出1489.20万元 [3]

公司战略与项目概述 - 新华社首家沉浸式文创体验店“新次元 News”在上海亮相并进入试营业阶段，是公司探索发展第二曲线的全新尝试 [1] - 该项目是“北京新华音像电子出版社融合产品（上海）研发中心”首个线下实体合作经营项目，由新华出版社与上海韵文博鉴信息科技有限公司联合推动 [1] - 公司以“京沪双城战略”为发展导向，旨在充分发挥品牌、内容、渠道等优势，在文创研发、数字技术应用、数字文化产业发展等领域开展深度合作 [1] 业务模式与场景体验 - 门店以科技赋能文化、体验驱动消费为核心定位，打造新华社文创展陈、沉浸式智能化场景，融入智能设备体验、深度阅读、VR互动几大功能分区 [2] - 通过差异化场景设计让文化消费从单向内容获取，升级为多感官、交互式沉浸式感受 [2] - 依托VR大空间技术，融合热门国漫与文创资源构建体验场景，致力于成为长三角地区科技赋能文化的标杆案例 [1] 产品与内容生态 - 旨在打造“文创+图书+科技场景”的立体文化供给体系，形成多元融合的产品矩阵 [4] - 文创品类规模已超200种，广泛整合多领域热门IP资源，包括“王者荣耀”、“黑神话・悟空”等现象级游戏IP，“遇见上海”城市文旅IP，“敦煌文化”传统文化IP，以及“混知”、“淘米”等知识科普与经典动画IP [6][7] - 在图书资源上，重点引入兼具人气与文化价值的作品，如《哪吒之魔童闹海艺术设定集》《非人哉》《仙剑奇侠传》等，涵盖神话改编、艺术设定、经典IP衍生等多元题材 [9] 市场活动与合作伙伴 - 近期将重点推出王者荣耀十周年相关主题活动，设置特色互动环节，并进行打卡赠礼、全场优惠、发放限量福袋等多重权益 [4] - 与星纪智讯推出联名智能眼镜Star View与Astar Zen™智能手表系列，在门店进行重点展陈及现场体验，打造“文化+科技”的创新视听交互范式 [6] - 项目获得上海市徐汇区文化和旅游局、虹梅街道党工委、徐汇城市建设投资（集团）有限公司等多方支持 [1] 行业背景与公司使命 - 以游戏、动漫、网络文学、有声读物为代表的新兴出版业态持续崛起，数字文化产业呈现强劲增长态势 [2] - 作为中央级综合出版社，公司在数字文化产业领域肩负推动产业创新、传播中华优秀文化以及促进数字经济与文化产业深度融合的重要使命 [2] - 未来将以上海门店为起点，持续探索科技与文化融合的创新路径，整合更多数字文化资源，不断拓展中华优秀文化的传播场景与载体 [9]

机构持股概况 - 截至2025年10月26日，共有13家机构投资者持有公司A股股份，合计持股1389.07万股，占公司总股本比例为16.46% [1] - 前十大机构投资者合计持股比例达15.76% [1] - 相较于上一季度，前十大机构持股比例合计下跌了4.16个百分点 [1] 公募基金持仓变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计3个，持股增加占比达0.56% [2] - 持股增加的公募基金包括诺安多策略混合A、建信灵活配置混合A、大成中证360互联网+指数A [2] - 本期较上一季度持股减少的公募基金共计1个，即银河文体娱乐混合A，持股减少占比小幅下跌 [2] - 本期较上一季度新披露的公募基金共计1个，即建信民丰回报定期开放混合 [2] - 本期较上一季未再披露的公募基金共计71个，主要包括广发创新升级混合、中信保诚多策略混合(LOF)A、广发科技创新混合A、富国创新科技混合A、中信保诚景气优选混合A等 [2] 外资机构持仓变动 - 本期较上一季度新披露的外资机构有1家，即中信证券资产管理(香港)有限公司-客户资金 [2]

报告核心观点 - A股市场呈现蓄势震荡特征，政策预期升温与三季报业绩验证支撑结构性机会，科技成长是中长期主线[13][14][15][16][17] - “耐心资本”被视为资本市场高质量发展的关键，通过优化融资结构、支撑科技创新和增强市场韧性来提升市场效率[10] - 多个行业展现出积极发展态势，包括AI算力需求多元化、汽车产销创新高、新型储能装机快速增长以及存储器周期上行等[23][24][26][31][42] 宏观策略分析 - 耐心资本具有长期投资视野和高风险承受能力，能降低市场换手率和波动性，引导资金向优质企业集中[10] - 成熟市场经验显示，美国资本市场经历了从散户主导向机构主导的转变，日本市场则从“银行中心”转向“外资主导”[11] - 我国自2015年开始关注耐心资本培育，政策围绕优化市场生态、扩大中长期资金规模和完善基础制度展开[11] - 当前市场投资者结构以个人投资者数量占优为特征，机构投资者占比偏低，存在供给缺口[12] 市场表现分析 - 10月20日至10月23日A股市场呈现震荡上行态势，上证综指市盈率在15.74-16.03倍之间，创业板指市盈率在46.77-48.58倍之间，处于近三年中位数上方[13][15][16][17] - 两市成交金额在16,609亿元至18,929亿元之间，处于近三年日均成交量中位数区域上方[13][15][16][17] - 不同交易日领涨行业轮动明显，涵盖能源传媒、风电采掘、通信半导体等领域[13][15][16][17] 传媒行业 - 2025年9月29日至10月22日，传媒板块下跌6.65%，跑输沪深300指数7.58个百分点，子板块中广播电视和信息搜索与聚合实现上涨[19] - 游戏行业2025年上半年营业收入同比增长近24%，归母净利润同比增长近75%，AI多模态功能助力研发费用率从11.02%降至9.01%[20] - IP衍生品市场受代际消费变化驱动，出版板块业绩平稳，部分公司近三年平均股息率可达5%以上[21] - OpenAI发布Sora 2视频生成模型，技术迭代推动AI在内容创作领域渗透率提升[22] 汽车行业 - 2025年9月汽车行业产销创历史同期新高，分别完成327.58万辆和322.64万辆，环比增长超10%，新能源汽车渗透率达49.72%[23][24] - 自主品牌乘用车销量达200.7万辆，市场份额为70.2%，商用车产销同比增速持续提升，新能源重卡在重卡终端实销中占比28.93%[24] - 产业支持政策向技术导向型激励转变，智能网联汽车大会聚焦智能化转型[25] 计算机与软件行业 - 2025年1-8月软件业务收入9.64万亿元，同比增长12.6%，行业利润总额13,186亿元，同比增长13.0%[26] - 基础软件同比增长13.6%，华为鸿蒙操作系统终端数量突破2000万，国产芯片有望承接英伟达空出的市场空间[26] - AI服务器需求集中在互联网领域，OpenAI芯片需求呈现多元化趋势，DeepSeek针对国产芯片进行适配优化[27][28] 新型储能行业 - 新型储能装机规模快速增长，2024年全球新增投运规模达74.1GW/177.8GWh，同比增长超60%，中国新型储能装机占全球40%以上[30][31] - 中国新型储能主要分布在源网侧，2024年电网侧储能占比达60.0%，独立储能是最主要应用场景[32] - 河南省设定2025年新型储能装机目标超过500万千瓦，2030年目标1500万千瓦以上，支持力度位于全国前列[34] 食品饮料行业 - 行业营收增速呈阶梯式下降，2025年上半年成本红利消退，营业成本增速跑赢营业收入增速，导致毛利率掉头[35][36] - 企业削减低效广告投入，管理费率显著下降，研发投入保持平稳，盈利指标高位回落[36][37] 半导体与存储器行业 - 2025年9月国内半导体行业上涨13.86%，费城半导体指数上涨12.36%，全球半导体销售额连续22个月同比增长[42] - 2025年8月全球半导体销售额同比增长21.7%，DRAM与NAND Flash价格持续上涨，预计25Q4价格将继续上涨[42][43] - 存储原厂发布涨价函，AI推理应用扩张推动冷数据储存需求，大容量企业级SSD或于2026年呈现爆发性增长[43][44] 通信行业 - 2025年1-8月电信业务收入累计完成11,821亿元，同比增长0.8%，5G移动电话用户占比达63.4%[45] - 2025年AI手机渗透率预计达34%，光模块出口总额同比有所下降，但数据中心光器件市场预计增长超60%[46][47] - 运营商eSIM手机商用试验获批，行业估值处于近五年71.09%分位，建议关注光通信、AI手机和电信运营商板块[48][49] 锂电池行业 - 2025年9月锂电池板块指数上涨17.12%，我国新能源汽车销售160.40万辆，同比增长24.63%[50] - 动力电池装机76.0GWh，同比增长39.45%，上游原材料价格涨跌互现，行业估值29.01倍[50] 重点数据更新 - 近期有多只股票面临限售股解禁，解禁比例较高的包括麒麟信安（60.72%）、金橙子（67.21%）和康为世纪（66.01%）[51] - 沪深港通前十大活跃个股包括工业富联、立讯精密、兆易创新等，成交金额较大[53]

会议概况 - 第三届主题出版学术研讨会于10月26日在杭州举行 会议主题为“AI赋能·引领时代” [1] - 会议由中国出版协会 中共浙江省委宣传部指导 浙江出版联合集团 杭州电子科技大学主办 [1] 行业核心观点与趋势 - 主题出版已成为出版业的“高光区”与“增长极” 人工智能技术为其注入前所未有的动能 [5] - 主题出版正从规模增长向质量提升 从重点突破向整体繁荣迈进 目标是从“高原”走向“高峰” 从“行业热”走向“读者热” [5] - 出版主体日益多元化 专业化 从早期以人民社 党建社 文艺社为主 逐步拓展至科技 教育 美术 少儿等专业出版社及大学出版社 [16] 主题出版发展策略 - 需革新话语体系打造新表达 实现从“可读”到“易读”再到“必读”的价值认同 [5] - 需打通“大家大作大众”主题出版价值链 建立从单向输出到用户共生的生态闭环 [5] - 需强化顶层设计 深耕内容品质 创新传播方式 将主题出版上升为一种出版理念 [14] 研究成果发布 - 发布了《中宣部主题出版重点出版物选题分析报告（2022—2024）》 系统梳理新特点新趋势 [6] - 报告指出内容范围拓展 学术含量提升 出版机构类型更丰富 电子音像类项目开启全媒体立体转型 [6] 细分领域实践分享 - 人民社 文艺社在传播党的创新理论 服务国家工作大局中发挥重要作用 [18] - 少儿类出版社聚焦少年儿童认知规律 以故事为载体 综合运用绘本 漫画等形式传递价值观 [18] - 科技类出版社围绕国家科技战略 弘扬科学家精神 通过数智赋能提升内容呈现形式 [18] - 高校出版社依托学术资源提升主题出版物的思想含量与学术价值 构建出版与学术的良性生态 [18]

公司十年成就 - 古联公司10年间构建了百亿余字古籍大数据，打造了涵盖110亿字的古籍大数据中心 [1][2] - 公司研发了国家级古籍数字化平台，制定了行业广泛采用的古籍数字化标准体系 [1][2] - 公司承担了行业标准制定与人才培养任务，与高校共建数字人文实验室、设立“古联奖学金” [1][2] 未来发展规划 - 公司计划利用未来10年时间，打造涵盖15亿字的1万种明代集部文献的数字化整理项目 [3] - 公司将贯彻国家文化数字化战略，探索可持续发展路径，加快AI技术应用，实现从数据资源到知识服务的跨越 [1] - 公司期待推动古籍数字资源“走出去”，在国际舞台上讲好中国故事 [2] 行业背景与政策支持 - 全国古籍整理出版规划领导小组印发《2021—2035年国家古籍工作规划》，对统筹古籍数字化建设等工作进行了部署 [3] - 2015年是中国古籍出版行业积极探索数字化转型的关键时期，如何让典籍在互联网时代活化是全行业重大课题 [2] - 古籍数字化是通过现代科技手段系统性地挖掘、激活和传播中华优秀传统文化 [1] 技术应用与创新 - 公司从2016年组建重点实验室至今，在自动标点到大语言模型等技术方面取得了长足进展 [3] - 公司打造的古籍大数据资源为后续训练人工智能工具提供了坚实基础 [2] - 行业需要针对古籍整理研究痛点不断创新，提供更高效的研究工具和更丰富的研究资源 [1] 人才培养与产学研合作 - 全国高等院校古籍整理研究工作委员会40年来培养的古籍整理人才超1.1万人 [2] - 未来古委会将与古联公司深化AI时代的产学研合作 [2] - 古籍数字化、智能化手段可以进行创造性解释和现代表达，使其与当代文化相适应 [1]