民营经济是推进中国式现代化的生力军，是高质量发展的重要基础。 今年上半年，政策给力、企业努力，广大民营企业保持定力、增强信心，以爱拼会赢的劲头奋勇向前。 向"新"而行、以"新"求变。民营企业作为我国科技创新和产业创新的重要力量，正不断向更高水平进 发。 在河北省保定市高新区的天峋航空科技（保定）有限公司集成总装车间，一架架工业级无人机引人注 目。 当前，民营企业贡献了70%以上的技术创新成果，涵盖了80%以上的国家专精特新"小巨人"企业和90% 以上的国家高新技术企业，成为科技创新的重要主体。 聚焦破难点、通堵点、治痛点。今年以来，各级政府部门围绕优化环境、市场拓展、融资促进等方面持 续加强政策供给。 日前，在甘肃省武威市古浪县的工业集中区，巨融（甘肃）新能源有限公司75万吨/年液化天然气（一 期）项目正式投产。 5月20日，我国第一部专门关于民营经济发展的基础性法律——民营经济促进法施行。法治筑基、政策 支持、活水浇灌，民营企业发展活力涌现。 敢于主动作为，才能迎来更广阔发展空间。面对激烈的市场竞争，山东省龙口市一大批民营企业主动作 为，在高端化、智能化、绿色化上下功夫，加大产品更新换代步伐，加速由"龙口制 ...

工业企业盈利整体情况 - 6月工业企业盈利同比降幅从5月的9%收窄至4.3%，剔除汽车行业后，6月同比从5月的 -7.1%回落至 -9.1%；二季度盈利增速从一季度的0.8%回落至 -3.7%[1] - 6月单月工业企业利润/收入同比增速从5月的 -9%/0.8%回升至 -4.3%/1.6%；二季度收入增速从一季度的3.4%放缓至1.7%[1] 各行业盈利情况 - 上游行业二季度盈利同比降幅走阔，6月利润增速同比降幅持平于5月的36.3%，营业收入同比降幅从5月的15.4%走阔至18.3%，季调后利润率从5月的14.6%上行至16.6%[3] - 中上游整体利润增速回落，出口链相关行业营收及利润增速改善，黑色系商品价格及油价下跌压制部分行业利润率[4] - 下游行业利润增速分化，汽车6月提振整体工业企业利润同比约4.4个百分点，饮料行业盈利增速大幅回落，计算机通信行业利润增速因高基数回落[4] 所有制盈利情况 - 6月国企、外资工业企业利润同比增速从5月的 -18.1%/-7.3%回升至 -8.3%/11%，私企利润同比增速从5月的0.8%转负至 -4.9%[5] 其他指标情况 - 6月工业企业利润率（季调后）从5月的4.8%回升至5.2%，上、中、下游企业利润率均回升但分化延续[6] - 6月库存增速（季调后）从5月的3.6%回落至3.1%，工业企业杠杆率（季调后）从5月的57.6%小幅回升至57.7%，应收账款占销售收入比例从5月的19.2%略回落至19.1%[6] - 2025年1 - 5月工业企业亏损金额同比降幅从1 - 4月的3.2%收窄至1.3%，5月财务费用占主营业务收入比例从4月的0.5%上行至0.8%，1 - 5月财务费用同比降幅从1 - 4月的6.6%收窄至2.2%[6] 行业与政策展望 - 7月1 - 24日30大中城市商品房销售同比降幅从6月的8.4%走阔至20%，地产周期走弱[4] - “反内卷”政策或支撑价格，但对整体工业行业价格传导效果及利润改善持续性待察，3季度末至4季度初或为财政、货币政策调整窗口期[4]

总体利润情况 - 1 - 6月全国规模以上工业企业利润总额34365.0亿元，同比下降1.8%[3] 行业利润韧性 - 1 - 6月上、中、下游行业利润累计同比增速依次为 - 15.3%、7.1%、 - 0.6%，中游更具韧性[3] 下游汽车行业 - 6月单月汽车制造业利润增速从5月的 - 27.1%升至96.5%，拉动下游行业利润增速转正至11.1%[4] 典型行业指引 - 上半年煤炭开采和洗选业、纺织服装利润增速落后，预告二季度对应企业盈利略差[4] - 中游机械、电子设备行业利润增速有韧性，二季度对应企业盈利增速或放缓但大幅走弱概率不大[4] 政策利好行业 - 与“两新”相关的通用设备、电子设备上半年利润增速分别为6.5%、3.5%[4] 风险提示 - 未来政策不及预期、国内经济形势变化超预期、出口变动超预期[4]

跨境电商发展概况 - 吉林省跨境电商进出口总额2024年达52亿元，是2020年的5.4倍 [3] - 2024年上半年进出口额35.6亿元，同比增长68.3% [3] - 跨境电商成为吉林省外贸新动能的"头号引擎" [3] 区域发展策略 - 长春市依托汽车产业拓展"跨境电商+汽车"新模式 [3] - 吉林市建设"一区四园"形成跨境电商产业集聚区 [3] - 珲春市发挥对俄区位优势打造"9610"陆路出口最快渠道 [3] - 延吉市聚焦韩国市场发展小语种跨境电商先行区 [3] 产业支撑与平台建设 - 吉林省通过"数链全球吉品出海"活动推动11个国家级外贸转型基地"借网出海" [3] - 在阿里巴巴国际站、亚马逊等平台开展业务的企业超800家，近百家企业建立独立站 [5] - 涌现月销售额突破200万元的优质卖家，如一汽解放卡车通过跨境电商出口700台 [5] 基础设施与物流网络 - 国际公路运输系统(TIR)直达莫斯科，中俄邮路电商班列稳定运行 [5] - 珲春东北亚跨境电商产业园入驻率超90% [5] - 光电产业国际贸易服务平台助力50家企业"抱团出海" [5] 人才培养与合作邀约 - 省内7所高校开设跨境电商相关专业 [5] - 计划完善面向俄罗斯、韩国、日本的跨境电商通道 [6] - 将发布跨境电商产业带地图，深化汽车、农产品、木制品等优势产业带合作 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 产区原料价格易涨难跌成本支撑偏强，下游需求表现一般对高价接受有限成交清淡，泰柬边境冲突对供应有潜在影响，叠加反内卷发酵市场看多情绪提振上周市场偏强，但考虑监管调控措施影响预计橡胶或跟随市场氛围窄幅回调 [76] - 建议策略为单边震荡回调、跨期NR反套 [76] 根据相关目录分别进行总结 行业资讯 - 2025年上半年泰国天胶、混合胶合计出口量同比增13.2%，出口中国合计142.3万吨同比增35% [5] - 2025年上半年欧盟乘用车销量下降1.9%至558万辆，纯电动汽车市场份额上升，混合动力电动汽车是首选动力类型，汽油和柴油汽车市场份额下降 [6] - 7月24日泰国与柬埔寨在边境地区发生交火，双方互相指责对方先开火 [7] - 2025年6月全球轻型车销量同比增长2.1%至773万辆，贸易摩擦影响美欧市场，中国市场在有利条件和激励措施推动下销量强劲 [8] 行情走势 - 本周内外盘延续上涨，RU2509收盘价15585元/吨本周涨幅5.23%，NR2509收盘价13320元/吨本周涨幅5.09%，新加坡TSR20:2509收盘价178.9美分/千克本周涨幅5.30%，东京RSS3:2509收盘价332.7日元/千克本周涨幅2.56% [10][11] - 全乳 - RU基差为 - 35元/吨，环比上期 - 250.00%，同比88.33%；09 - 01月差为 - 765元/吨，环比上期3.16%，同比35.17% [14] - RU - NR、RU - BR、NR - SGX TSR20、RU - JPX RSS3价差增大，非标基差方面泰混 - RU、马混 - RU、3L - RU、非洲10号胶 - RU价差有不同变化，全乳 - 泰混价差扩大、3L - 泰混价差缩小 [22][26][31] - 合成橡胶价格上涨，RU上涨更多，合成与RU价差拉开，中国主流市场顺丁橡胶报价12200元/吨环比上期4.27%，丁苯橡胶报价12450元/吨环比上期2.89% [34] - RU虚实盘比较低位，沉淀资金同比中性；NR虚实盘比迅速升高，沉淀资金迅速增加，RU主力虚实盘比6.98环比上期 - 10.62%，NR主力虚实盘比16.72环比上期 - 9.88% [36][37] 基本面数据 供给 - 泰南气温上升降雨缓和，海南、云南近期降雨同比高位，海南降雨环比大幅上升 [40][41] - 原料采购价格继续上涨，泰国杯胶50泰铢/公斤环比上期2.88%，海南胶水（制全乳）13700元/吨环比上期3.79% [44][45] - 泰国水杯价差下降，海南胶水进浓乳厂 - 进全乳厂价差上涨，泰国水杯价差5.3泰铢/公斤环比上期 - 10.17%，海南胶水进浓乳厂 - 进全乳厂价差1200元/吨环比上期50.00% [53][54] - 本周橡胶加工利润都有所回升，泰国标胶生产利润108元/吨环比上期357.14% [56][57] - 6月中国天然橡胶（含混合和复合）进口环比 + 2.21%，同比 + 33.95%，泰混、越混、越标进口环比增加，泰标进口环比下降 [60] 需求 - 周内个别意外检修企业生产恢复带动整体产能利用率小幅提升，出货平淡库存小幅攀升，全钢胎产能利用率62.23%环比上周0.40%，半钢胎产能利用率70.06%环比上周2.83% [64] - 6月全钢胎、半钢胎出口同环比下降，乘用车销量维持高增，重卡销量同环比明显改善，全钢胎出口40.72万吨环比上月 - 7.00%，重卡销售9.79万辆环比上月10.25% [67][68] 库存 - 本周中国天然橡胶库存呈现降库，深色胶和浅色胶同降，7月18日深色胶库存79.56万吨环比上周 - 0.23%，浅色胶库存49.35万吨环比上周 - 0.85% [70] - 7月25日天然橡胶期货库存上期所18.20万吨环比上周 - 2.48%，20号胶期货库存上海国际能源3.74万吨环比上周1.93% [72][73]

工业企业整体表现 - 6月规模以上工业企业营业收入同比增长1.0%，增速与5月持平 [1] - 6月实现利润总额7155.8亿元，同比降幅较5月收窄4.8个百分点 [1] - 1-6月规模以上工业企业营业收入累计增长2.5% [7] 制造业及装备工业 - 6月制造业利润由5月下降转为增长1.4% [3] - 装备制造业6月营业收入同比增长7.0%，增速较5月加快0.3个百分点 [3] - 装备制造业利润由5月下降转为增长9.6%，拉动全部规模以上工业利润增长3.8个百分点 [3] 高端化、智能化、绿色化行业 - 电子专用材料制造、智能消费设备制造、锂离子电池制造行业利润同比分别增长68.1%、40.9%、72.8% [5] - 新技术、新产业、新业态在"AI+"和"数字+"带动下加速传统产业改造 [5] 政策驱动行业 - 大规模设备更新政策带动医疗仪器设备及器械制造、通用零部件制造等行业利润快速增长 [7] - 以旧换新政策推动光电子器件制造、计算机零部件制造等行业利润实现两位数增长 [7]

南华期货玻璃纯碱产业周报 ——预期与现实博弈，盘面或加剧波动 一、玻璃核心观点 【供应】 目前玻璃日熔处于15.9万吨（周内四川一条电子产线放水，广东一条产线出料，河北一条产线改色）。供应 端小幅回升，暂无预期外变动。当前反内卷预期在持续或降温间反复，我们仍需要等待实际更多政策的落地 或指示。分析看，从环保角度，关注石油焦/煤制气/重油等非天然气产线，估算当前石油焦产线和煤制气产线 的日熔占比分别在17%和12%；从窑龄角度，在产产线中，当前运行10年以上的玻璃产线日熔合计占比约 15%。 寿佳露（投资咨询证号：Z0020569） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2025年7月27日 【库存】 玻璃厂内库存6189.6万重箱，环比-304.3万重箱，环比-4.69%，同比-7.74%。折库存天数26.6天，较上 期-1.3天。沙河中游库存快速增加；正反馈下，玻璃厂家库存连续下滑。 【利润】 隆众数据，各工艺玻璃产线利润，天然气-168元，煤制气+129元，石油焦+53元。 【需求】 截至7月中旬，深加工样本企业订单天数均值9.3天，环比-2.1%，同比-7%；深加工持有原片库存10.4天，环 ...

全国规模以上工业企业利润情况 - 1—6月全国规模以上工业企业利润总额34365亿元 同比下降1 8% [1] - 采矿业利润总额4294 1亿元 同比下降30 3% 制造业利润总额25900 6亿元 增长4 5% 电力热力燃气及水生产和供应业利润总额4170 4亿元 增长3 3% [1] - 黑色金属冶炼和压延加工业利润同比增长13 7倍 农副食品加工业增长22 8% 电气机械和器材制造业增长13% 有色金属冶炼和压延加工业增长7 8% [1] 营业收入与成本分析 - 1—6月规模以上工业企业营业收入66 78万亿元 同比增长2 5% 营业成本57 12万亿元 增长2 8% [2] - 营业收入利润率5 15% 同比下降0 22个百分点 6月末利润率较前值提升0 18个百分点至5 15% [2] - 每百元营业收入中成本85 54元 较前值85 61元有所回落 [2] 应收账款动态 - 6月末规模以上工业企业应收账款26 69万亿元 同比增长7 8% 增速连续4个月下降 [3] - 应收账款绝对值较前值26 4万亿元继续回升 接近上年11月26 92万亿元的前期高点 [3] 单月利润变化 - 6月规模以上工业企业利润同比下降4 3% 降幅较5月收窄4 8个百分点 [3] - 制造业利润由5月下降4 1%转为6月增长1 4% [3] 装备制造业表现 - 6月装备制造业营业收入同比增长7% 较5月加快0 3个百分点 利润由下降2 9%转为增长9 6% [4] - 汽车行业利润增长96 8% 电气机械增长18 7% 仪器仪表增长12 3% 金属制品增长6 2% [4] 政策驱动行业增长 - 医疗仪器设备及器械制造利润增长12 1% 印刷制药日化设备制造增长10 5% 通用零部件制造增长9 5% [5] - 智能无人飞行器制造利润增长160% 计算机整机制造增长97 2% 家用空气调节器制造增长21% [5] - 光电子器件制造利润增长29 6% 计算机零部件制造增长16 9% [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃市场前期受政策提议和旺季预期助推反弹，但目前因弱基差、交割因素、高库存等仍会回落，周五夜盘市场或阶段性下跌回归理性；纯碱市场在期货端空头平仓踩踏后上涨，但供应减产不积极且交割压力大，未来或阶段性下跌，市场趋势压力仍较大 [2][4] 分组1：玻璃相关总结 供应 - 截至20250724，国内玻璃生产线剔除僵尸产线后共296条（20万吨/日），其中在产222条，冷修停产74条；全国浮法玻璃日产量15.9万吨，较17日+0.73%；浮法玻璃日度损失量4.105万吨，环比-2.73%，周度损失量29.2万吨，环比-0.32% [2] - 2025年已冷修产线总计日熔量11680吨/日，已点火产线总计日熔量11510吨/日，潜在新点火产线总计日熔量14000吨/日，未来潜在老线复产总计日熔量8130吨，潜在冷修产线总计日熔量6900吨/日 [8][9][10] - 玻璃产量短期预计减产空间有限，三季度如需求不畅，四季度或有一定规模减产，当前在产产能15.9万吨/日左右，2021年产能高峰17.8万吨/日 [15] 需求 - 截至20250715，全国深加工样本企业订单天数均值9.3天，环比-2.1%，同比-7.0%；7月中，深加工多数反馈订单基本维持前期水平，需求未见好转迹象，当下利润水平依旧偏低，少数反应订单继续下滑 [2] 库存 - 截至20250724，全国浮法玻璃样本企业总库存6189.6万重箱，环比-304.3万重箱，环比-4.69%，同比-7.74%，折库存天数26.6天，较上期-1.3天；各区域市场在情绪带动下出货向好，库存下降明显 [2] 价格与利润 - 本周成交较好，大部分价格上涨，湖北、沙河涨价40元/吨；沙河1240 - 1290元/吨左右，华中湖北地区价格1160 - 1260元/吨左右，华东江浙地区部分大厂价格1160 - 1400元/吨左右 [19][21] - 期货反弹，基差走强，月差走强；石油焦利润53元/吨左右，天然气与煤炭燃料利润-168 - 128元/吨左右 [23][27] 策略 - 单边震荡偏强，上方压力1300 - 1330，下方支撑1100 - 1150；跨期买09空01；跨品种买纯碱空玻璃 [2] 分组2：光伏玻璃相关总结 价格与利润 - 本周国内光伏玻璃市场整体交投好转，库存缓降；2.0mm镀膜面板主流订单价格10 - 11元/平方米，3.2mm镀膜主流订单价格18 - 19元/平方米，环比均持平 [42][44] 产能与库存 - 反内卷政策影响下，近期供应减产，交投好转，库存下滑；截至7月底实际产能9.05万吨/日左右，全国光伏玻璃在产生产线共计414条，日熔量合计90490吨/日，环比下降1.47%，同比下降19.49%；样本库存天数约32.59天，环比下降9.08% [46][47][51] 分组3：纯碱相关总结 供应及检修 - 周内纯碱企业装置减量居多，综合供应呈现下移，产能利用率83.02%，上周84.10%，环比-1.08%；多家企业有检修、降负荷情况，部分企业计划7月底开车或下旬出产品 [3][54] 库存 - 截至20250724，纯碱企业库存186.46万吨，环比减少2.15%，同比增加89.1%；轻质纯碱74.22万吨，环比下跌4.08万吨；重质纯碱112.24万吨，环比下跌0.02万吨；大量库存转移至交割库 [4] 价格、利润 - 沙河、湖北名义价格1300 - 1450元/吨左右；现货市场因期货大幅下跌，期现采购热烈，厂家价格跟随期货上涨，报价上调100 - 150元/吨 [64][68] - 华东（除山东）联碱利润17元/吨，华北地区氨碱法利润-35元/吨 [74] 策略 - 单边震荡偏弱，上方压力1400 - 1450，下方支撑1250、1300；跨期买09空01；跨品种买纯碱空玻璃 [4] 拟在建项目 - 远兴能源二期280万吨/年计划2025年下半年投产，中盐青海碱业5万吨/年2025年技改扩产，金山化工200万吨/年规划中，湘衡盐化80万吨/年初步计划2026年投产，湖北新都70万吨/年计划2025年年底投产，奈曼旗天然碱项目规划中 [72]

新能源公司成立与投资 - 宁德时代成立东营时代零碳新能源科技公司，注册资本100万元，业务涵盖碳减排、风力发电、太阳能发电及储能技术研发[2] - 湖南裕能拟在马来西亚投资9万吨锂电池正极材料项目，总投资约9.5亿元人民币，同时推进西班牙5万吨项目[12][13] - 南京锂泰新能源完成千万元天使轮融资，资金用于锂电池安全消防技术研发及产业化推进[15] - 物科金硅获得战略投资，专注于硅碳负极材料研发，具备单炉吨级制备能力并与陕西有色达成战略合作[20] 电池技术合作与创新 - 孚能科技获广汽集团定点开发通知书，将供应基于SPS超级软包设计的磷酸铁锂动力电池组[3] - 蜂巢能源龙鳞甲二代电池下线，全球首款量产800V三元增混电池，电量65KWh并支持5C超充[7] - 比亚迪申请新专利，可在电池包尺寸不变情况下增大续航里程[9][10] - 逸飞激光交付46系大圆柱电池量产线，从设计到验收仅用112天[23] 产能扩张与项目建设 - 欣旺达义乌20GWh动力电池项目二期环评获受理，建成后将形成年产20GWh产能[8] - 江苏烨晨新材料年产40万吨负极材料前驱体项目获批，占地105亩[14] - 鼎胜新材将年产80万吨电池箔项目建设期延至2027年12月，因资金安排变化[16] - 贵州毕节磷煤化工一体化项目开工，总投资730亿元，一期包括50万吨磷酸铁和30万吨磷酸铁锂产能[18][19] 产业链上下游合作 - 创明新能源与平高集团储能科技签订战略协议，共同开发移动储能解决方案[4] - 楚能新能源与诺德股份签订五年16万吨铜箔采购协议，推进固态电池协同创新[5] - 紫江新材51%股份被威尔泰以5.46亿元收购，切入锂电池材料领域[17] 企业业绩与市场表现 - 瑞浦兰钧上半年收入预计93-98亿元，同比增长22.4%-29%，净亏损收窄84.8%-92.4%[6] - 长城汽车Q2营收523亿元，同比增长7.8%，净利润45.86亿元，同比提升19.46%[37] - 比亚迪第1300万辆新能源汽车下线，车型为仰望U7[38] - 特斯拉Model 3全球销量突破300万辆，推出限时购车权益[42] 锂电池回收与循环利用 - 黑龙江鹤岗市1.8万吨废旧锂电池循环利用项目公示，分两期建设[29] - 广东梅州市拟审批4.8万吨废旧锂电池资源化利用项目，投资6.51亿元[30][31] - 江西瑞昌市拟建3.8万吨锂电回收项目，包括磷酸铁锂和三元锂电拆解线[33] 行业数据与趋势 - 2024年中国锂电池叠片设备市场规模36亿元，预计2027年达98亿元，年复合增速39.6%[25] - 叠片设备第一梯队企业包括先导智能和格林晟，第二梯队有光大激光等6家企业[25] 汽车行业动态 - 小鹏MONA M03累计交付突破15万辆，连续10个月位居A级纯电轿车销量冠军[36] - 奇瑞计划全年销量200万辆，营收突破6000亿元，冲刺全球前十[39] - 三菱汽车退出中国市场，终止与沈阳航天三菱的合资合作[40][41] - 宝马在南京设立全资信息技术公司，成为亚洲最大研发基地[35]