石油和化工指数表现 - 化工板块中化工原料指数累计下跌0 98%、化工机械指数累计上涨0 83%、化学制药指数累计上涨2 47%、农药化肥指数累计上涨0 71% [1] - 石油板块中石油加工指数累计上涨0 81%、石油开采指数累计上涨1 41%、石油贸易指数累计下跌7 98% [1] 国际原油价格走势 - 纽约商品交易所WTI原油期货主力合约结算价格为60 79美元/桶，较5月23日下跌1 20% [1] - 洲际交易所布伦特原油期货主力合约结算价格为63 90美元/桶，较5月23日下跌1 36% [1] 石化产品现货市场表现 - 涨幅前五名的石化产品分别为盐酸上涨35 42%、液氯上涨21 85%、敌草隆上涨6 15%、二氯甲烷上涨4 36%、百草枯上涨4 35% [1] - 跌幅前五名的石化产品分别为丙烯酸下跌9 74%、丁二烯下跌9 60%、天然橡胶下跌6 55%、顺丁橡胶下跌6 13%、苯胺下跌5 95% [1] 上市化企资本市场表现 - 涨幅前五名的上市化企分别为联化科技上涨38 97%、贝斯美上涨25 00%、宿迁联盛上涨16 80%、青岛金王上涨18 23%、宏和科技上涨17 09% [2] - 跌幅前五名的上市化企分别为广聚能源下跌15 95%、天安新材下跌14 66%、红宝丽下跌13 10%、安纳达下跌12 38%、黑猫股份下跌12 14% [2]

市场表现 - 沪指涨0.43%报3361.98点，深证成指涨0.16%报10057.17点，创业板指涨0.48%报2002.7点，北证50指数涨1.03%，沪深北三市合计成交11640亿元 [1] - 医药、银行、纺织服装、食品饮料、军工、保险、券商等板块走高，创新药、减肥药、医美概念、黄金概念、体育概念等活跃 [1] - 钢铁、煤炭、电力等板块疲弱 [1] 政策动态 - 国家发改委及能源局发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，推动新能源就近消纳、满足用户绿电需求及终端用户降本 [2] - 国家能源局发布《关于进一步深化电力业务资质许可管理更好服务新型电力系统建设的实施意见》，支持分布式光伏、分散式风电、新型储能、智能微电网等新型经营主体发展 [8] - 国家发改委、国家能源局鼓励引导重点用能单位使用绿电，优化电动汽车充（换）电设施用电报装服务机制 [9] 行业趋势 - 绿电直连项目可减少并网容量需求，降低运行成本，对绿电源网荷储、垃圾发电+AIDC等需求释放有助力 [2] - 环保督察启动，农药行业向绿色清洁低碳方向发展，有机颜料行业持续整合，国内企业受益于国产替代趋势 [3] - 休闲旅游景气度延续，短途游、主题游和近距离出入境等细分市场存在结构性亮点，消费档次升级趋势延续 [6] 公司动态 - 小米创始人雷军披露汽车工厂正在试用机器人相关能力，汽车芯片正在研发中 [11] - 比亚迪、奔腾、东风纳米、岚图、阿维塔、深蓝、长安启源、埃安、小鹏、吉利银河、极氪、零跑、理想、蔚来等参与新能源汽车下乡活动 [7] 国际影响 - 美国关税政策反复，特朗普政府加征铝钢关税从25%提升至50%，利好黄金价格上涨 [4] - 欧盟拟限制中企参与医疗器械公共采购，商务部表示坚决反对这一保护主义做法 [10]

公司股价表现 - 广康生化股价在五个交易日内大涨68%，并出现连续20%涨停的情况 [2] - 公司股价上涨与创新药概念股行情相关，但公司主营业务为农药 [2] 股东减持情况 - 持股5%以上股东共青城瑞宏凯银壹号计划减持不超过222万股（占总股本3%） [3] - 特定股东共青城华拓至盈贰号等合计持有355万股（占总股本4.7973%），计划减持不超过222万股（占总股本3%） [3] - 两波股东合计拟减持比例最高达6%，股份来源均为首次公开发行前取得 [4] 公司主营业务 - 公司专业从事农药原药、中间体、制剂的研发、生产和销售 [4] - 2024年主营收入中农药占比99.84%，其中原药收入6.490亿（占比89.70%），制剂收入7004万（占比9.68%） [5] 财务表现 - 2023年营收下滑25%，净利润和扣非净利润分别下滑68%和73% [6] - 2024年营收增长46.15%至7.235亿，但扣非净利润下滑11.45%至2305万 [7] - 2025年一季度净利润和扣非净利润分别下滑约3%和9.6% [6] 大股东质押情况 - 实控人蔡丹群持股2582万股（占比34.89%），质押200万股（占其所持股份7.75%） [9] - 质押对象为担保公司，利率通常较高 [8] - 银行和券商普遍不接受限售股质押融资 [8]

报告行业投资评级 - 推荐（维持） [3] 报告的核心观点 - 本周磷矿石、草甘膦等涨幅居前，丁苯橡胶、苯胺等跌幅较大，国际油价震荡企稳，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向 [3][5] - 化工行业整体仍处于弱势，各细分子行业业绩涨跌不一，部分子行业如轮胎、润滑油、涂料等表现超预期，建议关注相关行业及进口替代、纯内需、高股息资产等方向的投资机会 [6] 根据相关目录分别进行总结 化工行业投资建议 行业跟踪 - 国际油价窄幅震荡运行，地炼汽柴价格推涨，预计下周国际原油价格波动较大，呈现震荡偏弱态势，需关注美伊、俄乌会谈，欧佩克 + 会议，美国关税动态等 [22] - 市场供应充足，丙烷市场先稳后跌，预计后期丙烷市场主流或低位盘整为主 [25] - 下游刚需买货，动力煤市场价格涨跌互现，预计下周动力煤市场价格稳中偏强运行，需关注下游实际补库需求以及市场供应情况 [26] - 聚乙烯市场继续下跌，聚丙烯粉料市场偏弱震荡，预计下周聚乙烯市场小幅整理，聚丙烯粉料弱势僵持 [27][28] - 周内 PTA 市场偏弱震荡，涤纶长丝市场走势坚挺，预计下周 PTA 市场重心下行，涤纶长丝市场挺稳运行，部分严重亏损规格或有小幅上涨可能 [29][30] - 尿素价格震荡走弱，复合肥市场弱稳观望，预计下周尿素市场供应充足，需求逐步释放，复合肥市场大稳小动 [31][33] - 聚合 MDI 市场小幅下跌，TDI 市场延续涨势，预计聚合 MDI 市场价格存下滑预期，TDI 市场若出口新单持续低迷，供需矛盾或引发价格小幅回落 [34][35] - 磷矿石市场略显平静，价格稳中僵持，预计下周价格可能稳中偏弱运行，建议关注磷肥开工负荷和出口配额政策对磷矿石影响 [36] - 供需两弱持续，EVA 市场重心下滑，预计下周国内 EVA 市场延续盘整运行 [38] - 期货盘面持续探底，纯碱市场价格弱势下行，预计下周纯碱市场或稳中偏弱运行 [39] - 供需双弱成本托底，钛白粉价格陷入区间震荡，预计钛白粉市场延续窄幅震荡，若需求未见回暖，部分企业或继续小幅降价促销 [40] - 制冷剂 R134a 市场坚挺运行，制冷剂 R32 市场强势运行，预计下周 R134a 市场稳中偏强运行，R32 市场保持强势运行 [41][42] 个股跟踪 - 松井股份多业务线协同增长，盈利能力持续向好，费用结构分化，经营性现金流显著跃升，PVD 技术有望拓展新增长极，预测 2024 - 2026 年归母净利润分别为 0.89、1.53、2.09 亿元，给予“买入”投资评级 [45] - 宝丰能源聚烯烃产销高增，财务费用率上升，现金流保持健康，高分红彰显性价比，预测 2025 - 2027 年归母净利润分别为 101.85、121.14、137.15 亿元，给予“买入”投资评级 [46] - 梅花生物动物营养氨基酸产品产销量增长，财务费用率显著下降，研发费用增加，股息率提升，预测 2025 - 2027 年归母净利润分别为 31.06、35.24、39.05 亿元，给予“买入”投资评级 [47][48][49] - 兴欣新材主营产品价格下跌致营收下降，财务费用同比下降，多个募投项目有序推进，预测 2025 - 2027 年归母净利润分别为 1.16、1.31、1.49 亿元，给予“买入”投资评级 [51][52][53] 华鑫化工投资组合 - 桐昆股份、中国海油、中国石化、巨化股份、振华股份权重均为 20%，给出了各公司 EPS、PE、当前股价、月度收益率等数据 [58] 价格异动 - 本周涨幅较大的产品有磷矿石、草甘膦、二氯甲烷等，跌幅较大的产品有焦炭、合成氨、己内酰胺等 [3][4] 重点覆盖化工产品价格走势 - 报告给出了原油 WTI、布伦特，国际石脑油，国内柴油，国际柴油，燃料油，轻质纯碱，重质纯碱，烧碱，液氯，盐酸，电石，原盐，纯苯，甲苯，二甲苯，苯乙烯，甲醇，丙酮等产品价格走势图表 [63][65][67]

大盘走势分析 - 6月开门红行情如期出现 技术形态呈现阳包阴 但全天仅放量22亿 量能不足 [1][2] - 当前处于大盘底部区间 市场呈现权重指数与中小盘指数分化走势 存量资金博弈特征明显 [2] - 外围市场波动可能引发回调 需密切关注板块轮动节奏 [2] 热点主线判断 - 数字货币板块具备持续性 与跨境支付关联度高 [3] - 医药板块与化学制药联动性强 有望成为本周主线 [3] - 农药兽药板块今日表现强势 呈现王者归来态势 [3] 板块轮动特征 - 无人机与军工板块虽属关联方向 但资金集中度低于三大主线 [3] - 体育概念 贵金属 美容护理等热点缺乏持续性 [2] - 板块选择需结合成交量变化 采用阴线买入阳线卖出策略 [1][3] 市场运行规律 - 蛇年每月前两周普遍呈现上涨规律 当前走势符合历史特征 [1] - 陆家嘴金融会议前存在半个月利好预期窗口期 [1] - 涨停家数达82家 但增量资金入场意愿仍显不足 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 制冷剂即将进入需求旺季，价格和毛利上涨，建议关注巨化股份、三美股份、永和股份 [5] - 超高分子量聚乙烯 UHMWPE 在军工和科技领域需求增长，提升行业景气度，建议关注同益中 [5] - 孟山都受诉讼困扰，若退出市场，草甘膦行业或面临供给冲击，建议关注兴发集团 [5] 细分领域跟踪 重点化工品价格跟踪 - 本周甲酸、敌草隆、丙烯酰胺、二氯甲烷等产品价格涨幅居前；TMA、一氯甲烷、丙烯酸、丁二烯等产品价格跌幅居前 [13] 聚氨酯 - 本周 MDI 价格下跌，TDI 价格上涨；MDI 淡季需求疲软，虽检修集中但下游拿货积极性不高；TDI 中美协商后关税下调，需求改善预期升温，供应缩量预期强化 [16] 农化 - 本周草甘膦价格上涨，下游询单良好，制剂订单需求旺盛，部分工厂减、停产，供应减少，上游原料价格上涨，成本支撑有效 [18] - 本周磷酸一铵、二胺价格平稳，原料硫磺价格高位盘整、磷矿石价格持稳坚挺，磷酸一铵采购压力难缓解，行业开工稳定，经销商夏肥补仓积极性增加 [20] - 本周尿素价格下跌，出口政策落地，出口总量缩水及报检时间与预期偏差大，叠加生产企业与贸易商配额分配细则不明确，市场投机操作空间压缩，干旱天气导致农业备肥周期延后，工业需求维持刚需采购 [21] 氟化工 - 本周三代制冷剂 R32、R134a 价格上涨，受夏季高温影响，终端空调行业进入传统生产旺季，带动制冷剂刚性需求增长，配额政策限制下行业供给弹性受限，市场可流通货源紧张 [25] - 本周萤石、氢氟酸价格下跌，氢氟酸市场出货受阻，酸厂开工走势转弱，萤石需求下行，叠加原料硫酸上涨施压，萤石采买积极性不佳 [25] 轮胎 - 本周合成橡胶、天然橡胶价格下跌，普通圆钢、促进剂、防老剂价格下跌，炭黑市场均价上涨 [35] - 本周集运价格上涨，全钢胎开工率下降，半钢胎开工率提高 [36] 食品及饲料添加剂 - 本周饲料添加剂蛋氨酸、维 A 价格平稳，赖氨酸、维 E 价格下跌；食品添加剂三氯蔗糖、麦芽酚价格平稳，安赛蜜价格微跌 [42] 民爆 - 民爆行业市场规模平稳较快增长，生产总值从 2015 年的 273 亿元增长到 2024 年的 416.95 亿元，年均增长约 5%，西北、西南等矿产资源集中地区发展较好 [50] - 当前我国工业炸药产量总体平稳，工业雷管产量逐步下降，本周硝酸铵价格持平 [53] 化学原料 - 本周纯碱价格下跌，前期检修装置逐步恢复，现货库存高位，下游用户观望情绪加重 [58] - 本周 PVC 价格下跌，电石法和乙烯法 PVC 开工负荷上升，供应量增加，场内流通货源充裕 [63] 钛白粉 - 本周钛白粉价格平稳，下游需求不足，采购能力不佳，叠加行业传统淡季，企业减产运行，开工率下滑，供应收缩 [71] 化学纤维 - 本周涤纶长丝价格下跌，下游用户前期备货充足，多以消耗库存为主，采购意向不高，开工率和产量下降，库存大幅增加 [75] - 本周粘胶短纤、粘胶长丝、氨纶价格与上周持平，装置运行稳定，下游纱线市场多执行前期合同，氨纶行业下游开机波动不大 [78] 行情表现 行情表现 - 本周沪深 300 指数下跌 1.08%，基础化工指数下跌 0.46%，在 30 个中信一级行业中排名第 21 位 [80] - 5 月制造业 PMI 回升，但海外政治不确定性仍较大，本周环保、医药生物等板块表现居前，汽车、电力设备行业调整较多 [80] - 从 39 个化工三级子行业来看，农药、涤纶、化学原料药等子板块涨幅较大，橡胶助剂、碳纤维、油品销售及仓储等子板块跌幅较大 [80] 行业内个股涨跌幅情况 - 本周中信基础化工一级行业下，209 家上涨，251 家下跌，涨幅前三的个股为广康生化、联化科技、贝斯美，跌幅居前的个股为百傲化学、三棵树、福莱新材 [85]

报告行业投资评级 - 行业指数评级为标配 [1] 报告的核心观点 - 日本三井化学退出三氟化氮业务，我国电子特气竞争力有望加强，相关产品或承接其退出市场，扩大国际市场占有率 [10][11] - 氯虫事件带来供给扰动，农药及中间体景气度有望提升，行业或加速洗牌，头部农化企业有望受益 [12][13] - 看好目前估值处于低位、产业链全、具有一体化成本优势的石化标的，制冷剂行业龙头和拥有较完善产业链的氟化工生产企业，有望角逐国际竞争的龙头胎企，国产替代新材料领域细分龙头企业 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周行业新闻及事件点评 - 日本三井化学退出三氟化氮业务，我国电子特气竞争力有望加强，建议关注南大光电、中船特气等企业 [10][11] - 氯虫事件带来供给扰动，农药及中间体景气度有望提升，建议关注扬农化工、广信股份等企业 [12][13] - 重点子行业投资建议关注炼油 - PX - PTA 产业链一体化标的、制冷剂行业龙头等企业 [14] 化工板块周表现 股票市场行情表现 - 板块表现：上周申万石油石化指数上涨 0.40%，跑赢大盘 1.48pct，申万基础化工指数下跌 0.66%，跑赢大盘 0.42pct，涨幅在全部申万一级行业中分别位列第 13 位、第 23 位 [15] - 子版块涨幅前五为农药 5.71%、涤纶 3.10%等，跌幅前五为炭黑 -5.64%、其他化学原料 -4.36%等 [18] - 个股涨跌幅：基础化工板块涨幅居前的个股有联化科技 38.97%等，跌幅居前的个股有天安新材 -14.74%等；石油石化板块涨幅居前的个股有恒通股份 9.82%等，跌幅居前的个股有广聚能源 -15.95%等 [21][23] 重点产品价格价差周表现 - 重点产品价格涨跌幅：上周价格涨幅居前的品种有氯化钾（青海 60%）5.66%等，跌幅居前的品种有盐酸 -28.00%等 [27] - 重点产品价差涨跌幅：上周价差涨幅居前的品种有炭黑 31.13%等，跌幅居前的品种有 PET 瓶片 -32.82%等 [28][29] - 变动分析：对二甲苯供应有回归但现货流通紧张，需求稍有提升；TDI 产量小幅上行，供应端缩量预期强化，需求低迷；顺丁橡胶成本下降，需求淡季，推涨动力不足；苯胺成本支撑弱，供需双弱；丙烯成本支撑放缓，供应增加预期施压，需求增加有限 [32][33] 本周重点公告 - 六国化工向特定对象发行股票证券募集不超过 8 亿元，用于“28 万吨/年电池级精制磷酸项目” [34] - 史丹利 2024 年年度权益分派以总股本 11.52 亿股为基数，每 10 股派 2.60 元现金 [35][36] - 三元生物 2024 年年度权益分派以总股本 2.00 亿股为基数，每 10 股派 10.00 元现金 [37] - 芭田股份向 166 名激励对象授予 2000 万份股票期权，向 9 名激励对象授予 300 万股限制性股票 [38] - 巨化股份 2024 年年度权益分派以总股本 27.00 亿股为基数，每股派发现金红利 0.23 元 [39] - 红宝丽第二期员工持股计划锁定期届满 [40] - 彤程新材全资子公司收购北京科华微电子材料有限公司股权，持股比例变更为 96.3295% [41] - 浙江龙盛收购德司达 37.57%股份，交易完成后德司达将成其全资子公司 [42] - 泛亚微透 2024 年年度权益分派以总股本 7000 万股为基数，每股派发现金红利 0.1 元，转增 0.3 股 [43] - 江山股份 2024 年年度权益分派以总股本 4.31 亿股为基数，每股派发现金红利 0.10 元 [44] 重点产品价格价差走势跟踪 - 报告展示了原油、天然气等多种重点产品价格价差走势图表 [46][47]

报告行业投资评级 - 标配 [1] 报告的核心观点 - 日本三井化学退出三氟化氮业务，我国电子特气竞争力有望加强，相关上市代表企业或受益 [4][10][11] - 氯虫事件带来供给扰动，农药及中间体景气度有望提升，头部农化企业或受益 [4][12][13] - 油价下跌时下游石化企业有库存跌价损失，上涨时下游价差扩大，看好低估值、产业链全、具一体化成本优势的标的 [4] - 看好制冷剂行业龙头、有完善产业链的氟化工生产企业及氟化工原料相关企业 [4] - 看好有望依靠成本控制和品牌影响力角逐国际竞争的龙头胎企 [4] - 看好国产替代新材料领域细分龙头企业 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周行业新闻及事件点评 - 日本三井化学退出三氟化氮业务，我国电子特气竞争力有望加强，建议关注南大光电等企业 [10][11] - 氯虫事件带来供给扰动，农药及中间体景气度有望提升，建议关注扬农化工等企业 [12][13] - 重点子行业投资建议关注炼油 - PX - PTA 产业链一体化标的、制冷剂及氟化工企业、龙头胎企、国产替代新材料领域细分龙头企业 [14] 化工板块周表现 股票市场行情表现 - 板块表现：上周沪深 300 指数下跌 1.08%，申万石油石化指数上涨 0.40%，跑赢大盘 1.48pct，申万基础化工指数下跌 0.66%，跑赢大盘 0.42pct，涨幅在申万一级行业中分别位列第 13 位、第 23 位；子版块涨幅前五为农药、涤纶等，跌幅前五为炭黑、其他化学原料等 [15][18] - 个股涨跌幅：上周基础化工板块涨幅居前个股有联化科技等，跌幅居前个股有天安新材等；石油石化板块涨幅居前个股有恒通股份等，跌幅居前个股有广聚能源等 [21][23] 重点产品价格价差周表现 - 重点产品价格涨跌幅：上周价格涨幅居前品种为氯化钾等，跌幅居前品种为盐酸等 [27] - 重点产品价差涨跌幅：上周价差涨幅居前品种为炭黑等，跌幅居前品种为 PET 瓶片等 [28][29] - 变动分析：对二甲苯供应有回归但现货流通紧张，需求稍有提升；TDI 供应端缩量预期强化，需求端低迷；顺丁橡胶成本下降、需求淡季，市场推涨动力不足；苯胺成本支撑弱、供需双弱，市场暂稳观望；丙烯成本支撑放缓、供应增加、需求支撑有限 [32][33] 本周重点公告 - 六国化工向特定对象发行股票募集不超过 8 亿元用于 28 万吨/年电池级精制磷酸项目 [34] - 史丹利 2024 年年度权益分派以总股本 11.52 亿股为基数，每 10 股派 2.60 元现金 [35][36] - 三元生物 2024 年年度权益分派以总股本 2.00 亿股为基数，每 10 股派 10.00 元现金 [37] - 芭田股份向 166 名激励对象授予 2000 万份股票期权，向 9 名激励对象授予 300 万股限制性股票 [38] - 巨化股份 2024 年年度权益分派以总股本 27.00 亿股为基数，每股派 0.23 元现金 [39] - 红宝丽第二期员工持股计划锁定期届满，将择机出售股票 [40] - 彤程新材全资子公司收购北京科华微电子材料有限公司股权，持股比例增至 96.3295% [41] - 浙江龙盛收购德司达 37.57%股份，交易完成后德司达将成其全资子公司 [42] - 泛亚微透 2024 年年度权益分派以总股本 7000 万股为基数，每股派 0.1 元现金，转增 0.3 股 [43] - 江山股份 2024 年年度权益分派以总股本 4.31 亿股为基数，每股派 0.10 元现金 [44] 重点产品价格价差走势跟踪 - 报告展示原油、天然气等多种产品价格价差走势图表 [46][47][48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 制冷剂即将进入需求旺季，价格和毛利上涨，建议关注巨化股份、三美股份、永和股份 [5] - 超高分子量聚乙烯 UHMWPE 在军工和科技领域需求增长，提升行业景气度，建议关注同益中 [5] - 孟山都受诉讼困扰，草甘膦行业或面临供给冲击，建议关注兴发集团 [5] 细分领域跟踪 重点化工品价格跟踪 - 本周甲酸、敌草隆、丙烯酰胺、二氯甲烷等产品价格涨幅居前；TMA、一氯甲烷、丙烯酸、丁二烯等产品价格跌幅居前 [13] 聚氨酯 - 本周 MDI 价格下跌，TDI 价格上涨；MDI 淡季需求疲软，虽检修集中但下游拿货积极性不高；TDI 中美协商关税下调，需求改善预期升温，供应缩量预期强化 [16] 农化 - 草甘膦价格上涨，下游询单良好，制剂订单需求旺盛，部分工厂减停产，供应减少，上游原料价格上涨，成本支撑有效 [18] - 磷肥价格平稳，原料硫磺价格高位盘整、磷矿石价格持稳坚挺，磷酸一铵采购压力难缓解，行业开工稳定，经销商补仓积极性增加 [20] - 尿素价格下跌，出口政策落地，出口总量缩水及报检时间与预期偏差大，生产企业与贸易商配额分配细则不明确，市场投机操作空间压缩，干旱天气导致农业备肥周期延后，工业需求维持刚需采购 [21] 氟化工 - 三代制冷剂 R32、R134a 价格上涨，受夏季高温影响，终端空调行业进入旺季，带动制冷剂需求增长，配额政策限制下供给弹性受限，市场可流通货源紧张 [25] - 上游原料萤石、氢氟酸价格下跌，氢氟酸市场出货受阻，酸厂开工转弱，萤石需求下行，叠加原料硫酸上涨施压，行业利润较差 [25] 轮胎 - 原材料橡胶价格下跌，合成橡胶、天然橡胶价格下跌，普通圆钢价格下跌，促进剂、防老剂价格下跌，炭黑市场均价上涨 [35] - 集运方面，上海集装箱出口指数、中国出口装箱运价指数上涨，CCFI 美西、美东航线上涨，欧洲航线下降 [36] 食品及饲料添加剂 - 饲料添加剂蛋氨酸、维 A 价格平稳，赖氨酸、维 E 价格下跌；食品添加剂三氯蔗糖、麦芽酚价格平稳，安赛蜜价格微跌 [42] 民爆 - 民爆行业市场规模平稳较快增长，生产总值从 2015 年的 273 亿元增长到 2024 年的 416.95 亿元，年均增长约 5%，西北、西南等矿产资源集中地区发展较好 [50] 化学原料 - 纯碱价格下跌，前期检修装置逐步恢复，现货库存高位，下游用户观望情绪加重 [58] - PVC 价格下跌，电石法和乙烯法 PVC 开工负荷上升，供应量增加，场内流通货源充裕 [63] 钛白粉 - 钛白粉价格平稳，下游需求不足，采购能力不佳，行业传统淡季，企业减产运行，部分企业停产检修，开工率下滑，供应收缩 [71] 化学纤维 - 涤纶长丝价格下跌，下游用户前期备货充足，多以消耗库存为主，采购意向不高，交易气氛弱势 [75] - 粘胶短纤、粘胶长丝价格与上周持平，装置大部分稳定运行，下游纱线市场多执行前期合同 [78] - 氨纶价格与上周持平，下游开机波动不大，圆机市场行情偏淡 [78] 行情表现 行情表现 - 本周沪深 300 指数下跌 1.08%，基础化工指数下跌 0.46%，在 30 个中信一级行业中排名第 21 位 [80] - 5 月制造业 PMI 录得 49.5%，较前值回升 0.5pct，生产和内外需均有回升，但海外政治不确定性仍然较大 [80] - 本周环保、医药生物、国防军工、计算机、传媒等板块表现居前，汽车、电力设备行业调整较多 [80] - 从 39 个化工三级子行业来看，农药、涤纶、化学原料药等子板块涨幅较大，橡胶助剂、碳纤维、油品销售及仓储等子板块跌幅较大 [80] 行业内个股涨跌幅情况 - 本周中信基础化工一级行业下，209 家上涨，251 家下跌；涨幅前三的个股为广康生化、联化科技、贝斯美；跌幅居前的个股为百傲化学、三棵树、福莱新材 [85] 重点公司公告和行业重要新闻跟踪 未提及 大宗原材料 未提及 重点标的 未提及

事故影响 - 山东高密友道化学有限公司一车间发生爆炸事故，该公司是全球产能最大、产业链最完整的氯虫苯甲酰胺原药生产企业，产能达1.1万吨/年 [1] - 受事故影响，A股市场红太阳、利尔化学、辉隆股份等与氯虫苯甲酰胺原药生产相关的企业当日股价纷纷涨停，农药板块逆势大涨5.79% [1] 氯虫苯甲酰胺市场概况 - 氯虫苯甲酰胺是一种高效广谱低毒的杀虫剂，广泛用于水稻、大豆、棉花、果蔬等农作物，2008年上市后已成为全球销售额最大的杀虫剂产品 [2] - 目前国内氯虫苯甲酰胺原药实际产量主要由河北诚信、友道化学、红太阳、利尔化学、富美实中国工厂、内蒙古中高等企业占据 [2] - 全国氯虫苯甲酰胺原药产能约20万吨/年(含投产、在建、申报项目)，而去年全年实际产量不足6000吨，全球需求量约为1万吨/年，产能已远超需求 [2] - 今年以来氯虫苯苯甲酰胺原药价格已从年初的21万元/吨反弹至23万元/吨，受事故影响价格已涨至25万元/吨，涨幅约10% [2] 主要企业产能情况 - 红太阳目前具有2000吨/年氯虫苯甲酰胺原药产能，另有1000吨/年新增产能将于今年9月完工 [3] - 辉隆股份现有氯虫苯甲酰胺原药产能2000吨/年，但2000吨/年项目去年年底刚投产，尚需爬坡期 [3] - 利尔化学5000吨/年生产装置正在加紧建设中 [3] - 海利尔有生产规划但未实际投产，长青股份1000吨/年项目尚未投建 [3] 产业链影响 - 友道化学停产可能导致上游中间体供应紧张，冲击下游制剂企业原料采购，最终导致产品价格上涨 [4] - 目前国内制剂企业原药采购进度已超过70%，短期对终端市场影响不大，但9至11月冬储时期若产能无法保障或将进一步抬高原药价格 [4] - 利民股份表示若氯虫苯甲酰胺供应紧张，会在一定程度上提升阿维菌素、甲维盐的需求 [3]