降薪事件概述 - 公司被曝实施全员降薪，最低工资保障为3000元[2] - 降薪未提前书面通知，公司在发薪前四天口头通知，并于发薪日第二天才发降薪通知[2] - 董事长办公室文件称降薪调整经充分沟通与意见征集，全体员工表示理解与支持[5] 降薪具体方案 - 总部员工采取差异化降薪策略：月薪5000-10000元降薪10%，10000-20000元降薪20%，20000元以上降薪30%[4][5][10] - 直营销售体系员工薪资削减50%，相关绩效奖励亦被取消[4][5] - 董事长解释此次调薪针对直营亏损部门和部分高薪岗位，仅调整固定工资，绩效未调整[10][11] 降薪原因与背景 - 直营公司2024年1月至7月亏损1.3亿元，内销被直营公司拖累[11] - 法律界观点指出企业因经营困难实施降薪需提供财务证据并履行民主协商程序，但公司未公开相关证明[11] - 降薪事件发生前十日，公司刚向泉州慈善事业捐赠1亿元[11] 公众与员工反应 - 员工于9月15日发薪日普遍发现薪酬下降，部门仅在9月11日口头提及可能降薪[5] - 抖音平台上公司董事长及CEO账号的评论区出现大量用户提及员工减薪事宜[8]

运动服饰行业动态 - 匹克集团于2025年9月17日确认实施降薪，最低工资保障为3000元，降薪针对高薪岗位及直营亏损部门，具体为月薪5000元至1万元降10%、1万元至2万元降20%、2万元以上降30%，部分亏损车间调整幅度达50% [1] - 匹克集团董事长许景南披露，内销直营板块2025年1至7月累计亏损超过1.3亿元，并已转手三个分公司，整体降薪幅度不到10% [1] - 安踏集团披露截至2025年8月，因严重舞弊辞退员工74人，将46名内外部人员移交司法机关（含1名总裁级、14名总监级），查处案件涉及违法犯罪金额约3千万元 [2] - 李宁上半年营收同比增长3.3%至148.2亿元，归母净利润同比下降11.0%至17.4亿元 [4] - 耐克2025财年下半年（2024年12月-2025年5月）大中华区营收同比下滑18.7%至32.09亿美元（约合人民币230亿元） [4] - 安踏上半年营收同比增长14.3%至385.44亿元，归母净利润同比下滑8.9%至70.31亿元，若剔除亚玛芬上市权益摊薄影响，归母净利润同比增长14.5% [4] - 安踏集团上半年毛利率同比下滑0.7个百分点至63.4% [5] 食品饮料行业动态 - 涪陵榨菜已成立餐饮事业部，负责拓展餐饮、航空、学校等特殊渠道，并与多家酒店及知名连锁餐饮店合作 [14] - 伊利集团与中国飞鹤获第五届中国质量奖提名奖 [15] - 妙可蓝多推进出海布局，将并购与出海相结合，正与东南亚、中亚、中东、欧洲等区域客户接洽 [16] - 全国农产品批发市场猪肉平均价格于9月17日为19.73元/公斤，较前一日下降0.8% [11] 餐饮与零售行业动态 - 星巴克中国创新科技中心迁入深圳河套科创中心新址，并发布数字化建设成果 [17] - 星巴克首席执行官Brian Niccol谈及瑞幸咖啡，赞赏其产品创新速度，但认为其App作为唯一互动渠道的策略不适合星巴克，并称星巴克在中国市场正实现良好复苏 [18] - 咖啡连锁品牌M Stand宣布将于9月20日在上海开设概念店，主打汉堡与小食 [20] - 萨莉亚计划到2027年8月在日本全国推广早餐菜单，套餐价格在200至400日元（约合人民币9.7元至19.4元）之间 [21] - 京东超市报告显示，2025年中秋低温月饼销售额增速达73%，超六成用户更喜欢广式月饼 [22] 物流与旅游服务行业动态 - 菜鸟对“全球五日达”跨境快线产品进行全面升级，预计年底新增越南、匈牙利等6大欧亚核心国家，最快5个自然日送达欧洲 [23] - 携程宣布针对迪士尼探险号游轮延期问题制定专项保障方案，对符合条件的机票及酒店订单提供免费改期或全额退订服务，损失由平台承担 [23] - 京东正式推出“京东品酒会”IP，创新联动酒店和酒品牌，并持续推行酒店PLUS会员计划三年0佣金 [24] 科技与投资动态 - 哈啰宣布旗下Robotaxi业务获得阿里巴巴集团战略投资，双方将深化在智驾大模型、算力平台及Robotaxi等领域的合作 [25] - LVMH集团已完成对Moncler的少数股权投资，间接持股比例略高于4% [25] - 华策影视等共同出资成立杭州吉事果企业管理合伙企业（有限合伙） [26]

反腐行动与成果 - 截至2025年8月，公司因严重舞弊辞退员工74人，将46名内外部人员（含1名总裁级、14名总监级）移交司法机关，追诉3名离职人员，查处45家舞弊供应商，涉及违法犯罪金额约3000万元[1] - 与过去一年数据（辞退58人，移交司法机关29人，涉案金额1600万元）相比，显示出今年反腐力度的加强和成果[6] - 公司设立“职业追溯机制”，对员工任职期间的职务犯罪行为不受时间限制进行追责，并公布首批10家“永不合作主体”清单[1] 反腐制度建设 - 公司成立“诚信道德委员会”，修订《反贪腐制度》等6项核心制度，将第三方合规管理纳入框架[4] - 构建覆盖58个风险模块、208个风险责任的“三道防线”体系，并对采购、工程、营销等高风险岗位执行定期轮岗制度[4] - 面向供应链伙伴开展合规培训，实施分级管理，签订廉洁协议，并定期披露“永不合作主体清单”[4] 高风险领域聚焦 - 营销领域是反腐重点，首批10家“永不合作”黑名单企业中有6家为文化传媒类公司[5] - 公司通过将旗下某知名品牌营销活动主动权上收至品牌总部等措施，以规避营销成本不透明带来的腐败风险[6] - 采购环节亦是重灾区，案例包括鞋采购副总监被刑事拘留、服装采购中心人员因受贿罪被判刑等[6] 举报奖励机制 - 公司根据《安踏举报奖励制度》，对查证属实的举报按挽回金额的50%（最高100万元）进行奖励[7] - 若举报事项属刑事案件并被批准逮捕，奖励50万元；若被判处有期徒刑一年及以上，奖励100万元[7] 公司财务表现 - 上半年公司营收同比增长14.3%至385.44亿元，归母净利润为70.31亿元[9] - 不包括亚玛芬体育上市权益摊薄影响，归母净利润同比增长14.5%[9] - 公司毛利率同比下滑0.7个百分点至63.4%，其中安踏品牌毛利率下滑1.7个百分点至54.9%，FILA毛利率下滑2.2个百分点至68.0%[9][10] 行业竞争与战略转向 - 行业增长承压，李宁上半年营收同比增长3.3%至148.2亿元，净利润同比下降11.0%；阿迪达斯中国区营收增长13%；耐克大中华区营收下滑18.7%[9] - 公司线上收入占比提升至36.2%，鞋类毛利率为59.2%，服饰毛利率为67.3%[11] - 公司强调将投资于创新、数字化和零售转型以提升盈利能力，并寻求高质量并购机会，保持高派息和适时股份回购[11]

反腐行动概况与成果 - 截至2025年8月，公司因严重舞弊辞退员工74人，将46名内外部人员（内部21人、外部25人）移交司法机关，其中包括总裁级1人、总监级14人、经理级4人，追诉3名离职人员，查处45家舞弊供应商，涉及违法犯罪金额约3000万元[2] - 与过去一年数据（辞退58人，移交司法机关29人，违法犯罪金额1600万元）相比，此次披露的数据反映了公司今年的反腐成果[6] - 公司已设立“职业追溯机制”，对员工在职期间的职务犯罪行为不受时间限制进行追责，并公布首批10家“永不合作主体”清单[3] 反腐制度建设与重点领域 - 公司成立“诚信道德委员会”，修订《反贪腐制度》等6项核心制度，将第三方合规管理、供应链风险防控纳入规范框架，构建覆盖58个风险模块、208个风险责任的“三道防线”体系[5] - 公司严格执行采购、工程、营销等高敏感岗位的定期轮岗制度，并对供应链伙伴开展常态化合规培训，实施分级管理[5] - 反腐重点集中于营销与采购领域，在首批10家“永不合作主体”中，有6家为文化传媒类公司，公司已将某知名品牌营销活动主动权上收至品牌总部以提高效率[5][6] 举报奖励机制 - 根据《安踏举报奖励制度》，对查证属实的举报，公司按查证金额的50%（最高不超过100万元）奖励举报人，若案件构成刑事案件且嫌疑人被批捕奖励50万元，若被判处有期徒刑一年及以上则奖励100万元[7] 公司财务表现与行业对比 - 上半年公司营收同比增长14.3%至385.44亿元，归母净利润同比下滑8.9%至70.31亿元，若剔除亚玛芬体育上市权益摊薄影响，归母净利润同比增长14.5%[9] - 同期，李宁营收同比增长3.3%至148.2亿元，归母净利润同比下降11.0%至17.4亿元，阿迪达斯中国区营收同比增长13%至18.27亿欧元（约150亿元），耐克大中华区在2024年12月至2025年5月营收同比下滑18.7%至32.09亿美元（约230亿元）[9] - 公司毛利率同比下滑0.7个百分点至63.4%，其中安踏品牌毛利率下滑1.7个百分点至54.9%，FILA毛利率下滑2.2个百分点至68.0%，主要因线上折扣变化及线上占比提高[9][10] 市场环境与战略调整 - 公司线上收入占比从去年同期的34.6%提升至36.2%，鞋类毛利率为59.2%，服饰毛利率为67.3%[11] - 公司股价报收96.75港元/股，总市值2716亿港元，较历史高点183.28港元/股已近乎腰斩[11] - 公司战略重点为投资现有业务（创新、数字化、零售转型）以提升盈利能力，寻找高质量并购机会，保持高派息比例并适时回购股份[11]

安踏集团反腐行动概述 - 公司深化反腐体系建设，截至2025年8月，因严重舞弊被辞退员工74人，涉嫌违法犯罪被移交司法机关处理的内外部人员46人（内部21人，外部25人），包含总裁级1人、总监级14人、经理级4人，追诉离职人员3人，违反诚信廉洁条款的供应商及合作伙伴45家，涉及违法犯罪金额约3千万元[1] - 公司设立“职业追溯机制”，对员工任职期间的职务犯罪行为不受在职状态和时间限制进行追责[1] - 公司于今年2月公布首批永不合作主体清单，有10家违规供应商被列入名单[2] 反腐制度建设与措施 - 公司从组织架构、管理体系、员工教育等方面强化内控，成立“诚信道德委员会”，修订《反贪腐制度》等6项核心制度，将第三方合规管理、供应链风险防控纳入规范框架[4] - 公司加强巡视巡察制度建设，严格执行采购、工程、营销等高敏感、高风险岗位的定期轮岗制度，构建覆盖58个风险模块、208个风险责任的“三道防线”体系[4] - 公司面向供应链伙伴开展常态化合规培训，实施分级管理制度、签订廉洁协议、定期披露“永不合作主体清单”以推动行业廉洁治理[4] - 公司建立协同反腐体系，根据《安踏举报奖励制度》，对有效举报按查证金额的50%（最高不超过100万元）进行奖励，举报事项构成刑事案件并被批准逮捕奖励50万元，被判处有期徒刑一年及以上奖励100万元[9] 高风险领域腐败案例与治理 - 腐败案例集中于营销领域，在首批10家“永不合作主体”黑名单企业中，有6家为文化传媒类公司[5] - 公司从运营体系上调整以规避风险，旗下某知名品牌的营销活动主动权已上收至品牌总部，旨在提高营销效率[6] - 采购环节也是贪腐重灾区，案例包括集团鞋采购副总监邹某祥被刑事拘留，集团服装采购中心张某某因非国家工作人员受贿罪被判处有期徒刑九个月[7] - 与过去一年数据（辞退58人，移交司法机关29人，违法犯罪金额1600万元）相比，最新数据反映了公司今年的反腐成果[7] 公司财务状况与市场环境 - 公司上半年营收同比增长14.3%至385.44亿元，归母净利润同比下滑8.9%至70.31亿元，若不包括Amer Sports上市事项权益摊薄所致利得，归母净利润同比增长14.5%至70.31亿元[10] - 公司体量相当于耐克和阿迪达斯在大中华区营收总和，但毛利率受到冲击，上半年毛利率同比下滑0.7个百分点至63.4%，其中安踏品牌毛利率下滑1.7个百分点至54.9%，FILA毛利率下滑2.2个百分点至68.0%[13] - 毛利率下滑主要因线上折扣同比略有变化及线上占比提高，公司主动提升FILA鞋类产品占比[13] - 公司线上收入占比达36.2%，去年同期为34.6%，鞋类毛利率为59.2%，服饰为67.3%[14] - 公司股价报收96.75港元/股，总市值2716亿港元，较历史高点183.28港元/股近乎腰斩[14] - 公司董事局主席明确将投资于现有业务创新、数字化和零售转型以提升盈利能力，寻找高质量并购机会，保持高派息比例并适时回购股份[14] 行业竞争态势 - 运动品牌增长承压，李宁上半年营收同比增长3.3%至148.2亿元，归母净利润同比下降11.0%至17.4亿元，阿迪达斯中国区营收同比增长13%至18.27亿欧元，耐克大中华区在2025财年下半年营收同比下滑18.7%至32.09亿美元[12] - 运动市场竞争加剧导致价格战，公司利润承压使得反腐成为不可逆趋势，市场竞争正走向精细化[15][16][17]

安踏集团反腐行动概述 - 公司掀起反腐风暴，截至2025年8月，因严重舞弊被辞退员工74人，涉嫌违法犯罪移交司法机关处理的内外部人员46人（含总裁级1人、总监级14人、经理级4人），追诉离职人员3人，查处舞弊供应商及合作伙伴45家，涉及违法犯罪金额约3000万元 [1] - 与过去一年数据相比，反腐成果显著，被辞退员工数从58人增至74人，移交司法机关人员从29人增至46人，违法犯罪金额从1600万元增至约3000万元 [5] - 公司设立“职业追溯机制”，对员工任职期间的职务犯罪行为不受在职状态和时间限制进行追责，并公布首批10家“永不合作主体”清单 [1] 反腐制度建设与具体措施 - 公司成立“诚信道德委员会”，修订《反贪腐制度》等6项核心制度，将第三方合规管理、供应链风险防控纳入规范框架 [3] - 构建覆盖58个风险模块、208个风险责任的“三道防线”体系，严格执行采购、工程、营销等高敏感岗位的定期轮岗制度 [3] - 面向供应链伙伴开展合规培训，实施分级管理制度，签订廉洁协议，定期披露“永不合作主体清单” [4] - 建立协同反腐体系，根据《安踏举报奖励制度》，对有效举报最高奖励100万元 [6] 反腐重点领域与典型案例 - 反腐重心聚焦于采购、工程、营销等高敏感、高风险领域，营销领域因成本不透明易滋生腐败，首批10家“永不合作”黑名单企业中有6家为文化传媒类公司 [4] - 公司从运营体系上调整以规避风险，如将某知名品牌营销活动主动权上收至品牌总部，旨在提高营销效率 [4] - 采购环节是贪腐重灾区，案例包括集团鞋采购副总监邹某祥被刑事拘留，集团服装采购中心张某某因非国家工作人员受贿罪被判处有期徒刑九个月 [4] 公司财务状况与行业背景 - 上半年公司营收同比增长14.3%至385.44亿元，归母净利润同比下滑8.9%至70.31亿元，若不包括Amer Sports上市权益摊薄影响，归母净利润同比增长14.5% [7] - 公司毛利率同比下滑0.7个百分点至63.4%，其中安踏品牌毛利率下滑1.7个百分点至54.9%，FILA毛利率下滑2.2个百分点至68.0%，主要因线上折扣变化及线上占比提高 [10] - 公司线上收入占比从去年同期的34.6%提升至36.2%，鞋类毛利率为59.2%，服饰毛利率为67.3% [11] - 运动行业竞争激烈，李宁上半年营收同比增长3.3%至148.2亿元，归母净利润同比下降11.0%，阿迪达斯中国区营收同比增长13%，耐克大中华区在2025财年下半年营收同比下滑18.7% [9] 公司战略与市场环境 - 公司体量大体相当于耐克和阿迪达斯在大中华区营收总和，并保持双位数增长，但面临市场价格战加剧及毛利率压力 [10][11] - 公司股价从高点183.28港元/股跌至96.75港元/股，总市值2716亿港元 [11] - 公司战略重点为投资现有业务（创新、数字化、零售转型）以提升盈利能力，寻找高质量并购机会，保持高派息比例并适时回购股份 [11] - 承压的利润使内部腐败问题尤其不可接受，反腐深化是不可逆趋势，代表运动市场竞争正走向精细化 [11]

公司业务转型 - 2024年5月公司在河南郑州开设"足力健有机食品会员店" 主打健康有机食品和亲民价格 会员年费10元可享折扣 爆款产品为4.9元速冻水饺[2] - 食品门店商品单价大多不超过20元 涵盖有机食品/健康食品/低GI食品/零食及礼品等高毛利品类 支持小程序下单和直播带货[27] - 公司计划未来两年将有机食品门店扩展至600家 同时保留鞋类业务 并计划推出面向年轻人的休闲鞋品牌[28] 历史经营状况 - 公司2018年营收达18亿元 2019年增长至40亿元 全国门店超5000家[11] - 2020年因5亿元库存压力营收回落至18亿元 截至2024年底仍有约7亿元债务[4][11] - 2020年后经营策略转向经销商加盟模式 实行以销定产实现零库存[24] 品牌营销策略 - 2016年投入2亿人民币在央视投放3分钟广告 并聘请张凯丽代言[9] - 后续追加8亿央视广告费 2019年通过央视《对话》节目塑造"孝心"品牌形象[11][12] - 品牌定位聚焦"送礼"场景 与脑白金/小罐茶形成赛道对标[12] 行业竞争环境 - 运动鞋服行业从按人群划分转向按功能场景划分 HOKA/New Balance/ASICS等国际品牌推出具防滑/缓震/易穿脱功能的产品覆盖全年龄段消费者[18][22] - 公司早期在老年鞋细分领域建立品牌影响力 但缺乏功能专利与生产工艺优势[20] 产能与资金配置 - 2016-2019年间累计投入10亿自建河南睢县工厂 并投资60亿新建五家工厂[11] - 公司每年将70%-80%收入用于偿还债务[4] 多元化尝试 - 曾推出"星力健"品牌销售蛋白粉/氨糖骨胶原等保健品 但市场接受度较低[24] - 当前食品业务快速扩张 3个月内在河南开设34家有机食品门店[25]

All right, so we're talking about these dead money stocks. In all fairness, we're looking at the the performance year-to- date. If you look at some of them over a longer horizon, you do see some gains.KKR is a great example. But when we're looking at dead money stocks, at least from the year-to- date perspective, how do you view them in a portfolio. >> Well, the market rewards earnings momentum that then creates stock momentum.And I think all the names that you listed after a good run that they've had, they ...

品牌口号变更 - 公司于2025年9月将经典口号“Just Do It”更改为“Why Do It” [1] - 此次变更被定义为品牌修辞框架的深层重置，旨在将伟大重新解读为一种选择而非必然结果 [1] - 语义变化映射了品牌对当代年轻人（尤其是Z世代）特质的洞察，他们更渴望为行动找到合理的理由而非接受命令式驱动 [1] 营销策略与创意表现 - 新口号主片由Wieden+Kennedy Portland打造，搭配Tyler, the Creator的旁白，镜头聚焦于运动员做出抉择、迈出第一步的瞬间 [2] - 广告选角极具多元性，涵盖全球体育明星，以彰显品牌影响力并延展“每个人都是运动员”的主张 [2] - 首席营销官指出Z世代身处“为追求完美而惧怕尝试”的压力文化中，品牌希望以温度与合理理由鼓励他们迈出第一步 [3] 战略背景与商业考量 - 此次广告策略是公司在经历过去两年的业绩波动、组织架构调整与战略收紧后，试图在文化层面重获话语权的关键一步 [4] - 公司明确将重心从泛生活方式领域回归到“运动表现”与重大体育事件上 [4] - 策略的底层逻辑是品牌寻求复苏、布局长期用户培养的战略赌注，目标不仅是“卖货”，更是重新定义与下一代消费者的情感连接 [4] 市场反应与潜在挑战 - 市场对此举存在分歧，支持者认为是对当下语境的敏锐调整，能激发受众反思与参与感 [3] - 批评者警告此举存在稀释品牌核心价值、丢失一贯品牌声调的风险，担忧经典资产的权威性受损 [3] - 强烈的创意可能伴随传播两极化风险，需主动引导讨论方向回归“运动与选择”的正面语义 [5] 长期资产转化路径 - 为将新口号转化为长期品牌资产，需鼓励用户分享“为什么开始运动”的真实故事，并通过社群运营放大案例 [6] - 需将口号与产品、体验深度绑定，例如推出针对入门者的装备套装或定制化训练课程 [6] - 需推动传播长期化，持续在运动社区、校园活动与基层赛事中渗透“追问为什么”的话语体系 [6]

降薪事件概述 - 匹克集团于9月16日晚间被曝出实施全员降薪 覆盖所有员工且降薪幅度随薪资层级递增 最高达50% [2] - 降薪采取差异化策略 总部员工按薪资分档降薪10%至30% 其中月薪2万元以上者降幅为30% 直营销售体系员工薪资削减50%且绩效奖励被取消 [2] - 公司仅在发工资前四天进行口头通知 未提供书面文件 且在发薪日第二天才发布降薪通知 [3][6] 程序合规性争议 - 降薪流程被指不符合法律规定 缺乏书面通知及员工签字确认环节 仅通过口头形式下达 [6][8] - 董事长办公室文件称降薪经充分沟通且全员理解支持 但部分员工表示并未认可并已提交异议书 [4][6] - 法律专家指出 若因经营严重困难需全员降薪 企业必须与工会或职工代表协商并履行法定程序 口头通知违反《劳动合同法》第三十五条关于变更劳动合同需采用书面形式的规定 [8][9] 公司经营状况 - 匹克体育于2009年在港交所上市 首日市值达52亿港元 但2016年私有化退市前股价较发行价下跌超60% 市值缩水至约30亿港元 [10] - 财务数据显示 公司营业收入从2011年的46.47亿元下降至2015年的31.08亿元 净利润从7.78亿元降至3.92亿元 [11] - 公司自2016年私有化后多次计划回归A股 但截至2025年9月仍无明确时间表 [10] 事件后续与市场反应 - 降薪发生前十日 匹克集团向泉州慈善事业捐赠1亿元 这一时间节点引发舆论对企业决策优先级的讨论 [13] - 公司未公开经营困境的相关证明 也未对HR部门人员停薪停职、绩效奖金长期拖欠等问题作出说明 [13] - 匹克集团品牌部门电话始终未能接通 公司未就降薪事件作出任何官方回应 [2][13]