核心财务表现 - 2026财年第二季度净销售额为124.3亿美元，较上年同期的123.5亿美元增长1%，小幅超出市场预期的122.2亿美元 [1] - 净利润为7.92亿美元，较上年同期的11.6亿美元同比下降32% [1] - 稀释后每股收益为53美分，低于上年同期的78美分，但高于市场预期的38美分 [1] - 毛利率为40.6%，较上年同期下降3个百分点 [6] - 库存水平为77亿美元，同比下降3% [6] - 季度末现金及短期投资为83亿美元，较上季度末减少14亿美元 [6] 分业务与地区表现 - 耐克品牌营收为121亿美元，同比增长1% [3] - 北美市场表现积极，但大中华区及亚太拉美区(APLA)的营收下滑抵消了部分增长 [3] - 大中华区营收为17亿美元，同比下降17%，息税前利润大幅缩水49% [3] - 鞋类营收为77亿美元，与上年同期持平 [6] - 服装品类销售额为39亿美元，同比增长4% [6] - 匡威品牌营收为3亿美元，同比暴跌30%，所有地区业绩均出现下滑 [6] 渠道战略与执行 - 直销业务营收为46亿美元，同比下降8%，其中耐克品牌数字业务收入下降14%，自营门店收入下降3% [3] - 批发渠道营收为75亿美元，同比增长8% [6] - 公司过去大力推行DTC战略，但实践中遇到困难，目前正重新重视并恢复与批发合作伙伴的关系 [7] - 公司正在执行“Win Now”战略，包括人员重新配置、修复零售关系、重新平衡产品组合 [8] - 公司把匡威的市场与品牌重置列为优先事项 [8] 管理层观点与展望 - 公司首席执行官埃利奥特·希尔表示，耐克正处于反击战的中局阶段，并对推动品牌长期增长与盈利能力的举措充满信心 [8] - 公司执行副总裁兼首席财务官马修·弗里德称，第二季度展现了产品组合的韧性，在应对不利因素的同时实现了温和的报告营收增长 [8] - 公司未提供第三季度或全年业绩指引 [6] 市场与股价表现 - 2024全年，耐克股价在道琼斯工业平均指数30只成分股中表现倒数第二，全年跌幅30% [9] - 截至2025年4月8日，公司股价收于53.27美元，对应市值820亿美元，较峰值2810亿美元大幅缩水 [9] - 2025年开年以来，股价累计跌幅达13.1%，而同期标普500指数上涨15.4% [9] - 财报发布后，该股盘后交易时段迅速下挫超10%，股价跌至58.60美元 [9] - 股价正走向连续第四年下跌 [10]

核心财务表现 - 公司2026财年第二季度营收为124.27亿美元，同比增长1% [1] - 第二季度毛利率为40.6%，较上年同期的43.6%下降300个基点，主要原因是北美关税上升 [1] - 第二季度净利润为7.92亿美元，同比下降32%，摊薄后每股收益为0.53美元 [1] 营收与成本分析 - 第二季度营收为124.27亿美元，上半年营收为241.47亿美元，均同比增长1% [2] - 第二季度销售成本为73.82亿美元，同比增长6%，上半年销售成本为141.59亿美元，同比增长6% [2] - 第二季度毛利润为50.45亿美元，同比下降6%，上半年毛利润为99.88亿美元，同比下降6% [2] 费用与运营支出 - 第二季度需求创造费用为12.73亿美元，同比增长13%，上半年为24.61亿美元，同比增长5% [2] - 第二季度运营管理费用为27.66亿美元，同比下降4%，上半年为55.94亿美元，同比下降2% [2] - 第二季度销售及行政总费用为40.39亿美元，同比增长1%，占总营收的32.5% [2] 税前利润与税收 - 第二季度税前利润为9.91亿美元，同比下降29%，上半年税前利润为19.21亿美元，同比下降29% [2] - 第二季度所得税费用为2.07亿美元，同比下降18%，实际税率为20.7%，高于上年同期的17.9% [2] 净利润与每股收益 - 第二季度净利润为7.92亿美元，同比下降32%，上半年净利润为15.19亿美元，同比下降31% [2] - 第二季度基本每股收益为0.54美元，同比下降31%，摊薄后每股收益为0.53美元，同比下降32% [2] - 上半年基本每股收益和摊薄后每股收益均为1.03美元，同比下降30% [2]

公司财务表现 - 公司第二财季营收为124.3亿美元，同比增长0.6%，略高于市场预估的122.4亿美元 [1] - 公司第二财季净利润为7.92亿美元，同比下降32% [1] - 公司第二财季每股收益为0.53美元，同比下降32% [1] - 公司第二财季毛利率为40.6%，低于上年同期的43.6%，与市场预估的40.6%持平 [1] 市场反应 - 公司股价在盘后交易中大幅下跌近10%，报59.2美元 [1]

核心财务数据 - 耐克第二财季库存为77.3亿美元 [1] - 该库存水平低于市场预估的78亿美元 [1] 信息来源 - 本文信息源自金融界AI电报 [2]

激进投资者埃利奥特入股Lululemon - 激进投资者埃利奥特投资管理公司已对Lululemon建立了超过10亿美元的积极股权，成为该公司最大的股东之一，并准备推动重大的领导层和战略变革 [1] - 埃利奥特数月来一直与资深零售高管、拉尔夫·劳伦前首席财务官兼首席运营官简·尼尔森密切合作，并将其视为潜在的CEO人选 [1] - 由保罗·辛格领导的埃利奥特投资管理公司此前也曾积极入股霍尼韦尔、西南航空、星巴克和菲利普斯66等公司 [1] 市场对领导层变革的看法 - 杰富瑞分析师兰德尔·科尼克表示，随着Lululemon CEO即将离任，公司认为一个焕然一新的董事会、一位具备真正领导力且深思熟虑的CEO，以及回归Lululemon的初心至关重要 [1] - Needham分析师汤姆·尼基克认为简·尼尔森将是CEO职位的极强候选人，考虑到她在拉尔夫·劳伦和蔻驰的巨大成功，认为她如果能加入将有助于重振Lululemon [1] 公司基本面与估值分析 - 分析师The J Thesis认为Lululemon的估值被不合理地低估了 [1] - Lululemon在过去12个月中收入增长了8.76%，是同行平均增长率3.44%的2.5倍 [1] - 尽管其远期市盈率相对于基准指数存在显著折价，但这与标普500指数成分股公司10%的历史平均增长率相差并不远 [1] 市场反应与交易数据 - 受此消息影响，Lululemon股价在盘前交易中大涨7.4% [1] - Lululemon的52周价格区间为159.25美元至423.32美元 [1] - 目前该股的做空头寸占流通股总数的6.8% [1]

美股及全球股指期货表现 - 12月18日周四美股盘前，美股三大股指期货齐涨，道指期货涨0.12%至47,962.60点，标普500指数期货涨0.40%至6,752.60点，纳指期货涨0.76%至24,857.50点 [1][2] - 同期欧洲主要股指亦上涨，德国DAX指数涨0.26%至24,041.19点，英国富时100指数涨0.22%至9,805.65点，法国CAC40指数涨0.21%至8,116.21点，欧洲斯托克50指数涨0.38%至5,710.06点 [2][3] - 原油价格窄幅波动，WTI原油涨0.09%至55.86美元/桶，布伦特原油跌0.02%至59.67美元/桶 [3][4] 宏观经济数据与政策预期 - 市场正等待美国11月CPI报告，经济学家预计整体CPI同比涨幅为3.1%，核心CPI为3.0% [5] - 盈透证券高级经济学家认为，若通胀读数降至2.9%，可能为股市提供积极动力并开启“圣诞行情”，并可能影响美联储明年的利率前景 [5] - 瑞银指出，美国11月非农就业仅增加6.4万人，失业率攀升至4.6%，劳动力市场潜在疲软可能成为美联储明年初进行“保险式”降息的依据 [7] - 阿波罗资产管理公司警告，美联储正日益关注2026年滞胀风险，即经济增长放缓与物价上涨并存，这可能使货币政策复杂化 [7] - 美国总统特朗普表示，下一任美联储主席提名人选将支持“大幅”降低利率 [8] - 预测平台Polymarket显示，凯文·哈塞特成为下一任美联储主席的概率最高，为52% [8] 机构市场观点与预测 - 盈透证券首席策略师为标普500指数设定了6500点的年终目标，意味着较当前水平下跌约3% [6] - 该观点基于历史周期，指出历史上仅有的两次熊市年份都发生在总统任期第二年，并对新任美联储主席往往在任期初期面临市场考验表示担忧 [6] 半导体与AI基础设施行业 - 美光科技2026财年第一季度营收同比大幅增长57%至136亿美元，远超市场预期的130亿美元 [9] - 公司Non-GAAP营业利润同比增长62%至64.19亿美元，调整后每股收益为4.78美元，均超预期 [9] - 公司预计第二季度营收为183-191亿美元，远超市场预期的144亿美元，预计调整后每股收益为8.22-8.62美元，远超市场预期的4.71美元 [9] - 公司将2026财年资本开支预期从180亿美元提高至200亿美元，以应对强劲的存储芯片需求，暗示“超级周期”可能延伸至2027年 [9] - 截至发稿，美光科技美股盘前涨超11% [9] - 英伟达一位董事在持有公司股份28年后，于12月15日以每股177.33美元的平均价格出售了25万股股票，套现4400万美元 [10] - 今年以来，英伟达股价已上涨约28%，市值达到约4.32万亿美元 [10] 电动汽车行业 - 行业研究公司Cox Automotive估计，特斯拉在10月至12月期间在美国预计销售125,937辆电动汽车，较去年同期的162,388辆下降超过22% [11] - 预计特斯拉今年在美国的电动汽车总交付量将降至577,097辆，较2024年下降8.9% [11] - 特斯拉在整个美国汽车市场的份额预计将下降0.5个百分点至3.5% [11] - 公司在中国和欧洲市场也面临阻力，可能面临连续第二年销量下滑 [11] 公司重大动态 - 英国石油任命澳大利亚伍德赛德能源公司掌门人梅格·奥尼尔为新任首席执行官，这是公司百余年历史上首位外部空降的CEO，也是全球五大石油巨头中首位女性掌门人 [12] - 此次管理层变动正值英国石油落后于竞争对手，新CEO将肩负提升盈利能力、重新聚焦油气主业的重任 [12] - 埃利奥特投资管理公司已建立持有Lululemon超过10亿美元的股份，并向其推荐潜在的CEO人选 [12] - 截至发稿，Lululemon美股盘前涨超6% [12] 后续重要日程 - 北京时间21:30将发布美国11月CPI数据、截至12月13日当周初请失业金人数及12月费城联储制造业指数 [13] - 联邦快递、耐克将于周五早间发布业绩，嘉年华邮轮将于周五盘前发布业绩 [13]

市场整体表现 - 12月18日美股盘前，三大股指期货齐涨，道指期货涨0.12%至47,962.60点，标普500指数期货涨0.40%至6,752.60点，纳指期货涨0.76%至24,857.50点 [1][2] - 欧洲主要股指盘前亦上涨，德国DAX指数涨0.26%，英国富时100指数涨0.22%，法国CAC40指数涨0.21%，欧洲斯托克50指数涨0.38% [2][3] - 原油价格窄幅波动，WTI原油涨0.09%至55.86美元/桶，布伦特原油跌0.02%至59.67美元/桶 [3][4] 宏观经济与政策焦点 - 市场正等待美国11月CPI数据，经济学家预计整体CPI同比涨幅为3.1%，核心CPI为3.0%，若读数降至2.9%可能为股市提供积极动力并影响明年利率前景 [4] - 瑞银分析指出，美国11月非农就业仅增加6.4万人，失业率攀升至4.6%，劳动力市场潜在疲软可能成为美联储明年初进行“保险式”降息的依据 [6] - 阿波罗资产管理公司警告，美联储正日益关注2026年滞胀风险，即经济增长放缓与物价上涨并存，这可能使货币政策复杂化 [6] - 美国总统特朗普表示，下一任美联储主席提名人选将支持“大幅”降低利率，目前预测平台显示凯文·哈塞特胜选概率最高，为52% [7] 机构市场观点 - 盈透证券首席策略师为标普500指数设定了6500点的年终目标，意味着较当前水平下跌约3%，其依据包括总统任期第二年历史表现及新任美联储主席通常面临市场考验的历史规律 [5] - 盈透证券高级经济学家认为，若11月CPI读数为2.9%，将为“圣诞老人行情”扫清障碍，并可能影响美联储明年预计的一次降息 [4] 半导体与科技行业 - 美光科技2026财年第一季度营收同比大幅增长57%至136亿美元，调整后每股收益为4.78美元，均超预期，公司预计第二季度营收为183-191亿美元，调整后每股收益为8.22-8.62美元，远超市场预期，显示AI基建浪潮下存储芯片需求强劲，公司同时将2026财年资本开支预期从180亿美元提高至200亿美元，盘前股价涨超11% [8] - 英伟达一位董事在持有28年后出售了价值超过4400万美元的公司股票，今年以来英伟达股价已上涨约28%，市值达到约4.32万亿美元，市场开始担忧其估值水平 [9] 汽车与能源行业 - 行业研究公司估计，特斯拉预计在第四季度在美国销售125,937辆电动汽车，同比下降超过22%，2025年在美国总交付量预计降至577,097辆，较2024年下降8.9%，市场份额预计下降0.5个百分点至3.5%，公司在中国和欧洲市场也面临阻力，可能面临连续第二年销量下滑 [10] - 英国石油任命梅格·奥尼尔为新任首席执行官，这是公司两年内再度换帅，新CEO将肩负提升盈利能力、重新聚焦油气主业的重任，标志着公司战略方向的重要回调 [11] 消费品与零售行业 - 埃利奥特投资管理公司已建立持有Lululemon超过10亿美元的股份，并正向该公司推荐潜在的CEO人选，截至发稿，Lululemon美股盘前涨超6% [11]

公司交易公告 - 利华控股集团间接全资附属公司LeverStyle Limited订立资产收购协议，拟收购Active Apparel Group Pty Ltd及Active Apparel Group (America) LLC的运动服饰业务相关资产 [2] - 待售资产包括澳洲及美国主体的采购订单、应收账款及资产记录 [2] - 初始收购价为1300万美元，将以集团内部现金资源支付 [2] 交易支付安排 - 收购价70%将于交割日支付，余下部分根据交割后收款情况及盈利支付金额分期支付 [2] - 盈利支付金额将基于交割日后24个月内标的资产的财务表现确定，并设有累计超额支付机制 [2] 交易影响与性质 - 董事会认为此次收购有助于集团拓展高端运动服饰领域，实现客户交叉销售与运营协同 [2] - 由于交易适用百分比率介于5%至25%之间，本次交易构成港交所上市规则下的须予披露交易 [2]

公司股价与市场反应 - Lululemon Athletica盘前股价上涨4.5%，报217.2美元 [1] 公司股权与治理动态 - 激进投资者Elliott已持有Lululemon超过10亿美元的股份 [1] - Elliott正向公司推荐潜在的CEO人选，认为曾任拉夫劳伦首席财务官兼首席运营官的零售高管Jane Nielsen是合适的候选人 [1]

公司股权与治理动态 - 华尔街激进基金埃利奥特投资管理公司已建立持有Lululemon超过10亿美元的股份 [1] - 埃利奥特正向Lululemon推荐潜在的CEO人选 并认为零售高管简·尼尔森是合适的候选人 [1] - Lululemon现任CEO卡尔文·麦克唐纳将于1月底卸任离职 公司正在寻找继任者 [1] 公司近期经营与市场表现 - Lululemon近期调高了全年业绩展望 [1] - 公司近几个季度的增长已放缓 且这一趋势预计将持续 [1] - Lululemon的销售增长目前接近2007年上市以来的最低水平 [1] - 公司股价今年已累计下跌46% [1] - 在消息发布后的周三 公司股价在纽约交易中上涨0.6% 报收于207.87美元 [1] - 公司当前市值为240亿美元 [1] 行业竞争环境 - Lululemon正面临来自Alo Yoga和Vuori等新兴品牌的激烈竞争 [1] - 公司同时面临低价零售商仿制品的冲击 [1]