公司股价表现 - 9月3日股价下跌5.06%至31.71元/股 成交额2.51亿元 换手率2.79% 总市值88.85亿元 [1] 主营业务构成 - 广告喷墨打印材料收入占比46.65% 标签标识印刷材料占比31.42% 功能基膜材料占比6.94% 电子级功能材料占比3.95% [1] 机构持股情况 - 前海开源嘉鑫混合A（001765）二季度新进十大流通股东 持有132.79万股 占流通股比例0.48% [2] - 该基金当日浮亏约224.41万元 [2] 基金产品表现 - 前海开源嘉鑫混合A最新规模3亿元 今年以来收益73.01% 近一年收益80.86% 成立以来收益169.57% [2] - 基金经理吴国清任职9年347天 管理规模53.33亿元 最佳基金回报388.6% [3] 公司基本信息 - 浙江福莱新材料股份有限公司成立于2009年6月8日 2021年5月13日上市 [1] - 公司位于浙江省嘉兴市嘉善县姚庄镇利群路269号 [1]

南化公司历史与转型 - 公司前身永利铔厂在抗战期间拒绝与日寇合作并完成关键设备转移 在四川重建炸药原料生产线 [3] - 抗战期间研发成功"侯氏碱法"打破西方百年技术垄断 战后索回被劫1482件硝酸设备 [5] - 1949年解放后诞生中国首袋化肥 首包催化剂 首台高压容器及合成氨等装置 [5] - 当前向高端电子化学品 高端新材料等五大领域转型 电子级硫酸打破垄断 甲醇催化剂市场占有率30% [5][6] 江南水泥厂抗战与改造 - 1937年通过悬挂德丹国旗策略避免被日军强占 期间庇护超过20000名难民 [9][11] - 1943年股东大会全体否决合作提案 虽未阻止设备拆迁但展现民族气节 [11] - 1950年生产新中国首袋高标号水泥 用于南京长江大桥等国家工程 [11] - 2019年启动工业遗存改造 2023年转型为文化创意园区 已接待超6000人次参观 [12][13] 熊猫电子发展历程 - 抗战期间工厂西迁途中生产军事通信设备 供应全国55%军用无线电设备 [17] - 为飞虎队提供200瓦 400瓦报话发射机 并维修驼峰航线飞机无线电设备 [17] - 新中国成立后更名国营南京无线电厂 创造首台国产收音机 首台短波电台等多项第一 [19][20] - 当前聚焦军用通信 智慧交通 智能制造等领域 承担国家防务装备研发任务 [20]

公司战略与定位 - 传化集团定位为和平发展受益者 强调和平环境对企业创新和技术进步的保障作用 [1] - 公司突破稀土橡胶卡脖子技术 走在行业前列 [1] - 坚持全球化视野 产品服务遍布130多个国家和地区 [1] 技术创新与产业布局 - 在功能化学品和新材料领域攻关新技术新产品 研发电子化学品和有机硅新材料突破竞争壁垒 [1] - 加快布局光伏太阳能 新能源汽车 芯片半导体等新兴产业 [2] - 以创新为引擎提升自身实力 需要全球产业链协同与创新资源互通 [2] 市场发展与合作模式 - 得益于互利共赢跨国合作 实现要素流动和资源共享 [1] - 和平意味着稳定供应链 可预期市场和持续扩大需求 [1] - 需要上下游企业相互赋能和强强联合 [2] 企业社会责任 - 对标世界一流制造水平 推进科技创新 绿色转型和国际合作 [1] - 积极投身城乡融合和区域协调发展 为经济增长添动能 [1] - 民营企业应成为和平维护者和推动者 [1]

对外投资概述 - 公司计划在广西钦州产业园设立全资或控股子公司 投资建设年产15.3万吨多烯多胺系列产品一期项目 项目分三期实施 一期总投资额8亿元 其中固定资产投资7.2亿元 流动资金8,000万元 [2] - 投资事项已通过董事会 监事会及临时股东大会审议批准 并授权董事长办理合同签署及项目公司设立事宜 [3] - 项目公司广西兴欣新材料有限公司已于2025年7月25日由公司与广西智博科拓 欣诺环境 山东金铂石油化工共同出资设立 并完成工商注册登记 [4] 项目进展 - 公司与管委会正式签署项目投资合同 内容与前期披露一致 双方将积极推进项目实施 [5] - 本次合同签署不构成关联交易或重大资产重组 [5] 投资影响与战略意义 - 项目旨在利用当地地理优势及原材料供应优势 结合公司技术优势 延伸循环经济产业链 扩大成本优势 完善产业布局 增加产品多样性 [7] - 项目将为公司带来新业绩增长点 提升盈利能力与市场竞争力 公司资金状况良好且无大额负债 预计不会对本年度经营及财务产生重大影响 [7]

土地使用权评估增值分析 - 标的公司及其下属子公司16宗土地使用权账面价值30,723.93万元，评估价值44,367.96万元，评估增值13,644.03万元，增值率44.41% [2] - 标的公司10宗土地使用权账面价值15,207.88万元，评估价值22,148.56万元，评估增值6,940.68万元，增值率45.64% [2] - 评估采用市场比较法和基准地价修正法，最终选取市场比较法结果作为定价依据 [5][13] 评估方法与参数选取 - 市场比较法选取三个可比案例：河北睿源农业科技用地（607元/㎡，2024年8月成交）、河北冉恒新材料科技用地（625元/㎡，2024年12月成交）、河北鑫宬金新能源科技用地（622元/㎡，2024年10月成交） [6] - 通过交易情况修正系数（Az=1）、市场状况修正系数（Bz=1）和房地产状况修正系数（Fz=0.91）调整后，得出比准价格区间552-569元/㎡，算术平均值560元/㎡ [6][9] - 考虑3%土地交易契税后，最终评估单价确定为580元/㎡ [9] - 基准地价修正法采用邯郸市永年区2022年公布的工业一级用地基准地价544元/㎡，通过区域因素修正（+0.95%）、期日修正（0.9455）、开发程度修正（+40元/㎡）和年期修正（0.9411）后，评估单价540元/㎡，含契税后560元/㎡ [11][12][13] 土地市场变化与增值原因 - 邯郸市永年区工业用地价格从2013年225元/㎡上涨至2024年607-625元/㎡，涨幅约170%，标的土地取得时间较早（2013-2024年），评估增值主要反映市场价格上涨 [18][19] - 湖北枝江地块因招商引资取得价格较低（199元/㎡），评估增值42.55%符合区域市场价265-269元/㎡ [20] - 安徽马鞍山地块因会计摊销导致账面价值低于评估价值，增值10.89%反映评估方法差异 [21][22] - 天津宝坻地块因2013年取得价格较低（126元/㎡），评估增值395.28%反映当前市场水平 [25] 评估结论合理性 - 所有地块评估均采用公开市场成交案例对比，参数选取符合《城镇土地估价规程》要求 [6][11] - 不同区域增值率差异反映当地土地市场变化：永年区（44.41%）、枝江（42.55%）、马鞍山（10.89%）、宝坻（395.28%） [2][20][22][25] - 评估结果与近期土地交易价格一致，如永年区2024年工业用地成交价607-625元/㎡与评估价580元/㎡相符 [6][19]

核心观点 - 公司董事会全票通过向特定对象发行A股股票相关议案 计划募集资金不超过人民币71,000万元用于特定项目 发行方案尚需提交股东会审议 [1][2][5] 发行方案 - 发行股票种类为人民币普通股（A股） 每股面值1.00元 [2] - 采取向特定对象发行方式 发行对象不超过35名符合规定的特定投资者 [2] - 所有发行对象均以人民币现金方式按同一价格认购 [3] - 定价基准日为发行期首日 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80% [4] - 发行数量不超过发行前总股本的30% 即不超过84,062,775股（按2025年8月29日总股本测算） [5] - 募集资金总额不超过71,000万元 [5] - 发行完成后特定对象认购的股票自发行结束之日起6个月内不得转让 [8][9] - 股票将在上海证券交易所上市交易 [9] - 发行决议有效期为自股东会审议通过之日起12个月 [9] 募集资金用途 - 募集资金净额拟用于特定项目 项目投资总额84,083.99万元 拟使用募集资金投入71,000万元 [7][8] - 募集资金到位前公司将以自有资金或其他方式筹集资金先行投入 [8] 相关报告与规划 - 公司编制了向特定对象发行A股股票预案 [10] - 制定了向特定对象发行A股股票方案论证分析报告 [10] - 编制了募集资金使用可行性分析报告 [11][12] - 制定了前次募集资金使用情况专项报告 [12] - 分析了本次发行摊薄即期回报的影响并提出填补措施 [13] - 制定了未来三年（2025-2027年）股东回报规划 [13] 授权安排 - 提请股东会授权董事会及其授权人士办理本次发行相关事宜 包括制定和实施具体发行方案 调整募集资金投向等 [14][15] - 授权有效期自股东会审议通过之日起12个月 [16]

公司治理与内部控制 - 公司章程和治理制度完备合规且有效执行 董事和高管按规定履行职责 内部控制制度健全有效 [1][2] 信息披露 - 公司真实准确完整履行信息披露义务 无虚假记载 误导性陈述或重大遗漏 符合上市公司信息披露规定 [2] 独立性与关联方资金往来 - 公司在资产 人员 财务 机构和业务方面保持独立性 无关联方违规占用资金情形 [2] 募集资金使用 - 募集资金存放和使用符合监管规定 实行专户存储和专项使用 及时履行信息披露义务 使用情况与披露一致 无违规改变用途或损害股东利益的情形 [3][4] 关联交易与对外投资 - 关联交易 对外担保和重大对外投资无违法违规情形 [4] 经营业绩表现 - 2025年上半年营业收入71,281万元 同比下降27% 归母净利润-21,743万元 亏损扩大 [5] - 产品销售价格承压 行业竞争加剧导致正极材料议价能力减弱 售价持续低位运行 [5] - 原材料碳酸锂价格低位波动 成本加成定价模式导致价格传导滞后 影响阶段性盈利能力 [5] - 下游需求结构性变化 磷酸铁锂电池主导中低端车型市场 对三元材料形成替代 传统中镍5系材料需求收缩 新一代6系高电压材料未形成批量订单 [5] - 产能利用率不足导致单位产品固定成本较高 闲置产能停工损失计入成本 对利润造成压力 [5] 应对措施 - 公司采取强化技术创新与产品迭代 优化市场与客户结构 深化降本增效与精益管理等措施应对经营不利影响 [6]

股份回购进展 - 公司通过集中竞价交易方式累计回购股份3,196,600股 [1] - 已回购股份数量占公司总股本比例为0.5721% [1] - 回购计划执行期限截至2025年8月31日 [1]

项目概况 - 公司10万吨高压电缆屏蔽料用纳米碳材料项目(二期)为山东省重大项目 [1] - 项目采用"海陆并进"策略，陆缆和海缆用导电炭黑并行发展 [1] - 项目目前按计划建设中，将如期投产 [1] 战略转型 - 项目将进一步推动公司业务转型与升级 [1] - 公司通过高压电缆屏蔽料用纳米碳材料项目实现业务领域拓展 [1]

前次募集资金基本情况 - 2021年首次公开发行股票募集资金总额61,290万元 扣除承销保荐费用后净额53,063.13万元[1] - 2023年公开发行可转换公司债券募集资金总额42,901.80万元 扣除承销保荐费用后净额41,589.49万元[1] - 截至2025年6月30日 首次公开发行募集资金余额126.49万元存放银行账户[1] 可转债募集资金余额6,747.47万元（含5,000万元未到期结构性存款）[3] 募集资金存放情况 - 首次公开发行募集资金初始存放金额56,290万元 分布于建设银行、工商银行及嘉兴银行专户[1] - 可转债募集资金初始存放金额41,951.80万元 分布于中信银行及嘉善农商行专户[3] - 可转债募集资金购买的中信银行结构性存款金额5,000万元 预计年化收益率1.00%-1.82% 2025年7月24日到期[3] 募集资金使用进度 - 首次公开发行募集资金累计使用50,406.72万元 较承诺投资金额差额2,656.41万元[5] - 可转债募集资金累计使用31,225.80万元 较承诺投资金额差额10,363.69万元[5] - 差异原因包括理财收益投入项目、部分款项未支付及项目仍处于投资建设期[5] 募集资金项目变更 - 2023年变更首次公开发行募投项目20,000万元 占募集资金总额37.69% 从总部大楼项目转投烟台新型材料项目[3] - 2025年将烟台分公司资产划转至全资子公司 相应变更募投项目实施主体[3] - 可转债募投项目新增嘉善县姚庄镇实施地点 达到预定可使用状态日期延长至2026年6月[3] 闲置资金管理 - 2021-2024年累计使用闲置募集资金暂时补充流动资金5次 单次额度不超过1亿元[7][9] - 2021-2024年累计购买理财产品金额53,500万元 取得理财收益1,064.91万元[8] - 2025年1-6月购买结构性存款14,000万元 实现收益40.29万元[11] 项目效益实现情况 - 首次公开发行募投项目累计实现效益242.73万元 低于承诺效益[12] - 效益未达预期原因包括建设进度晚于计划及市场竞争激烈[12] - 可转债募投项目新型环保预涂功能材料建设项目截至2025年6月30日工程进度53.55%[13] 募集资金结余情况 - 首次公开发行募集资金结余5,126.49万元 占净额比例9.66%[12] - 可转债募集资金结余11,747.47万元 占净额比例28.25%[12] - 结余资金包含未使用募投资金及理财收益净额 将继续投入原募投项目[12]