核心财务表现 - 公司2025年中报营业总收入7.33亿元，同比增长5.05%，归母净利润-1.94亿元，同比亏损收窄29.57% [1] - 第二季度单季度营业总收入4.22亿元，同比增长1.18%，归母净利润-8268.51万元，同比亏损扩大9.9% [1] - 毛利率55.79%，同比提升1.17个百分点，净利率-27.04%，同比改善32.12个百分点 [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润-2.08亿元，同比亏损收窄27.20% [1] - 三费总额（销售/管理/财务费用）4.17亿元，占营收比例56.84%，同比下降7.97个百分点 [1] - 每股收益-1.9元，同比改善29.37%，每股经营性现金流-3.15元，同比改善42.0% [1] 资产负债结构 - 货币资金12.38亿元，同比下降7.14%，应收账款6.12亿元，同比下降8.10% [1] - 有息负债11.83亿元，同比下降14.95%，每股净资产23.01元，同比下降22.95% [1] - 预付款项同比增加35.01%因存货采购款增加，其他应收款下降49.53%因收到增值税退税款 [2] 现金流状况 - 经营活动现金流净额同比改善25.02%，主要因销售回款增加及职工薪酬支付减少 [5] - 投资活动现金流净额同比恶化187.78%，因新增理财购买增加 [6] - 筹资活动现金流净额同比恶化155.46%，因取得借款现金减少 [7] 业务驱动因素 - 营业收入增长主要源于AI战略引领，数据安全、MSS核心能力革新及信创安全等核心赛道产品快速增长 [3] - 营业成本增长3.54%与收入增长同步，销售费用下降3.56%因销售人员薪酬及股份支付减少 [4] - 研发费用下降15.84%因研发人员薪酬及股份支付减少，管理费用下降5.88%因同类型支出减少 [5] 机构持仓动态 - 信澳核心科技混合A新进持仓47.92万股，该基金规模6.26亿元，近一年净值上涨109.53% [10] - 银华中证2000增强策略ETF新进持仓1.28万股，申万菱信智能生活量化选股混合A新进持仓0.33万股 [10] 历史业绩参考 - 公司上市以来中位数ROIC为0.29%，2023年ROIC为-8.67%，上市5年年报中亏损4次 [8] - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩3521.5万元，每股收益0.34元 [9]

公司概况 - 公司名称为北京信安世纪科技股份有限公司，股票代码688201.SH，于2021年4月21日在上海证券交易所科创板上市 [1] - 公司是国内领先的信息安全产品和解决方案提供商，以密码技术为核心，网络安全技术为基础支撑，专注于解决身份安全、通信安全和数据安全等信息安全问题 [1][2] - 公司是高新技术企业和软件企业，累计取得221项技术专利，入选ISC2023"数字安全创新能力百强"和CCIA"2024中国网安产业竞争力50强" [1][2] - 公司产品应用于金融、政府、企业和军队军工等重要领域，在金融领域保障网上银行、支付清算、二代征信等系统安全，在政府领域覆盖交通、人社、烟草等数十个领域，2024年《财富》中国百强企业中超六十家是公司客户 [2][3] 主营业务与产品 - 公司形成身份安全、通信安全、数据安全、移动安全、云平台安全和安全平台六大产品系列，专注于信息安全产品研发、生产、销售及相关技术服务 [3] - 主营业务和主要经营模式自设立以来未发生变化，近二十年通过自主研发和持续创新成为行业内具有科技创新竞争力的企业 [3] 财务数据与指标 - 公司2022年、2023年、2024年及2025年一季度营业收入分别为65,807.61万元、54,922.69万元、50,056.29万元和7,516.18万元 [3] - 同期净利润分别为16,351.13万元、1,640.52万元、-4,035.49万元和-963.95万元 [3] - 经营活动现金流量净额同期分别为7,287.08万元、4,016.80万元、1,177.11万元和-4,828.21万元 [3] - 2025年3月31日流动资产65,115.46万元，非流动资产82,781.01万元，资产总额147,896.46万元 [3] - 2025年3月31日流动负债16,256.82万元，非流动负债1,532.14万元，负债总额17,788.96万元，所有者权益130,107.51万元 [3] - 2025年3月31日流动比率4.01倍，速动比率3.28倍，资产负债率12.03% [3] - 2024年研发费用占营业收入比例34.49%，2025年一季度为32.09% [3][8] 可转换债券发行方案 - 本次发行可转换公司债券募集资金总额不超过49,800.00万元，存续期限为六年，按面值发行每张100元 [20][21][22] - 转股期自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至债券到期日止，初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司A股股票交易均价和前一个交易日交易均价 [22] - 债券设置转股价格向下修正条款，赎回条款，回售条款，以及债券持有人会议规则 [23][24][25][26][27][28][29][30][31][32] - 本次发行不提供担保，信用评级为公司主体信用等级A+，债券信用等级A+ [35] 募集资金用途 - 募集资金净额用于国产商用密码关键技术研究与产品化项目和数据要素流通与数据安全关键技术研究与产品化项目，投资总额59,698.86万元 [33][34] - 募集资金到位前公司将以自有或自筹资金先行投入，募集资金存放于专项账户并严格管理 [34] 发行合规性 - 公司符合《证券法》和《注册管理办法》规定的发行条件，包括健全的组织机构、最近三年平均可分配利润足以支付债券一年利息、合理的资产负债结构和正常现金流量等 [40][41][42][43][44][45][46][47][52] - 公司不存在《注册管理办法》第十条和第十四条规定的不得发行证券的情形，募集资金用途符合国家产业政策且主要投向主业 [47][54][55][57]

公司基本情况 - 北京信安世纪科技股份有限公司是专注于信息安全产品研发、生产、销售及相关技术服务的科创板上市公司 [17] - 公司控股股东及实际控制人为李伟、丁纯、王翊心三人，报告期内未发生变更 [16] - 公司拥有9家全资子公司、3家控股子公司和4家参股公司，形成完整的业务体系 [23] 财务状况与经营业绩 - 2022-2024年归属于母公司所有者的净利润分别为16,392.45万元、1,122.27万元和-4,781.76万元，呈现波动下降趋势 [9] - 最近三年平均可分配利润为4,244.32万元，足以支付可转换公司债券一年的利息 [9] - 2022-2024年主营业务收入占比均超过99.7%，主营业务突出 [17] 本次发行方案 - 拟向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额不超过49,800.00万元 [9] - 募集资金将用于"国产商用密码关键技术研究与产品化项目"和"数据要素流通与数据安全关键技术研究与产品化项目" [9] - 发行方案已获得第三届董事会第七次会议和2024年第一次临时股东大会审议通过 [7] 技术研发实力 - 公司及其子公司拥有221项主要专利、89项注册商标、9项作品著作权和316项软件著作权 [22] - 还拥有14项域名和1项集成电路布图设计专有权，知识产权体系完整 [23] - 研发投入集中在商用密码技术和数据安全领域，与主营业务高度协同 [29] 合规与资质情况 - 公司具备健全且运行良好的组织机构，符合上市公司证券发行相关法律法规要求 [9] - 已取得与实际经营业务相关的主要业务资质，合法合规经营 [18] - 报告期内未发生因环境保护、产品质量、安全生产等方面的重大行政处罚 [29] 行业发展前景 - 公司业务发展目标与信息安全行业发展趋势一致，聚焦商用密码和数据安全两大方向 [32] - 募投项目符合国家产业政策，不涉及产能过剩或限制类行业 [30] - 行业处于快速发展期，国产化替代和数字经济建设带来市场机遇 [29]

发行基本情况 - 西部证券担任北京信安世纪科技股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券的保荐人及主承销商 [1] - 本次发行类型为上市公司向不特定对象发行可转换公司债券 [4] - 保荐代表人为张素贤和贺斯，项目协办人为周驰 [3][4] 发行人概况 - 公司成立于2001年8月31日，2017年10月30日整体变更为股份公司，注册资本31,715.3816万元人民币 [4] - 注册地址位于北京市海淀区，主营业务为技术开发、技术推广、计算机系统服务、应用软件服务等 [4] - 公司是国内领先的信息安全产品和解决方案提供商，产品以密码技术为核心，聚焦网络环境下的身份安全、通信安全和数据安全 [43] 财务与经营状况 - 2022-2024年营业收入分别为65,807.61万元、54,922.69万元、50,056.29万元，2025年1-3月为7,516.18万元 [32] - 扣非归母净利润2022年为15,554.83万元，2023年为946.70万元，2024年为-5,003.82万元，2025年1-3月为-1,280.02万元 [33] - 经营活动现金流量净额2022年为7,287.08万元，2023年为4,016.80万元，2024年为1,177.11万元，2025年1-3月为-4,828.21万元 [18][33] - 资产负债率2022-2024年及2025年3月末分别为13.24%、11.86%、13.47%和12.03% [18] - 研发费用率2022-2024年及2025年1-3月分别为20.32%、35.30%、34.49%和32.09% [32] 募集资金用途 - 本次发行拟募集资金不超过49,800.00万元 [15] - 募集资金将用于国产商用密码关键技术研究与产品化项目和数据要素流通与数据安全关键技术研究与产品化项目 [15][21] - 募集资金用途符合国家产业政策，不用于弥补亏损和非生产性支出 [10][15] 合规与资质 - 公司现任董事、监事和高级管理人员符合法律、行政法规规定的任职要求 [11] - 公司具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力 [12] - 2022-2024年财务报告被出具无保留意见审计报告 [13] - 截至2025年3月31日，公司不存在金额较大的财务性投资 [14] - 公司不存在《注册管理办法》第十条规定的不得向不特定对象发行股票的情形 [14] 可转债发行条款 - 可转债存续期限为六年，按面值发行，每张面值100.00元 [23] - 转股期自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至到期日止 [30] - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日和前一个交易日公司A股股票交易均价 [23][31] - 设置转股价格向下修正、赎回和回售条款 [26][27][28][29] 行业发展与前景 - 信息安全行业受《国家安全法》《网络安全法》《密码法》等政策支持，行业发展态势稳定 [35][43] - 公司积极拓展密码技术与大数据、车联网、5G、量子通信等新场景的融合创新 [44] - 募投项目将增强公司在后量子密码、零信任网络、人工智能等前沿技术领域的竞争力 [44]

公司战略布局 - 全域数据信息安全重点联合实验室西南实验室重庆办事处正式挂牌成立 标志着公司在西南地区战略布局的深化 [1] - 办事处承担国家网络安全战略的区域性责任 为承接国家重大项目打下基础 [3] - 实验室在AGI通用人工智能和活性纳米铜基新材料领域取得重大科技成果 [3] 技术研发成果 - 实验室团队开展技术攻关和颠覆性技术研发 特别是在AGI通用人工智能领域取得突破 [3] - 活性纳米铜基新材料技术研发取得重大科技成果 纳米铜基应用中心同步挂牌 [1][3] 组织体系建设 - 必须加强队伍建设 全力配合实验室全国布局 [3] - 确保实验室技术的自主可控和绝对安全 [3] - 多位行业领导嘉宾出席挂牌仪式 包括世界华人联合总会基金会副会长林小琴等 [5] 政治导向 - 必须牢牢把握政治方向 将总体国家安全观作为政治要求和工作需求 [3] - 坚定不移走中国特色国家安全道路 [3] - 把践行总体国家安全观作为核心目标 [3]

公司运营 - 公司第八届第十四次董事会会议于2025年8月25日在公司会议室召开 [1] - 会议审议《2025年半年度总经理工作报告》等文件 [1] 财务表现 - 2025年1至6月营业收入构成：电力自动化行业占比71.35% [1] - 公用事业自动化行业占比18.63% [1] - 信息安全业务占比8.05% [1] - 其他行业占比1.97% [1] 行业动态 - 宠物产业市场规模达3000亿元 [1] - 宠物智能手机等创新产品推动行业市场爆发 [1] - 行业上市公司呈现普涨态势 [1]

公司董事会会议 - 公司第六届第十次董事会会议于2025年8月25日在公司会议室以现场结合通讯方式召开 [1] - 会议审议《关于公司<2025年半年度报告>及其摘要的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为激光OPC鼓制造业占比95.79% [1] - 硒鼓及其他打印耗材业务占比2.91% [1] - 信息安全业务占比1.31% [1] 公司市值 - 截至发稿时公司市值为14亿元 [1] 行业动态 - 宠物产业市场规模达3000亿元 [1] - 宠物智能手机等新兴产品推动行业市场大爆发 [1] - 行业上市公司呈现"涨"声一片的态势 [1]

董事会会议召开情况 - 公司第三届董事会第十五次会议于2025年8月26日以现场结合通讯表决方式召开 [1] - 会议由董事长范渊召集主持 应到董事11人 实到董事11人 符合公司法及公司章程规定 [1] 董事会会议审议议案 - 审议通过《2025年半年度报告》及摘要 表决结果为11票同意0票反对0票弃权 [1][2] - 审议通过《2025年半年度募集资金存放、管理与实际使用情况的专项报告》 表决结果11票全票通过 [2] - 审议通过《2025年度"提质增效重回报"行动方案的半年度评估报告》 表决结果11票全票通过 [2] 信息披露安排 - 半年度报告及摘要全文披露于上海证券交易所网站www.sse.com.cn [2] - 募集资金使用情况专项报告同步披露于上海证券交易所网站 [2] - "提质增效重回报"行动方案评估报告已通过董事会战略和发展委员会审议并公开披露 [2]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入1.54亿元，同比下降34.95% [3] - 归属于上市公司股东的净利润253万元，同比下降92.58% [3] - 研发投入6,209.38万元，同比增长24.63%，占营业收入比例达40.40% [3][4] - 经营活动产生的现金流量净额-427万元，较上年同期改善34.60% [3] - 新签订单同比增长39.69% [34] 行业发展趋势 - 中国软件和信息技术服务业收入70,585亿元，同比增长11.9% [7] - 网络可视化市场预计2027年整体空间超千亿 [11] - 中国智能算力规模达725.3 EFLOPS，同比增长74.1% [28] - 5G移动用户超10亿，覆盖95%人口，2030年价值预计达2万亿美元 [14] - 骨干传送网累积新增流量预计2027年达1900Tbps [13] 技术研发进展 - 新取得发明专利7项，软件著作权15项 [35] - 完成基于国产FPGA芯片的高性能DPI专用设备开发 [42] - 推出分布式边缘计算虚拟DPI系统，支持5G/SASE场景 [43] - 浩瀚晨星AI大模型实现AgentTool增强和Text2SQL接口 [45] - 数字内容伪造检测系统通过信通院评测，实现全栈国产化 [46] 产品与解决方案 - AI解决方案成功应用于银行客服系统，与银联数据子公司达成战略合作 [32][33] - 车联网安全构建"云-网-端"防护体系，参与3项行业标准制定 [33] - 安全业务扩展至大网安全、AI大模型安全、低空安全等领域 [33] - 数据治理产品v2.1版本引入大模型能力实现智能识别 [44] - 国际化业务借助代理商渠道拓展一带一路市场 [34] 市场地位与优势 - 运营商国际出口和网间互联互通出口市场占有率第一 [27] - 2018-2023年中国移动DPI集采累计份额超50% [36] - 深度布局算力网络可视化，适配400G骨干网升级需求 [13][29] - 与运营商联合拓展数据要素应用场景，创新OTT收视分析模式 [38] - 研发人员占比41%，拥有发明专利99件、软件著作权361项 [36]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入1.95亿元 同比增长15.19%[3] - 收入增长未达预期 主要受下游行业客户节奏或预算影响[2][3] - 云厂商 金融和能源行业贡献主要收入 占比分别为24% 23%和13% 合计60%[2][3] - 密码整机和密码系统为核心产品 占比分别为44%和26%[2][3] - 密码服务增长最快 同比增长37%[2][3] - 整体毛利率71.45% 较去年同期下降 主要因收购佳联天形成存货评估增值摊销成本所致[2][3] - 归母净利润略有下降 与下游项目节奏 客户预算及研发投入增加有关[2][3] - 研发投入占营业收入比重40.34% 较去年同期增长9.07个百分点[2][3] 技术投入与市场布局 - 重点布局物联网终端密码安全 云密码服务 抗量子密码产品及低空无人机飞行安全等前沿技术领域[2][5] - 关注海外市场及B圈相关硬件产品需求[2][5] - 研发投入包括原生云密码服务 轻量化高可靠全密码应用平台 抗量子系列产品及密码安全芯片等项目[5] - 高度重视AI技术 成立AI团队 提出AI安全方案 进行试点项目[16] - 在物联网端有两款芯片正在测试中 下半年将推出针对能源领域的新芯片[14] - 在工业互联网领域结合前端小网关与密码安全方案[14] 业务协同与收购整合 - 收购江南天安和科友 江南天安专注于云服务及云密码 科友专注于金融领域 形成良好互补[4][10] - 收购后占据国内云密码市场80%以上份额[4][10] - 两家公司业绩较去年同期有显著增长[10] - 收购物联网公司世纪仙城 加强物联网端芯片产品布局[10] - 未来继续寻找有质量 客户稳定且现金流良好的公司进行整合并购[10][11] 政策与行业机遇 - 国家推进密评及关键信息基础设施保护条例实施 数字经济发展对密码行业带来利好[2][6] - 国家网络身份认证公共服务管理办法实施是重要机遇 三未信安和江南天安在网络身份证领域有深厚介入[12] - AI大规模应用对数据安全提出更高要求[6] - Web3.0区块链技术如稳定币RWA兴起带来新的市场机会[6][8] - 中国密码市场机会众多但厂商较为分散 公司计划通过整合并购成为行业龙头企业[11] 区块链与Web3.0布局 - 积极推进RWA稳定币安全应用 与B所合作积累区块链技术经验[7][8] - 成立团队将密码技术应用于Web3.0和RWA各个环节 包括银行 证券 资产托管 冷热钱包等领域[8] - 参与香港Web3.0登记平台发布大会 加入标准化协会 推进区块链技术发展[4][9] - 加强区块链密码机 算法及协议保护手段方面的工作 创新抗量子产品及算法[4][9] - 与交易所合作通过密码硬件技术实现冷热钱包管理 开发托管方案[9] 海外市场拓展 - 海外市场布局进展顺利 成立香港和新加坡子公司[13] - 香港业务进展较快 政府和金融部门已有多个案例进行中 预计全年会有显著成果[13] - 新加坡通过重庆子公司的数据安全通道项目以云服务方式提供跨境数据服务[13] - 未来通过香港 新加坡试点在马来西亚 印尼等东南亚地区扩展业务[13] - 积极参与上合组织项目 在中亚和非洲开展重点项目[13] 未来发展展望 - 下半年预计完成大型项目交付验收[2][6] - 从今年下半年到明年 试点项目将逐步变成成熟产品并产生利润[17] - 主体业务发展良好 从面对合作伙伴转向直接面对行业需求[18] - 进入能源 铁路 医疗等行业且正在扩大[19] - 致力于成为客户信赖 拥有核心技术和员工热爱的公司[22] - 解决抗量子 物联网安全 数据安全及AI安全等社会需求[17][22] 其他重要事项 - 两个风险投资机构股东开始减持 利达自2014年至2015年来一直持有股份[20][21] - 减持原因为风险投资机构需要为合伙人提供回报 中网投有资金回收和再投入需求[21] - 减持数量并不多[21]