可转换公司债券发行与上市概况 - 公司向不特定对象发行可转换公司债券募集资金总额为人民币56,250.00万元 实际募集资金净额为55,436.50万元 发行费用为813.50万元 [1] - 本次发行的可转换公司债券每张面值为人民币100元 发行数量为562,500手 共计5,625,000张 债券期限为6年 [1] - 本次发行的可转换公司债券简称“茂莱转债” 债券代码“118061” 已于2025年12月10日在上海证券交易所上市交易 [2] 可转换公司债券转股安排 - 本次发行的可转债转股期自2026年5月27日开始 至2031年11月20日可转债到期日止 [3] - 转股期起始日为可转债发行结束之日2025年11月27日起满6个月后的第一个交易日 [3] 投资者适当性要求与转股限制 - 公司为科创板上市公司 参与可转债转股的投资者必须符合科创板股票投资者适当性管理要求 [3] - 不符合科创板股票投资者适当性要求的可转债持有人 不能将其所持有的可转债转换为公司股票 [3] - 不符合适当性要求的投资者仍可进行可转债的买入或卖出操作 [3]

慕尼黑上海光博会2026概况 - 展会将于2026年3月18日至20日在上海新国际博览中心举行，覆盖N1-N5、E7-E4馆 [2] - 展会是亚洲激光、光学、光电行业的年度盛会，将汇聚全球前沿技术成果、领先科研机构及国际知名巨头 [2] - 展会核心领域覆盖光学及光学制造、激光技术、红外应用、检测与质量控制、集成光电与光通信、生物医学光子学等 [2] N1馆展商名单（激光智能制造） - 本馆参展商超过150家，涵盖激光智能制造产业链的各个环节，包括激光器、激光设备、精密运动控制、光学元件及辅助系统 [10][11][13] - 国内主要激光设备与系统集成商集中亮相，例如大族激光科技产业集团股份有限公司、苏州德龙激光股份有限公司、武汉华工激光工程有限责任公司 [11][13] - 参展商还包括关键部件与子系统供应商，如北京金橙子科技股份有限公司（运动控制）、佳能光学设备（上海）有限公司（光学设备）、SMC自动化有限公司（气动元件） [11][13] - 众多区域性激光设备制造商参展，显示出中国激光产业广泛的地域分布和活跃的产业生态，企业来自深圳、武汉、苏州、济南、聊城等多个产业聚集地 [11][13] N2馆展商名单（激光智能制造/激光器与光电子） - 本馆参展商超过120家，聚焦于激光器、光电子核心部件及高端激光制造系统 [15][16][18] - 国际激光巨头与国内领先企业同馆展出，包括通快（中国）有限公司、Coherent高意、IPG Photonics以及国内企业如锐科激光、创鑫激光等 [15][16] - 展品范围覆盖各类激光器（光纤、固体、超快等）、激光光学、扫描振镜、激光安全设备以及特种激光应用系统 [15][16][18] - 设有台湾展团，包含零集む科技有限公司、興誠科技股份有限公司等企业，展示了地区性的产业技术 [18] N3馆展商名单（激光器与光电子） - 本馆参展商超过110家，进一步集中于激光光源、光电模块及核心材料技术 [21][22][23] - 展示了从工业激光器到精密科学激光器的广泛产品，参展商包括长春新产业光电技术有限公司、北京凯普林光电科技股份有限公司、武汉锐科光纤激光技术股份有限公司等 [21][23] - 产业链上游企业集中，涉及激光晶体、光学材料、特种光纤、半导体激光芯片等关键领域，例如福建中策光电股份有限公司、武汉锐晶激光芯片技术有限公司 [21][23] - 涌现出专注于超快激光、半导体激光等细分领域的科技公司，体现了行业技术向高功率、高精度、专用化发展的趋势 [22][23] N4馆展商名单（激光器与光电子） - 本馆参展商超过130家，是激光与光电子核心器件及高端仪器设备的重要展示区 [26][27][29] - 汇集了大量国内外知名的激光器制造商和光学仪器公司，如Spectra-Physics（MKS集团）、Newport（MKS集团）、Jenoptik以及国内的凌云光技术股份有限公司等 [26][27] - 展品技术门槛高，涵盖超快激光器、半导体激光器、高功率激光器、精密光学测量仪器、光学设计软件及特种光学材料 [26][27][29] - 设有德国展团，包含ACSYS Lasertechnik GmbH、SIOS MeBtechnik GmbH等7家德国企业及德国机械设备制造业联合会，展示了欧洲在高端光电领域的先进技术 [29] N5馆展商名单（集成光电与光通信专区） - 本馆为集成光电与光通信专区，参展商超过100家，聚焦于光通信芯片、模块、器件及封装测试技术 [32][33][34] - 展示了光电子集成的前沿技术，涉及磷化铟、硅光、薄膜铌酸锂等多种材料平台，参展商包括华慧芯科技集团、芯思杰技术（深圳）股份有限公司、山东中芯光电科技有限公司等 [32][34] - 覆盖从芯片设计、制造、封装到测试的全产业链环节，例如微见智能封装技术（深圳）有限公司提供先进封装方案，中电科思仪科技股份有限公司提供测试仪器 [32][34] - 应用方向明确指向数据中心、5G通信、传感等高速增长市场，体现了光电子技术从分立器件向集成化、模块化发展的产业趋势 [32][34]

行业趋势 - 碳化硅因其物理性能优势获得越来越多应用领域的关注 [1] - 碳化硅晶圆在光学行业中逐渐开始投入应用 [1] 技术挑战与瓶颈 - 满足消费级量产效率需求需产业链上下游进一步突破大尺寸碳化硅晶圆的长晶、外延、光学精密加工、光波导制备等工艺瓶颈 [1] - 碳化硅材质硬度高、脆度大导致加工难度大、成本高，工艺开发具有明显技术门槛 [1] 公司战略与项目 - 碳化硅晶圆部分加工工艺与公司现有光学工艺储备具有一定共性 [1] - 公司于2025年初正式立项“晶体类高精度光学晶圆研发”项目 [1] - 碳化硅等晶体材料在光学领域的应用开发将是公司长期投入、持续推进的项目 [1]

行业趋势与竞争格局 - 随着AI应用逐步落地、性能需求不断提升，光学元器件的应用场景在日益扩展 [2] - 在全产业链的竞争格局中，尤其是终端市场，正在呈现出相对更显著的头部效应 [2] - 行业趋势正在推动光学产业链向更为紧密和集聚化的方向发展 [2] 公司战略与客户关系 - 公司凭借在光学领域的长期积累，与大量行业领先的国际客户保持着密切合作关系 [2] - 基于与众多下游客户的持续沟通和未来需求研判，公司认为在新加坡、马来西亚设立子公司可以进一步深化国际产业链协同 [2] - 海外设点的目的是帮助公司更好地融入精密光学元件全球供应链 [2] 海外扩张计划进展 - 公司计划在新加坡、马来西亚设立子公司 [2] - 目前相关海外投资计划仍有待通过国内相关部门的境外投资审批或备案手续 [2] - 计划也需通过新加坡、马来西亚当地投资许可和企业登记等审批或登记程序 [2] - 具体推进节奏需关注公司后续披露的进展公告 [2]

公司与大客户合作关系 - 公司凭借快速响应、质量控制、量产保障等方面的经验积累获得了大客户的认可 [1] - 公司因此得到了更多接触大客户在各类消费电子产品中光学创新应用的早期尝试机会 [1] 当前合作方向与挑战 - 现阶段公司与大客户的合作方向围绕以手机影像升级为主线的消费电子应用展开 [1] - 较多具有挑战性的创新方案尚需供应链共同解决量产保障与成本控制难题 [1] 中长期技术参与 - 公司积极参与到大客户的一些中长期技术规划与战略布局中 [1] - 公司为更多更复杂、更高价值量的设计方案落地贡献力量 [1]

舜宇光学科技全年业绩预期 - 根据朝阳永续数据，公司2026年预测营业收入为410.85亿元至446.00亿元，同比增长7.3%至16.5% [1] - 预测净利润为32.63亿元至38.10亿元，同比增长20.9%至41.2% [1] - 预测经调整净利润为37.70亿元 [1] - 机构预测营业收入平均数为429.40亿元，同比增长12.1%；净利润平均数为36.45亿元，同比增长35.0% [2] - 多家券商发布盈利预测，其中光大证券预测营收446.00亿元（同比增16.5%）、净利润38.00亿元（同比增40.8%）；高盛集团预测营收438.16亿元（同比增14.4%）、净利润37.57亿元（同比增39.2%）[2] 公司战略与行业地位 - 公司是全球领先的综合光学零件及产品制造商，依托国家级企业技术中心和博士后工作站构建技术壁垒 [3] - 公司正实施“两个转变”战略：从光学产品制造商向智能光学系统方案解决商转变，从仪器产品制造商向系统方案集成商转变 [3] - 公司全面深化国际化布局，推进职能平台化建设和业务数字化转型 [3] - 公司在光学全产业链布局，技术创新与高端产品迭代领先，与头部客户深度绑定，持续深化“名配角”策略以提升全球供应能力 [3] 分业务发展状况 - **手机相关产品业务**：智能手机镜头市占率全球第一，业绩增长依靠产品结构优化和新技术领域前瞻布局 [4] - **车载相关产品业务**：车载镜头出货量全球领先，市场份额稳居首位，车载模组领域发展迅猛，持续深化与全球主流智能驾驶平台厂商合作 [4] - **其他业务**：在安防、显微仪器、机器人、XR、工业检测、医疗检测等领域营收增长，其中XR业务营收快速增长，泛IoT市场应用场景拓展，消费级智能影像设备及机器人需求增加 [4] 近期运营数据与增长动力 - 2025年10月手机镜头出货量环比增长4.0%，同比增长5.7% [5] - 2025年10月手机摄像模组出货量同比增长33.2% [5] - 2025年10月车载镜头出货量同比增长显著，达到40.3% [5] - 公司产品覆盖汽车、XR、IoT、智能手机及光学仪器等多个应用领域 [5] - 在新能源汽车销量增长和ADAS系统渗透率提升的背景下，公司车载镜头出货量实现显著增长 [5] - 在XR领域与全球头部厂商合作，提供多元化解决方案 [5]

公司海外投资计划 - 公司宣布启动一项海外投资计划，拟在新加坡设立子公司、在马来西亚设立孙公司，投资金额不超过6000万美元（折合约人民币4.2亿元）[1] - 此次跨区域投资是公司深化全球产业链布局的关键举措，旨在切入东南亚精密光学市场，并通过区域协同提升全球竞争力[1] 公司财务与经营业绩 - 2025年前三季度，公司实现营收10.51亿元，同比增长33.65%；归母净利润2.5亿元，同比大幅增长54.68%[1][4] - 截至2025年前三季度末，公司总资产达27.14亿元，创历史新高，同比增长21.7%[1][6] - 2020年至2024年，公司总资产从15.36亿元增长至23.08亿元，期间增幅达50.26%[6] 境外业务表现 - 公司境外收入占比较高，2024年境外收入为6.8亿元，收入占比高达65.76%；2025年上半年境外收入占比仍保持在56.5%的高位[2] - 2025年上半年，境外业务毛利率达38.76%[2] - 2021年至2023年，公司外销收入占主营业务收入的比重分别为37.79%、35.75%、69.18%[2] - 公司产品远销全球，深度绑定AMS集团、康宁集团、苹果供应链等全球顶尖客户，终端产品覆盖消费电子、汽车智能驾驶等领域[3] 研发投入与成果 - 2021年至2025年前三季度，公司研发费用累计达到3.81亿元，各期分别为4407.51万元、6624.69万元、6557.54万元、1.17亿元以及8796.8万元[5] - 截至2025年上半年末，公司累计获得发明专利17项，实用新型专利76项，外观设计专利8项，软件著作权9项；2025年上半年新获得发明专利2项、实用新型专利6项[6] 公司发展历程与产品 - 公司最初以光学镀膜业务为起点，逐步拓展产品边界，2007年进入汽车行业，2012年启动玻璃非球面研发，2014年组建光学镜头生产线，2019年成功登陆科创板[4] - 2025年前三季度业绩增长的核心动因包括产品矩阵持续丰富与升级，以及下游需求全面爆发[4] - 核心产品板块包括光学棱镜、玻璃非球面透镜（应用于光通讯、VLOG相机、手机摄影等领域）以及受益于AR领域需求激增的玻璃晶圆产品[4]

公司战略与资本运作 - 舜宇光学科技正考虑分拆其车载相关光学业务，并在联交所主板独立上市 [1] - 分拆后，舜宇将维持对车载业务的控股股东地位 [1] - 独立上市可为母公司提供车载业务的市价估值，并可能成为公司股价的正面催化剂 [1] 业务与财务表现 - 车载相关业务包括相机镜头、相机模组、光学雷达组件及产品等 [1] - 该业务占舜宇2025年上半年收入的17% [1] - 花旗对舜宇光学科技的目标价为103港元，评级为“买入” [1] 行业趋势与增长前景 - 由于ADAS渗透率提升及规格升级趋势，预期车载业务将呈现结构性双位数增长 [1]

公司分拆计划 - 舜宇光学科技正考虑分拆其车载相关光学业务独立上市 [1] - 分拆业务范围包括车载镜头及模块、激光雷达及抬头显示器等其他相关产品 [1] - 分拆后该实体预计将继续作为舜宇光学的合并附属公司 [1] - 公司尚未公布分拆后对实体的持股比例 [1] 业务财务数据与前景 - 美银证券估算舜宇光学汽车业务在2025年录得74亿元收入 [1] - 该业务收入预计占公司2025年总收入的22% [1] - 建议分拆意味着汽车业务未来扩张步伐可能加快 [1] - 扩张加速尤其体现在摄像模块业务 基于国内外客户订单支持更实际 [1] 机构观点 - 美银证券维持对舜宇光学的"买入"评级 [1] - 美银证券给予舜宇光学的目标价为104港元 [1]

公司战略与资本运作 - 舜宇光学正考虑分拆其车载相关光学业务，并在香港联交所主板独立上市 [2] - 拟分拆业务将通过附属公司宁波舜宇智行科技股份有限公司运营，核心聚焦车载镜头及车载模组等产品 [2] - 建议分拆的落实取决于多项因素，包括监管批准、董事会及股东决定、市场状况等，目前并无保证会落实或确定具体时间 [3] 分拆业务详情 - 拟分拆的业务核心聚焦于车载相关光学领域，主要提供车载镜头及车载模组等一系列先进光学产品 [2] - 分拆完成后，分拆公司仍将为舜宇光学的附属公司，舜宇光学将继续在其账目内合并分拆公司的财务业绩 [2] 分拆进展与程序 - 舜宇光学已于2025年11月7日向联交所递交了有关建议分拆及独立上市的提案 [2] - 截至公告日期，提交文件仍在等待联交所审议，建议分拆尚需满足联交所第15项应用指引及上市规则其他相关规定的要求 [2] - 若建议分拆得以推进，将构成上市规则第15项应用指引所定义的分拆事项，且可能触发上市规则第14章项下的须予公布交易 [2] 分拆动因与影响 - 公司表示建议分拆具有商业利益，符合公司股东的整体利益 [3] - 分拆旨在推动公司车载相关光学业务的快速发展 [2]