公司股价与资金表现 - 12月2日盘中股价下跌2.11%，报25.48元/股，总市值166.41亿元，成交额7219.59万元，换手率0.43% [1] - 当日主力资金净流出582.48万元，特大单与大单买卖占比显示净卖出态势 [1] - 今年以来股价累计上涨35.03%，但近期表现分化，近5日涨2.70%，近20日跌1.66%，近60日跌18.49% [1] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为11月7日，龙虎榜净卖出1.94亿元，买入总额1.44亿元（占总成交额8.87%），卖出总额3.38亿元（占总成交额20.82%） [1] 公司基本概况与主营业务 - 公司全称为云南临沧鑫圆锗业股份有限公司，成立于1998年8月19日，于2010年6月8日上市 [2] - 主营业务涵盖锗矿开采、火法富集、湿法提纯、区熔精炼、精深加工及研究开发 [2] - 主要产品为区熔锗锭、红外级锗单晶（光学元件）及锗镜片，最终应用领域包括红外光学和太阳能电池等行业 [2] - 主营业务收入构成：材料级锗产品29.26%，光伏级锗产品23.34%，光纤级锗产品21.98%，红外级锗产品12.45%，化合物半导体材料10.54%，其他2.44% [2] 行业归属与概念板块 - 所属申万行业为有色金属-小金属-其他小金属 [2] - 所属概念板块包括华为概念、航天军工、毫米波雷达、第三代半导体、华为海思等 [2] 股东结构与财务表现 - 截至11月20日，股东户数为10.36万户，较上期增加3.17%，人均流通股6305股，较上期减少3.08% [2] - 2025年1-9月，公司实现营业收入7.99亿元，同比增长58.89%，归母净利润1814.82万元，同比减少38.43% [2] - A股上市后累计派现1.79亿元，近三年累计派现3265.60万元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第三大股东，持股1642.79万股，较上期增加1059.21万股 [3] - 南方中证1000ETF（512100）为第五大股东，持股477.86万股，较上期减少4.95万股 [3] - 华夏中证1000ETF（159845）为第八大股东，持股283.94万股，较上期减少5500股 [3]

股价表现与资金流向 - 12月1日盘中股价上涨2.03%至26.60元/股，成交额2.34亿元，换手率1.36%，总市值173.73亿元 [1] - 主力资金净流入396.85万元，特大单买入2720.54万元（占比11.62%），卖出2231.63万元（占比9.53%） [1] - 今年以来股价累计上涨40.96%，近5个交易日上涨7.69%，近20日下跌2.60%，近60日下跌11.19% [1] - 今年以来3次登上龙虎榜，最近一次为11月7日，龙虎榜净买入-1.94亿元，买入总计1.44亿元（占比8.87%），卖出总计3.38亿元（占比20.82%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为云南临沧鑫圆锗业股份有限公司，成立于1998年8月19日，2010年6月8日上市 [2] - 主营业务涵盖锗矿开采、火法富集、湿法提纯、区熔精炼、精深加工及研究开发 [2] - 主要产品包括区熔锗锭、红外级锗单晶（光学元件）及锗镜片，最终应用领域为红外光学、太阳能电池等 [2] - 主营业务收入构成：材料级锗产品29.26%，光伏级锗产品23.34%，光纤级锗产品21.98%，红外级锗产品12.45%，化合物半导体材料10.54%，其他2.44% [2] - 所属申万行业为有色金属-小金属-其他小金属，概念板块包括华为概念、华为海思、毫米波雷达、航天军工、第三代半导体等 [2] 财务与股东数据 - 2025年1-9月营业收入7.99亿元，同比增长58.89%，归母净利润1814.82万元，同比减少38.43% [2] - A股上市后累计派现1.79亿元，近三年累计派现3265.60万元 [3] - 截至11月20日股东户数10.36万，较上期增加3.17%，人均流通股6305股，较上期减少3.08% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中香港中央结算有限公司持股1642.79万股（较上期增加1059.21万股），南方中证1000ETF持股477.86万股（较上期减少4.95万股），华夏中证1000ETF持股283.94万股（较上期减少5500股） [3]

行业投资评级 - 行业评级为“强于大市”（维持）[7] 报告核心观点 - 美联储降息预期升温与地缘局势紧张共同推动贵金属价格走强，COMEX白银本周大涨15%至57.1美元/盎司，刷新历史新高[3] - 工业金属中铜价受美联储降息预期及基本面偏紧支撑，铝价因海外供应减少和新能源需求旺盛呈现易涨难跌格局[4] - 新能源金属锂短期受储能需求支撑淡季不淡，长期储能与固态电池将成第二、第三成长曲线；钨等小金属因供给紧缺价格中枢持续抬升[4][5] - 有色金属板块本周表现强劲，申万行业指数上涨3.37%，跑赢沪深300，三级子板块中钨涨幅最大[31][33] 投资策略分项总结 贵金属 - 市场多空交织：美联储12月降息预期升温与地缘风险推升避险情绪，但风险资产回暖部分抑制资金流入[3][14] - 经济数据分化：9月非农新增11.9万个岗位（为预测值两倍），但8月数据下修至-4万个，失业率维持4.4%（2021年末以来最高）[3][14] - 价格表现：COMEX白银周涨14.95%至57.1美元/盎司，黄金各市场涨幅介于1.65%-4.77%[13][74] - 关注个股：A股中金、紫金等，H股潼关黄金、招金矿业等[3][15] 工业金属 - 铜：供应紧张加剧（印尼自由港2026年铜产量下调至47.8万吨，智利对华溢价飙升至350美元/吨），国内库存环比累库但进口需求改善[16][18][61] - 铝：新疆新产能投放，全球库存140.67万吨（环比-0.94万吨），新能源需求支撑紧平衡[20][61] - 价格走势：锡领涨（LME+6.3%），铜铝跟涨（SHFE铜+2.1%，铝+1.3%）[16][61] - 关注个股：铜领域洛钼、藏格等，铝领域云铝、神火等[4][20] 新能源金属 - 锂：碳酸锂电碳周期货涨3.8%，库存去化但幅度收窄，储能需求接棒电动车成为第二成长曲线[21][78] - 钴：电解钴价格震荡，供应偏紧但需求平淡，中间品价格存上行动力[22][25] - 关注个股：锂关注大中矿业、雅化集团等，钴关注华友钴业、寒锐钴业等[4][25] 其他小金属 - 钨：钨精矿周涨3.0%，原料端捂货惜售，硬质合金补库需求支撑价格[26][78] - 稀土：氧化镨钕期货涨3.3%，锑锭价格持平[26][78] - 关注个股：钨领域中钨高新、厦门钨业等，锑领域华锡有色、华钰矿业[5][27] 市场表现回顾 - 行业指数：有色（申万）指数周涨3.37%，跑赢沪深300[31] - 个股涨幅前十：金银河（+22.15%）、龙磁科技（+17.34%）、盛达资源（+16.65%）等[5][36] - 估值水平：行业PE（TTM）24.90倍，铝板块PB估值相对最低[41][43] 重大事件与数据 - 宏观动态：美国PPI同比2.7%持平预期，中国规模以上工业企业利润累计同比1.9%[47] - 行业动态：美国铝业考虑出售冶炼厂，国内铜杆企业原料库存环比增5.75%[49][53] - 价格库存：全球铜库存105.91万吨（环比+2.03万吨），铝库存140.67万吨（环比-0.94万吨）[61][66]

股价表现与资金流向 - 11月28日盘中股价上涨2.05%至24.43元/股，成交额2.85亿元，换手率0.72%，总市值402.07亿元 [1] - 主力资金净流入862.93万元，特大单买卖金额基本持平，大单买入7808.68万元，卖出6938.12万元，呈现净买入态势 [1] - 公司股价年初至今上涨77.80%，近5个交易日、20个交易日和60个交易日分别上涨10.29%、3.12%和19.87% [1] 公司基本面与财务业绩 - 公司主营业务为锡、锌、铜、铟等金属的勘探、开采、选矿和冶炼，锡锭收入占比最高，达43.61% [2] - 2025年1-9月实现营业收入344.17亿元，同比增长17.81%，归母净利润17.45亿元，同比增长35.99% [2] - A股上市后累计派现21.50亿元，近三年累计派现11.03亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至11月20日，股东户数为8.11万，较上期减少1.86%，人均流通股增加1.89%至20293股 [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股3475.14万股，较上期增持689.83万股 [3] - 多家基金新进十大流通股东，包括大成新锐产业混合A、永赢睿信混合A等，而广发多因子混合退出十大流通股东之列 [3] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为有色金属-小金属-其他小金属，概念板块包括有色锌、有色铜、小金属、稀缺资源等 [2]

股价与资金流向 - 11月27日盘中股价下跌2.05%，报26.28元/股，成交金额2.63亿元，换手率1.96%，总市值132.68亿元 [1] - 当日主力资金净流出1017.28万元，特大单净卖出878.01万元，大单净卖出138.28万元 [1] - 今年以来股价累计上涨93.62%，但近20个交易日下跌20.41%，近60个交易日上涨29.14% [1] 近期交易与股东情况 - 最近一次于11月10日登上龙虎榜，当日龙虎榜净卖出9431.04万元，买入总额1.80亿元（占总成交额13.99%），卖出总额2.74亿元（占总成交额21.32%） [1] - 截至11月10日，股东户数为6.49万户，较上期增加21.63%，人均流通股份为7725股，较上期减少17.79% [2] 财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入11.99亿元，同比增长33.90%，实现归母净利润2.08亿元，同比增长33.43% [2] - A股上市后累计派发现金红利3.83亿元，近三年累计派现9189.90万元 [3] 公司业务与行业 - 公司主营业务为钽铌铍金属及合金制品的研发、生产和销售，钽铌及其合金制品收入占比98.36% [1] - 公司所属申万行业为有色金属-小金属-其他小金属，涉及概念板块包括商业航天、半导体、超导概念、核聚变、铌概念等 [2] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股366.78万股，较上期增加41.06万股 [3] - 华夏稳增混合（519029）退出十大流通股东之列 [3]

股价与资金流向 - 11月25日盘中股价上涨2.05%至13.42元/股，成交7169.80万元，换手率0.62%，总市值133.10亿元 [1] - 主力资金净流入277.46万元，其中大单买入1555.02万元（占比21.69%），卖出975.89万元（占比13.61%） [1] - 今年以来股价累计上涨19.50%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌3.03%、5.16%、6.93% [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为镁、铝合金材料的生产、深加工及销售 [1] - 主营业务收入构成：铝合金挤压产品（35.90%）、镁合金产品（26.03%）、中间合金（13.14%）、镁铝合金压铸产品（11.10%）等 [1] - 所属申万行业为有色金属-小金属-其他小金属，概念板块包括小金属、中盘、低空经济、比亚迪概念、飞行汽车等 [2] 财务表现 - 2025年1-9月实现营业收入69.70亿元，同比增长9.82% [2] - 2025年1-9月归母净利润8743.93万元，同比减少43.13% [2] - A股上市后累计派现7.38亿元，近三年累计派现2.06亿元 [3] 股东结构变化 - 截至10月31日股东户数为5.92万，较上期减少6.53%，人均流通股14621股，较上期增加6.99% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第二大流通股东，持股2576.78万股，较上期增加1354.01万股 [3] - 交银国企改革灵活配置混合A为新进第七大流通股东，持股436.06万股，而南方中证1000ETF和华夏中证1000ETF持股有所减少 [3]

行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[4] 核心观点 - 碳酸锂价格大幅上涨，锂盐厂积极采矿，新能源金属板块表现突出[1][2] - 贵金属短期受美联储降息预期摇摆影响呈现易涨难跌格局，中长期避险和滞涨交易仍是核心[1][11] - 工业金属中铜价底部支撑明显，铝价短期震荡但中长期紧平衡致易涨难跌[1][13][16] - 有色（申万）指数本周下跌6.75%，跑输沪深300，但锂板块跌幅最小[22][24] 投资策略总结 贵金属 - 多位美联储官员发表鹰派言论，12月降息概率降至50%以下[11] - 中国央行连续第十二个月增持黄金，10月末黄金储备7409万盎司，环比增加约3万盎司[11] - 黄金价格周内涨跌幅：LBMA -0.41%、COMEX -0.53%、SGE -2.39%、SHFE -2.49%[10] - 建议关注黄金个股：A股紫金、中金、赤峰及西金等，H股潼关、山金、招矿及集海等[1][11] 工业金属 - 铜：刚果铜矿事故致约30人死亡，加剧矿端供应紧张担忧；全球铜库存103.88万吨，环比增加4.09万吨[13] - 铝：全球铝库存142.67万吨，环比增加8.47万吨；现货铝价小幅回落，铝锭成交较上周好转[13][16] - 工业金属周涨跌幅：镍+3.4% > 锌-2.8% > 铅-3.7% > 铝-5.1% > 铜-5.2% > 锡-6.5%[12] - 建议关注铜个股：江铜、洛钼、盛屯等；铝个股：天山、宏创、云铝等[1][16] 新能源金属 - 碳酸锂（电）价格周涨幅+8.4%，电碳（期）涨幅+11.1%；锂辉石精矿涨幅+8.3%[17] - 碳酸锂库存总量延续下降趋势，下游动力电池排产维持高位，储能电芯需求大幅增长[17] - 长期看储能已成为锂第二成长曲线，固态将是第三成长曲线，预计26年储能高增长锂供需矛盾大幅缓解[17] - 建议关注锂个股：大中、国城、雅化、盛新等；低成本镍湿法冶炼项目关注力勤资源、华友钴业[2][18] 其他小金属 - 稀土市场低价现货收紧，氧化镨钕（期）周涨幅+0.7%[19] - 锑市场情绪回落，价格持稳；10月氧化锑出口量180吨，环比增加61.87%[19][21] - 其他小金属周涨跌幅：钨精矿+3.8%、钼精矿-0.8%、锑锭+0%[19] - 建议关注锑个股：华锡有色、湖南黄金等；钼、钨、稀土个股各三家[2][21] 一周市场回顾 - 有色（申万）指数本周下跌6.75%，三级子板块中锂板块跌幅最小[22][24] - 涨幅前十个股：金圆股份（13.49%）、盛新锂能（12.16%）、融捷股份（9.29%）等[24] - 跌幅前十个股：闽发铝业（-25.40%）、常铝股份（-21.53%）、芳源股份（-21.32%）等[29] 估值水平 - 有色行业PE（TTM）估值为24.1倍，电池化学品材料PE估值最高[31] - 有色行业PB（LF）估值为2.4倍，铝板块PB估值相对最低[33] 有色金属价格及库存 - 铜价周跌幅：LME -3.8%、SHFE -5.2%、长江 -5.5%；全球铜库存环比增加4.09万吨[47][48] - 铝价周跌幅：LME -6.6%、SHFE -5.1%、长江 -5.6%；全球铝库存环比减少0.50万吨[47][48] - 贵金属价格周内涨跌幅：白银LBMA -5.97%、铂LBMA -0.65%、钯LBMA +0.22%[59][61] - 小金属价格周内涨跌幅：锂钴钨上涨，钼下跌；LFP+4.6%、NCM622+1.5%[64]

股价与交易表现 - 11月20日股价下跌2.00%，报23.99元/股，总市值394.83亿元 [1] - 当日成交金额6.01亿元，换手率1.50% [1] - 主力资金净流出1304.13万元，特大单净卖出1701.49万元 [1] - 今年以来股价上涨74.60%，近60日上涨24.36%，近5个交易日下跌6.91% [1] - 今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为10月10日 [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为锡、锌、铜、铟等金属的勘探、开采、选矿、冶炼及锡深加工 [1] - 主营业务收入构成：锡锭43.61%，供应链业务20.31%，铜产品18.04% [1] - 2025年1-9月营业收入344.17亿元，同比增长17.81% [2] - 2025年1-9月归母净利润17.45亿元，同比增长35.99% [2] - A股上市后累计派现21.50亿元，近三年累计派现11.03亿元 [3] 行业与股东结构 - 所属申万行业为有色金属-小金属-其他小金属，概念板块包括小金属、有色铜、稀缺资源等 [2] - 截至11月10日股东户数8.26万，较上期增加0.69%，人均流通股19916股，较上期减少0.68% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股3475.14万股，较上期增加689.83万股 [3] - 多家基金新进十大流通股东，包括大成新锐产业混合A、永赢睿信混合A等，广发多因子混合退出十大流通股东 [3]

股价表现与资金流向 - 11月19日股价报35.25元/股，当日上涨2.03%，总市值222.98亿元 [1] - 当日成交金额3.96亿元，换手率4.15% [1] - 主力资金净流出604.04万元，特大单净卖出906.64万元，大单净买入302.61万元 [1] - 今年以来股价累计上涨107.23%，近20日上涨30.70%，近60日上涨34.03% [1] - 最近一次于3月17日登上龙虎榜，当日龙虎榜净卖出9642.39万元 [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为有色金属产品，该业务收入占比91.82%，另有深加工产品占比4.61% [2] - 公司从事锡、锌、铅锑等有色金属的勘探、开采和选矿业务 [2] - 所属申万行业为有色金属-小金属-其他小金属，概念板块包括中盘、小金属、有色铜等 [2] - 2025年1-9月营业收入41.38亿元，同比增长21.16% [2] - 2025年1-9月归母净利润4.94亿元，同比减少8.54% [2] 股东与股本结构 - 截至9月30日股东户数为2.22万户，较上期减少15.81% [2] - 人均流通股12380股，较上期增加18.78% [2] - 永赢睿信混合A新进为第二大流通股东，持股1463.32万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股636.83万股，较上期增加248.90万股 [3] - 景顺长城景盛双息收益债券A类和银华内需精选混合(LOF)退出十大流通股东 [3] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现3.50亿元，近三年累计派现0.00元 [3] - 永赢稳健增强债券A新进为第三大流通股东，持股1108.98万股 [3] - 南方中证1000ETF新进为第九大流通股东，持股231.35万股 [3]

股价表现与资金流向 - 11月18日盘中股价下跌2.08%至23.56元/股，成交额1.05亿元，换手率0.27%，总市值387.75亿元 [1] - 当日主力资金净流出811.73万元，特大单净卖出261.85万元，大单净卖出549.87万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨71.47%，近60日上涨28.04%，近20日上涨4.11%，近5个交易日上涨1.29% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为10月10日 [1] 公司基本情况与主营业务 - 公司成立于1998年11月22日，于2000年2月21日上市，总部位于云南省昆明市 [2] - 主营业务为锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼及锡深加工 [2] - 主营业务收入构成为：锡锭43.61%，供应链业务20.31%，铜产品18.04%，锌产品7.08%，锡材2.74% [2] - 公司所属申万行业为有色金属-小金属-其他小金属，概念板块包括有色铜、小金属、稀缺资源等 [2] 财务业绩与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入344.17亿元，同比增长17.81%，归母净利润17.45亿元，同比增长35.99% [2] - A股上市后累计派现21.50亿元，近三年累计派现11.03亿元 [3] - 截至11月10日，股东户数8.26万，较上期增加0.69%，人均流通股19916股，较上期减少0.68% [2] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股3475.14万股，较上期增加689.83万股 [3] - 大成新锐产业混合A、永赢睿信混合A、大成产业趋势混合A、永赢稳健增强债券A为新进十大流通股东 [3] - 南方中证500ETF为第七大流通股东，持股1433.95万股，较上期减少33.93万股，广发多因子混合退出十大流通股东 [3]