公司财务表现 - 前三季度公司实现营收284亿元，同比下降约20% [1] - 第三季度单季营收为92.9亿元，同比增加约9% [1] - 前三季度珠宝板块毛利率达7.73%，同比提升0.66个百分点 [1] 战略调整与核心业务 - 公司战略思路调整为"聚焦主业、攻守平衡、拥轻合重"，从多元化发展转变为夯实主业 [1] - 黄金珠宝业务是公司最核心的业务板块，营收占比约达到公司总营收的60%以上 [1] - 珠宝板块毛利率的提升是重点产业"增肌"战略的表现 [1] 珠宝业务转型举措 - 产品端着力突出品牌与设计优势，上市"一串好运"和"古韵金作"等新系列 [2] - 定价策略上推进计件模式，顺应金饰产品向文化价值和情绪价值转型的趋势 [2] - 用户拓展方面，通过携手国创动画IP《天官赐福》推出联名产品，成功触达二次元等新消费群体 [2] 新消费场景打造 - 2025年初以"山海奇豫记"为主题的豫园灯会吸引约400万人次客流，带动商城GMV同比提升62% [3] - 暑假期间与B站10个头部国创动画IP合作举办活动，联动老字号吸引年轻消费客群 [3] - 通过延长周末营业时间、改造地标建筑并举办主题活动，十一长假期间累计接待客流突破110万人次，整体销售额实现同比10%的增长 [3] 全球化业务拓展 - 泰国豫园灯会为期50天，吸引超400万人次当地观灯者 [4] - 豫园灯会灯组作品和设计理念在越南、日本、新加坡等国家展示 [4] - 餐饮品牌松鹤楼在英国伦敦开设首家海外门店，珠宝品牌老庙在马来西亚吉隆坡开设海外首店，并计划布局东南亚及更多海外市场 [4]

公司概况 - 公司为一家集连锁超市、专业市场（厨电、喜庆用品）、配送服务、生态农业、餐饮服务、高端丝绸等为一体的民营股份制企业 [4] - 公司前身为始建于1948年的国家二级批发企业 [4] - 公司秉承"诚信、务实、发展、报国"理念，目标是"贡献国家 造福社会 发展企业 成就员工" [4] - 主营业态分布于潍坊市潍城区、奎文区、高新区、寒亭区与经济开发区 [4] 业务板块与子公司 - 潍坊丰华纺织经贸有限责任公司：在国有企业基础上改制而成，集连锁经营、商城专业市场于一体，其丰华商城是市内知名的喜庆用品和厨具电器专业市场，为集团龙头企业 [7] - 潍坊丰华连锁超市有限公司：以连锁超市和针纺经营为主，以社区服务为核心，目标是打造特色化、专业化的社区超市 [9] - 山东信生源经贸有限公司：承担集团品类采购和内部供应链运营，并代理品牌进行外部零售门店运营和深度分销，经营洗涤化妆、糖酒副食、百货等品类 [11] - 山东禹田生态农业有限公司：集有机食品种植研发、生产配送、产品销售为一体，在全国遴选符合有机种植标准的基地，提供高品质绿色生态及有机食品 [11] - 山东福瑞澜德商业运营有限公司：与潍坊总部基地合作打造的综合服务体，集生活超市、品牌餐饮、休闲娱乐、网红打卡于一体，服务总部基地园区内近700家企业及周边30多个社区 [13] - 万事利潍坊专营店：与杭州万事利集团合作成立的山东地区第一家高端丝绸专营店，传承丝绸传统文化 [15] - 创新展业基地：位于经济开发区总部基地，为健康产业提供配套服务，并作为集团创新项目活动基地 [16] 企业荣誉 - 公司获得多项荣誉，包括潍坊市先进基层党组织、全国纺织行业思想政治工作先进企业、潍坊市十大企业文化品牌、潍坊市和谐创建示范单位、省级文明单位等 [16] - 公司董事长获得多项个人荣誉，包括潍坊市优秀共产党员、潍坊市优秀民营企业家、潍坊市优秀企业家、潍坊市履行社会责任十佳企业家、全国纺织企业诚信文化建设带头人、全国纺织工业劳动模范 [17]

文章核心观点 - 南国置业通过重大资产出售剥离持续亏损的房地产开发业务 全面转向商业运营、产业运营等轻资产城市运营模式 是公司主动的战略转型而非仅为保壳的应急措施 [1][2] - 行业层面 在城镇化进入存量提质阶段及市场风险偏好下降的背景下 重资产开发模式面临压力 轻资产运营因稳定性强、可复制性高且更受资本市场青睐 成为多家上市房企的转型方向 [2][3][6] 公司战略转型 - 南国置业将全面剥离处于持续亏损状态、高负债、高周期性的房地产开发业务 资产全部转让至控股股东中国电建地产下属子公司 以缓解债务压力并优化资产负债结构 [1][2] - 公司未来致力于成为覆盖商业、产业、长租公寓等多领域的综合性城市运营服务商 此举是构建可持续商业模式的关键一步 [1][2][5] 转型后的核心优势 - 控股股东中国电建地产将持续赋能 其体系内持有的相当规模商业、产业、长租公寓等存量资产 为南国置业提供了首选的内部市场 成为业务稳定发展的压舱石 [4] - 公司多年深耕已建立成熟的“大运营体系” 保留有商业运营项目21个（面积约123万平方米）、产业运营项目6个（面积约13万平方米）、长租公寓项目9个（面积约13万平方米） 并具备标准化、可复制的专业能力与品牌价值 [5] 行业趋势与资本市场影响 - 招商蛇口、华远地产、格力地产等央国企房企已纷纷转型 通过降低重资产比重、剥离地产资产或置入新主业（如免税）等方式向轻资产运营模式转变 [2] - 资本市场对轻资产模式认可度更高 聚焦此类业务的公司因低杠杆、抗周期、现金流稳定等特点 估值普遍获得修复 例如招商积余、南都物业等物管公司的市盈率显著高于传统地产开发企业 [6]

培训活动概述 - 公司组织“强翼领航”系列培训首期活动 聚焦“求变突围”与“绩效考核”核心主题 [1] - 共有来自各职能部室及所属企业的18名骨干成员参与此次培训 [1] 业务运营与对标学习 - 聚焦主营业务及经营管理难点 特邀全国知名团餐企业西安亿阳餐饮管理团队进行专项培训 [3] - 培训围绕经营策略、管理架构、考核机制等领域进行深入交流研讨 [3] - 参训人员实地走访亿阳餐饮3个标杆项目 汲取标准化运营经验 [3] 绩效考核体系优化 - 为精准对接公司即将推行的绩效考核改革 邀请原华为考核中心资深专家进行授课 [5] - 专家以实战案例解析形式 详细讲解绩效考核体系搭建逻辑 为管理团队提供系统化解决方案 [5] - 公司党总支副书记介绍了对部室和二级公司负责人过渡期考核办法的详细讲解 [6] 创新业态与商业模式研究 - 实践研学组织学员深入探访陕西新东方烹饪学校 考察职业教育机构在产教融合、技能培训体系搭建方面的创新做法 [7] - 重点学习标准化课程设计与市场化运营逻辑 [7] - 走进“永兴坊”非遗文化商业街区 解码特色商业体通过文化IP打造、场景化消费体验实现传统业态创新的模式 [7]

项目概况与开业信息 - 瑞来广场项目于9月29日率先开业了北投瑞来酒店、翎动体育羽毛球馆及部分商业 [1] - 项目整体由7栋建筑组成，以开放式庭院为核心，四周分布商业、办公、酒店三大功能建筑 [1] - 项目在建筑形态上引入了江南传统“回”字形院落式建筑形制 [1] 商业板块规划与定位 - 商业板块建筑面积约为34000平方米，命名为“D.P.One瑞来” [4] - 商业及办公部分的前期策划、招商及后期运营工作均由北投商业负责 [4] - D.P.One瑞来是北投商业公司D.P.One产品线的一部分，定位为“文商旅体融合的情景式体验目的地” [4] - 项目旨在打破传统商业空间边界，通过多元业态与沉浸式场景，为京西南消费者构建集购物、社交、文化、休闲、运动于一体的生活场域 [4] 业态与品牌组合 - 已确定入驻商户包括荟品仓、里院、悦阳里、翎动体育羽毛球馆、品味世家称重餐厅等 [4] - 商业部分以特色主力店为运营核心，引入具有稀缺性、创新性与话题性的品牌 [4] - 主力品牌包括荟品仓北京首店、融合潮流生鲜市集概念的里院，以及新锐餐饮集合品牌悦阳里 [4] 区域商业环境与发展 - 房山区近年来积极落实促消费政策，持续优化商业环境 [5] - 区域围绕北京国际消费中心城市建设目标，深耕消费市场，优化消费供给，创新消费业态和模式 [5] - 房山区通过开展促销活动和加大品牌首店引进，吸引了大量消费者，消费热潮持续升温 [5] 项目战略意义与消费者需求 - 项目旨在打破传统商业的单一消费属性，将购物与文化体验、户外休闲、运动社交等功能结合 [5] - 项目满足了消费者对高品质商业配套与多元生活体验日益迫切的需求 [5]

核心观点 - 珠江商管同步启动自营社区餐饮品牌"幸福后安粉"首店及写字楼运营生态"星动空间"两大创新项目 探索存量资产增值与客户需求满足的双赢路径 [1][3][13] 业务布局与战略方向 - 公司以"幸福+"为脉络 构建覆盖社区与商务的完整生态矩阵 包括幸福食堂、幸福工坊、幸福后安粉及星动空间等项目 [13] - 通过空间重构实现功能复合化 通过运营创新注入人文温度 持续填补城市服务空白 [13] - 未来计划新增中西餐厅、精品咖啡馆等新业态 进一步释放城市空间价值 [14] 社区餐饮项目"幸福后安粉" - 首个将海南省级非遗后安粉技艺引入广州社区的餐饮项目 技艺可追溯至宋代 为海南四大名粉之一 [3][6] - 有效盘活社区闲置空间 开业首日迎来络绎不绝的食客 [8] - 计划年内开设2-3家分店 力争成为"非遗+社区"的社区商业服务示范项目 [8] - 公司自1992年进军海南 开发三亚珠江花园酒店、南田温泉度假区等标杆项目 积累深厚文旅运营经验 [6] 写字楼运营项目"星动空间" - 越秀区首个超甲级写字楼"运动+社交+文化"复合生态空间 位于颐德中心 [3][8] - 首开空间近2000平方米 集成健身、跑步、壁球、羽毛球、乒乓球等多元项目 [8] - 写字楼闲置区域利用率提升40% 填补周边高端写字楼多元场景运营空白 [8][9] - 深度融合减重管理与办公场景 通过智能体测设备和多元运动器械帮助白领实现碎片化运动与科学减重目标 [11]

行业营收表现 - 2025年上半年行业典型上市房企整体营业收入12868亿元 同比下降15% [1] - 营业成本11454亿元 同比下降16% [1] - 2023年营收短暂回升后2024年再次加速下滑 2025年上半年跌幅略有收窄 [1] 利润指标 - 2025年上半年毛利润1414亿元 同比下滑9% 自2021年起保持下滑趋势 [1] - 2025年上半年净利润亏损902亿元 归母净利润亏损954亿元 [2] - 行业净利润已连续四年亏损 2023年亏损2762亿元 2024年扩大至3397亿元 [2] 利润率表现 - 2025年上半年行业整体毛利率10.87% 较2024年上升1.8个百分点 [4] - 净利率-7.45% 归母净利率-7.9% 均为亏损状态 [4] - 27家未暴雷房企毛利率15.09% 较2024年上升2个百分点 净利率1.71% 扭转2024年亏损态势 [4] 盈利亏损原因 - 历史高位获取的高地价、低利润项目影响持续传导 [4] - 销售去化压力放大 房企通过打折促销以价换量 导致增收不增利 [4] - 存货等资产及应收款项计提资产减值或信用减值拨备 投资物业公允价值波动对利润产生负面影响 [4] - 结转物业利润空间下降 存货及应付款项存在减值风险 合联营投资亏损成为净利亏损重要因素 [7] 行业展望与战略转型 - 行业正处在政策导向从去杠杆转向防风险 需求由普涨变为分化 竞争从规模扩张转向质量比拼的转折期 [7] - 商业运营等业务成为穿越周期的压舱石 典型企业龙湖集团2025年商业航道预计实现10%以上增长 [8] - 华润置地、招商蛇口及新城控股提及通过公募REITs推动存量资产价值释放 [8] - 2025年下半年或2026年将成为房地产市场筑底回稳的关键之年 [8] 房企具体战略规划 - 华润置地购物中心保持每年6个左右开业节奏 下半年开业4座 计划通过REITs做到300亿到500亿规模 年均推出50亿到100亿元 [9] - 招商蛇口以做好存量、做精增量为核心理念 通过公募REITs推动存量资产价值释放 形成开发-运营-资本化-再投资闭环 [9] - 龙湖集团下半年新开10座商场 2026及2027年计划每年新开业约十个项目 [9] - 新城控股提升商业运营总收入作为有息负债偿还来源 积极推进消费类基础设施REITs发行和创新融资 [9] - 中海地产深化今天、明天、后天三大产业结构 在销售型业务占据市场第一位置 做强做优持有型业务 [9]

郑志刚创立新投资公司 - 郑志刚在香港创立投资公司“香港上合发展”，业务覆盖数字领域及新兴市场，包括文化、娱乐、体育、中医医疗全球化、金融等多个产业领域 [3] - 对该业务的构思从两年前开始，期望短期内公布更多筹备中的项目 [5] 郑志刚的投资与创业背景 - 拥有丰富投资经验，于2017年联合创立私人投资平台C资本，投资组合包括商汤科技、SHEIN、小鹏汽车、蔚来汽车等公司 [6] - 创业方向多元，除投资外，于2025年2月初入局短剧行业，并于9月通过其个人控制的K11 by AC集团签约青岛西海岸新区多功能商业综合体项目 [6] 从家族企业离职及资产剥离 - 2024年9月，郑志刚辞去新世界发展行政总裁等职务，并辞去新世界百货中国、周大福、新创建集团等多家家族上市公司职位 [6] - 新世界发展以2.09亿港元向郑志刚全资公司出售5家营运管理K11品牌的公司股份，并订立为期30年的商标许可协议，使郑志刚得以继续发展K11品牌 [7] - 至2025年6月底，郑志刚已辞去新世界发展非执行董事、周大福企业董事等所有郑氏家族企业职务，完全专注于个人事业 [8] K11品牌的发展现状 - K11 by AC集团现作为香港上合发展旗下的文化品牌，管理零售资产与文化艺术区，并为多个业主方提供服务 [7]

项目开业与战略布局 - 长沙北辰荟9月20日正式焕新迎客 推动消费场景、服务和体验系统升级 为长沙城北商业注入全新活力 [1] - 项目为北辰集团旗下全新自主运营商业品牌 标志着北辰商业在华中地区的重磅布局落地 [3] - 项目巧妙融合商业与艺术 特邀知名艺术家张占占创作大型公共艺术装置 精心策划《浪浪山小妖怪》湖南首展 现场人气火爆 [3] 投资与开发规模 - 北辰集团在长沙总投资突破420亿元 总开发体量达520万平方米 累计贡献税收超过78.7亿元 [3] 品牌组合与消费业态 - 长沙北辰荟引入24家首进品牌 包括WHATEVER COFFEE华中首店和"而意"长沙首店 [3] - 项目集结茶颜悦色、柠季等本土新消费品牌 兼顾"首进惊喜"与"本土情怀" [3] 政策支持与发展方向 - 长沙正全力建设国际消费中心城市 需要引进培育消费新业态、新模式、新场景 [3] - 政府希望北辰深度融入长沙新消费发展大局 强化资源导入打造品牌集聚新高地 [3] - 推动商圈联动构建"一江两岸"新格局 促进业态融合树立长沙商业新标杆 [3]

文章核心观点 - 临沂商管集团通过物业、餐饮、商业三大板块的深度协同与专业化运营，为临沂城市职业学院构建了现代化、高品质的校园运营服务体系，是公司深化校企合作、输出一站式整体服务方案的战略性实践 [1][10] 物业服务 - 物业服务作为校园运转基础，团队高效完成了包括省教育厅验收2次、市区领导调研3次、校园开放日保障20次等重要任务 [2] - 为筑牢安全防线，公司对门禁系统升级，充实安保并增加巡逻频次，并对所有区域进行无死角深度清洁与消毒 [2] - 工程维护落实24小时值班，处理各类突发故障20余次，并通过10余次专业培训提升人员技术能力 [4] 餐饮服务 - 餐饮团队科学规划多功能分区，协同完成供能系统专项改造，历时20天完成管网铺设与压力测试，并建立全流程食品安全体系 [5] - 餐厅日均为近8000人次师生提供服务，全员持证上岗并开展专项培训，开学报到2天内累计接待客单数约6000人次，营业额近10万元 [7] - 鸿蒙优选超市创新“品牌直供+本地优选”模式，与20余家本地供应商合作，满足师生多样化购物需求 [7] 商业服务 - 商业服务板块通过充分市场调研，累计对接客户400余组，通过公开挂牌招商实现22间商铺的超预期满铺出租和开业 [8] - 公司协调高新区行政审批局将政务服务窗口“搬”到校园，为商户提供一站式办照服务，并以“青春里”为主题策划美陈和迎新优惠 [10] 多板块协同与未来展望 - 公司构建了上下贯通的管理架构，确保多板块服务无缝衔接，极大提升了整体服务响应效率与运营管理品质 [1] - 集团表示将继续深化多板块协同，优化服务流程与资源整合，以更高标准为学院建设智慧校园环境持续赋能 [10]