港股市场表现 - 恒生指数跌0.63%，国企指数跌0.88%，恒生科技指数跌0.67% [1] - 新消费概念股承压下行，奈雪的茶跌10.12%，布鲁可跌4.39%，泡泡玛特跌3.33%，古茗跌2.06%，毛戈平跌2.46% [1] - 教育股普跌，博骏教育跌9.42%，新东方-S跌2.99%，网龙跌1.87%，天立国际控股跌1.3% [1] - 机器人概念股跌幅靠前，小米集团-W跌3.41%，越疆跌2.7%，优必选跌2.43%，地平线机器人-W跟跌 [1] 科技与医疗板块 - SaaS概念、明星科网股、AI医疗概念、互联网医疗、节假日概念、汽车股等板块表现不佳 [2] - 医药相关板块上扬，康方生物涨14.33%，君实生物涨11.63%，复宏汉霖涨6.98%，荣昌生物涨6.7%，泰格医药涨3.51% [2] - 国家医保局、国家卫健委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，中信证券认为政策支持创新药发展，医药真创新和真国际化时代将迎来回报 [2] 苹果概念与中资券商股 - 苹果概念股普涨，富智康集团涨4.88%，舜宇光学科技涨4.66%，丘钛科技涨4.22%，高伟电子涨4.11%，瑞声科技涨3.38% [3] - Omdia分析师预估苹果明年推出配备OLED屏幕的MacBook Pro机型，知名苹果分析师郭明錤表示苹果在研发七款头显AI眼镜，2027年或迎来爆发期 [3] - 全球智能手机市场回暖（IDC预测2024年增长4%），叠加换机周期到来，利好苹果及供应链 [3] - 中资券商股表现活跃，兴证国际涨6.76%，中信证券涨3.45%，中金公司涨2.98%，弘业期货涨2.25%，光大证券涨2.79% [3] 其他板块表现 - 有色金属股、黄金股走高 [4] - 婴童用品股、猪肉概念、食品股、奢侈品股等消费板块飘红 [4]

行业趋势 - 驾校行业呈现"智能、绿色、融合"发展趋势，AI深度参与教学，新能源车辆加入，教学手段融合发展，场地和排放减少更绿色节能环保 [14] - 未来教练员职业可能重新定义为"人机交互师"，体现人机协同教学趋势 [14] - 武汉已有3家驾校与AI设备提供商建立合作，其他驾校转型意愿强烈 [14] 公司动态 - 明涛驾校投入10多辆AI教练车进行改造，依托激光雷达和车身传感器实现实时引导和训练后复盘 [4] - 新形驾校拥有30多辆AI教练车（占总数1/3），计划追加采购30辆新能源AI教练车，AI教学已贯穿科目二至科目三全程 [11] - 设备提供商"易显智能科技"表示AI教练车经过迭代更智能贴近实操 [14] 产品特点 - AI教练车具备语音提示、360度动态影像显示、自动刹停避险功能，训练后提供针对性改进指导 [4] - 教学规范性强，能稳定控制车速，有效防范场内安全事故，且节省人力成本 [8] - 程序设计偏保守，车速稍快会停止，流畅度有待改进 [11] 用户反馈 - 学员评价AI教练"教学规范、过程安全可控、不会闹情绪"，尤其肯定其"讲得细，纠正到位"的特点 [1][11] - 年轻学员更偏爱AI教练，但指出其保守性影响操作流畅度 [11] - 资深教练认为人工教学在基础阶段更具温度，AI更适合后续强化训练 [9]

教育部推动高校开设"微专业" - 教育部加快推进就业能力提升"双千"计划，帮助毕业生优化知识与技能结构，精准匹配企业对复合性人才需求 [1] - 国家智慧教育公共服务平台已上线33个实用紧缺专业的138门一流课程和1455门应用技能型"微专业"等优质教学资源 [1] - 高校围绕人工智能、低空经济等12个急需紧缺领域的60个重点方向建设"微专业"和职业能力培训课程 [1] - 全国高校共设置2025届毕业生修读的"微专业"2654个，修读毕业生达7.4万人 [1] 北京市开展校园安全教育活动 - 北京市教委等8部门将于2025年6月至10月联合举办中小学校园安全知识竞赛活动 [2] - 活动旨在强化"家校协同、多方联动、学生参与"共育理念，帮助学生提升安全责任意识及防护能力 [2] 西安交通大学成立创新港学院 - 西安交通大学牵头成立的创新港学院于6月30日揭牌 [3] - 该学院面向全省高校、科研院所、省内外龙头领军企业打造教育科技人才一体改革示范区 [3] 教育行业公司动态 - 学大教育截至2025年6月30日已回购217万股，占总股本1.78%，回购资金总额1.11亿元 [4] - 昂立教育成立上海徐汇新南洋职业技术学院有限公司，由昂立教育间接全资持股 [5]

行业概况 - 低空经济蓬勃兴起，无人机"飞手"成为炙手可热的新职业之一，国家发展改革委数据显示无人机操控员人才缺口高达100万名 [1] - 无人机应用场景不断拓展，人力资源和社会保障部拟新增"无人机群飞行规划员"等17个新职业，显示行业就业方向持续多元化 [3] 培训市场现状 - 无人机"飞手"执照考证热潮涌动，民用无人驾驶航空器综合管理平台显示登记在册的培训机构已超过2600家 [1] - 部分培训机构存在虚假宣传问题，如承诺"25天包就业"但实际提供岗位范围有限，合同中暗藏规避责任条款 [1] - 培训市场出现失序现象，网友指出"最赚钱的是培训机构"，存在割韭菜现象 [2] 行业发展建议 - 政策监管需及时补位，规范培训标准并建立动态退出机制，严查虚假宣传与违规操作 [2] - 行业需加强自律，培训机构应提升师资和课程质量，回归技术赋能本质 [2] - 从业者需理性看待人才缺口红利，通过行业讲座、资深交流等方式评估职业适配性，严格筛选培训机构资质与口碑 [2] 职业发展路径 - 无人机执照仅是职业起点，从业者需在高度依赖实操经验的领域打磨核心技能以保持竞争力 [2] - 随着无人机应用场景拓展，未来将涌现更多新就业方向，职业发展路径呈现多元化趋势 [3]

新型AI教育产品兴起 - 2024年暑期家长报班痛点显著，线下辅导班需舟车劳顿且费用高昂（单暑假花费近10万元），线上多门课程累计成本仍高 [2] - 新东方、洋葱学园、高途、豆神教育等公司推出基于大模型的AI教育产品，单节课程价格低至10元，成本仅为传统辅导班的几十分之一 [3][13] - 新东方发布首款原创AI教育产品"新东方AI 1对1 S体系原版营"，覆盖英语学习全流程，包含课中互动、课后复习及薄弱环节强化 [6] 大模型技术赋能教育交互 - 大模型突破题目理解领域后，新AI课实现"真互动"，能理解学生任意表达并反馈，接近真实教学场景 [7] - 高途8月将上线毛豆爱学AI课堂，提供1对1和1对4班型，豆神教育内测"AI多对一直播课"支持即时提问 [7][10] - 洋葱学园AI私教动画课允许暂停提问，AI结合课程上下文针对性解答，需结构化视频内容及内置思维链（CoT）支持 [10][11] 行业规模与产品特性 - 中国AI+教育市场规模预计2025年超700亿元，2030年达近3000亿元，年复合增速47% [14] - 动画课研发成本高，洋葱学园单节5-8分钟课程平均研发周期2个月、成本超10万元，已开发约8000节 [11] - 当前AI课体验差异大，部分采用数字人教师增强亲和力，部分回避数字人形象，AI语音技术尚未完全拟真 [14] 技术挑战与发展瓶颈 - AI生成教育内容准确性存疑，如高考数学题因推理思维链过长导致大模型出错 [15] - 课程设计需严格嵌入教学体系，避免AI随机生成内容，确保教学完整性 [7]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收6710万美元，符合预期，较上年同期下降9%，年初至今下降4%，环比增长13%，与过去12个月基本持平 [6][29] - 第三季度调整后EBITDA为730万美元（恒定货币下680万美元），超预期范围上限，较上年同期1390万美元下降 [6][33] - 第三季度毛利率约76.5%，与上年同期基本持平 [29] - 第三季度运营费用5350万美元，较上年增加570万美元，主要因重组费用和销售、一般及行政费用增加 [30] - 递延订阅收入余额较去年第三季度的8380万美元增长7%至8930万美元 [33] - 年初至今经营活动现金流稳定在1900万美元，但低于去年的3840万美元，主要因净收入降低和所得税应付减少 [33] - 第三季度自由现金流为1060万美元，低于去年前三季度的3060万美元 [33] - 公司更新2025财年财务指引，预计营收在2.65亿 - 2.75亿美元之间，调整后EBITDA在2800万 - 3300万美元之间 [9][42] 各条业务线数据和关键指标变化 企业部门 - 第三季度企业部门营收4730万美元，占公司总营收70%，低于上年的5190万美元，受政府合同取消、地缘政治和宏观经济不确定性影响 [34] - 北美地区营收3710万美元，较上年减少350万美元，订阅和订阅服务收入为3370万美元，低于上年的3590万美元，年初至今下降4%，过去12个月下降2%，调整后EBITDA降至620万美元 [35] - 北美地区递延订阅收入余额为4500万美元，未开票递延收入为5640万美元，均低于上年 [36] - 北美地区签订多年期全通卡合同的客户比例从55%增至58%，合同金额占比从60%增至62% [36] - 国际直接运营业务营收750万美元，占企业部门营收约16%，较上年减少100万美元，调整后EBITDA降至30万美元 [36] - 国际许可业务营收270万美元，占企业部门营收约6%，与上年持平，调整后EBITDA约130万美元，与上年基本持平 [37] 教育部门 - 第三季度教育部门营收1860万美元，占公司总营收28%，较上年下降8%，但年初至今和过去12个月均增长1%，主要因合同时间安排 [38] - 教育订阅收入增长13%至1180万美元，订阅和订阅服务收入第三季度下降2%至1780万美元，但年初至今增长4%，过去12个月增长2% [39] - 教育部门调整后EBITDA降至210万美元，因收入降低，销售、一般及行政费用因成本节约保持持平 [39] - 教育部门已开票递延订阅收入余额增长21%（590万美元）至3410万美元 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 企业北美业务实施市场进入转型，将销售团队分为新客户获取和现有客户拓展两个团队，目标是增加新客户数量、提高单客户收入和现有客户业务拓展 [11][12] - 加速营销努力，新首席营销官加入，以渗透企业和教育部门的庞大潜在市场 [22] - 教育业务预计在营收和利润上实现同比增长，新增学校和学校保留率有望与去年持平或更好，持续看到对“Leader in Me”的强劲需求 [24] - 采取成本削减措施，包括调整政府和国际业务规模、优化市场进入策略、削减非必要人员和开支等，预计2026财年实现年化节约800万美元，部分将被正常投资抵消 [32] - 公司将继续实施平衡的资本配置策略，包括保持充足流动性、投资战略机会和适当向股东返还资本 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 外部环境不确定，组织审查成本并推迟投资决策，但公司第三季度营收符合预期，调整后EBITDA超预期 [6] - 政府行动对直接政府业务和国际业务的影响与预期一致，企业和教育业务赢得了许多大订单，但环境不确定性带来交付时间风险 [8] - 对公司业务的基本面优势有信心，市场进入转型在企业北美业务中取得良好进展，教育业务持续强劲且有增长潜力 [9][23] - 预计随着进入2026财年及以后，公司将加速未来营收增长，实现调整后EBITDA和自由现金流的显著增长 [46] 其他重要信息 - 公司于6月1日迎来新首席营销官Dariusz Pizewski，以加速营销工作 [22] - 第三季度举办的Impact Conference有2.7万人注册参加，网络研讨会有4000人参加，现场活动有超1000人参加，推动了潜在客户流量 [57][58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：企业部门是否有其他里程碑可分享 - 新客户数量增加，现有客户业务拓展，管道持续增长，营销活动带来大量潜在客户，服务附加率稳定在60%，新客户签约时附加更多服务 [51][57][59] 问题：教育部门在不确定环境下的表现及新增学校预期 - 教育部门预计在营收和利润上实现同比增长，新增学校和学校保留率有望与去年持平或更好，业务增长得益于“Leader in Me”的需求和团队的良好运营 [24][63] 问题：第二次下调指引时各业务板块的最大差异在哪里 - 主要影响来自教育业务的服务交付时间和企业客户决策时间推迟，国际业务有一定影响，政府直接业务影响不大 [66][67] 问题：对2026财年经营环境的规划 - 公司在2026财年规划中考虑到关税和不确定性因素，计划继续应对当前环境 [75] 问题：递延收入增长与总收入增长的关系 - 递延收入增长受上一年开票金额驱动，当前收入增长受订阅收入和服务交付情况影响，目前因环境因素部分客户价值下降，但新客户获取能力在增长，随着开票订阅金额增长，递延收入和报告收入将随之增长 [77][79][80] 问题：AI服务交付的采用率和前景 - 目前约43%的客户开始使用AI销售教练，AI还可用于内容定制和个性化，未来有望进一步发展 [85] 问题：订阅收入发票同比下降8%的原因 - 主要原因包括政府效率、教育资金不确定性、企业客户宏观经济不确定性，以及部分客户缩小订阅规模、扩张金额减少和一个大客户订阅转为知识产权协议 [95][100][103] 问题：最后一个季度营收指引范围较大的原因 - 主要是教育业务第四季度规模大且增长，服务交付和决策时间存在不确定性 [106][107] 问题：营收减少1000万美元但EBITDA仅减少200万美元的原因 - 得益于成本削减措施，第三季度节省300万美元，预计第四季度节省400万美元，全年共节省700万美元 [109] 问题：教育业务材料收入波动情况 - 材料收入波动与大型合同签订时间有关，学校在签约和续约时会购买材料，预计未来会有更多大型合同带来材料收入增长 [116][117][118] 问题：未来潜在客户中赢回客户和新客户的情况 - 公司重视赢回流失客户，将其视为重要工作，客户流失后会持续跟进，赢回客户是温暖潜在客户，企业和教育业务中客户续约率保持稳定 [122][124]

行业政策 - 广东省印发《行动方案》，计划2025-2027年开展补贴性职业技能培训150万人次以上，新增取得技能类职业资格证书或职业技能等级证书150万人次以上 [1] - 政策聚焦高校毕业生、农村转移就业劳动者、登记失业人员、就业困难人员等重点群体，覆盖康养托育、先进制造、现代服务、新职业等重点领域 [1] - 围绕10个领域开展培训，包括传统产业、新兴产业、数字技术技能人才、现代服务业、康养照护等 [1] 培训模式与资源 - 推行"岗位需求+技能培训+技能评价+就业服务"项目化培训模式，落实"新八级工"制度，以首席技师、特级技师评聘带动企业职工技能提升 [2] - 广东省已建立国家级高技能人才培训基地65家、国家级技能大师工作室65家、公共实训基地2家、产业就业培训基地21家 [2] - 设有省级"粤菜师傅"高技能人才培训基地和大师工作室各100个，民办职业培训学校超1500家 [2] 支持措施 - 针对企业、院校、社会机构、基地平台等培训主体，在政策、资金、服务、设施设备、课程资源等方面提供支持 [1] - 强调技能强企和职业院校培训扩容 [1]

行业趋势 - 2024年暑期曾有家长给孩子报近10个辅导班或花费近10万元 反映传统辅导班存在高成本和奔波劳累的痛点 [1] - 2025年中国AI+教育市场规模预计超700亿元 2030年将达近三千亿元 复合增速47% 显示AI教育市场潜力巨大 [11] - AI教育产品单节课程价格低至10元 仅为传统辅导班价格的几十分之一 大幅降低学习成本 [2][10] 技术突破 - 大模型在题目理解领域取得突破性进展 催生一批原生教育应用 实现题目答疑功能 [3] - 新AI课程采用大模型技术实现真互动 可理解学生随意表达并进行反馈 接近真实教学场景 [5] - 课程内置思维链(CoT)技术 模拟人类逐步思考过程 生成结构化中间推理步骤 提升教学针对性 [9] 产品创新 - 新东方发布"AI 1对1 S体系原版营" 包含完整英语学习流程 实现课上课下全流程AI辅导 [4] - 洋葱学园推出AI私教动画课 支持课程暂停实时提问 AI结合上下文针对性解答 [7] - 高途8月将上线毛豆爱学AI课堂 提供1对1和1对4两种班型 [5] - 豆神教育内测"AI多对一直播课" 设置举手发言按钮实现即时提问 [8] 商业模式 - AI课主要成本为研发成本 随着用户增加迅速摊薄 具备规模效应 [10] - 动画课研发成本高昂 每节5-8分钟课程平均研发周期2个月 成本超10万元 [9] - 部分公司选择使用数字人教师增强亲和力 部分则主动回避数字人形象 策略分化明显 [11] 发展挑战 - AI语音技术尚未达到真人水平 "AI味"明显 数学公式等互动内容播放效果不佳 [11] - AI生成内容准确性存疑 复杂推理场景易出错 如部分大模型在高考数学中表现不佳 [12] - 动画课程需高度结构化 内置标签和思维链 研发门槛较高 [9]

辽宁省2025创投发展大会 - 辽宁省人民政府于7月2日在沈阳市举办2025创投辽宁发展大会 [1] - 沈阳市政府与资本市场学院签署共建东北基地的战略合作协议 [1] 资本市场学院背景 - 资本市场学院由中国证监会和深圳市政府联合举办 [1] - 学院成立于2012年12月3日 [1] - 定位为中国资本市场基础性建设工程 [1] - 旨在打造资本市场培训教育主平台 [1]

齐鲁晚报·齐鲁壹点 周千清 自今年5月28日正式上线以来，菏泽市驾培公共服务平台通过数字化赋能驾培行业，进一步规范驾校经 营行为、保障学员正当权益，有效实现培训服务质量与行业监管效能双提升。 平台全面覆盖，应用成效显著 巨野县蓝翔汽车驾驶培训学校有限公司负责人张浩感慨："以前大家都为招生拼价格，你降100，我降 200，甚至低于成本价招生，后续再不断想办法从其他方面让学员缴费，弥补成本亏空，学员意见大， 培训质量也根本无法保证，现在实行"阳光一费制"，制定统一的合同范本，让学员花钱花的明明白白， 不踩坑，即促进了整个驾培市场良性价值回归，也让我们驾校跳出无序内卷的漩涡，只需要专注服务质 量提升就可以了，让学员评价和口碑去赢得市场。"目前各驾校均结合自身实际，在平台上设置了普通 班、学生班、VIP班等多种班型信息累计520余条，供学员选择，充分满足和保障学员的多元化学车需 求，学员平台签订合同率100%。 监管效能提升，保障学员权益 平台运行近一个月以来，平台报名培训人数持续快速增长，截至6月30日，平台注册人数突破2.65万 人，报名培训人数超1.7万人，较往年同期基本持平并略有增加；市长热线、12328交通 ...