每经AI快讯，科恒股份（SZ 300340，收盘价：14.38元）10月9日晚间发布公告称，截至本公告披露日 的前一交易日，万国江先生持有公司股份约2374万股（占公司总股本比例为8.61%），其计划自本减持 计划披露之日起十五个交易日后的三个月内，以集中竞价的方式减持公司股份不超过约276万股（约占 公司总股本比例为1%）。若减持期间，公司有送股、资本公积金转增股本或回购注销等股份变动事 项，减持股份数量将相应调整。 2025年1至6月份，科恒股份的营业收入构成为：工业占比75.15%，设备占比24.85%。 截至发稿，科恒股份市值为40亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——天水麻辣烫、淄博烧烤、荣昌卤鹅⋯⋯"泼天流量"退去后，这些城市怎么 样了？ （记者 曾健辉） ...

PresentationRaj Junginger Okay, all right. Thank you all for joining our pre-close call for the third quarter '25. As always, in these calls, we'd like to remind you that the following trends and statements are based on our current view on the third quarter and that some of the developments we will describe here are still subject to change. Especially in Q3, September is a very decisive month after the summer months of July and August, and we don't have the actuals yet for last month. So let's start off wit ...

天眼查App显示，近日，苏州易柏盈工业设备有限公司成立，法定代表人为李中敏，注册资本150万人 民币，经营范围为一般项目：智能基础制造装备销售；工业自动控制系统装置销售；机械设备销售；机 械电气设备销售；机械零件、零部件销售；终端测试设备销售；智能机器人的研发；智能机器人销售； 电子元器件零售；电子专用设备销售；人工智能应用软件开发；技术服务、技术开发、技术咨询、技术 交流、技术转让、技术推广；五金产品零售；金属制品销售；模具销售；软件开发；软件销售；工业机 器人安装、维修；工业设计服务；智能仪器仪表销售；普通机械设备安装服务；货物进出口；进出口代 理；技术进出口（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

工博会整体概况 - 2025中国国际工业博览会于9月23日至27日在上海国家会展中心举办 [1] - 展会呈现传统制造业领军企业与新生代“AI原生”企业同场竞技的局面 [1] 工业AI与智能制造趋势 - 参展企业普遍展示具备“自我思考”能力的系统解决方案 显示工业AI正从概念验证走向价值创造 [2] - 通快公司以504平方米展台展示高效智能钣金加工工艺与四款王牌机床 核心主题为“客户共赢” [2] - TruBend Center 7000全自动翻板折弯中心首次在中国展会亮相 [4] - 通快通过智能化软件系统现场演示设备操作 模拟不同行业生产场景以解决订单切换、成本管控等难题 [5] - 欧姆龙展示“多轴同步控制+新一代读码器”技术样机 实现工件可追溯管理以助力工厂数字化转型 [5] - 欧姆龙展出AI减振控制技术 可在5ms内完成振动收敛 实现多品种混流下的稳定高速搬运 [6] 前沿设备与技术方案 - 通快设备搭载高精度电液伺服系统和自适应折弯技术 可实现无人化批量生产与快速换模 [3] - TruMatic 5000冲裁激光机床融合冲压与激光切割 能高效加工厚板及多种金属材料并完成复杂工序 实现“一机多用” [3] - TruBend 5000系列折弯机配备动态挠度补偿系统 可精准把控全长折弯精度 适配航空航天、医疗器械等高要求领域 [5] - TruLaser Weld 5000 BE自动化激光焊接系统集成焊缝跟踪与实时监控功能 可自动调整激光参数以减少焊接缺陷率 [5] 智能养老服务机器人 - 工博会首次设立“智能养老服务机器人展”作为三大特展之一 成为全场“暖心亮点” [7][9] - 傲鲨智能展出VIATRIX增程动力外骨骼机器人 适用于日常行走、上下楼梯及登山徒步等场景 [10] - VIATRIX搭载自研车规级响应电机 可实现毫秒级精准动力输出 双腿可提供最大46Nm扭矩以增强用户腿部力量 [10] - VIATRIX采用Float360浮动式髋关节架构 使行走、转身等动作灵活自然 并能通过AI技术实时学习用户步态进行个性化辅助 [10] - 如身机器人推出康养载人轮椅人形机器人 融合人形服务能力与轮椅移动功能 兼具生活协助与情感陪伴 [10] - 宣康机器人带来一体化智能护理床椅机器人 是入选工信部民政部试点的32个项目之一 具备语音交互能力 可切换轮椅与床两种形态 [11]

公司股价与市场表现 - 美股周二早盘，道指成份股卡特彼勒公司股价上涨2.6% [1] 投资主题与增长动力 - 美银报告将卡特彼勒视为人工智能（AI）热潮的潜在受益者 [1] - 公司旗下全资子公司Solar Turbines生产的工业燃气轮机成为AI数据中心的理想电源解决方案 [1] - 该解决方案的优势在于交付快和模块化，能够应对电网容量受限的挑战 [1]

沙迦外国直接投资表现 - 2025年上半年沙迦共吸引74个FDI项目 同比大幅增长57% [1] - 吸引FDI总额达15亿美元 同比飙升361% [1] - 在阿联酋所有酋长国中表现最强劲 [1] 消费品行业投资增长 - 项目数量增长53% 资本投资增长188% [1] - 反映出对新产品和服务的需求不断增长 [1] 餐饮行业投资表现 - 项目数量增长112% [1] - 巩固沙迦作为食品安全及相关产业区域枢纽的地位 [1] 工业设备行业投资情况 - 项目数量增长100% 资本支出增长45% [1] - 凸显沙迦制造业的进步 [1] 投资增长驱动因素 - 得益于清晰的战略愿景和支持投资的一体化政策框架 [1] - 经济和金融稳定 先进的基础设施和灵活的监管环境 [1]

并购增长引擎 - 公司的并购能力是其区别于其他工业同行的关键差异化优势 [1] - 公司每年能够识别并执行4至5个并购增长点 [1] - 公司在整合并购业务的同时能够实现利润率增长 [1] 企业文化与所有权思维 - 公司拥有所有权思维模式的企业文化 所有25000名员工都是公司所有者 [2] - 公司向全体员工传授如何作为所有者思考 包括关注现金和现金转换周期等 [2] - 这种所有权文化结合运营执行体系被证明在并购整合中非常独特 [3] 现金流与资本配置 - 公司产生大量现金流 自由现金流利润率高达近百分之十几至20% [3] - 公司将产生的现金主要用于推动补强并购 [3]

宏观背景 - 美联储预计今年降息2次 2026年再降3次 最终利率降至3.25%左右 [1] - 美国家庭持有19万亿美元现金 较疫情前趋势高出30% [1] - 8月软数据回暖 ISM新订单指数和消费者信心指数升至均值下方0.4个标准差 硬数据保持稳定 高于长期均值0.3个标准差 [1] AI推动者板块表现 - 公用事业 工业设备 核能 管道MLP等AI基础支撑板块过去两年全面跑赢纳指100 [4] - 非受监管发电商和天然气管道企业与纳指100相关性达71% 中小盘工业股相关性86% 电网基础设施相关性高达92% 铀矿和核能企业相关性仅56% [4] - 市场高度绑定AI需求 若超大规模科技公司资本开支放缓将导致板块同步承压 [7] 能源板块投资逻辑 - 数据中心需求叠加LNG出口禁令解除推动天然气估值重估 LNG出口设施建设提速形成第二增长曲线 [8] - 数据中心需布局在天然气丰富地区如俄亥俄州和宾夕法尼亚州 限制供给过剩风险 [8] - 阿巴拉契亚地区多条管道项目获批 政策端释放积极信号 [9] 工业板块投资逻辑 - 工业板块获市场超配 估值达历史高位 受AI数据中心冷却设备和制造业回流双重驱动 [10] - 半导体 制药 国防领域回流项目订单能见度高 政府战略支持明确 [10] - AI仅贡献20-25%电力需求增长 主要需求来自电气化政策 电动汽车普及和制造业回流 美国电力需求年增速将从历史0.5%升至2.5% [10] - 2015至2025年美国输配电资本支出复合年增长率达8.7% [10] 公用事业板块投资逻辑 - AI和回流推动工业用电需求超GDP增速 电网老化与新增产能不足导致供给紧张 建天然气电站需3年 涡轮机排产至2030年 [10] - 受监管公用事业公司增速从2-4%跃升至6-8% 市盈率约17倍 股息率3-4% 叠加7%的EPS增长 年化总回报达10% 市场beta仅0.5 [11] - 家庭平均用电成本年涨4% 达每千瓦时18美元 [12] 核能板块投资逻辑 - 数据中心需要稳定清洁能源 全球碳中和目标推动小型模块化反应堆市场规模预计2050年达1万亿美元 可满足全球1/4电力需求 [13] - 核能与纳指100相关性仅56% 是分散科技风险优质标的 [15] - 重点标的包括NuScale(66GW SMR协议) Oklo(14GW项目储备) BWXT(26亿美元订单) [15] 重点ETF配置 - AIRR(中小盘工业ETF) 1年回报37.3% 3年回报31.2% Sortino比率1.35 最大回撤27.9% 对纳指上涨beta0.78 下跌beta0.68 [16] - PAVE(基础设施ETF) 1年回报26.8% 3年回报23.4% Sortino比率1.05 最大回撤26.2% [16] - URA(铀矿ETF) 1年回报80.6% 3年回报25.3% Sortino比率1.48 最大回撤37.8% 与科技股相关性最低 [17] - NLR(核能ETF) 1年回报71.5% 3年回报32.3% Sortino比率1.58 覆盖核能运营商与设备商 [17]

公司展会安排 - 公司参加第二十五届中国国际工业博览会 展位号为4 1馆E038 [1] - 因预定展会场地时尚未收购SMS 受场地面积限制无法展出磨床设备实物 [1] - 将展示SMS磨床加工的高精度零部件样件作为替代方案 [1]

市场前景与行业应用 - 垃圾焚烧发电境内新增项目放缓 海外市场存在广阔空间[1] - 海外市场因发展中国家城镇化加速和发达国家设备更新需求而增长[1] - 技术可应用于海洋设备（海上钻井平台）及能源领域（输油管道、核电管道）[2] - 产品覆盖生物质发电、化工、冶金、造纸等工业防腐防磨场景[2] - 美国燃气锅炉市场因AI算力中心耗电激增呈现结构性增长[7] 海外业务与产能布局 - 截至2025年6月30日海外收入占比55%[2] - 海外市场价格竞争较少 公司具备技术成本优势和强议价能力[3] - 越南生产基地预计2025年第三季度投产 主要承接海外订单[3][8] - 大凹生产基地预计2026年投产 产能灵活调配境内外订单[3] - 美国加征关税影响极小 越南工厂生产订单可规避高关税[6] 业绩规划与目标 - 2025年股权激励目标：以2024年为基数 营业收入增长率不低于10%[4] - 2026年目标：营业收入增长率不低于40%[4] - 2027年目标：营业收入增长率不低于80%[4] - 公司明确表示将努力实现上述业绩目标[5] 订单与投产进展 - 越南工厂近期投产 海外订单情况良好[8][9] - 已完成部分订单签署 重大订单将按规披露[9]