证券代码：003012 证券简称：东鹏控股 公告编号：2025-040 广东东鹏控股股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 相关规定，上市公司回购专用账户中的股份，不享有股东大会表决权、利润分配、 公积金转增股本、认购新股和可转换公司债券等权利。本次权益分派以公司现有 总股本 1,156,981,158 股剔除已回购股份 32,367,764 股后的 1,124,613,394 股 为基数，向全体股东每 10 股派 2.50 元（含税）。公司本次实际现金分红的总金 额 = 实 际 参 与 分 配 的 总 股 本 × 分 配 比 例 =1,124,613,394 股 × 0.25 元 / 股 =281,153,348.50 元。 派实施后除权除息价格计算时，按股权登记日的总股本折算的每股现金红利=实 际现金分红总金额÷股权登记日的总股本=281,153,348.50 元÷1,156,981,158 股=0.2430059 元/股。 行，即：本次权益分派实施后的除权除息价格=股权登记日收盘价- 0.2430059 元/股。 广东东 ...

中国经济网北京5月12日讯东鹏控股（003012）(003012.SZ)昨日晚间披露关于公司股东减持股份的预披 露公告。公告称，东鹏控股董事会收到公司股东：HSG Growth I Holdco B,Ltd.(曾用名SCC Growth I HoldcoB,Ltd.)和北京红杉坤德投资管理中心(有限合伙)-上海喆德投资中心(有限合伙)(分别简称"HSG Holdco B"和"上海喆德"，合称"两股东")出具的《关于东鹏控股减持计划的告知函》。 减持期间为自减持计划公告之日起15个交易日后的3个月内(即2025年6月4日起至2025年9月3日止)。基 于对东鹏控股发展前景和价值的认可，两股东将结合基金产品存续期限及自身资金需求，合理统筹安 排，并根据市场情况、公司股价情况等情形择机决定是否实施本次股份减持计划，以及实施过程中的具 体减持时间、减持数量等。 东鹏控股于2020年10月19日在深交所上市，发行总股数为14,300万股(占发行后总股本的12.19%)，发行 价格为11.35元/股，保荐机构(主承销商)为中国国际金融股份有限公司，保荐代表人为章志皓、潘志 兵。目前该股处于破发状态。 东鹏控股首次公开发行 ...

公司财务表现 - 2025年第一季度实现营业收入9.94亿元，与去年同期基本持平，同比下降1.74% [2][6] - 净利润同比减少，归母净利润-3044.99万元，同比下降164.42%，扣非净利润-3414.17万元，同比下降97.62% [6] - 产品均价同比下降，对当期利润造成影响，但一季度为传统淡季，净利润占全年比重较低，影响总体可控 [2] 业务发展策略 - 瓷砖大零售业务收入同比增长10.19%，工程业务规模有所收缩 [2] - 零售门店全年净增188家，推出"奶油风""轻奢风"系列产品 [2] - 发力工长、整装等小B渠道，提升终端流量运营能力 [2] - 布局高端赛道，发布DPI CS高奢品牌战略，IW品牌升级，收购丽适岩板 [2][5] 费用管控与运营效率 - 期间费用总额同比下降11.27%，销售费用率和管理费用率同比分别下降2.25和1.42个百分点 [2] - 2024年期间费用整体发生额同比下降约1亿元，费用率上升主要因营业收入规模下降 [5] - 财务费用变动因资金从存款转向低风险银行理财产品，利息收入减少但理财收益计入投资收益增加 [5] 行业政策与市场机会 - 家装国补政策激活瓷砖、卫浴消费需求，东鹏线上线下国补覆盖260多个地级市，线上均单值提升明显 [3] - 存量房改造装修和专业工程细分赛道带来市场机会，东鹏装配式卫浴产品、软瓷产品支持存量房改造需求 [2] - 2024年全国陶瓷砖产量59.1亿平方米，建筑行业规模以上企业数量减少29家，行业集中度提升 [3] 未来增长驱动因素 - 创新驱动：提供创新性产品、家装解决方案及交付服务 [4] - 精益运营：在制造、供应链及营销全价值链推动精益运营 [4] - 数字赋能：提升供应链协同效率、产品品质和用户体验 [4] - 绿色发展：提供低碳陶瓷产品和服务，探索节能减排新技术 [4] 行业前景 - 建陶行业面临市场需求、双碳能耗政策、跨界竞争等因素影响，同时存在存量房市场占比提升、以旧换新政策等机会 [3] - 2025年行业将加速淘汰，产业集中度提升，分化趋势明显，向高端化、智能化、绿色化、融合化转型升级 [3]

会议基本信息 - 活动类别为业绩说明会，于2025年5月7日15:00 - 17:00举行，地点为东鹏控股总部大楼25楼会议室和全景网路演平台 [2] - 接待人员包括董事长何新明、董事兼副总经理兼财务总监包建永、独立董事路晓燕、董事会秘书兼副总经理黄征 [2] - 参与人员为通过全景网路演平台参加的投资者 [2] 2025年第一季度财务表现 - 营业收入9.94亿元，与去年同期基本持平，净利润额同比减少，产品均价同比下降影响当期利润，但一季度为传统淡季，波动对全年影响总体可控 [2] - 瓷砖大零售业务收入同比增长10.19%，工程业务规模收缩，期间费用总额同比下降11.27%，销售费用率和管理费用率同比分别下降2.25和1.42个百分点 [2][3][5] 市场策略 - 针对存量房、二手房市场，2024年东鹏瓷砖零售门店净增188家，推出系列产品，响应以旧换新政策，深耕新零售赛道，发力小B渠道，布局高端赛道，成立战略客户部，深化1 + N模式，提供特色产品支持 [3] - 2024年四季度以来，家装国补政策激活消费需求，2025年一季度东鹏线上线下国补覆盖260多个地级市，东鹏春装周响应政策推出新品并提升服务水平 [4] 行业发展前景 - 2024年全国陶瓷砖产量59.1亿平方米，建筑行业规模以上企业993家，较2023年底减少29家，市场优胜劣汰持续 [5] - 2025年行业将维持加速淘汰环境，产业集中度进一步提升，向高端化、智能化、绿色化、融合化转型升级 [5] 未来盈利增长驱动因素 - 创新驱动，倡导创新文化，提供创新性产品和服务 [5] - 精益运营，在全价值链推动精益运营 [5] - 数字赋能，迭代数字化战略，提升供应链协同效率等 [5] - 绿色发展，定位“低碳东鹏，绿建先锋”，提供低碳产品和服务 [5] 产品结构调整和高端产品布局 - 优化渠道结构，聚焦高毛利业务，2025年第一季度瓷砖大零售业务收入同比增长10.19%，工程业务规模收缩 [2][5] - 发布DPI CASA高奢品牌战略，与意大利顶奢品牌合作；IW品牌升级；收购丽适岩板布局高端岩板赛道 [5][6] 2024年费用情况 - 2024年期间费用整体发生额同比下降约1亿元，费用率上升因营业收入规模下降 [6] - 财务费用变动因资金从存款转向低风险银行理财产品，利息收入减少，理财收益计入投资收益增加 [6]

公司荣誉与人才战略 - 蒙娜丽莎集团旗下广东清远蒙娜丽莎建陶有限公司研发中心釉料加工组大班长雷万兵荣获"全国劳动模范"称号 彰显公司人才强企战略成果 [1] - 雷万兵自2007年加入公司后从基层调釉工成长为技术骨干 带领团队攻克技术难题 通过优化球石颗粒级配提升球磨效率 降低用电用水成本 其管理的釉浆质量合格率达99.9%以上 [3] - 雷万兵领导的劳模创新工作室在2023-2024年研发并产业化多项新产品 为公司创造2.285亿元经济效益 其个人曾获广东省劳动模范等多项荣誉 [3] 技术创新与人才培养机制 - 公司自2013年设立劳模创新室 通过优化管理机制 专业技能培训体系 科技奖励政策及创新设计开发流程激发员工创造力 [5] - 人才培养体系已孕育出全国劳动模范刘一军 雷万兵 全国五一劳动奖章获得者谢志军 梁宜广 以及"大城工匠"萧华 汪庆刚 李惠文等行业翘楚 [5] - 公司以创新为驱动力 目标成为"陶瓷大板的国际领跑者" 劳动模范群体为企业发展提供持续动力 [5]

泉果基金调研东鹏控股核心要点 公司经营概况 - 2024年度实现营业总收入64.69亿元(其中瓷砖产品53.87亿元)，归母净利润3.28亿元，经营活动现金流净额8.59亿元，拟每10股派发现金红利2.50元(含税) [1] - 2025年一季度营业收入9.94亿元(同比基本持平)，瓷砖大零售业务收入同比增长10.19% [2] - 2024年销售费用同比下降15.17%，管理费用下降0.12%，研发投入增长1.07%，各项减值损失下降29.36% [1] - 货币资金32.15亿元，资产负债率36.29%(同比下降1.67个百分点)，流动比率和速动比率均提升 [1] 渠道与市场表现 - 2024年新增零售门店188家，蝉联天猫、京东"双十一"瓷砖品类TOP1，整装业务同比增长8.07% [1] - 推出"奶油风""轻奢风"系列产品，荣获"建材行业以旧换新行动重点推广企业"称号 [1] - 发布DPI CASA高奢品牌战略，与三大意大利顶奢品牌合作，收购丽适岩板布局高端赛道 [1] - 2025年一季度家装国补政策覆盖260多个地级市，线上均单值提升明显 [2] 成本控制与供应链 - 瓷砖单位制造成本降低3.1个百分点，期间费用总额同比下降11.27%(销售费用率和管理费用率分别降低2.25和1.42个百分点) [1][2] - 获建陶行业唯一"绿色供应链管理企业"，三大瓷砖基地均获国家绿色工厂称号 [1] - 推动全国一盘货信息系统打造，提高资金周转效率 [3] 行业现状与展望 - 2024年全国陶瓷砖产量59.1亿平方米(同比下降12.2%)，行业规模2000亿元以上，陶企数量减少102家(出清比例9.8%) [2] - 2025年行业预计在底部区间波动，头部企业市占率仅2-3%，行业整合缓慢因运输半径、重资产投入等因素 [3] - 存量房改造、城中村改造、三大工程等项目带来工程装修细分市场机会 [2] 资本运作与投资 - 2024年现金分红2.83亿元(占归母净利润86%)，回购股份25,955,864股(累计2.24%) [1] - 通过东鹏投资参与设立广州柘瓴产业投资基金(目标规模5亿元)，已投资6,650万元于高端装备制造、新一代信息技术等领域 [1] 产品与战略布局 - 卫浴"焕新家"服务提供一站式体验，包括政企双补贴、十年质保、定制化解决方案等 [2] - 战略客户部专注酒店、医疗、企商等细分领域，深化1+N模式带动多品类资源共享 [2] - 2025年产品力提升聚焦设计价值、功能价值、情绪价值三个方面 [3]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [7] 报告的核心观点 - 预计公司2025 - 2026年归属净利润约3.4、4.8亿元，对应估值21、15倍 [6] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年全年实现营业收入65亿元，同比下降17%；归属净利润3.3亿元，同比下降54%，扣非净利润约3.0亿元，同比下降56% [2][4] - 2025年1季度实现营业收入10亿元，同比下降2%；归属净利润 - 0.3亿元，同比下降164%，扣非净利润约 - 0.3亿元，同比下降98% [2][4] 行业价格战影响 - 2024年是行业价格战扩大的一年，竣工面积大幅下降，公司收入同比下降17%，瓷砖收入同比下降18%，一方面终端需求弱势，销量约1.5亿平方米，同比下降9%，公司开拓零售业务，东鹏瓷砖零售门店全年净增188家；另一方面瓷砖价格战激烈，均价同比下降约10%，虽单位生产成本下降7%，但毛利率从2023年的33.5%降至2024年的31.0% [11] - 卫生洁具收入同比下降7%，毛利率相对稳定；2024年经销收入约40亿元，同比下降14%，直销收入约24亿元，同比下降21%，经销收入占比提升至62%；全年期间费率同比提升2.4个百分点，2024年归属净利率约5.1%，同比下降4.2个百分点，行业龙头企业均处于微利水平 [11] 1季度情况 - 1季度竣工面积同比下降14%，较2024年下滑幅度收敛，公司收入下滑收敛，以旧换新政策对瓷砖需求有一定支撑，但瓷砖行业盈利能力未企稳，价格战延续是核心原因 [11] - 1季度毛利率约23.5%，同比下降3.0个百分点；期间费率约24.4%，同比下降2.6个百分点，归属净利率约 - 3.1%，同比下降1.9个百分点 [11] 现金流情况 - 过去三年收现比均为1.24，2024年底应收账款及票据为9亿元，绝对值呈逐步下降趋势，源于零售占比较高且收缩房地产业务；严控信用政策、加强回款、去库存和优化库存结构使减值损失有效下降；2024年付现比有所提升，经营活动产生的现金流净额为8.6亿元 [11] 行业供给情况 - 瓷砖行业终端差异化弱、供给端资产重，此轮行业下行中供给退出明显，2024年建筑陶瓷产量约59.1亿平方米，同比下降12%，较2021年累计下降28%；行业规模以上企业数量从2021年的1048家降至2024年的993家，退出企业约55家 [11] - 环保政策对瓷砖行业供给形成制约，《工业重点领域能效标杆水平》等文件要求2025年底前淘汰低效产能，碳交易政策推动产业链绿色重构 [11] 财务报表及预测指标 - 给出2024A - 2027E利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标预测数据，如2025E - 2027E营业总收入分别为61.19亿、63.90亿、68.60亿元，归属母公司所有者的净利润分别为3.40亿、4.80亿、6.33亿元等 [15]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益从2023年的-0.3599元改善至2024年的-0.1915元，同比增长46.79% [1] - 每股净资产从2.51元下降至2.29元，同比减少8.76% [1] - 每股未分配利润从0.85元下降至0.64元，同比减少24.71% [1] - 营业收入从29.04亿元小幅下降至28.54亿元，同比减少1.72% [1] - 净利润从-2.33亿元收窄至-1.24亿元，亏损幅度减少46.78% [1] - 净资产收益率从-13.30%改善至-7.89%，同比提升40.68个百分点 [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有30759.46万股，占流通股比例47.91%，较上期增加486.32万股 [2] - 中馀投资有限公司为第一大股东，持有18262.23万股，占总股本28.45%，持股未变化 [3] - 中盛集团有限公司为第二大股东，持有4371.33万股，占总股本6.81%，持股未变化 [3] - 黄其娥持股增加235.86万股至689.58万股，占总股本1.07% [3] - 华夏中证500指数增强A和栗新民新进前十大股东，分别持有594.76万股和424.64万股 [3] - 陈富记和UBS AG退出前十大股东，上期分别持有410.92万股和358.02万股 [3] 分红送配方案情况 - 公司2024年年报披露不分配不转增 [4]

文章核心观点 蒙娜丽莎集团担当企业社会责任，通过质量领先、技术领航、绿色转型、服务创新实现自身稳健发展，为中国建筑陶瓷高质量发展注入动能 [1] 质量领先 - 以全链条质量管控体系为依托，构建全生命周期管理体系，保障质量根基 [2] - 检测中心对原材料、在制品及成品全面检测，关键指标达先进水平，获CNAS认证巩固质量保障体系 [2] - 用信息化技术优化质量管理系统，把控生产全流程，实现数字化追溯，防控质量风险 [4] - 2022年岩板产品达一级水平，获“中国质量奖”提名，连续获省市级质量标杆奖项 [4] 技术领航 - 2007年建成国内首条干压成型陶瓷薄板生产线，研发出瓷质薄板，科技部重大科技专项落地 [5] - 2010年起多年参与制定国际标准 [5] - 2012年陶瓷薄板应用于超高层建筑幕墙，构建全链条技术体系转化实验室成果 [5] - 2016 - 2023年不断推出新产品，开创薄型化技术体系，降低能耗和排放，重塑市场认知 [6] 绿色转型 - 2024年9月氨氢零碳燃烧技术示范量产线投产，单线年降碳5200吨 [7] - 2024年藤县生产基地建成工商业屋顶分布式光伏，预计年发电8166万kWh，年节约标准煤3.27万吨，减碳排放8.14万吨 [9] - 2025年推出绿色新型材料 [9] - 打造环保云中心管理平台，四大生产基地获评“绿色工厂”，单位产品能耗居行业前列 [9] 服务创新 - 推出全流程品质交付方案，通过三大体系提升空间效果与用户体验 [10] - 应用智能化客服系统与分级响应机制，服务诉求处理效率提升40%，形成良性循环 [10] - 推出辅材系统与集成岩板装配技术，推动行业从“卖产品”向“卖空间”转变 [11]

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益2025年一季报为-0.15元，较2024年一季报0.02元下降850% [1] - 每股净资产2025年一季报为7.75元，较2024年一季报7.89元下降1.77% [1] - 每股公积金2025年一季报为3.32元，较2024年一季报3.3元微增0.61% [1] - 每股未分配利润2025年一季报为3.23元，较2024年一季报3.47元下降6.92% [1] - 营业收入2025年一季报为6.86亿元，较2024年一季报8.18亿元下降16.14% [1] - 净利润2025年一季报为-0.59亿元，较2024年一季报0.1亿元下降690% [1] - 净资产收益率2025年一季报为-1.79%，较2024年一季报0.28%下降739.29个百分点 [1] 前10名无限售条件股东持股情况 - 前十大流通股东累计持有9164.19万股，占流通股比41.75%，较上期减少124.5万股 [1] - 萧华持有3127.01万股，占总股本14.25%，持股未变动 [2] - 霍荣铨持有1433.21万股，占总股本6.53%，持股未变动 [2] - 邓啟棠和张旗康各持有977.19万股，均占总股本4.45%，持股未变动 [2] - 工银战略转型股票A持有579.78万股，占总股本2.64%，减持26.02万股 [2] - 香港中央结算有限公司持有57.57万股，占总股本0.26%，减持66.81万股 [2] - 李冉新进前十大股东，持有52.95万股，占总股本0.24% [2] - 中信建投价值增长A退出前十大股东，上期持有84.62万股，占总股本0.39% [2] 分红送配方案情况 - 本次公司不进行利润分配或资本公积金转增股本 [2]