公司财务与分红 - 公司上市不到一个月即宣布2025年前三季度利润分配预案 拟向全体股东每10股派发现金3.00元（含税） 现金分红总额达3.58亿元 [1] - 本次分红以公司总股本11.95亿股为基数 不实施资本公积转增股本和送红股 剩余未分配利润留待后续分配 [1] - 公司2025年前三季度合并报表归属于上市公司股东的净利润为10.62亿元 母公司实现净利润6.18亿元 [1] - 截至2025年9月30日 母公司可供分配利润为38.17亿元 合并报表可供分配利润为75.19亿元 分红依据母公司报表中可供分配利润的孰低原则制定 [1] - 公司表示盈利能力稳健且现金流充裕 此次分红旨在增强投资者回报并保持分红政策的稳定性和持续性 [2] 公司股价与市值 - 公司于2025年10月22日上市交易 上市首日股价上涨128.8% [2] - 截至目前 公司股价报24.92元/股 总市值达到297.77亿元 [2] 公司业务概况 - 公司专注于建筑陶瓷的研发、生产和销售 是国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一 [4] - 公司主要拥有“马可波罗瓷砖”和“唯美L&D陶瓷”两大自有品牌 [4] - 公司在广东东莞、广东清远、江西丰城、重庆荣昌及美国田纳西州建有五大生产基地 [4] - 公司主要产品为有釉砖和无釉砖 有釉砖包括抛釉砖、仿古砖、岩板、瓷片和文化陶瓷 无釉砖主要为抛光砖 [4]

公司利润分配预案 - 公司董事会及监事会审议通过2025年前三季度利润分配预案 [2] - 2025年前三季度合并报表归属于上市公司股东的净利润为10.62亿元 母公司净利润为6.18亿元 [2] - 截至2025年9月30日 母公司可供分配利润为38.17亿元 合并报表可供分配利润为75.19亿元 [2] - 利润分配以母公司报表中可供分配利润38.17亿元为依据 遵循孰低原则 [2] - 分配方案为向全体股东每10股派发现金3.00元（含税） 现金分红总额3.58亿元 [2] - 本次分配不实施资本公积转增股本及送红股 剩余未分配利润留待后续分配 [2] 公司财务状况与市场表现 - 公司上市首日（10月22日）股价上涨128.8% [4] - 截至目前公司股价报24.92元/股 总市值为297.77亿元 [4] - 公司表示其盈利能力稳健 现金流充裕 [3] - 利润分配预案旨在增强投资者回报 保持分红政策的稳定性和持续性 [3] 公司业务概况 - 公司专注于建筑陶瓷的研发、生产和销售 是国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一 [6] - 公司主要拥有"马可波罗瓷砖"和"唯美L&D陶瓷"两大自有品牌 [6] - 公司在广东东莞、清远、江西丰城、重庆荣昌及美国田纳西州建有五大生产基地 [6] - 主要产品为有釉砖和无釉砖 有釉砖包括抛釉砖、仿古砖、岩板等 无釉砖主要为抛光砖 [6]

公司利润分配方案 - 公司公布2025年前三季度利润分配预案，旨在更好回报股东 [1] - 分配以公司总股本1,194,920,000股为基数，向全体股东每10股派发现金3.00元（含税） [1] - 现金分红总额为358,476,000.00元，本次分配不实施资本公积转增股本、不分红股 [1] 资金安排与未来规划 - 利润分配方案在兼顾公司未来业务发展及生产经营资金需求的前提下制定 [1] - 剩余未分配利润将留待后续分配 [1]

投资主体与股权变更 - 珠海横琴晶途投资合伙企业（有限合伙）认缴出资额1500万元，获得珠海晶瓷电子科技有限公司75%股份，成为控股股东 [1] - 蒙娜丽莎投资管理有限公司作为蒙娜丽莎全资子公司，持有珠海横琴晶途投资合伙企业66.67%的出资比例，是最大出资人 [1] 被投资公司业务与技术 - 珠海晶瓷电子科技有限公司经营范围包括半导体分立器件制造、半导体器件专用设备制造、特种陶瓷制品制造 [1] - 珠海晶瓷于今年10月申请一项名为“一种陶瓷基板钻孔加工方法”的专利，该方法通过“激光锥孔导向-复合材料填塞-机械精密钻削”阶梯式打孔，旨在解决薄基板小孔加工易崩裂问题，提高良品率，降低钻嘴断裂风险和生产成本 [1] 投资方战略布局 - 蒙娜丽莎公司主营高品质建筑陶瓷产品研发、生产和销售，通过此次投资曲线切入半导体领域 [2] - 公司近期在科技领域进行多项投资，包括今年9月参与投资专注于氮化铝陶瓷基片研发与生产的海古德，其产品应用于LED照明、集成电路及大功率器件散热与封装领域 [2] - 公司于今年10月参与投资全芯智造技术有限公司A+轮融资，该公司为国内制造EDA领先企业，拥有国产计算光刻平台等，已申请专利超200项，硕士及以上员工占比超70% [2]

公司股价表现 - 2025年10月22日登陆深交所主板，发行价13.75元，首日股价高开于33.10元，盘中最高冲至40元，收盘报31.46元，首日涨幅128.80% [3] - 上市后股价迅速下跌，截至11月初从40元高点暴跌至26.08元，跌幅超过34%，导致15.64万名股东被套 [1][3] - 上市五天内有四天收跌，最低下探至26.08元 [3] 公司财务与经营状况 - 2022-2024年营业收入从86.61亿元降至73.24亿元，净利润从15.14亿元下降到13.37亿元 [5] - 2025年前三季度营业收入49.38亿元，同比下降10.20%，归属净利润10.62亿元，同比下降6.57% [5] - 长期采用"重工程、轻零售"模式，工程销售占比常年维持在38%以上 [5] - 三年内累计计提的坏账损失远超6亿元，坏账率从2021年的21.64%飙升至2023年的39.61%，包括对融创1.17亿元应收账款全额计提坏账，对绿地1.32亿元按80%计提 [5] 公司IPO与募资情况 - IPO发行市盈率为28.5倍，比建筑陶瓷行业已上市公司平均市盈率18.2倍高出56% [3] - 原计划募集40.18亿元，最终募资净额仅为15.60亿元，资金缺口达8.17亿元 [5] - 将全部募投项目统一延期至2027年12月底完工，较原计划延长2至3年 [5] 行业环境 - 建筑陶瓷行业70%以上的需求来自房地产行业 [3] - 2025年1-8月全国房地产开发投资同比下降7.2%，商品房销售面积同比下降5.8% [3] - 2025年上半年全国瓷砖产量同比下降4.3%，行业整体开工率仅65% [3] 新股市场概况 - 2025年以来A股新股破发率已飙升至44%，较2024年同期的15%大幅提升 [3] - 截至2025年9月底已有156只新股上市，较2024年同期增加23% [6] - 2025年前8个月参与新股首日追高的投资者中68%出现亏损，其中41%亏损幅度超过25%，而坚持研究基本面的投资者盈利比例达59%，平均收益率8.2% [8] - 机构投资者在新股上市首日的减仓比例平均达到40% [8]

公司核心成就 - 马可波罗控股自主研发的“环境友好型建筑陶瓷绿色低碳制造关键技术研究及产业化”项目成功入选《轻工业“十四五”先进科技创新成果》[1][3] - 该项目技术成果同时被收录于《轻工业重点领域节能降碳先进技术目录（2025版）》[1][5] - 此次入选是对公司长期践行绿色发展理念、深耕低碳技术创新的充分肯定[5] 项目技术细节 - 项目通过对生物质能在建陶行业应用的关键技术进行攻关[3] - 项目引入分布式光伏发电项目，有效实现建筑陶瓷制造的节能减排[3] - 针对球磨、喷雾制粉、烧成三大关键耗能工序进行装备智能化升级与低碳化改造，显著提高资源与能源利用效率[3] 行业背景与未来规划 - 中国轻工业联合会发布《轻工业“十四五”先进科技创新成果》旨在促进科技创新与产业创新深度融合，加速先进技术推广与应用[3] - 公司未来将持续加大研发力度，积极推动绿色制造技术创新与实际应用，助力绿色低碳高质量发展[5][6]

公司股价表现 - 11月12日股价上涨5.01%，报收16.14元/股，成交额5554.07万元，换手率1.65%，总市值65.98亿元 [1] 公司主营业务构成 - 主营业务为高品质建筑陶瓷产品的研发、生产和销售，瓷质有釉砖是核心产品，占主营业务收入81.58% [1] - 陶瓷板、薄型陶瓷砖收入占比12.00%，非瓷质有釉砖占比3.69%，其他产品及补充业务合计占比约2.72% [1] 主要机构持仓动态 - 工银瑞信基金旗下工银战略转型股票A（000991）位列十大流通股东，三季度减持67.69万股，当前持有512.09万股，占流通股比例2.4% [2] - 该基金同时重仓持有蒙娜丽莎，持仓占基金净值比例为4.49%，为第六大重仓股 [4] - 基于11月12日股价表现，该基金持仓单日浮盈约394.31万元 [2][4] 相关基金产品信息 - 工银战略转型股票A基金成立于2015年2月16日，最新规模19.03亿元，今年以来收益10.98%，成立以来累计收益285.1% [2] - 基金经理杜洋累计任职时间超过10年，现任基金资产总规模121.23亿元，任职期间最佳基金回报285.3% [3]

公司上市与募资情况 - 公司于10月22日在深交所上市，被称为“瓷砖第一股” [4] - 上市前两次下调募资金额，从2022年5月拟募资40.18亿元，降至2024年10月招股书的23.77亿元，降幅超过40% [5] - 实际募集资金总额为16.43亿元，扣除发行费用后净额为15.6亿元，较最后一次披露的募资金额23.77亿元缩水超过34% [1][5][6] - 发行价为13.75元/股，发行市盈率14.27倍，上市首日开盘价报33.10元/股，较发行价上涨140.73% [6] - 股价随后震荡走低，截至11月7日跌至25.5元/股 [7] 募投项目资金调整 - 公司上市仅8天后公告，因实际募集资金净额低于原计划，对五大募投项目拟投入募集资金金额进行下调 [1][7] - “江西加美陶瓷有限公司智能陶瓷家居产业园(一期)建设项目”拟投入金额从6.74亿元下调至5亿元 [7] - “江西唯美陶瓷有限公司陶瓷生产线绿色智能制造升级改造项目”拟投入金额从4.91亿元下调至2.5亿元 [7] - “广东家美陶瓷有限公司绿色智能制造升级改造项目”拟投入金额从4.02亿元下调至2.6亿元 [7] - “江西和美陶瓷有限公司建筑陶瓷生产线绿色智能制造升级改造项目”拟投入金额从3.82亿元下调至2.3亿元 [7] - “马可波罗控股股份有限公司综合能力提升项目”拟投入金额从4.27亿元下调至3.2亿元 [7] 募投项目进度延期 - 五大项目均延期，调整后拟达到预定可使用状态日期均为2027年12月 [1][10] - 其中三个项目原计划完工日期为2025年3月，两个项目原计划完工日期为2024年3月 [10] - 项目于2022年立项，公司称受宏观经济环境及发展战略规划调整等因素影响，审慎控制了投资进度 [1][10] - 招股书的风险提示中未列出募投项目延期的风险 [11] 公司业务与财务表现 - 公司专注于建筑陶瓷的研发、生产和销售，是国内最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一，拥有“马可波罗瓷砖”和“唯美L&D陶瓷”两大品牌 [2] - 在广东东莞、广东清远、江西丰城、重庆荣昌及美国田纳西州建有五大生产基地 [3] - 2021年至2024年，营业收入从93.65亿元降至73.24亿元，归母净利润从16.53亿元降至13.27亿元，整体持续下滑 [11] - 2025年前9个月，营业收入49.38亿元，同比下降10.2%，归母净利润10.62亿元，同比下降6.57% [11]

公司破产概况 - 四川白塔新联兴陶瓷集团有限责任公司及其10家关联公司于10月13日完成长达518天的破产程序，彻底退出市场 [1] - 公司拥有46年历史，曾被称为“西南陶瓷王” [1] - 截至2022年9月30日破产程序启动前，公司资产总额约为1.58亿元，负债总额高达6.24亿元，资产负债率高达394.79%，严重资不抵债 [1] 公司资产与债务详情 - 公司核心资产均已抵押，机器及生产设备抵押给农商银行，名下13宗土地和1栋办公楼抵押给恒丰银行成都分行 [2] - 公司名下有9辆车，1辆已注销，8辆被法院查封，其中7辆属于轮候查封，已无财产可供执行 [2] - 截至2024年4月17日，以公司为被执行人的首次执行案件达139件，申请执行标的总额高达5亿元 [2] - 债务案件构成：金融债权案件10件（标的额约2.19亿元），劳动争议案件61件（标的额3111.69万元），合同纠纷案件65件（标的额约2.16亿元），行政非诉案件3件（标的额3358万元） [2] 公司历史与市场地位 - 公司成立于2003年（前身可追溯至1979年），处于中国房地产行业黄金时代早期，并借此成长为区域市场霸主 [3] - 巅峰时期拥有超过10条生产线，其规模和市场影响力在西南地区无出其右，被誉为“西南陶瓷王” [3] - 公司是“规模为王、渠道制胜”时代的典型产物，凭借在西南地区的规模优势、成本控制和渠道深耕掌控区域市场 [3] - 有代理商指出，公司产品在2003年左右“很好卖”，但2010年后随着广东品牌进入市场，其影响力衰退，产品被市场遗忘 [4] - 公司产品走中低端路线，破产原因可能与产品结构问题有关，早年其在四川市场认可度较高 [4] 行业面临的挑战 - 建筑陶瓷行业正经历剧烈而痛苦的结构性出清，面临地产周期下行、内部结构失衡与外部环境重压 [1][5] - 下游需求市场萎缩，陶瓷市场需求与建筑业景气度紧密相关，自2018年以来瓷砖产量呈现逐年下滑趋势 [6] - 2023年部分建筑商出现信用风险，44家建筑商触发238只信用债违约，涉及金额高达2676亿元，导致对陶瓷供应商的应收账款大量逾期，对严重依赖工程渠道的陶瓷企业现金流造成巨大压力 [6] - 行业内部产能供过于求，2023年全国瓷砖产量为67.3亿平方米，相比2016年巅峰时期下滑超过34% [6] - 以2022年全国陶瓷砖有效产能100亿平方米计算，2023年瓷砖产能过剩率依然超过30%，缺乏品牌溢价和技术优势的企业陷入低价竞争 [6] - 宏观层面面临环保和能效政策压力，陶瓷作为高耗能产业，环保政策提高了行业生存门槛，加速了落后产能出清 [7] - 环保合规客观上成为行业“过滤器”，有能力进行绿色技术创新的头部企业可将其转化为竞争优势，而财务困境企业则被淘汰 [7]

公司破产概况 - 四川白塔新联兴陶瓷集团及其10家关联公司破产程序于10月13日终结，持续518天 [1] - 公司拥有46年历史，曾被称为“西南陶瓷王”，最终彻底退出市场 [1] - 法院认定公司“无财产可供执行”，经营早已停摆 [1][4] 财务状况与债务危机 - 截至2022年9月30日，公司资产总额约1.58亿元，负债总额高达6.24亿元，资产负债率达394.79% [2] - 核心资产已全部抵押，机器设备抵押给农商银行，13宗土地和1栋办公楼抵押给恒丰银行成都分行 [4] - 截至2024年4月17日，公司作为被执行人的案件达139件，申请执行标的总额5亿元 [5] - 债务构成包括金融债权案件10件（标的额约2.19亿元）、劳动争议案件61件（标的额3111.69万元）、合同纠纷案件65件（标的额约2.16亿元）等 [5] 历史兴衰与市场地位 - 公司成立于2003年（前身可追溯至1979年），乘中国房地产黄金时代东风崛起 [6] - 巅峰时期拥有超过10条生产线，是西南地区规模和市场影响力最大的陶瓷企业，号称“西南陶瓷王” [6] - 凭借规模优势、成本控制和渠道深耕，曾牢牢掌控西南区域市场 [6] - 但自2010年左右起，随着广东品牌进入成都市场，其品牌影响力和市场份额逐渐衰退 [7][9] 行业环境与结构性挑战 - 建筑陶瓷行业面临下游需求萎缩，瓷砖产量自2018年起逐年下滑，2023年产量为67.3亿平方米，较2016年峰值下滑超34% [10][11] - 行业产能过剩严重，以2022年有效产能100亿平方米计算，2023年产能过剩率超过30% [11] - 部分建筑商出现信用风险，截至2023年底，44家建筑商触发238只信用债违约，涉及金额2676亿元，占全部债务违约的37.4%，风险传导至建材供应商 [10] - 陶瓷为高耗能产业，面临严格的环保和能效政策，提高了行业生存门槛，加速了落后产能出清 [12]