公司股价表现 - 2025年10月22日登陆深交所主板，发行价13.75元，首日股价高开于33.10元，盘中最高冲至40元，收盘报31.46元，首日涨幅128.80% [3] - 上市后股价迅速下跌，截至11月初从40元高点暴跌至26.08元，跌幅超过34%，导致15.64万名股东被套 [1][3] - 上市五天内有四天收跌，最低下探至26.08元 [3] 公司财务与经营状况 - 2022-2024年营业收入从86.61亿元降至73.24亿元，净利润从15.14亿元下降到13.37亿元 [5] - 2025年前三季度营业收入49.38亿元，同比下降10.20%，归属净利润10.62亿元，同比下降6.57% [5] - 长期采用"重工程、轻零售"模式，工程销售占比常年维持在38%以上 [5] - 三年内累计计提的坏账损失远超6亿元，坏账率从2021年的21.64%飙升至2023年的39.61%，包括对融创1.17亿元应收账款全额计提坏账，对绿地1.32亿元按80%计提 [5] 公司IPO与募资情况 - IPO发行市盈率为28.5倍，比建筑陶瓷行业已上市公司平均市盈率18.2倍高出56% [3] - 原计划募集40.18亿元，最终募资净额仅为15.60亿元，资金缺口达8.17亿元 [5] - 将全部募投项目统一延期至2027年12月底完工，较原计划延长2至3年 [5] 行业环境 - 建筑陶瓷行业70%以上的需求来自房地产行业 [3] - 2025年1-8月全国房地产开发投资同比下降7.2%，商品房销售面积同比下降5.8% [3] - 2025年上半年全国瓷砖产量同比下降4.3%，行业整体开工率仅65% [3] 新股市场概况 - 2025年以来A股新股破发率已飙升至44%，较2024年同期的15%大幅提升 [3] - 截至2025年9月底已有156只新股上市，较2024年同期增加23% [6] - 2025年前8个月参与新股首日追高的投资者中68%出现亏损，其中41%亏损幅度超过25%，而坚持研究基本面的投资者盈利比例达59%，平均收益率8.2% [8] - 机构投资者在新股上市首日的减仓比例平均达到40% [8]

股价表现与市场交易 - 公司股价从上市首日76元高点跌至54.42元，三日累计跌幅近30% [1] - 上市前两个交易日换手率高达135%，成交额27亿元，显示主力资金集中抛售与散户接盘 [3] - 盘中仅有的0.25%反弹成为套牢者难以企及的出逃机会 [3] 公司基本面与经营风险 - 公司主营业务为将废弃油脂转化为生物柴油，但盈利高度依赖欧盟市场 [3] - 2024年欧盟对中国生物柴油征收23.7%反倾销税，导致公司2024年上半年对欧收入暴跌至不足5000万元，仅为2023年同期的15% [3] - 公司2023年研发费用率仅3.39%，远低于行业平均水平，毛利率13.95%不足行业均值一半，反映技术溢价能力缺失 [6] 估值水平与市场现象 - 尽管股价连续下跌，公司市盈率仍维持在50倍左右，显著高于行业均值 [5] - 新股首月涨幅与发行市盈率呈负相关，当发行市盈率超过40倍时，首日平均涨幅从75.79%骤降至16.93% [5] - 2025年多只新股出现“首日拉升-后续阴跌”模式，当发行市盈率从30倍升至46倍时，新股首日平均涨幅从14.8%降至16.93%，套利空间被压缩 [7] IPO过程与公司治理 - 在IPO过程中，公司实控人通过现金分红和股权转让套现超6500万元 [5] - 公司招股书出现签字页“克隆”现象，多份文件签名笔迹高度一致，且房屋资产原值两年内离奇暴涨187%，却无对应产权变更记录 [5] 投资者行为与市场影响 - 深交所统计显示，新股首日买入的散户94.7%最终亏损，反映出炒新热潮中的非理性心态 [5] - 2025年约三成新股出现首日破发，说明盲目打新策略已失效，有投资者在丰倍生物67元买入后于57元割肉止损，亏损15% [7]

公司股价表现 - 公司股票于2025年9月23日上市，发行价为46元多，首日最高价达92元 [3] - 上市后连续下跌5天，股价从最高92元跌至65元，跌幅约29% [1][3] - 上市7天内有6天股价下跌，呈现高开低走态势 [3][4] 公司基本面与财务 - 公司专注于铝合金汽车零部件设计、开发、生产、销售和服务，产品应用于新能源和燃油车，客户包括特斯拉、小米、大众等 [3] - 2022年至2024年净利润持续增长，分别为2.33亿元、3.212亿元、4.052亿元 [5] - 截至分析时点，公司市值约为125.48亿元，流通市值26.27亿元，市盈率为26.19 [4] 上市融资与资金状况 - 公司本次上市募集资金超过24亿元，较上次申请金额高出近四倍 [7] - 募集资金用途中，原计划扩产的项目取消，补充流动资金金额从1亿元增加至5亿元 [7] - 公司在2022年现金流刚转正时进行了6000万元的分红，同时进行大额融资，其资金需求的合理性受到关注 [7] 市场投资者行为与观点 - 市场观点认为上市首日机构拉高股价后抛售，由散户接盘 [9] - 持有原始股的机构投资者成本较低，在任何价位卖出均可获利 [9] - 投资者普遍吐槽新股定价过高，上市后即持续下跌，如同“割韭菜” [11]

2025年上半年财务表现 - 营业收入实现15.26亿元，同比增长37.95% [1][2] - 归属于上市公司股东的净利润为-0.32亿元，亏损额较上年同期的-0.97亿元收窄67.31% [1][2] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.88亿元，较上年同期的-2.52亿元改善25.36% [1][2] 2024年全年财务表现 - 营业收入为25.59亿元，同比下降37.12% [2][3] - 归属于上市公司股东的净利润为-4.69亿元，较上年的3.20亿元大幅下降246.85% [2][3] - 经营活动产生的现金流量净额为-7.20亿元，较上年的7976.42万元大幅恶化，降幅超过1000% [2][3] 首次公开发行（IPO）情况 - 公司于2022年4月7日在深交所创业板上市，发行价格28.50元/股，发行4001万股 [3] - IPO募集资金总额11.40亿元，净额10.42亿元，较原计划7.81亿元多募集2.61亿元 [4] - 发行费用总额为9830.52万元，保荐及承销费用为6954.98万元 [4] 可转换公司债券发行情况 - 2023年8月21日发行可转换公司债券，募集资金总额为10亿元 [4] - 两次募资（IPO及可转债）合计金额为21.4亿元 [4][5]

新股表现 - 中策橡胶上市首日开盘价57元，较发行价46.5元高开22.58%，总市值一度接近500亿元 [3] - 上市第二天股价低开低走，收盘报47.03元，此后一路震荡下行 [5] - 上市第7天股价报收45.31元，较发行价下跌2.56%，正式破发 [5] 公司基本面 - 中策橡胶成立于1992年，连续16年位居国内轮胎企业第一，全球排名前十 [8] - 2024年年报显示每股收益4.81元，扣非后每股收益4.22元，营收同比增长11.35%，净利润同比增长43.57% [8] - 2025年一季报每股收益1.46元，每股未分配利润14.33元，每股公积金7.66元 [8] 市场担忧因素 - 发行后总市值超400亿元，在当前市场环境下资金拉动难度较大 [10] - 发行市盈率12.24倍低于行业平均22.83倍，但发行价46.5元相对较高 [10] - 上市前4年多公司在债务较高情况下仍进行了28亿元分红，引发争议 [10] - 关税风波、贸易壁垒、汇率波动等因素影响市场对其未来发展的预期 [10] 市场环境 - 近期股市整体震荡，投资者情绪偏谨慎，影响新股表现 [10] - 近年来新股破发案例增多，市场对新股热情和信任度下降 [10]

新股破发案例 - 中策橡胶上市7日后破发 成为今年首个破发新股 最新股价45 31元较发行价46 50元下跌2 56% [1][3] - 公司上市首日开盘价57元 较发行价高开22 58% 中签者首日卖出可获5250元打新收益 [3] - 首日换手率达61 51% 部分中签者未及时卖出导致被套 [5] 市场表现分析 - 同期新股普遍表现强劲 动辄翻倍涨幅 中策橡胶相对表现沉闷 [3] - 公司总股本8745万股 发行后总市值406 66亿元 较大盘子在弱市中显得笨重 [5][7] - 股价最高点为上市首日57元 此后震荡走低 与大盘跌破3400点同步破发 [5] 公司基本面 - 募集资金总额40 66亿元 较原计划48 50亿元有所缩水 [5] - 中国轮胎行业领军企业 连续16年位居国内轮胎企业榜首 [7] - 行业龙头属性优秀 短期股价波动或为插曲 长期价值需时间验证 [7]