以下文章来源于中国金融四十人论坛 ，作者周小川 中国金融四十人论坛 . 聚焦金融热点，速递论坛动态，独家发布论坛课题成果，连载书系新书、好书。 目前关于稳定币的某些讨论只是从单一视角出发，如要推演稳定币的运转和未来前景，需多维度、多视 角的审视。如果希望推动数字化支付系统的发展并实现健康发展，也必须关注多个维度的性能与平衡。 01 央行维度：防范货币超发与高杠杆放大 稳定币发行商会希望自身承担最小成本而获取最大规模的稳定币发行量及应用。他们可能会想，凭什么 央行可以印钞票，我是不是也可以？如今，他们通过稳定币也能有印钞功能，但因为缺乏对货币政策、 宏观经济调控、公共基础设施职能等方面的深入了解和责任感，有可能缺乏足够的自律性，可能引发发 行量失控、高杠杆和不稳定。稳定币稳定与否不是自称的，需要有判定机制。 目前央行对其的担忧至少有两点。 一是"滥发货币" ，即发行方在缺乏真实100%准备金的情况下发行 稳定币，也就是超发； 二是出现高杠杆放大 ，即发行后的运转会产生货币派生的乘数放大效应。对 此，美国的《天才法案》（GENIUS）以及香港的《稳定币条例》都已有所关注，但控制力仍存在明显 不足。 首先，应明确发 ...

市场表现 - 9月1日A股三大指数集体走强 数字货币概念股显著上涨 金融科技ETF华夏（516100）微跌0.12% 但近10日获资金净申购4.39亿元[1] - 数字货币板块个股表现分化 高伟达涨超18% 荣联科技与恒宝股份涨停 信安科技及东信和平跟涨[1] - 券商ETF基金（515010）下跌1.38% 持仓股中华西证券、东吴证券及湘财股份跌幅居前[1] 政策与行业动向 - 《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》正式印发 明确2027年新一代智能终端及智能体应用普及率超70% 2030年普及率超90%[1] - 中国信通院联合华为与三大运营商成立"先进存力AI推理工作组" 推动AI推理领域技术发展[1] 金融科技ETF产品特征 - 金融科技ETF华夏（516100）跟踪中证金融科技主题指数 覆盖炒股软件、软件开发、数字货币及数字安全行业[1] - 该ETF稳定币含量达22.59% 数字货币含量40.15% 炒股软件含量26.5% 三项指标均为全市场ETF第一[1] - 产品兼具金融属性与科技创新能力 受益于AI技术发展及市场行情回暖双重催化[1]

公司战略定位 - 新火科技目标打造加密行业的高盛 聚焦高净值客群私行级数字资产管家服务 与火币C端交易所业务形成差异化互补 [1][2][4] - 采用轻量化高触达全链路服务模式 提供开户入金买币托管理财家族信托等全链条服务 承诺资料齐全时7天内开通账户 [4][5] - 设立5亿美元DAT专项基金 战略性参与美股港股市场DAT项目 重点布局ETH、SOL等主流资产 [6] 管理团队与股东背景 - 原火币CEO翁晓奇出任新火科技CEO 原火币CTO郭文斌CFO张丽等核心高管加入 形成全华班团队 [1] - 公司获火币创始人李林资本生态支持 与火币日本HashKey等形成潜在协同 可为日本超高净值客户提供香港牌照跨境服务 [7] 业务模式创新 - DAT模式让企业像买股票一样配置加密资产 是传统投资人进入加密世界的最轻量级方式 [6] - 首创比特币等虚拟资产为标的的信托方案 解决虚拟资产传承难题 资产可托管于信托账户或指定合规交易所 [4] - 与OSL集团博时基金(国际)博雅互动签署战略合作 构建资管+托管+交易生态闭环 [5] 合规布局进展 - 持有香港证监会第1、4、9类牌照及TCSP信托牌照、美加MSB牌照 定增完成后的9360万港元将用于香港VATP牌照申请 [9] - 已完成对日本合规交易所BitTrade收购 新加坡阿联酋欧洲等地牌照申请在规划中 [9] 财务表现与目标 - 2024年中期营收同比大增427% 市销率仅为0.5倍 远低于Galaxy Digital约3倍水平 [8] - 计划三年内追赶Galaxy Digital 后者管理资产规模超50亿美元 业务涵盖资管投行交易矿业四大板块 [8][9] - 更看重用户资产规模(AUM) 未来12个月不排除新融资计划 采用帕累托优化策略整合现有资源快速激活存量客户 [8]

数字货币概念股市场表现 - A股市场数字货币概念股整体走强，多只个股出现显著上涨，其中高伟达涨幅达16.52%，智度股份涨停（10.00%），旗天科技和恒宝股份涨幅均超7% [1] - 信安世纪、国芯科技和信息发展涨幅均超过5%，分别上涨5.98%、5.70%和5.17% [1] 个股涨幅数据 - 高伟达（300465）以16.52%涨幅领涨，总市值121亿元，年初至今累计涨幅48.64% [2] - 智度股份（000676）涨停（10.00%），总市值161亿元，年初至今累计涨幅50.83% [2] - 恒宝股份（002104）涨幅7.52%，总市值200亿元，年初至今累计涨幅达319.36% [2] - 信安世纪（688201）涨幅5.98%，总市值49.44亿元，年初至今累计涨幅76.56% [2] 市值与年内表现 - 中油资本（000617）总市值达1662亿元，为列表中市值最高个股，年初至今涨幅94.15% [2] - 东信和平（002017）总市值171亿元，年初至今累计涨幅188.33%；四方精创（300468）总市值251亿元，年初至今累计涨幅191.62% [2] - 星网锐捷（002396）总市值201亿元，年初至今涨幅83.03%；信息发展（300469）总市值145亿元，年初至今涨幅149.36% [2]

数字货币概念股表现 - 高伟达股价上涨超过16% [1] - 智度股份涨停10% [1] - 旗天科技和恒宝股份涨幅均超过7% [1] - 信安世纪、国芯科技和信息发展涨幅均超过5% [1] 市场整体走势 - A股市场数字货币概念板块呈现强势上涨态势 [1]

市场表现 - A股早盘震荡走强 沪指涨0.24% 深成指涨0.57% 创业板指涨1.23% [1] - 芯片股延续强势 泰凌微、利扬芯片涨停 华虹公司、全志科技涨超10% [1][2] - 固态电池概念活跃 德新科技2连板 数字货币概念拉升 智度股份触及涨停 [1] - 贵金属、传媒、消费电子等板块涨幅居前 军工、大金融、油气等板块跌幅居前 [1] 芯片板块驱动因素 - 阿里AI产品收入连续八个季度实现三位数增长 重申3800亿资本支出计划 [2] - 高盛上调寒武纪目标价至2104元 预计受益于中国云支出扩张 [2] - 华虹公司重组预案出炉 拟收购华力微97.5%股权 [2] - 阿里资本开支超预期标志着国产AI芯片自主可控进程稳步推进 [2] 机构配置观点 - 招商证券建议关注低渗透率赛道：AI算力、半导体自主可控、固态电池、商业航天、可控核聚变、创新药 [3] - 中信证券推荐四条配置线索：资源品（贵金属/铜）、消费电子（苹果/META发布会）、反内卷三条线索、创新药 [4] - 东方证券指出高端制造业、国产替代、反内卷等方向存在补涨潜力 [5] 九月市场展望 - 主要股指维持震荡偏强运行格局 存在上行动力但空间有限 [1][5] - 市场结构分化明显 科技大票主导行情 其余方向轮动较快 [5] - 赚钱效应积累驱动增量资金流入 形成正反馈机制 [3] - 市场风格面临切换 美联储降息预期可能强化弱美元环境并催化资源品行情 [4]

BOSS Wallet 8月29日讯，在数字货币行业迅猛发展的当下，虚拟币平台作为加密生态的核心枢纽，正 迎来前所未有的变革与机遇。BOSS Wallet报道显示，Circle公司发行的美元稳定币USDC市值已突破700 亿美元，达到70,646,470,599美元，创下历史新高，其24小时交易量也超过122亿美元。这一数据不仅反 映了市场对稳定币的强劲需求，也凸显出虚拟币平台在全球资金流动中的关键作用。 据BOSS钱包APP数据，SharpLink在最新发布的行业分析中指出，稳定币不仅是当前最重要的金融创新 之一，也是区块链技术最具实用性的应用领域。美国财政部长斯科特·贝森特预计，到2030年，稳定币 的总市值将从目前的2500亿美元迅速增长至3.7万亿美元，显示出其巨大的发展潜力。目前，超过一半 的稳定币在以太坊上发行，持续扩大的规模意味着对以太坊网络区块空间的需求不断上升，这为ETH的 长期价值提供了有力支撑。 在这一背景下，美国的监管态度与政策动向持续影响着全球市场。BOSS Wallet报道称，尽管美联储尚 未公开表态支持私营机构发行的稳定币，但其在数字货币研发与交易系统现代化方面的举措，已间接塑 ...

公司投资动态 - 比特策略全资子公司比特新星有限公司于2025年8月28日通过公开市场购买比特币 [1] - 总计购买10个单位比特币 总代价约为113万美元（不含交易成本） [1] 比特币资产配置 - 公司以约113万美元资金进行比特币资产配置 折合单价约11.3万美元/枚 [1] - 此次购买通过公开市场交易完成 属于直接投资行为 [1]

数字人民币核心特点 - 央行发行的法定数字货币 与纸币等价且不可拒收 [2] - 支持双离线支付功能 无网络环境下可通过碰一碰完成转账 [2] - 采用小额匿名与大额可追溯相结合的设计 兼顾隐私保护与监管需求 [3] 产业链结构 - 银行IT环节负责银行系统 ATM和手机App的数字人民币识别功能 [5] - 支付终端环节涵盖POS机 扫码枪和自助收银机等设备的更新需求 [6] - 安全加密环节通过密码学 芯片和区块链技术提供安全防护 [7] 重点公司分析 - 京北方主营银行IT外包服务 2021年已参与大行数字货币系统测试并实现订单落地 [8][9] - 新国都专注支付终端制造 2020年推出支持银行卡 二维码和数字人民币的三合一终端设备 [10] - 三未信安提供密码安全解决方案 区块链产品已应用于数字货币领域 [11] - 中科江南深耕政务IT系统 已参与江苏等地数字人民币政务场景试点 [12] - 中油资本通过旗下昆仑银行测试数字人民币跨境支付 拥有巨量用户和金融场景优势 [13] 行业发展驱动因素 - 数字人民币被写入十四五规划 计划2025年实现大范围推广 [14] - 银行 政府和商户系统升级需求将带来持续订单机会 [15] - 板块近期连续三天出现资金净流入 显示市场关注度提升 [16]

核心观点 - GTCB是GATMIT生态的核心代币 旨在通过真实资产上链技术解决传统资产流动性不足和融资难题 并构建连接Web3与现实经济的全球支付网络基础设施 [1][5][7] 技术方案 - 采用真实资产上链理念 将房地产收益权 绿色金融资产 艺术品等实体资产代币化 使其具备可分割可交易属性 [1] - 引入预言机系统通过AI实时验证链下数据 包括房产估值和景区客流量等 确保资产信息真实透明不可篡改 [3] - 通过跨链桥实现与以太坊 BNB Chain等多链互联 支持资产自由迁移以提升资金利用效率 [3] 生态功能 - 提供RWA资产交易撮合服务 支持景区门票收益权等资产代币化发行 帮助景区快速获得资金用于设施升级 [1][2] - 采用高流动性订单簿机制确保交易低滑点和高成交效率 接近市场最优价格 [2] - 支持与GTC USDT等多代币自由兑换 方便用户灵活配置资产 [2] - 提供质押挖矿服务 用户质押GTCB可获得每日07%至16%静态收益 最低100U起投 [2][6] 团队背景 - 由新加坡丰隆金融集团旗下GATMIT Technologies打造 核心团队来自摩根大通 Ripple等机构 具备金融工程和区块链开发经验 [4] - 持有新加坡金融管理局支付牌照 运营合规且资金安全有保障 [4] 发展计划 - 2024年计划拓展东南亚和欧洲市场 上线更多RWA资产类别 [7] - 2025年推出中心化交易所 实现全生态代币互通 [7] - 2030年目标成为全球RWA支付网络核心基础设施 服务千万级用户 [7]