| 品种 | 类别 | 指标 | 10/24 | 11/19 | 11/21 | 11/24 | 11/25 | 日度变化 | 周度变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | BR主力合约(12) | 11120 | 10705 | 10385 | 10395 | 10270 | -125 | -435 | | | | 持つ量 | 66694 | 71378 | 68247 | 70323 | 68735 | -1588 | -2643 | | | 需回 | 成交量 | 100660 | 120480 | 167355 | 131155 | 114069 | -17086 | -6411 | | | | 仓単数量 | 8920 | 12030 | 12030 | 12500 | 12500 | 0 | 470 | | | | 虚实比 | 37.38 | 29.67 | 28.37 | 28.13 | 27.49 | -1 | -2 | | | | 顺丁基差 | -20 | -105 | 65 | 105 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 前期检修装置重启后，短时国内顺丁产量预计仍有提升，生产企业和贸易企业库存均有小幅提升 [2] - 上周轮胎企业订单不足，部分企业检修或降负，拖拽轮胎产能利用率走低，随着检修企业装置排产恢复，本周产能利用率或恢复性提升，但整体需求提升空间有限，企业控产延续将限制提升幅度 [2] - br2601合约短线预计在10000 - 10500区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价10270元/吨，环比 - 125；持仓量15，环比 - 5；1 - 2价差为 - 5；丁二烯橡胶仓库仓单总计68735吨，环比 - 1588 [2] 现货市场 - 顺丁橡胶齐鲁石化、大庆石化山东主流价10500元/吨，环比+50；大庆石化上海主流价10500元/吨，环比+50；茂名石化广东主流价10700元/吨，环比+50 [2] - 合成橡胶基差105元/吨，环比 - 10；布伦特原油63.37美元/桶，环比+0.81；石脑油CFR日本562.63美元/吨，环比+0.75 [2] 上游情况 - 东北亚乙烯价格730美元/吨，环比0；丁二烯CFR中国中间价800美元/吨，环比+30；WTI原油58.84美元/桶，环比+0.78；山东市场丁二烯主流价7175元/吨，环比 - 175 [2] - 丁二烯当周产能15.94万吨/周，环比+0.38；当周产能利用率72.53%，环比 - 0.49；港口期末库存39800吨，环比+10800 [2] - 山东地炼常减压开工率54.26%，环比+1.01；顺丁橡胶当月产量13.76万吨，环比+0.72；当周产能利用率72.64%，环比+2.72 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润284元/吨，环比 - 352；社会期末库存3.15万吨，环比+0.07；厂商期末库存26630吨，环比+780；贸易商期末库存4880吨，环比 - 90 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率70.05%，环比 - 3.63；全钢胎开工率62.25%，环比 - 2.25；全钢胎当月产量1242万条，环比 - 72；半钢胎当月产量5168万条，环比 - 857 [2] - 山东全钢轮胎期末库存天数40.24天，环比+0.69；半钢轮胎期末库存天数45.86天，环比+0.5 [2] 行业消息 - 截至11月20日，中国半钢胎样本企业产能利用率69.36%，环比 - 3.63个百分点，同比 - 10.40个百分点；全钢胎样本企业产能利用率62.04%，环比 - 2.25个百分点，同比+1.56个百分点，企业订单不足，部分检修或降负 [2] - 2025年10月国内顺丁橡胶产量13.76万吨，环比+5.52%，同比+24.07%；产能利用率71.39%，较上期增长1.46个百分点，较去年同期增长10.93个百分点，前期多数检修装置重启，产量恢复性提升 [2] - 截至11月19日，国内顺丁橡胶库存量3.15万吨，环比+2.24%，本周期原料端买盘积极，成本面支撑略走强，两油资源供价上调但现货偏紧，民营挺价难获终端跟进，上周生产企业库存增加，贸易企业库存窄幅变动 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 BR品种情况 - BR主力合约（12）11月24日价格为10395，日度变化10，周度变化 - 110 [4][12] - 持仓量11月24日为70323，日度变化2076，周度变化 - 1698 [4][12] - 成交量11月24日为131155，日度变化 - 36200，周度变化 - 9991 [4][12] - 仓单数量11月24日为12500，日度变化470，周度变化250 [4][12] - 虚实比11月24日为28.13，日度变化0，周度变化 - 1 [4][12] - 顺丁县差11月24日为105，日度变化40，周度变化60 [4][12] - 丁苯基差11月24日数据不完整，日度变化 - 10，周度变化60 [4][12] - 12 - 01月差11月24日为0，日度变化30，周度变化 - 5 [4][12] - 01 - 02月差11月24日为20，日度变化 - 10，周度变化0 [4][12] - RU - BR价差11月24日为4925，日度变化70，周度变化135 [4][12] - NR - BR价差11月24日为1880，日度变化 - 20，周度变化40 [4][12] - 山东市场价11月24日为10500，日度变化50，周度变化 - 50 [4][12] - 传化市场价11月24日为10350，日度变化0，周度变化 - 50 [4][12] - 齐鲁出厂价11月24日为10700，日度变化0，周度变化200 [4][12] - CFR东北亚11月24日为1350，日度和周度变化均为0 [4][12] - CFR东南亚11月24日为1640，日度和周度变化均为0 [4][12] - 现货加工利润11月24日为982，日度变化229，周度变化78 [4][12] - 进口利润11月24日为 - 849，日度变化62，周度变化 - 49 [4][12] - 出口利润11月24日为1875，日度变化 - 56，周度变化43 [4][12] BD品种情况 - 山东市场价11月24日为7175，日度变化 - 175，周度变化 - 125 [4][12] - 江苏市场价11月24日为7000，日度变化 - 50，周度变化 - 50 [4][12] - 扬子出厂价11月24日为7200，日度变化0，周度变化200 [4][12] - CFR中国11月24日为970，日度和周度变化均为0 [4][12] - 乙烯裂解利润11月21日为 - 72，后续数据缺失 [4][12] - 碳四抽提利润11月21日为285，后续数据缺失 [4][12] - 丁烯氧化脱氢利润11月24日为 - 1814，日度变化 - 50，周度变化 - 50 [4][12]

文章核心观点 - 扬子石化橡胶厂丁苯橡胶装置工作组通过推行精细化管理，在巡检、能耗控制和盲板管理三大方面实施具体优化措施，有效提升了装置运行效率、稳定性和安全性，并取得了显著的节能降耗与质量提升成果 [1] 巡检管理优化 - 工作组通过深入调研与风险评估，对巡检路线和内容进行动态优化，合并重复和相邻点位，使巡检点数量精简了13% [2] - 建立领导跟班巡检机制，每周至少一次，以研究路线规划合理性与点位设置科学性，并验证班组巡检质量，该机制已发现并解决了19项问题 [2] - 优化后，员工能更专注于隐患排查，责任意识增强，巡检质量得到全面提升 [2] 能耗控制与节能降耗 - 工作组制定关键行动指标分解表，将用能参数细化到每个岗位和设备，并将工艺指标、报警管理等量化要求纳入班组劳动竞赛考核 [3] - 实施后，后处理单元因异常导致的提降量次数从月均6次降至3.5次，降幅显著 [3] - 班组员工积极性被调动，形成“人人找漏洞、个个想办法”的氛围，累计提出节能监察问题62条、优化建议46条 [3] - 针对回收单元苯乙烯脱气塔频繁切换的难点，通过整形更换塔件、微调聚合配方控制双线实产比不超过1.08，大幅延长其运行周期 [4] - 精细管控聚合进料纯度，稳定反应参数，使丁苯橡胶产品的关键指标——聚合末釜门尼合格率从85%大幅提升至98% [4] - 后处理单元倒料泵运行时间减少，实现年节电约13万千瓦时，实现了物耗与能耗的双下降 [4] 盲板精细化管理 - 工作组依托能量隔离系统，搭建了从方案编制到闭环确认的全流程管控系统，盲板作业需经工艺、设备、安全三大员录入系统及分管领导审批后方可执行 [5] - 设立“盲板司令”进行现场作业监督，完工后信息上传公司管理系统，经分管主任确认形成闭环，实现了盲板作业规范率保持100% [5] - 针对不同盲板类型建立差异化检查机制：临时盲板结合特殊作业确认，日常盲板由网格长核查，常规盲板每季度组织班组联合检查 [5] - 截至目前，累计检查常规盲板534块，发现问题3处，全部实现闭环核验，确保了安全管理无死角 [5]

项目签约与战略意义 - 燕山石化与天津市经济技术开发区管委会签署投资合作意向书，标志着公司在深化京津冀协同发展、推进“一中心+两基地+X区域”空间布局、开启“二次创业”新篇章的进程中迈出关键性一步 [1] - 此次签约的核心载体是天津南港绿色高端橡胶新材料项目，该项目是中国石化集团“新材料”及“十条龙”重点工程、天津市2025年重点工程，也是南港乙烯“碳四”子链延链补链的关键项目 [3] - 项目自规划之初便精准对标国家及天津市产业政策导向，锚定“绿色高端”定位，产品直击高端轮胎市场优质原料需求 [3] - 燕山石化此次布局天津南港基地，是未来发展布局中的重要支点，将以此为依托打造异地发展“桥头堡”，形成企业高质量发展新格局，为京津冀产业协同发展贡献更大力量 [3] 项目具体内容与进展 - 项目于2月获中国石化集团公司可行性研究报告批复，明确建设10万吨/年顺丁橡胶、10万吨/年溶聚丁苯橡胶装置及配套设施 [3] - 项目于5月进场真空预压，6月完成项目公司注册，9月基础设计获中国石化集团公司批复，10月启动打桩施工 [3] - 项目目前已顺利办结所有行政许可手续，全面转入工程建设实施阶段 [3] 项目承载地背景 - 南港工业区是天津市核心石化产业园、国家新型工业化示范基地，更是京津冀协同发展标志性项目承载地 [3]

钱塘区AI产业发展成就 - 在浙江省2025年人工智能相关名单评选中，钱塘（新）区新增两项省级荣誉，包括中策橡胶获评人工智能应用标杆企业和杭州有才信息的AIGC项目入选应用场景 [1] - 钱塘区智能制造实力突出，今年新增3家国家卓越级智能工厂，数量位列全省第一，市级“未来工厂”数量连续四年在杭州领先，前三季度工业与制造业投资稳居全市首位 [1] - 钱塘区连续三年获得浙江制造业“天工鼎”，并于今年首次摘得“金鼎”桂冠 [1] 企业层面的AI制造应用 - 芯控智能作为智能制造软硬件一体化企业，提供包括产线规划软件、边缘计算中心、模块化机器人在内的全栈开发工具，通过AI算法与虚拟资产库快速生成产线布局方案并自动生成机器人控制程序 [2] - 中策橡胶的智能工厂实现AGV与微米级精度机械臂协同作业，创下每3.1秒下线一条轮胎、日产量达28500条的行业纪录 [3] - 吉利汽车制造基地焊装车间的自动化率达到90%，机器人协同作业成为常态 [3] AI制造业集群的经济表现 - 2024年钱塘人工智能制造业集群产值达到282亿元，占全市人工智能制造业总产值的31.1%，规模稳居全市第二 [3] - 2025年1月至9月，该集群实现产值260亿元，同比增长16.6%，持续保持全市第二的领先位置 [3] 钱塘区的产业生态基础 - 钱塘区已形成“车药芯化航”五大主导产业，其产值占比突破87%，由742家规上工业企业构成的矩阵为AI技术落地提供了丰富场景 [4] - 作为“中国医药港”核心区，杭州医药港集聚了1800多家生物医药企业，引进了包括中科院医学所、浙江大学在内的29个顶尖创新平台，拥有16个院士团队和超过500名生物医药高层次人才 [4] AI与生物医药的融合创新 - 欣贝莱生物科技公司专注于“AI+合成生物”，拥有60多项专利，打通了从基因挖掘到工程化降本增效的全链条技术 [4] - 德睿智药利用人工智能重构药物研发路径，其首款AI辅助设计的口服小分子药物MDR-001完成临床前候选化合物确认仅用8个月，比传统方法节省1.5至3年时间，成本降低超过50% [5][6] - 钱塘区正构建以AI为核心的“1+N”未来产业体系，在发展“AI+生物医药”优势的同时，聚焦具身智能、高端芯片等赛道 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 前期检修装置重启后，短时国内顺丁产量预计仍有提升，预计生产企业库存及贸易企业库存均有小幅提升 [2] - 轮胎企业订单不足，部分企业检修或降负，拖拽轮胎产能利用率走低，随着检修企业装置排产逐步恢复，下周轮胎企业产能利用率或将恢复性提升，但整体需求提升空间有限，企业控产延续，将限制产能利用率提升幅度 [2] - br2601合约短线预计在10450 - 10800区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价10520元/吨，环比-185；主力合约持仓量72012，环比+634 [2] - 合成橡胶12 - 1价差-30元/吨，环比+10；丁二烯橡胶仓库仓单数量2980吨，环比无变化 [2] 现货市场 - 齐鲁石化顺丁橡胶（BR9000）山东主流价10600元/吨，环比+50；大庆石化顺丁橡胶（BR9000）山东主流价10550元/吨，环比无变化 [2] - 大庆石化顺丁橡胶（BR9000）上海主流价10600元/吨，环比无变化；茂名石化顺丁橡胶（BR9000）广东主流价10750元/吨，环比无变化 [2] - 合成橡胶基差130元/吨，环比+185 [2] 上游情况 - 布伦特原油63.51美元/桶，环比-1.38；WTI原油59.44美元/桶，环比-1.3 [2] - 东北亚乙烯价格730美元/吨，环比无变化；石脑油CFR日本573美元/吨，环比+4.5 [2] - 丁二烯CFR中国中间价770美元/吨，环比无变化；山东市场丁二烯主流价7500元/吨，环比+200 [2] - 丁二烯当周产能15.56万吨/周，环比+0.03；丁二烯当周产能利用率73.02%，环比+2.7 [2] - 丁二烯港口期末库存29000吨，环比-800；山东地炼常减压开工率54.26%，环比+1.01 [2] 下游情况 - 顺丁橡胶当月产量13.04万吨，环比-0.53；顺丁橡胶当周产能利用率69.92%，环比+4.07 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润636元/吨，环比+97；顺丁橡胶社会期末库存3.08万吨，环比+0.15 [2] - 顺丁橡胶厂商期末库存25850吨，环比+80；顺丁橡胶贸易商期末库存4970吨，环比+1450 [2] - 国内轮胎半钢胎开工率73.68%，环比+0.01；国内轮胎全钢胎开工率64.5%，环比-0.96 [2] - 全钢胎当月产量1314万条，环比+11；半钢胎当月产量6025万条，环比+219 [2] - 山东全钢轮胎期末库存天数39.55天，环比+0.35；山东半钢轮胎期末库存天数45.36天，环比+0.31 [2] 行业消息 - 截至11月20日，中国半钢胎样本企业产能利用率69.36%，环比-3.63个百分点，同比-10.40个百分点；全钢胎样本企业产能利用率62.04%，环比-2.25个百分点，同比+1.56个百分点，企业订单不足，部分企业检修或降负，拖拽产能利用率走低 [2] - 2025年10月份国内顺丁橡胶产量13.76万吨，较上月增长0.72万吨，环比+5.52%，同比+24.07%；10月份顺丁橡胶产能利用率71.39%，较上期增长1.46个百分点，较去年同期增长10.93个百分点；10月份顺丁橡胶产量及产能利用率均略微下滑 [2] - 截至11月19日，国内顺丁橡胶库存量3.15万吨，较上周期增加0.70万吨，环比+2.24%，本周期原料端买盘积极跟进，顺丁橡胶成本面支撑略走强，民营挺价难获终端跟进且成交部分转弱，本周生产企业库存增加，贸易企业库存窄幅变动 [2]

报告基本信息 - 报告名称：合成橡胶早报 [2] - 报告团队：研究中心能化团队 [3] - 报告日期：2025/11/19 [3] 报告核心数据 BR（顺丁橡胶） - 主力合约（12）价格：11月18日为10505，日度变化50，间度变化75 [4] - 持仓量：11月18日为72021，日度变化 -1785，间度变化 -4376 [4] - 成交量：11月18日为141146，日度变化26512，间度变化 -10367 [4] - 仓单数量：11月18日为12250，日度变化0，间度变化 -360 [4] - 虚实比：11月18日为29.40，日度变化 -1，间度变化 -1 [4] - 顺丁基差：11月18日为45，日度变化0，间度变化75 [4] - 丁本县差：11月18日为50，日度变化50，间度变化75 [4] - 12 - 01月差：11月18日为5，日度变化 -35，间度变化 -30 [4] - 01 - 02月差：11月18日为20，日度变化10 [4] - RU - BR价差：11月18日为4790，日度变化 -70，间度变化0 [4] - NR - BR价差：11月18日为1840，日度变化 -60，间度变化90 [4] - 山东市场价：11月18日为10550，日度变化50，间度变化150 [4] - 传化市场价：11月18日为10400，日度变化0，间度变化0 [4] - 齐鲁出厂价：11月18日为10500，日度变化0，间度变化200 [4] - CFR东北亚：11月18日为1350，日度变化 -50，间度变化 -50 [4] - CFR东南亚：11月18日为1640，日度变化 -45，间度变化 -45 [4] - 现货加工利润：11月18日为904，日度变化 -52，间度变化 -3 [4] - 进口利润：11月18日为 -798，日度变化452，间度变化567 [4] - 出口利润：11月18日为1831，日度变化 -364，间度变化 -466 [4] BD（丁二烯） - 山东市场价：11月18日为7300，日度变化100，间度变化150 [4] - 江苏市场价：11月18日为7050，日度变化25，间度变化100 [4] - 扬子出厂价：11月18日为7000，日度变化0，间度变化100 [4] - CFR中国：11月18日为770，日度变化0，间度变化 -20 [4] - 乙烯裂解利润：数据不完整 [4] - 碳四抽提利润：数据不完整 [4] - 丁烯氧化脱氢利润：11月18日为 -1764，日度变化 -115，间度变化 -40 [4] - 进口利润：11月18日为716，日度变化25，间度变化269 [4] - 出口利润：11月18日为 -1166，日度变化 -22，间度变化 -1589 [4] - 丁苯生产利润：11月18日为1350，日度变化0，间度变化75 [4] - ABS生产利润：11月18日为 -302，日度变化15，间度变化 -335 [4] - SBS生产利润：11月18日为 -220，日度变化0，间度变化 -130 [4] 数据来源 - 数据来源为Mysteel、Wind [8]

报告基本信息 - 报告名称为《合成橡胶早报》 [2] - 报告团队为研究中心能化团队 [3] - 报告日期为2025年11月18日 [3] 报告核心数据 BR品种 - 主力合约（12）11月17日价格10455，日度变化10，间度变化215 [4] - 持仓量11月17日为73806，日减632，间减8235 [4] - 成交量11月17日为114634，日增17371，间增25483 [4] - 仓单数量11月17日为12250，日减260，间减360 [4] - 虚实比11月17日为30.12，日度无变化，间度减2 [4] - 顺丁基差11月17日为45，日减10，间减115 [4] - 丁本县差11月17日为545，日减10，间减15 [4] - 12 - 01价差11月17日为40，日增30，间减25 [4] - 01 - 02价差11月17日为10，日增5，间增5 [4] - RU - BR价差11月17日为4860，日增90，间增5 [4] - NR - BR价差11月17日为1900，日增80，间增15 [4] - 山东市场价11月17日为10500，日无变化，间增100 [4] - 传化市场价11月17日为10400，日无变化，间增150 [4] - 齐鲁出厂价11月17日为10500，日无变化，间增300 [4] - CFR东北亚价格11月17日为1400，日无变化，间无变化 [4] - CFR东南亚价格11月17日为1682，日无变化，间无变化 [4] - 现货加工利润11月17日为26，日减10，间减130 [4] - 进口利润11月17日为 - 1247，日减16，间增119 [4] - 出口利润11月17日为2191，日增16，间减106 [4] BD品种 - 山东市场价11月17日为7200，日减25，间增225 [4] - 江苏市场价11月17日为7025，日增50，间增175 [4] - 扬子出厂价11月17日为7000，日无变化，间增100 [4] - CFR中国价格11月17日为770，日减20，间减20 [4] - 乙烯裂解利润数据11月17日缺失 [4] - 碳四抽提利润数据11月17日缺失 [4] - 丁烯氧化脱氢利润11月17日为 - 1649，日增50，间增175 [4] - 进口利润11月17日为692，日增202，间增346 [4] - 出口利润11月17日为 - 1146，日减36，间减1727 [4] - 丁苯生产利润11月17日为1400，日无变化，间增225 [4] - ABS生产利润数据11月17日缺失 [4] - SBS生产利润11月17日为 - 220，日无变化，间减130 [4]

新股发行概况 - 今日（11月14日）有1只新股发行，为海安集团，发行4649.33万股，发行价48.00元，募集资金22.32亿元 [1] - 截至11月14日，今年以来共有93家公司首发募资，累计募资金额达978.44亿元，单家公司平均募集资金为10.52亿元 [1] - 按募资金额区间划分，金额超10亿元的公司有22家，其中超百亿元的有1家，金额在5亿元至10亿元的有34家，募集资金在5亿元以下的有37家 [1] 各板块募资情况 - 沪市主板发行新股21只，募资414.05亿元 [1] - 深市主板发行新股11只，募资101.57亿元 [1] - 创业板发行新股28只，募资220.30亿元 [1] - 科创板发行新股11只，募资177.46亿元 [1] - 北交所发行新股22只，募资65.06亿元 [1] 重点公司募资投向 - 华电新能为今年以来募资金额最多的公司，首发募集资金达181.71亿元，募资主要投向风力发电、太阳能发电项目，补充流动资金项目，就地消纳负荷中心项目等 [1] - 西安奕材募资金额为46.36亿元，募资主要用于西安奕斯伟硅产业基地二期项目 [1] - 募集资金较多的公司还包括中策橡胶（40.66亿元）、天有为（37.40亿元）、联合动力（36.01亿元） [1] 新股发行价格特征 - 今年已发行新股平均首发价格为20.79元 [2] - 发行价在50元以上的有4家，发行价最高的是天有为，发行价为93.50元，优优绿能（89.60元）、同宇新材（84.00元）次之 [2] - 发行价较低的公司有华电新能（3.18元）、天工股份（3.94元） [2] 新股地域分布 - 今年已发行新股数量主要集中在江苏（23家）、广东（18家）、浙江（14家公司） [2] - 募资金额排名居前的地区分别是福建（214.13亿元）、广东（169.77亿元）、江苏（156.34亿元） [2] 募资规模居前公司列表 - 募资规模前十的公司包括：华电新能（181.71亿元）、西安奕材（46.36亿元）、中策橡胶（40.66亿元）、天有为（37.40亿元）、联合动力（36.01亿元）、南网数字（27.14亿元）、禾元生物（25.99亿元）、屹唐股份（24.97亿元）、友升股份（22.38亿元）、海安集团（22.32亿元） [2]