港股融资市场表现 - 2025年上半年港股股权融资规模达2879.82亿港元，同比大增350.56% [1] - 2025年上半年IPO集资额超1070亿港元，较去年全年增长22%，暂列全球第一 [1] - 2025年再融资规模达1569.85亿港元，超过2023年和2024年之和1206亿港元 [2] 融资规模历史对比 - 2023年和2024年港股IPO融资额分别为463.34亿港元和881.47亿港元，均未超千亿港元 [2] - 2023年和2024年再融资规模分别为661.61亿港元和545.99亿港元，同样未超千亿港元 [2] - 2025年上半年融资规模已超过2022年全年2809.46亿港元 [2] 龙头企业融资贡献 - 宁德时代IPO募资410亿港元，占2025年IPO总额超三成 [3] - 恒瑞医药、海天味业IPO募资超百亿港元，三花智控达93亿港元 [3] - 前10大IPO项目中7家为A股公司，前5家均为A+H公司 [3] - 比亚迪和小米集团再融资合计861亿港元，占再融资总额超五成 [3] - 比亚迪再融资创全球汽车行业近10年最大股权再融资纪录 [4] 行业融资特征 - 技术硬件与设备、资本货物、汽车与汽车零部件为募资规模前三行业 [5] - 制药、生物科技与生命科学，软件与服务，食品饮料与烟草，材料Ⅱ等行业募资超百亿港元 [5] - 科技板块聚焦人工智能、新能源与新材料、机器人及高端制造 [5] - 消费板块涵盖潮玩、新式茶饮、宠物、黄金饰品、化妆品、医美等细分赛道 [5] - 景气行业面临技术竞争及出海压力，加速通过资本市场融资 [6]

港股市场股权融资规模爆发式增长 - 2025年以来港股股权融资规模达2879.82亿港元，同比大增350.56% [2] - IPO规模1235.64亿港元，同比+657.51%，再融资规模1569.85亿港元，同比+393.31% [2] - 上半年IPO集资1070亿港元，超去年全年22%，暂列全球第一 [2] 融资规模历史对比 - 2025年上半年融资规模已超过2023年(1424.39亿港元)和2024年全年(1756.60亿港元) [5] - 配售发行规模1569.85亿港元，超过2023-2024年之和(1207.6亿港元) [6] - 按当前增速，2025年配售规模可能超过2022-2024年三年总和 [6] 龙头企业主导融资市场 - IPO前十大项目中宁德时代募资410亿港元，占IPO总额超30% [8][9] - A+H公司占前十大IPO项目中的7家，包括恒瑞医药、海天味业等 [10] - 再融资前两大项目比亚迪(435.09亿港元)和小米(426亿港元)合计占比超50% [11] 行业分布特征 - 技术硬件与设备(553.45亿港元)、资本货物(545.56亿港元)、汽车与汽车零部件(478.52亿港元)为募资前三行业 [13] - 新能源、人工智能、生物医药、新消费等热门行业融资活跃 [14] - 科技(人工智能/新能源/机器人)与消费(茶饮/宠物/医美)形成双轮驱动格局 [15]

总体库存周期 - 4月Census Bureau口径下美国库存总额同比增速2.19%，前值2.50%；销售总额同比增速3.83%，前值4.38%；BEA口径下库存总额同比3.37%，前值3.43%；销售总额同比3.74%，前值4.04%，库存周期初步向主动去库切换[8] - 美国本应去年底到今年初进入主动去库，关税预期推动“抢进口”透支未来需求，后续关税调整大概率不再引发大规模补库，Q2或向主动去库靠拢[4][8] 行业库存周期 - 4月14个大类行业中有10个处于被动补库，总体库存同比历史分位数39.2%，化学制品（85.7%）、建筑材料（83.2%）等5个行业库存同比历史分位数较高[4][12] 上游行业 - 石油、天然气与消费用燃料23年7月 - 24年5月主动补库，24年6月进入主动去库，截至25年4月处于主动去库[2][12] - 化学制品24年8月 - 25年3月被动补库，25年4月或进入主动去库[2][12] - 建筑材料24年2 - 9月主动补库，24年10月进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[2][12] - 金属和采矿24年2月进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[2][12] 中游行业 - 纸类与林业产品23年12月 - 25年1月主动补库，25年2月进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[2][13] - 电气设备家电及组件24年7 - 11月主动补库，24年12月进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[2][13] - 机械制造23年12月 - 25年2月被动去库，25年3 - 4月或进入主动补库[2][13] - 运输24年6月进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[3][13] 下游行业 - 汽车与汽车零部件24年4 - 11月被动补库，24年12月进入主动去库，截至25年4月处于主动去库[3][14] - 家庭耐用消费品24年8月或进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[3][14] - 纺织品、服装与奢侈品24年7月进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[5][14] - 食品、饮料与烟草24年7月进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[5][14] - 日常消费品经销与零售24年7月进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[5][14] - 技术硬件与设备24年4月进入被动补库，截至25年4月处于被动补库[5][14]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [5] 报告的核心观点 - 批发快于零售，乘用车稳定快速增长，6月1 - 22日全国乘用车零售和批发同比、较上月同期均有增长，新能源市场表现更优 [1][2] - 小米YU7发布成爆款，3分钟大定超20万台，显示产品和品牌强大号召力 [3] - 电动智能车以小米SU7上市为标志进入“后期大众市场阶段”，该阶段品牌力和小单元最优解结合的竞争价值凸显 [4] - 小米SU7事故对品牌冲击有限，且加速智驾细分行业修复，智能驾驶行业在严监管下健康发展 [5][9] - 关注具备品牌打造等能力的整车企业在电动智能市场机会，以及事件冲击后超跌的智驾细分领域低估值优质标的 [10] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾（2025.06.21 - 06.27） - 本周汽车板块上涨2.88%，沪深300指数上涨1.95%，汽车行业涨幅超沪深300指数0.93pcts，在申万一级行业中位列第19位 [14] - 汽车相关子板大部分上涨，零部件板块涨幅最大为4.58%，乘用车板块跌幅最大为 - 0.06% [14][15] - 个股方面，各板块有涨幅和跌幅靠前的个股，如乘用车板块海马汽车涨幅靠前、比亚迪跌幅靠前等 [14][17] 本周数据跟踪（2025.06.21 - 06.27） 中国乘用车市场零售及批发销量跟踪 - 6月1 - 22日，全国乘用车零售126.9万辆，同比增长24%，较上月同期增长8%，今年累计零售1,008.6万辆，同比增长11%；批发123.8万辆，同比增长14%，较上月同期增长9%，今年累计批发1,202.8万辆，同比增长12% [1][21] - 6月1 - 22日，全国新能源乘用车零售69.1万辆，同比增长38%，较上月同期增长11%，零售渗透率54.5%，今年累计零售504.9万辆，同比增长35%；批发66.6万辆，同比增长22%，较上月同期增长6%，批发渗透率53.8%，今年累计批发587.2万辆，同比增长38% [2][21] 中国乘用车市场品牌周销量榜 - 中国新能源乘用车市场品牌近三周销量Top10中，比亚迪连续三周排名第一，且销量逐周增长 [26] - 中国新势力乘用车市场品牌近三周销量Top10中，问界和零跑表现较优 [27] 重要月度数据跟踪 - 展示了2022年至2025年5月中国市场乘用车和新能源车分价格零售份额走势 [30][33] 本周行业要闻（2025.06.21 - 06.27） 国内车市重点新闻 - 工信部发布第396批新车公示，多款新车型亮相，如蔚来第三代ES8、乐道L90等 [35] - 前华为智能汽车BU总裁王军加盟千里科技任联席总裁，推动其智能汽车领域发展 [36] - 广汽集团将在自主品牌推行赛马机制，资源倾斜非平均分配，改革涉及多方面 [37][38] - 哈啰进军Robotaxi赛道，与蚂蚁、宁德时代合作研发L4级自动驾驶技术 [39] - 阿里云推出自动驾驶领域模型训练加速框架PAI - TurboX，训练效率提升显著 [40][41] - 赛力斯汽车引入50亿战略投资，增强资本实力，2025年一季度营收和净利润表现良好 [42][43] - 商务部启动2025年新能源汽车消费季活动，六部门加强汽车贷款业务支持 [44] - 蔚来萤火虫推BaaS购买方案，车价立减4万，首任车主有电池租用服务费优惠 [45] - 比亚迪第六艘汽车运输船“长沙号”首航，中国汽车出口增长，比亚迪海外销售良好 [46][47] - 赛力斯展示问界M9电池安全性测试结果，还有EOL下线自动化测试系统等亮点 [48] - 国家发改委7月下达第三批消费品以旧换新资金，指导限购城市增发购车指标 [49][52] - 小米YU7上市，性能和续航表现优，订单量可观 [50][51] - 雷克萨斯新能源项目在上海开工，预计2027年投产，年产能10万辆 [53] 国外车市重点新闻 - 比亚迪计划2026年前在英国推六款新车，夏26日在墨西哥上市 [54] - 广汽印尼智慧工厂投产，AION V量产下线，产能将扩至5万台 [55][56] - 特斯拉Robotaxi在奥斯丁开启内测，本财年计划再投资80亿美元 [57] - 美法监管机构分别对特斯拉Robotaxi和FSD宣传展开调查 [58] - 日产亏损45亿美元，股东质疑管理层，公司计划削减成本 [59][60] - 小鹏汽车海外本地化生产项目启动，X9下月在印尼投产 [61] - 宁德时代计划将换电技术引入欧洲，未来三年建站目标10000座 [62] 国元汽车主要关注标的公告（2025.06.21 - 06.27） - 银轮股份注销2022年股票期权激励计划部分股票期权，共328,250份 [63][64] - 保隆科技部分股票期权注销完成 [65] - 银轮股份控股子公司朗信电气公开发行股票并在北交所上市申请获受理 [66]

美股市场动态 - 英伟达股价涨超4%，总市值接近3.8万亿美元，超越微软重夺全球市值第一 [4] - 纳指、标普500指数逼近历史新高 [5] - 苹果首部原创电影登陆院线，转型为"科技+内容"整合者 [6] - Meta、微软因AI业务表现获得市场认可 [7] 科技七姐妹表现 - 英伟达反弹64.38%，总市值37824.88亿美元 [9] - Meta反弹43.97%，总市值18256.28亿美元 [9] - 微软反弹38.50%，总市值36973.19亿美元 [9] - 特斯拉反弹36.06%，总市值10493.23亿美元 [9] - 亚马逊反弹26.97%，总市值23050.22亿美元 [9] - 谷歌反弹19.33%，总市值21059.08亿美元 [9] - 苹果反弹6.84%，总市值30021.01亿美元 [9] 纳斯达克100指数表现 - 近20年涨幅1396.31%，14倍增长 [10] - 同期纳斯达克指数涨幅882.23%，标普500涨幅415.37%，道指涨幅321.32% [10] - 信息技术行业占比52.3%，通讯服务23.1%，可选消费14.0% [14] - 当前市盈率36.63倍 [17] QDII投资额度 - 新批复60家机构总计21.2亿美元QDII额度 [19] - 易方达获批0.5亿美元，累计77.8亿美元 [21] - 华夏基金获批0.4亿美元，累计67.7亿美元 [21] - 华安基金获批0.5亿美元，累计23.6亿美元 [21] 纳斯达克100指数基金 - 宝盈纳斯达克100指数(QDII)A放开100万元申购额度 [23] - 国泰纳斯达克100指数(QDII)规模20.42亿元 [24] - 华安纳斯达克100ETF联接(QDII)A规模43.69亿元 [24] - 大成纳斯达克100ETF联接(QDII)A规模35.59亿元 [24]

报告行业投资评级 - 看好，维持 [7] 报告的核心观点 - 美东时间6月22日，特斯拉自动驾驶出租车Robotaxi在德克萨斯州奥斯汀正式启动试点，首日约10辆Model Y车型运营，仅在奥斯汀南部约30平方英里特定地理围栏内运行，国内外重点企业规模化加速，Robotaxi产业化趋势落地加速 [2][5] - 亮相的Robotaxi车队搭载HW4.0硬件和FSD v13软件，延续纯视觉技术路线，FSD从L2+向L4技术跃迁，试运营首日完成约112次行程，累计行驶约499英里，发布首日乘坐服务固定收费4.2美元，自动驾驶出租车有望改变城市交通格局，市场潜力大 [10] - 国内Robotaxi政策法规密集出台，商业化进程有望加速落地，多地出台路权政策，开放从有人测试到示范运营路线，国内外重点企业均已部署超千辆运营车 [10] - 特斯拉开启汽车行业商业模式创新通道，推荐强智驾能力车企如小鹏汽车、理想汽车、赛力斯、上汽集团等，关注智驾和Robotaxi产业链相关标的如新泉股份、伯特利、沪光股份等 [10]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 持续乐观看待国内乘用车市场，关注固态电池等新兴科技发展机会，关注中国车企产业链出海欧洲的机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾（2025.06.14 - 06.20） - 本周汽车板块下跌2.56%，沪深300指数全周下跌0.45%，汽车行业指数跌幅较沪深300指数超2.11pcts，在申万一级行业中位列倒数第9位，汽车相关子板块整体下跌，汽车服务板块跌幅最大为 - 3.89% [12] - 乘用车板块赛力斯涨幅靠前，海马汽车等跌幅靠前；商用车板块中集车辆等涨幅靠前，曙光股份等跌幅靠前；汽车零部件板块易实精密等涨幅靠前，一彬科技等跌幅靠前 [12] 本周数据跟踪（2025.06.14 - 06.20） 中国乘用车市场零售及批发销量跟踪 - 6月1 - 15日，全国乘用车市场零售70.6万辆，同比去年6月同期增长20%，较上月同期下降9%，今年以来累计零售952.2万辆，同比增长10%；全国乘用车厂商批发71.4万辆，同比去年6月同期增长24%，较上月同期增长4%，今年以来累计批发1,150.4万辆，同比增长12% [1][19] - 6月1 - 15日，全国乘用车新能源市场零售40.2万辆，同比去年6月同期增长38%，较上月同期增长0%，全国新能源市场零售渗透率57%，今年以来累计零售476万辆，同比增长35%；全国乘用车厂商新能源批发36.9万辆，同比去年6月同期增长18%，较上月同期下降2%，全国新能源厂商批发渗透率51.7%，今年以来累计批发557.6万辆，同比增长38% [1][19] 中国乘用车市场品牌周销量榜 - 展示中国新能源乘用车市场品牌近三周销量Top10和中国新势力乘用车市场品牌近三周销量Top10 [26][27] 重要月度数据跟踪 - 展示2022年至2025年5月各国类型乘用车销量占比情况 [28] 本周行业要闻（2025.06.14 - 06.20） 国内车市重点新闻 - 小米“固态电池复合电极与制备方法及包含其复合电极的固态电池”专利公布，可提升电极载量和倍率性能 [2][34] - 广汽传祺联合华为在广州白云机场首次实现出发层泊车代驾VPD技术试点 [35] - 中国一汽飞行汽车总部落户深圳大鹏新区 [36] - 中国新能源汽车质量和可靠性提升工程建设专项工作启动会召开 [37][38] - 美团CEO王兴再次减持理想汽车套现超6亿港元，理想汽车回应系个人行为 [39] - 华为引望新专利可提前预警接管车辆，为驾驶员提供反应时间 [40] - 极星汽车获2亿美元注资，李书福持股增至66% [41][42] - 比亚迪与特来电、星星充电达成战略合作，共推兆瓦闪充网络全国普及和覆盖 [43] - 三部门召开加强新能源汽车安全管理工作视频会，要求企业不搞“内卷式”竞争 [44] - 小米旗下子公司以6.35亿中标北京一块土地，计划用于智能网联汽车及零部件项目，上调今年电动汽车交付目标 [45][46] - 中欧就电动汽车反补贴案等贸易救济案件进行磋商 [47] - 商务部称今年消费品以旧换新带动销售额已超去年全年 [48] - 6月工信部新车公告发布，理想蔚来吉利等6款重磅新车型亮相 [49] 国外车市重点新闻 - 美国交通部计划放宽自动驾驶汽车监管，推动无方向盘或踏板车型上路 [50] - 5月全球新能源车销量同比增24%，中国市场首次破百万抵消北美增速放缓影响 [51] - 日产CEO透露计划减持雷诺股份，雷诺CEO梅奥卸任 [52] - 通用斥资40亿美元，拟将制造业迁回美国 [53][54] - 文远知行与Uber、迪拜RTA签署合作协议，明年Q1实现Robotaxi纯无人商业运营 [55] - 蔚来宣布2025 - 2026年进一步拓展欧洲市场，将推出五款车型 [56] - 特斯拉FSD系统瑞典遇挫，Model Y六座版曝光或将全球发售 [57][58] - 全新奥迪Q3发布，新增插电混动版10月欧洲上市，起价40.9万 [59] - 奥迪否认取消电动化目标，积极而务实地向纯电动出行逐步转型 [61] - 特斯拉HW5芯片被爆量产，性能达2000 - 2500 TOPS；得州议员建议推迟上线Robotaxi服务至9月 [62][63] - 日产确认2028年推首款固态电池车型 [64] 国元汽车主要关注标的公告（2025.06.14 - 06.20） - 拓普集团变更部分募集资金用途、部分募投项目延期，北汽福田汽车股份有限公司发布控股子公司卡文新能源增资扩股进展公告 [65] - 卡文新能源与多家增资方签署《增资协议》，增资总额120,877.3万元，新增注册资本80,584.8668万元，增资完成后公司仍为控股股东 [66]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [12] 报告的核心观点 - 人形机器人市场前景广阔，2025 年量产元年开启，随着老龄化加剧、人力成本上升，其在多场景的应用需求将持续增长，国内外企业软硬件技术迭代加速，应用场景持续扩大，规模化商业应用有望加速落地，国内产业链稳步推进应用进展，软硬件供应链成长迅速，建议关注技术领先的主机厂，以及具备核心零部件技术、与头部企业深度合作的零部件企业 [4][10] 根据相关目录分别进行总结 以史为鉴，重庆具备打造万亿汽车产业集群基础 - 产业集群指相关产业的企业和机构在地域上高度集中形成的生态系统，能使新兴产业更快从概念走向实践，以政策支持为引导，以人才聚拢为基础，以资源高效转化为路径，推动产业链完整性和整体竞争力的提升 [20] - 政策扶持和制度保障是产业集群快速落地的关键前提，精准的财税和土地支持显著降低企业落地成本，产业集群政策的精准设计极大提升了区域创新活力与国际竞争力 [21][22] - 高层次人才的聚集与互动是产业集群持续创新的核心引擎，多层次人才激励措施加速技术成果转化 [26] - 产业集群的高质量发展离不开完整的产业链生态和高效的协同机制，通过“区域化—专业化—政策化”协同建设，产业集群成为国家稳固关键产业链、加强供应链安全的有效抓手 [30][32] - 重庆依托西部陆海新通道枢纽地位、超 3000 万常住人口的消费市场及“33618”现代制造业集群政策框架，形成“整车+零部件+创新生态”全产业链布局，与华为深度合作打造问界、阿维塔等高端品牌，2024 年新能源汽车产量 95.3 万辆，问界 M9 稳居 50 万元以上 SUV 销量榜首，目标 2025 年新能源汽车产量突破 130 万辆，成为西部振兴的核心增长极 [7][34] - 重庆位于中国西南腹地，是连接中西部与东部、沟通国内与国际的“立体枢纽”城市，处于多个国家战略的关键节点，具有承上启下的“桥头堡”作用，构建了立体交通网络，积极发展中欧班列和航空航线，具备海陆空多式联运的优势，为承接西部与国际市场贸易创造了条件 [35][38][41] - 重庆市常住人口多，城镇化率高，GDP 总量突破 3.2 万亿元，消费结构不断升级，汽车消费市场“规模+质量”双轮驱动，2024 年新能源汽车销售表现亮眼，千人汽车保有量高于全国平均水平，市场容量和增长潜力将进一步释放 [46][50][51] - 重庆市政府通过资本运作精准纾解企业痛点，出台招商引资政策，吸引内外资企业入驻，依托“链长制”与产业集群协同效应，构建“研发-制造-应用”全链条资源转化体系，目前已拥有 19 家整车企业、1200 家规模以上零部件企业，汽车零部件本地配套率超过 70% [53][55][60] - 赛力斯依托重庆完善的汽车零部件供应链，与华为深度绑定，实现整车制造的高效化和智能化，2024 年实现“扭亏为盈”；长安汽车携手华为、宁德时代，打造高端智能电动汽车品牌阿维塔科技，2025 年 4 月交付量同比增长 122.6%，创下历史新高 [68][70][72] - 政策推动重庆汽车制造业形成“整车+主机厂—零部件—数字化平台—服务运营”闭环生态，以系统化制度设计构建产业发展“四梁八柱”，形成全生命周期政策支持体系，重庆汽车产业迎来“质+量”双提升，2024 年重回“中国汽车第一城”，新能源汽车市场加速驶入高端赛道 [74][79][85] 汽车产业协同性强，重庆机器人具备先发优势 - 特斯拉人形机器人 Optimus Gen2 核心零部件包括芯片&系统、旋转/直线执行器、灵巧手、电池组等，成本构成中传感器、电机占比较高，分部位来看成本主要集中于四肢，远期人形机器人市场空间有望达千亿元，若销量达 500 万台，市场规模为 1 万亿元，有望达到汽车市场规模 [90][92][95] - 智能电动汽车零部件在电动化、智能化、科技化方面发生巨大变化，机器人和智能电动车零部件在感知层、决策层、执行层以及能源层等方面存在诸多共同点 [98][99][101] 重庆政商发力，助力机器人产业集群崛起 - 重庆机器人战略坚定，从 2011 年起陆续出台一系列政策，从顶层制度上为机器人产业发展赋能 [106]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 乐观看待行业销量及领先企业业绩走势 关注智驾安全务实化后核心零部件受益机会 继续关注“科技市”大背景下汽车新科技方向发展 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾（2025.06.07 - 06.13） - 本周汽车板块下跌0.85% 汽车相关子板块大部分下跌 小部分上涨 沪深300指数全周下跌0.25% 汽车行业指数全周下跌0.85% 跌幅较沪深300指数超0.60pcts 汽车行业周涨跌幅在申万一级行业中位列第19位 商用车板块涨幅最大 为6.67% 乘用车板块跌幅最大 为 - 2.03% [12] - 乘用车板块上汽集团、北汽蓝谷、长安汽车涨幅靠前 比亚迪、海马汽车、长城汽车跌幅靠前 商用车板块江淮汽车、宇通客车、一汽解放涨幅靠前 中通客车、汉马科技、金龙汽车跌幅靠前 汽车零部件板块美晨科技、同心传动、英利汽车涨幅靠前 超捷股份、纽泰格、中马传动跌幅靠前 [13] 本周数据跟踪（2025.06.07 - 06.13） 中国乘用车市场零售及批发销量跟踪 - 6月1 - 8日 全国乘用车市场零售34.3万辆 同比去年6月同期增长19% 较上月同期下降12% 今年以来累计零售915.9万辆 同比增长10% 全国乘用车厂商批发31.1万辆 同比去年6月同期增长10% 较上月同期下降2% 今年以来累计批发1110万辆 同比增长12% [1][21] - 6月1 - 8日 全国乘用车新能源市场零售20.2万辆 同比去年6月同期增长40% 较上月同期增长4% 新能源市场零售渗透率58.8% 今年以来累计零售455.9万辆 同比增长34% 全国乘用车厂商新能源批发16.6万辆 同比去年6月同期增长5% 较上月同期下降6% 新能源厂商批发渗透率53.5% 今年以来累计批发537.3万辆 同比增长39% [1][21] 中国乘用车市场品牌周销量榜 - 中国新能源乘用车市场品牌近三周销量Top10中 比亚迪在三周内销量均居前列 不同周次其他品牌排名有变动 [26] - 中国新势力乘用车市场品牌近三周销量Top10中 理想、问界、零跑等品牌多次上榜 不同周次排名有变化 [27] 重要月度数据跟踪 - 展示了2024年4月至2025年4月我国主流轻型卡车（含皮卡）销量情况 [28] 本周行业要闻（2025.06.07 - 06.13） 国内车市重点新闻 - 6月7日 多位汽车行业高管在2025中国汽车重庆论坛呼吁停止“内卷式”竞争 回归理性发展 强调智能化是未来 [36] - 6月7日 商务部新闻发言人就王文涛部长与欧盟委员会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇会谈答记者问 中欧电动汽车案价格承诺磋商进入最后阶段 稀土出口管制是国际通行做法 [37] - 6月7日 上汽华为合作事业部与中国汽研成立合作专班 深化智能网联、新能源汽车能效优化、安全测试等领域合作 [39] - 6月8日 长安汽车全球规划20个海外工厂已投产9个 阿维塔国内渠道触点超700家覆盖212个城市 [40] - 6月9日 工信部开展2025年车辆一致性检查 重点抽查高关注度及存在较大质量安全隐患车型 [41] - 6月10日 广汽集团将在香港车展全球首发首款量产型多旋翼飞行汽车 [43] - 6月11日 广汽丰田提前披露“2025科技日”三大核心合作 与华为、小米和Momenta合作 [44] - 6月11日 零跑汽车进入香港市场首家门店开业 全球门店突破1500家 [45] - 6月11日 大众汽车宣布齐泽凯将出任大众汽车乘用车品牌中国CEO 孟侠返回德国任职 [47] - 6月11日 杭州市印发《杭州市智能网联车辆创新应用管理实施办法》 7月7日起施行 [48] - 6月11日 多家一线车企宣布将供应商支付账期统一缩短至60天以内 已有16家车企做出公开承诺 [2][49] - 6月12日 武汉蔚来能源公司增资至17.84亿 蔚来强调“换电≠电池有去无回” 核心权益始终归车主 [51] - 6月12日 智己汽车推送IMOS 3.6.0 多项功能升级 智能辅助驾驶策略升级体验优化 [52] - 6月12日 哪吒汽车发布重整说明 将引入外部投资 全力保障车主权益 [54] - 6月12日 小鹏自研图灵AI芯片将搭载大众部分车型 [55] - 6月12日 理想汽车与中国汽研成立智能声学联合创新中心 [56] 国外车市重点新闻 - 6月7日 Rivian与大众集团50亿美元软件合作取得新进展 大众未来电动车将基于R2技术 [57] - 6月10日 特斯拉在奥斯汀进入自动驾驶车辆“测试”阶段 商业服务即将推出 [59] - 6月10日 通用汽车宣布计划在美国三个装配厂投资40亿美元 [60] - 6月11日 阿维塔被曝组建座舱和智驾自研团队 为海外车型做准备 [61] - 6月11日 小米SU7 Ultra量产版刷新德国纽北赛道量产电动车圈速纪录 [63] - 6月11日 英国宣布2026年春季开启无安全员自动驾驶商业试点 [64] - 6月12日 特朗普计划签署废除加州电动汽车法规的决议 [65] 国元汽车主要关注标的公告（2025.06.07 - 06.13） - 6月12日 浙江银轮机械股份有限公司与多家公司签订《合资设立公司协议》 拟共同出资设立苏州依智灵巧驱动科技有限公司 银轮股份投资1000万元 持股比例为20% [66]

报告核心观点 报告聚焦全球产业趋势，涵盖科技大会、政策动态、股市表现等方面，指出火山引擎与苹果大会推动产业革新，多地出台促消费政策，建议关注 AI 应用等赛道及中长期产业趋势 [2][5]。 核心关注与投资建议 本周重要事项前瞻 报告展示本周重要事件前瞻，但未详述具体内容 [9]。 市场交易热点 上周 A 股涨跌幅居前的重要主题指数为稀土永磁、黄金珠宝、油气开采 [11]。 主题与产业趋势变化 - 火山引擎原动力大会于 6 月 11 - 12 日举行，聚焦大模型等前沿领域，发布豆包大模型 1.6 等产品，其在性能、性价比、多模态等方面有显著提升，还发布 AI 云原生全栈服务和火山引擎 MCP 服务，以及 PromptPilot 平台 [5][15]。 - 苹果 WWDC 2025 于 6 月 9 日开展，聚焦软件生态革新，采用新命名体系，从多方面提升用户体验，但 AI 技术布局迟缓且无硬件发布 [5][37]。 投资建议 - 6 月关注 AI 应用、自主可控、新消费、贵金属、创新药五大具备边际改善的赛道，并给出各赛道的事件驱动和估值情况 [5][54]。 - 中长期关注新科技、国产替代、“双碳”周期下的产业趋势及电动智能汽车渗透率增加 [5][56]。 政策端 整治内卷式竞争 6 月 10 日，中国钢铁工业协会倡议钢铁、汽车产业共破“内卷”，四家整车厂承诺供应商货款支付账期“不超 60 天”，意在稳链强链、维护公平竞争秩序 [57][58]。 四地发布促消费政策 深圳、北京、广西、广州四地发布促消费政策，涉及消费能力提升、房地产政策优化、新型消费培育等方面 [57][62]。 6.9 - 6.15 重要政策梳理 涵盖重要会议、总量政策、资本市场、房地产、产业政策等方面的政策，包括国务院常务会议部署、多地消费方案、天津科创债培训会、六市公积金合作等 [64]。 全球观察 全球股市行业表现 上周全球股市涨跌互现，能源和医疗保健表现较好，电信服务和日常消费欠佳，不同地区股市各行业表现有差异 [5][67]。 全球强势股与异动股简析 - 过去一周领涨的 200 亿美元以上市值公司中能源占比突出，领跌的公司中软件与服务居多 [73]。 - 甲骨文因业绩强于预期及 AI 云服务合作，股价上涨；CARVANA 因关税、盈利预测下调及高管套现等因素，股价下跌 [74][75]。