中韩旅游市场复苏态势 - 国庆中秋假期中韩双向旅游呈现同步复苏趋势，中国游客通过品尝韩式炸鸡等活动为韩国旅游市场增添活力，韩国游客则飞往中国体验山水文化 [1] - 韩国自2025年9月29日至2026年6月30日限时允许三人及以上中国团体游客免签入境15天，政策官宣后携程平台"韩国"关键词搜索量和预订量显著上升，团队游产品订单量同比增长357% [2] - 中国自2024年11月起对韩国实施30天免签措施，去年11月至今年9月11日韩国入境中国旅游整体订单量同比增长131%，机票和酒店订单分别增长90%和163% [6][8] 游客数据与增长预期 - 9月入境韩国的中国游客达52.5万人次，同比增长16.4%，国庆长假期间经仁川机场入境旅客预计为13.46万人次，同比增长30.5% [3] - 今年1至8月赴华韩国游客近199万人次，同比激增40.6%，部分旅行社表示赴华团体产品需求已恢复至疫情前九成，预计全年访华韩国游客将超过230万人次 [8] - 韩国文化体育观光部预计免签政策期内将吸引中国游客约100万人次，韩国央行估算中国团体游客每增加100万人次将带动韩国GDP提升0.08个百分点 [2] 游客画像与消费偏好 - 对韩国游最感兴趣的中国游客以年轻人为主，90后占比33%，80后占比27%，00后占比19%，主要客源城市为上海、北京、杭州等，偏好首尔、济州、釜山等目的地 [5] - 韩国游客来华主要目的地为上海、北京、香港、大连等，"周五下班飞中国"成为韩国社交平台热梗，国庆假期韩国对张家界、黄山等自然景区搜索量同比提升110% [6] - 韩国人热衷的中国文化打卡地包括苏州园林、国家博物馆、故宫等，文化地标热度增幅超过80% [6] 交通运力与行业合作 - 韩国航空公司加快恢复中国航线，大韩航空、韩亚航空等自上半年起已恢复并增设昆明、青岛等城市航线 [5] - 今年上半年中韩航线旅客达780.34万人次，同比增长24.4%，远高于整体国际航线7.1%的增幅，航线恢复与免签政策形成正向循环 [5] - 大韩航空与携程旅行网签署战略合作协议，合作范围涉及散客、商旅、旅游等产品的投放与开发，旨在共同做大中韩旅游市场 [10] 政策影响与市场机遇 - 免签政策将促进团队游、主题游需求增长，带动零售、免税及餐饮业复苏，同时简化签证流程有利于商务人士往来，推动MICE市场发展 [10] - 韩国观光公社正携手中国主要旅行社开发"K-POP体验""韩剧拍摄地巡游"等新项目，推动消费模式由购物型向体验型转变 [11] - 2019年中国游客在韩消费额达98亿美元，占当年外国游客总支出的44%，中国游客的回归对缩小韩国旅游收支逆差具有关键作用 [11] 行业建议与发展方向 - 建议优化入境体验，加强多语言服务、支付便利化，如整合韩国支付方式，提升韩国游客旅行便利性 [9] - 挖掘文化资源，推广非遗、民俗、美食等文化体验，吸引韩国游客深度探索中国，可与韩国旅游机构联合开发跨区域线路 [9] - 针对中国游客偏好提供多语言服务和支付便利，开发深度体验产品满足年轻游客与家庭客群需求，通过社交媒体展示多元旅游资源 [12]

责任编辑：张恒星 【澳航系统被"黑" 数百万客户数据遭泄露】 澳大利亚航空公司12日披露，先前遭黑客窃取的该公司570 万客户的隐私数据已被泄露于网络。澳航称，它正在配合网络安全专家调查具体哪些数据被泄露；同时 该公司总部所在的新南威尔士州最高法院已签发禁令，"防止被窃数据被任何人获取、观看、发布、使 用、传输或出版"。（新华社） ...

财务业绩表现 - 2025年第三季度调整后营收达152亿美元，调整后每股收益为1.71美元，两项数据均超出华尔街预期 [2] - 预计全年调整后每股收益将达到约6美元，处于此前指引区间的上限 [2] - 业绩报告推动公司股价飙升6%，成为当日标普500指数中表现最佳的成分股之一 [3] 高端旅行需求趋势 - 本季度高端舱位（含头等舱和舒适经济舱）营收增长9%至近58亿美元，商务旅行强劲反弹8% [2] - 主舱销售额下降4%至约60亿美元，公司认为主舱需求出现“转折点” [2] - 高端舱位销售额预计将在2026年超越传统主舱，比此前2027年的预期提前一年 [2] - 高端产品从曾经持续亏损转变为目前利润率最高的产品 [3] 战略举措与未来展望 - 公司战略定位有助于提高利润率、增加营收并把握高端旅行趋势 [2] - 削减非高峰航线、聚焦高利润航班的战略举措是业绩归功因素之一 [3] - 未来几年将在高端领域看到更多机遇，重点投资于洛杉矶、波士顿、纽约和西雅图等蕴藏巨量高端客源的市场 [4] - 通过机场设施、达美至臻商务舱贵宾室等打造跨代际体验，以深耕东西海岸中上层阶级客源 [4] 行业影响与宏观背景 - 公司业绩是美国航空业基本面改善的风向标，其乐观前景缓解了对经济放缓的担忧 [3] - 高端需求激增与美国财富高度集中态势直接相关，美国前10%的家庭在2025年第二季度贡献了总消费支出的近50% [3] - 业绩彰显了通过战略运力管理和聚焦高端细分市场可实现的盈利能力，带动航空板块普遍上涨 [3]

中证报中证网讯(记者王婧涵)10月11日，记者从中国航协了解到，第三届CATA航空大会将于10月24日 至10月26日在北京首都国际会展中心举办。大会以"安全护航两翼齐飞创新驱动融合发展"为主题，延 续"一会一展"模式，包括开幕式、行业论坛和专业展览三大单元，共设1个主论坛和8个分论坛，围绕航 空安全、发展新质生产力、民航绿色发展、民航科技创新、民航财经、通航发展、夯实低空安全运营基 础与未来发展、"数"说低空——打造低空经济数字化商务新生态等热点话题展开探讨。 其中，特别设立的民航科教专区将呈现民航教育与科研的创新力量，"航空美食街"吸引了近50家航食企 业及供应商参展，致力于展现航食领域的新理念、新产品与新服务。展览将汇聚产业链各环节的领先企 业，通过实物、模型、多媒体等多种形式，为观众带来沉浸式的航空科技与文化体验，促进供需对接与 产业协作。 中国航协相关负责人介绍，大会的专业展览板块设置了运输航空、航空制造、航空金融、通用航空与低 空经济发展等多个主题展区，行业内外观众将了解到航空业全产业链的最新发展成果与未来趋势。 ...

出口管制与贸易政策 - 商务部、海关总署决定对超硬材料、部分稀土设备和原辅料、部分中重稀土、锂电池和人造石墨负极材料相关物项实施出口管制 [2] - 中方对反无人机技术公司、TechInsights公司及其分支机构等外国实体实施制裁，因其与台湾开展军事技术合作、发表涉华恶劣言论、协助外国政府打压中国企业 [3] - 国务院办公厅印发《电子印章管理办法》，规范行政机关、企业事业单位、社会组织等电子印章管理和应用活动 [3] - 国家发展改革委、市场监管总局发布公告治理价格无序竞争，提出提醒告诫、监管执法和失信惩戒三方面监管措施 [4] 新能源汽车与产业政策 - 工信部等三部门公告2026-2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求，明确纯电动及插电式混合动力乘用车技术要求，2026年1月1日起生效 [4] - 前八个月规模以上工业中小企业增加值同比增长7.6%，增速比大型企业高3.3个百分点 [5] - 前八个月规模以上工业专精特新"小巨人"企业增加值同比增长8.7%，出口交货值连续25个月高于行业平均水平 [5] 商品市场与地缘政治 - 伦敦现货白银价格史上首次站上每盎司50美元整数关口 [6] - 第一阶段加沙停火协议正式生效，斡旋方宣布就第一阶段所有条款与实施机制达成一致 [6] 公司动态与合作协议 - 赛力斯下属子公司与火山引擎签署《具身智能业务合作框架协议》 [8] - 铜陵有色主产品阴极铜和黄金市场价格累计涨幅较大，铜精矿加工费低位运行 [8] - 赣锋锂业储能板块战略投资人引进尚未形成实质性协议 [8] - 华安鑫创收到岚图汽车项目定点通知 [9] - 时空科技拟购买嘉合劲威控股权，股票停牌 [9] - 永臻股份与比亚迪汽车工业有限公司签署《战略合作协议》 [11] - 立中集团与伟景智能签署《机器人战略合作协议》，向人形机器人产业延伸 [11] - TCL科技收购LGDCA 80%股权及LGDGZ 100%股权交易完成 [11] 公司业绩与资本运作 - 广东明珠前三季度预计实现净利润2.15亿元至2.63亿元，同比增长858.45%至1071.44% [9] - 中环环保控股股东拟变更为北京鼎垣，股票及可转债10月10日复牌 [9] - 山东钢铁前三季度预计实现归母净利润1.4亿元左右，同比扭亏 [11] - 广大特材前三季度预计实现净利润2.48亿元左右，同比增加213.92%左右 [11] - 阳光电源已向香港联交所递交H股发行上市申请 [11] - 东方钽业向特定对象发行股票申请获深交所受理 [11] 券商行业观点 - 国泰海通认为中国航空业将迎"超级周期"，供给进入低增时代，预计2026年开启盈利中枢显著上行的可持续周期，建议优选高品质航网 [10] - 中原证券建议10月均衡配置成长与价值风格，防范市场短期波动，可重点关注TMT、医药、证券板块 [10]

政策与行业动态 - 商务部与海关总署对超硬材料、部分稀土设备及原辅料、中重稀土、锂电池和人造石墨负极材料等相关物项实施出口管制 [2] - 中方启用不可靠实体清单对反无人机技术公司、TechInsights公司及其分支机构等外国实体实施制裁 因其与台湾开展军事技术合作、发表涉华恶劣言论、协助外国政府打压中国企业 [3] - 国务院办公厅印发《电子印章管理办法》 规范行政机关、企业事业单位、社会组织等电子印章管理和应用活动 [3] - 国家发展改革委与市场监管总局发布公告治理价格无序竞争 提出提醒告诫、监管执法和失信惩戒三方面监管措施 [4] - 三部门联合公告2026至2027年减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求 明确纯电动及插电式混合动力乘用车技术要求 2026年1月1日起生效 [4] - 市场监管总局起草《市场监督管理严重违法失信名单管理办法（修订征求意见稿）》并公开征求意见 [5] - 前八个月规模以上工业中小企业增加值同比增长7.6% 增速比大型企业高3.3个百分点 专精特新小巨人企业增加值同比增长8.7% [5] - 伦敦现货白银价格史上首次站上每盎司50美元整数关口 [6] - 第一阶段加沙停火协议正式生效 新一轮加沙停火谈判就第一阶段所有条款与实施机制达成一致 [6] 公司公告与新闻 - 赛力斯下属子公司与火山引擎签署《具身智能业务合作框架协议》 [8] - 铜陵有色主产品阴极铜和黄金市场价格累计涨幅较大 铜精矿加工费低位运行 [8] - 赣锋锂业储能板块的战略投资人引进尚未形成任何实质性协议 [8] - 广东明珠前三季度预计实现净利润2.15亿元至2.63亿元 同比增长858.45%至1071.44% [9] - 永臻股份与比亚迪汽车工业有限公司签署《战略合作协议》 [9] - 立中集团与伟景智能签署《机器人战略合作协议》 向人形机器人产业延伸 [9] - 阳光电源已向香港联交所递交H股发行上市申请 [9] - 山东钢铁前三季度预计实现归母净利润1.4亿元左右 同比扭亏 [9] - 广大特材前三季度预计实现净利润2.48亿元左右 同比增加213.92%左右 [9] - TCL科技收购LGDCA80%股权及LGDGZ100%股权交易完成 [9] - 华安鑫创收到岚图汽车的项目定点通知 [9] - 时空科技拟购买嘉合劲威的控股权 股票停牌 [9] 券商观点与投资机会 - 国泰海通认为中国航空业将迎超级周期 供给进入低增时代 预计2026年开启超级周期 航网品质决定盈利中枢上行空间 [10] - 中原证券建议均衡配置成长与价值风格以防范切换 重点关注TMT、医药、证券板块 美联储降息周期有望提振市场风险偏好 [11]

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，重视中国航空业长逻辑， "十四五"已实现票价市场化与机队 增速显著放缓，待供需恢复，中国航空业盈利中枢将显著上行且可持续。中国航空业供给已进入低增时 代，短期需求波动不改稳健增长趋势，预计未来供需将持续向好并实现恢复。若公商需求恢复可持续， 预计2026年中国航空业将开启期待多年的"超级周期"。长逻辑演绎将提供业绩估值双重空间，建议战略 性重视并提前布局。航网品质将决定传统航司未来盈利中枢上行空间与持续性，建议优选高品质航网。 过去一年，客座率已创新高，而盈利恢复缓慢，主要源于乘机客源结构变化，即航司以价换量保障高客 座率而公商需求占比下降。2025年4-5月公商需求已恢复同比增长，并驱动行业淡季大幅减亏。9月公商 需求旺盛初步验证暑运意外走弱或为阶段性影响，建议10月重要会议与换季后重点观察公商需求恢复持 续性。若公商需求恢复可持续，预计2026年中国航空业盈利中枢将开启上行。此外，中国航司央国企为 主，反内卷值得期待。预计中国民航局2025/26年冬航季将继续严控时刻增长，并管控低价竞争，短期 将保障2025全年扭亏为盈，中期引导航司收益管理改善与加速盈利上升。 国 ...

（原标题：韩各界对中韩签证互免时代充满期待） 航空业率先行动。大韩航空和韩亚航空大幅增加中国航班，恢复昆明、成都、大连、长沙、长春等 主要航线，提升整体运力。济州航空、真航空等廉价航空公司也加密中小城市航线，并新开通上海、桂 林等航线。免税行业亦借机复苏，新世界、乐天和新罗免税店分别与中国多家企业洽谈合作，期待中国 游客带动销售。 韩国《亚洲日报》9月25日报道，韩国政府宣布自9月29日至明年6月30日对中国团体游客实施临时 免签政策，以刺激入境需求和地方经济。该举措被视为对中国去年11月实施对韩免签政策的积极回应。 随着政策落地，韩国各行业加紧准备迎接中国游客。 ...

航空 - 重磅专家交流：国庆中秋总结及后市展望 20251009 9 月份航空市场表现如何？ 摘要 2025 年国庆假期国内旅客量同比增长 3.7%，国际和地区旅客量增长 12.7%，客座率达 89%，部分航线超 90%，国内航线接近 92%，显示 航空需求旺盛。 9 月离港旅客量预计约 6,300 万人次，同比增长 4%，较 2019 年增长 12.9%。国内旅客量增长 2.8%，国际和地区旅客量增长 12.7%，客座 率同比上升 2.7 个百分点至 86.6%。 国庆期间航班增幅仅 2.5%，低于旅客量增幅 4%，9 月航班增幅甚至不 到 2%，表明运力投入不足，高负荷运营提升行业效率，支撑票价和盈 利能力。 国际航线增长趋于稳定，印度市场或成新增长点，但进展不明朗。中国 航空公司预计可占印度市场 30%-40%份额，规模约 100 万人次。 9 月工商旅客数量创历史新高，占比达 0.596，接近 0.6，与去年持平， 为今年最高水平，约为 3,310 万人次，主要受会展活动、节前拜访及长 假提前出行影响。 Q&A 今年国庆中秋假期的航空运输表现如何？ 今年（2025 年）的国庆中秋假期为期 8 天，比去 ...

国际航运公司反而加快向中国下新订单》。 倒计时！离10月14日还有6天，美国对中国拥有、运营和中国制造的停靠美国港口的船舶征收附加费的 政策即将生效，中国迅速采取得力措施进行反制，取得了不错成效，详见笔者《中国迅速亮剑打七寸！ 两记重拳精准回击美国制裁中国造船运输业》、《美国无力一手遮天！——美国强力打压中国造船业， 一、前期反击效果：目前，第一记重拳，中国对3家美国涉足航母、核潜艇等顶尖军工造船企业列入管 制管控名单，停止供应高精度数控机床、特种焊接材料、维修特钢，让美国本来就紧张的军舰的建造及 航母维修雪上加霜。 第二记重拳：既然美国借口"国内法"优于WTO世贸规则，启动对中国极限打压，那么，中国也从法理 上进行了完备，对《中国国际海运条例》进行了修改，明确规定，任何国家或地区对涉中国船舶、海上 运输采取歧视性措施，中国可根据实际情况采取必要的反制措施，明确告诉美国及其追随国，我们会依 法对等制裁。 反击初步显效，美国12个州已起诉特朗普政府"越权征税"；零售商、农业团体强烈反对，据说有389个 在美企业、机构和个人提出参加听证会，其中持反对意见占比高达90%。美国这做法标准是伤敌一千自 损一千五的做法。 ...