纯碱期货主力合约2509表现 - 主力合约纯碱2509收盘涨跌幅为-2.84%，成交量为135.05万手，前20席位呈现净空状态，差额头寸为239669手 [1] - 全合约总计成交166.36万手，较上一日减少113.33万手 [1] - 全合约前20席位多头持仓118.90万手，较上一日增加7.92万手；空头持仓152.63万手，较上一日增加11.34万手 [1] 持仓数据变化 - 多头前三席位为国泰君安(107150手)、中信期货(83023手)、方正中期(71326手) [1] - 空头前三席位为国泰君安(242256手)、中信期货(154597手)、永安期货(129961手) [1] - 主力合约多头增仓前三：华泰期货(增仓5500手)、东方财富(增仓4059手)、中泰期货(增仓3755手) [1] - 主力合约多头减仓前三：国泰君安(减仓1467手)、中信期货(减仓743手)、申银万国(减仓17手) [1] - 主力合约空头增仓前三：东证期货(增仓19279手)、中信期货(增仓16855手)、一德期货(增仓12387手) [1] - 主力合约空头减仓前三：五矿期货(减仓12227手)、方正中期(减仓6383手)、中泰期货(减仓2794手) [1] 成交量与持仓变化 - 中信期货成交量212978手，减少117416手；国泰君安成交量192911手，减少123761手；东证期货成交量180104手，减少99331手 [3] - 全合约前20席位多头持仓1090563手，增加69338手；空头持仓1384706手，增加98287手 [4] - 全合约成交量1968671手，减少1138344手 [4] 会员持仓变动 - 中信期货多头持仓55242手，减少743手；空头持仓105125手，增加16855手 [3] - 国泰君安多头持仓58954手，减少1467手；空头持仓188009手，减少338手 [3] - 东证期货多头持仓41838手，增加503手；空头持仓88056手，增加19279手 [3]

食品安全抽检结果 - 2025年5月长宁区市场监督管理局抽检205批次食品，合格204批次，不合格1批次，合格率99.51% [1] - 不合格产品为上海长泷汇餐饮管理有限公司的山药，咪鲜胺和咪鲜胺锰盐含量0.469mg/kg，超出标准限值0.3mg/kg [1] - 抽检范围覆盖食用农产品、餐饮食品、预包装食品等多个大类 [1] 餐饮企业抽检情况 - 老乡鸡金钟路店的芹菜和鸡蛋均通过抽检 [4][139] - 上海大富贵酒楼仙霞路店的陈皮细沙粽和咸蛋黄大肉粽通过抽检 [104][105] - 上海捞派餐饮管理有限公司的娃娃菜和火龙果通过抽检 [103][193] - 上海蒋小湘餐饮管理有限公司的鸡蛋和螺丝椒通过抽检 [44][107] 学校及教育机构抽检情况 - 上海工程技术大学食堂的黄豆酱油和碗通过抽检 [2][3] - 华东政法大学的碗和鸡蛋通过抽检 [4][81] - 东华大学的菜包和碗通过抽检 [9][12] - 上海对外经贸大学的肉包通过抽检 [8] - 复旦中学的碗和鸡蛋通过抽检 [138][158] 食品生产企业抽检情况 - 好太太食品有限公司的黄豆酱油通过抽检 [2] - 天麦然面业有限公司的半发酵面通过抽检 [6] - 开封大红门肉类食品有限公司的猪肉产品通过抽检 [50][181] - 山西晋润肉类食品有限公司的牛肉产品通过抽检 [100][182] - 内蒙古东方万旗肉牛产业有限公司的牛肉产品通过抽检 [183] 零售及超市抽检情况 - 华联超市威宁店的蛋黄肉粽和豆沙粽通过抽检 [115][116] - 上海盒马网络科技有限公司的多种粽子产品通过抽检 [125][126][127] - 奥乐齐商业有限公司的开心果意式冰淇淋和黑巧克力意式冰淇淋通过抽检 [146][147] - 上海良友金伴便利店的五芳斋粽子产品通过抽检 [135][136] 冷冻食品抽检情况 - 和路雪公司的非常巧克力口味冰淇淋通过抽检 [137][176] - 明治雪糕公司的牛奶巧克力冰淇淋和牛奶冰淇淋通过抽检 [151][152] - 蒙牛乳业公司的牛奶巧克力口味雪糕和俄式奶纯冰淇淋通过抽检 [163][164] - 黑龙江百家得冷冻食品有限公司的索菲亚威化夹心冰淇淋通过抽检 [157]

报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 本周新房成交面积环比涨幅扩大，同比降幅扩大；二手房成交面积环比由正转负，同比降幅收窄；新房库存面积与去化周期同环比均下降；土地市场同环比均量价齐涨，溢价率同环比均上涨；房企国内债券发行量同环比均下降；板块收益有所上升 [1][6] - 中央和地方出台多项房地产相关政策，国家稳定房地产市场态度迫切，近期政策端进一步发力概率提升 [6] - 关注7月政治局会议前板块政策博弈行情机会，流动性安全、重仓高能级城市、产品力突出的房企或更具α属性，困境反转标的或具备更大估值修复弹性 [6] 根据相关目录分别进行总结 重点城市新房市场、二手房市场及库存跟踪 - 新房成交情况：40个城市新房成交套数和面积环比上升、同比下降且降幅扩大，一、二、三四线城市成交套数和面积环比增速分别为23.2%、35.6%、44.3%和36.8%、33.1%、44.9%，同比增速分别为 -27.4%、 -9.9%、 -42.0%和 -22.9%、 -12.3%、 -46.6% [18] - 新房库存情况：12个城市新房库存套数环比增0.2%、同比降16.7%，一、二、三四线城市环比增速分别为0.8%、 -0.3%、0.1%，同比增速分别为 -15.7%、 -23.2%、 -3.4%；12个城市新房库存面积环比降0.3%、同比降16.3%，一、二、三四线城市环比增速分别为0.5%、 -0.5%、0.2%，同比增速分别为 -15.7%、 -19.8%、 -3.0% [33][45] - 二手房成交情况：18个城市二手房成交套数和面积环比下降、同比下降且降幅收窄，一、二、三四线城市成交套数环比增速分别为5.7%、 -0.4%、 -9.7%，同比增速分别为 -2.7%、 -12.7%、 -5.9%；成交面积环比增速分别为5.7%、 -3.9%、 -9.1%，同比增速分别为 -0.1%、 -3.4%、3.5% [55] 百城土地市场跟踪 - 百城成交土地（全类型）市场情况：百城全类型成交土地规划建筑面积、总价、楼面均价环比和同比均上升，溢价率环比和同比均上升；一、二、三线城市成交土地规划建筑面积、总价、楼面均价和溢价率同环比有不同表现 [73][76] - 百城成交土地（住宅类）市场情况：百城成交住宅土地规划建筑面积、总价、楼面均价环比和同比均上升，溢价率环比和同比均上升；一、二、三线城市住宅类成交土地建筑面积、总价、楼面均价和溢价率同环比有不同表现 [95][98] 本周行业政策梳理 - 中央：国务院副总理何立峰指出要推动大宗耐用消费品以旧换新政策落地，将其与城市更新行动结合，巩固房地产市场稳定态势 [6][116] - 地方：广东、山东、上海、香港等地出台购房支持、公积金使用、不动产租赁管理、公营房屋建设等政策 [117][119][120][121] 本周板块表现回顾 - 大盘表现：上证指数、创业板指、沪深300指数较上周均上升 [125] - 行业板块表现：申万一级行业涨跌幅前三为计算机、国防军工、非银金融，靠后为石油石化、食品饮料、交通运输 [125] - 房地产板块表现：房地产行业绝对收益和相对收益较上周上升，PE较上周上升；A股和港股涨跌幅靠前和靠后的公司各有不同 [125][131] 本周重点公司公告 - 高管变动公告：中国海外发展、华润置地、招商积余等多家公司有高管变动 [136][138] - 其他重要公告：中国海外发展、中国金茂、华润置地等多家公司有分拆项目、提供贷款、签署融资协议等重要公告 [137][142] 本周房企债券发行情况 - 房企国内债券总发行量47.9亿元，环比降43.0%，同比降37.1%；总偿还量135.5亿元，环比升9.4%，同比升76.4%；净融资额 -87.6亿元 [143] - 本周债券发行量最大的房企为深圳安居集团、铁建房地产、好民居、常高新；偿还量最大的房企为城建发展、首开股份、仁恒和美 [143] 投资建议 - 近期政策端进一步发力概率提升，关注7月政治局会议前板块政策博弈行情机会 [153] - 建议关注四条主线：基本面稳定、在一二线核心城市销售和土储占比高的房企；2024年以来销售和拿地有显著突破的“小而美”房企；经营或策略有增量或变化的房企；受益于二手房市场持续量价修复的房地产经纪公司 [154]

分析师背景 - 分析师拥有6年公开市场公司研究经验 专注于以合理价格挖掘优质企业并长期持有 [1] - 研究领域侧重科技行业 同时覆盖加密货币等多元化投资机会 [1] - 采用全球化投资视角 不局限于美国市场 [1] 研究独立性说明 - 当前未持有任何提及公司的股票或衍生品头寸 [1] - 未来72小时内无新建仓计划 [1] - 研究内容为独立观点 未受第三方机构影响 [1] 平台免责声明 - 平台强调历史表现不预示未来结果 [2] - 明确声明不提供个性化投资建议 [2] - 分析师观点不代表平台整体立场 [2]

报告核心观点 - 5月资金入港hibor下跌投资者认为是利好，但资金未大幅流入股票利好变利空，此前离场资金因市场未下跌或重新入场利好港股 [1] - 已获利了结资金再入场或偏好短期落后股票如红利股 [2] - 给出7月港股十大金股组合，包括腾讯控股、小米集团 - W等公司 [3] 本月十大金股推荐 传媒互联网：腾讯控股 - 投资建议：腾讯多业务领域优势突出，加速AI商业化进程，游戏、广告等业务增长将驱动EPS提升，具备重点推荐价值 [11] - 关键假设及驱动因素：视频号流量上升、广告和直播业务商业化加速，DNF等新游拉动流水增长 [12][13] - 有别于大众的认识：微信生态和AI赋能将为视频号带来流量，腾讯游戏精细化运营使现有用户存量流失低，新游贡献收入 [14] - 股价催化剂：游戏业务数据与市场预期差，美联储降息使资金回流港股 [15][16] 传媒互联网：小米集团 - W - 投资建议：汽车毛利率提升、AI扩大场景优势，手机市占率重回第一且高端化推进，IoT业务高增，新零售驱动增长 [19][20][21] - 关键假设及驱动因素：汽车业务复制SU7路径，手机*AIoT业务高端化及出海推进 [22][23] - 有别于大众的认识：AI算力、端侧、应用布局推进释放数据场景商业化潜力 [24] - 股价催化剂：产品及商业模式迭代 [25] 电子：舜宇光学科技 - 投资建议：车载业务智能驾驶驱动高速增长，消费电子业务随AI+折叠屏推动摄像头规格升级受益，预计2025/2026年营收和归母净利润可观 [27][28] - 关键假设及驱动因素：智能驾驶行业发展、公司客户等开拓，手机行业光学技术升级，核心大客户创新，光学产品技术升级提升毛利率 [29][30] - 有别于大众的认识：全球手机光学是核心升级方向，市场恢复有望α+β共振 [31] - 股价催化剂：大客户光学产品创新，行业进展，公司新品放量提升利润率 [32] 纺服：安踏体育 - 投资建议：25Q1多品牌矩阵驱动增长，收购狼爪扩充户外品类实现全球化布局 [33][34] - 关键假设及驱动因素：2025年国内消费企稳复苏，户外及运动赛道渗透率提升 [35] - 有别于大众的认识：户外及运动赛道是类“新消费品”，满足消费者健康和精神需求 [36] - 股价催化剂：国内出台刺激消费政策 [37] 房地产：绿城服务 - 投资建议：绿城服务是兼具成长性和高股息的优质物管企业，经营口碑好，市场拓展优势明显 [39] - 关键假设及驱动因素：基础物管稳健增长、归母净利润快速提升，提质增效毛利率有望企稳回升，账面资金充裕、股东回报政策领先 [40][41] - 有别于大众的认识：积极的股东回报政策，净利润增速领先行业 [42] - 股价催化剂：毛利率修复、净利润快速增长、积极的股东回报政策 [42] 环保：粤海投资 - 投资建议：2025年剥离粤海置地聚焦主业，资本开支下降自由现金流大增，维持高分红，对港供水为核心增长来源，估值有提升空间 [44] - 关键假设及驱动因素：对港供水市场化提价、其他业务盈利稳健，资本开支持续下降，东江水合理续期 [46] - 有别于大众的认识：粤海投资掌握稀缺对港供水资产，水价市场化，股息率可观，估值存翻倍以上提升空间 [46] - 股价催化剂：对港供水量价增长、东江水合理续期，内地水资源业务价格改革加速，美联储降息利好港股红利资产 [47] 非银：九方智投控股 - 投资建议：战略引领业绩稳健增长，市场前景广阔份额有望提高，科技助力完善产品矩阵，付费客户数量将持续增长 [49][50][51] - 关键假设及驱动因素：短期看点是2025年业绩弹性、产品矩阵更新、流量入口集中；长期看点是探索AI全方面赋能 [51][52] - 有别于大众的认识：公司在在线投教市场巩固龙头地位，业务处于快速成长期，付费客户数量持续增长 [53] - 股价催化剂：市场活跃度和香港证券牌照新业务成长曲线预期 [54] 食社：达势股份 - 投资建议：达势股份为达美乐独家总特许经营商，拓店红利延续，单均金额有望修复 [56][57][58] - 关键假设及驱动因素：拓店红利延续，新开门店成熟、外送订单占比修复使单均金额及盈利能力企稳回升 [57][58][63] - 有别于大众的认识：单均金额不会大幅下滑且有望企稳回升，公司处高速成长期，现价对应PEG具性价比 [59] - 股价催化剂：开店计划完成好、同店正增长、单均金额修复、餐饮大盘回暖 [60] 医药：远大医药 - 投资建议：核药板块增速快，脓毒症STC3141有望成全球大药，原有品种构筑护城河，主营业务稳健增长 [62] - 关键假设及驱动因素：核药RDC研发进展顺利、协同钇[90]核药渠道商业化放量，STC3141读出II期数据并进入III期临床，短期业绩压制影响出清，新品上市贡献业绩 [64] - 有别于大众的认识：看好公司RDC管线及行业发展，STC3141临床需求大、II期疗效好，无惧短期利润波动 [65] - 股价催化剂：STC3141、RDC研发进展，海外liscence out预期，利润改善，增量新品放量及收并购进展 [66] 机械：海天国际 - 投资建议：海天国际处于“国内升级+国际扩张”阶段，国内市占率扩大，海外份额有望提升，当前估值有布局机会 [68] - 关键假设及驱动因素：全球注塑机需求回暖，原材料价格低，第五代节能机型放量，海外收入增长 [69] - 有别于大众的认识：注塑机盈利弹性常被低估，海天海外本地化产能布局领先，能效提升是客户换机长期动力 [70] - 股价催化剂：海外收入增速快、占比提升，高端产品占比提升带动毛利率改善 [71][72] 本月十大金股财务数据 - 给出腾讯控股、小米集团 - W等十大金股2025E、2026E、部分2027E的营业收入、归母净利润、EPS等财务数据 [75]

报告行业投资评级 - 科技行业投资评级为增持（维持）[5] - 计算机行业投资评级为增持（维持）[5] 报告的核心观点 - 推理算力需求增长速度快于单位算力成本的降低，持续看好推理端算力需求的加速增长[1][36] 根据相关目录分别进行总结 海内外大厂Token调用量增长迅速，推理算力需求加速放量 - 海外CSP厂商中，Google的Token月均调用量从24年4月的9.7万亿增长至25年4月的480万亿，增长50倍；Azure AI基础设施25年一季度处理超100万亿Token，较去年同期增长5倍，3月单月Token调用量达50万亿[2] - 国内互联网大厂中，25年5月字节火山引擎Token日均调用量为16.4万亿，是24年5月的137倍，AI工具类Token消耗快速增长，新场景实现日均百亿Token突破[12] 北美大厂Token调用量与算力需求测算 Google Token调用量与算力需求测算 - Google Token调用量增长主要源于AI搜索的拓展，25年5月和6月推理Token量将分别达到659/870万亿，环比增长37%/32%，二季度Token总量将达2009万亿，环比增长223%，较24Q2增长接近30倍[20] - Google推理Token主要包含AI搜索、Gemini 2C应用和其他推理需求三部分，AI搜索渗透率、AI Mode占比、Gemini Agent占比的增长将带动Token调用量快速增加[20][23] Google Token量快速增长有望带来资本开支持续高增 - 预计Google二季度推理算力需求环比+223%，总算力需求较一季度环比增长223%，推理算力资本开支环比+159%，主要因Token量大幅增长[24][25] - 单位算力成本呈下跌趋势，4/5/6月分别环比下降14%/13%/13%，影响因素主要有新款芯片迭代和算法迭代[26] 微软Token调用量与算力需求测算 - OpenAI Token调用量的提升主要源于ChatGPT网页访问量上升及Deep Research功能的渗透，预计25年第二季度微软总Token调用量有望达205万亿，环比增长约100%[29][32] 微软算力需求测算：年底等效H100芯片需求约为25年3月的两倍有余 - 预计微软二季度推理算力需求环比增长99%，2025年3月整体推理算力需求为15.3 Trillion TFLOPs，二季度总算力需求为65.6 Trillion TFLOPs[33] - 测算微软年底的推理算力卡需求量约为3月的两倍有余，2025年3月等效H100算力需求为4.3万张，未来月同比增速约为10%[33] 结论：推理算力需求增长速度快于单位算力成本的降低 - 算力支出受算力需求和算力成本影响，AI应用用户数量增长及Agent渗透驱动算力需求上升，硬件迭代与算法改进驱动推理成本下降，市场对整体算力支出存在分歧[35] - 测算推理算力需求增长速度快于单位算力成本的降低，未来算力支出将持续增长，看好推理端算力需求的加速增长[36]

BATTERY ENERGY STORAGE SOLUTIONS (BESS) FOR INVESTORS 2 © 2025 Shoals Technologies Group Legal Disclaimer This presentation contains forward-looking statements that are based on our management's beliefs and assumptions and on information currently available to our management. Forward-looking statements include information concerning the potential contributions of Shoals' Battery Energy Storage Systems ("BESS") business, and our possible or assumed business strategies and potential growth opportunities. Forw ...

01/07/2025 Not for distribution, directly or indirectly, in or into the United States or any jurisdiction in which such distribution would be unlawful. CMA Post-stabilisation Period Announcement NO STABILISATION CARRIED OUT [Further to the pre-stabilisation period announcement dated 24/06/25 BNP Paribas (contact: Stanford Hartman telephone: 0207 595 8222) hereby gives notice that no stabilisation (within the meaning of Article 3.2(d) of the Market Abuse Regulation (EU/596/2014)) was undertaken by the Stabi ...

BEIJING, July 01, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- The 2025 Beijing Digital Economy Experience Week opened on June 27 at Beijing Fun Qianyechang in Xicheng District. As an important part of and prelude to the 2025 Global Digital Economy Conference (GDEC 2025), this year's Experience Week, themed "A Brilliant Digital-Friendly Beijing · New Trends in Consumer Experiences," deeply integrates digital technologies with consumer experiences, creating an engaging digital economy event for all to enjoy. A Media Snippet a ...

11天里，40位中外导演在15个剧场空间带来94场演出，戏剧节"情感和理智"的主题出现在阿那亚的街头巷尾。戏 剧的存在本就是情感与理智的交织，情感是冲动与狂欢，理智是知识与克制，两者的纠缠融合，恰是戏剧节的样 貌。今年的阿那亚戏剧节，依然呈现出一场海边潮流戏剧的全景，从现代舞到荒诞剧，从肢体、人偶、声音、材 料甚至机器人戏剧，当代戏剧千姿百态的样貌被全方位探索并打开，浪潮般涌向观众。 在海的波浪与宁静之中，在众人的欢呼与尖叫声中，夜空中的海上烟花渐次绽放，候鸟300的倒计时牌走到终点， 第五届阿那亚戏剧节在6月29日宣告落幕。 这片北方之海不像南方海滩那么甜美宁静，它的阴晴不定与力量感，给戏剧增添了大自然的风雨、雷鸣，也成为 国内青年文化一年一度的精神充电站。 法国北方剧院艺术总监大卫·博贝执导的开幕大戏《唐璜》，在海边架起巨型雕像，演员围绕雕像诠释莫里哀经典 巨作。闭幕大戏则是法国编舞家玛姬·玛汉以贝克特作品为灵感创作的《五月May B》，被视为舞蹈史中教科书级 的作品。另一部闭幕戏来自比利时OG剧团的《谢谢谢谢》，用影像、声音和幽默献给观众一场游戏通关庆典，探 讨生活的本质。 "我们邀请世界各地的戏剧人来 ...