报告行业投资评级 - 单边评级为中性，等待市场底部夯实；跨期、跨品种、期现、期权均无评级 [2] 报告的核心观点 - 11月17日沥青期货主力BU2601合约下午收盘价3032元/吨，较昨日结算价涨4元/吨，涨幅0.13%；持仓194477手，环比涨1726手，成交156039手，环比减111877手 [1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北3156 - 3700元/吨；山东2990 - 3620元/吨；华南3110 - 3210元/吨；华东3300 - 3400元/吨 [1] - 昨日西北、华北、华南及川渝地区沥青现货价格下跌，其余地区相对稳定，市场底部信号出现 [1] - 炼厂开工率和产量下滑，北方炼厂限量提货紧张，但冬储需求未明确释放，市场情绪平淡，反弹动力不足 [1] - 沥青价格下行压力缓和，但缺乏明确利好，上行驱动不足 [1] 相关目录总结 现货价格图 - 包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格图，单位均为元/吨 [3][10] 期货价格及月差图 - 有石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价图，以及近月月差图，单位均为元/吨 [3][18] 期货成交持仓量图 - 包括石油沥青期货单边成交持仓量和主力合约成交持仓量图，单位为手 [3][22] 产量图 - 有国内沥青周度产量、独立炼厂沥青产量、山东、华东、华南、华北沥青产量图，单位为万吨 [3][27] 消费图 - 包含国内道路消费 - 道路、国内沥青消费 - 防水、焦化、船燃图，单位为万吨 [3][36] 库存图 - 有沥青炼厂库存 - 隆众口径和沥青社会库存 - 隆众口径图，单位为万吨 [3][38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 单边投资PX/PTA/PF/PR谨慎偏多，基本面压力下01反弹空间或有限，中长期关注05合约 [4] - 成本端Brent油价维持60 - 65美元/桶运行，Q3以来中东、拉美以及俄罗斯的石油供应大幅增长，基本面对油价驱动偏空，但需考虑地缘与宏观事件对情绪面的扰动 [1] - PX方面上上个交易日PXN255美元/吨，环比变动 - 2.00美元/吨，近期PXN继续走扩，海外PX中高位持稳，PXN有支撑但反弹空间受限，需关注汽油市场强劲下的调油分流 [1] - TA方面主力合约现货基差 - 73元/吨，环比变动 + 2元/吨，PTA现货加工费157元/吨，环比变动 - 21元/吨，主力合约盘面加工费282元/吨，环比变动 + 2元/吨，11月检修多累库压力不大，12月后累库压力将体现，中长期PTA加工费预计逐步改善，但01合约仍有累库压力 [2] - 需求方面聚酯开工率90.5%，环比 - 0.8%，10月下旬以来内销订单好转，长丝产销放量库存去化至低位，11月聚酯负荷预计维持91%附近，但织造端新订单氛围现转弱迹象 [2] - PF方面现货生产利润148元/吨，环比 + 4元/吨，短纤负荷高位，库存去化至低位，价格阶段性低位下游有集中补仓，但提涨难度大，加工费小幅压缩 [2] - PR方面瓶片现货加工费450元/吨，环比变动 + 16元/吨，瓶片负荷持稳，工厂库存持稳，价格跟随原料震荡，整体加工区间变动不大 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格与基差 - 涉及TA主力合约&基差&跨期价差走势、PX主力合约走势&基差&跨期价差、PTA华东现货基差、短纤1.56D*38mm半光本白基差等图表 [8][11][13] 上游利润与价差 - 包含PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等图表 [16][19] 国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等图表 [24][26] 上游PX和PTA开工 - 展示中国PTA负荷、韩国PTA负荷、台湾PTA负荷、中国PX负荷、亚洲PX负荷等图表 [27][30][32] 社会库存与仓单 - 涵盖PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等图表 [35][38][39] 下游聚酯负荷 - 包含长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝利润等图表 [47][49][53] PF详细数据 - 涉及涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费等图表 [68][72][79] PR基本面详细数据 - 有聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片月差等图表 [87][89][100]

行业数智化转型趋势 - 能源行业数智化正从“单点突破”向“系统重构”、从“技术应用”向“生态共建”的新阶段加速迈进 [1] - 石油化工作为国民经济支柱产业，凭借其丰富的人工智能应用场景，成为数智化转型的核心阵地 [2] 行业技术挑战与瓶颈 - 以多种芯片构成的异构计算体系已成主流，但其互联能效不足正制约行业智能化的深入发展 [2] - 传统PCIe协议在带宽、延迟和内存一致性方面的局限日益凸显，在数据密集型任务中显著制约处理效率 [2] - 行业普遍面临安全功能与业务功能耦合过紧、异构计算场景缺乏统一安全规范、安全验证机制不完善等问题 [4] 公司技术解决方案 - 公司通过开放CPU互联总线协议HSL，提供远超PCIe的带宽和更低延迟，提升链路利用率并支持缓存一致性和多链路扩展 [2] - 公司“CPU+DCU”异构计算方案通过DeepAI深算智能引擎实现从底层算子到上层应用的全链条优化，预置100+场景模块和300+精调模型 [2] - 公司CSV3.0技术基于芯片底层的内存加密与安全虚拟化能力，在CPU与DCU之间构建硬件级安全数据传输通道，形成统一的安全域 [4] 公司生态建设与合作 - 公司围绕光合组织构建“芯片-整机-基础软件-应用软件”的全链条技术生态体系，与6000多家合作伙伴协同 [4] 应用案例与成效 - 中国石化采用公司“CPU+DCU”冷板液冷计算集群，稳定支撑其在勘探、开发、炼油、化工等9类200余项人工智能场景 [3] - 该方案推动中国石化大幅提升勘探成功率、提高生产运营效率、降低安全事故率 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关目录总结 基差&月差 - 山东县差（+80）（弘润）11月17日为 -2，日度变化25 [3] - 华东基差（镇江库）11月17日为118，日度变化5 [3] - 华南基差（佛山库）11月17日为88，日度变化 -5 [3] - 12 - 01月差11月17日为20，日度变化8 [3] - 12 - 03月差11月17日为 -29，日度变化4 [3] - 01 - 02月差11月17日为 -19，日度变化0 [3] 主力合约情况 - BU主力合约（01）11月17日价格为3032，日度变化 -5 [3] - 成交量11月17日为198831，日度变化 -146638 [3] - 持仓量11月17日为349657，日度变化2591 [3] - 合约11月17日为4690，日度变化0 [3] 原油及沥青价格 - Brent原油11月17日价格为64.4，日度变化1.4 [3] - 京博沥青11月17日价格为3020，日度变化10 [3] - 引润沥青11月17日价格为2950，日度变化20 [3] - 镇江库沥青11月17日价格为3150，日度变化0 [3] - 佛山库沥青11月17日价格为3120，日度变化 -10 [3] 利润情况 - 沥青马瑞利润11月17日为75，日度变化 -59 [3] - 马瑞型炼厂综合利润11月17日为664，日度变化 -64 [3]

公司股份回购动态 - 11月17日以每股4.390港元至4.440港元的价格回购378.80万股，回购金额达1673.84万港元，当日收盘价4.430港元，上涨0.23% [1] - 自10月30日以来已连续13日进行回购，合计回购5235.60万股，累计回购金额2.25亿港元，其间该股累计上涨4.98% [2] - 今年以来累计进行43次回购，合计回购2.70亿股，累计回购金额12.61亿港元 [3] 近期回购交易明细 - 2025年11月17日回购378.80万股，最高价4.440港元，最低价4.390港元，金额1673.84万港元 [3] - 2025年11月14日回购674.00万股，最高价4.450港元，最低价4.400港元，金额2982.11万港元 [3] - 2025年11月13日回购346.80万股，最高价4.450港元，最低价4.390港元，金额1530.39万港元 [3] - 2025年8月22日进行单笔大规模回购6762.40万股，最高价4.430港元，最低价4.340港元，金额29772.14万港元 [3] 相关市场产品表现 - 恒生红利ETF（产品代码：159726）跟踪恒生中国内地企业高股息率指数，近五日涨跌1.73% [5] - 该ETF最新份额为3.2亿份，增加了450.0万份，主力资金净流入50.4万元 [5]

中国石油化工股份(00386)发布公告，于2025年11月17日斥资1673.84万港元回购378.8万股;斥资1266.74 万元回购220万股A股。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯苯供需预期偏宽松，成本端支撑有限限制反弹空间，BZ2603反弹空间有限，暂观望 [2] - 11月苯乙烯供需面好转，短期反弹修复为主，但反弹空间受限，EB12价格或偏强，关注6600 - 6700附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 上游价格及价差 - 11月14日布伦特原油（12月）价格64.39美元/桶，较前一日涨1.38美元，涨幅2.2%；WTI原油（12月）价格60.09美元/桶，涨1.40美元，涨幅2.4% [2] - CFR日本石脑油价格577美元/吨，涨8美元，涨幅1.4%；CFR东北亚乙烯价格735美元/吨，无涨跌 [2] - CFR中国纯苯价格678美元/吨，涨2美元，涨幅0.3%；纯苯 - 石脑油价差101美元/吨，降6美元，降幅5.6%；乙烯 - 石脑油价差158美元/吨，降8美元，降幅4.8% [2] - 纯苯中石化华东挂牌价5300元/吨，无涨跌；纯苯华东现货价5400元/吨，涨50元，涨幅0.9%；BZ期货2603价格5526元/吨，降13元，降幅0.2% [2] - BZ基差（03）为 - 126元/吨，涨63元，涨幅33.3%；纯苯进口利润 - 139元/吨，涨37元，涨幅21.0%；汇率（人民币中间价）7.0825，降0.0040，降幅0.1% [2] 苯乙烯相关价格及价差 - 11月14日苯乙烯华东现货价6480元/吨，涨10元，涨幅0.2%；EB期货2512价格6450元/吨，涨13元，涨幅0.2%；EB期货2601价格6469元/吨，无涨跌 [2] - EB基差（12）为30元/吨，降3元，降幅9.1%；EB12 - EB01价差 - 19元/吨，涨13元，涨幅40.6% [2] - EB现金流（非一体化） - 109元/吨，降29元，降幅35.5%；EB现金流（一体化） - 707元/吨，降64元，降幅9.9% [2] - EB - BZ现货价差1080元/吨，降40元，降幅3.6%；EBO3 - BZO3价差1094元/吨，涨23元，涨幅2.1%；EB12 - BZ03价差924元/吨，涨26元，涨幅2.9% [2] - CFR中国苯乙烯价格806美元/吨，涨3美元，涨幅0.4%；EB进口利润 - 180元/吨，降11元，降幅6.4% [2] 纯苯及苯乙烯下游现金流 - 11月14日苯酚现金流 - 486元/吨，降43元，降幅9.7%；己内酰胺现金流（单产品） - 1575元/吨，降25元，降幅1.6%；苯胺现金流488元/吨，涨57元，涨幅13.1% [2] - EPS现金流70元/吨，降10元，降幅12.5%；PS现金流 - 100元/吨，涨20元，涨幅16.7%；ABS现金流 - 358元/吨，降11元，降幅3.2% [2] 纯苯及苯乙烯库存 - 11月10日纯苯江苏港口库存11.30万吨，较11月3日降0.80万吨，降幅6.6%；苯乙烯江苏港口库存17.48万吨，降0.45万吨，降幅2.5% [2] 纯苯及苯乙烯产业链开工率变化 - 11月13日亚洲纯苯开工率76.3%，较11月7日降2.5%，降幅3.2%；国内纯苯开工率78.0%，升2.8%，涨幅3.8%；国内加氢苯开工率53.8%，无涨跌 [2] - 苯酚开工率67.6%，降7.7%，降幅10.3%；己内酰胺开工率86.1%，无涨跌；苯胺开工率80.2%，升2.4%，涨幅3.1% [2] - 苯乙烯开工率69.3%，升2.3%，涨幅3.5%；下游PS开工率55.4%，升1.9%，涨幅3.6%；下游EPS开工率51.6%，降2.3%，降幅4.3%；下游ABS开工率71.8%，升0.2%，涨幅0.3% [2]

2025年6月江西省石脑油产量核心数据 - 2025年6月石脑油产量为3.1万吨，同比下降9.4% [1] - 当月产量增速较上一年同期低7.3个百分点，较同期全国增速低18.3个百分点 [1] - 当月产量约占全国总产量686.6万吨的0.5% [1] 2025年1-6月江西省石脑油累计产量 - 2025年1-6月石脑油累计产量为13.1万吨，同比下降32.1% [4] - 累计产量增速较上一年同期低49.1个百分点，较同期全国增速低32.9个百分点 [4] - 累计产量约占全国总产量3984.7万吨的0.3% [4]

文章核心观点 - 福建惠安县凭借千年石雕产业基础，通过政府前瞻性战略布局和产业升级，成为全球石雕产业尤其是日本墓碑市场的隐形冠军，同时积极发展石化、服饰等支柱产业，并布局新能源电池集成系统等新兴赛道，实现经济高速发展[4][12][13][16][18][20] 世界石雕之都 - 惠安石雕产业拥有1600年历史，依托本地2亿吨以上花岗岩储量和海上丝绸之路带来的艺术与宗教需求，形成精雕细琢、纤巧灵动的风格[6][8][9] - 二战后日本因环保政策限制矿山开采，惠安石雕凭借满足日本对墓碑宗教内涵和苛刻质量要求（如公差控制在2mm以内）的优势，迅速替代韩国产品，1992年全县307家墓碑企业产值近80%来自出口[10][11][12] - 当地政府通过建设雕艺城、举办国际展会、成立产业指挥部、建设创意产业园和循环经济产业园，并推动数智赋能（如石雕工业互联网创新中心、智能雕刻机器人），引导产业从粗放式向集约化高端化转型[12] - 至2024年，惠安石雕产业工业产值突破550亿元，集聚631家企业及近10万从业人员，产品垄断日本80-90%市场份额，墓碑出口年产值近20亿元[13][14] 一边升级，一边突破 - 除石雕外，惠安石油化工产业依托中化泉州石化构建10条细分产业链，2024年产值超千亿元；校园服饰产业占全国近三分之一市场份额；食品产业通过龙头集聚入选省级特色产业集群[16] - 2024年惠安县GDP达1311.20亿元，人均GDP为15.82万元（约2万美元以上），达到发达国家水平[16] - 惠安布局新能源电池集成系统研发与生产，已建成15.3万平方米标准厂房，目标打造新能源产业集聚区；全球锂电池市场规模预计从2025年2055GWh增长至2029年5169GWh，中国生产全球超70%锂电池[18][19][20] - 新能源电池集成系统环节虽属成熟红海市场，但惠安可依托石化产业基础发展电解液溶剂、高端膜材料等高附加值原材料，并优先发力储能系统（2023年占锂离子电池出货量23.28%）、特种车辆电池包等细分领域，避免与动力电池巨头正面竞争[24][25][27]

公司股份回购 - 公司于2025年11月17日斥资1673.84万港元回购378.8万股H股 [1] - 公司同日斥资1266.74万元人民币回购220万股A股 [1]