提振消费专项行动方案 - 涵盖八方面30项重点任务 核心目标是刺激香港本地消费 [1] - 通过提升产品服务供给质量促进潜在需求转化 同时强化社会保障消除消费障碍 [1] - 零售业被呼吁积极把握政策带来的新商机 包括盛事经济和银发经济等 [1] 盛事经济 - 启德体育园启用成为大型体育娱乐活动新据点 推动盛事经济发展 [1] - 2025年两大会展场地预计举办超140场会议和180场展览 [2] - 会展活动带动酒店餐饮零售等多行业 吸引高消费商务旅客 [2] - 8月将举办美食博览等展览 展示多样化产品吸引市民旅客 [2] 银发经济 - 香港高龄人口增长形成庞大消费潜力 [3] - 政府推出30项措施 其中11项专门促进银色消费 [3] - 通过零售优惠电子商贸等五大方向开拓银发市场 [3] 行业数据表现 - 4月零售总销货价值同比跌幅收窄至2.3% 前四月月均309亿港元 [4] - 一季度食肆总收益同比微跌0.6% 季内月均93亿港元 [4] 消费支持政策 - 政府提供就业支援培训服务 维持劳动人口消费力 [3] - 加强医疗教育保障提升市民消费意愿 [3]

公司组建背景与战略目标 - 广州国际会展集团由广州市委市政府主导组建，整合全市优质会展资源，依托岭南集团产业链优势 [1] - 公司以"市场化、专业化、国际化、数字化、品牌化、绿色化"为目标，打造"产业+会展"融合的国内领先一站式综合服务平台 [1] - 战略分三阶段实施：一年起步、三年明显成效、五年成为国内一流会展集团 [1] 业务发展策略 - 采用"引进来+走出去"双轨策略：通过广之旅全球网络组织企业出海参展，同时吸引国际采购商来穗参会 [1] - 坚持轻重资产结合模式，借助岭南资本布局大型会展场馆，优化股权结构并引入战略合作伙伴 [1] 产业协同合作 - 联合广东会展组展企业协会培育本土专业会展品牌，服务优势产业和战略性新兴产业 [2] - 与广东省商业联合会共建产销对接平台，推动内外贸一体化发展 [2] - 协同光亚法兰克福等企业打造"数智未来"产业展，聚焦智能制造与数字经济 [2] - 与广药集团合作布局生物医药专业展会，服务大健康产业集群 [2]

活动概况 - 活动名称为“三城三都·成都之选”品牌推介名单揭晓，由成都传媒产业集团、成都广播影视集团主办，携程、抖音、成都市“三城三都”研究院等机构协同支持 [1] - 活动聚焦成都文化、旅游、体育、美食、音乐、会展等城市发展热点领域，共设九大项目榜单 [2] - 活动采取“全民投票+专家评审”双通道评选机制，全民投票权重占60%，专家评审权重占40%，投票总票数突破500万次 [41][42] 九大榜单项目总结 - 九大门类榜单包括：成都十大文化新地标、成都十大文化新品牌、成都十大文旅目的地、成都十大特色民间博物馆、成都最受欢迎的十大运动场景、成都最受欢迎的十大音乐场景、成都十大品牌展会、2024成都“三城三都”十大影响力事件、2025成都“三城三都”突出贡献企业十强 [2] 文化新地标 - 成都金融城双子塔LED屏幕面积达5.2万平方米，是城市天际线的璀璨明珠 [2] - 天府艺术公园以“三湖三馆”格局，融合川西民居及川派园林风貌，集博览、文化、商务、绿地等功能为一体 [5] 文化新品牌 - 天府国际会议中心号称“天府之檐”，展示蜀风雅韵与中国传统建筑精髓 [8] - 大熊猫花花是“熊猫界的顶流女明星”，荣获“成都文旅荣誉局长”称号，拥有大量线上线下的粉丝 [9] - 成都可可豆动画出品的《哪吒之魔童降世》《哪吒之魔童闹海》总票房超204亿元，是中国电影市场的重要IP [11] - 成都马拉松作为城市级全民盛事，报名人数超20万，结合了体育、文化与城市活力 [13] 文旅目的地 - 青城山-都江堰景区是成都市第一家国家5A级旅游景区，青城山是中国四大道教名山之一，都江堰水利工程举世闻名 [15] - 成都武侯祠是中国现存唯一君臣合祀祠庙，是影响最大的三国遗迹博物馆，享有“三国圣地”美誉 [16] - 东郊记忆·成都国际时尚产业园承载成都国营红光电子管厂历史，以新国潮、原创力、青年+为特色，是城市新晋文化地标 [16] 特色民间博物馆 - 建川博物馆占地500亩，建筑面积10余万平方米，包含中国共产党史、抗日战争、红军长征等33个主题陈列馆 [18] - 成都川菜博物馆是“一座可以吃的博物馆”，游客可静态参观也可动态体验川菜文化 [20] - 成都蜀锦织绣博物馆位于蜀江锦院，是国内外游客了解蜀锦文化的重要场所及非遗保护展示窗口 [22] 运动场景 - 近年来成都成功举办高级别赛事270余项，获“黄金主办城市”“卓越贡献城市”称号 [23] - 环城生态区“百公里一级绿道”骑行线路串联多个特色园区，为市民提供生态体验和健身休闲场所 [23] - 凤凰山体育公园由“一场两馆”组成，其专业足球场是成都蓉城主场赛事场馆 [23] - 西村大院是著名建筑师刘家琨代表作，以“体育+”为核心，囊括足球、篮球等30余个运动项目，是国家体育产业示范项目 [25] 音乐场景 - 成都城市音乐厅是中国西部最大的音乐厅，融合天府文化与现代艺术，囊括歌剧、交响乐、室内乐等形式 [27] - 成都高新中演大剧院是高新区规模最大、设施最先进的专业剧院，2024年上演英文原版音乐剧《剧院魅影》等348场高品质演出和200余场文化活动 [29] - 白鹿音乐小镇是中法风情与古典音乐交融的主题艺术小镇，曾举办白鹿·法国古典音乐艺术季、天府古镇艺术节等重大音乐活动 [29] 品牌展会 - 成都国际汽车展览会是中国四大A级车展之一，是中国西部规模最大、规格最高的年度汽车盛会，获全球展览业协会（UFI）认证 [32] - 全国糖酒商品交易会（春季）始于1955年，是中国食品酒类行业历史悠久、规模宏大、影响深远的展览会，堪称行业“风向标” [31] - 中国西部国际博览会始创于2000年，是中国对外开放的重要窗口，已成为世界了解中国西部、中国西部走向世界的重要桥梁 [34] 影响力事件与企业贡献 - 2024年“百花奖”时隔39年再度在成都举办 [36] - 成都蓉城首次进军亚冠，刷新四川足球历史最佳战绩 [37] - 音乐节目《原创新声》汇集全国1300余位原创音乐人，为成都“音乐之都”招牌注入新活力 [38] - 2025年将评选突出贡献文创企业、旅游企业、体育企业、川菜企业、音乐企业、会展企业十强 [40]

链博会创新与升级 - 本届链博会更好落实二十届三中全会关于完善高水平对外开放体制机制的总体部署 与国家开放战略同频共振 [1] - 链博会已成为维护全球产业链供应链稳定畅通的重要国际公共产品 促进各方加强沟通深化合作的国际化平台 [1] 国际化进展 - 境外参展商比例从32%提升至35% 联合国粮农组织等4家国际组织首次参展 [1] - 100多家境外机构将组团观展 中外参展商联盟将成立以推动资源共享与产业协作 [1] 区域开放布局 - 海南省将举办供需对接会助力自贸港建设 海南企业连续参展并获得大批订单 [2] - 内地—香港/澳门商会联席会议首次举办 香港中华总商会等11家商协会率团参会 [2] - 聚焦陆海新通道 中国—东盟供应链合作 新疆—中亚产业合作等专题活动 [2] 科技创新融合 - 构建上中下游协同创新生态链 邀请领军企业和专精特新企业参展 [2] - 设置创新链专区 世界知识产权组织和国家知识产权局设立展台并举办研讨活动 [2] 产业链可视化与风险管理 - 首次绘制"六链一展区"产业图谱 动态展示各产业链关键环节 [3] - 联合发布《产业链风险研究白皮书》 精准识别风险点并提出解决方案 [3] 平台定位与参与群体 - 链博会定位为中外工商界合作共赢大舞台 中国高水平对外开放新名片 [3] - 举办时间提前至暑假 鼓励科研工作者和高校师生参与互动 [3]

展会经济对区域发展的拉动作用 - 各类展会和经贸洽谈会成为地方推动经济发展的重要载体，既是展示经济发展优势的"窗口"，也是链接全球资源的"桥梁"[2] - 厦门投洽会吸引境内外约5000家企业、超5万名专业客商，重庆西洽会签约重大项目247个、吸引超6.2万人次参展，显示国际性经贸平台对区域经济的显著拉动效应[3] - 廊坊经洽会2024年现场签约项目22个，总投资额达125.84亿元，外资项目和技术合作有效助力京津冀高质量发展[5] 廊坊经洽会的战略定位与特色 - 会议紧扣廊坊"京津雄黄金三角"区位优势，定位"共建全国现代商贸物流重要基地"，全力打造世界现代商贸物流中心[5] - 2025年展会吸引20多个国家企业参展，形成千余种商品的"全球好物集"，涵盖国际头部品牌及欧洲小众特色消费品牌[3][5] - 创新设置食品、健康饮品等五大特色展区，100余家企业现场销售，突破传统"6街16巷"消费市集模式[6] 产业对接与高端化转型 - 举办6场主题对接会，覆盖机器人、新能源智能网联汽车、生物医药、航空科创等高端产业链[6] - 现代商贸物流体系支撑国际尖货进入京津冀市场，西班牙火腿、俄罗斯乳制品等国际化商品激活生产-分配-消费全链条循环[6] - 会议历史可追溯至1984年，2010年升级为国家级国际性洽谈会，持续推动河北开放型经济扩容进化[4]

公司组建背景与目标 - 广州国际会展集团由广州市委市政府决策组建 整合全市优质会展资源 依托岭南集团产业链优势 [2] - 集团以"市场化 专业化 国际化 数字化 品牌化 绿色化"为目标 打造"产业会展"一站式综合服务运营平台 [2] - 计划通过"产业+会展"深度融合 服务实体经济 形成"一产业一展会"格局 促进城市产业优化和消费升级 [2] 发展战略与路径 - 制定"一年起步 三年明显成效 五年成为国内一流会展集团"的发展目标 [2] - 采用"引进来"与"走出去"并重策略 利用广之旅全球网络资源组织企业出海参展 同时引客入穗提升展会国际化水平 [2] - 坚持轻重资产结合模式 谋划大型会展场馆布局 引入优质合作伙伴优化股权结构 打造市场化运营团队 [2] 战略合作与产业布局 - 联合广东会展组展企业协会培育本土专业会展品牌 服务本地优势产业和战略性新兴产业 [3] - 与广东省商业联合会共建产销对接平台 推动内外贸一体化发展 [3] - 协同光亚法兰克福 广州工控集团 广州数科集团打造"数智未来"产业展 促进智能制造与数字经济发展 [3] - 与广药集团合作布局"生物医药"专业展会 服务广州生物医药与大健康产业集群 [3]

报告核心观点 报告围绕2025下半年社会服务投资策略展开，提出关注酒旅中的情绪消费、AI + 赋能数字化与效率提升带动顺周期板块、逆全球化背景下一带一路和自贸港优势提高三条主线，并从专业服务、旅游景区、酒店、免税等方面分析行业现状与趋势，给出投资建议 [1][3][4] 各部分总结 专业服务：AI应用率先受益 - 灵活用工渗透率提升具备宏观基础，中国GDP增速回落、劳动力成本上升，企业倾向灵活用工，第三产业发展使灵活用工需求增加 [9] - AI智能体可提高猎头工作效率，人力资源服务公司接入大模型及AI Agents能降本增效，如在岗位JD生成、简历筛选匹配、视频面试等环节发挥作用 [12] - 出海会展和境内会展发展良好，2024年出国自办展项目增多，参展企业数量和展出面积增长，境内展会数量和面积也有提升 [15] - 建议关注科锐国际、BOSS直聘、北京人力、米奥会展等公司 [5] 旅游景区：消费场景满足体验需求 - 国内旅游市场稳步恢复，2024年国内居民出游人次和花费增长，入境游逐步恢复，文旅资产稀缺，长期ROE稳定，盈利能力强 [27] - 文旅 + IP、文旅 + AI助力创新供给，如长白山与《盗墓笔记》结合、黄山推出相关IP活动 [33] - 小红书等内容平台、短剧、AI有望重塑文旅渠道，小红书文旅商业化合作商家数增长，AI重塑旅游攻略流程，微短剧带火旅游目的地 [37] - 低空经济为文旅融合带来新机遇，政策利好，祥源文旅布局“低空 + 旅游”模式 [42] - 建议关注长白山、祥源文旅、黄山旅游、九华旅游等公司 [5] 酒店：“高性价比”酒店更受关注 - 酒店签约增速下滑，市场供给增速回归平稳，2024年中档及以上品牌酒店签约量增长，一线市场签约增速快，新建项目占主导，存量改造模式增加 [47] - 品牌变迁，中高档酒店开店提速，2024年CR10酒店品牌市场占有率下降，中端、中高端酒店市占率进步较大 [52] - 酒店销售渠道方面，酒店加强在主流OTA、抖音小程序和微信小程序运营，自营渠道与OTA渠道既有对抗又有合作，2024年经济型酒店连锁化率下滑 [55] - 消费者更关注“高性价比”酒店，酒店经营数据同比下滑，价格因素占比大，老旧五星级酒店不受青睐，县城大酒店和部分贵价酒店受欢迎 [60] - 建议关注亚朵、华住酒店、首旅酒店、锦江酒店等公司 [5] 免税：中长期格局向好 - 免税品成本优势将扩大，“即买即退”政策提高入境游便利，逆全球化背景下免税模式凸显进口清关成本优势，上海试点该政策激发入境游客消费活力 [65] - 离岛免税客单价同比提升，2025年底海南“全岛封关”，中长期利好离岛免税发展，消费税改革利好免税产品价差 [66] - 建议关注中国中免 [5] 投资分析意见 - 社服板块受宏观经济影响，与AI相关的人服和会展弹性较高，酒店板块看商务出行恢复速度，旅游板块关注收并购及低空，长逻辑向好 [73] - 给出社服重点公司估值表，涉及人力资源&会展、景区类、酒店类、餐饮类、旅游服务等行业公司 [74]

报告行业投资评级 - 看好 [4] 报告的核心观点 - 旅游出行旺季逐渐拉开序幕，景区板块中文旅资产融合有望提速，顺周期板块值得关注，企业开支及经营活动逐步恢复，商务客流有望逐步回暖，免税政策风口已至，外循环带动业绩有望止跌回增 [5] - 建议关注人力资源服务、酒店、会展、景区、旅行社、免税等领域的相关公司 [5] 根据相关目录分别进行总结 复古魅力下的新潮流：撕拉片与“人生四格” - 撕拉片因稀缺营销、明星效应和复古仪式感成为摄影界新宠，宝丽来和富士已停产，全球库存不足 50 万盒，价格疯涨，如闲鱼上富士 FP - 100C 相纸涨至 2800 - 3300 元/盒，线下拍摄一张 400 - 800 元 [5][8][9] - “人生四格”由大头贴演变而来，拍摄机器功能多、布景丰富、画框多样，价格亲民，成为年轻人记录当下和表达自我的载体 [5][11] 本周休闲服务行业行情回顾 - 本周商贸零售和社会服务板块表现较好，2025 年 6 月 2 日至 6 日，商贸零售指数涨 1.29%，相对沪深 300 指数涨 0.41pct，排名第 15 位；社会服务指数涨 2.09%，相对沪深 300 指数涨 1.21pct，排名第 9 位 [13] - 本周商贸零售行业涨跌幅前 3 个股为新华锦、翠微股份、ST 舜天，后 3 为科锐国际、周大生、友阿股份；社会服务行业涨幅前 3 为 ST 联合、金陵饭店、长白山，后 3 为海昌海洋公园、海伦司、同程旅行 [18] 公司公告更新 - 商贸零售：文峰股份股东股份司法拍卖时间调整为 6 月 20 日至 21 日；创新新材计划回购股份；华联股份股东西藏山南信商减持股份 [25][26] - 社会服务：新华联股东拟减持股份；桂林旅游部分限售股解除限售；锋龙股份发生大宗交易 [27] 行业大事回顾 - 商贸零售行业：2025 年 618 第一周期淘系美妆成交规模大盘占比超 45%；京东加入广州城市合伙人计划；胖东来“梦之城”项目效果图公布，有望今年动工 [29] - 社会服务行业：端午假期铁路运输发送旅客 7875.2 万人次，创历史同期新高；美国 Acai Travel 获投资；国产大飞机 C919 完成支线机场商业首航 [30] 行业重点公司估值 - 报告给出人力资源、景区类、酒店类、餐饮类、旅游服务类等行业重点公司 2024A、2025E、2026E 的 EPS 和 PE 估值 [32][33]

香港国际会议的经济影响 - 两场国际盛会"博鳌亚洲论坛国际科技与创新论坛2025香港会议"和"公路及铁路国际会议2025"首次在港举办，提升香港国际影响力并推动经济发展 [1] - 过去三年香港特区政府成功推动多个国际会议首次在港举行，包括"香港·全球人才高峰会"和"世界互联网大会亚太峰会" [3] - 国际大型会议带来高消费过夜商务旅客，其日均消费水平高于普通游客，拉动酒店、餐饮、零售、物流等行业增长 [3] 行业协作与智力支持 - "博鳌亚洲论坛国际科技与创新论坛2025香港会议"吸引20多个国家和地区的800余位嘉宾，探讨政、产、学、研、投高效协作 [3] - "公路及铁路国际会议2025"将汇聚中国内地、香港、瑞士、英国、德国等国家和地区的专家学者，探讨未来交通发展趋势 [4] - 行业领袖云集为香港经济发展提供智力支撑 [3] 香港的独特优势 - 国际会议选择香港因其法治环境、专业服务水平和基础设施保障能力 [4] - 香港"一国两制"下的内联外通独特优势和高效治理能力得到国际认可 [4] - 香港作为"超级联系人"和"超级增值人"的角色通过国际会议进一步强化 [4] 政府政策与未来展望 - 香港特区行政长官李家超表示将继续争取更多国际大型会议落户香港 [6] - 特区政府计划用好"一国两制"下的国际化优势，拓宽香港发展空间 [6] - 国际会议密集举办是香港融入国家发展大局、深化国际合作的体现 [6]

政策升级与免签扩容 - 海南自贸港免签政策已覆盖85个国家持普通护照人员，形成"人无我有、人有我优"的全国最优水平[5][11] - 2024年政策实现"多连跳"：2月扩大免签事由、7月实施港澳外国团144小时免签、12月过境免签延长至240小时并新增海南适用[5] - 59国免签政策实施7周年，叠加双边互免(27国)和单方面免签(47国)形成政策组合[5] 入境旅客数据增长 - 近三年免签入境旅客占入境外国旅客比例达81%，入境外国人占旅客总数42%[3] - 2024年一季度海南入出境外国人31.8万人次同比增37.6%，免签入境外国人同比激增69.3%占比达89.9%[3] - 端午假期出入境人员1.99万人次同比增44.3%，越南籍旅客前5月达8000余人次同比增138%[7][8] 旅游业与商业效应 - 2018年以来免签入境外籍旅客累计140万人次，成为外国人首选入境方式[6] - 消博会等国际展会吸引外商自主采购，会展/商务入境外国人同比增95%[9][10] - 旅行社反馈柬埔寨等热带国家游客因气候相似性和文化差异选择海南，导游接待频次显著提升[9] 政策历史沿革 - 2018年59国免签政策实施首年入境旅客37万人，免签入境占比外国人总数80.42%[4] - 政策将团队免签放宽至个人免签，停留时间统一延长至30天，首年26国免签团旅客增长16%[4]