陕西夏州—甘肃庆阳北750千伏输变电工程投运 - 工程于6月26日正式投运 标志着甘肃电网新增第20、21条跨省联络线 [1] - 线路起于陕西750千伏夏州变电站 止于甘肃750千伏曲子变电站 甘肃段线路长度144千米 铁塔243基 [2] - 曲子变电站投运设备包括750千伏出线2回 210兆乏高压并联电抗器2台 750千伏断路器4台 [2] 工程功能与意义 - 提升庆阳换流站运行可靠性和灵活性 满足陕西电网向陇东至山东±800千伏特高压直流工程送电需求 [2] - 促进西北地区清洁能源消纳 助力"西电东送"战略实施 [2][7] - 甘肃已建成陇电入鲁、祁韶直流两条特高压外送通道 外送电量覆盖全国26个省区市 [7] 工程建设特点 - 甘肃段地处黄土高原 地形复杂 施工环境恶劣 全面采用机械化施工提升效率 [4] - 实施随工验收机制 对施工工艺和关键节点全程管控 确保零缺陷投运 [4] - 2025年1-5月甘肃电网外送电量达269.5亿千瓦时 [7] 甘肃电网发展规划 - 陇电入浙工程加快建设 陇电入川工程前期工作推进中 建设规模居全国第二 [7] - 规划围绕沙漠新能源基地争取2~3条外送通道纳入国家规划 [7] - 目前通过21条750千伏线路与陕青宁新四省区相连 [7]

离境退税新政推动消费升级 - 商务部等六部门推出离境退税新政，将"过境流量"转化为"经济增量"，中行上海市分行作为代理机构通过流程优化、场景拓展、技术突破推动服务升级 [1] - "即买即退"服务将回款流程前置，现场获得退税款，促进住宿、餐饮、交通等二次消费，实现入境消费规模扩容 [2] - 中行上海市分行联合支付宝推出全球首个"碰一下""扫一下"即时退税服务，境外旅客通过简单触碰或扫码即可完成退税 [3] 服务覆盖与商户拓展 - 截至5月末，上海全市退税商户达1266家，"即买即退"单店增至50家，集中退付点增至14家，"即买即退"服务覆盖商户达508家 [2] - 恒隆广场、新天地率先试点"即买即退"支付宝退付，实现退税款实时入账 [3] - 浦东机场T2航站楼设立7×24小时离境退税点，创新推出"人工 + 自助"双轨服务模式，布设多语言自助退税机具和"即买即退"邮筒 [4] 配套服务与消费活动 - 中行上海市分行制定统一商户标识与服务指南，绘制离境退税电子地图，简化服务协议和签字流程 [2] - 参与"春华之约""五五购物节"等消费活动，推出"满千减百"刷卡优惠与国潮大礼包，促进消费与文化融合 [2] - 依托中行"来华通"APP拓展电子支付场景，打造一站式、全场景的资讯服务和跨境支付体系 [4]

宏观经济与政策动向 - 美国经济基本面持续走弱 一季度GDP终值录得-05% 低于预期和前值[7] - 美联储面临降息压力 但需权衡通胀反弹风险 尤其关注关税对通胀的潜在影响[7] - 美国政治博弈加剧 债务问题与经济发展需求导致美元流动性需求上升[3] 黄金市场动态 - 黄金价格技术面呈现调整信号 周线形成"乌云盖顶"形态 MACD出现死叉 关键支撑位下移至3293[5][7] - 短期价格在3285附近震荡 3300成为多空分水岭 四小时图显示头肩顶形态量度目标指向3274-85区间[8][10] - 若跌破支撑位 下一技术目标位看3238-51 与斐波那契扩展序列及看跌旗形形成共振[10] 重要数据发布 - 六月末将密集公布PCE数据和非农就业数据 因美国假期调整至周四发布[5] - 市场高度关注PCE数据表现 若不及预期可能强化降息预期 对黄金形成短期利好[7] 交易策略提示 - 建议避免持仓过周末 跳空风险可能导致止损失效[5] - 当前黄金缺乏明确趋势信号 需警惕在3274-85区间的波动 不宜激进抄底[10]

公司基本情况 - 公司创立于1993年，有分析仪器、无人化智能装备两个产品群及运维等技术服务三个业务板块 [1] - 产品用于煤炭等固态可燃物质质量指标分析检测与智能化管理，为工业企业提供依据，下游涵盖多行业 [1][2] - 是煤炭检测细分市场头部企业、唯一A股上市公司，聚焦细分市场，推进“纵延”和“横拓”战略，2024年无人化智能装备营收超分析仪器，确立第二增长曲线 [2] 分析仪器业务 - 2024年分析仪器收入下降，原因一是下游新建项目采购无人化智能装备比例提升，导致配套外购仪器减少、煤质分析仪器需求转化；二是控股子公司三德环保营收下降 [3] - 分析仪器市场需求来自存量客户更新换代，存量客户中传统人工检测仍占多数，公司对2025年三德环保营收增长持审慎乐观态度，对数智化升级替代持乐观态度，且外购仪器减少对营收和净利润影响有限 [3][4][5] 无人化智能装备业务 - 驱动因素是人口结构变化、技术进步、能源数智化转型政策指引，产品经迭代升级确立竞争优势，营收有持续成长性，与电厂盈利和政策无必然对应关系 [6] - 渗透率因行业而异，煤电领域较高，其他行业多在试点或局部应用，煤电行业中全国性电力集团高于区域性/地方性电力公司 [7] - 毛利率保持在40%上下，预计有上升空间，但难以达到分析仪器超60%的水平 [8] - 2024年订单近60%来自存量电厂改造，新建项目订单占比逐年递增，业务成长性可持续，前景乐观 [8]

市场整体表现 - 2025年6月27日沪指震荡调整，有色板块拉升，上证指数跌0.70%，深证成指涨0.34%，创业板指涨0.47%，市场成交额15409.36亿元，较上一交易日减少420.19亿元，3429只个股上涨，1791只个股下跌[3][14] 市场风格与行业表现 - 风格上各指数涨跌幅排序为周期>成长>0>消费>稳定>金融，小盘成长>中盘成长>小盘价值>中盘价值>大盘成长>大盘价值，基金重仓表现优于中证全指[20] - 30个中信一级行业涨跌互现，靠前的是有色金属（2.21%）、通信（1.68%）、纺织服装（1.14%），靠后的是银行（-2.85%）、电力及公用事业（-0.99%）、商贸零售（-0.73%）[3][20] 资金流表现 - 主力资金6月27日净流出269.48亿元，超大单净流出105.77亿元，大单净流出163.72亿元，中单资金净流出21.99亿元，小单持续净流入282.90亿元[4] - 南向资金6月27日净流入30.37亿港元，沪市港股通净流入2.93亿港元，深市港股通净流入27.44亿港元[5] ETF资金流向表现 - 6月27日，上证50、沪深300、中证500以及中证1000等ETF大部分成交额较上一交易日减少，6月26日资金主要流入创业板指ETF，流入金额为2.46亿元[4][29] 全球市场表现 - 6月27日，亚太主要股指收盘涨跌不一，恒生指数跌0.17%，报24284.15点，恒生科技指数跌0.07%，报5341.43点，日经225指数涨1.43%，报40150.79点，澳洲标普200指数跌0.43%，报8514.20点[5] - 6月26日，欧洲三大股指涨跌互现，德国DAX指数涨0.64%，报23649.30点，英国富时100指数涨0.19%，报8735.60点，法国CAC40指数跌0.01%，报7557.31点，美股三大指数普遍上涨[5] 风险提示 - 本文基于客观数据进行分析，数据仅供参考，不构成投资建议[6][37]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予恒鑫生活“增持”评级 [3][7][90] 报告的核心观点 - 恒鑫生活深耕餐饮用具市场，发力可降解产品，业绩稳步增长，2021 - 2024年收入及归母净利润CAGR分别为30.4%、40.1% [6][7] - 餐饮用具行业受益于下游需求放量，供应可降解产品企业份额提升，公司全流程供应链优势显著，可降解产品占比过半，绑定优质客户资源，有望打开成长空间 [6][9] - 预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为2.62、3.21、3.90亿元，分别同比增长19.4%、22.4%、21.5%，当前市值对应2025 - 2027年PE分别为27、22、18倍，给予“增持”评级 [7][89][90] 根据相关目录分别进行总结 恒鑫生活：深耕餐饮用具市场，积极发力可降解产品 - 纸质与塑料餐饮用具供应商，多品类、境内外齐发力：公司始建于1997年，产品覆盖多行业多场景，销售区域广，生产基地布局多地；产品涵盖纸质与塑料餐饮具，2024年可降解产品收入占比过半 [15][17] - 管理层运营稳定，员工持股激发团队活力：公司实际控制人直接持股比例合计为58.82%，合肥恒平为员工持股平台，高管团队稳定，员工持股激发活力 [22] - 业绩稳健增长，盈利能力优势显著：2021 - 2024年收入及归母净利润CAGR分别为30.4%、40.1%，2025Q1收入和归母净利润同比增长24.2%、79.8%；2024年毛利率降至26.3%，净利率为14.2% [28] 行业：餐饮用具受益于下游需求放量，供应可降解产品企业份额提升 - 下游需求驱动餐饮用具市场扩容，可降解为发展趋势：包装行业中纸制包装占比超20%，塑料制品可细分，纸制与塑料餐饮具优势显著；下游餐饮市场需求旺盛，现制咖啡、新式茶饮市场快速扩容；以纸代塑、以可降解塑料代替不可降解塑料是趋势，国内外有禁限塑政策 [35][40][46] - 市场较为分散，优质企业份额提升：行业集中度低，中低端竞争激烈、利润低，高端市场毛利率和利润水平高，优质企业凭借优势扩大市场份额 [48] 公司：全流程供应链铸就竞争力，优质客户资源驱动增长 - 全流程、一站式供应链优势显著，可降解产品占比过半：掌握全流程核心技术及工艺，产品线丰富，顺应行业趋势发力可降解产品，2024年可降解产品收入占比为54.7%，可降解产品售价高、盈利优势显著 [54][60][62] - 境内外市场齐发力，绑定优质客户资源：2024年内销收入占比为61.9%，外销收入占比为38.1%；凭借综合优势绑定优质客户，前五大客户收入占比趋势提升，境内客户以咖啡、茶饮、快餐为主，境外以贸易商、商超为主 [66][74][77] - 境内产能全国化布局，泰国基地提升国际竞争力：境内基地布局全国提升交付能力，泰国基地投产加速全球布局，公司年产90亿只纸制与塑料餐饮具产能，募投项目持续扩产 [80][81] 盈利预测与估值分析 - 盈利预测：按量价拆分，预计2025 - 2027年纸质与塑料餐饮用具收入分别为19.74、24.13、29.01亿元，同比增长26.4%、22.2%、20.2%；按产品类型拆分，预计可降解产品收入占比持续提升 [86][87] - 估值：采用可比公司估值法，选取家联科技、南王科技为可比公司，参考可比公司2026年PE均值27.6倍，给予恒鑫生活“增持”评级 [90]

Wecon Holdings Limited 偉工控股有限公司 （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號：1793） 截至2025年3月31日止年度的 年度業績公告 及 提名委員會組成變動 財務摘要 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 - 1 - • 收益由截至2024年3月31日止年度約1,160.4百萬港元減少至截至2025年3月31日止年度約 1,058.7百萬港元，減幅約101.7百萬港元或約8.8%。 • 毛利由截至2024年3月31日止年度約45.1百萬港元減少至截至2025年3月31日止年度約37.5百 萬港元，減幅約7.6百萬港元或約16.9%。 • 毛利率由截至2024年3月31日止年度約3.9%下跌至截至2025年3月31日止年度約3.5%。 • 本公司擁有人應佔溢利由截至2024年3月31日止年度約6.0百萬港元增加至截至2025年3月31 日止年度約7.4百萬港元，增幅約1.4百萬港元或約23.3%。 • 截至 ...

UL SOLUTIONS INC. Disclaimer This presentation and related discussion are being presented by UL Solutions ("UL Solutions," the "Company," "we," "us" and "our") solely for informational purposes. This presentation and accompanying statements contain "forward-looking statements" within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. All statements other than statements of historical facts contained in this presentation and related discussion may be forward-looking statements. These includ ...

A股上市的广告营销公司蓝色光标（300058.SZ），已向港交所提交了上市申请，计划赴港上市。 按6.49元（单位人民币，下同）计算，蓝色光标当前的市值为229.59亿元，其计划通过在香港IPO筹资，用以增强其AI研发 并持续迭代产品和技术创新、出海全球业务网络建设、提升其在国内市场的服务能力、进行潜在的收购或者投资，以及运 营资金和一般公司用途。 蓝色光标的背景 蓝色光标成立于1996年，于2010年在深交所创业板上市，其主要为不同行业的客户提供营销解决方案，以满足客户全生命 周期的营销需求。 该公司的营销服务已触达全球近200个国家和地区，收入也从2022年的366.83亿元扩大至2024年的607.97亿元，复合年增幅 为28.7%。 根据该公司委派弗若斯特沙利文编制的市场调研报告，蓝色光标为最大的中国营销公司，也是全球前十大营销传播公司中 唯一一家中国企业，排名第十。 主营业务 蓝色光标的主营业务分为三类： 1）出海跨境营销服务：包括数字广告服务——为客户在海外媒体平台上策划、发布和管理广告项目；整合营销服务——提 供从社交媒体营销、大数据分析、公关服务以至端到端项目管理的一站式服务；程序化广告服务— ...

图为农户余大哥的李子种植园 "真没想到，银行能为我们种李子的农民专门设计贷款产品！"余大哥激动感叹。经过简单便捷的申请流程，工行昭通水富支行短短一天时间，就迅速为其发 放了20万元"李子贷"资金。5月份半边红李子进入疏果期，余大哥表示这笔资金来得太及时了，有了这笔钱，疏果的工人工资都能一次性支付，还完成了150 亩李子地的全部滴灌设施升级，余大哥对今年李子的收成更有信心了。 "李子贷"精准服务特色产业 转自：云南日报 昭通市绥江县是国家级乡村振兴重点帮扶县，地处金沙江河谷地带，独特的气候、土壤、光照孕育了"一半紫红、一半翠绿"的半边红李子，2019年农业农村 部正式批准对"绥江半边红李子"实施农产品地理标志登记保护。10万余亩种植面积的半边红李子，已经成为绥江县特色农业产业，是农民群众增收致富 的"金果果"。 近年来，工行昭通分行深耕"三农"领域，健全服务体系，创新特色产品，持续加大金融服务乡村振兴力度，积极调研当地特色产业，开发专属信贷产品，倾 斜信贷资源，助力地方特色产业发展，体现了该行金融服务乡村振兴的大行担当，连续三年在当地考核评估中获得优秀成绩。 "及时雨"纾解果农燃眉之急 今年4月，正值半边红李子 ...