股价表现 - 小鹏汽车-W(09868)股价上涨3 06%至77 35港元 成交额达12 72亿港元 [1] 产品动态 - 全新小鹏P7于8月6日晚7点进行中国首秀 [1] - 公司计划在8月推出新款P7轿跑 对标小米SU7 [1] - 第四季度将推出首款增程序车型 [1] 市场预期 - 国联民生证券认为小鹏汽车产品矩阵逐步完善 销量有望提升 [1] - 摩根大通预计第二季车辆毛利率将小幅改善 [1] - 市场关注点集中在G7等SUV车型销量能否实现倍增 [1]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度营业利润为2441亿日元，同比下降2405亿日元[4] - 归属于母公司所有者的净利润为1900亿日元，同比下降1979亿日元[4] - 摩托车业务营业利润达到1890亿日元，同比增长113亿日元[9] - 汽车业务出现296亿日元营业亏损[9] - 全年营业利润预测上调至7000亿日元，较此前预测增加2000亿日元[2][4] - 全年净利润预测上调至42000亿日元，增加1700亿日元[4] 各条业务线数据和关键指标变化 摩托车业务 - 销量达5143万辆，主要增长来自巴西和越南市场[6] - 营业利润率高达19.9%，创季度新高[46] - 南美和越南市场盈利能力突出，巴西产能计划从130万辆提升至160万辆[53] 汽车业务 - 销量为83.9万辆，主要受中国和其他亚洲地区下滑影响[6] - 北美市场销量增长带来464亿日元正向销售影响[10] - 剔除一次性EV相关费用和关税影响，营业利润应为2058亿日元[10] 动力产品业务 - 销量82.8万辆，北美和亚洲下滑但欧洲市场增长[6] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场表现强劲，汽车销量增长带来正向影响[7][10] - 中国销量连续17个月下滑，产能利用率不足[55][58] - 欧洲市场持续低迷，销量维持在10万辆左右水平[42] - 南美摩托车市场需求旺盛，供不应求[53] 公司战略和发展方向 - 调整生产布局应对关税，考虑将部分日本产能转移至加拿大[22] - 加快混合动力核心部件本地化生产，特别是电机、电池和ECU[23] - 在中国市场加速智能驾驶功能开发，与Momenta合作ADAS系统[62] - 重新评估欧洲市场战略定位[42] 经营环境和未来前景评论 - 将美元兑日元汇率假设从135调整为140[3][5] - 关税总影响评估为4000亿日元，后下调至4500亿日元[3][12] - EV相关一次性费用达1134亿日元，包括美国市场EV开发资产减记[8] - 中国电动车市场竞争激烈，定价和智能化功能未达市场预期[61] 其他重要信息 - 已完成936.5亿日元股票回购，占11000亿日元回购计划的8.5%[3] - 全年股息预测维持每股70日元不变[5] - 自由现金流为29400亿日元，期末净现金余额达29079亿日元[10] 问答环节 关税影响 - 美日关税从25%降至15%带来正面影响，但墨西哥和加拿大政策仍不明朗[15][18] - 实际承担的CBU关税可能低于15%，通过USMCA条款可减少约1000亿日元影响[38] - 假设汽车关税从9月开始按15%征收[33] 中国市场 - 产能已从124万辆调整至70万辆，但仍有闲置产能[58] - 正通过OTA升级和ADAS合作提升产品竞争力[62] EV战略 - 因IRA补贴取消和市场需求降温，调整部分EV车型开发计划[48] - 预计全年EV相关损失6500亿日元，其中2500亿为非经常性损失[79] - Zero系列在美国投产时间可能推迟[80] 价格策略 - 考虑通过部分车型涨价来应对关税影响，但需谨慎评估市场反应[67][69] - 已实施年度常规调价，但未明确披露具体涨幅[77] 生产布局 - 美国工厂考虑从两班制改为三班制以提高产能[22] - 正在评估混合动力核心部件的本地化生产方案[84]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度营业利润为2441亿日元 同比减少2405亿日元 [3][5] - 全年营业利润预测上调2000亿日元至7000亿日元 主要因关税影响重估和汇率假设调整 [3][5] - 汇率假设从1美元兑135日元调整为140日元 [4][6] - 股东应占季度净利润为1900亿日元 同比减少1979亿日元 [5] - 自由现金流(不含金融业务)为2940亿日元 期末净现金余额达29079亿日元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 摩托车业务 - 季度销量5143万台 主要增长来自巴西和越南市场 [7] - 营业利润1890亿日元 同比增长113亿日元 创单季度新高 [10] - 南美销量增长带来410亿日元正向销售影响 定价策略贡献142亿日元利润 [10] - 营业利润率达19_9% 越南和巴西市场盈利能力突出 [50][57] 汽车业务 - 季度销量83_9万台 主要受中国及其他亚洲市场下滑拖累 [7] - 营业亏损296亿日元 北美销量增长带来464亿日元正向销售影响 [10] - 剔除一次性EV费用和关税影响后 营业利润应为2058亿日元 [11] - 中国销量连续17个月下滑 产能利用率降至70万台/年 [59][63] 动力产品业务 - 季度销量82_8万台 欧洲增长抵消北美和亚洲下滑 [7] - 营业亏损200亿日元 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：汽车销量强劲 定价策略带来535亿日元利润贡献 [8][11] - 亚洲市场：中国本土品牌竞争加剧 混合动力车型推广受阻 [44][59] - 欧洲市场：汽车销量维持在10万台左右 动力产品表现较好 [46] - 南美市场：摩托车需求旺盛 巴西工厂产能将从130万提升至160万台 [57] 公司战略和发展方向 - 电动车战略：计提1134亿日元一次性损失 包括美国在售EV车型亏损准备金和部分车型开发资产减值 [9][51] - 生产布局：考虑将日本产能转移至加拿大 美国工厂可能从两班制改为三班制 [23][24] - 技术合作：与日产就美国市场供应进行讨论 但未达成具体协议 [59][66] - 中国调整：产能已从124万缩减至70万 正评估与合作伙伴的进一步措施 [61][63] 经营环境与前景评论 - 关税影响：美日关税从25%降至15%带来利好 但墨西哥/加拿大输美整车仍面临25%关税 [17][20] - 汇率风险：全年汇率假设调整为140日元/美元 汇率波动造成861亿日元负面冲击 [5][8] - 行业竞争：中国市场价格战持续 EV车型在智能功能方面落后竞争对手 [64] 其他重要信息 - 股票回购：2024年12月批准的1_1万亿日元回购计划 截至7月31日已完成936_5亿日元 [4] - 全年股息预测：维持每股70日元不变 [6] - 研发投入：全年预计支出1260亿日元 资本开支计划未披露具体金额 [14] 问答环节 关税影响 - 美日关税下调至15%的具体实施时间未定 公司假设9月起生效 [37] - 墨西哥/加拿大输美整车关税通过USMCA条款可部分豁免 实际税负可能低于15% [41][42] - 全年关税总影响从6500亿日元下调至4500亿日元 其中汽车业务占3500亿日元 [75] 电动车业务 - 一季度EV相关损失包括500亿日元开发中止和624亿日元IRA补贴取消 [51][53] - 美国Zero系列EV投产时间可能推迟至下财年 [84] - 正通过OTA升级和与Momenta合作提升智能驾驶功能 [65] 中国市场 - 新能源车渗透率超50% 但公司ES系列EV因定价和功能问题销量不及预期 [61][64] - 剩余产能处置涉及合资伙伴谈判 尚未做出最终决定 [63] 生产调整 - 混合动力核心部件(电机/电池/ECU)本土化是应对关税关键 [25] - 美国工厂通过增加班次而非资本支出来提升产能 [24] 财务预测 - 保守预测源于对南美摩托车市场衰退的担忧 但实际未发生 [76] - 下半年通常有更高研发和销售费用支出 [73]

产品发布与合作 - 腾易科技发布汽车垂直领域MCP产品易车MCP服务矩阵，并完成百度、华为、荣耀三大AI生态平台的全面接入，标志着汽车垂类服务与AI生态的深度融合 [1] - MCP技术协议旨在打破不同AI模型和应用之间的壁垒，实现高效交互与协作，公司基于25年汽车行业数据积累构建标准化汽车消费数据服务能力 [1] - 百度AI搜索深度集成易车MCP服务，用户可通过自然语言查询获取实时汽车信息，该服务在百度AI生态内月访问量已突破540万+ [5] - 华为小艺智能体平台上架易车MCP服务，可应用于智能座舱语音交互和基于位置的汽车服务推荐 [7] - 易车MCP服务近期接入荣耀YOYO智能体，探索为手机终端市场提供更广泛AI服务的新路径 [7] 技术实现与功能 - 易车MCP Server提供三种核心工具：按条件查询车辆(search_cars_by_criteria)、查询详细参数(get_car_parameter)和获取经销商信息(get_car_dealer) [8] - 服务以AI智能体或大模型理解内容为核心，通过MCP协议为大模型厂商和智能硬件提供消费决策服务 [1] - 技术实现打通整个汽车消费链路，包括提供云端服务 [1] 行业影响与价值 - 合作开创汽车垂类服务与AI生态合作新模式，解决过去信息孤岛和服务不连贯问题，实现跨平台一致性服务体验 [8] - 推动汽车行业数字化和智能化转型：经销商可提高运营效率，制造商可更好了解消费者需求优化产品，消费者可获得更个性化服务 [9] - 为汽车消费者和行业从业者带来更智能便捷的服务体验 [1] 未来发展计划 - 公司计划持续丰富服务内容，增加车辆维修保养信息、二手车交易信息等接口，完善汽车服务生态 [9] - 将加强技术创新，利用AI和大数据提升MCP服务智能化水平，提供更智能贴心的服务 [9] - 继续深化与AI生态平台合作，优化拓展MCP服务矩阵功能 [9]

业绩总结 - 2025财年第一季度，营业利润为244.1亿日元，同比下降49.6%[2] - 销售收入为5,340.2亿日元，同比下降1.2%[12] - 2025年6月30日，税前利润为292.3亿日元，同比下降47.7%[12] - 2025年6月30日，归属于母公司的利润为196.6亿日元，同比下降50.2%[12] - 2025财年销售收入为21688.7亿日元，2026财年修正预测为21100.0亿日元，下降2.7%[25] - 2025财年营业利润为1213.4亿日元，2026财年修正预测为700.0亿日元，下降42.3%[25] - 2025财年归属于母公司的净利润为835.8亿日元，2026财年修正预测为420.0亿日元，下降49.8%[25] - 2025财年每股收益为178.93日元，2026财年修正预测为105.07日元，下降73.86日元[25] 用户数据 - 2025财年第一季度，汽车业务销售收入为3,434.6亿日元，同比增长8.0%[53] - 2025财年第一季度，摩托车业务销售收入为937.6亿日元，同比增长10.1%[53] - 摩托车部门2025年第一季度销量为5,062千台，预计2026年第一季度销量为5,320千台，增长幅度为+5.1%[61] - 汽车部门2025年第一季度销量为869千台，预计2026年第一季度销量为910千台，增长幅度为+4.7%[61] - 日本市场摩托车销量在2025年第一季度为5千台，预计2026年第一季度为8千台，增长幅度为+60%[61] - 北美市场汽车销量在2025年第一季度为406千台，预计2026年第一季度为430千台，增长幅度为+5.9%[61] - 亚洲市场摩托车销量在2025年第一季度为4,275千台，预计2026年第一季度为4,586千台，增长幅度为+7.3%[61] 未来展望 - 预计2026财年营业利润修正为700.0亿日元，比之前预测增加200亿日元[3] - 2026财年利润预测为420.0亿日元，同比下降49.8%[8] - 预计关税影响较之前预测减少200亿日元[46] - 2026财年资本支出预测为640.0亿日元，较2025财年的537.4亿日元增加102.5亿日元[33] - 2026财年研发支出预测为1200.0亿日元，较2025财年的1210.6亿日元减少10.6亿日元[33] 新产品和新技术研发 - 2025财年第一季度，研发支出为229.1亿日元，同比下降4.7%[57] - 2025财年第一季度的电动汽车（EV）销量为6千台，预计2026年第一季度为11千台，增长幅度为+83.3%[63] - 不包括中国的混合动力电动车（HEV）销量在2025年第一季度为178千台，预计2026年第一季度为195千台，增长幅度为+9.6%[63] - 2025财年第一季度的插电式混合动力车（PHEV）销量为4千台，预计2026年第一季度为5千台，增长幅度为+25%[63] 负面信息 - 2025财年第一季度，汽车业务的营业利润为-29.6亿日元，营业利润率为-0.8%[16] - 由于关税影响，预计汽车和摩托车业务将面临合计450亿日元的额外成本[47] - 钢铁、铝和铜产品的额外关税为50%[47]

经济表现 - 广东上半年地区生产总值68725.40亿元，同比增长4.2%，第一、二、三产业增加值分别增长4.2%、3.4%、4.6% [3] - 社会消费品零售总额同比增长3.5%，增速比一季度加快1.0个百分点，商品零售增长3.6%，餐饮收入增长2.7% [8] - 消费品以旧换新累计核销金额246.5亿元，直接拉动销售额1886.5亿元 [11] 人口与人才 - 2024年末广东常住人口增加74万，出生人口113.3万，外来人口净流入27万人 [4] - 2025年6月广东常住人员1.21亿，流动人员4273.2万，同比上升18.5万，增幅0.4% [6] - 2025年实施"百万英才汇南粤"行动计划，预计吸引100万高校毕业生 [4] 产业与创新 - 规模以上工业增加值同比增长4.0%，6月份增长5.3%，先进制造业、高技术制造业增加值分别增长5.9%、6.0% [12] - 新能源汽车、储能用锂离子电池、工业机器人等产品产量分别增长14.7%、42.2%、34.0% [12] - 茂名石化采用"云网+AI+低空"技术，巡检效率提升15倍，单次作业成本降低92% [13] 消费与市场 - 粮油食品类、日用品类、体育娱乐用品类商品零售额分别增长12.1%、7.9%、36.0% [8] - 家用电器和音像器材类、文化办公用品类、家具类商品零售额分别增长44.9%、38.5%、65.5% [9] - 2025年1-6月广东月均入境规模498.6万人次，同比增幅29.4%，出境规模521.7万人次，同比增幅32.5% [11] 区域发展 - 广州(清远)产业转移工业园、肇庆大旺产业转移工业园、广州海珠(丰顺)产业转移工业园常驻人员规模前三 [6] - 东莞石排镇潮玩产业因专线网络服务，新品开发周期缩短30%，产品合格率提升20%以上 [14] - 外省籍常驻人员中，广西、湖南、江西排名前三 [6]

产品上市与定价 - 一汽-大众全新揽境6座/7座家庭旗舰SUV于8月5日在山西大同上市，定位为大众品牌全球最大SUV [1] - 新车推出两款车型：450四驱至尊版厂家直营价26.99万元，450四驱旗舰版29.99万元，6座/7座同价 [1] - 购车权益包括总价值超2万元的"四终身"保障（终身整车质保/基础保养/维修补偿/原装备件质保）及价值11,666元的附加配置包 [3] 空间设计 - 车身尺寸达5,168mm车长与2,980mm轴距，得房率87.2%为同级最高，第三排头部/肘部/座椅高度分别为991mm/1,458mm/311mm [4] - 6座版二排配备电动调节/通风/加热/3D按摩功能，中央通道宽度230mm；7座版可放倒座椅形成2.2m纯平空间，满员后备厢仍可容纳4个行李箱（2个24寸+2个20寸） [6] 动力性能 - 全系搭载第五代EA888发动机，高功率版最大功率200kW/峰值扭矩400N·m，WLTC综合油耗降至8.33L/100km [7] 智能配置 - 座舱采用三联屏设计，15英寸中控屏搭载高通8155芯片，语音识别准确率95%支持400+功能交互，配备11.6英寸副驾娱乐屏和10.25英寸仪表盘 [8][11] - 行业首款搭载端到端高速NOA功能的燃油车，IQ Pilot系统覆盖95%城市路况和100%高速场景，支持自动变道/匝道通行等复杂操作 [13][14] 安全与测试 - 高强度钢使用率84%（热成型钢25%），配备紧急辅助3.0/交叉路口辅助等主动安全功能，特别针对"鬼探头"场景开发行人/两轮车预测保护 [15] - 上市前累计测试里程937万公里（相当于绕地球234圈），通过高温/高原/高寒等全工况验证 [17] 服务体系 - 推出"境享家"专属服务包含5大专属环节，采用厂家直营模式确保全国统一售价 [18] - 同步启动"大众老友记"客户品牌IP，涵盖置换补贴/专属回馈等5大维度权益，并针对新用户推出"新朋超值计划" [20]

特斯拉欧洲市场销量下滑 - 特斯拉7月在德国销量1110辆，同比下降55.1% [1] - 前7个月德国累计销量1万辆，同比暴跌57.8% [1] - 英国7月注册量987辆，同比下降60% [1] - 法国7月注册量1307辆，下降27% [1] - 瑞典7月注册量163辆，暴跌86% [1] - 比利时7月注册量460辆，下降58% [1] - 意大利1-7月新车注册量同比下降34.74% [1] - 西班牙和挪威市场表现亮眼，注册量分别增长27%和83% [1] 特斯拉中国市场表现 - 7月中国批发销量67886辆，环比下降5.2% [1] - 特斯拉在英德法瑞4国销量总和3567辆，不及中国市场零头 [1] 自动驾驶技术表现 - 在包含20多个品牌近40款车型的测评中，特斯拉辅助驾驶表现最好 [1] - 特斯拉CEO表示公司在没有本地训练数据的情况下在中国取得最高成绩 [2]

行政处罚决定 - 违法行为人侯**因在会车时与对方驾驶员发生争吵并出示"行政执法证"被处以行政拘留五日 [1] - 违法行为发生在2025年7月22日17时45分许，地点为防城港市防城区江山镇雄饶饭店对面小路 [1] - 违法行为人驾驶车牌号为桂A6874P的黑色奔驰SUV汽车，对方车辆为车牌桂A502XN的白色长城汽车 [1] - 处罚依据为《中华人民共和国治安管理处罚法》第五十一条之规定 [1] - 执行期限为2025年08月05日至2025年08月10日，由江山边境派出所送至防城港市拘留所执行 [1] 法律救济途径 - 被处罚人可在收到决定书之日起六十日内向防城港市防城区申请行政复议 [2] - 被处罚人也可在六个月内依法向防城港市防城区提起行政诉讼 [2]

鸿蒙5系统桌面服务卡片功能上线 - 数十家车企包括AITO、阿维塔、东风标致、东风日产、广汽传祺、鸿蒙智行、红旗汽车、极氪、吉利汽车、吉利银河、LynkCo、深蓝汽车、沃尔沃汽车、智己汽车等已在鸿蒙5系统上线桌面服务卡片功能 [1] - 车主绑定车辆后无需打开汽车App，直接在华为手机桌面点击卡片即可一键控制车辆 [1] - 该功能为车企提供了更便捷的控车解决方案，同时满足用户高频、即时的用车需求 [1] 桌面服务卡片功能的具体应用 - 车主可通过手机桌面服务卡片实时查看车辆状态、位置、续航里程等信息 [5] - 支持远程解锁、启动引擎、开/关空调、开/关尾门、开/关车窗以及一键救援等常用操作 [5] - 功能适用于停车场找车、提前开启车内空调等场景，提升出行效率 [5] 鸿蒙生态的未来发展 - 更多车企将陆续支持桌面服务卡片功能，为鸿蒙5用户带来更便捷高效的"车生活"体验 [5]