宏观政策与行业动态 - 工信部修订发布《优质中小企业梯度培育管理办法》，首次将科技型中小企业纳入梯度培育范围，未来优质中小企业包含科技和创新型中小企业、专精特新中小企业和专精特新“小巨人”企业 [2] - “十四五”以来，全国累计培育专精特新“小巨人”企业1.76万家，带动培育专精特新中小企业超14万家，科技和创新型中小企业超60万家 [2] - 中国人民银行与国家金融监督管理总局联合通知，将商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30% [2] - 2025年中国全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时，达到10.4万亿千瓦时，同比增长5%，相当于美国全年用电量的两倍多，超过欧盟、俄罗斯、印度、日本四个经济体的年用电量总和 [3] 资本市场与公司融资 - 爱科微科技（上海）股份有限公司已启动A股上市辅导，辅导机构为中信建投证券，该公司是一家专注于无线通信领域的高尖端芯片设计公司 [4] - 半亩花田母公司山东花物堂化妆品股份有限公司向港交所递交上市申请，中信证券为独家保荐人 [8] - 山东花物堂经调整净利润由2023年的人民币2370万元增加249.4%至2024年的人民币8280万元，并由截至2024年9月30日止九个月的人民币4970万元增加197.2%至2025年同期的人民币1.477亿元 [8] 公司运营与人事变动 - 珠海万达商管任命许粉接替黄德炜担任首席执行官（CEO），并任命陈琦为首席运营官（COO） [7] - 星河动力航天科技股份有限公司的谷神星二号民营商业运载火箭飞行试验任务失利，公司已发布情况说明并致歉，表示将全力查明故障原因并组织归零与复飞工作 [6] 金融市场表现 - 当地时间1月16日，美股三大指数集体收跌，纳指跌0.06%，道指跌0.17%，标普500指数跌0.06% [5] - 芯片股普涨，费城半导体指数涨1.15%，美光科技涨超7%，博通、应用材料、阿斯麦涨超2% [5] - 周线方面，道指本周累跌0.29%，纳指本周累跌0.66%，标普500指数本周累跌0.38%，费城半导体指数本周累涨3.78% [5]

宏观动态 - 工信部修订发布《优质中小企业梯度培育管理办法》，首次将科技型中小企业纳入梯度培育范围，未来优质中小企业包含科技和创新型中小企业、专精特新中小企业和专精特新“小巨人”企业 [2] - “十四五”以来，全国累计培育专精特新“小巨人”企业1.76万家，带动培育专精特新中小企业超14万家，科技和创新型中小企业超60万家 [2] - 中国人民银行与国家金融监督管理总局通知，商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30%，各地可根据因城施策原则自主确定下限 [3] - 2025年中国全社会用电量历史性突破10万亿千瓦时，达到10.4万亿千瓦时，同比增长5%，相当于美国全年用电量的两倍多，超过欧盟、俄罗斯、印度、日本四个经济体的年用电量总和 [4][5] - 世卫组织表示美国有权退出，但前提是必须缴纳拖欠的会费，美国2024年度和2025年度的应缴会费总额约为2.6亿美元 [6] 金融机构 - 爱科微科技（上海）股份有限公司已启动A股上市辅导，辅导机构为中信建投证券，该公司是一家专注于无线通信领域的高尖端芯片设计公司，成立于2018年 [7] 市场数据 - 当地时间1月16日，美股三大指数集体收跌，纳指跌0.06%，道指跌0.17%，标普500指数跌0.06% [8] - 芯片股普涨，费城半导体指数涨1.15%，美光科技涨超7%，博通、应用材料、阿斯麦涨超2% [8] - 周线方面，道指本周累跌0.29%，纳指本周累跌0.66%，标普500指数本周累跌0.38%，费城半导体指数本周累涨3.78% [8] 公司动态 - 星河动力谷神星二号民营商业运载火箭首次飞行试验任务失利，公司发布情况说明致歉并表示将全力查明故障原因 [9][10] - 珠海万达商管任命许粉接替黄德炜担任首席执行官（CEO），并任命陈琦为首席运营官（COO） [11] - 半亩花田母公司山东花物堂化妆品股份有限公司向港交所递交上市申请，中信证券为独家保荐人 [12] - 该公司经调整净利润由2023年的人民币2370万元增加249.4%至2024年的人民币8280万元，并由截至2024年9月30日止九个月的人民币4970万元增加197.2%至2025年同期的人民币1.477亿元 [12]

中国外贸总体表现 - 2025年中国货物贸易进出口总值达45.47万亿元人民币，同比增长3.8%，连续9年实现增长，并创历史新高，继续保持全球货物贸易第一大国地位 [1] - 出口额为26.99万亿元人民币，同比增长6.1%；进口额为18.48万亿元人民币，同比增长0.5% [1] - 2025年外贸顶压增长，展现了韧性与活力，为全球经贸发展作出贡献 [1] 出口结构亮点 - 高技术产品出口同比增长13.2%，拉动整体出口增长2.4个百分点 [2] - 专用装备、高端机床、工业机器人出口分别增长20.6%、21.5%和48.7%，其中工业机器人实现净出口 [2] - 传统产业通过创新与融合焕发新活力，例如陶瓷、家电企业开发出适配海外市场的新产品 [2] - 绿色能源领域：锂电池、风力发电机组出口分别增长26.2%、48.7% [2] - 绿色出行领域：电动摩托车及脚踏车出口增长18.1%，铁道电力机车出口增长27.1% [2] - 绿色生产领域：工业气体净化装置出口增长17.3%，电动叉车出口增长5.2% [2] - “中国好物”在全球广受欢迎，为保障全球产供链稳定和注入发展确定性发挥重要作用 [3] 进口市场特征 - 2025年中国进口规模创历史新高，连续17年成为全球第二大进口市场 [4] - 自6月份开始，进口连续7个月保持同比增长，12月份增速加快至4.4% [4] - 第八届进博会意向成交金额超过800亿美元，参展企业数量再创新高 [4] - 海关新增准入来自65个国家和地区的190种农食产品，全年进口农产品近1.5万亿元人民币 [4] - 在海关注册的农食产品境外企业增加8.3万家，累计数量超过50万家 [4] - 全年进口近30亿吨大宗商品，增加1.1%；进口超7.4万亿元人民币的机电产品，增长5.7% [4] - 自全球130多个国家和地区的进口实现增长，较2024年增加7个 [5] - 自亚洲、拉美、非洲进口值分别增长3.9%、4.9%和6% [5] - 对已建交的最不发达国家实施100%税目产品零关税，自上述国家进口增长9% [5] - 庞大的中国市场为各国提供了广阔的市场空间和合作机遇 [5] 贸易伙伴多元化 - 中国已成为全球160多个国家和地区的主要贸易伙伴，比2020年增加20多个 [6] - 2025年有进出口记录的外资企业数量比2020年增加了1700多家 [6] - 中国—东盟自贸区3.0版落地实施，区域经济一体化向更宽领域、更深层次迈进 [6] - 与中亚国家贸易突破千亿美元，中亚优质农产品更多进入中国市场 [6] - 同非洲各国深入落实合作，2025年对非进出口近2.5万亿元人民币 [6] - 2025年对欧盟进出口5.93万亿元人民币，增长6%，占中国进出口总值的13%，拉动进出口增长0.8个百分点 [6] - 自欧盟进口的箱包、医疗保健品、乘用车、化妆品占中国同类产品进口比重均在四成以上 [6] - 对欧盟出口电子电器、服装、厨房用品分别增长3.4%、3.7%和3.6% [6] - 2025年对共建“一带一路”国家进出口23.6万亿元人民币，同比增长6.3%，高于外贸整体增速2.5个百分点 [7] - 共建“一带一路”伙伴占中国外贸整体比重在2025年进一步提升至51.9% [7]

公司上市申请与财务表现 - 半亩花田母公司山东花物堂化妆品股份有限公司于1月16日向港交所递交上市申请，中信证券为独家保荐人 [1] - 公司经调整净利润从2023年的人民币2370万元大幅增长249.4%至2024年的人民币8280万元 [1] - 公司经调整净利润从截至2024年9月30日止九个月的人民币4970万元大幅增长197.2%至2025年同期的人民币1.477亿元 [1]

转自：新华社 《卫报》报道，劳德与特朗普曾是同学，相识逾60年，在特朗普频频放话要得到格陵兰岛的同时，劳德 已开始在格陵兰岛布局商业投资。 博尔顿在特朗普首个总统任期内担任总统国家安全事务助理。但因与特朗普意见不合，他就任一年多即 遭解职。博尔顿在2020年出版的回忆录中批评特朗普的外交政策和政府方针。特朗普则指责博尔顿的回 忆录"泄密"。2025年10月，博尔顿被起诉，罪名包括非法存储和传输机密信息等。（林芮竹） 博尔顿接受该报采访时说，特朗普在首个任期内曾将他叫到白宫办公室，称"一名知名商人建议美国购 买格陵兰岛"。博尔顿随后得知，这名商人是特朗普的朋友、美国化妆品巨头雅诗兰黛集团的继承人劳 德。 劳德提出这一建议后，特朗普政府开始研究加强美国在格陵兰岛影响力的方法。特朗普再次当选总统后 旧事重提。按照博尔顿的说法，特朗普"往往将朋友提供的零散信息视为真理，且很难动摇他的想法"。 新华社北京1月17日电 英国《卫报》15日报道，美国总统特朗普的前国家安全事务助理约翰·博尔顿透 露，特朗普对格陵兰岛的垂涎，源自美国亿万富翁罗纳德·劳德的"建议"。 ...

公司产品获批与市场地位 - 公司旗下“重组I型α1亚型胶原蛋白及透明质酸钠复合溶液”三类医疗器械获批，该产品是全球首个用于改善面颊部平滑度的重组胶原蛋白和透明质酸钠复合溶液植入剂产品 [1] - 产品通过器审与药审联合审评正式获批，适应症为“用于真皮层的注射，以改善面颊部平滑度” [1] - 公司预计将稳步推进该产品的上市推广与市场投放工作，通过多元的产品组合、全面的渠道网络、精细的品牌运营，提供差异化的解决方案 [1] 医美业务管线与前景 - 该产品获批是公司第二张医美牌照落地 [1] - 后续医美管线储备丰富：交联颈纹产品已获得国家优先审评资格；交联鼻唇沟产品亦顺利推进中 [2] - 前两款医美产品获批已充分验证公司技术领先性及安全性，且渠道资源及运营经验可复用性强，后续管线落地有望进一步拓宽医美业务第二成长曲线 [2] 化妆品业务发展规划 - 产品端新品储备丰富，可复美胶原修护、焦点、秩序系列多款新品计划推出；可丽金品牌升级及产品推新亦计划于26年落地 [2] - 渠道及营销端：26年初合作李佳琦推出幸运棒新年礼盒，标志着与头部主播合作紧密度进一步修复；同时公司计划线上持续加强达人矩阵及自运营团队建设，并进一步拓展线下院线、OTC及CS/KA渠道覆盖及自有门店布局 [2] - 展望中长期，公司研发实力、品牌心智、团队凝聚力仍稳固，后续随着化妆品基本盘修复向好、医美贡献增量，建议关注布局机会 [2] 财务预测与估值 - 维持25-26年净利润并引入27年净利润预测24亿元 [2] - 当前股价对应26-27年16/14x P/E [2] - 维持跑赢行业评级及目标价56港元，对应26-27年25/23x P/E，有55%上行空间 [2]

公司H股全流通进展 - 公司已收到中国证监会就实施H股全流通出具的备案通知书 备案通知书出具日期为2026年1月13日 [1] - 公司就合计2.28亿股未上市股份实施H股全流通向中国证监会作出的备案已经完成 [1] - 备案通知书自2026年1月13日起12个月内有效 [1] - 公司将向香港联交所上市委员会申请批准相关H股上市及买卖 [1]

公司上市申请 - 山东花物堂化妆品股份有限公司已向香港交易所提交上市申请书 [1] - 本次上市的独家保荐人为中信证券 [1]

公司上市申请 - 山东花物堂化妆品股份有限公司已向香港联合交易所提交上市申请书 [1] 公司基本信息 - 公司全称为山东花物堂化妆品股份有限公司 [1] - 公司注册地为中国山东省 [1]

公司上市与业务概览 - 山东花物堂化妆品股份有限公司于1月16日向港交所主板递交上市申请，中信证券为独家保荐人 [1] - 公司旗下品牌“半亩花田”(Dream Garden)是一个中国皮肤及个人护理品牌，以持续高速增长和多品类拓展在行业中脱颖而出 [1] - 公司产品线已从单一明星产品拓展至涵盖身体、发部和面部洗护的全品类矩阵 [1] 市场地位与品类表现 - 公司是少数能够在中国皮肤及个人护理市场的多个品类均实现领先地位的国货品牌 [1] - 根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年零售额计，公司是身体乳、身体磨砂膏、洁面慕斯的国货第一品牌 [1]