主打平价洗护的半亩花田也要上市了。 在半亩花田的发展历程中，能看到很多流量明星的影子。比如，2019年签约关晓彤，后者担任身体磨砂膏、身体皂系列产品代言人；次年，关晓彤升级为 品牌代言人，身体磨砂膏产品代言人的位置留给了鞠婧祎。 后来，各类细分产品与不同的明星"捆绑"，杨洋、迪丽热巴、孙颖莎接连加入代言人阵营，粉丝效应"拉满"。 名人助阵，半亩花田的业绩也接连走高。根据花物堂招股书，公司2024年实现营收14.99亿元，较上年的11.99亿元增长25%，该年对应归母净利润为0.49 亿元，同比增幅140.99%。 截至2025年前9个月，花物堂的营收进一步增长至18.95亿元，较2024年同期增长76.7%，归母净利润为1.25亿元，同比增幅为465.22%。 这是一组高增长的数据，但疑虑点也很明显。《国际金融报》记者注意到，2024年前9个月，花物堂实现营收10.72亿元，相当于2024年全年的71.54%；同 期归母净利润为0.22亿元，占2024年全年的44.78%，两个指标悬殊颇大。 近日，半亩花田母公司山东花物堂化妆品股份有限公司(下称"花物堂")递表冲刺港交所，冲刺"港股国货个护第一股"。 根据招 ...

从业绩表现来看，2025年前三季度，半亩花田营收为18.95亿元，同比增长76.7%；调整净利润约为1.47 亿元，同比增长约197.2%。 半亩花田解释，数款热门新品上市、聘请的品牌代言人带来的促销效应，是2025年前三季度营收同比增 长超七成的主要原因之一。 2025年1月，半亩花田签约孙颖莎成为该品牌洗护发系列全球代言人，加速了发部洗护品类的销量增 长。签约当月，孙颖莎代言的"香蓬瓶"在发布后1小时，GMV(商品交易总额)突破3000万元。2025年前 三季度，半亩花田发部洗护品类营收为4.82亿元，同比增长496.1%，为半亩花田贡献了约25.4%的营 收。 招股书显示，身体洗护仍是半亩花田的第一大收入来源，营收为7.91亿元，同比增长60.7%，占比 41.8%。面部洗护品类营收为4.63亿元，同比增长3.45%，占比24.4%。三个主要品类中，发部洗护为半 亩花田贡献了更高的毛利率。2025年前三季度，发部洗护产品的毛利率从上年同期的38.0%增加至 61.8%，身体洗护、面部洗护产品毛利率分别下滑1.1%、2.6%。 2025年，孙颖莎代言的洗发水"发部洗护"品类，已成长为本土个护品牌半亩花田三 ...

若上市成功，半亩花田将有望成为"港股国货个护第一股"。 文 / 杨蕾 来源 / 节点美妆 近日，山东花物堂化妆品股份有限公司（品牌名"半亩花田"）正式向港交所递交上市申请，中信证券担任独家保荐人。 这场资本化尝试不仅摊开了品牌近三年的经营全貌，更折射出国货个护品牌在流量红利与国际大牌挤压下的突围路径，其业绩表现、渠道策略、营销打法 与潜在风险，均成为市场关注的焦点。 01 孙颖莎代言，第二增长曲线发力 招股书披露的数据显示，半亩花田近年呈现营收净利双线高速增长的态势，且已完成从规模突破到质量提升的初步跨越。 根据招股书，2023年至2024年，公司营收从11.99亿元增至14.99亿元，同比增幅25%，与年度增速基本持平；2025年前9个月，营收进一步攀升至18.95亿 元，同比增长76.7%，据此估算全年营收将站稳20亿规模梯队。 | | | 截至12月31日止年度 | | | | 截至9月30日止九個月 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2023年 | | 2024年 | | 2024年 | | 2025年 ...

（来源：上市之家） 上市之家获悉，中国本土皮肤及个人护理品牌半亩花田（山东花物堂化妆品股份有限公司）近日正式向香港联合交易所递交主板上市申 请，独家保荐人为中信证券（香港）有限公司。 招股书：https://www1.hkexnews.hk/app/sehk/2026/108087/documents/sehk26011601495.pdf 半亩花田总部位于山东济南，秉持 "以花悦肤" 理念，深耕花植护肤领域十余年。招股书显示，以 2024 年零售额计，该品牌已成为中国身 体乳、身体磨砂膏、洁面慕斯三大品类的国货第一品牌，其中身体磨砂膏在全市场（含国际品牌）位列第二，洁面慕斯全市场排名第二， 展现出强劲的品类竞争力。截至 2025 年 9 月 30 日，其产品矩阵已涵盖 509 个主要 SKU，覆盖身体、髮部、面部洗護全场景。 财务数据方面，半亩花田业绩增长迅猛。2023 年公司收入 11.99 亿元，2024 年增至 14.99 亿元，同比增长 25.0%；2025 年前三季度收入 进一步攀升至 18.95 亿元，同比增幅达 76.7%。盈利能力同步提升，经调整净利润从 2023 年的 2370 万元增至 ...

公司概况与市场地位 - 公司是一家中国领先的皮肤及个人护理品牌，产品覆盖身体护理、发部洗护及面部洗护三大领域 [1] - 以2024年零售额计，公司是身体乳、身体磨砂膏和洁面慕斯的国货第一品牌 [1] - 公司在中国身体护理整体市场排名前十，且在2022年至2024年间，其增速位列前十大品牌之首 [1] 产品与研发 - 公司坚持以核心明星产品（如身体磨砂膏、身体乳）引领，逐步拓展至身体、发部和面部洗护全品类矩阵 [1] - 截至2025年9月30日，公司拥有509个主要SKU [1] - 公司被认定为国家高新技术企业和山东省专精特新企业，拥有“原料开发—基础研究—技术转化—产品落地—功效验证”的全链条研发体系 [1] 销售渠道 - 公司销售网络已从单一线上渠道成功转型为线上线下协同发展的全渠道销售网络 [1] - 线上销售收入占比在往绩记录期内维持在75%—85%之间 [1] - 线下渠道自2021年起加速布局，已覆盖全国31个省、自治区和直辖市 [1] 上市计划与资金用途 - 公司已向港交所递交上市申请，保荐人为中信证券 [1] - 计划将上市所得净额主要用于：渠道开发、产品营销推广、品牌建设；加强产品研发能力；建立全球多元化人才队伍；强化数字化与智能化基础设施；以及营运资金及一般企业用途 [2]

公司上市进程与融资情况 - 半亩花田母公司山东花物堂化妆品股份有限公司已向港交所递交上市申请，中信证券为独家保荐人 [1] - 上市前公司已完成名称变更及A轮、A+轮融资，A轮融资约1.1亿元，A+轮融资约499.99万元 [3] - 寻求上市被视为企业发展的阶段性里程碑，有助于获得可持续发展资金，用于科研开发及营销组织等投资 [3] 财务业绩表现 - 公司营收持续增长，2023年营收11.99亿元，2024年增至14.99亿元，同比增长25% [4] - 截至2025年9月30日止九个月，营收达18.95亿元，较2024年同期的10.72亿元增长76.7% [4] - 经调整净利润从2023年的2370万元增长249.4%至2024年的8280万元 [4] - 2025年前九个月经调整净利润达1.48亿元，较2024年同期的4970万元增长197.2% [4] 市场地位与产品线 - 产品覆盖身体护理、发部洗护及面部洗护三大领域 [4] - 以2024年零售额计，公司是身体乳、身体磨砂膏、洁面慕斯的国货第一品牌 [4] - 公司跻身中国前十大身体护理品牌，且在2022至2024年间在前十大品牌中增速最高 [4] 营销策略与费用 - 公司通过签约明星代言人（如关晓彤、鞠婧祎、杨洋、迪丽热巴、孙颖莎）及营销造势扩大品牌影响力 [5][6] - 2025年开年新品“香蓬瓶”1小时GMV破3000万元 [6] - 销售及营销开支持续走高，截至2024年9月30日和2025年9月30日分别为5亿元和8.96亿元，占收入比重分别为46.6%和47.3% [6] - 2025年前三季度营销费用月均接近1亿元 [6] 销售渠道分布 - 线上渠道是主要收入来源，2023年、2024年及截至2024年9月30日、2025年9月30日止九个月，线上销售收入分别为10.27亿元、11.37亿元、8.07亿元和14.45亿元 [7] - 线上收入占公司同期总收入的比例分别为85.7%、75.9%、75.3%和76.3% [7] 研发投入与行业挑战 - 研发费用占比呈现下滑趋势，2024年前三季度、2025年前三季度研发费用分别为2234.8万元、2813.8万元，占收入比重分别为2.1%、1.5% [8] - 行业竞争白热化是首要挑战，市场高度分散，国际品牌占优，本土品牌快速崛起，且消费者偏好变化迅速 [9] - 公司近两年已在上海、济南、广州建立研发中心，形成全链条创新网络，拥有131项专利技术积累 [9] 行业发展与战略转向 - 国货美妆市场发展初期，加大营销吸引流量是已验证的成功路径 [1] - 当前国产美妆市场竞争焦点已转向研发和创新，行业正由重营销向重研发创新转型 [1][8] - 对于国货美妆企业，上市后能否获得更具竞争力的发展，需要具备除融资之外的能力 [8]

公司上市与市场地位 - 半亩花田于1月16日递交港股上市申请 保荐人为中信证券 若成功上市有望成为“港股国货个护第一股” [1] - 公司是中国持续高速增长的皮肤及个人护理品牌 产品覆盖身体护理 发部洗护及面部洗护三大领域 是少数在多个细分品类中成功跻身国内品牌领先地位的品牌之一 [1] - 以2024年零售额计 半亩花田是身体乳 身体磨砂膏和洁面慕斯的国货第一品牌 同时在中国身体护理整体市场排名前十 且在2022年至2024年间 前十大品牌中增速最高 [1] 财务表现 - 2023年 2024年公司分别实现营业收入11.99亿元 14.99亿元 2024年营收较2023年增长25% [1] - 2025年前九个月公司实现营业收入18.95亿元 同比增长76.7% 同期经调整净利润同比增长197.2% 实现营收净利双增长 [1]

公司上市与市场地位 - 半亩花田于1月16日递交港股上市申请，保荐人为中信证券，若成功上市有望成为“港股国货个护第一股” [1] - 公司是中国持续高速增长的皮肤及个人护理品牌，产品覆盖身体护理、发部洗护及面部洗护三大领域，是少数在多个细分品类中跻身国内品牌领先地位的品牌之一 [1] - 以2024年零售额计，半亩花田是身体乳、身体磨砂膏和洁面慕斯的国货第一品牌，同时在中国身体护理整体市场（含国际品牌）排名前十，且在2022年至2024年间，前十大品牌中增速最高 [1] 财务表现 - 2023年、2024年公司分别实现营业收入11.99亿元、14.99亿元，2024年营收较2023年增长25% [1] - 2025年前九个月公司实现营业收入18.95亿元，同比增长76.7% [1] - 2025年前九个月公司经调整净利润同比增长197.2%，实现营收净利双增长 [1]

据港交所1月16日披露，山东花物堂化妆品股份有限公司(简称：花物堂)向港交所主板递交上市申请 书，中信证券为其独家保荐人。招股书显示，公司是半亩花田(Dream Garden)，一个因持续高速增长、 多品类拓展而在行业中脱颖而出的中国皮肤及个人护理品牌。花物堂从单一明星产品逐步拓展至涵盖身 体、发部和面部洗护的全品类矩阵，成为少数能够在中国皮肤及个人护理市场的多个品类均实现领先地 位的国货品牌。根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年零售额计，公司是身体乳、身体磨砂膏、洁面慕 斯的国货第一品牌。 ...