核心观点 - 年末A股上市公司出现会计师事务所更换高峰，月内已有50家公司密集解聘中兴财光华与永拓所 [2] - 更换潮源于两家会计师事务所因配合上市公司财务造假遭监管重罚，中介机构在资本市场严监管下加速洗牌 [2] 监管处罚与事件起因 - 中兴财光华因审计的*ST立方在2021年至2023年累计虚增营收6.38亿元而被立案调查，月内超30家企业宣布与其解约 [2] - 永拓所因在鸿达兴业、恒久科技、科林环保的年报审计中未勤勉尽责并出具虚假报告被罚，其中为已退市的鸿达兴业累计虚增利润超40亿元 [2] - 永拓所合计被罚没6528.3万元，并被处以禁止从事证券服务业务的顶格处罚，处罚落地后逾10家企业在月内与其解约 [2][3] 市场反应与公司动态 - 中兴财光华客户解约后改聘对象多为尤尼泰振青、中兴华等会计师事务所 [2] - 永拓所的长期客户如*ST金刚及原拟续聘的*ST声迅等均在月内仓促与其终止合作 [3] 行业监管环境 - 随着新《证券法》实施及集体诉讼制度落地，中介机构作为“看门人”的责任被空前压实 [3] - 2025年以来，资本市场“零容忍”监管态势持续加码 [3] - 除上述两家外，天健、亚太（集团）、中兴华、天衡、大信等会计师事务所年内均已收到罚单 [3] - 天衡会计师事务所因江苏舜天、中利集团审计项目造假，合计被罚没近5000万元 [3]

文章核心观点 - 2025年末，A股上市公司密集更换会计师事务所，主要原因为其审计机构因涉嫌配合财务造假被监管立案调查或处罚，引发客户集体解约潮 [3] - 资本市场延续严监管态势，对财务造假上市公司及其中介机构实施“一案双查”，同步追责，中介机构面临高额罚没、业务禁入及投资者索赔连带责任 [3][16][17] 涉事会计师事务所概况 - **中兴财光华会计师事务所**：因审计的*ST立方长期财务造假被立案调查，该公司在2021年至2023年累计虚增营收6.38亿元 [3][7] - **永拓会计师事务所**：被查明配合鸿达兴业等3家公司造假，遭罚没6528.3万元，并被禁止从事证券服务业务，9名责任人被合计罚款1020万元 [3][9] 客户解约情况 - **总体数据**：月内已有50家A股公司与上述两家会计师事务所解约 [3] - **中兴财光华**：本月解约公司超30家，包括ST长方、铜牛信息、航宇微等，改聘尤尼泰振青、中兴华等事务所 [5] - **永拓所**：本月解约公司超10家，涉及*ST声迅、*ST金刚、泸天化等，改聘中审众环、广东司农等事务所 [6] 长期合作客户案例 - **中兴财光华老客户**：ST汇洲自2018年起合作，国民技术自2019年起合作，后者原已发布续聘公告，但因审计所被立案调查而改聘中审亚太 [12] - **永拓所老客户**：山东章鼓曾两度合作，近期结束再度“牵手”改聘中审众环；*ST金刚结束连续8年合作改聘司农事务所；*ST声迅原拟续聘后改聘中审众环 [13][14] 2025年监管处罚延伸 - **其他受罚机构**：天健会计师事务所因审计项目未勤勉尽责被罚款250万元，负责人被罚120万元；天衡会计师事务所年内合计被罚没近5000万元；亚太（集团）、中兴华、大信等会计师事务所年内均受罚 [15][16] - **监管逻辑**：证监会针对上市公司财务造假实施“一案双查”，对审计机构延伸处理，若发现违规将立案调查并处罚 [16]

事件概述 - 深交所于2025年12月18日公布纪律处分决定 对华讯方舟2016年及2017年年度审计机构大信会计师事务所及其签字注册会计师王进、崔会强进行处分 [1][3][11] - 处分依据为中国证监会河北监管局的行政处罚决定书 认定大信所及会计师在华讯方舟2016年和2017年财务报表审计中存在违规行为 [3] 违规行为定性 - 大信所出具的华讯方舟2016年及2017年年度审计报告存在虚假记载 [3] - 大信所在2016年及2017年年度财务报表审计过程中未勤勉尽责 [3][4][6] 2016年审计具体失职行为 - 在对南京华讯客户上海某公司的审计中 未关注到销售出库与发货日期早于采购入库日期、开票与收入确认日期早于到货验收日期等明显异常 [4] - 在对南京华讯客户南京某公司的审计中 未关注到发货地址与验货地点明显不同、单据日期冲突、不同供应商联系信息相同等异常 [4] - 在对南京华讯客户中国某公司的审计中 未关注到出库单、发货单、交接单的地址明显不同以及到货日期早于发货日期等异常 [4] - 在对南京华讯客户某公司的审计中 未关注到多份合同签署日期为同一天且销售出库单与到货交接单日期相同等异常 [5] - 在对南京华讯客户常州某公司的审计中 未关注到合同签订人与具体验收人为同一人、出库单地址与发货验收地址不一致等异常 [5] 2017年审计具体失职行为 - 在对南京华讯多家客户的审计中 未关注到不同客户使用同一收货地址、不同客户工作人员姓名相同、销售出库单与验收单收货地址不一致等明显异常 [7] - 在对南京华讯客户某公司的审计中 未关注到到货交接单无具体收货地址、发货地址与客户注册地址不一致等异常 [7] - 在对南京华讯客户中国某公司的审计中 未关注到验货地址与收货地址及公司注册地址不同等异常 [7] - 在对南京华讯客户南京某公司应收账款的审计中 未关注到期后商业汇票承兑银行账号有误等异常 [7] - 函证程序存在缺陷 包括未关注到上游供应商与下游客户函证地址相同且与注册地址不符、供应商回函寄件人与下游客户合同签订人及收货人相同等异常 [8] - 在收到客户异常回函后 仅做差异分析而未采取进一步审计程序 [9] 处分结果 - 对签字注册会计师王进、崔会强给予公开谴责的处分 [1][9] - 对大信会计师事务所给予通报批评的处分 [1][9] - 相关违规行为及处分将被记入诚信档案 [10] 历史监管记录 - 2023年 大信所及两名会计师因在华讯方舟2018年年报审计执业中存在问题已收到深交所监管函 [1]

2025年全球及中国IPO市场表现 - 2025年香港交易所凭借8只超大型新股（含4只全球十大新股）登顶全球新股融资总额榜首 [1] - 上海证券交易所与深圳证券交易所均跻身全球新股融资总额排名前十 [1] - 2025年香港IPO市场强劲反弹，预计完成114只新股上市，融资约2863亿港元，新股数量较2024年增长63%，融资金额跃升两倍多 [2] 2025年A股IPO市场回顾 - 2025年A股市场新股数量与融资金额同比双增长，预计全年有114家公司上市，融资额达1296亿元，分别同比增长14%和94% [1] - 增长主要得益于新“国九条”及资本市场“1+N”系列政策支持，以及能源资源、科技类新股推动融资额大幅增长 [1] - 在监管趋严的背景下，优质企业供应充足，市场表现稳健 [1] 2026年A股IPO市场前景展望 - 随着“十五五”规划实施，叠加保险资金等长期资金入市提升流动性，A股新股发行有望持续稳定增长 [1] - AI及“十五五”重点产业将更受青睐，监管将更注重上市企业素质、技术先进性及与国家战略契合度 [1] - 持续的改革为2026年A股新股发行的升温奠定基础，AI、新能源等企业上市融资将有更大优势 [1] 2026年香港IPO市场前景展望 - 德勤预计2026年香港新股融资额有望再创纪录，不少于3000亿港元 [2] - 预计全年约有160只新股上市，其中包括7只百亿港元级新股 [2] - 美国减息购债、中国企业出海、内需政策支持及香港资本市场改革等因素，将吸引超大型新股、A+H股项目、科技生物企业、中概股及国际公司赴港上市 [2] 香港市场竞争力与改革成效 - 香港2025年重夺全球新股融资额桂冠，得益于上市审批简化等改革成效 [2] - 资本市场的持续改革与制度优化，将在提升香港市场整体竞争力、流动性及估值水平方面发挥关键作用，并逐步改善新股市场生态 [2]

公司核心事件 - 中国创意控股(08368)拟更换核数师 原核数师容诚(香港)会计师事务所有限公司因未能就2025财年审计费用与公司达成共识而辞任 辞任生效日期为2025年12月19日 [1] - 公司已委任高岭会计师有限公司为新任核数师 自2025年12月19日起生效 以填补临时空缺 任期直至公司下届股东周年大会结束为止 [1] 公司治理与安排 - 核数师更换事宜经公司审核委员会推荐 并根据公司组织章程细则执行 [1]

文章核心观点 - 江苏证监局对永拓会计师事务所开出严厉罚单，因其在多家上市公司审计中未勤勉尽责并参与造假，这是2019年证券法修订后首例禁止审计机构从事证券服务业务的处罚 [1][3][7] - 永拓会计师事务所承认内部管理存在缺陷并致歉，但声明称自身是项目负责人个人犯罪的受害者，并将就处罚决定提起行政复议及行政诉讼 [10][13] 处罚详情与违规事实 - 永拓所在为鸿达兴业（2020-2022年度）、恒久科技（2019-2021年度）、科林环保（2021年度）提供审计服务时未勤勉尽责，出具有虚假记载的文件 [4] - 在鸿达兴业项目中，审计项目组成员配合公司造假、篡改合并报表，并编造会议决议作为证据，在明知存在重大问题的情况下仍出具无保留意见报告 [4] - 在恒久科技项目中，项目合伙人陈某鸿协助子公司虚构业务收入、虚增利润 [4] - 在科林环保项目中，尽管监管多次提示收入确认风险，永拓所仍未保持应有职业怀疑，未对重要事项开展核查 [5] 处罚措施与金额 - 对永拓所：责令改正，没收业务收入811.32万元，处以罚款5716.98万元，并禁止其从事证券服务业务 [6] - 对责任人员：共9人被警告并罚款，合计罚没1020万元，其中项目合伙人陈某鸿被罚400万元并被终身市场禁入，首席合伙人吕某被罚200万元并被10年市场禁入 [6] 永拓会计师事务所概况 - 永拓所是一家中小型会计师事务所，在2024年度会计师事务所综合评价百家排名中，综合评价排第42名，收入单项排第35名 [7] - 2024年收入总额为3.23亿元，其中证券业务收入为1.31亿元，2024年末上市公司审计客户家数为30家，主要分布在医药制造业、专用设备制造业等行业 [8] 永拓所的回应与申辩 - 永拓所发布声明承认内部管理存在不足，特别是在反舞弊、法制教育、质量控制等方面存在重大缺陷，并向受影响客户致歉 [10] - 声明指出，永拓所是项目负责人陈某某个人恶意违法犯罪受贿行为的受害者，陈某某收受被审单位巨额资金，利用职务便利编造虚假合同、调整分录、蒙骗质控复核 [10][11] - 永拓所认为处罚决定将陈某某的个人犯罪行为认定为职务行为，并由单位承担后果存在不公，且在同一决定中对部分个人调减处罚金额却未对机构从轻处罚，观点相悖 [12] - 基于以上理由，永拓所将依法提起行政复议及行政诉讼 [13]

2025年A股IPO市场回顾 - 预计2025年底A股市场将有114家公司上市，融资1296亿元 [1] - 相较于2024年的100只新股融资668亿元，2025年新股数量增加14%，融资总额大幅增长94% [1] - 2025年前5大IPO共计融资规模为394亿元，较去年同期的109亿元上涨260% [1] 2026年A股IPO市场前景展望 - 预计2026年A股新股在发行数量及融资额方面都将实现稳步增长 [1] - 来自AI、新能源、高端制造、商业航天、量子技术和生物制造等国家和中国“十五五”规划优先发展领域的企业，在上市和融资时将获得更大优势 [1] 2025年港股IPO市场回顾 - 预计2025年香港将有114只新股上市，融资约2863亿港元 [1] - 相较于2024年的70只新股融资875亿港元，预计2025年新股数量增加63%，融资金额增长227% [1] - 港交所2025年新股融资总额将位居全球交易所榜首 [1] - 预计8只融资超100亿港元的超大型新股将贡献约五成的全年新股融资总额 [1] - 19只“A+H”新股的融资金额也将占全年新股融资总额约五成 [1] 2026年港股IPO市场前景展望 - 预计2026年香港新股市场将有约160只新股，融资不少于3000亿港元 [1][2] - 预计其中将有7只新股，每只最少融资100亿港元，其中包括内地龙头企业 [2] - 除了大量“A+H”股上市申请人外，科技、传媒及电信、医疗及医药、消费、国际公司，以及在美上市的中概股的上市项目也将成为市场关注的焦点 [2]

监管处罚事件概述 - 广西证监局于2025年12月17日公布决定，对致同会计师事务所（特殊普通合伙）及注册会计师郭益浩、袁朝兴采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案 [1][2] 被审计公司及项目 - 涉事审计项目为广西五洲交通股份有限公司（股票代码：600368）的2024年年度报告审计 [1][3] 审计程序存在的问题：风险评估 - 未充分了解被审计单位及其环境，对部分重要组成部分经营情况、会计政策记录不准确，与实际情况不符 [1][3] - 未充分了解被审计单位内部控制活动，在执行存货循环业务层面控制的穿行测试时，未取得盘点人员和监盘人签字的存货盘点表 [1][3] 审计程序存在的问题：收入实质性程序 - 检查程序不到位，未充分关注部分业务的异常情况，未保持合理职业怀疑并执行进一步审计程序 [1][4] - 分析程序不到位，对部分业务毛利率为负的异常情况未进行充分分析说明 [1][4] - 函证程序不到位，对个别重要客户的函证未取得可靠回函，且未执行替代程序 [1][4] 审计程序存在的问题：项目复核 - 在审计报告出具前，未按照复核意见的要求完善部分审计程序 [1][5] 审计程序存在的问题：其他方面 - 审计业务约定书的签署日期晚于实际审计工作的开始日期 [1][6] - 审计工作底稿的记录和归档不规范 [1][6] 违反的法规与准则 - 上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第182号）第四十五条第一款、第四十六条的规定 [6] - 具体审计程序问题不符合多项《中国注册会计师审计准则》的相关条款，包括第1211号、第1231号、第1301号、第1313号、第1312号、第1121号、第1111号、第1131号等 [3][4][5][6] 监管措施与后续要求 - 广西证监局依据《上市公司信息披露管理办法》第五十五条的规定作出出具警示函的决定 [6] - 要求相关方认真吸取教训，严格遵照法律法规和审计准则规范执业，加强质量管理，并在收到决定书之日起30日内提交书面报告 [6]

永拓会计师事务所被罚事件核心观点 - 永拓会计师事务所因在多个上市公司审计项目中“主动配合造假”，被监管处以没收业务收入811.32万元、罚款5716.98万元，并被禁止从事证券服务业务，成为2019年《证券法》修订后首家被吊销证券业务资格的会计师事务所 [1][3][4] - 事件引发审计行业对中小会计师事务所合规痼疾、加盟制管理模式隐患及行业未来发展路径的深入探讨 [1][6][7] 监管处罚详情 - 永拓会计师事务所被没收业务收入8,113,207.32元，并处以57,169,809.72元罚款，合计罚没约6528万元，同时被责令改正并禁止从事证券服务业务 [1][3] - 包括首席合伙人陈晓鸿在内的9名注册会计师受到处罚，其中陈晓鸿被罚款400万元并终身市场禁入，吕江被罚款200万元并10年市场禁入，其余人员被处以20万至120万元不等的罚款及警告 [3] - 监管在近2.7万字的罚单中详述，永拓在鸿达兴业、恒久科技和科林环保三个上市公司项目中存在未勤勉尽责、出具的报告存在虚假记载等违规行为 [1] - 永拓项目组成员被查明配合鸿达兴业虚构审计调整分录，篡改合并财务报表，审计独立性严重缺失 [1] 事件性质与行业影响 - 监管将永拓的行为定性为“主动配合造假”，性质极为恶劣，此定性在业内被认为非常严重且几乎没有先例 [3][4] - 永拓是2019年《证券法》修订以来，首个被禁止证券服务业务资格的会计师事务所，标志着监管态度的转折 [3][4] - 处罚公布后，永拓的客户出现“换所潮”，备案从事证券业务的会计师事务所数量减少为105家 [4][6] - 涉事质量控制复核人在申辩中引用普华永道恒大地产案先例，但遭监管以“案件性质、情节不同”为由驳回 [3] 审计行业系统性难题 - 事件反映出中小会计师事务所长期存在的合规难题是系统性问题，一名1994年出生的签字会计师因配合虚构分录被罚款80万元，体现了监管“零容忍”态度 [6] - 国内会计师事务所普遍采用的“加盟制”管理模式被指是隐患根源，该模式下各合伙人部门如同独立小公司，各负盈亏，导致总所质控把关困难 [6][7] - 加盟制导致事务所内部不同部门薪酬差异巨大，且容易引发“换马甲”现象，即审计团队随人员跳槽而更换事务所，损害审计独立性 [7] - 中小所为生存常承接大所不愿触碰的高风险客户，这些客户财务状况不清，可能成为造假温床，事务所在客户面临退市压力时易产生侥幸心理 [7][8] 行业现状与建议 - 永拓会计师事务所成立于1993年，在2024年度会计师事务所综合评价百家排名中位列第42名，此次事件发生在其成立三十周年后 [6] - 在证券审计行业常态化严监管下，中小所“资格罚”频繁出现，例如上海中瑞诚会计师事务所近期被警告并暂停执业1年 [6] - 有业内人士指出，非上市公司审计领域的问题可能比上市公司更为严重 [8] - 为改善行业困境，有建议提出可借鉴房地产行业监管，设立监管账户由上市公司将审计费直接打入，或实施摇号制度由不同事务所轮流审计上市公司，以保持独立性 [8]

监管处罚与业务资格注销 - 财政部与证监会于2025年12月16日公告，注销永拓会计师事务所从事证券服务业务的备案，其正式失去资本市场执业资格[1][3] - 注销直接原因是江苏证监局于12月13日依法禁止其从事证券服务业务[4][5] - 永拓所自2000年取得证券期货相关业务审计资格，并于2020年通过双备案，此次处罚使其痛失证券市场“蛋糕”[1][4] 处罚原因与具体违规行为 - 永拓所在鸿达兴业、恒久科技、科林环保3家上市公司的年报审计工作中存在重大缺陷[5] - 在鸿达兴业审计中，项目组成员配合财务造假，包括虚构审计调整分录、篡改合并财务报表、编造会议决议作为证据[5] - 项目组成员在明知存在重大问题和缺陷的情况下，仍出具无保留意见的审计报告和其他鉴证报告，审计独立性严重缺失[5] 处罚结果与个人追责 - 永拓所被处以罚没款合计6528.30万元[5] - 9名相关注册会计师被处以20万元至400万元不等的罚款[5] - 鸿达兴业与恒久科技项目的合伙人及签字注册会计师被处以终身证券市场禁入，首席合伙人吕江被处以10年证券市场禁入[5] 客户流失与市场影响 - 监管处罚落地后，市场出现连锁反应，上市公司客户开始更换审计机构[2] - 截至12月16日，永拓所约有20家上市公司客户启动更换审计机构的程序，其中9家集中在12月宣布[2][6] - 12月15日，*ST声迅与*ST金刚两家公司公告更换会计师事务所[6] - 其他宣布更换的客户包括黑芝麻、甘咨询、泸天化、山东矿机、山东章鼓、狮头股份、西山科技等[6] - 永拓所还担任山东矿机定增项目的审计机构，该项目审核进展及中介机构变更值得关注[6] 业务承接方与行业格局变化 - 截至12月16日，共有12家同业会计师事务所接手了永拓所的上市公司客户业务[7] - 中审众环会计师事务所接手了6家客户，数量最多[7] - 目前仍有约7家在上半年表示续聘永拓所的上市公司，尚未公告换所进展，但因备案注销未来必须改聘[7] 公司基本情况与人员变动 - 永拓所为一家中小型会计师事务所，在2024年度会计师事务所综合评价百家排名中位列第42名，收入单项排名第35名[6] - 2024年，永拓所收入总额为3.23亿元，其中证券业务收入为1.31亿元[6] - 2024年末，其上市公司审计客户为30家，主要分布在医药制造业、专用设备制造业等行业[6] - 永拓所面临人员流失，2024年末有350名注册会计师，其中130人签署过证券服务业务审计报告[7] - 截至12月16日，其注册会计师人数降至295名，减员幅度近16%[7] - 曾签署过证券服务业务审计报告的百余名注册会计师未来需转型或寻找其他出路[7]