行业里程碑事件 - 格力电器与合肥通用机械研究院联合发布两项制冷压缩机国际标准，填补该领域国际标准空白[1][3][4] - 两项标准分别为《容积式制冷压缩机性能评价》(ISO 18501:2025)和《离心式制冷压缩机性能评价》(ISO 18483:2025)[3] - 这是ISO制冷压缩机领域20年来首次成功立项并发布的标准[3] 标准制定过程 - 标准历经4年研制，经过20余次国内外专家会议讨论达成共识[3] - 2009-2015年英国、中国、德国提出的4份标准提案均因反对票多或专家不足未立项成功[3] - 标准由格力电器联合合肥通用机械研究院和清华大学主导制定[3] 行业意义 - 中国压缩机产能占全球80.5%(2024年)，但此前未掌握国际标准话语权[1][9] - 标准发布标志中国从"产品出海"转向"规则出海"，夺得国际标准化制高点[9] - 广东省市场监管局评价该标准彰显中国企业在推动全球行业规范化发展中的担当[4] 技术经济价值 - 压缩机是空调"心脏"，其技术质量直接决定空调性能、能耗和寿命[1] - 制冷压缩机能耗占系统总能耗80%以上[9] - 全球制冷压缩机市场规模1285.5亿元(2023年)，预计2029年达1772.2亿元[9]

公司概况 - 宁波惠康工业科技股份有限公司深交所主板IPO审核状态为"已受理"，拟募资17.9655亿元 [1] - 公司是国家级高新技术企业，核心业务为制冷设备研发、生产及销售，产品包括制冰机、冰箱、冷柜、酒柜等，覆盖全球80余个国家和地区 [1] - 2022-2024年公司制冰机内销市场占有率排名第一，全球民用市场占有率排名第一，参与国家及行业标准起草 [1] - 截至2024年底，公司拥有161项专利授权，其中发明专利20项 [1] 业务模式 - 采购模式为"以销定采、以产定采"，生产模式分为自有品牌库存排产和ODM订单生产 [2] - 销售模式以ODM为主（占比88.19%）、OBM为辅，自主品牌包括"HICON惠康"和"WATOOR沃拓莱" [2] - 制冰机国内线上零售份额连续多年稳居品类第一 [2] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为19.30亿元、24.93亿元、32.04亿元，年复合增长率28.8% [3][4] - 同期扣非归母净利润分别为2.25亿元、3.45亿元、4.42亿元，年复合增长率40.2% [3][4] - 总资产从15.52亿元增长至28.26亿元，资产负债率从73.15%降至64.28% [3][4] - 2024年加权平均净资产收益率51.35%，经营活动现金流净额6.11亿元 [4] 募投项目 - 前湾二号制冷设备智能制造生产基地建设项目拟投入7.5763亿元（占比42.17%） [3] - 制冷设备生产基地智能化升级改造项目拟投入4.6061亿元（占比25.64%） [3] - 泰国生产基地项目拟投入1.9亿元（占比10.58%），研发中心项目拟投入3.8831亿元（占比21.61%） [3]

公司业务与产品 - 主要产品为压缩机和换热装置，具备“降温”“提温”“增压”功能，包括螺杆式、离心式等多种压缩机，以及工业热泵、储能蓄能装置等 [2] - 有成熟的磁悬浮压缩机产品，应用于北京冬奥场馆 [2] 数据中心产品应用 - 旗下顿汉布什公司和换热技术公司为数据中心提供冷却装备 [2] - 顿汉布什“变频离心式冷水机组”“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”入选工信部目录，国内服务多个项目，海外市场形势向好且制造基地扩产 [2] - 换热技术公司提供多种热交换器，“低碳节能闭式冷却技术”获评示范技术，“液冷系统热交换器”入选山东名单 [2][3] 核电行业产品 - 聚焦核岛冷却、核能供热等场景，研发系列创新技术 [3] - 换热技术公司研发安全壳内屏蔽冷却水系统无动力空冷器，供货全球首座商用四代技术高温气冷堆 [4] - 顿汉布什公司是全球核岛制冷机服务商，有20余年核电服务经验，是相关标准主要起草单位 [4] - 华源泰盟公司研发水热同产同送、核能供暖大温差长输供热技术，应用于国家电投项目 [4] 可控核聚变产品 - 氦气压缩机是超导磁体冷却系统关键设备，公司2016年研发成功极低温用氦气压缩机，供货中科院实验室，后陆续供应多家科研院所 [4][5] 热能管理板块 - 以全系列工业热泵服务热能管理，重点在子公司北京华源泰盟公司 [5] - 华源泰盟公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业，截至2024年末，授权专利96项，软著33项 [5] - 多项技术和产品入选国家相关目录和获得奖项，多个项目入选国家节能中心典型案例 [5][6]

公益活动 - 公司连续8年举办爱心冷柜活动，覆盖全国40余座城市，惠及上百万人 [1] - 今年活动扩展至33座城市的高考考场外，为陪考家长提供免费冰镇饮品 [1] - 活动结束后冷柜将调配至户外工作者聚集区，继续服务环卫工人、快递员等群体 [6] 产品技术 - 麦浪立式冰柜采用HCF鲜冻保湿科技，实现-30℃恒温深冻，保持雪糕口感 [3] - 小红花元气冰吧具备冷冻、冷藏、暖藏功能，HCS核膜保湿科技确保饮料爽口温度 [3] - 双翼驭风鲜冻技术提升冷冻能力近40%，超微孔发泡技术实现100小时不间断锁冷 [4] 社会影响 - 8年间在全国设置上千处冷柜驻点，形成覆盖全国的“清凉网络” [6] - 今年首次将高考作为公益首站，展现企业社会责任担当 [6] - 未来计划扩大公益版图，在更多城市传递清凉与关爱 [6]

纪要涉及的行业和公司 - **医药行业**：九州通、众生药业、易明医药、联环药业、新开源、海光信息、新诺威 - **制冷设备行业**：冰轮环境 - **电加热行业**：东方电热 - **其他行业**：光庭信息、鸿合科技、雷迪克、金时科技、旭光电子、曲美家居、百利电气、金鹰股份、共创草坪、金银河、用金股份、德新科技、亚太股份、*ST金刚、万科A、财达证券、佳发教育、仙坛股份、酷特智能、方正科技、京东方A、神农种业、中科曙光、深康佳A、成都华微、*ST步森 纪要提到的核心观点和论据 九州通 - **核心观点**：是行业领先的全链医药综合服务商，2024年有分红方案，参与设立投资基金，有多项业务进展 [1][2][3] - **论据**：2024年年度权益分派方案为每股派0.2元，股权登记日6月16日；参与设立5亿元“武汉市九盈创业投资基金合伙企业(有限合伙)”，投资创新药等领域；旗下物流科技公司有机器人产品矩阵，与头部科技企业在AI领域合作，旗下医疗器械集团中标相关项目，推进物流产业园区光伏项目 冰轮环境 - **核心观点**：中标大型冷链项目，在气温控制等多领域有业务和技术 [6][7][8] - **论据**：中标逾1.9亿元冷链项目，占2024年营收2.9%；致力于气温控制领域，有多种压缩机产品；固体氧化物电池研发中，有可控核聚变业务相关氦气压缩机产品；部分产品入选工信部绿色数据中心目录，产品制冷能力达 -271℃ 应用于冰雪产业 东方电热 - **核心观点**：与小米下属公司合作研发机器人电子皮肤，业务多元 [9][10] - **论据**：与上海织识签订战略合作协议，拓展柔性织物压力传感应用；有家用电器元器件、新能源、光通信材料三大业务板块；生产预镀镍材料用于电池，持股温擎智控从事智能机器人研发，为多行业提供电加热器产品 其他公司 - **光庭信息**：拟3.6亿元购买槽码科技100%股权 [12] - **鸿合科技**：合肥瑞水拟成为间接控股股东，股票复牌 [12] - **雷迪克**：拟取得誉展精密51%股权，微型丝杠技术用于机器人灵巧手等 [12] - **众生药业**：在研产品RAY1225注射液临床试验进度不确定 [12] - **金时科技**：暂未开展与稳定币概念相关业务 [12] - **旭光电子**：2024年度“可控核聚变”产品收入占比不足 [12] - **曲美家居**：董事吴娜妮6月10日减持5.80万股 [12] - **易明医药**：股份转让协议实施结果不确定 [12] - **百利电气**：核聚变相关业务收入金额较小 [12] - **金鹰股份**：未涉及固态电池业务 [12] - **共创草坪**：股价非理性波动显著 [12] - **金银河**：固态电池合作项目短期内对业绩无重大影响 [12] - **用金股份**：不涉及“固态电池”相关产品 [12] - **德新科技**：子公司固态电池生产销售收入不足营收1% [12] - **亚太股份**：获国内某大型汽车集团定点，预计销售总额约3.6亿元 [12] - ***ST金刚**：签署重整投资协议 [12] - **万科A**：首次出售A股库存股2200万股，成交金额1.46亿元 [12] - **财达证券**：股东国控运营拟减持不超3%公司股份 [12] - **佳发教育**：股东陈大强计划减持不超过3%公司股份 [12] - **仙坛股份**：5月鸡肉产品销售收入4.69亿元，同比增长14.22% [12] - **酷特智能**：授权管理层启动境外发行股份(H股)并在香港上市筹备工作 [12] - **方正科技**：拟定增募资不超过19.8亿元用于人工智能及算力类高密度互连电路板产业基地项目 [13] - **京东方A**：拟发行不超过20亿元科技创新公司债券 [13] - **神农种业**：拟定增募资不超1.44亿元 [13] - **联环药业**：收到行政处罚决定书，罚没款合计6103.82万元 [13] - **中科曙光**：6月11日召开重大资产重组事项投资者说明会 [13] - **新开源**：参股公司注射用人白介素 -2(高亲和型复合物)在中国获批临床 [13] - **海光信息**：6月11日召开重大资产重组事项投资者说明会 [13] - **深康佳A**：终止发行股份购买宏晶微电子78%股份事项 [13] - **成都华微**：发布4通道12位16G高速高精度射频直采ADC芯片 [13] - ***ST步森**：控股股东换届选举提案与西凤酒借壳上市无关 [13] - **新诺威**：控股子公司SYS6040抗体偶联药物获得美国药物临床试验批准通知书 [13] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 九州通是国内最大的民营医药商业企业，首家获评5A级物流企业及唯一获评全国十大“国家智能化仓储物流示范基地”的企业 [2] - 东方电热是国内最大的空调辅助电加热器制造商、国内前二的新能源汽车PTC电加热器企业、国内唯一量产动力类预镀镍材料的供应商 [9]

公司中标项目 - 公司及子公司山东神舟制冷设备有限公司中标舟山国际水产城冷链物流园区一期建设项目，中标价1 12亿元 [1] - 公司及子公司山东神舟制冷设备有限公司中标成武智慧冷链物流园项目，中标价1 31亿元 [1] - 两个项目合计中标价逾1 9亿元，约占公司2024年度经审计营业收入的2 9% [1] 技术应用 - 两个项目均采用公司在业内的二氧化碳制冷技术 [1] 业绩影响 - 项目顺利实施后，将对公司经营业绩产生积极影响 [1]

股价表现 - 雪人股份今日下跌1 23% 全天换手率46 27% 成交额39 72亿元 振幅8 98% [2] - 近半年该股累计上榜龙虎榜15次 上榜次日股价平均涨3 06% 上榜后5日平均涨4 79% [2] 资金流向 - 今日主力资金净流出4 85亿元 其中特大单净流出2 91亿元 大单资金净流出1 94亿元 [2] - 近5日主力资金净流入2 76亿元 [2] - 深股通净卖出1 07亿元 营业部席位合计净卖出1 02亿元 [2] 龙虎榜数据 - 上榜前五大买卖营业部合计成交8 29亿元 买入成交额3 10亿元 卖出成交额5 19亿元 合计净卖出2 10亿元 [2] - 深股通为第一大买入营业部及第一大卖出营业部 买入金额5824 73万元 卖出金额1 66亿元 合计净卖出1 07亿元 [2][3] - 东方财富证券旗下多家营业部出现在买卖前五名单中 [3][4] 融资融券 - 最新两融余额4 77亿元 其中融资余额4 76亿元 融券余额80 71万元 [3] - 近5日融资余额减少2246 33万元 降幅4 50% [3] - 近5日融券余额增加10 57万元 增幅15 07% [3]

产品促销活动 - 公司天猫官方旗舰店618开门红活动于5月28日开启 推出多款重磅产品钜惠狂欢 [1] - 活动包含一元预约权益 前20名下单用户可获618元红包 购机满足条件赠送循环扇 [11] - 推出套购享98折优惠及瓜分80000元红包等福利 [11] 家用冰箱产品特性 - BCD-632WPNE 632L晶釉紫冰箱提供632升大容量 含356升冷藏室与276升冷冻室 支持分区存储 [3] - 采用电脑控温技术 精度达0.1℃ 配备ECO智能模式实现节能省电 [3] - 搭载360°立体风冷技术与双风幕环绕送风 制冷均匀性提升 [5] - 内置银离子净味保鲜模块 可抑制细菌滋生并吸附异味 [5] 商用展示柜技术优势 - SC-380W展示柜采用顶部大风机设计 实现快速制冷且冷气分布均匀 [7] - 门体采用双层钢化玻璃 配合高密度发泡层 有效阻隔内外热交换 [9] - 五面机身采用全钢板材质 白色一体成型内胆增强耐用性与密封性 [9]

中国对欧洲直接投资增长 - 2024年中国对欧盟和英国直接投资同比增长47%达到100亿欧元 这是七年来首次增长 [1] - 增长动力来自绿地投资和并购活动 绿地投资同比增长21%至59亿欧元占总投资59% 并购同比增长114%至41亿欧元 [1] - 电动汽车及电池项目主导投资 主要推动企业包括宁德时代 比亚迪和吉利 [1] 投资目的地变化 - 德国 法国和英国在中企投资中份额从2019-2023年峰值52%降至20% 高成本 严格监管和投资转向中东欧是主因 [1] - 匈牙利成为中企投资新宠 2024年吸引中国对欧直接投资31% 十大持续投资项目中有4项位于匈牙利 包括比亚迪 宁德时代 欣旺达 亿纬锂能项目 [2] 投资复苏原因 - 中国国内市场竞争加剧 全球市场紧张带来本地化压力 中国企业全球竞争力提升尤其清洁技术领域 [2] - 报告预测2025年中国在欧投资可能进一步增长 [2] 潜在挑战 - 新宣布项目价值同比下降79%至31亿欧元 3个大型项目取消 欧洲电动汽车需求不及预期和贸易壁垒可能抑制投资 [2] - 欧盟政策不确定性增加 24个成员国建立外资审查机制 新版《外国直接投资审查条例》扩大强制性审查行业 [3] 行业动态 - 腾讯收购波兰游戏公司Techland 海尔收购开利商用制冷是近年并购亮点 [1] - 欧洲商业团体称中国政府近期为高层沟通提供机会 中国欧盟商会主席表示双方高层交流密切 [3]

产能与项目 - 2025 年公司对制造资源进行适当优化配置，无大规模扩产计划 [2] - 从去年开始冰轮及子公司改扩建产能目前基本完成 [5] 股权持有 - 目前公司持有万华化学约 860 万股 [2] - 按照会计准则公司持有的万华化学股票计入“其他权益工具投资”科目，公允价值变动产生的未实现收益或损失会记录在“其他综合收益”科目 [3] 股东增持与分红 - 大股东国丰披露了前半期增持情况，后半期增持进展尚未公开，公司会做提醒 [3] - 2024 年度分配预案已股东大会通过，一般 2 个月内尽快实现送股分红 [3] - 公司已启动分红筹备事宜，具体关注分红公告 [7] 业务相关 可控核聚变业务 - 2016 年公司研发成功极低温用氦气压缩机，供货中科院“液氦到超流氦温区大型低温制冷系统”国家实验室，之后陆续为多家科研院所提供氦气压缩机，应用于相关国家重大前沿科技研究项目 [4] 磁悬浮压缩机业务 - 公司旗下顿汉布什公司拥有丰富磁悬浮压缩机产品，是数据中心冷却系统三大解决方案之一，技术先进，品质稳定，产品成熟，国内产能尚可，海外有较大缺口 [5] 核电业务 - 公司聚焦核岛冷却、核能供热等核心场景，研发出一系列创新技术，为核电站安全稳定运行与清洁能源高效利用提供技术支撑与解决方案 [5] - 旗下顿汉布什拥有 20 余年核电服务经验，是核电制冷设备国家标准的主要起草设备厂家，是国内唯一一个在核岛各个区域都有应用且核岛制冷机品种最全的生产厂家，有丰富国内外案例 [6] 其他业务 - 公司中标的舟山国际水产城冷链物流园区一期建设项目制冷制冰设备采购安装，董秘待了解后按证券监管法规履行信披义务 [3][5] - 沙特举办下一届冬奥会，相关场所建设将开展，公司相关业务单元密切关注 [6] 其他问题 - 公司未来半年无再融资计划 [7]