2026年1月A股IPO市场整体概览 - 2026年1月A股IPO上会企业数量为17家，过会15家，名义过会率为88.24% [1][23] - 1月份共有4家企业终止A股IPO进程，延续单月个位数终止趋势 [1][11][23][33] - 1月份合计有9家企业上市，合计募资90.53亿元，上市数量及募资总额较上月皆大幅下降 [1][17][23][39] 上会审核情况 - 1月份新受理2家企业，分别为拟于北交所上市的京华电光大环境股份有限公司和拟于科创板上市的国产GPU企业上海燧原科技股份有限公司 [2][24] - 2家被暂缓审议的企业是宁波惠康工业科技股份有限公司（惠康科技）和浙江信胜科技股份有限公司（信胜科技） [1][6][23][28] - 17家上会企业中，北交所企业占多数，审核结果多为通过 [3][26] 暂缓审议案例：信胜科技 - 信胜科技是2026年第一家首次上会未顺利过会的企业，保荐券商为国信证券 [6][28] - 交易所审议意见聚焦两点：一是要求对存在“具有跨境外汇支付能力的第三方付款”情况的全部销售客户进一步核查销售收入真实性；二是要求补充披露通过子公司借款实施募投项目的情况及募集资金管控措施 [6][28] - 2022-2024年及2025年上半年，信胜科技境外市场收入占比分别为53.82%、49.71%、53.22%和53.37%，均超过五成 [7][29] - 报告期内，信胜科技由第三方回款的销售金额占当期营收比例超过13%，最高达23.78%，但通过中信保报告等覆盖的第三方回款金额占比不到32% [7][29] - 保荐机构国信证券对信胜科技ODM及代理经销模式下终端客户的实地走访比例均未超过45% [7][29] - 国信证券2025年A股IPO承销金额累计6.04亿元，较2024年的27.94亿元同比大降78.38%；2025年IPO承销保荐收入累计0.48亿元，同比大降75.5% [8][30] 暂缓审议案例：惠康科技 - 惠康科技是深交所2026年第一家被暂缓审议的企业，保荐券商为财通证券 [8][30] - 交易所问询主要围绕两大方面：一是要求说明影响公司2025年经营业绩波动的不利因素是否已消除及业绩可持续性；二是要求说明主要供应商与公司及其关联方是否存在关联关系，信息披露是否真实准确完整 [8][30] - 公司最大供应商慈溪瑞益电子有限公司成立于2020年7月6日，成立当月即成为其供应商；另一家供应商慈溪市杰成电子有限公司成立于2020年11月25日，也是成立当月即合作 [10][31] - 关键人物“劳佰生”串联起惠康科技与供应商的潜在联系，其既是惠康科技的关工委副主任，也是一家已注销的、与供应商有关联的企业“慈溪市惠胜电子有限公司”的前任总经理 [10][31] IPO终止情况 - 1月份终止的4家企业为：广西百菲乳业股份有限公司、南京沁恒微电子股份有限公司、江苏亚电科技股份有限公司、珠海市赛纬电子材料股份有限公司 [11][33] - 其中，珠海赛纬是二次IPO折戟，首次于2017年被否，第二次于2023年9月过会但迟迟未提交注册，最终于2026年1月撤单 [11][13][35][36] - 1月份撤单企业中，华泰联合保荐的沁恒微和亚电科技占一半 [14][36] - 沁恒微实际控制人王春华合计控制公司94.57%股权，股权高度集中 [14][37] - 亚电科技2025年上半年向隆基绿能销售金额为1.37亿元，占主营业务收入比例为51.91%，构成对单一客户的重大依赖 [14][37] - 百菲乳业保荐券商国融证券在撤回该项目后，目前储备IPO项目为0，且自2023年10月14日起已连续27个月无IPO项目上市，接连撤回三单项目，撤否率高达100% [16][38] IPO发行与承销情况 - 1月份上市的9家企业中，振石股份实际募资额最高，为29.19亿元；国亮新材募资额最少，为1.94亿元 [17][18][39][41] - 恒运昌是唯一一家发行市盈率（48.39倍）超过行业市盈率均值（39.84倍）的企业，实际募资15.61亿元 [19][42] - 恒运昌的承销保荐费用高达11711.01万元，是唯一过亿元的企业，其承销保荐费用率（7.50%）显著高于募资额更高的振石股份（3.36%）和募资额接近的陕西旅游（1.54%） [18][19][41][42] - 1月份，9家券商分割90.53亿元的A股IPO承销额，中金公司以承销2家、合计承销额44.74亿元、承销保荐收入1.22亿元排名榜首 [20][44]

A股IPO市场概况 - 2026年1月A股IPO市场共有17家公司首发上会，15家过会，过会率为88.24% [1][2] - 1月上会数量较2025年12月的28家大幅下滑 [2] - 1月份A股市场有9只新股上市，所有新股上市首日均以上涨收盘，其中8家涨幅超过100%，涨幅最高的科马材料上涨371.27% [4] 北交所IPO动态 - 1月份首发上会的17家公司中，拟于北交所上市的有11家 [1] - 自2025年11月以来，北交所月度IPO企业上会数已连续3个月保持在10家以上 [1] 具体公司上会情况 - 惠康科技和信胜科技被暂缓表决 [1][2] - 惠康科技2022年至2024年营业收入分别为19.30亿元、24.93亿元和32.4亿元，归母净利润分别为1.97亿元、3.38亿元和4.51亿元 [3] - 惠康科技2025年前三季度营业收入和归母净利润分别同比下降15.89%和7.71%，2025年全年预计分别同比下降13.40%和8.40% [3] - 惠康科技被上市委问询2025年业绩波动不利因素是否消除及供应商关联关系披露问题 [2][3] A股IPO终止情况 - 1月份A股市场共有4家公司终止IPO，较2025年12月的5家有所下降 [5] - 终止公司包括百菲乳业、赛纬电子、沁恒微和亚电科技 [5] - 亚电科技2025年上半年对第一大客户隆基绿能的销售收入为1.37亿元，占主营业务收入比例达51.91% [6] - 亚电科技2022年至2025年上半年营业收入分别为1.21亿元、4.42亿元、5.80亿元和2.67亿元，扣非后归母净利润分别为-8101.27万元、327.38万元、8252.34万元和1150.22万元 [6] - 截至2025年6月30日，亚电科技存货账面价值为3.81亿元，占资产总额11.46亿元的三成以上 [7] A股IPO受理与在审情况 - 1月份A股IPO市场新受理2家公司，包括北交所的华电光大和科创板的燧原科技 [8] - 目前处于“再审”或“注册”阶段且受理时间在2025年之前的A股IPO公司还有8家 [7] - 燧原科技2022年至2025年前三季度营业收入分别为9010.38万元、3.01亿元、7.22亿元和5.40亿元，扣非后归母净利润分别为-11.50亿元、-15.67亿元、-15.03亿元和-9.12亿元 [8] - 燧原科技对前五大客户销售占比极高，2025年前三季度达96.41%，其中对腾讯科技（深圳）有限公司销售占比达71.84% [9] - 腾讯旗下公司及其关联方是燧原科技股东，总持股比例为20.26% [9] 港股IPO市场概况 - 截至2026年1月30日，共有265家境内企业正在进行境外发行证券备案，其中211家拟赴港交所上市 [10] - 1月份有5家公司获得中国证监会境外上市备案批文，数量较2025年12月大幅下降 [11] - 1月份有121家公司递表港交所，较2025年12月的80家继续大幅回升 [11] - 1月份至少有17家A股上市公司首次公告披露拟赴港IPO [11] 港股“打新”市场表现 - 1月份港股市场有13家新股上市，上市首日股价全部收涨 [12] - 国产大模型企业MINIMAX-WP上市首日收涨109.9%，市值超过1000亿港元 [1][12] - 壁仞科技和鸣鸣很忙上市首日分别收涨75.82%和69.06% [12]

A股IPO市场概况 - 2026年1月A股市场共有17家公司首发上会 较2025年12月的28家大幅下滑 [2] - 17家上会公司中15家过会 2家暂缓表决 过会率为88.24% [1][3] - 1月份A股市场有9家新股上市 上市首日全部收涨 涨幅最低为64.10% 最高为科马材料上涨371.27% [6] 北交所IPO动态 - 2026年1月上会的17家公司中 拟于北交所上市的有11家 [1] - 自2025年11月以来 北交所月度IPO企业上会数已连续3个月保持在10家以上 [1] - 1月份A股IPO新受理的2家公司中包括拟于北交所上市的华电光大 [11] 各板块上会公司详情 - 上证主板：埃泰克（通过 预计募资15亿元）[2][4] - 深证主板：惠康科技（暂缓表决 预计募资17.97亿元）天海电子（通过 预计募资24.6亿元）[2][4][5] - 科创板：联讯仪器（通过 预计募资17.11亿元）[2][5] - 创业板：理奇智能（通过 预计募资10.08亿元）高特电子（通过 预计募资8.5亿元）[2][4][5] - 北交所：鸿仕达（通过 预计募资2.17亿元）海昌智能（通过 预计募资4.52亿元）恒道科技（通过 预计募资4.03亿元）拓普泰克（通过 预计募资3.14亿元）弥富科技（通过 预计募资1.59亿元）百瑞吉（通过 预计募资1.06亿元）信胜科技（暂缓表决 预计募资4.49亿元）中科仪（通过 预计募资8.25亿元）瑞尔竞达（通过 预计募资3.35亿元）邦泽创科（通过）晨光电机（通过 预计募资3.99亿元）[2][4][5] IPO终止情况 - 2026年1月A股市场共有4家公司终止IPO 较2025年12月的5家有所下降 [7] - 终止公司包括：上证主板的百菲乳业 创业板的赛纬电子 科创板的沁恒微和亚电科技 [7][8] - 亚电科技2025年上半年对第一大客户隆基绿能的销售收入占比达51.91% 且隆基绿能同期营收下降14.83%的情况下 亚电科技对其销售仍达1.37亿元 为2024年对其销售额的83.54% [8][9] - 赛纬电子于2022年9月获受理 2023年9月过会但未提交注册 目前处于“再审”或“注册”阶段且受理时间在2025年之前的A股IPO公司还有8家 [10] 新受理及重点公司分析 - 1月份A股IPO新受理2家公司：北交所的华电光大和科创板的燧原科技 [11] - 燧原科技为国产GPU“四小龙”之一 2022年至2025年前三季度营收分别为9010.38万元 3.01亿元 7.22亿元和5.40亿元 扣非后净利润持续为负 [11] - 燧原科技客户集中度高 2025年前三季度对前五大客户销售占比96.41% 其中对腾讯科技（深圳）有限公司销售占比达71.84% 腾讯关联方合计持股20.26% [12] - 惠康科技（暂缓表决）2025年前三季度营收和归母净利润分别同比下降15.89%和7.71% 2025年全年预计分别同比下降13.40%和8.40% [6] 港股及境外IPO市场 - 2026年1月港股IPO市场火爆 有121家公司递表港交所 较2025年12月的80家继续大幅回升 [14] - 1月份有13家港股新股上市 上市首日全部收涨 其中国产大模型企业MINIMAX-WP首日收涨109.9% 市值超1000亿港元 [2][14] - 截至2026年1月30日 共有265家境内企业进行境外发行证券备案 其中211家拟赴港交所上市 [13] - 1月份有17家A股公司首次公告拟赴港IPO 包括汇川技术 亿纬锂能等 复星医药拟分拆子公司上市 [14]

公司IPO审议状态与监管关注 - 惠康科技IPO于深交所上市审核委员会2026年第4次审议会议上被暂缓审议 [1] - 深交所要求公司说明影响2025年经营业绩波动的不利因素是否已消除以及期后业绩的可持续性 关注点包括制冰机行业竞争格局 期后汇率波动 在手订单 销售价格及定价能力 以及泰国制冷设备智能制造生产基地项目情况 [1] - 深交所要求公司说明与主要供应商是否存在关联关系及信息披露的真实准确性 关注点包括供应商股权历史沿革 合作历史 采购定价方式 结算方式 付款周期及价格公允性等 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是一家以制冷设备研发 生产及销售为核心业务的国家级高新技术企业 主要产品包括制冰机 冰箱 冷柜 酒柜等 应用于民用及商用领域 [1] - 公司核心产品制冰机已覆盖全球80余个国家和地区 包括中国 美国 加拿大 澳大利亚 墨西哥 德国 瑞典 巴西等主要市场 [2] - 根据中国轻工机械协会证明 2022年至2024年公司制冰机产品内销市场占有率排名第一 内销民用市场占有率排名第一 制冰机全球市场占有率排名前列 全球民用市场占有率排名第一 [2] 公司主营业务收入构成 - 2024年度公司主营业务总收入为318,290.02万元 2023年度为248,269.67万元 2022年度为192,332.04万元 [3] - 制冰机产品是公司绝对核心收入来源 2024年收入257,811.26万元 占总收入81.00% 2023年收入194,750.77万元 占比78.44% 2022年收入136,233.74万元 占比70.83% 收入规模及占比持续提升 [3] - 其他产品包括冷柜 冰箱 酒柜等 2024年收入占比分别为7.77% 5.11% 5.78% 合计占比18.66% [3]

中国南方室内冰雪经济发展概况 - 南方非传统冰雪区域正成为冰雪消费最活跃地区，全国运营的700多家滑雪场中，室内场馆约80家，在2024-2025年累计接待滑雪人次563万，占全国总滑雪人次的21%以上[4] - 浙江以9家室内雪场位居全国第一，华东、华南等地区参与度明显提升[4] - 南方超大型室内雪场引人关注，例如深圳前海冰雪世界（雪场面积超10万平方米，号称全球最大）开业不到半年日均接待量突破5000人次，上海耀雪冰雪世界（雪场面积近10万平方米）开业一年累计接待游客超100万人次，单日最高客流达1.5万人次[4] 市场消费驱动因素 - 冰雪产业的商业价值与当地市场消费力直接相关，而非降雪量[5] - 冰雪消费主要支出为场地门票（占比近三分之二）、交通、餐饮和住宿[5] - 南方室内雪场门票价格不菲，例如深圳前海冰雪世界和上海耀雪冰雪世界的4小时滑雪票价格基本在420元左右，热门时段会上浮[5] - 滑雪教练费用高昂，私人教练一小时培训费约200-600元，一对一教学服务通常3小时起步[5] - 自购基础滑雪装备投入至少上千元，滑雪对普通消费者而言仍是相对奢侈的运动[5] - 核心消费群体包括消费力强的本地及周边人群（如香港滑雪爱好者）以及南方的“虎妈虎爸”亲子用户，亲子用户在冰雪消费市场中占比达19%[6] 商业模式与业态创新 - 南方室内滑雪场并非单纯运动场地，而是嵌套在商业综合体中的一部分，覆盖滑雪、娱乐和度假等多种需求[7] - 例如上海耀雪冰雪世界配套布局了全天候水上乐园、赛事级冰场、酒店及冰雪主题商业休闲空间[7] - 深圳前海冰雪世界在超40万平方米的综合体中配套了冰雪乐园（含卡丁车、雪地转转等）、运动体验空间（冲浪、攀岩等）、运动康复中心，并引入了欧洲、日本的滑雪装备及运动潮流品牌[7] - 运营上通过“雪票+酒店”、“雪场+景区”等组合将体验延伸为周末或短途度假，并通过青少年培训、赛事活动和会员体系提高复购率和用户黏性[8] - 室内雪场打破季节限制，使滑雪成为全年日常消费，例如无锡某室内雪场最受欢迎时段是酷暑，去年7月“滑雪”相关搜索热度比6月增长超四倍，产品预订量增长两倍多[8] 政策支持与产业链发展 - 北京冬奥会后有一系列鼓励冰雪运动发展的政策出台，国务院2024年提出冰雪产业体系“南展、西扩、东进”战略，南方场馆有机会通过专项财税补贴等方式降低运营成本[9] - 冰雪装备国产化正在改变行业成本结构，上游制造环节加速本土化[9] - 例如滑雪场“魔毯”（传送带）国产化率已超90%，造雪机和制冰机国产化率也都突破60%[9] - 南方地区凭借制造和新材料产业积累在核心设备研发上取得突破，如上海有企业联合高校研发了新型造雪机并已批量应用于长三角、珠三角室内滑雪场[9] - 仅浙江省就已聚集超500家冰雪装备相关企业，逐步形成从服装、护具到大型设备的完整产业链[10] 行业挑战与经营难点 - 室内滑雪场面临更高的投资和运营成本[11] - 前期成本核心来自商业用地、钢结构主体及复杂保温系统，例如深圳前海冰雪世界主体钢结构需4.2万吨，总投资规模达百亿元级[11] - 直观对比：同样投入5亿元，室内雪场只能建成4万到5万平方米，而户外雪场可铺开50万到100万平方米雪道[11] - 经营上，恒温制冷系统全年无休运转导致固定成本占比明显高于室外，南方雪场能耗成本往往接近运营总成本的一半，一些室内雪场每年电费高达千万元级别[11] - 室内滑雪场投资回报周期更长，需10-15年，而城郊型户外滑雪场为5-8年[11] - 室内雪场面临体验型客群难以转化为长期消费者的难题，且受场地和高度限制，滑雪体验不如户外，对资深爱好者吸引力有限，但室内雪场又希望打造“城市健身房”式的高频消费场景[12]

公司上市进程与募资计划 - 惠康科技IPO于2025年6月12日获得受理，并于2025年6月26日进入问询阶段 [3] - 公司本次冲击上市拟募集资金约17.97亿元 [3] 公司主营业务与产品 - 惠康科技是一家以制冷设备研发、生产及销售为核心业务的国家级高新技术企业 [3] - 主要产品包括制冰机、冰箱、冷柜、酒柜等 [3] - 产品主要应用于民用及商用领域 [3] 监管关注的核心问题：经营业绩可持续性 - 上市委要求公司结合制冰机行业竞争格局说明影响2025年经营业绩波动的不利因素是否已消除 [3] - 上市委要求公司结合期后汇率波动情况说明期后业绩是否具有可持续性 [3] - 上市委要求公司结合在手订单、销售价格及定价能力说明业绩可持续性 [3] - 上市委要求公司结合泰国制冷设备智能制造生产基地项目情况说明业绩可持续性 [3] 监管关注的核心问题：供应商关联关系 - 上市委要求公司结合主要供应商股权历史沿革、合作历史说明其与公司及关联方是否存在关联关系 [3] - 上市委要求公司结合采购定价方式、结算方式、付款周期说明供应商关联关系 [3] - 上市委要求公司结合价格公允性说明供应商关联关系 [3]

IPO审议结果与基本信息 - 深交所上市审核委员会于2026年1月22日对惠康科技的首发申请给出“暂缓审议”结果，此为2026年以来深交所首单遭暂缓审议的IPO项目[2][4] - 公司全称为宁波惠康工业科技股份有限公司，计划于深交所主板上市，预计融资金额为17.9655亿元，保荐机构为财通证券[4][5] 公司业务与行业地位 - 公司成立于2001年，是一家以制冷设备研发、生产及销售为核心的国家级高新技术企业，主要产品包括制冰机、冰箱、冷柜、酒柜等，应用于民用及商用领域[4] - 公司于2024年荣获“全国制造业单项冠军企业（制冰机产品）”称号[4] 募资用途与财务表现 - 公司拟公开发行新股不超过3708.7858万股，募集资金约17.97亿元，主要用于前湾二号制冷设备智能制造生产基地建设项目（拟投入募集资金75,763.00万元，占比42.17%）、制冷设备生产基地智能化升级改造项目（拟投入46,061.00万元，占比25.64%）、泰国制冷设备智能制造生产基地项目（拟投入19,000.00万元，占比10.58%）及研发中心建设项目（拟投入38,831.40万元，占比21.61%）[5][7] - 2022年至2024年，公司营业收入分别为19.30亿元、24.93亿元、32.04亿元，归母净利润分别为1.97亿元、3.38亿元、4.51亿元，业绩实现稳步增长[7] - 2025年前三季度，公司营收同比下降15.89%至22.99亿元，归母净利润同比下降7.71%至3.34亿元，公司预计2025年全年营收约27.74亿元（同比下降13.40%），归母净利润约4.13亿元（同比下降8.40%）[8] 业绩下滑原因与监管问询 - 公司称2025年业绩下滑主要受上半年主要进口国加征关税影响，导致美国地区收入较上年同期下滑[9] - 上市委会议现场问询主要聚焦两点：一是要求公司结合行业竞争、汇率波动、在手订单、定价能力及泰国项目情况，说明影响2025年经营业绩的不利因素是否已消除及业绩可持续性；二是要求公司说明主要供应商与公司及其关联方是否存在关联关系，以及信息披露的真实、准确、完整性[9] - 对于第二个关于供应商的问题，公司的回复未能说服上市委，被要求“进一步落实”[11] 供应商关系与监管疑虑 - 公司最大供应商为慈溪瑞益电子有限公司，2025年采购金额为1.73亿元，占总采购额的17.05%，该公司于2020年7月成立，成立当月即成为公司供应商；另一供应商慈溪市杰成电子有限公司于2020年11月成立，成立当月亦开始与公司合作[11] - 深交所在首轮及第二轮问询中均重点关注主要供应商的合作合理性及价款合理性，要求公司说明上述供应商成立时间短即合作的合理性、业务承接方合法性，以及定价、结算条款与其他供应商的差异及合理性[11] - 公司解释称，与瑞益电子和杰成电子的合作均承接于其实际控制人控制的其他主体，具有商业合理性，但“暂缓审议”的结果表明监管疑虑未被打消[12]

业绩方面，2022年—2024年及2026上半年，惠康科技实现营收分别为19.3亿元、24.93亿元、32.04亿 元、13.89亿元；归母净利润分别为1.97亿元、3.38亿元、4.51亿元、2.05亿元。 继上周北交所IPO企业信胜科技被"暂缓审议"后，本周深交所主板IPO企业宁波惠康工业科技股份有限 公司（以下简称"惠康科技"）的审核状态也更新为"暂缓审议"，成为深交所年内首家遭暂缓审议的IPO 项目。 招股说明书显示，惠康科技是一家以制冷设备的研发、生产及销售为核心业务的国家级高新技术企业， 主要产品包括制冰机、冰箱、冷柜、酒柜等，主要应用于民用及商用领域。本次申请深交所主板上市， 公司拟募集资金约17.97亿元，将用于扩大制造产能、提升公司的技术研发实力和拓展新型制冷设备产 品。 惠康科技IPO于2025年6月12日获得受理，当年6月26日进入问询阶段。2026年1月22日，深交所上市审 核委员会召开2026年第4次审议会，对于惠康科技的首发申请，给出了"暂缓审议"的结果。 在上市委会议现场，深交所上市审核委员会要求惠康科技结合制冰机行业竞争格局、期后汇率波动情 况、在手订单、销售价格及定价能力，以 ...

核心观点 - 2026年1月22日，深交所上市审核委员会对宁波惠康工业科技股份有限公司的IPO申请作出暂缓审议的决定，这是2026年深交所首家也是目前唯一一家在上会环节未获明确结论的拟上市企业 [1][8] - 监管关注的核心问题集中于两点：一是公司IPO申报后业绩出现明显波动，二是公司存在复杂的亲属关联关系及相关信息披露问题 [1][8] 公司IPO审核状态与监管关注点 - 深交所上市委2026年第4次审议会议仅审议惠康科技一家企业，结果既非“通过”也非“否决”，而是“暂缓审议” [1][8] - 监管关注点高度集中于两方面：一是IPO申报后公司业绩出现明显波动，二是公司复杂的亲属关联关系及相关信息披露问题 [1][8] 公司经营业绩与波动情况 - 公司IPO申请于2025年6月获受理，当时财务表现保持高成长态势，但随后业绩走势出现变化 [2][9] - 受中美贸易摩擦等外部环境影响，2025年上半年整体新增订单及收入情况较2024年度出现一定程度下滑，对当期经营业绩形成压力 [2][9] - 公司预计2025年度营业收入的同比下滑幅度将进一步收窄 [2][9] - 经审计，2025年1—9月，公司实现营业收入22.99亿元，同比下滑15.89%；实现净利润3.34亿元，同比下滑7.84%，下滑幅度较2025年上半年有所收窄 [2][9] - 上市委要求公司结合制冰机行业竞争格局、汇率波动、在手订单、销售价格及定价能力、泰国制冷设备智能制造生产基地项目进展，进一步说明影响2025年经营业绩波动的不利因素是否已消除，期后业绩是否具备可持续性 [4][11] - 公司及保荐人财通证券在2026年1月15日的回复中给出了相对积极的判断，认为相关不利因素影响有限，行业成长性仍为公司提供扩容空间 [4][11] 公司关联关系与信息披露问题 - 公司关联关系复杂，实际控制人陈越鹏通过多层持股合计控制26%的股份 [5][12] - 报告期内，与发行人发生交易或资金往来的关联方覆盖了实际控制人的配偶、父母、配偶的母亲以及多位亲属 [5][12] - 按照实质重于形式原则认定的其他关联方，还包括实控人表兄妹、堂兄妹配偶、丈母娘外甥等亲属控制的多家个体工商户和企业 [5][12] - 在第二轮审核问询中，公司曾回复称主要设备供应商与公司及控股股东、实际控制人、高管及其关系密切人员之间不存在关联关系或未披露的利益安排，但在上会阶段，监管仍要求对信息披露的真实性和完整性作出进一步说明 [4][11] 公司股权结构与关键人员持股 - 董事长、总经理陈越鹏通过惠康集团间接持股2,628.11万股（占比23.6205%），并通过长兴羽鹏间接持股336.78万股（占比3.0269%） [5][12] - 实际控制人之父陈启恶通过惠康集团间接持股1,126.33万股（占比10.1231%） [5][12] - 其他董事、高管及亲属（如陈越鹏之妹陈月琴）亦通过多个持股平台持有公司股份 [5][12]

黄金价格预测与市场动态 - 高盛将2026年12月黄金价格预测从4900美元/盎司上调至5400美元/盎司，主要假设私人部门投资者为对冲全球政策风险进行多元化配置且在2026年不会抛售持仓 [1] - 1月23日黄金现货价格一度高达4965美元/盎司，首次突破4900美元/盎司关口，年内涨幅已超过14% [1] - 同日国内黄金饰品品牌价格随之飙升，金饰克价升至1548元附近 [1] 半导体与CPU市场 - 由于超大规模云服务商“扫货”，英特尔与AMD在2026年全年的服务器CPU产能已基本售罄，两家公司计划将服务器CPU价格上调10-15% [1] - 国联民生证券将CPU称为“下一个存储的机会”，指出AI时代计算架构创新及通用计算重要性提升 [1] 漫剧（短剧）行业 - 字节漫剧赛道日消耗峰值达到3000万元 [2] - 巨量引擎预测2026年漫剧市场整体规模有望达到220亿元 [2] - AI已深度融入漫剧制作产业链，在创意制作、内容制作、剪辑运营环节应用比例分别为10-30%、50-80%、20-80%，平均可降低生产成本70%以上，提升生产效率80%以上，并将生产环节缩短三分之一 [2] 上市公司动态：小米集团 - 小米集团宣布启动一项规模不超过25亿港元的自动股份购回计划，标的为B类普通股，所有购回股份将予以注销 [2] - 自2025年6月下旬触及61.45港元历史高点后，小米股价一路走低，截至2026年1月22日收盘报35.24港元，较高点下跌42.65%，总市值回落至约9180亿港元 [2] 上市公司动态：宇树科技 - 宇树科技澄清2025年人形机器人实际出货量超5500台（指实际出售发货给终端客户的数量），2025年本体量产下线超6500台，上述均为纯人形机器人数量 [3] - 公司已于2025年11月15日完成IPO上市辅导工作，拟申请在境内IPO [3] 上市公司动态：泡泡玛特 - 泡泡玛特2026年情人节限定盲盒“星星人怦然星动”系列中，隐藏款成交价由原价89元飙升至699元，单件溢价610元（溢价率685%），常规款“心动信号”成交价从89元升至289元，溢价224% [3][4] - 1月21日，泡泡玛特斥资9649万港元回购50万股股份，回购价区间为191.1至194.9港元，此为本周内第二次回购，累计金额近3.5亿港元 [4] 上市公司动态：理想汽车 - 理想汽车后续将关闭一些能效低的门店，目前处于评估阶段，门店关闭数量不详，这些门店大多为此前扩张期铺开 [4] - 截至2025年末，理想汽车在全国已有548家零售中心，覆盖159个城市 [4] - 2025年，理想汽车交付量累计约41万辆，相较2024年超50万辆年销量有所下滑 [4] 公募基金持仓动向 - 截至2025年年底，全市场公募基金资产净值合计超过37.64万亿元，规模续创历史新高 [5] - 主动权益基金前十大重仓股分别为中际旭创、新易盛、宁德时代、腾讯控股、紫金矿业、阿里巴巴-W、寒武纪-U、立讯精密、贵州茅台、东山精密 [5] - 2025年四季度，主动权益基金加仓居前的三个行业为有色金属、基础化工、非银金融，分别加仓1.22、1.13、0.81个百分点；减仓居前的行业为计算机、传媒、国防军工，分别减仓1.34、0.98、0.75个百分点 [5] 市场资金与国家队动向 - 近一周沪深300ETF净流出1999亿元，近1日流出572亿元；中证1000近一周净流出589亿元，上证50净流出337亿元，科创50净流出220亿元 [6] - 比较中央汇金持有ETF的最新数据与四季报披露数据可推断其进行了减持，例如华夏上证50ETF的最新流动份额较2025年底国家队持有份额减少58.80亿份，华夏沪深300ETF、南方中证1000ETF分别缩减57.98亿份、37.55亿份 [7][8] IPO市场动态 - 2026年以来A股IPO终止案例已达到2家，分别为沁恒微和亚电科技 [8] - 沁恒微科创板IPO终止，公司专注于连接技术和微处理器研究，本次拟IPO募资9.32亿元，2025年1-6月营业收入为2.49亿元，归母净利润为8179.64万元 [9] - 据传阿里巴巴计划为AI芯片制造部门平头哥半导体进行IPO，计划首先将该部门重组为一家部分由员工持股的公司 [9] - 平头哥拥有端云一体全栈产品系列，涵盖数据中心芯片、IoT芯片等，在端侧芯片领域推出的羽阵IoT芯片已实现数亿出货 [10] - 百度AI芯片子公司百度昆仑芯已于1月1日向香港证券交易所提交上市申请表 [11] - 惠康科技成为深交所年内首家遭暂缓审议的IPO项目，上市审核委员会要求其说明影响2025年经营业绩波动的不利因素是否已消除及业绩可持续性等问题 [11][12][13]