公司评级与股价表现 - UBS维持对Teradyne的“买入”评级，并将其目标股价从200美元上调至275美元，显示出对公司前景的信心[1][2][5] - Teradyne股价为229.18美元，当日微涨0.017%，盘中波动区间为224.16美元至230.17美元[1][4] - 公司年初至今股价已上涨19.8%，表现强劲[2][5] - 过去52周内，公司股价最低为65.77美元，最高触及238.92美元[4] - 公司当日成交量为1,830,519股，显示投资者兴趣活跃[4] 公司基本面与行业地位 - Teradyne是一家半导体测试设备供应商，市值为364.6亿美元[1][3] - 公司是半导体设备行业的知名参与者，与应材、泛林等巨头同台竞争[1] - 公司凭借其先进测试解决方案，有望从行业强劲需求趋势中受益[3][5] 行业动态与驱动因素 - 半导体设备行业整体繁荣，标普500半导体设备与材料指数组所有成分股均实现两位数增长[2] - 行业龙头应材和泛林研究股价分别上涨26.6%和33.4%[3] - 行业增长由强劲需求推动，台积电宣布高于预期的资本支出计划是关键信号[3]

证券日报网讯1月26日，微导纳米在互动平台回答投资者提问时表示，公司会严格按照证监会和交易所 的要求履行信息披露义务。 ...

财报前瞻与市场预期 - 摩根士丹利预计阿斯麦第四季度订单将达到72.7亿欧元，显著高于市场此前50亿欧元以上的普遍预期 [1][2] - 预计订单中包含19台EUV低数值孔径设备，高于此前市场预期的10-15台 [1][2] - 本次财报是公司最后一次公布季度订单数据，此后将仅提供年度积压订单更新，因此数据格外重要 [2] 2026年业绩指引 - 市场对2026年的温和增长叙事已基本消化，约10%的收入增长指引就能让市场满意 [1][3] - 预计2026年毛利率为52.5%，同比仅下降20个基点，多数投资者预期与去年持平 [3] - 投资者预期EUV出货量将从2025年的40台左右增至2026年的接近50台，销售额增长可能在12-15%区间 [3] - 摩根士丹利模型更为乐观，预计2026年出货超过50台EUV，对应约20%的同比增长 [3] - 对于对华DUV销售，多数分析师认为2026年不会“大幅下降”，与上季度指引一致 [3] 2027年业绩爆发预期 - 市场焦点正从2026年转向2027年，后者可能成为公司业绩爆发的关键年份 [1] - 摩根士丹利预计2027年EUV设备需求可能达到80台，推动营收达到467.69亿欧元，同比增长28% [1] - 预计2027年毛利率有望提升至56% [1] - 预计2027年总营收可能达到486亿欧元，其中包括约150亿欧元的DUV销售、99亿欧元的IBM业务以及约6台高NA系统的收入确认（20-30亿欧元） [7] 2027年需求的核心驱动力 - 台积电A14制程产能提前扩张 [1] - DRAM厂商在经历超级定价周期后，预计于2026年下半年至2027年将出现大规模追赶性投资和产能扩张 [1][4] - 逻辑芯片厂商（包括英特尔和三星）的需求回升 [1][7] 2027年潜在的产能瓶颈 - 阿斯麦的EUV产能可能在2027年达到极限，公司正努力在2027年底前实现90台低NA EUV设备和约20台高NA设备的产能 [5] - 如果2027年低NA EUV需求达到80台，产能余量将非常有限 [5] - 技术层面存在制约，DUV产线无法转换为EUV产线，低NA和高NA产线互换需要开发“通用平台”，是面向2030年的长期规划 [5] - 要突破100台以上的年产能，需要首先建设新的洁净室空间，这需要时间和资本投入 [5]

证券日报网讯 1月26日，芯源微发布公告称，公司预计2025年年度实现营业收入为176000.00万元至 200000.00万元，与上年同期相比将增加639.40万元到24639.40万元，同比增加0.36%到14.05%；预计实 现归属于母公司所有者的净利润为5200.00万元至7600.00万元，同比减少62.53%到74.36%。 （文章来源：证券日报） ...

先说个题外话，根据微博网友提供的图，咱们在《 吃两家私募的瓜 》里提到的，某宣传买课就能"轻松实现10%以上长期年化收益"的网红私募 管理人，还真的传授了投资秘籍： " 只做大周期 ... 在周期高位减仓，切换到债券类资产，就能实现大于 10% 的长期复合收益。 " 所以，她提到的轻松实现，有两个条件： 第一，耐得住寂寞，只对大周期做判断，平时不做微操； 第二，能看懂周期，做对每一次大的切换。 大家觉得，轻松不轻松？ 咱们既不是蹭流量（说实话，不屑），也不对上述的结论做价值判断，只是再强调一次： 身为持牌金融机构，在公域里，公然宣传承诺收益式的课程，是绝对意义上的违规行为，从课件的错别字看，可能真的没有河龟审核。 公募基金做一些擦边的宣传，都要战战兢兢，但好像国内的不少网红私募管理人，可以随意地信口开河，毫无河龟意识——这么看来，公募的伙伴们，不 容易啊。 ...... 说回今天的A股，有三个热点，带大家聊一聊。 第一，热门赛道，今天集体大跌。 昨晚，在《 周度展望 》中，我们提到： " 短期看，投资者不可低估潜在的风险，因为武器随时可以加码，市场里和市场外的钱虽然很多，但是风格切换可能会非常快，部分高温板 ...

报告行业投资评级 - 报告标题明确表达了对光伏设备需求的看好态度，但未在提供内容中找到明确的行业投资评级（如“看好”、“中性”或“看淡”）[1][4][10] 报告核心观点 - 核心观点：光伏行业利好频现，看好设备需求 [4][10] - 政策利好：自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税，此举有助于“反内卷”，加速落后产能出清，倒逼行业从价格竞争转向技术竞争 [4][10][19] - 技术/场景利好：马斯克（SpaceX与特斯拉）目标在未来三年内实现每年100GW的太阳能制造能力，并提及太空光伏发电效率比地面高出5倍甚至更多，新场景有望打开需求天花板 [4][10] - 综合影响：政策调整有利于具备技术优势的龙头企业加速全球化布局，太空光伏新场景打开需求天花板，看好设备端需求 [4][10] 板块行情回顾 - 本期（1月19日-1月23日），沪深300指数下跌0.6%，机械板块上涨4.1%，在所有一级行业中排名第9 [3][33] - 细分行业中，光伏设备涨幅最大，上涨21.3%；叉车跌幅最大，下跌1.5% [3][33] 行业重点新闻 - **工程机械进出口**：2025年12月，我国工程机械进出口贸易额为66.3亿美元，同比增长26%；其中出口额64.17亿美元，同比增长27.2% [11] - **工程机械开工率**：2025年全国工程机械开工率为44.89%，18个省份开工率超五成；中部地区全年综合开工率50.54%位居第一，其中安徽省开工率66.45%全国最高 [12][14] - **机器人合作**：钧舵机器人与芯明智能等四家企业达成战略合作，旨在推动机器人末端执行器等技术的芯片级与系统级深度融合 [15][16] - **半导体设备投资**：半导体前道设备关键零部件制造基地及总部项目签约浙江嘉兴，总投资10亿元，达产后年产值预计10亿元 [17] - **半导体制造项目**：粤芯半导体四期项目在广州启动，总投资约252亿元，规划建设月产能4万片的12英寸数模混合特色工艺生产线 [18] - **光伏政策解读**：财政部官员表示，取消光伏等产品出口退税有利于促进资源高效利用、推动产业转型升级、综合整治“内卷式”竞争 [19] 重点公司公告（经营活动相关） - **双良节能**：中标宁夏电投石嘴山热电项目空冷系统，预计中标金额2.3568亿元，占公司2024年营收的1.81% [20] - **南矿集团**：签订破碎筛分设备买卖合同，合同金额2.96亿元，占公司2024年营收的38.08% [21][23] - **精工科技**：向全资子公司精工（武汉）复合材料有限公司增资2.5亿元，增资后其注册资本增至3亿元 [23] - **新时达**：2025年度业绩预告扭亏为盈，预计归母净利润500万元-750万元 [23] - **上海沪工**：2025年度业绩预告预计归母净利润亏损，区间为-2125万元至-1700万元 [24] - **华测检测**：2025年度预计归母净利润10.1277亿元-10.2149亿元，同比增长10%-11% [24] - **华辰装备**：2025年度预计归母净利润1.82亿元–2.12亿元，同比增长193.64%-242.04% [24] - **维宏股份**：2025年度预计归母净利润7906万元-9663万元，同比变动-17.15%至1.26% [25][27] - **埃斯顿**：2025年度业绩预告扭亏为盈，预计归母净利润3500万元–5000万元 [27] - **华锐精密**：2025年度预计归母净利润1.8亿元到2亿元，同比增加68.29%到86.99% [28] - **捷昌驱动**：2025年度预计归母净利润3.947674亿元至4.370639亿元，同比增长40.00%至55.00% [29] 重点公司公告（资本运作相关） - **茂莱光学**：发布2026年限制性股票激励计划草案，拟授予24.8093万股，授予价格204.50元/股，激励对象192人 [30][31] - **普莱得**：发布2026年限制性股票激励计划草案，拟授予131万股，授予价格14.30元/股，首次激励对象31人 [32]

1月26日，市场经过前期火热进入日内调整，大小指数分化明显，截至收盘，沪指跌0.09%，深成指跌0.85%，创业板指跌0.91%。盘面热点较为杂乱，全 市场超3700只个股下跌，两市成交额3.25万亿，较上一个交易日放量1630亿。 | 上证指数 | 深证成指 | 创业板指 | | --- | --- | --- | | 4132.61 | 14316.64 | 3319.15 | | -3.56 -0.09% | -123.02 -0.85% | -30.35 -0.91% | | 科创综指 | 沪深300 | 万得全A | | 1857.50 | 4706.96 | 6846.52 | | -42.28 -2.23% | +4.47 +0.10% | -46.58 -0.68% | | 万得全A涨跌分布 | | | | 跌3767 | | 涨1602 | | 成交额3.28万亿,增1625亿 | | ●公众号 · 多空象限 | 数据来源：Wind 从板块来看，黄金白银的史诗级大涨掀起板块涨停潮。今日现货黄金日内突破5100美元/盎司，纽约期金突破5130美元/盎司，白银上周五突破100美元/盎 司后涨势持 ...

证券日报网讯1月26日，强瑞技术（301128）在互动平台回答投资者提问时表示，公司与国内半导体设 备头部企业之间的合作逐渐深入，公司主要向该等客户配套供应半导体设备内的精密结构件、零部件、 模组，以及客户车间配套使用的工装、检测机构等。后续公司将进一步加强与投资者之间的互动交流， 并提升在定期报告中的信息披露层次性和产品应用领域情况。 ...

证券日报网讯1月26日，华海清科在互动平台回答投资者提问时表示，公司部分产品在客户端产线用于 晶圆制造时，会涉及少量臭氧的使用。 ...

浙商证券表示，受先进制程投资以及中国半导体自主化浪潮驱动，2024年全球半导体设备销售额达1171亿美元，同比增长10%。根据SEMI预测，2025年全 球半导体设备预计同比增长13.7%至1330亿美元。展望2026年，半导体设备板块将延续AI驱动的高景气度，销售额预计将同比增长10%。 1月26日，半导体设备板块低开低走，截至收盘，中证云计算与大数据主题指数下跌0.5%，中证芯片产业指数下跌2.5%，中证半导体材料设备主题指数下跌 4.1%。资金逆势布局，半导体设备ETF易方达（159558）全天净申购达2000万份。 | 今日 | 该指数 该指数自20 | | --- | --- | | 该指数涨跌 | 滚动市销率 发布以来估值 | | -0.5% | 5.2倍 99.79 | 每日经济新闻 ...