美股市场表现 - 道指和标普500指数再创收盘新高 [1] - 中概指数上涨0.14% [1] 港股市场整体表现 - 三大指数结束三连跌集体高开 恒指涨0.39% 国指涨0.46% 恒生科技指数涨0.8% [1] 科技行业 - 大型科技股集体上涨 快手涨2% 京东涨1.65% 百度与网易涨超1% 阿里巴巴/美团/腾讯均有涨幅 [1] - 半导体股多数走低 华虹半导体跌3.58% 中芯国际飘绿 [1] 金融行业 - 保险股普遍上涨 新华保险绩后涨超6%领涨 中国人寿涨超1% [1] - 中资券商股多数活跃 国泰君安国际因推出加密货币交易服务涨近6% [1] 制造业与消费行业 - 重型机械股/建材水泥股/家电股/汽车股集体上涨 [1] - 乳制品股普遍下跌 [1] 其他行业表现 - 濠赌股个别走低 澳博控股因上半年股东应占亏损扩大至1.82亿港元大跌9.58% [1] - 快递股与海运股普遍下跌 [1]

核心业绩表现 - 第二季度调整后每股收益95美分 远超市场预期的40美分 较去年同期59美分大幅增长[2][3] - 季度营收5.263亿美元 超出市场预期的4.85亿美元 较去年同期4.864亿美元增长8.2%[3] - 净收入1.083亿美元 较去年同期6980万美元显著提升[5] - 调整后EBITDA达2.294亿美元 同比增长13.7% 利润率从41.5%提升至43.6%[5] 业务板块表现 - 拉斯维加斯业务营收5.133亿美元 较去年同期4.832亿美元增长6.2%[4] - 拉斯维加斯业务调整后EBITDA为2.394亿美元 较去年同期2.231亿美元增长7.3%[4] - 原住民管理业务贡献营收和调整后EBITDA各1000万美元[4] 财务状况与股东回报 - 现金及等价物1.452亿美元 较上季度1.228亿美元有所增加[6] - 未偿还债务维持34亿美元[6] - 董事会宣布每股0.25美元现金股息 将于2025年9月30日支付[6] 市场表现与估值 - 过去一个月股价上涨4.9% 表现优于标普500指数[1] - 共识预期上调11.72% 显示市场信心增强[7] - 公司获得B级综合VGM评分 增长和动量评分均为B 价值评分C[9] - 当前Zacks评级为3级(持有)[10] 同业对比 - 同业公司拉斯维加斯金沙集团过去一个月上涨7%[11] - 金沙集团上季度营收31.8亿美元 同比增长15% 每股收益0.79美元较去年同期0.55美元增长[11] - 金沙集团当前季度预期每股收益0.61美元 同比增长38.6% Zacks评级同为3级(持有)[12]

财务表现 - 公司收益4.10亿港元 同比下降21.8% [1] - 净亏损2.44亿港元 同比扩大5.6% [1] 业务运营 - 综合度假区及博彩业务收益下降 [1] - 房价压力及顾客支出削弱导致收益减少 [1] 资产状况 - 投资物业公平价值较2024年同期下降 [1]

财务表现 - 公司收益4.10亿港元 同比下降21.8% [1] - 净亏损2.44亿港元 同比扩大5.6% [1] 业务运营 - 综合度假区及博彩业务收益显著下降 [1] - 房价压力与顾客支出削弱导致收益减少 [1] 资产状况 - 投资物业公平价值较2024年同期下降 [1]

核心财务表现 - 25H1公司实现净收入2.92亿美元，同比增长19.9% [1] - 剔除海参崴项目减值影响后EBITDA为2.0亿美元，同比增长38.5% [1] - 经调整EBITDA率达58.6%，同比改善9.2个百分点 [2] - 经调整净利率达43.5%，同比增加13.4个百分点 [2] 博彩业务表现 - 25H1博彩毛收入(GGR)3.32亿美元，同比增长17.2% [1] - 中场博彩桌业务GGR 1.62亿美元，同比增长24.0%，增速领先各板块 [1] - 高端贵宾业务GGR 0.68亿美元，同比增长13.5%，恢复至2019年同期的138.8% [1] - 中场电子博彩机GGR 0.70亿美元，同比增长14.4% [1] - 转介贵宾业务GGR 0.32亿美元，同比增长1.9% [1] 业务结构优化 - 高限额中场赌桌数量从23Q2的4张增加至25Q2的60张 [1] - 中场博彩桌业务赢率从16.9%提升至23.2% [1] - 高端贵宾业务转码额同比增长89.0%，但赢率降至3.1%（去年同期4.0%） [1] - 中场博彩桌业务毛利占比达54%，成为主要利润来源 [2] 毛利率改善 - 综合毛利率80.7%，同比改善1.8个百分点 [2] - 中场博彩桌业务毛利率91.9%，同比提升0.3个百分点 [2] - 高端贵宾业务毛利率77.8%，同比提升3.3个百分点 [2] - 中场电子博彩机毛利率82.7%，同比下降0.6个百分点 [2] - 转介贵宾业务毛利率24.6%，同比提升0.4个百分点 [2] 成本控制成效 - 行政开支0.26亿美元，同比下降35.6% [2] - 利润率提升得益于毛利率改善和行政开支压缩 [2] 行业竞争优势 - 公司在金边方圆200公里范围内享有至2045年的独家经营权 [3] - 柬埔寨博彩税具竞争力：中场业务GGR税率7%，非中场业务GGR税率4% [3] - 较低的运营成本使公司能向高端客户提供更具吸引力的返佣政策 [3] 增长驱动因素 - 外国直接投资吸引外国企业及外籍人士，带来商务客流 [3] - 更多直飞航班增加便利性，刺激旅游需求 [3] - 东南亚经济增速更快，带动博彩消费支出提高 [3] - 金界三期项目稳步推进，助力承接更多客流量 [3] 盈利展望 - 预计25-27年EBITDA分别为4.01亿、4.45亿和4.87亿美元 [3] - 对应25年EV/EBITDA为7.4倍，P/E为11.4倍 [3] - 估值水平显著低于澳门博彩同行 [3]

公司回购行动 - 公司于2025年8月28日斥资1595.3万港元回购100万股 [1]

公司回购行动 - 公司于2025年8月28日斥资1595.3万港元回购100万股 [1]

核心业绩表现 - 公司总收益146.39亿港元，同比增长6.07%，主要受博彩收益增长驱动 [1] - 股东应占亏损1.82亿港元，同比扩大12.19% [1] - 每股基本亏损2.6港仙 [1] 博彩业务分析 - 附属公司澳娱综合博彩净收益136.28亿港元，较2024年同期的128.97亿港元实现增长 [1] - 澳娱综合占澳门博彩毛收益市场份额12.9%，其中中场赌枱份额达16.1%，贵宾博彩份额为3.7% [1] - 上葡京综合度假村博彩毛收益29.36亿港元，较2024年同期的23.25亿港元显著提升 [1] - 新葡京博彩毛收益35.82亿港元，略高于2024年同期的36.60亿港元 [2] 非博彩业务表现 - 上葡京非博彩收益6.90亿港元，高于2024年同期的6.31亿港元 [1] - 新葡京非博彩收益1.78亿港元，较2024年同期的1.40亿港元增长 [2] 物业运营效益 - 上葡京经调整物业EBITDA为8200万港元，较2024年同期的1.92亿港元明显下降 [1] - 新葡京经调整物业EBITDA为8.63亿港元，低于2024年同期的10.10亿港元 [2] 资产收益结构 - 上葡京综合度假村总毛收益36.26亿港元，其中博彩占比80.97%，非博彩占比19.03% [1] - 新葡京总毛收益37.60亿港元，其中博彩占比95.27%，非博彩占比4.73% [2]

近期回购活动 - 8月27日以每股15.92港元至16.13港元回购100万股 金额1601.8万港元 当日收盘价16.08港元 成交额9865.6万港元[2] - 自8月26日起连续2日回购合计200万股 累计回购金额3215.72万港元 期间股价上涨0.82%[2] 年度回购汇总 - 今年以来共进行10次回购 累计回购900.22万股 总金额达1.35亿港元[3] - 单次回购规模多为100万股 8月单次回购金额区间为1590.19万港元至1636.21万港元[3] - 6月回购股价区间为10.66港元至11.3港元 3月回购股价区间为11.12港元至11.28港元[3]

港股市场表现 - 恒生指数下跌0.72%至25020点 [1] - 恒生科技指数下跌1.10%至5635点 [1] 美团财报及股价表现 - 公司第二季度营收918.4亿元人民币 同比增长11.7% [3] - 第二季度经营利润下滑98%至2.3亿元 经营利润率从13.7%跌至0.2% [3] - 调整后净利润14.9亿元 同比下降89%且低于预估98.5亿元 [3] - 股价低开9.72% 盘中跌幅仍超8% [3] 细分板块表现 - 科网股走势分化：网易涨近1% 阿里巴巴跌超3% 腾讯跌近1% [3] - 创新药概念股部分上涨 晶泰控股涨超3% [3] - 博彩股普遍上涨 汇彩控股涨超6% [3] - 黄金股表现活跃 山东黄金涨超2% [3] - 芯片股部分高开 晶门半导体涨2% [3] - 佳鑫国际资源上市首日涨幅超130% [3] 跨境ETF表现 - 标普油气ETF、中韩半导体ETF、港股红利ETF均涨超1% [3] - 日经ETF、恒生医疗ETF嘉实、港股央企红利ETF小幅上涨 [3] - 港股消费ETF与香港消费ETF跌超2% [3]