全国碳排放权交易市场扩围 - 全国碳排放权交易市场将稳步扩大行业覆盖范围，扩展交易主体，丰富交易品种和交易方式 [1] - 生态环境部已发布工作方案，将钢铁、水泥、铝冶炼行业纳入碳市场，标志着首次扩围进入操作实施阶段 [1] - 企业温室气体排放数据质量是碳市场扩围和健康有序发展的基础和重点 [1] 碳市场数据质量管理的共性与差异 - 发电行业与扩围的水泥、钢铁、铝冶炼行业在数据质量管理上有共性要求，如采用"核算报告指南+核查技术指南"的技术规范体系 [2] - 扩围行业与发电行业在核算边界、排放源和信息公开等方面存在差异，如扩围行业包括工序和企业两个层级，且生产工艺特殊 [2] - 在关键参数实测方面，扩围行业由单位热值含碳量与收到基低位发热量计算得出，不同于发电行业直接开展元素碳含量实测 [3] - 水泥和钢铁行业对低位发热量的检测要求更高，需由具备资质的检测机构进行 [3] 扩围行业间的数据质量管理差异 - 水泥、钢铁行业对固体化石燃料消耗量数据优先采用购销存台账中的数据，铝冶炼行业优先采用生产系统记录的计量数据 [4] - 水泥、钢铁行业仅涉及二氧化碳排放，铝冶炼行业还涉及其他温室气体排放 [4] - 水泥、钢铁行业均涉及化石燃料燃烧排放和工业生产过程排放，铝冶炼行业仅涉及工业生产过程排放 [4] - 水泥、钢铁行业鼓励开展烟气二氧化碳排放自动监测，铝冶炼行业无此要求 [4] 提升数据质量管理水平的建议 - 建议"一行一策"提升能力，结合区域行业特征差异化制定能力提升方案和政策 [5] - 建议分类开展培训教育，面向不同岗位人员常态化开展专题培训 [6] - 建议企业加快补齐短板弱项，构建完善的数据质量管理机制，组建专业团队 [7] - 建议规范培育碳市场第三方服务市场，完善服务标准规范，加强监管 [8] 行业具体改进方向 - 水泥行业企业应提升盘库智能化和精准化水平 [7] - 钢铁行业要强化分燃料、分工序的能源计量能力 [7] - 铝冶炼行业要补齐生产精细计量短板 [7]

报告公司投资评级 - 投资评级维持“买入”，目标价79.37港币 [8] 报告的核心观点 - 中电控股兼具稳定性与成长性，稳定型业务随资本投入转固利润贡献或稳步增厚，成长型业务零碳项目投资计划落地或为业绩注入增长潜力，重申看好公司未来业绩增长及分红提升潜力 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 稳定型业务 - Q1受天气和暖、2024年为闰年等因素影响，虽新兴行业用电需求增长，但中国香港售电量70.91亿度，同比-2.6%；现行管制计划协议约定准许利润占固定资产净额比例为8%，在2024 - 28年预计529亿港元高确定性资本开支保障下，随资本投入转固，利润贡献或稳步增厚 [2] - 核电业务方面，Q1大亚湾核电站发电量因停运天数减少同比增加，阳江核电站发电量稳定，但随市场化交易比例增加，平均电价下调 [2] 成长型业务 - 公司零碳资产组合拓展，中国内地广西博白风电项目（150MW）、江苏宜兴一期光伏项目（90MW）、印度Sidhpur风场（251MW）均于Q1全面投产 [3] - 自2024年至2029年，中国内地可再生能源装机将翻倍（~3GW至~6GW），印度可再生能源/输电/智能电表及电池储能将增至三倍（~2.3GW至~8GW），澳洲储能项目将由0.1GW增至1.6GW，可再生能源项目将由0.9GW增至3GW（主要以购电协议形式），零碳项目投资计划落地或为业绩注入增长潜力 [3] 分红情况 - 自1987年以来公司每股普通股股息从未下滑，2024年每股股息3.15港元，较2023年同比提升，对应分红比例68%，股息率4.8%；2025年5月19日宣布派发第一期中期股息每股0.63港元，同比持平；截至2024年末公司流动资金总额达360亿港元（含未提取银行贷款额度310亿），未来分红或有提升潜力 [4] 盈利预测与估值 - 维持公司25 - 27年归母净利润为121/124/130亿港元，2025年EPS/BPS为4.79/42.82港元；维持目标价79.37港元，基于1.85x 25E PB，高于3年历史均值（1.51x） [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入 (港币百万)|87,169|90,964|92,063|95,085|96,749| |+/-%|(13.40)|4.35|1.21|3.28|1.75| |归属母公司净利润 (港币百万)|6,655|11,742|12,094|12,405|12,988| |+/-%|620.24|76.44|3.00|2.57|4.70| |EPS (港币，最新摊薄)|2.63|4.65|4.79|4.91|5.14| |ROE (%)|6.17|11.17|11.40|11.23|11.28| |PE (倍)|25.21|14.29|13.87|13.52|12.92| |PB (倍)|1.58|1.61|1.55|1.49|1.43| |EV EBITDA (倍)|12.71|10.27|10.56|10.45|10.12| [7] 基本数据 - 目标价79.37港币，截至6月5日收盘价66.40港币，市值167,756百万港币，6个月平均日成交额241.72百万港币，52周价格范围60.45 - 73.20港币，BVPS 41.19港币 [9] 盈利预测 利润表 |会计年度 (港币百万)|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|87,169|90,964|92,063|95,085|96,749| |销售成本|(58,642)|(61,635)|(63,557)|(66,090)|(66,942)| |毛利润|28,527|29,329|28,506|28,996|29,807| |销售及分销成本|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |管理费用|(4,749)|(5,150)|(5,150)|(5,150)|(5,150)| |其他收入/支出|(14,462)|(9,276)|(8,309)|(8,553)|(8,797)| |财务成本净额|(1,869)|(2,019)|(2,113)|(2,118)|(2,174)| |应占联营公司利润及亏损|3,196|2,655|2,951|3,122|3,319| |税前利润|10,643|15,539|15,885|16,296|17,004| |税费开支|(2,973)|(2,821)|(2,884)|(2,958)|(3,087)| |少数股东损益|876.00|840.00|906.62|932.69|929.09| |归母净利润|6,655|11,742|12,094|12,405|12,988| |折旧和摊销|(8,594)|(9,276)|(8,309)|(8,553)|(8,797)| |EBITDA|21,106|26,834|26,307|26,968|27,975| |EPS (港币，基本)|2.63|4.65|4.79|4.91|5.14| [18] 现金流量表 |会计年度 (港币百万)|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |EBITDA|21,106|26,834|26,307|26,968|27,975| |融资成本|1,869|2,019|2,113|2,118|2,174| |营运资本变动|5,758|(869.00)|1,380|(1,187)|1,055| |税费|(2,973)|(2,821)|(2,884)|(2,958)|(3,087)| |其他|(2,193)|(3,563)|(5,064)|(5,240)|(5,493)| |经营活动现金流|23,567|21,600|21,853|19,700|22,624| |CAPEX|(12,844)|(16,900)|(12,802)|(12,802)|(12,802)| |其他投资活动|3,372|1,094|0.00|0.00|0.00| |投资活动现金流|(9,472)|(15,807)|(12,802)|(12,802)|(12,802)| |债务增加量|(1,731)|7,587|2,733|2,662|1,662| |权益增加量|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |派发股息|(7,832)|(7,958)|(7,958)|(7,958)|(7,958)| |其他融资活动现金流|(3,579)|(5,906)|(2,113)|(2,118)|(2,174)| |融资活动现金流|(13,142)|(6,277)|(7,338)|(7,414)|(8,470)| |现金变动|953.00|(483.50)|1,713|(515.67)|1,353| |年初现金|4,251|5,182|4,699|6,411|5,896| |汇率波动影响|(22.00)|0.00|0.00|0.00|0.00| |年末现金|5,182|4,699|6,411|5,896|7,248| [18] 资产负债表 |会计年度 (港币百万)|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |存货|3,327|3,513|3,540|3,794|3,635| |应收账款和票据|13,552|13,241|13,876|14,131|14,366| |现金及现金等价物|5,182|4,976|6,411|5,896|7,248| |其他流动资产|4,869|5,109|4,346|5,141|4,363| |总流动资产|26,930|26,839|28,173|28,962|29,613| |无形资产|12,854|12,445|9,805|8,245|6,660| |其他负债|12,603|11,922|11,922|11,922|11,922| |储备/其他项目|82,975|80,812|84,948|89,395|94,425| |应付账款|17,104|16,885|18,164|18,282|18,634| |短期借款|12,772|15,997|16,868|17,668|18,468| |总流动负债|42,479|44,804|46,954|47,872|49,024| |长期债务|44,943|49,305|51,167|53,029|53,891| |其他长期债务|29,247|29,486|29,486|29,486|29,486| |总长期负债|74,190|78,791|80,653|82,515|83,377| |股本|23,243|23,243|23,243|23,243|23,243| |股东权益|106,218|104,055|108,191|112,638|117,668| |少数股东权益|6,164|6,063|6,970|7,902|8,831| |总权益|112,382|110,118|115,161|120,540|126,499| [18][19] 业绩指标 |指标|详情| |----|----| |增长率 (%)|营业收入(13.40)、4.35、1.21、3.28、1.75；毛利润51.29、2.81、(2.80)、1.72、2.80；营业利润858.44、59.97、0.97、1.63、3.71；净利润620.24、76.44、3.00、2.57、4.70；EPS620.24、76.44、3.00、2.57、4.70| |盈利能力比率 (%)|毛利润率32.73、32.24、30.96、30.49、30.81；EBITDA24.21、29.50、28.57、28.36、28.92；净利润率7.63、12.91、13.14、13.05、13.42；ROE6.17、11.17、11.40、11.23、11.28；ROA2.86、5.07、5.08、5.03、5.09| |偿债能力 (倍)|净负债比率49.46、57.98、56.96、57.53、55.33；流动比率0.63、0.60、0.60、0.60、0.60；速动比率0.56、0.52、0.52、0.53、0.53| |应收账款周转天数|63.09、53.02、53.02、53.02、53.02| |应付账款周转天数|99.71、99.26、99.26、99.26、99.26| |存货周转天数|21.56、19.98、19.98、19.98、19.98| |现金转换周期|(15.05)、(26.27)、(26.27)、(26.27)、(26.27)| |每股指标 (港币)|EPS2.63、4.65、4.79、4.91、5.14；每股净资产42.04、41.19、42.82、44.58、46.57| [18][19]

报告公司投资评级 - 投资评级维持“买入”，目标价79.37港币 [8] 报告的核心观点 - 中电控股兼具稳定性与成长性，稳定型业务随资本投入转固利润贡献或稳步增厚，成长型业务零碳项目投资计划落地或为业绩注入增长潜力，且公司分红有提升潜力 [1][3][5] 根据相关目录分别进行总结 稳定型业务 - Q1受天气和暖、2024年为闰年等因素影响，虽数据中心等新兴行业用电需求增长，但中国香港售电量70.91亿度，同比-2.6%；现行管制计划协议约定公司电力业务准许利润占固定资产净额比例为8%，在2024 - 28年预计529亿港元高确定性资本开支保障下，随资本投入转固，利润贡献或稳步增厚 [2] - 核电业务方面，受益于停运天数减少，Q1大亚湾核电站发电量同比增加；广东省阳江核电站发电量维持稳定，但随市场化交易比例增加，平均电价有所下调 [2] 成长型业务 - 公司零碳资产组合不断拓展，中国内地广西博白风电项目（150MW）/江苏宜兴一期光伏项目（90MW）、印度Sidhpur风场（251MW）均于Q1全面投产 [3] - 据公司此前披露的零碳项目投资计划，自2024年至2029年，中国内地可再生能源装机将翻倍（~3GW至~6GW）；印度可再生能源/输电/智能电表及电池储能将增至三倍（~2.3GW至~8GW）；澳洲储能项目将由0.1GW增至1.6GW，可再生能源项目将由0.9GW增至3GW（主要以购电协议的形式），该计划落地或为公司业绩注入增长潜力 [3] 分红情况 - 自1987年以来，公司每股普通股股息从未下滑，2024年每股股息3.15港元，较2023年（3.10港元）同比提升，对应分红比例68%，股息率4.8%（年度每股股息/年末收盘价） [4] - 2025年5月19日，公司董事会宣布派发2025年第一期中期股息每股0.63港元，同比持平；截至2024年末，公司流动资金总额达360亿港元（含未提取银行贷款额度310亿），未来分红或有提升潜力 [4] 盈利预测与估值 - 维持公司25 - 27年归母净利润为121/124/130亿港元，2025年EPS/BPS为4.79/42.82港元 [5] - 维持目标价79.37港元，基于1.85x 25E PB，高于3年历史均值（1.51x），重申看好公司未来业绩增长及分红提升的潜力 [5] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入 (港币百万)|87,169|90,964|92,063|95,085|96,749| |+/-%|(13.40)|4.35|1.21|3.28|1.75| |归属母公司净利润 (港币百万)|6,655|11,742|12,094|12,405|12,988| |+/-%|620.24|76.44|3.00|2.57|4.70| |EPS (港币，最新摊薄)|2.63|4.65|4.79|4.91|5.14| |ROE (%)|6.17|11.17|11.40|11.23|11.28| |PE (倍)|25.21|14.29|13.87|13.52|12.92| |PB (倍)|1.58|1.61|1.55|1.49|1.43| |EV EBITDA (倍)|12.71|10.27|10.56|10.45|10.12| [7] 基本数据 - 目标价79.37港币，截至6月5日收盘价66.40港币，市值167,756百万港币，6个月平均日成交额241.72百万港币，52周价格范围60.45 - 73.20港币，BVPS 41.19港币 [9]

人事变动 - 中海油新任董事长张传江于6月6日正式上任 接替原董事长汪东进 后者相关职务信息已于4月23日从公司高层栏撤下 [1] - 张传江此前担任中国大唐集团董事、总经理 拥有煤炭、发电及煤化工领域深厚背景 是技术型人才 未在"三桶油"系统长期任职 [1][2] - 张传江职业经历包括国家能源集团总经理助理 中国神华煤制油化工有限公司董事长等职务 主导煤制油、煤化工技术管理 [1] 战略规划 - 公司处于"十四五"战略关键阶段 2025年资本支出计划1250亿至1350亿元 油气产量目标760至780百万桶油当量 [2] - 公司将推进绿色低碳战略 重点布局海上新能源业务 推动海上风电与油气融合 发展CCS/CCUS产业化 [2] 行业对比 - "三桶油"现任领导中 张传江是唯一非油气背景高管 中石油戴厚良和中石化马永生均为工程院院士 拥有30年以上油气领域经验 [2]

泰州市重大项目建设进展 - 泰州市高铁南站综合交通枢纽项目姜高路二期改造工程(东风路—泰顺路)正在全力推进 目标30个月完工 [1] - 申跃科技高性能电驱系统项目5万平方米厂房基槽开挖 预计2024年12月底主体竣工 建成后年产新能源汽车等驱动定子90万台 [1] - 中电光谷东部智造港项目加速推进 新质生产力联盟已吸纳14家企业 涵盖数字经济 新能源 集成电路等六大领域 [1] 央地国企合作成果 - 2024年6月泰州市央地国企协同发展恳谈会签约21个合作项目 总投资约443亿元 含2个超百亿元项目 当年落地率近70% [2] - 国机集团福马集团总部落户海陵区 国能煤炭储运交易中心项目(100亿元)落户医药高新区 [2] - 靖江市与省国信集团推进燃煤发电扩建项目 预计2024年投运 市城投与省环保集团成立江苏泰州环保产业发展公司 [2] 产业投资与基金布局 - 市金控集团与省高投集团合资设立20亿元新材料产业和大健康先进制造产业专项母基金 计划撬动百亿级资金 [2] - 泰州与中海油 国能 中粮等央企累计达成72个合作项目 总投资1413亿元 [2] - 新设海工装备产业专项母基金 打造港口一体化集群项目 [3] 城市发展规划 - 打造稻河古街区焕新工程与凤城河文旅共生带 推进泰州高铁南站核心区与城市新中心片区建设 [3] - 建设泰州数字经济产业园与秋雪湖康养中心项目 锚定新兴赛道 [3] - 北沿江高铁 盐泰锡常宜铁路加快建设 推动区位优势向交通优势转化 [4] 产业创新体系 - 构建产业创新平台 企业研发矩阵"双金字塔"科创培育体系 实现创新链与产业链对接 [4] - 打造"到泰州 泰周到"营商环境 形成"八方企业来泰州 优秀人才聚泰州"局面 [4]

央视网消息：6月5日是世界环境日。红树林素有"海上森林""海岸卫士"之称，是全球生态屏障的关键一环。近日，总台记者探 访了位于印度尼西亚的一个绿意盎然的电厂。在这里，中国企业高度重视生态环境，人工种植修复红树林，保护野生动植物，为全 球可持续发展贡献中国智慧与中国力量。 登高远望，项目园区尽收眼底，绿意盎然的红树林郁郁葱葱，不时有海鸟在林间跳跃。然而在8年前，这里还只是一片滩涂。2017年 项目动工时，现场仅存两块不足5公顷的红树林。面对项目推进与生态保护之间的矛盾，中方决定优先保护并修复这片珍贵的红树林 生态系统。 国能印尼爪哇发电公司董事长赵志刚介绍，他们成立了红树林动植物保护基地，尽可能不干扰红树林生长区域，而是更改方案选择 其他地块。这样要付出更大投资成本，但是这是值得的。 经过8年努力，当年不足5公顷的红树林如今已恢复扩大至近20公顷。电厂不远处是一座卸煤的码头，原煤从码头输送到电厂有很长 的距离。为了安全和环保，这些煤全程都被包裹在密封的传送带中。 国能印尼爪哇发电公司运行部工作人员张雄俊介绍，普通的皮带是摊开的，这里有3.6公里长的管状皮带是管带机，就是为了环保。 就在记者探访的当天，又一批红树 ...

发电量 - 中电联口径燃煤电厂5月累计发电量同比增长1.9%，为年内首次转正，4月同期为下降4.5% [1][7] - 火电数据可作为发电量的大样本参考，同口径增速比较仍有意义，新能源占比提升削弱了火电对经济的绝对代表性 [1][7] - 燃煤电厂耗煤量5月累计同比下降0.5%，降幅较4月的5.2%显著收窄，高温天气及工业用电需求回升有望推动边际改善 [7] 工业开工率 - 钢铁产业链：5月高炉开工率同比+2.2pct（4月+3.7pct），焦化企业开工率同比+1.6pct（4月+8.8pct），内需相关领域增速放缓 [1][8][9] - 外需相关领域：涤纶长丝江浙织机开工率环比+7.2pct，同比降幅收窄至7.2pct（4月-17.3pct），苯乙烯开工率同比+1.9pct（4月+1.7pct） [1][8][9] - 汽车产业链：半钢胎开工率同比-2.4pct（4月-2.9pct），全钢胎同比+3.9pct（4月-1.0pct），呈现分化 [1][8][9] 建筑与基建 - 5月末全国工地资金到位率58.9%，环比微升0.07pct，其中房建项目资金到位率环比+0.26pct，非房建项目+0.02pct [2][10] - 实物工作量指标走弱：水泥发运率同比-0.2pct（4月-0.1pct），石油沥青开工率同比-1.0pct（4月+4.7pct），下旬表现弱于上中旬 [2][10][11] 居民消费与出行 - 5月十大城市地铁客运量同比+0.8%（4月+3.3%），国内航班日均执行量同比+3.2%（4月+3.6%），国际航班同比+17.7%（4月+22.5%），增速均放缓 [2][12] - 三大白电线下零售波动显著：5月19-25日空调/冰箱/洗衣机销额同比+66.1%/75.2%/85.2%，但前两周分别出现过-38.2%和+143.3%的极端波动 [4][16][17] 房地产与汽车 - 5月30城新房日均成交面积同比-4.1%（4月-12.1%），一线城市同比+20.5%，二三线分别-18.5%和+3.9%，二手房市场维持热度（84城中介认购同比+19.2%） [3][14][15] - 乘用车零售保持景气：5月1-25日零售同比+16%（4月+17%），批发同比+17%（4月+12%），新能源车零售同比+31%（4月+37%） [3][15] 进出口与航运 - 5月集装箱吞吐量同比+5.0%（4月+7.3%），货物吞吐量同比+4.3%（4月+5.6%），对美发船数量及吨位同比转负（-17.2%/-13.6%），下旬明显走弱 [5][18][19] - 韩国5月出口增速转负至-1.3%（4月+3.7%），反映外需波动 [19] 经济图景总结 - 政策红利领域（汽车/家电）保持高活跃度，工业增加值韧性较强，但基建实物工作量下旬放缓，"两重"项目落地成关键 [6][20] - 新房销售跌幅收窄，外需相关工业部门修复，但关税滞后影响导致对美出口下旬承压 [6][20]

最近马斯克在接受美国主流财经媒体CNBC的专访时，突然聊起了中国。 要知道，这可不是啥"轻描淡写"的数据，而是一个科技巨头对未来全球科技格局的底层判断。 马斯克没有回避现实，他看清楚了，也说出来了。 很多人不理解，马斯克怎么突然讲起"发电"了？他不是卖电动车、搞AI的吗，怎么不讲销量、讲芯片、 讲算力，反而大谈"电力"？ 你别急，这事儿可比你想的深得多。 对于记者的一些问题，马斯克的回答让人很意外。 在其中一段视频中，马斯克对CNBC的记者表示，中国拥有强大的发电能力，不仅建设了大批的发电 站，而且还会建设更多。 他打比方说，中国的发电量就好比飞出地球轨道的火箭一样迅猛，但美国在这方面则几乎没有变化。 "到了今年年底，中国的发电量，将达到美国的大约2.5倍，而且还在朝着3到4倍的目标前进。" 他说这话的时候，神情非常认真。 马斯克一向不是个表面功夫的人。他说话是有指向的，尤其是在这种受访场合。你看他表面谈发电，实 际上说的是AI时代的底层竞争，已经从算法比拼、产品体验，悄悄转向了基础资源的掌控——尤其是 电力。 大多数人可能还停留在"AI靠算力"这个理解上，但马斯克看到的是下一步：算力靠电力。没电，一切模 型 ...

高频同步指标 - 4月生产同步指标（GTHTPI）为5.30%，高于3月的4.91%；出口同步指标（GTHTEXI）为0.69%，低于3月的3.11%；消费同步指标（GTHTCI）为3.81%，略低于3月的3.85%[4] 周度高频数据 消费 - 汽车消费强劲，批发和零售销量大幅增加，四周平均值同比增速明显回升[9] - 服务消费受节假日影响有波动，但整体呈边际改善趋势[2] 投资 - 截至5月11日，新增专项债累计发行1.37万亿元，5月前10天发行1776亿元，基建专项债发行进度加快[16] - 30城新房成交面积季节性回落，同比由前一周的10.6%回落至1.2%，二三线城市同比转负[16] 进出口 - 越南4月出口同比增长21.0%，国内港口运行放缓，港口停靠进出口船舶数等指标同比增速由正转负[21] 生产 - 发电耗煤节假日季节性回落，同比由正转负，钢铁、石化、氯碱及汽车等行业生产指标多数下滑[28][29][30][31] 库存 - 除水泥外，其他工业品库存大多回升，煤炭库存接近历史高位，钢材库存再度回升[38] 物价 - 消费品价格边际回升，工业品价格整体回落，南华价格指数环比下降1.5%[43] 流动性 - 资金利率继续下行，R007和DR007较前周分别回落23和24个BP，人民币持续升值[45]

报告核心观点 - 市场处于复杂格局，国内经济复苏和政策利好为指数提供基本面支撑，但市场量能萎缩、面临上轨压力与套牢盘，指数大概率维持箱体内震荡走势，投资者应保持理性，兼顾盈利与稳健进行仓位及资产配置 [2] - 稳定防御类的红利板块在当前市场环境下成为资金避风港，国新办政策稳定市场预期，红利品种或成资产配置稳定器；固态电池产业进程提速，但部分个股短线有回调压力，板块走势将分化，可关注有业绩支撑的龙头企业回调低吸机会 [2][3] 市场表现 今日市场 - 2025年5月23日A股市场缩量回调，除北证50指数外各主要股指跌幅均在1%以内，沪综指跌0.22%，深成指跌0.72%，创指跌0.96%，两市成交1.1万亿，较上一交易日萎缩逾700亿 [1] - 板块涨跌互现，银行、保险、交运等红利板块上涨，银行板块逆市创新高；宠物经济、美容护理等偏博弈板块回落明显，市场情绪稳中偏弱，资金由题材炒作转向业绩确定性更强的品种 [1] 昨日市场 - 5月22日市场全天震荡调整，创业板指领跌，北证50指数跌超6%，沪指跌0.22%，深成指跌0.72%，创业板指跌0.96% [4] - 5月22日上证净流出2.36亿元，深证净流出21.43亿元；主力资金流入前三的板块为游戏、包装印刷、军工电子，流出排名前三的板块为电池、电力、化学原料 [4] 消息面 欧佩克+增产讨论 - 欧佩克+成员国讨论7月日产量增加41.1万桶/日，尚未达成最终协议 [5][6] 科创50期货期权研发 - 证监会期货监管司王颖表示科创50股指期货和期权的研发工作正在积极推进 [7] 职工医保个人账户共济 - 2025年1 - 4月职工医保个人账户共济人次1.33亿，金额177.92亿元；同一统筹区内共济1.21亿人次，金额158.44亿元；省内跨统筹区共济1101.88万人次，金额19.14亿元；用于支付定点医疗机构就医个人负担费用158.57亿元，支付定点零售药店个人负担费用9.73亿元，参加居民基本医保等个人缴费6.95亿元 [8] 行业动态 深圳电商政策 - 2025年深圳市发布电子商务支持政策要点十条，开展线上消费品以旧换新活动，对家电和数码类产品购买给予补贴；支持电商平台发展壮大，实施营收增长奖励项目；鼓励企业品牌化转型，给予品牌建设费用支持 [9][10] 上期所品种研发 - 上期所理事长田向阳表示加快推进铸造铝合金、液化天然气、胶版印刷纸、瓦楞原纸等品种研发上市，推进组合保证金、上线新交易指令 [11] 全国发电装机容量 - 截至4月底全国累计发电装机容量34.9亿千瓦，同比增长15.9%，其中太阳能发电装机容量9.9亿千瓦，同比增长47.7%，风电装机容量5.4亿千瓦，同比增长18.2%；1 - 4月全国主要发电企业电源工程完成投资1933亿元，同比增长1.6%，电网工程完成投资1408亿元，同比增长14.6% [12] 基金动态 百亿私募加仓 - 股票私募整体仓位指数稳定在75.16%，连续6周维持在75%上方；百亿私募仓位指数连续2周上涨，时隔5周后再次突破80%，61.85%的百亿私募仓位处于满仓水平，1.89%处于空仓水平 [13][14] 基金份额转换 - 多家基金公司公告开通旗下同一基金不同份额类别转换业务，以满足投资者不同投资策略切换需求，提升资金使用灵活性 [15]