全国碳市场扩围路线图与目标 - 生态环境部发布《配额方案》，明确钢铁、水泥、铝冶炼行业配额分配方式，并重申碳市场扩围路线图，目标在2027年基本覆盖工业领域主要排放行业[1] - 全国碳市场自2021年启动运行四年，纳入发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业后，重点排放单位达3700家左右，覆盖排放量约80亿吨，管控全国60%以上碳排放量[2] - 八大行业（发电、钢铁、建材、有色、石化、化工、造纸、航空）占中国二氧化碳排放的75%左右，预计将有8000多家企业纳入全国碳市场，覆盖全国70%以上温室气体[2][3] 行业纳入进展与准备工作 - 生态环境部已启动化工、石化、民航、造纸等行业扩围前期准备工作，坚持“成熟一个、纳入一个”原则，有序扩大覆盖行业范围和温室气体种类[1][4] - 为保障扩围，生态环境部正加快编制化工、石化、民航、造纸行业的配额分配方案、核算报告指南等配套技术文件，并对全国碳市场管理平台等三大系统进行升级改造[4] - 截至2025年8月底，新纳入行业重点排放单位已开设交易账户1277家，生态环境部将采取健全核算报告核查制度、加强日常监管、提升企业核算能力三方面措施确保数据质量[5] 配额分配机制与市场影响 - 2024、2025年度钢铁、水泥、铝冶炼行业配额实行免费分配，基于单位产出碳排放量分配配额，仅适用于纳入重点排放单位名录的企业（生产线、工序）[6] - 当前采用碳排放强度基准法免费分配配额以降低企业初期减排阻力，但到2027年将实施以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的新机制，企业碳成本将显著上升[7] - 碳价预计将从目前的50元/吨左右上升到130~180元/吨甚至更高，对不同行业产生差异化影响，电力等已纳入行业准备较充分，石化、化工、造纸、航空等行业面临不同挑战[7] 碳市场发展与定价功能 - 全国碳市场收盘价在2025年11月19日为66.86元/吨，较前一日上涨8.26%，行业主体多元化将有利于碳排放权定价[10] - 生态环境部下一步将优先在碳排放总量相对稳定的行业实施配额总量控制，推行配额有偿分配，丰富交易主体，收紧配额以强化碳市场定价功能[11] - 中国碳市场现货交易参与度已超过90%，现货市场发展已基本达到现阶段极限，现货交易规模是世界最大也是最成功的，“十五五”期间将向“有偿分配+总量控制”模式过渡[11][12] 行业企业应对策略 - 纳入碳市场后企业需重点夯实基础数据筹备，确保排放数据准确无误，这是参与交易和履行减排义务的前提[7] - 企业需提前规划转型路径，如在供应商选择上优先对接采用先进减排技术的合作伙伴，在能源结构上加大绿电使用比例，从生产运营全链条布局低碳转型[8]

全国碳市场扩围路线图与目标 - 生态环境部发布《配额方案》，明确到2027年碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业[1] - 中办、国办《意见》确定目标：2030年基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全国碳市场[2] - 生态环境部已启动化工、石化、民航、造纸等行业扩围前期准备工作，坚持“成熟一个、纳入一个”原则[1][4] 当前市场覆盖范围与规模 - 全国碳市场在发电行业基础上纳入钢铁、水泥、铝冶炼行业，重点排放单位达3700家左右，覆盖排放量约80亿吨，管控全国60%以上碳排放量[1][3] - 八大行业（发电、钢铁、建材、有色、石化、化工、造纸、航空）占我国二氧化碳排放的75%左右[2][3] - 清华大学专家预计八大行业纳入后将有8000多家企业，覆盖全国70%以上温室气体[3] 配额分配与管理机制 - 2024、2025年度钢铁、水泥、铝冶炼行业配额实行免费分配，基于单位产出碳排放量分配配额，与发电行业总体一致[6] - 生态环境部将加快向“配额总量控制+有偿分配”模式过渡，计划在“十五五”期间重点推进[11] - 配额分配遵循循序渐进原则，分阶段推进，以主要排放企业和排放工序为重点[6] 碳价走势与市场表现 - 专家预测碳价将从目前50元/吨左右升至2027年的130-180元/吨甚至更高[7] - 截至2025年11月19日，全国碳市场收盘价66.86元/吨，单日上涨8.26%[9] - 中国碳市场现货交易参与度超90%，被认为是世界最大最成功的碳现货市场[10] 行业差异化影响与准备 - 电力、钢铁、水泥、铝冶炼行业已积累履约经验，准备相对充分[7] - 石化、化工行业工艺流程复杂，碳排放核算难度大[7] - 造纸行业中小企业居多，面临较大成本压力和管理挑战；航空业需应对欧盟碳关税等外部挑战[7] - 企业需夯实排放数据基础，并提前规划低碳转型路径[7][8] 数据质量挑战与基础设施 - 行业扩围涉及企业众多，数据质量是关键挑战，生态环境部将健全MRV制度体系、加强日常监管、提升企业核算能力[5] - 截至2025年8月底，新纳入行业1277家企业已开设交易账户[5] - 全国碳市场管理平台、注册登记系统和交易系统已完成升级改造，提升监管能力和数据安全[4]

融资方案核心信息 - 公司拟向特定对象发行股票募集资金总额预计不超过15亿元 [1] - 募集资金在扣除发行费用后将全部用于四个风电场项目及补充流动资金 [1] 募集资金具体投向 - 资金将用于桂东普洛风电场项目、桂阳团结风电场项目、通道县金坑风电场项目、芷江县碧涌大树坳风电场项目 [1] - 部分募集资金将用于补充流动资金 [1] 公司业务与装机结构 - 公司为央企大唐集团在湘上市公司，主要从事火力发电业务，同时经营水电、风电、太阳能及电力销售业务 [1] - 截至2025年9月30日，公司在役装机容量717.72万千瓦，其中火电机组482.00万千瓦，水电机组14.00万千瓦，风电装机75.13万千瓦，光伏机组146.59万千瓦 [1] - 公司装机规模在省内处于领先地位，但主要以火电机组为主，清洁能源整体装机规模仍处于偏低水平 [1] 公司发展战略 - 公司明确了"立足清洁能源，拓展水储气服，优化煤电结构，巩固支撑地位"的发展思路 [1] - 公司设定了"十四五"末清洁能源装机占比超过50%的战略目标 [1] 融资项目对公司的影响 - 本次募集资金投向有利于充分利用湖南优质风场资源，扩大新能源电力装机占比，改善电源结构 [2] - 融资有助于提高公司整体装机容量规模，进而提高盈利水平与市场竞争力 [2] - 融资符合公司既定发展战略及国家高效发展清洁能源的政策要求 [2] - 随着募投项目达产，公司新能源发电业务规模将扩大，电力市场竞争力和持续盈利能力将提升 [2] 行业特征与公司财务状况 - 发电行业属于资本密集型行业，风电、火电等项目的开发建设需要大量资金 [2] - 行业内公司整体资产负债率水平较高 [2] - 公司各期末资产负债率较高，2022年末、2023年末、2024年末及2025年9月末分别为92.98%、92.41%、93.72%及91.98% [2] 融资对财务结构的优化作用 - 本次发行有利于降低公司资产负债率，优化资本结构，减少财务费用，改善财务状况 [3] - 融资提升了公司营运资金规模和持续融资能力，为顺利实现战略布局提供了资金支持 [3]

融资计划与资金用途 - 公司拟向特定对象发行募集资金总额预计不超过15亿元(含本数) [1] - 募集资金在扣除发行费用后将全部用于桂东普洛风电场、桂阳团结风电场、通道县金坑风电场、芷江县碧涌大树坳风电场项目和补充流动资金 [1] 公司业务与装机结构 - 公司为央企大唐集团在湘上市公司，主要从事火力发电业务，同时经营水电、风电、太阳能及电力销售业务 [1] - 截至2025年9月30日，公司在役装机容量717.72万千瓦，其中火电机组482.00万千瓦，水电机组14.00万千瓦，风电装机75.13万千瓦，光伏机组146.59万千瓦 [1] - 公司装机规模在省内处于领先地位，但主要以火电机组为主，清洁能源整体装机规模仍处于偏低水平 [1] - 公司明确了"十四五"末清洁能源装机占比超过50%的战略目标 [1] 融资项目的影响与意义 - 本次募集资金投向风力发电项目，有利于充分利用湖南优质风场资源，扩大新能源电力装机占比，改善电源结构，推动新能源转型发展 [2] - 融资有助于提高公司整体装机容量规模，进而提高盈利水平与市场竞争力 [2] - 本次发行符合公司既定发展战略和国家高效发展清洁能源的政策要求，对提高主业核心竞争力和可持续发展能力具有重要意义 [2] - 随着募投项目达产，公司新能源发电业务规模将扩大，电力市场竞争力和持续盈利能力将提升 [2] 财务状况与融资必要性 - 发电行业属于资本密集型行业，项目开发建设需要大量资金，行业内公司整体资产负债率水平较高 [2] - 公司各期末资产负债率较高，2022年末、2023年末、2024年末及2025年9月末分别为92.98%、92.41%、93.72%及91.98% [2] - 本次发行有利于降低公司资产负债率，优化资本结构，减少财务费用，改善财务状况，增强抗风险能力 [3] - 本次融资提升了公司营运资金规模和持续融资能力，为顺利实现战略布局提供了资金支持 [3]

煤炭业务 - 2025年10月商品煤产量2640万吨，同比降7.4%，累计2.773亿吨，同比降1.1%[2] - 2025年10月煤炭销售量3600万吨，同比降5.8%，累计3.525亿吨，同比降8.2%[2] 运输业务 - 2025年10月自有铁路运输周转量260亿吨公里，同比持平，累计2601亿吨公里，同比降0.3%[2] - 2025年10月黄骅港装船量1830万吨，同比降1.6%，累计1.83亿吨，同比升2.3%[2] - 2025年10月天津煤码头装船量350万吨，同比升20.7%，累计3710万吨，同比升3.6%[2] - 2025年10月航运货运量940万吨，同比升5.6%，累计8930万吨，同比降17.7%[2] - 2025年10月航运周转量94亿吨海里，同比降10.5%，累计918亿吨海里，同比降26.2%[2] 电力业务 - 2025年10月总发电量179.8亿千瓦时，同比升2.3%，累计1808.5亿千瓦时，同比降4.7%[2] - 2025年10月总售电量168.6亿千瓦时，同比升1.9%，累计1699.5亿千瓦时，同比降4.8%[2] 化工业务 - 2025年10月聚丙烯销售量31900吨，同比升12.7%，累计286600吨，同比升12.2%[2]

公司人事变动 - 公司副总经理任长宏因工作调动辞职 不再担任公司及控股子公司任何职务 [1] 公司财务与业务构成 - 公司2025年1至6月份营业收入中 煤炭业务占比64.94% 发电业务占比35.06% [1] - 公司当前市值为60亿元 [1]

全国强制碳市场建设 - 全国碳排放权交易市场（强制碳市场）将在“十五五”时期逐步从强度控制转向总量控制 [1] - 钢铁、水泥、铝冶炼三个行业于2024年3月正式纳入全国碳市场实现首次扩围 [2] - 计划到2027年对碳排放总量相对稳定的行业优先实施配额总量控制 [2] - 前两个履约周期发电行业通过碳排放权交易总体减排成本降低约350亿元 [3] - 下一步将持续扩大行业覆盖范围推行配额有偿分配并进一步收紧四个行业的配额 [3] 强制碳市场影响与成效 - 碳市场纳入有效压实企业减排责任为国家温室气体排放控制目标提供保障 [2] - 驱动企业通过技术创新、节能技改等方式减少碳排放带动低碳零碳负碳技术研发和投资 [3] - 行业主体多元化有利于通过碳市场推动跨行业资源配置降低全社会减排成本 [3] - 发电行业重点排放单位已将碳资产管理纳入日常生产经营活动有的企业通过技术改造实现配额扭亏为盈 [3] 全国自愿碳市场发展 - 全国温室气体自愿减排交易市场（自愿碳市场）已进入快速发展关键期开局良好 [1][4] - 截至2025年10月28日市场已成功登记31个项目和1504万吨CCER累计成交量325万吨成交额2.7亿元 [4] - 市场已从管理制度、技术方法、基础设施三个维度初步完成体系框架构建批准8家审定与核查机构资质 [4] - 目前支持造林碳汇、海上风电、煤矿低浓度瓦斯利用等6类项目开发并长期征集新方法学建议 [4][5] 自愿碳市场未来方向 - 将加快扩大支持领域高标准构建方法学体系鼓励探索低碳零碳负碳先进技术 [5] - 将健全数据质量监管机制提升信息化智能化水平加强市场主体能力建设 [5] - 将深入开展国际交流与合作做好与国际碳市场衔接提升中国碳市场国际影响力 [5] - 研究制订了淤地坝碳汇方法学在国际上首次提出其核证自愿减排量计算方法 [5] 全国碳足迹管理体系建设 - 2024年全国电力平均碳足迹因子为0.5777千克二氧化碳当量/千瓦时较2023年的0.6205千克下降6.9% [6] - 电力碳足迹因子下降客观反映电源结构优化、技术创新发展的实际成效 [6] - 构建产品碳足迹管理体系是深化生态文明体制改革的重要内容已发布2023年和2024年电力碳足迹因子数据 [6] - 2024年样本数量较去年增长一倍煤电运营量化数据超过99%来源于实测数据填补国内因子数据库空白 [7] 碳足迹管理未来工作 - 将继续深化电力碳足迹因子研究持续更新发布后续年度数据完善标准体系 [7] - 将推进煤油气等其他基础能源和交通等领域重点产品碳足迹标准编制和因子研究 [7] - 将发布产品碳足迹因子数据库建设工作指引加快建设国家产品碳足迹因子数据库 [7]

南向资金持股动态 - 11月11日南向资金增持粤海投资113.8万股 [1] - 近5个交易日均获南向资金增持，累计净增持845.4万股 [1] - 近20个交易日中有18天获增持，累计净增持4009.37万股 [1] 当前持股情况 - 截至目前南向资金持有粤海投资5.11亿股 [1] - 南向资金持股占公司已发行普通股比例为7.82% [1] 近期持股变动详情 - 2025-11-11持股5.11亿股，增持113.80万股，变动幅度0.22% [2] - 2025-11-10持股5.10亿股，增持365.60万股，变动幅度0.72% [2] - 2025-11-07持股5.07亿股，增持109.20万股，变动幅度0.22% [2] - 2025-11-06持股5.06亿股，增持97.20万股，变动幅度0.19% [2] - 2025-11-05持股5.05亿股，增持159.60万股，变动幅度0.32% [2] 公司业务概况 - 公司是一家主要从事供水和污水处理的投资控股公司 [2] - 公司通过七个分部运营业务：水资源、物业投资及发展、百货营运、发电、酒店经营及管理、道路及桥梁以及其他分部 [2]

项目与技术概述 - 全球首台商用超临界二氧化碳发电机组在贵州六盘水首钢水城钢铁完成并网调试 [1] - 该项目是全球首套2×15兆瓦超临界二氧化碳烧结余热发电示范工程 [1] - 超临界二氧化碳发电技术是一种革新型热电转换技术 以超临界二氧化碳作为循环工质 [1] 技术优势与影响 - 项目成功发电后 余热利用率将比现役烧结余热蒸汽发电技术提升50%以上 [1] - 该技术具有高效率、超紧凑、快响应的核心优势 [1] - 技术填补了世界范围内中小功率规模、高温热源场景的能源动力技术空白 [1] 研发历程与产业化 - 经过十余年持续攻关 构建了超临界二氧化碳发电技术的产学研体系 形成完整的全国产化产业链 [1] - 2019年10月实现全球首次实验室超临界二氧化碳满功率稳定发电 [1] - 2023年10月贵州六盘水示范工程建设启动 推动烧结余热利用领域技术革新 [1]

公司治理 - 公司于2025年11月10日召开第十届一次董事会会议并以现场表决方式审议了包括《关于选举公司董事长的议案》在内的文件 [1] 财务与经营状况 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为发电行业占比97.82% 设备制造及提供劳务占比1.23% 其他业务占比0.96% [1] - 截至发稿时公司市值为58亿元 [1] 行业分布 - 公司主营业务高度集中于发电行业 收入占比超过97% [1]