报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年全国碳市场平稳有序运行，交易规模持续扩大，推动全社会低成本减排功能显现；2026年1月第1周全国碳市场价格有上涨，成交量和成交额有具体数据；同时介绍相关行情要闻[4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 一、碳市场周度概况 - 截至2025年12月31日，全国碳市场配额累计成交量8.65亿吨，累计成交额576.63亿元；2025年纳入管理的重点排放单位3378家，各行业数量有别；全年配额成交量2.35亿吨，同比增长约24%，成交额146.3亿元 [4] - 2026年1月第1周，全国碳市场综合价格最高价83.00元/吨，最低价72.50元/吨，收盘价75.96元/吨，较上周涨1.78%；挂牌协议交易成交量535037吨，成交额4128.16万元；大宗协议交易成交量4153031吨，成交额31073.02万元；无单向竞价；总成交量4688068吨，总成交额35201.19元 [5] 二、行情要闻 - 《四川省发电、水泥、钢铁、铝冶炼行业碳市场能力提升实施方案》明确工作目标，到2027年提升温室气体排放数据质量等相关能力，保持碳排放配额履约率高水平 [6] - 1月7日市场监管总局约谈光伏主要生产企业和光伏协会，要求不得约定产能及销售价格等，并需在1月20日前提交书面整改措施 [6] - 陕西省生态环境厅宣布已全面完成全国碳排放权交易市场第四个履约周期相关工作，提升了重点排放企业履约能力与低碳转型积极性 [6][7]

公司参股发电企业情况 - 公司通过互动平台披露了其参股的八家发电公司及其持股比例 [1] - 参股公司包括国能神皖能源有限公司，持股比例为49% [1] - 参股公司包括国能安庆能源有限公司，持股比例为20% [1] - 参股公司包括中煤新集利辛发电有限公司，持股比例为45% [1] - 参股公司包括中煤新集六安能源有限公司，持股比例为45% [1] - 参股公司包括淮北涣城发电有限公司，持股比例为49% [1] - 参股公司包括淮北申皖发电有限公司，持股比例为24.5% [1] - 参股公司包括山西潞光发电有限公司，持股比例为35% [1] - 参股公司包括淮北聚能发电有限公司，持股比例为20% [1] - 公司建议投资者关注其发布的历年年度报告全文以获取更详细信息 [1]

文章核心观点 - 国家能源局近期公布了四起电力安全生产监管典型执法案例 涉及水电、光伏、火电等多个发电类型及工程建设环节 表明监管机构正持续加强对电力生产与建设全过程的安全生产执法力度 [1][2][4][6] 案例详情与处罚分析 案例45：云南某水电站 - 云南某发电公司水电站因2号机组超声流量计改造施工方案缺少有限空间作业风险分析及管控措施 被云南能源监管办处以罚款5万元 [1] - 该公司的违法行为被认定为一般处罚情形 违反了《安全生产法》第二十五条和第四十一条 [1] 案例46：贵州某光伏项目 - 贵州某在建光伏项目在启动试运行过程中接连发生两起涉网安全异常事件 对电网安全产生不利影响 [2] - 检查发现业主单位未建立安全风险分级管控制度 总监理工程师未履行法定安全生产管理职责 [2] - 业主单位被认定为从重处罚情形 处以责令改正并罚款7万元 总监理工程师被认定为一般处罚情形 处以责令改正并罚款2万元 [3] 案例47：甘肃某发电工程项目 - 甘肃某发电工程项目施工单位被查出未按安全风险分级采取管控措施 部分作业人员未参加安全技术交底 [4] - 该工程公司的违法行为被认定为一般处罚情形 被处以责令改正并罚款9万元 [5] 案例48：浙江某火电建设项目 - 浙江某火电建设项目施工单位存在多项违规：将劳务分包人员工资错误列入安全生产费用、多处脚手架安全防护不到位、在已投运氢站围墙外违规存放大量易燃物品 [6] - 该工程公司的违法行为被认定为一般处罚情形 被处以合计罚款21.47万元 [6] 监管执法流程与依据 - 所有案例均遵循了标准的监管流程：现场检查发现问题、下发整改通知书、立案调查、送达行政处罚事先告知书、最终下达行政处罚决定书 [1][2][4][5][6] - 处罚决定均依据《中华人民共和国安全生产法》相关条款 并参照《国家能源局行政处罚裁量权基准》对违法情形的严重程度（一般或从重）进行认定 [1][3][5][6] - 所有行政处罚决定均按规定在监管机构官网进行公示 [1][3][5][6]

国家能源局发布电力安全生产监管典型执法案例 - 国家能源局于1月8日发布了四起电力安全生产监管典型执法案例（编号45至48）[2] 案例45：云南某发电公司行政处罚案 - 2025年4月23日，云南能源监管办对某发电公司水电站检查发现，其2号机组超声流量计改造施工方案缺少有限空间作业风险分析及管控措施[3] - 该公司违反了《安全生产法》第二十五条和第四十一条规定，被认定为一般处罚情形[3] - 依据《安全生产法》第一百零一条，云南能源监管办对该公司处以5万元人民币罚款[3] 案例46：贵州某发电项目行政处罚案 - 2025年5月31日至6月2日，贵州某在建光伏项目在启动试运行中发生两起涉网安全异常事件，对电网安全产生不利影响[4] - 检查发现项目业主单位未建立安全风险分级管控制度，总监理工程师未履行法定安全生产管理职责[4] - 业主单位违反《安全生产法》第四十一条，被认定为从重处罚情形，被责令改正并处以7万元罚款[5] - 总监理工程师违反《安全生产法》第二十六条，被认定为一般处罚情形，被责令改正并处以2万元罚款[5] 案例47：甘肃某工程公司行政处罚案 - 2025年5月27日，甘肃能源监管办检查发现某发电工程项目施工单位未按安全风险分级采取管控措施，部分作业人员未参加安全技术交底[6] - 该公司违反了《安全生产法》第四十一条和第四十四条规定，被认定为一般处罚情形[6] - 依据《安全生产法》第九十七条和第一百零一条，甘肃能源监管办对该公司处以9万元人民币罚款[6] 案例48：浙江某工程公司行政处罚案 - 2025年9月8日至10日，浙江能源监管办检查发现某火电建设项目施工单位存在多项问题：将劳务分包人员工资错误列入安全生产费用、脚手架安全防护不到位、在已投运氢站围墙外违规存放大量易燃物品[8] - 该公司违反了《安全生产法》第三十六条、第四十一条及《电力建设工程施工安全监督管理办法》第二十二条规定，被认定为一般处罚情形[8] - 依据相关法规，浙江能源监管办对该公司处以合计21.47万元人民币的罚款[8]

全国碳市场2025年度运行核心观点 - 全国碳市场运行平稳有序，市场活力稳步提升，重点排放单位碳减排意识持续加强，配额清缴完成情况保持在高水平，温室气体自愿减排交易市场支持领域扩大并快速扩容，市场推动全社会实现低成本减排的功能不断显现 [1] 碳排放权交易市场运行概况 - 2025年纳入碳排放权交易市场配额管理的重点排放单位共计3378家，其中发电行业2087家，钢铁行业232家，水泥行业962家，铝冶炼行业97家 [1] - 市场共运行243个交易日，截至2025年12月底，全国碳排放权交易市场配额累计成交量8.65亿吨，累计成交额576.63亿元 [1] - 交易规模持续扩大，交易价格保持在合理区间 [1] 配额清缴完成情况 - 2024年度配额应清缴总量为81.94亿吨，配额清缴完成率约99.99%，保持在高水平 [1] 温室气体自愿减排交易市场发展 - 2025年温室气体自愿减排项目方法学制定发布工作加快推进，共发布油田气回收利用、盐沼植被修复等12项方法学，市场迎来快速扩容 [1] - 截至2025年12月底，已登记自愿减排项目33个，登记减排量1776.37万吨 [2] - 核证自愿减排量累计成交量921.94万吨，累计成交额6.50亿元，全年交易均价为70.76元/吨 [2] 市场参与主体 - 注册登记系统累计开户6106家，涵盖项目业主、重点排放单位、金融机构等法人组织 [2]

董事会会议召开情况 - 公司于2025年12月26日以传真及电子邮件方式发出会议通知，并于2025年12月31日以通讯方式召开了2025年第三次临时董事会会议 [1] - 应出席会议董事10人，实际出席会议董事10人，会议由董事长李晓先生主持，公司高级管理人员列席会议 [2][3] - 本次会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和公司章程的规定 [4] 董事会会议审议情况 - 审议并全票通过了《关于修订〈经理层成员薪酬管理规定〉的议案》，表决结果为同意10票，反对0票，弃权0票 [5] - 审议并全票通过了《关于经理层成员2024年度绩效考核清算的议案》，表决结果为同意10票，反对0票，弃权0票 [7][8] - 上述两项议案在提交董事会审议前，均已获得公司第十届董事会薪酬与考核委员会2025年第一次会议审议通过 [6][9] 备查文件 - 备查文件包括经与会董事签字并加盖董事会印章的本次会议决议、薪酬与考核委员会相关会议决议以及深交所要求的其他文件 [10]

核心观点 - 全球首台商用超临界二氧化碳发电机组“超碳一号”在中国贵州首钢水城钢铁厂成功投运，标志着该前沿发电技术实现了从实验室到工业化商用的重大突破 [2][4] 技术介绍与优势 - 该技术采用超临界二氧化碳作为热力循环介质，替代了传统蒸汽发电技术中的水，属于21世纪发电技术的最前沿 [6] - 技术具有效率高、体积小、响应快、节能环保等颠覆性优势 [12] - 以“超碳一号”为例，其设备场地仅占原蒸汽发电机组的一半，但发电效率提升85%以上，净发电量提升50%以上 [12] 研发历程与突破 - 技术理论基础形成于20世纪中后期，21世纪初才聚焦于发电应用，黄彦平团队着手研究时其工程化尚属空白 [14] - 核心挑战在于二氧化碳换热能力差（仅为水的1/3左右），研制超大换热面积且耐压耐腐蚀的换热器成为关键，这依赖于真空扩散焊机 [16] - 团队早期曾尝试从英国采购设备但后续被禁售，最终联合国内专家（如西工大老师）自主研发成功 [18] - 2019年10月，团队成功实现兆瓦实验室级系统满功率稳定发电，成为国际上首个跑通该技术的团队 [22][24] 战略地位与政策支持 - 2017年，超临界二氧化碳发电技术被美国列为国家能源领域战略性前沿技术第2位 [26] - 该技术随后被列入中国《“十四五”能源领域科技创新规划》，成为国家重点推进的前沿能源技术之一 [26] 商业化应用与成果 - 2022年8月，济钢国际寻求商业合作，并于2023年底在首钢水城钢铁厂启动“超碳一号”示范工程建设 [28][30] - 项目成功商业运行后，企业每年可多发7000余万度电，发电收入多出近三千万元 [30] - 该示范工程实现了技术的工程化验证，系统已连续稳定运行超过3000小时 [30]

全国碳市场2025年度运行总体情况 - 全国碳市场2025年平稳有序运行，圆满完成年度建设工作 [1] - 截至2025年12月31日，全国碳市场配额累计成交量8.65亿吨，累计成交额576.63亿元 [1] - 市场运行平稳有序，市场活力稳步提升，推动全社会实现低成本减排的功能不断显现 [1] 2025年配额交易与覆盖范围 - 2025年纳入全国碳市场配额管理的重点排放单位共计3378家 [1] - 分行业看，发电、钢铁、水泥和铝冶炼行业重点排放单位分别为2087家、232家、962家和97家 [1] - 2025年全年配额成交量2.35亿吨，同比增长约24%，成交额146.3亿元，交易规模持续扩大 [1] 配额清缴完成情况 - 2024年度配额应清缴总量81.94亿吨，配额清缴完成率约99.99% [2] - 未按时足额清缴配额的重点排放单位将依法依规予以处理 [2] 温室气体自愿减排交易市场发展 - 自愿减排交易市场支持领域进一步扩大，市场迎来快速扩容 [1] - 2025年共发布了油田气回收利用、盐沼植被修复等12项方法学 [2] - 截至2025年12月底，已登记自愿减排项目33个，减排量1776.37万吨 [2] - 核证自愿减排量累计成交量921.94万吨，成交额6.5亿元 [2] - 注册登记系统累计开户6106家，涵盖项目业主、重点排放单位、金融机构等法人组织 [2]

全国碳市场2025年运行概况 - 2025年全国碳市场运行平稳有序，市场活力稳步提升，其推动全社会实现低成本减排的功能不断显现 [1] - 全国碳排放权交易市场共运行243个交易日，纳入配额管理的重点排放单位共计3378家，其中发电行业2087家、钢铁行业232家、水泥行业962家、铝冶炼行业97家 [1] 碳排放权交易市场表现 - 截至2025年底，全国碳排放权交易市场配额累计成交量8.65亿吨，累计成交额576.63亿元 [1] - 2025年全年配额成交量2.35亿吨，同比增长约24%，成交额146.30亿元，交易规模持续扩大 [1] - 2025年交易价格保持在合理区间，年底收盘价为74.63元/吨，全年交易均价为62.36元/吨 [1] - 2024年度配额应清缴总量81.94亿吨，配额清缴完成率约99.99% [2] - 市场组织了8场单向竞价，以满足多样化交易需求 [1] 温室气体自愿减排交易市场发展 - 2025年温室气体自愿减排交易市场支持领域进一步扩大，市场迎来快速扩容 [1] - 2025年共发布油田气回收利用、盐沼植被修复等12项方法学，方法学制定发布工作加快推进 [2] - 截至2025年12月底，已登记自愿减排项目33个，登记减排量1776.37万吨 [2] - 核证自愿减排量累计成交量921.94万吨，累计成交额6.50亿元，2025年全年交易均价为70.76元/吨 [2] - 注册登记系统累计开户6106家，涵盖项目业主、重点排放单位、金融机构等法人组织 [2]

全国碳市场2025年度运行概况 - 2025年全国碳市场运行平稳有序 市场活力稳步提升 交易价格保持在合理区间[1] - 碳排放权交易市场重点排放单位碳减排意识持续加强 配额清缴完成情况保持在高水平[1] - 温室气体自愿减排交易市场支持领域进一步扩大 市场迎来快速扩容[1] 碳排放权交易市场（配额市场）表现 - 2025年纳入碳排放权交易市场配额管理的重点排放单位共计3378家 其中发电行业2087家 钢铁行业232家 水泥行业962家 铝冶炼行业97家 市场共运行243个交易日[1] - 截至2025年底 全国碳排放权交易市场配额累计成交量8.65亿吨 累计成交额576.63亿元[2] - 2025年全年配额成交量2.35亿吨 同比增长约24% 成交额146.30亿元 交易规模持续扩大[2] - 2025年底配额收盘价为74.63元/吨 全年交易均价为62.36元/吨[2] - 2025年组织完成8场单向竞价 满足市场多样化交易需求[2] - 2024年度配额应清缴总量81.94亿吨 配额清缴完成率约99.99%[4] 温室气体自愿减排交易市场（CCER市场）表现 - 2025年共发布12项自愿减排项目方法学 包括油田气回收利用、盐沼植被修复、规模化猪场粪污沼气回收利用工程、电气设备六氟化硫回收净化等[4] - 截至2025年12月底 已登记自愿减排项目33个 减排量1776.37万吨[4] - 核证自愿减排量累计成交量921.94万吨 成交额6.50亿元 全年交易均价为70.76元/吨[4] - 自愿减排交易注册登记系统累计开户6106家 涵盖项目业主、重点排放单位、金融机构等法人组织[4] - 2025年3月6日首批CCER完成登记 并于3月7日开始交易[5] - 2025年市场成交项目所属行业均为能源产业类 项目类型包括并网光热发电项目和并网海上风电项目 交易方式为挂牌协议交易[5] - 2025年自愿减排交易主要集中在第四季度 一至四季度成交量分别占全年总成交量的11.5%、9.1%、11.2%、68.2% 12月成交量287.98万吨为全年峰值[5] 地方交易所及平台动态 - 湖北碳排放交易中心旗下湖北绿色金融综合服务平台累计实现融资额2091亿元[5] - 湖北“武碳江湖”个人低碳生活平台用户突破200万 累计记录低碳行为超3000万次[5] - 上海环境能源交易所发布新修订的《上海碳市场交易规则》等制度文件 以进一步规范交易行为[5]