财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为5.43亿美元，同比增长5% [4] - 有机销售额下降2%，收购贡献6%增长，货币换算贡献1%增长 [4] - 报告净利润增长13%至1.38亿美元，稀释后每股收益0.82美元 [5] - 调整后非GAAP净利润为每股0.73美元，增长3% [5] - 毛利率与去年同期持平 [5] - 关税影响产品成本500万美元，导致毛利率下降100个基点 [6] - 运营费用减少600万美元或5%，主要受非现金收益1400万美元（与或有对价公允价值减少相关）驱动 [6] - 排除该收益后，总运营费用增加800万美元或6%，其中收购带来增量费用1000万美元 [6] - 排除收购业务费用后，运营费用减少200万美元 [6] - 调整后运营收益增加500万美元或3% [6] - 运营收益占销售额的28%，与去年同期一致 [7] - 调整后实际税率为20%，与全年预期税率19.5%-20.5%一致 [7] - 年度经营活动现金流为4.87亿美元，增加5100万美元或12% [7] - 经营活动现金流占调整后净利润的比例为当季146%，年初至今132% [7] - 年初至今现金主要用途包括股票回购440万股总计3.61亿美元，股息1.38亿美元，资本支出3400万美元 [8] - 基于当前汇率，预计全年货币变动将对净销售额和净利润产生1%的有利影响 [8] - 预计全年未分配公司费用为3500万至3800万美元，资本支出为5000万至6000万美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 承包商业务部门销售额增长8%，收购贡献11%，抵消了有机销售额3%的下降 [13] - 工业业务部门销售额增长1%，收购和货币抵消了有机收入2%的下降 [14] - 扩张市场销售额增长3%，半导体产品表现良好，部分被环境业务下滑所抵消 [16] - 承包商业务面临北美建筑活动疲软和消费者情绪谨慎的阻力 [10] - 工业业务在许多产品类别实现增长，但受粉末涂装系统销售时间影响 [11] - 承包商业务中，防护涂料设备销售表现最佳，铺路产品需求因基础设施投资而增加 [14] - 工业业务中，美洲有机增长3%，车辆服务和汽车OEM项目需求强劲 [14] - 欧洲、中东和非洲地区过程制造增长不足以抵消因项目时间导致的垂直粉末涂装系统下降 [15] - 亚太地区采矿需求稳固，但不足以抵消太阳能和电动汽车投资下降 [15] - 尽管整体有机销售额较低，但盈利能力非常强劲，年初至今增量利润率为220% [15] - 承包商业务新订单增长低个位数 [14] - 第三季度所有部门订单活动中个位数增长 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场面临关税环境变化带来的客户谨慎情绪 [23] - 中国市场今年表现好于预期，在经历几年下滑后保持稳定 [24][25] - 亚太地区采矿行业表现良好 [25] - 半导体领域存在挑战，特别是在中国获取许可证和产品方面 [49] - 承包商业务受北美住房负担能力问题影响 [25] - 去年美国住房销售量为1995年以来最低，今年更低 [26] - 三十年期利率现为6.1%，低于此前水平 [30] - 承包商业务渠道合作伙伴紧密管理库存 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - "One Graco"组织整合举措正在推动成本协同效应和利润率改善 [55][56] - 通过让分销商销售更多产品线，商业协同效应开始显现 [56][58] - 并购策略重点关注技术型、增长型公司，如ColorService收购 [60][61] - 公司正在整合明尼阿波利斯工厂的生产到现有设施中 [79] - 定价行动旨在抵消关税影响，预计年底前完全覆盖 [12][44] - 在北美承包商渠道，价格谈判正在进行，预计明年1月生效 [35][46] - 公司专注于现金流改善和营运资本管理 [75][76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 工业终端市场需求不被描述为强劲，但客户仍在订购产品 [22] - 北美环境不如预期稳定，关税造成不确定性 [23] - 承包商业务前景与住房负担能力和利率相关，预计利率下降将带来改善 [26][30] - 尽管环境充满挑战，公司盈利能力强劲，现金流非常强劲 [27] - 订单率令人满意，承包商业务的同比比较变得更容易 [17][40] - 维持全年有机不变货币基础上低个位数增长的收入指引 [17] - 积压订单稳定，约为2.25亿至2.3亿美元，预计年底前无重大挑战 [12][86][87] 其他重要信息 - 第三季度确认与去年收购Corrab相关的或有对价公允价值减少的非现金收益1400万美元 [5] - 去年第三季度积压订单减少近2500万美元 [11] - 排除该减少后，有机销售额增长4%，与第三季度订单率一致 [12] - 关税今年迄今增加成本900万美元 [12] - 承包商业务在专业涂料和家居中心渠道均出现下滑 [13] - 哈佛大学预测今年 remodeling 活动将增长，但这一情况并未发生 [32] 问答环节所有提问和回答 问题: 终端市场和区域表现与预期对比，以及前瞻性指标和近期订单情况 [22] - 工业终端市场需求不均衡，车辆服务和流程泵领域表现良好，液体涂装领域有从气动转向电动的转换机会 [22] - 北美市场因关税情况客户更趋谨慎，中国市场在几年困难时期后表现好于预期，采矿、粘合剂、密封剂和粉末业务表现良好 [23][24][25] - 承包商业务主要问题是北美住房负担能力，低利率可能带来改善，住房销售量低影响业务 [25][26][30] - 领先指标显示住房开工率相当平淡，利率为6.1% [30][31] - remodeling 活动未达预期，影响专业涂料和家居中心业务 [32][33] 问题: 9月份第二次价格增加的实施情况、接受度以及完全抵消关税的时间表 [34] - 价格增加在第三季度初宣布，第三季度末开始生效，除北美承包商渠道外，所有业务单位和地区实施低至中个位数增长 [35] - 北美承包商渠道的价格调整计划在1月进行，预计能够实现 [46] - 预计第四季度价格成本将转正，第三季度毛利率（排除收购影响）实际上升 [44] 问题: 对第四季度指引的解读，以及价格成本转正的时间点 [39][42] - 指引维持在低个位数增长范围，但可能处于该范围的底端 [40] - 驱动因素包括定价行动、稳定的订单率、某些业务领域表现更好以及承包商业务同比比较更容易 [40][41] - 价格成本动态预计在第四季度正常化，第三季度毛利率（排除收购影响）已显示改善 [44] 问题: 在承包商部门推动价格的能力与其他部门相比 [46] - 尊重大型渠道合作伙伴，未在年中强行提价，预计从明年年初开始能够实现定价 [46] - 已在承包商部门的喷雾泡沫、高性能涂料、划线纹理等类别提价 [47] - 国际市场的专业涂料产品线将在第四季度看到益处 [48] 问题: 对亚太和扩张市场看法略微转向负面的原因更新 [48] - 中国业务总体保持较好，但半导体领域在获取许可证和产品进入中国方面持续存在挑战 [49] 问题: 新组织架构在波动环境中的帮助，以及并购渠道发展 [55] - "One Graco" 正在推动成本倡议和利润率改善，工业增量利润率是良好基准 [55] - 商业上，分销商能够携带更多产品线，在MRO业务和国际市场（如墨西哥）看到吸引力 [56][57][58] - 并购渠道中有大量公司，ColorService 整合处于早期阶段，但团队对协同效应感到兴奋 [60][61][64][65] 问题: 车辆服务业务的规模和增长动力 [71] - 业务规模未具体说明，但需求主要由专注于创建流体管理系统驱动，这些系统按车辆跟踪信息，并与后台系统集成 [72] - 对经销商来说，服务是利润丰厚的领域，有助于在新车服务期间扩大客户或制造商的份额 [73] 问题: 强劲自由现金流转换的可持续性 [74] - 现金流受到关注，"One Graco" 通过整合工厂和仓库推动改进 [75][76][77] - 过去五年增加了生产能力，正在整合明尼阿波利斯工厂的生产以节省开销 [78][79] 问题: 提供积压订单额外披露的原因 [83] - 去年第三季度有 significant 积压订单流入（约2500-3000万美元），当前积压订单约为2.25-2.3亿美元，处于更健康的 "订购即发货" 水平 [84][86][87] 问题: 2026年利润率框架，特别是工业部门 [88] - 业务模式中利润率的关键是销量，相信有提高利润率的机会，销量增长可以将利润率推向更高水平 [89] - 公司是优秀的运营商，将密切关注支出管理，定价行动带来顺风，建筑/住房市场改善将有助于销量 [90][91] 问题: 2026年初承包商部门价格增加的幅度，以及对进一步价格行动的看法 [99] - 未评论与家居中心和专业渠道谈判的具体水平，但预计将基于投入成本和市场定价提出合理建议 [100] - 意识到过去几年定价活动很多，因此可能不会像以前那样大力推动，但可能会有针对性的增加 [101] 问题: 在DIY和专业渠道中，相对于外国竞争对手的市场份额变化证据 [102] - 难以量化，但北美家居中心渠道业务显著下降，由于足跡流量和业务活动水平下降 [103] - 不同制造足跡导致定价策略不同，但长期产品必须按市场承受能力定价 [105][106] 问题: 2026年承包商新产品管道，以及库存管理预期 [110][112] - 新产品管道看起来与过去几年相似，在涂料、划线、纹理类别有增加，是正常的一年 [110][111] - 渠道合作伙伴根据所见业务水平智能管理库存，不认为有大量库存需要处理 [112] 问题: 工业资本项目可见性和 "One Graco" 对2026年有机增长的潜在贡献 [116][117] - "One Graco" 预计将通过渠道合作伙伴获得更多产品访问权限和更轻松的业务往来带来增长 [117] - 报价活动在传统市场（如农用和建筑设备）良好，汽车领域投资一致，商业航空航天等领域存在可能性 [118][119] - 住房建设不足，负担能力改善和抵押贷款利率下降可能引发建设活动 [120] 问题: "One Graco" 在2026年对利润与收入贡献的权衡 [121] - 如果能获得收入线上的销量，将非常有利 [121] 问题: 承包商部门利润率增量和恢复至29%-30%范围所需的销量 [125] - 不需要大量销量，定价将帮助抵消关税成本，销量回归将实现工厂效率 [127] 问题: White Knight 业务增长前景以及半导体关税对增长算法的影响 [128] - 该业务已复苏，获得订单，但未达到几年前的水平，宏观前景仍有利 [128][129]

公司基本信息 - 江西久创工业设备有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为龚健健 [1] - 公司注册资本为100万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营涵盖智能仓储装备、智能机器人及工业机器人的销售、制造、研发、安装和维修 [1] - 业务范围包括机械设备销售、研发、制造及通用和专用设备制造（不含特种设备） [1] - 业务涉及物料搬运装备的制造与销售，以及电气设备、电子元器件、五金产品、金属制品、仪器仪表等的销售 [1] - 公司亦从事国内贸易代理业务 [1]

外资在华研发投资趋势 - 外资企业在华设立研发中心步伐明显加快，成为外资布局中国市场的新趋势 [1] - 中国从“世界工厂”向研发与制造并重转变，跨国公司加大在华研发投入以加速新技术、新产品开发落地 [1] - 注重在华研发、服务全球市场正成为跨国企业投资中国的共识 [7] 跨国公司具体投资案例 - 德国博世集团在苏州工业园区签约，五年内投资100亿元建设智能驾控产业创新项目 [3] - 博世在苏州26年发展出七个事业部，涵盖智能驾驶与控制、工业互联网等前沿技术领域 [5] - 瑞士罗氏诊断在中国投资3.8亿瑞士法郎，建设全新的试剂及仪器设备生产和研发基地，为在华最大单笔投资 [7] - 丹麦丹佛斯集团在浙江嘉兴海盐启用全球生产制造基地，为过去20年第10次增资，一期项目总投资27亿元 [11][13] - 丹佛斯海盐第二园区将成为集研发、测试、生产、展示为一体的未来工厂和零碳产业园区 [13] 政策支持与区域成果 - 商务部、科技部出台政策鼓励外资在华设研发中心，支持科技创新、提高研发便利度、引进海外人才、提升知识产权保护 [9] - 江苏苏州经认定的外资研发中心达317家，当地对外商投资项目实施“一企一策”精准服务 [9] - 苏州引导外资企业向“制造+研发+服务+总部”转型，今年前8个月实际利用外资52.08亿美元，同比增长4.8% [9] - 当地政府开展延链、补链、强链，帮助外资投向更好产业，反向输出中国应用场景的创新成果 [9] 投资环境吸引力 - 稳定的投资环境与高效专业的服务是吸引外资持续投资的关键因素，例如丹佛斯首次进驻海盐时当地仅用三个月完成厂房改造和相关审批 [17] - 深入了解中国市场后，外资企业更加坚定投资信心，实现长期持续增资 [17]

博览会概况 - 2025中国国际机电产品博览会暨武汉国际工业博览会于10月11日在武汉开幕，主题为“新质势能、智链全球” [1] - 博览会展览面积超过8万平方米，吸引来自全球20多个国家和地区的1100多家企业参展，规模与数量均创历史新高 [1] - 自2000年首次举办以来，中国机博会已累计吸引全球超过一万家企业参展 [2] AI与工业制造融合趋势 - 人工智能深度融入数控机床、检测设备、无人机等传统工业领域，使制造更智能高效 [1] - 行业共识认为“AI+制造”是未来方向，下一代数控机床将具备自主感知、学习、决策与执行能力，走向“具身智能” [2] - 未来工厂将是能自适应、柔性生产的“具身智能的工厂” [2] 具体AI工业应用案例 - 华中数控展出全球首台搭载AI芯片和大模型的“华中10型”智能数控系统，该系统能自动编写加工程序 [1] - 华中数控已联合18家企业推出首批20台智能机床 [1] - 海克斯康的检测设备通过AI学习实现自动抓边与测量，在零件边界不清晰时也能精准识别 [1] - 思看科技的手持三维扫描仪小巧如手掌，能突破环境限制，随时随地开展精细三维测量 [1]

公司核心股东减持计划 - 公司控股股东万国江持有公司股份约2374万股，占公司总股本比例为8.61% [1] - 万国江计划自减持计划披露之日起十五个交易日后三个月内，以集中竞价方式减持不超过约276万股，约占公司总股本比例为1% [1] - 若减持期间公司发生送股、资本公积金转增股本或回购注销等股份变动事项，减持股份数量将相应调整 [1] 公司经营与财务概况 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：工业占比75.15%，设备占比24.85% [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为40亿元 [1]

公司三季度业绩前瞻 - 公司召开第三季度（2025财年）收盘前电话会议 当前观点和趋势可能发生变化 特别是9月份的数据尚未最终确定 因其是7月和8月夏季月份之后的关键月份 [1] ITS业务部门订单情况 - 订单量（单位）的同比增长势头与第一和第二季度观察到的相比变化不大 本年度可能呈现典型的季节性特征 即第一季度和第三季度往往是季节性淡季 而第四季度和第二季度往往是正常年份中的季节性旺季 [2] - 在此背景下 2025年第三季度看起来是一个正常的第三季度 订单和单位数量环比可能下降约百分之十几（mid-teens percentage）[2] - 订单的同比增长率可能略高于第一季度和第二季度所见的水平 这是由于去年同期基数较低 公司认为在欧洲、中东和非洲地区以及亚太地区看到了增长 [2] - 订单价值（以金额计）的同比增长可能低于单位数量的增长 增长不成比例 [3]

天眼查App显示，近日，苏州易柏盈工业设备有限公司成立，法定代表人为李中敏，注册资本150万人 民币，经营范围为一般项目：智能基础制造装备销售；工业自动控制系统装置销售；机械设备销售；机 械电气设备销售；机械零件、零部件销售；终端测试设备销售；智能机器人的研发；智能机器人销售； 电子元器件零售；电子专用设备销售；人工智能应用软件开发；技术服务、技术开发、技术咨询、技术 交流、技术转让、技术推广；五金产品零售；金属制品销售；模具销售；软件开发；软件销售；工业机 器人安装、维修；工业设计服务；智能仪器仪表销售；普通机械设备安装服务；货物进出口；进出口代 理；技术进出口（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）。 ...

工博会整体概况 - 2025中国国际工业博览会于9月23日至27日在上海国家会展中心举办 [1] - 展会呈现传统制造业领军企业与新生代“AI原生”企业同场竞技的局面 [1] 工业AI与智能制造趋势 - 参展企业普遍展示具备“自我思考”能力的系统解决方案 显示工业AI正从概念验证走向价值创造 [2] - 通快公司以504平方米展台展示高效智能钣金加工工艺与四款王牌机床 核心主题为“客户共赢” [2] - TruBend Center 7000全自动翻板折弯中心首次在中国展会亮相 [4] - 通快通过智能化软件系统现场演示设备操作 模拟不同行业生产场景以解决订单切换、成本管控等难题 [5] - 欧姆龙展示“多轴同步控制+新一代读码器”技术样机 实现工件可追溯管理以助力工厂数字化转型 [5] - 欧姆龙展出AI减振控制技术 可在5ms内完成振动收敛 实现多品种混流下的稳定高速搬运 [6] 前沿设备与技术方案 - 通快设备搭载高精度电液伺服系统和自适应折弯技术 可实现无人化批量生产与快速换模 [3] - TruMatic 5000冲裁激光机床融合冲压与激光切割 能高效加工厚板及多种金属材料并完成复杂工序 实现“一机多用” [3] - TruBend 5000系列折弯机配备动态挠度补偿系统 可精准把控全长折弯精度 适配航空航天、医疗器械等高要求领域 [5] - TruLaser Weld 5000 BE自动化激光焊接系统集成焊缝跟踪与实时监控功能 可自动调整激光参数以减少焊接缺陷率 [5] 智能养老服务机器人 - 工博会首次设立“智能养老服务机器人展”作为三大特展之一 成为全场“暖心亮点” [7][9] - 傲鲨智能展出VIATRIX增程动力外骨骼机器人 适用于日常行走、上下楼梯及登山徒步等场景 [10] - VIATRIX搭载自研车规级响应电机 可实现毫秒级精准动力输出 双腿可提供最大46Nm扭矩以增强用户腿部力量 [10] - VIATRIX采用Float360浮动式髋关节架构 使行走、转身等动作灵活自然 并能通过AI技术实时学习用户步态进行个性化辅助 [10] - 如身机器人推出康养载人轮椅人形机器人 融合人形服务能力与轮椅移动功能 兼具生活协助与情感陪伴 [10] - 宣康机器人带来一体化智能护理床椅机器人 是入选工信部民政部试点的32个项目之一 具备语音交互能力 可切换轮椅与床两种形态 [11]

公司股价与市场表现 - 美股周二早盘，道指成份股卡特彼勒公司股价上涨2.6% [1] 投资主题与增长动力 - 美银报告将卡特彼勒视为人工智能（AI）热潮的潜在受益者 [1] - 公司旗下全资子公司Solar Turbines生产的工业燃气轮机成为AI数据中心的理想电源解决方案 [1] - 该解决方案的优势在于交付快和模块化，能够应对电网容量受限的挑战 [1]

沙迦外国直接投资表现 - 2025年上半年沙迦共吸引74个FDI项目 同比大幅增长57% [1] - 吸引FDI总额达15亿美元 同比飙升361% [1] - 在阿联酋所有酋长国中表现最强劲 [1] 消费品行业投资增长 - 项目数量增长53% 资本投资增长188% [1] - 反映出对新产品和服务的需求不断增长 [1] 餐饮行业投资表现 - 项目数量增长112% [1] - 巩固沙迦作为食品安全及相关产业区域枢纽的地位 [1] 工业设备行业投资情况 - 项目数量增长100% 资本支出增长45% [1] - 凸显沙迦制造业的进步 [1] 投资增长驱动因素 - 得益于清晰的战略愿景和支持投资的一体化政策框架 [1] - 经济和金融稳定 先进的基础设施和灵活的监管环境 [1]